财务表现 - 2024年实现营业收入1.9亿元，同比减少21.65% [1] - 全年累计投入研发费用1.07亿元，较上年同期增加17.17%，占营业收入比重为55.93% [1] - 投入资金3095.66万元(不含交易费用)回购公司股份98.5万股，占总股本比例1.18% [4] 研发与技术 - 研发总人数为348人，占公司总人数的59.28% [2] - 累计获得发明专利58项，软件著作权146项 [2] - 与105家软硬件厂商的产品型号完成兼容与适配 [2] - 掌握动态文件字节级、数据库语义级和卷层块级数据复制技术 [1] 产品与解决方案 - 持续夯实各大产品线功能，衍生出容灾管理平台(i2DRM)、数据一致性对比工具等新产品 [3] - 推出基于华为鲲鹏原生开发的英方一体机灾备管理系统软件 [3] - 围绕"容灾+备份+云数据管理+大数据"联合生态伙伴推出解决方案 [2] 市场与客户 - 服务境内金融机构及政务、公检法司、电信运营商等多个行业 [1] - 在烟草、档案、生物医药、半导体芯片等领域落地标杆案例 [1] - 与国内超400家企业进行生态与渠道合作，拓展东南亚等海外市场 [2] 发展战略 - 以数据复制核心技术开发为主线进行产品横向拓展、纵向延伸 [3] - 为云计算、大数据、人工智能应用提供数据安全保障 [3] - 引进国际专业人才，优化知识产权管理机制，推动产品走向东南亚、中东、欧美市场 [4]

数据安全概念板块市场表现 - 截至4月24日收盘 数据安全概念板块整体下跌3.07% 位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅6只个股上涨 涨幅居前的包括ST证通上涨5.10% ST华通上涨2.39% 陕鼓动力上涨1.98%[1] - 跌幅居前的个股包括星光股份跌停 *ST信通跌停 东方通下跌11.16% 信雅达下跌9.61% 永信至诚下跌7.57%[1][2][5] 板块资金流向 - 数据安全概念板块整体获主力资金净流出39.43亿元[2] - 122只个股遭遇主力资金净流出 其中13只个股净流出超亿元[2] - 浙大网新主力资金净流出4.64亿元居首 中科曙光净流出2.21亿元 中国长城净流出1.93亿元 汉得信息净流出1.75亿元[2] - 万兴科技获主力资金净流入7076.44万元 ST华通净流入4615.66万元 海天瑞声净流入2811.74万元[2][7] 个股交易数据 - 浙大网新换手率达16.33% 股价下跌5.14%[2] - 东方通换手率为22.39% 股价下跌11.16%[2] - 信雅达换手率达27.90% 股价下跌9.61%[2] - ST证通换手率为6.05% 股价上涨5.10%[7] - 万兴科技换手率为6.13% 股价微跌0.25%[7] 行业比较表现 - PEEK材料概念板块上涨3.70% 丙烯酸概念上涨1.89% 表现相对较好[2] - 电子身份证概念下跌3.20% 华为盘古概念下跌3.13% 数字货币概念下跌3.10% 表现与数据安全概念相近[2] - 云计算概念下跌2.90% 智慧政务概念下跌2.92% 华为鲲鹏概念下跌2.92%[2]

文章核心观点 金蝶软件（中国）有限公司于2024年12月申请"数据序列化方法、数据反序列化方法、系统及相关产品"专利，该专利可保障数据一致性和安全性，公司在软件和信息技术服务领域有一定规模和业务活动[1][2] 公司信息 - 金蝶软件（中国）有限公司成立于1993年，位于深圳市，从事软件和信息技术服务业，注册资本140000万人民币 [2] - 公司共对外投资65家企业，参与招投标项目3039次 [2] - 公司有商标信息791条，专利信息1832条，拥有行政许可96个 [2] 专利信息 - 公司申请名为"数据序列化方法、数据反序列化方法、系统及相关产品"的专利，公开号CN 119829561 A，申请日期为2024年12月 [1] - 该专利将动态实体各组成元素拆卸成多个临时数集，使动态实体可进行序列化和反序列化，同一类型组成元素可分段输出成一组JSON字符串 [1] - 专利拒绝反序列化除数据包之外的额外数据，保障反序列化对象透明可控制，确保成功反序列化，保障数据一致性和安全性 [1]

