文章核心观点 - 绿色转型已成为全球经济发展的主导方向，是对新型经济形态的投资，现有技术已能支持在不损害地球的前提下实现能源充沛供给 [2] - 经济发展与绿色转型并非对立关系，通过投资绿色可持续经济同样能够实现经济进步与增长 [3] - 绿色转型与普通人密切相关，可再生电力成本下降使其成为贫困人口获取电力的便捷途径 [4] 气候变化临界点 - 2024年成为有记录以来最热年份，逆转气候变化的窗口期正迅速关闭 [1] - 气候变化冲击呈指数级加速，生态系统存在骤崩节点，一旦触发临界点后果将远超预期 [2] - 以亚马逊雨林为例，若温度升至某一阈值，其水文循环系统将陷入瘫痪 [2] 绿色转型的全球协作与经济发展 - 尽管存在贸易保护主义，但绿色转型的未来方向不容置疑，需重塑国际合作基本假设 [2][3] - 投资绿色可持续经济能够实现经济进步，中国已在短时间内转向清洁、可持续的绿色技术与产业 [3] - 主张必须摧毁现有经济基础方能进步的论调已难以为继 [3] 绿色转型的社会影响 - 全球仍有约十亿人口未能获得电力供应，电力匮乏源于经济选择而非生产能力不足 [4] - 可再生电力度电成本显著下降，为偏远地区贫困人口提供了获取电力的便捷途径 [4] - 若将贫困群体置于优先地位，以该群体为首要服务对象的绿色经济将是必然选择 [4]

稀土出口管制措施 - 商务部宣布对境外稀土物项、稀土技术、稀土设备和原辅料、五种中重稀土、锂电池等实施出口管制，这是稀土出口管制措施的重大升级 [1] - 纳入管制的境外稀土产品只包括中国出口管制清单里已经列管的稀土磁材及相关零部件、稀土靶材等产品 [1] - 此次管制措施是依据法律法规完善自身出口管制体系的正当做法，目的是防止稀土非法流向大规模杀伤性武器等不当用途 [1] - 措施并非针对特定国家和地区，只要是用于民用用途的合规出口申请都可以获得批准 [2] - 在措施发布前，中方向美、欧、日等多个国家和地区作了通报，并正就便利化措施与相关国家和地区开展友好沟通 [1] - 中方在措施实施过程中会不断优化许可流程，缩短审核时间，积极考虑适用通用许可、许可豁免等便利化措施 [2] 中美贸易摩擦与反制措施 - 中方对美方一系列对华打压措施强烈不满、坚决反对，希望美方珍惜经贸会谈成果，立即纠正错误做法 [1] - 为反制美方于10月14日对相关中国船舶征收港口费，中方依据相关法律法规决定对涉美船舶收取船舶特别港务费 [3] - 中方同时对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施 [3] - 中方认为美对华造船等行业301调查是典型的单边主义和保护主义做法，会严重损害中国相关产业利益，并推高美国内通胀，损害美港口竞争力和就业 [3] - 中方相关反制措施是被动的防御行为，旨在维护国际航运和造船市场公平竞争环境 [3] 世贸组织争端案进展 - 美国《通胀削减法》项下的新能源汽车补贴已于9月30日终止，该补贴歧视中国等世贸组织成员产品，严重违反世贸规则 [4] - 中方对于美方终止该补贴项目认为是美纠正自身错误的正确一步 [4] - 美方并未终止中方所诉《通胀削减法》世贸争端案中清洁能源等补贴其他违规措施，中方将按照世贸组织规则继续推进诉讼 [4] 荷兰政府干预半导体企业事件 - 荷兰政府于9月30日发出指令，要求冻结闻泰科技的控股子公司安世半导体的资产、知识产权等进行调整，为期一年 [5] - 安世半导体部分外籍高管要求闻泰科技转让安世半导体股权，并要求暂停闻泰科技委派的CEO职务 [5] - 中方坚决反对荷方泛化"国家安全"概念，以行政手段直接插手企业内部事务，认为此举违反契约精神与市场原则 [5] - 荷兰相关法院文件显示，美方向荷提出更换安世半导体中方首席执行官及"调整治理结构"等要求，中方认为美方的"穿透规则"是加害中企的始作俑者 [5] - 中方希望荷方坚持独立自主，尊重客观事实，纠正错误做法，中方将采取必要措施维护中国企业合法权益 [6]

