来源：新浪证券 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/郑权 近日， 国内大模型公司智谱华章（下称"智谱"）、稀宇科技MINIMAX（下称"MINIMAX"）先后披露 了港股招股书，争夺"大模型第一股"。 根据招股书及wind数据统计，智谱的营收略高，MINIMAX募资额多但亏损额较大（注：主要以2024年 财务数据对比，MINIMAX的美元数据按照历史汇率以人民币数据统计，下同） 。两家公司的研发人员 占总员工数量比相差不多，但智谱的研发人员数量是MINIMAX的两倍多，MINIMAX的研发费用率、 国内发明专利数量、著作权数量也比智谱少。 招股书显示，MINIMAX 的语言模型Speech-02-HD曾排名全球第一，OpenAI、Google都排在其后面， 这与大部分投资者的普遍认知有差距。试问，MINIMAX 招股书选择的评价机构、排名数据是否有参考 价值还值得考证。 MINIMAX 融资金额多但亏损金额高 资料显示，智谱与MINIMAX同属"中国AI六小龙"的明星企业。两家公司的定位和商业模式有明显差 异：智谱致力于开发先进的通用大模型，构建了全面的MaaS平台，通过"开源基座+商业定制" ...

2025年初，泰安市市场监督管理局联合浪潮集团，开始探索运用AI技术破解这一难题。今年7月上线 的"小市"，将人工智能技术深度应用于消费维权全流程。它提供24小时不间断在线服务，内置涵盖近千 部市场监管法律法规的数据库及近三年历史投诉数据，通过深度学习，能实时识别纠纷焦点、智能匹配 法律条款、自动生成调解方案，并引导双方在线和解，实现了从"电话等待调解"到"AI实时维权"的转 变。 通讯员 吴钦昌 王传庆 12月13日，雪后的泰山银装素裹。安徽游客冯女士下山后，发现早餐多收了餐费。她随即向名叫"小 市"的AI维权助理发出求助。几乎同时，南天门的商户手机便收到了信息推送，在线核实支付凭证后， 退款当即完成。全程不到十分钟，一场跨越千米落差的纠纷在全程无人介入的情况下悄然化解。 在泰山景区，无论是AI服务站还是扫描遍布核心区域的"放心消费一码通"，游客都能随时联系到这位消 费维权人工智能助理"小市"。作为全国市场监管系统首款全流程智能化AI维权平台，它正悄然改变着这 里的消费维权生态。 AI赋能，破解高山维权难题 面对年接待量超800万人次、"夜爬"客流峰值逾3万的压力，传统维权模式在泰山特殊的高山地理环境中 面 ...

In 1997, the day before Greg Hart joined Amazon, he was summoned to a meeting—on a Sunday—with its founder, Jeff Bezos.At the time, Bezos had interviewed virtually every one of Amazon’s circa 200 employees; Hart was one of the few the tech entrepreneur hadn’t personally appointed. Over the next 23 years at the online giant, Hart reported directly to Bezos as technical advisor to the CEO, and to Amazon’s current CEO, Andy Jassy.The lessons Hart learned at one of the world’s most famous businesses have staye ...

