股价表现 - 蔚来港股8月22日开盘后实现近10%显著涨幅 股价推升至并稳定在45港元关口之上 [1] 行业拐点判断 - 2025年是用户从纯电技术体验收益大于加电不便体验损失的拐点 [1] - 拐点标志为纯电大三排SUV市场销量跃升 增速远超增程/插混/燃油大三排车型 [1] - 用户选择和市场数据显示大三排SUV纯电时代正在到来 [1] 产品战略定位 - 可换电的纯电大三排SUV被定位为终极选择 [1] - 全新ES8和乐道L90被重点推荐给大车购买人群 [1] - 全新ES8同期预订单量多于乐道L90 [1] 新产品表现 - 乐道L90作为家庭大三排SUV革新之作 售价26.58万起 [1] - 采用BaaS电池租用方式购买价格17.98万起 [1] - 8月1日以来累计交付超7000台 稳居大型SUV销量TOP3 [1] - 上市后持续保持热销/热产/热交状态 [1]

公司股价表现 - 蔚来美股8月22日开盘涨近10% 快速站稳45港元高位[1] 行业技术拐点预测 - 2025年预计成为纯电技术体验收益大于加电不便体验损失的拐点[1] - 拐点标志为纯电大三排SUV近期大量进入市场且销量跃升[1] - 纯电大三排SUV增速远超增程 插混和燃油大三排车型[1] - 用户选择与市场数据显示大三排SUV纯电时代正在到来[1] - 可换电的纯电大三排SUV被定位为终极选择[1] 新产品发布信息 - 全场景科技旗舰SUV蔚来全新ES8于昨日开启预售[1] - 行政豪华版六座/七座预售价416,800元起[1] - BaaS电池租用方式购买预售价308,800元起[1] - 行政签名版预售价456,800元起[1] - BaaS电池租用方式购买预售价348,800元起[1] - 全新ES8计划9月下旬正式上市并开启交付[1]

产品发布与定价 - 全新ES8于8月21日正式发布并开启预售 预售价41.68万元起 采用BaaS电池租用方式购买价30.88万元起 计划9月下旬正式上市并开启交付 [1] 外观设计 - 采用悬浮车顶和同级最大纯平侧窗设计 配备Double-Dash双层晶钻日行灯 [4] - 搭载行业最长光䦀尾灯 采用600颗LED灯珠结合超红光技术 [4] - 智能高清投影大灯HDPL提供三种迎宾光幔 拥有50平米行业最大投影面积 [4] 内饰配置 - 环抱式座舱采用无主灯漫反射设计的流光三叠氛围灯 软包覆面积达52平米且主接触面100%覆盖 [6] - 座椅采用Nappa真皮与双线菱格纹工艺 配备金属拉丝音响罩盖和27.5米缎光饰条 [6] 空间布局 - 车身尺寸升级至大型SUV 长度5280mm 轴距3130mm 成为中国最大纯电SUV [8] - 提供六座和七座两种布局 座舱面积达6.2平米 总透光面积4.7平米含1.4平米同级最大天幕 [8] - 空气悬架可在7秒内降低50mm 二排最低地台仅380mm实现无踏板平移进出 [8] 储物能力 - 六座满载情况下拥有777L装载空间 [10] - 配备230L感应式电动前备舱（同级最大）可容纳2个20寸行李箱加1个14寸儿童行李箱 [10] - 后备箱容积547L（同级最大）可容纳8个20寸行李箱加1个14寸儿童行李箱 [10] 座椅功能 - 六座车型标配三把零重力座椅（同级唯一）含副驾女王座椅和二排两个飞航座椅 [12] - 二排右侧座椅支持横移滑动 三把零重力座椅可同时使用 [12] - 第三排支持130º大躺角模式（同级唯一）并可与前两排共享躺角功能 [12] 影音系统 - 搭载15.6英寸AMOLED中控屏和21.4英寸mini-LED天空屏（同级唯一）均支持杜比视界 [13] - 天空屏具备高清分辨率及1,000,000:1对比度 [13] - 天琴8.1.4.2沉浸声系统配备27个扬声器和2600W额定功率 支持杜比全景声 [13] 动力性能 - 采用全域900V高压架构 标配102kWh电池组 [14] - 520kW前后双电机提供700N·m峰值扭矩 零百加速3.97秒 [14] - 风阻系数0.259 CLTC综合续航635公里 [14] - 配备前后五连杆独立悬架和智能双腔空悬 提供100mm调节行程 [14] 智能驾驶 - 搭载自研神玑NX9031芯片与高通骁龙8295芯片组成中央计算平台 [16] - AQUILA天鹰座超感系统配备31个高性能感知硬件 含瞭望塔式激光雷达和双侧广角激光雷达 [16] - 实现350°激光环像感知 最大感知范围达40万平米 [16] 战略意义 - 该车型标志着纯电大三排SUV时代的到来 是公司品牌历史级产品的重大革新 [16]