数字经济与数据安全背景政策 - 数字经济规模持续扩大，5G、人工智能、云计算等技术加速传统产业数字化转型，数据成为核心生产要素[12] - 国家数据局成立推动数据要素市场化进程，但数据流动带来泄露、滥用等安全风险[12] - 2021年《数据安全法》颁布标志中国进入数据安全强监管时代，政策导向从"合规驱动"转向"价值驱动"[13] - 2024年数据安全市场规模达118亿元，4年增长近200%，复合增长率30.9%，未来3-5年增速将高于网络安全市场[1] 行业数据安全建设差异 - 政务行业：数据局主导建设，浙江、广东示范先行，数据安全服务成为专项首位[1] - 金融行业：政策细化，大型与中小型机构建设差异明显，银行增速放缓，保险行业反弹，数据脱敏项目增长显著[1] - 运营商行业：工信部推动数据安全基线建设，内部要求严格，管控平台和服务采购领先[1] - 医疗行业：整体处于初级阶段，三甲医院引领，安全服务采购量持续增长[1] 数据安全技术与产品发展 - AI技术应用广泛：AI+数据分类分级提升效率，AI+数据脱敏实现智能化升级，大模型驱动DLP检测效率革新[2] - 隐私计算成为数据要素流通核心技术底座，API数据流转保障合规，安全检查工具与沙箱技术同步发展[2] - 厂商技术路线分化：综合型网络安全厂商与单一型数据安全厂商并存，头部品牌包括奇安信、亚信安全等[2] 政策法规体系完善 - 数据跨境监管从"白名单"转向"黑名单"机制，管理方式向精细化演进[31][32] - 个人信息保护形成立法-执法-司法闭环，2024年发布敏感信息识别指南，强化场景化动态监管[33][34][35] - 汽车行业立法加速：针对智能网联汽车数据安全发布专项技术标准与合规框架[37][38] - 金融及运营商行业法规完善度高，分别发布超20项和30项专项标准[39] 国家数据局与可信数据空间 - 国家数据局2023年成立，统筹数据基础制度建设，已发布20余份政策文件[20][22][23] - 《可信数据空间行动计划》目标2028年建成100个以上可信空间，构建全国一体化数据市场[25][26] - 可信数据空间通过技术+规则+生态布局，推动数据安全从合规成本向价值杠杆转变[27][28]

| 作 者丨肖潇 | | --- | | 编 辑丨王俊 | | 图 源丨图虫 | 刚点进一篇医美微信公号的文章，立马就收到美容短信推荐；在短视频下留言"我也牙疼"，口 腔诊所的电话随即打来。 这 些 看 似 巧 合 的 精 准 推 销 ， 背 后 运 作 着 一 条 灰 色 数 据 链 。 不 久 前 的 央 视 3 · 1 5 晚 会 曝 光 了 一 批"隐私黑洞"企业，以精准获客之名，涉嫌非法窃取个人隐私、滥用AI外呼技术。 曝光的例子中，一款获客软件能扫描短视频评论区，抓取特定评论的账号和手机号；另一款名 为"火眼云"的获客软件被用来提取公众号粉丝的手机号，甚至只是浏览、转发文章也能被扒下 手机号，方便开展电话推销。 让人疑惑的是，其中几款涉事软件并非名不见经传的暗网黑产，而是来自有官网、有融资、合 作伙伴众多的B t o B数据服务商，而且产品不约而同都是"企业智能拓客平台"。 所谓"企业智能拓客平台"，主要是整合企业级信息，撮合公司和公司之间的商务合作。四五年 前，这一赛道公司数量井喷，资本也态度热情，投资方中不乏红杉中国、启明创投、金沙江联 合资本等知名投资机构的身影，由此诞生了探迹等一些独角兽企 ...