行业前景 - 零售服装和鞋履行业在经历数年挑战后，可能正为下一个主要上升周期做准备，预计2026年将成为转折点，消费者信心恢复并更自由地购买时尚和可选消费品 [2] - 行业在过去几个季度进行了调整，零售商专注于清理过剩库存、减少促销强度并提高采购和供应链效率以保护利润率 [4] - 运费成本下降、需求预测改善以及更自律的采购正在帮助恢复定价能力，使管理良好的品牌能将温和的收入增长转化为更强的盈利能力 [4] 领先公司特征 - 在预期的2026年消费者反弹中，拥有强大品牌相关性、差异化产品供应和敏捷全渠道策略的服装公司将处于最佳位置 [5] - 能够平衡全价销售与受控促销、扩大实体和数字渠道覆盖范围并持续投资创新的公司可能成为赢家 [5] American Eagle Outfitters Inc (AEO) - 公司正推进以品牌为主导的增长战略，专注于更强的商品策划、有影响力的营销和更严格的运营执行 [6] - Aerie和Offline品牌继续引领增长，得益于广泛的品类优势和不断扩大的品牌知名度 [6] - 公司正在审慎利用人工智能，特别是在Aerie的营销和社区驱动的举措中，以增强真实性和客户联系 [6] - 在运营方面，公司强调严格的成本管理，包括直接业务中每批货的运输成本降低，以及因销售额增长带来的采购、占用和仓储方面的杠杆效应 [7] - Zacks一致预期公司当前财年销售额增长2.4%，每股收益下降23.6%，下一财年销售额预计增长2.6%，收益预计增长18.8% [8] - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜为35.1% [8] Urban Outfitters Inc (URBN) - 多元化的品牌组合继续推动广泛增长、品牌相关性和跨渠道及地区的市场份额增长 [9] - 在产品策划、库存流动和门店执行方面的投资正在提高全价售罄率和运营效率 [9] - Urban Outfitters品牌的加速复苏、Anthropologie品牌稳定的生活方式驱动势头，以及Free People和FP Movement的增长，增强了投资组合的韧性 [10] - Nuuly快速扩展的订阅模式进一步强化了公司的生态系统和经常性收入状况 [10] - Zacks一致预期公司当前财年销售额增长10.8%，每股收益增长29.8%，下一财年销售额预计增长7.8%，收益预计增长9.6% [11] - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜为19.3% [11] Boot Barn Holdings Inc (BOOT) - 公司作为定义品类的零售商，在西部和工作相关服装领域拥有强大的品牌地位，并得到不断增长的独家品牌组合支持，深化了差异化和利润率韧性 [12] - 管理层继续有效执行其门店优先的增长战略，同时利用全渠道能力扩大品牌覆盖范围、驱动流量并加强客户在实体和数字平台的参与度 [12] - 在商品策划纪律、供应链效率和人工智能的针对性使用方面的战略投资，正在提升客户体验并提高运营敏捷性 [12] - 严格的促销活动和专注于全价销售凸显了公司强大的定价能力和品牌相关性 [13] - Zacks一致预期公司当前财年销售额增长16.2%，每股收益增长20.5%，下一财年销售额预计同比增长13.3%，收益预计增长13.8% [14] - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜为5.4% [14] The Gap Inc (GAP) - 公司强调在稳定业务方面持续取得进展，驱动力来自更严格的库存管理、改善的产品执行和严格的成本控制 [15] - 管理层强调商品策划与需求之间更好的协调，有助于减少促销压力并支持更健康的利润率 [15] - 供应链和运营效率仍然是关键重点，有助于改善门店和数字渠道的执行力 [15] - 营销工作变得更加有针对性，加强了客户参与度和品牌相关性 [16] - Zacks一致预期公司当前财年销售额增长1.8%，每股收益下降2.7%，下一财年销售额预计增长2.4%，收益预计增长6.5% [17] - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜为19.1% [17]

智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，AI算力基础设施建设提速，拉动高端PCB需求。近年AI技术 爆发背景下，为满足算力海量增长需求，全球科技巨头AI基础设施扩建;AI服务器、汽车电子、5G通信 等多应用终端连续刺激高端PCB需求。根据Prismark，2024-2029年，全球PCB行业产值预计从736亿美 元增长至964亿美元，CAGR达5.6%。 华创证券主要观点如下： PCB设备：AI引爆产业扩张，设备环节迎黄金年代 PCB设备包括钻孔设备、曝光设备、电镀设备、成型设备、检测设备、压合设备等。1)钻孔设备：钻孔 设备主要有机械钻孔和激光钻孔，其中机械钻孔主要用于钻取通孔，而激光钻孔更适用于盲孔和埋孔。 根据大族数控招股书，2024-2029年，全球钻孔设备市场预计从14.70亿美元增长至23.99亿美元，CAGR 为10.3%，主要参与者有机械钻孔(大族数控、德国Schmoll、大量)、激光钻孔(大族数控、英诺激光、日 本三菱、美国ESI)，其中大族数控进步较快，已成为我国主要PCB厂商核心钻孔设备供应商。2)曝光设 备：2024-2029年，全球曝光设备市场预计从12.04亿美元增长至19.38亿 ...

AI下一步该往哪里走？"商业兑现"或许是统一答案。 一边是技术流派的DeepSeek冲击，另一边是含着"金汤匙"出生的元宝、豆包，存在流量"短板"的月之暗面开启了旗下核心产品Kimi的商业化探索。 与此同时，张予彤以月之暗面Kimi总裁身份出现在清华大学一场关于创新、创业的交流活动，正式全面负责月之暗面整体战略、商业化（含融资）及部分 新产品开发，而这也被市场认为是月之暗面AI独角兽光环"失色"下，强化资本运作和寻求商业"破局"的信号。 业内人士对此分析称，在资本密集、迭代飞快的AI赛道，单一的技术亮点无法构成持续的"护城河"。对于月之暗面而言，能否在技术与商业化之间找到平衡 点，如何在"流量争夺战"中扩大自身的"蛋糕"份额，还有待观察。 GPLP犀牛财经了解到，月之暗面目前正寻求资本市场的进一步助力，推进规模6亿美元融资，投前估值接近40亿美元，并计划于2026年下半年启动IPO进 程。 然而，为Kimi量身打造的每月分级会员付费体系，却加速了用户流失，月活从2024年末的3600万骤降至2025年三季度末的967万，仅排在"AI原生App活跃用 户规模TOP榜"的第五位，远不及DeepSeek、豆包、元宝 ...

NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA) shares climbed to $190.16 in overnight trading on Robinhood, gaining 0.82%, following Wednesday’s announcement of a non-exclusive licensing agreement with AI chip startup Groq.Check out the current price of NVDA stock here.$20.6 Billion Cash Deal ConfirmedGroq, which was founded in 2016, has entered a non-exclusive licensing agreement with NVIDIA covering its inference technology. According to Alex Davis, CEO of Disruptive, NVIDIA agreed to buy assets from Groq for $20 billion in ...

MiniMax稀宇科技是全球领先的通用人工智能科技公司，自主研发了一系列全模态通用大模型，包括 MiniMax M2.1、Hailuo2.3、Speech2.6和Music2.0等，是目前"全球唯四全模态进入第一梯队"的大模型公 司，已于12月21日刚通过港交所聆讯。此前，MiniMax已与蜜雪冰城、知名导演陆川、《青春有你3》 天天组、优酷剧集等知名IP或内容公司展开合作，率先探索"AI+IP"在内容创新与用户共创中的合作新 范式。 12月26日，快看漫画正式发布全新内容形态——AI陪伴互动漫画，率先将AI技术结合完整世界观、角 色互动与沉浸式体验引入漫画领域，持续引领行业内容创新。快看漫画一直致力于漫画形态创新，在条 漫、漫剧等形态基础上，进一步探索AI技术驱动的全新漫画体验。 作为核心技术合作伙伴之一，MiniMax稀宇科技为快看漫画提供视频生成与语音生成模型支持，通过 MiniMax自研全模态大模型让漫画角色"动起来、会说话"，实现更自然的互动体验。 ...

能自动查数据、写分析、画专业金融图表的AI金融分析师来了！ 最近，中国人民大学高瓴人工智能学院提出了一个面向真实金融投研场景的多模态研报生成系统—— 玉兰·融观 （Yulan-FinSight） 。 面对用户的研究需求，FinSight能够自动拆解任务，从互联网和金融数据库中搜集包括股价、财报、新闻在内的 多源异构数据 ，并生成包 含"发展历程"、"核心业务架构"、"竞争格局"等章节的 万字图文报告 。 FinSight团队 投稿 量子位 | 公众号 QbitAI △ 可在FinSight预设基础上自行配置 该系统也在 AFAC 2025 金融智能创新大赛挑战组 的1289支队伍中夺冠，并在多项评测中超越了GPT-5 w/Search、OpenAI Deep Research与Gemini-2.5-Pro Deep Research，展现出接近人类专家的金融分析与写作能力。 下面来看详细内容。 为什么通用AI做不好金融研报？ 在研究者看来，问题的关键并不在于模型"不会写字"，而在于金融行业的研究报告本身是一项 高度结构化、强逻辑、强可视化 的专家级工 作，涉及多个流程。 相比通用问答、检索或文本生成任务，金融 ...

银河证券指出，国际半导体产业协会预测2025年全球半导体制造设备销售额将达1330亿美元，同比增长 13.7%，创历史新高；2026年、2027年有望继续攀升至1450亿和1560亿美元。增长主要由人工智能相关 投资拉动，涵盖先进逻辑、存储及先进封装技术。国内11月集成电路制造行业增加值增长32.4%，台积 电11月营收同比增长24.5%。全球第二大模拟芯片厂商亚诺德半导体计划于2026年2月起对全系列产品 实施价格调整。沐曦股份、摩尔线程和天数智芯陆续登陆资本市场，国产GPU发展有望加速，从而带动 集成电路制造以及设备和材料需求。尽管市场担忧AI存在泡沫，但AI仍处在早期发展阶段，美国头部 互联网公司财务状况仍较健康，未来资本支出依然有增长空间。 （文章来源：每日经济新闻） 科创芯片ETF国泰（589100）跟踪的是科创芯片指数（000685），单日涨跌幅限制达20%，该指数从科 创板市场中选取涉及半导体材料、设备、设计、制造及封装测试等全产业链环节的上市公司证券作为指 数样本，以反映芯片行业相关上市公司证券的整体表现。 ...