行业核心观点 - 全球橡塑产业链正面临美国加征关税等贸易措施带来的担忧 贸易壁垒与地缘政治紧张局势削弱市场信心并扰乱供应体系稳定运行 [1] - 业内普遍对贸易保护主义持批评态度 认为开放与合作是橡塑产业持续创新与全球化布局的关键 [8] 行业展会反馈 - 德国杜塞尔多夫国际塑料及橡胶博览会作为全球规模最大影响力最广的行业展会 其展会期间关税和贸易壁垒成为热议焦点 [1] - 展会主办方表示希望通过展会平台推动国际合作而非制造隔阂 [1] - 杜塞尔多夫展览集团公司首席运营官指出人们相聚是为了进行开放的贸易 认为无论关税来自哪里都不是好事 [3] 供应链与运营影响 - 关税措施已在供应链层面造成显著冲击 使市场需求更加波动 企业运营承受更大压力 [3] - 供应链明显感受到影响 需求变得不再稳定 出现更多高峰和低谷 企业库存管理因关税政策的反复宣布而受到影响 [5] - 关税带来了不确定性和可预见性的缺失 对企业发展形成障碍 并加剧了本就面临的供应链和物流困难 [7] 企业诉求与行业呼吁 - 企业希望看到一定的稳定性 认为关税对整个行业不利 [5] - 企业认为贸易越自由对所有人越有利 对当前贸易战走势表示忧心 呼吁相关各方通过对话找到解决方案让商业活动正常进行 [7] - 业内人士呼吁政策制定者为全球产业链创造更可预期的环境 让创新与可持续发展不再受制于政治动荡 [8]

特朗普关税威胁与市场反应 - 特朗普威胁对中国商品加征100%关税，拟11月1日生效 [1] - 该言论导致美股市场单日市值蒸发超过1.65万亿美元 [1] - 华尔街出现“TACO交易”现象，市场认为威胁多为口头表演而非深思熟虑的策略 [12] 白宫政策转向与内部降温 - 白宫官员包括贸易代表格里尔和副总统万斯密集释放缓和信号，寻求“平衡的贸易关系”并强调珍视对华关系 [3] - 特朗普本人态度转变，澄清中美会晤未取消，意图是“帮助而非伤害中国” [3] 美国国内政治压力与政府停摆影响 - 联邦政府因两党分歧陷入近两周停摆，切断了向受困农民发放的农业援助资金，对特朗普的农民票仓造成双重打击 [5][7] - 政府停摆导致大量联邦雇员无薪休假，公共服务停滞，史密森尼学会旗下机构及国家动物园关闭 [9] - 航空系统因空管人员短缺出现近8000架次航班延误和超过270架次取消 [9] 经济数据与监管机构停摆 - 政府停摆导致财政部无法按时发布月度就业报告等关键经济数据，使美联储决策失去依据 [16] - 证券交易委员会约九成员工停工，导致企业IPO和市场融资活动陷入停滞 [16] - 国家洪水保险计划面临瘫痪，直接影响飓风季的房贷审批 [16] 中国反制措施与稀土出口管制 - 中方回应沉着冷静，商务部表示措施是必要反制，秉持“不愿打，但也不怕打”的立场 [18] - 中国精准收紧稀土出口管制，对开采、冶炼技术出口设许可，并要求外国公司运输稀土金属需特别批准 [18] - 任何涉及军工用途的稀土出口申请将被直接驳回，此举直击美国战略弱点 [18] 美国战略依赖与民生成本 - 美国高度依赖中国稀土进口，93%的钇和90%的镝来自中国，这些是尖端军事装备的命脉 [20] - 耶鲁大学测算显示，100%关税政策将使每个美国家庭年支出增加3800美元 [14] - 全国零售商联合会估算关税会使每户家庭生活成本增加1400美元 [14] - 美联储调查显示，31%的美国人无法应对500美元紧急开支，超过半数拿不出2000美元应急储备 [14]