自上个月国产大模型DeepSeek R1上线以来，就迅速引发了大量的关注和讨论。在上周的文章中，我们着 重探讨了DeepSeek对金融行业的作用。在金融这个数据密集、决策复杂的领域，DeepSeek展现出了令人 瞩目的应用潜力。从年报解读到纪要整理，从数据分析到策略复现等，它将成为金融从业者的得力助手。 不过，我们也认识到，像策略复现、因子挖掘这类问题，其过程本身就相对复杂。DeepSeek 虽然能够生 成相关代码，但却无法在后台对这些代码进行运算检验，也无法获取策略中所需的具体数据。这就意味 着，其生成的代码仅仅只能作为参考，在实际应用于投资决策之前，用户还需要进行严谨的核验和细致的 调 试 。 毕 竟 ， 金 融 市 场 容 不 得 半 点 马 虎 ， 每 一 个 决 策 都 关 乎 着 巨 大 的 利 益 得 失 。 下 图 1 是 FactSet Workstation中关于DeepSeek的资本情况介绍。 图1: 点击图片查看大图 资料来源：FactSet 在本文中，我们将研究DeepSeek公司本身以及其带来的影响。如下图2所示，DeepSeek自今年1月发布新 模型以来，其网上搜索热度飙升，关于 ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为8920万美元 同比增长20% 超出指引上限[35] - SaaS收入6480万美元 同比增长43% 占总收入73% 创历史新高[36] - 全年ARR达327亿美元 同比增长24% 按固定汇率计算增长25%[40] - 第四季度非GAAP营业利润率162% 同比提升240个基点[44] - 全年自由现金流8590万美元 自由现金流利润率26% 较2023年翻倍[46] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS业务持续驱动增长 全年SaaS收入2307亿美元 占总收入70% 2023年占比59%[48] - 期限许可证和支持收入下降至940万美元 占总收入11%[37] - 维护收入占比降至3% 服务收入1220万美元 占比14%[37] - 渠道贡献ARR占比提升至55% 新增ARR中61%来自渠道[41] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区SaaS收入同比增长46% 占总收入77% 整体收入增长8%[38] - EMEA地区SaaS收入增长37% 占总收入86% 整体收入增长29%[38] - APAC地区SaaS收入增长50% 占总收入52% 整体收入增长30%[38] - 按ARR计算 北美/EMEA/APAC分别增长21%/24%/29%[39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为全球领先的数据管理软件公司 专注于数据安全/治理/弹性领域[28] - 推出Google Workspace和Google Cloud新数据安全解决方案 强化多云环境支持[28] - 战略收购Ydentic公司 增强MSP业务自动化能力[27] - 采用"Beyond Secure"理念 提供端到端平台解决方案而非单点产品[26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户面临数据现代化挑战 包括混合云转型/数据治理/AI准备等[15] - AI普及将放大数据质量挑战 公司处于AI价值链关键位置[17] - 联邦政府业务仅占ARR2% 受预算影响有限[58] - 预计2025年ARR增长23-25% 收入增长15-17%[52] 其他重要信息 - 客户数量超过25,000家 包括财富50强和小型企业[13] - 大客户增长显著 ARR超25万美元客户达225家 同比增长26%[41] - 客户保留率创新高 经调整净保留率达111%[42] - 完成330万股回购 总成本3310万美元[50] 问答环节所有的提问和回答 政府业务风险 - 美国联邦业务仅占ARR2% 多年度合同缓冲短期影响[58] - 尽管人员缩减 数字化转型和AI部署需求仍保持活跃[59] ARR与收入增长差异 - 差异主要来自外汇影响和收入结构变化(服务收入下降)[62] - 期限许可证收入持续减少 加剧短期ARR与收入差距[93] 定价策略影响 - NRR提升主要来自客户采用更多产品 而非价格调整[67] - 2024年部分产品提价但对整体NRR影响有限[68] Google业务扩展 - 新增Google数据风险智能/生命周期管理功能 实现多云无缝迁移[72] - 该扩展显著增强IP组合 支持更战略性的客户合作[72] 竞争格局演变 - DSPM市场竞争持续 但公司平台化方案保持优势[78] - 将通过产品创新进一步巩固地位 详情将在投资者日披露[79] 投资优先级 - 2025年将增加销售营销和研发投入 为长期增长蓄力[101] - 若收入超预期 将平衡再投资与当期利润[105] AI采用进展 - 大模型成本下降推动实验增多 但企业部署仍处早期[124] - 70%AI部署精力集中于数据准备 强化公司核心价值主张[125] 现金流展望 - 2025年现金流将继续增长 但增速可能放缓[138] - 超额利润将优先用于战略投资而非全部体现为当期现金流[138]

