联咏第三季业绩展望 - 公司预计第三季营收为新台币237亿元至247亿元（约人民币57亿元至59.4亿元），季减6-10%，年减11-15%，毛利率34-37%，营益率15-18% [1] - 营收下滑主因包括美国关税政策、客户上半年提前拉货及新台币汇率升值至29.5元兑1美元 [1][3] - 消费性电子需求因中国大陆补贴政策及关税提前拉货效应消退，客户下单态度保守 [3] 分产品线表现 - 中小尺寸驱动IC：衰退幅度最小，受中国大陆手机/平板需求下滑影响LCD TDDI出货，但OLED DDIC出货增加，车用需求持平 [3] - SOC产品：减幅次之，因电视/显示器进入库存调整阶段 [3] - 大尺寸DDIC：减幅最大，主因中国大陆补贴与关税拉货效应退潮 [3] 应用领域细分 - 电视：业绩持平上季，厂商转向50吋以下中小尺寸生产 [3] - 笔电：业绩较上季略增，平板/显示器业绩双下滑 [3] - 手机：中国大陆补贴热潮消退，但非中系品牌有备货需求 [3] 技术发展动态 - OLED TDDI：客户4月推出新机并顺利量产，下半年预计更多机种导入，全年出货量估超1千万颗 [4] 第四季观察重点 - 需关注美国关税政策对新台币汇率的影响 [4] - 中国大陆促销活动可能带动的备货需求 [4]

文章核心观点 - 韩国官员表示已通过协议避免最坏情况 但15%的美国关税仍将显著影响出口企业特别是中小企业的盈利能力[1] - 韩国同意了一项总额3500亿美元的对美投资计划 其中2000亿美元将用于半导体等战略产业[1] - 政府将继续与美国讨论投资方案具体细节 以确保其有利于国家经济和企业[1] 美韩关税协议影响 - 韩国成功避免了最糟糕的情况 但15%的关税税率仍引发对出口商盈利能力的担忧[1] - 史无前例的15%关税预计将对出口美国的企业特别是中小企业产生重大影响[1] 对美投资计划 - 韩国同意了总额3500亿美元的对美投资计划[1] - 投资计划中2000亿美元将专门用于半导体等战略产业[1] - 其余投资被指定用于美国造船业[1]

市场表现 - 在美上市巴西ETF美股盘后下跌0 26% [1] 政治经济动态 - 巴西财长Haddad表示美国总统特朗普有意与巴西总统对话 认为这"太棒了" [1] - 巴西财长表示随时准备与美国财长贝森特进行交流 [1] 关税影响分析 - 巴西财长认为不应过分关注美国关税的宏观经济影响 更需警惕其微观经济层面的冲击 [1]

关税政策影响 - 美国全球平均关税税率提高至18%左右 [1] - 预计美国关税年化收入约为4500亿美元 [1] - 2024年关税收入为770亿美元，占GDP的1.25% [1] 财政赤字影响 - 关税收入有助于将美国财政赤字降低至略低于GDP的7% [1]

行业影响 - 马来西亚制药行业产品免受美国关税影响 [1] - 马来西亚半导体行业产品免受美国关税影响 [1] 贸易政策 - 马来西亚贸易部长确认制药和半导体产品获得美国关税豁免 [1]

美国关税政策影响 - 美国钢铁业预计将受到美国关税的积极影响 [1] - 美国关税对美国钢铁业的影响目前尚未显现 [1]

关税政策 - 美国对进口商品征收的关税税率将保持在10% [1]

日本经济受美国关税影响 - 美国关税政策将导致全球经济增长放缓 [1] - 全球需求减弱将直接影响日本出口表现 [1] - 出口下降将对日本整体经济产生负面影响 [1]

油价开盘表现 - 布伦特原油价格开盘几乎没有变化，接近72美元/桶 [1] 美国关税对油价的潜在影响 - 广泛的贸易关税预计将减缓经济增长，对石油需求产生负面打击 [1] - 针对俄罗斯石油买家的美国相关处罚可能扰乱供应，从而支撑油价 [1] - 对原油而言，关税的影响是双向的 [1]

市场反应分析 - 市场对最新美国关税反应平淡 可能表明投资者已提前做好投资组合准备 [1] - 市场波动相对有序 未出现对美国股指期货和比特币等成长型资产的急剧抛售 [1] - 投资者未大规模转向美元和黄金等避险资产 [1]