关税成本转嫁与消费者负担 - 高盛集团研究显示，截至今年6月，美国企业承担64%的关税成本，消费者承担22% [1] - 高盛预测，若最新一轮关税延续既往模式，到年底消费者负担比例将飙升至55%，企业承担比例则降至22% [1] - 美国进口商需向美国海关缴纳关税，当企业将成本转嫁时，消费者将面临更高商品价格 [1] 关税对价格水平的实际影响 - 哈佛商学院定价实验室研究显示，受关税影响的进口商品平均涨价约5%，美国本土商品价格同样高于常规水平并出现“跟涨效应” [2] - 高盛集团预测，受关税推动，年底美国核心个人消费支出（PCE）价格指数将升至3%，今年以来关税已累计推升该指数0.44% [2] - 美国7月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，同比上涨3.3% [2] 关税税率与家庭负担 - 耶鲁大学研究显示，新加征关税已将美国平均有效关税率推升至18.3%，创1934年以来最高水平 [3] - 加征关税预计今年将使美国家庭平均额外支出增加2400美元，其中服装、鞋类价格短期内可能分别上涨38%和40% [3] - 关税属于累退税，收入最低的家庭承担的关税负担远重于收入最高的家庭，加剧社会分配不公 [3] 行业观点与供应链影响 - 部分美国国内生产商借关税壁垒伺机涨价，进一步加剧通胀压力 [2] - 分析认为生产商正承受通胀压力，将关税成本转嫁给消费者只是时间问题 [3] - 美国贸易保护主义行径不仅加重国内民众生活负担、推高通胀，更扰乱全球供应链稳定 [3]

关税成本转嫁分析 - 高盛集团测算截至今年6月美国企业承担64%的关税成本而消费者承担22% [1] - 高盛预测若最新一轮关税延续既往模式到年底消费者负担比例将飙升至55%企业承担比例降至22% [1] - 美国进口商需向美国海关及边境保护局缴纳关税当企业将成本转嫁时消费者面临更高商品价格 [1] 价格通胀影响 - 哈佛商学院定价实验室研究显示受关税影响的进口商品平均涨价约5%美国本土商品价格同样高于常规水平 [2] - 美国本土商品出现明显跟涨效应在进口依赖度超50%的品类中尤为突出 [2] - 高盛集团预测受关税推动年底美国核心个人消费支出价格指数将升至3%今年以来关税已累计推升该指数0.44% [2] 生产者价格与成本压力 - 美国劳工统计局数据显示7月生产者价格指数环比涨幅0.9%为2022年6月以来最大涨幅同比涨幅达3.3%远高于6月份的2.3% [2] - 生产商成本的急剧上升预示着更高价格将很快转嫁给消费者 [2] - 部分美国国内生产商借关税壁垒伺机涨价进一步加剧通胀压力 [2] 关税税率与家庭负担 - 耶鲁大学预算实验室研究显示新加征关税已将美国平均有效关税率推升至18.3%创1934年以来最高水平 [3] - 加征关税预计今年将使美国家庭平均额外支出增加2400美元其中服装鞋类价格短期内可能分别上涨38%和40% [3] - 关税属于累退税收入最低的家庭承担的关税负担远重于收入最高的家庭加剧社会分配不公 [3]

核心观点 - 美国计划对智利进口木材加征关税 智利林业部门认为此举将对该国林业造成严重冲击 特别是中小企业将难以承受 [1] 政策与关税措施 - 美国根据特朗普政令 将于10月14日起对进口软木和锯木加征10%关税 对木质品加征25%关税 [1] - 如果智利官方无法与美国达成新协议 自2026年1月开始 上述税率将分别升至30%和50% [1] 行业影响与市场依赖 - 美国是智利木材的重要出口市场 [1] - 高额关税将给智利林业带来严重冲击 [1] - 相关中小企业将难以承受此冲击 [1]