能做的都做了，后续发展不再是一家公司所能决定的了。 TikTok 美国的停摆已经有充分的预兆，最早可以追溯到十多年前。 2012 年底，另一次美国总统大选，美国国会众议院情报委员会召开听证会，研究华为在美国做通信设备生 意是否危害国家安全。 华为积极应对。任正非亲自带领高管分别在深圳、香港接待了前美国总统卡特和一众美国议员。它的美国 公司花了上百万美元聘请律师游说，一位高级副总裁前往国会作证。结果虽然没有明确证据，但众议院情 报委员会依然裁定，华为对美国网络设施构成安全威胁。 听证会上，一位议员讲出了冲突的根本：只要有威胁的可能，国会就得做出反应，"不能像 9/11 那样，等 威胁成真再反应。" 文丨高洪浩 孙海宁 制图丨 黄帧昕 编辑丨黄俊杰 "抱歉，TikTok 现在无法使用。" 美国东部时间 1 月 19 日凌晨，当美国用户再打开 TikTok 时，只能看到 这一条消息，画面再也不能永远滑不到底了。 美国国会要求 TikTok"不卖就禁" 的法案如期生效。该法案涵盖所有字节、TikTok 运营的产品。同一时 间，Lemon8（图文社区）、CapCut（海外剪辑）、Lark（海外办公），甚至是沐瞳的游戏都 ...

TikTok上诉法案合宪性 - TikTok和字节跳动向美国法院提交诉状，请求判定《保护美国人免受外国对手控制应用程序侵害法案》违宪，并阻止禁令实施[3] - 法案要求字节跳动在270天内剥离TikTok美国业务，否则将面临禁令，公司认为这实质上是强制关闭[2][3] - TikTok在美国拥有1.7亿月活跃用户，全球用户超过10亿，公司认为法案将切断美国用户与全球社区的连接[6][10] 法案内容与影响 - 法案禁止应用商店和互联网托管服务为"外国对手控制应用程序"提供服务，特别点名字节跳动和TikTok[16][17] - 法案设立两类"外国对手控制应用程序"：一类自动包含字节跳动相关实体，另一类由总统酌情指定[17][18] - 公司认为法案将导致其美国业务被关闭，或被迫以极大折扣出售，构成对私有财产的非法征收[110][113] 公司反对理由 - 剥离在商业、技术上不可行，将导致美国TikTok成为"孤岛"，与全球10亿用户社区脱节[26][27] - 中国出口管制规定使出售推荐算法需要政府许可，技术上无法在270天内完成剥离[29] - 公司已投入20亿美元建立"德州项目"保护美国用户数据，并与CFIUS达成90页国家安全协议草案[8][20] 宪法争议点 - 公司认为法案违反第一修正案，限制1.7亿美国用户的言论自由，构成对特定发言者的歧视[47][52] - 法案被指是违宪的褫夺公民权法案，对特定公司集团实施立法惩罚[95][97] - 法案违反平等保护原则，对字节跳动采取比其他类似公司更严厉的标准[104][105] 行业背景 - TikTok全球平台由多国团队支持，源代码最初由中国工程师开发，但针对全球市场定制[11][13] - 字节跳动约58%股份由全球机构投资者持有，21%由创始人持有，21%由员工持有[14] - 公司除TikTok外还运营十多个面向国际市场的应用，包括内容分享、电子商务等平台[17]