"早期迹象表明，美国企业和消费者正承受着美国新关税的冲击，这与美国总统特朗普的说法相矛盾，并使美联储抗击通胀变得 更加复杂。" 路透社近日的一篇报道指出，美国总统特朗普曾预言，外国将为其"保护主义政策"买单——他赌别国出口商为了在美国消费市场 站稳脚跟，宁愿自行消化这部分成本。 然而学术研究、市场调查和企业评论都表明，在特朗普政府新贸易政策实施的头几个月，美国企业承担了贸易费用，并将部分费 用转嫁给美国消费者，而且商品价格可能会进一步上涨。 路透社网站报道截图 谁在承担关税？ 报道指出，哈佛大学教授阿尔贝托·卡瓦洛和其他两名研究人员持续追踪了美国主要线上及线下零售商超过30万种商品的价格变 动，涵盖从地毯到咖啡等各类商品。 他们发现，自美国政府3月初开始征收关税以来，进口商品价格上涨了4%，而美国国内产品价格上涨了2%。其中，进口增幅最大 的是美国国内无法生产的商品，比如咖啡。或来自土耳其等受到严重关税"惩罚"国家的商品。 路透社网站报道截图 报道认为，这一切都为美国通胀上升埋下了伏笔。波士顿联邦储备银行的一项"粗略估算"预测，关税将使核心通胀率上升75个基 点。彼得森国际经济研究所估计，如果不开征关税，未来 ...

全球经济增长预测 - 国际货币基金组织预计全球经济增长将从2024年的3.3%降至2025年的3.2%，2026年进一步降至3.1% [1] - 2025年全球增长预测较2024年10月的展望基准有大幅下调，预计将显著低于疫情前3.7%的平均水平 [1] - 发达经济体2025年和2026年的增长率均预计为1.6%，较7月展望上调0.1个百分点 [4] - 新兴市场和发展中经济体增速预计从2024年的4.3%放缓至2025年的4.2%，2026年进一步放缓至4.0% [4] 主要经济体增长前景 - 美国经济2025年增长预计放缓至2.0%，2026年稳定在2.1%，均比7月展望上调0.1个百分点 [4] - 欧元区经济2025年预计增长1.2%，2026年增长1.1，与4月和7月相比有所上调，但较2024年10月累计下修0.4个百分点 [4] - 亚洲新兴和发展中经济体增长率预计从2024年的5.3%降至2025年的5.2%，2026年进一步降至4.7% [5] - 中国经济2025年预计增长4.8%，2026年增长4.2% [3] - 印度经济2025年预计增长6.6%，2026年增长6.2% [3] 全球通胀趋势 - 全球整体通胀率预计在2025年降至4.2%，2026年进一步降至3.7% [6] - 美国通胀预计从2025年下半年开始回升，但2027年有望恢复到美联储2%的目标 [6] - 英国整体通胀预计在2025年继续上升，但相关影响将是暂时的，2026年底有望恢复到目标水平 [6] - 巴西和墨西哥的通胀预测被上调，而中国、印度和泰国等亚洲经济体的通胀预测被下调 [7] 贸易政策与经常账户影响 - 美国的新关税措施将关税税率提高到一个世纪以来未见的水平，贸易伙伴的反制措施有限 [2] - 全球经常账户失衡在2025年将超过2024年10月的预期，但此后将有所缩小 [8] - 贸易政策转变通过进口成本上升和不确定性抑制投资与进口需求，影响经常账户 [8] - 汇率变动是外部调整的渠道，美元贬值可能有助于缩小美国的外部赤字 [8] - 中国和德国的财政支出措施旨在提振国内需求，预计将减少外部盈余 [9] - 美国《大而美法案》预计将在中期内扩大政府财政赤字，进而可能扩大经常账户赤字 [9] 贸易量与商品价格 - 世界贸易量（商品和服务）2025年预计增长3.6%，2026年增长2.3%，较7月预测分别上调1.0和0.4个百分点 [3] - 新兴市场和发展中经济体的进口2025年预计增长4.3%，出口增长5.9% [3] - 石油价格2025年预计变化-12.9%，非燃料商品价格预计变化7.4% [3]

全球经济增长预测 - 国际货币基金组织预测全球增长将从2024年的3.3%减速至2025年的3.2%和2026年的3.1% [1] - 全球经济增速明显低于疫情前3.7%的平均水平 [1] - 从2025年下半年到2026年，全球经济预计将以3.0%的年化平均速度增长，比2024年3.6%的平均速度放缓0.6个百分点 [1] - 与2024年10月的预测相比，2025-26年的全球经济预期增速累计低了0.2个百分点 [1] 美国贸易政策与影响 - 美国自10月1日起对多类进口产品实施新一轮高额关税，包括对厨房橱柜等建材征收50%关税、进口家具征收30%关税、专利及品牌药品加征100%关税、所有进口重型卡车加征25%关税 [2] - 关税政策的影响尚未完全显示，可能压缩美国企业利润并抬高价格，带来新的通胀压力 [3] - 美国的核心通胀已经上升，失业率也有所上升 [3] - 美国今明两年经济增速预计分别为2.0%和2.1%，但与2024年10月的预测相比被下调了0.1个百分点 [5] 全球贸易量展望 - 世界贸易量预计在五年预测期内将温和下降，2025-26年平均增长率为2.9%，低于2024年10月设想的3.3% [3] - 世界贸易组织表示，2026年全球货物贸易量增速将骤降至0.5%，远低于今年2.4%的预期增幅 [3] - 国际贸易格局的变化导致多个发达经济体的增长预测被显著下调 [6] 主要经济体增长预测 - 发达经济体今明两年的增速预期均为1.6%，与2024年10月的预测相比低了0.2个百分点 [4] - 欧元区增长预计将在2025年温和回升至1.2%，2026年为1.1%，与2024年10月的预测相比累计下调了0.4个百分点 [5] - 新兴市场和发展中经济体的增长预计将从2024年的4.3%放缓至2025年的4.2%和2026年的4.0%，比2024年10月的预测累计低0.2个百分点 [6] - 新兴和发展中亚洲的增长预计将从2024年的5.3%下降至2025年的5.2%，并在2026年进一步降至4.7% [7] 亚太地区经济表现 - 世界银行预测东亚与太平洋地区今年的经济增速预计为4.8%，略低于2024年的5.0% [7] - 越南以6.6%的增速领先亚太地区，其次是蒙古（5.9%）和菲律宾（5.3%） [7] - 中国、柬埔寨和印度尼西亚均预计增长4.8% [7] - 东盟五国（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国）今明两年的预期增速为4.2%和4.1% [7] - 印度今明两年的增长预计分别为6.6%和6.2% [7] 通胀与货币政策展望 - 全球总体通胀预计将在2025年降至4.2%，2026年降至3.7% [8] - 相当多经济体的通胀预测被上调，在发达经济体中，最显著的是英国和美国 [8] - 美国通胀预计将从2025年下半年开始回升，最终在2027年期间回归美联储2%的目标 [8] - 美国联邦基金利率预计将在2025年底降至3.50%~3.75% [8] - 欧元区政策利率预计将维持在2%不变 [8] - 日本政策利率预计在中期内逐步升至约1.5%的中性水平 [8] 美元汇率动态 - 2025年上半年美元指数累计下跌约10.8%，创五十多年来最差上半年表现 [10] - 高盛称未来几个月美元将因经济表现相对疲软及市场高估值压力持续贬值 [10] - 美元走弱支持了全球贸易，促成了有利的全球金融状况，并消除了汇率传导带来的通胀压力 [10]