产品发布与定价 - 公司发布全新ES8车型 预售价整车购买41.68万元起 电池租用方式购买30.88万元起 [2] - 新款ES8推出3款车型 包括6座行政豪华版 6座行政签名版和7座行政豪华版 [2] 产品规格与设计 - 全新ES8是中国体量最大的纯电SUV 长宽高5280/2010/1800mm 轴距3130mm [5] - 提供6座和7座两种布局 6座版采用2+2+2座椅布局 [5] - 提供6款车身颜色 包括极夜黑 云白 南极星蓝 曙光金 星辰绿和星澜灰 [5] 动力系统与性能 - 采用全域900V高压架构 前后双电机综合功率达520千瓦 [6] - 匹配100千瓦时电池组 CLTC续航里程635公里 [6] - 百公里加速仅需3.97秒 成为同级唯一进入3秒俱乐部的量产车 [8] - 支持900V超充并提供换电功能 [6] 产品特色与市场地位 - 六座版是行业唯一配备三把零重力座椅的SUV 且可同时开启 [10] - 两代ES8累计销量超过9.3万台 成为中国品牌高端纯电大三排SUV累计销量冠军 [10] 基础设施投入 - 公司在充换电领域累计投入超过180亿元 [12] - 在全国建设超过8100座充换电站 包括4715座充电站和3458座换电站 [12] 行业趋势 - 大三排SUV的纯电时代正在到来 产品销量增速已超过燃油版与混动版 [12] 市场反应 - 蔚来美股涨超7% [12]

产品发布与定价 - 蔚来正式发布全新第三代ES8并开启预售 行政豪华版六座/七座整车预售价416,800元起 BaaS方案预售价308,800元起 行政签名版整车预售价456,800元起 BaaS方案预售价348,800元起 [1] - 新车计划于2025年9月下旬蔚来日正式上市并启动交付 [2] 产品规格与性能 - 全新ES8定位豪华大三排SUV 提供六座(2+2+2)和七座(2+2+3)布局 车身尺寸5280mm×2010mm×1800mm 轴距3130mm 前后备箱展示容纳12个行李箱 [3] - 基于NT3.0平台打造 全球首创900V超充快换平台 标配102度电池包 CLTC续航635公里 研发中120度电池支持5C充电倍率 支持三分钟换电 [5] - 采用前后双电机四驱动力系统 百公里加速3.97秒 搭载三颗激光雷达实现350°环像感知 最大感知范围400,000平方米 [5] 品牌产品线与市场表现 - ES8为蔚来首款量产车型 2017年12月上市时基准版售价44.8万元 现款车型售价49.8万元起 BaaS方案42.8万元起 [7] - 蔚来品牌最便宜车型ET5售价29.8万元起 最贵车型ET9售价76.8万元起 旗下第二品牌乐道有L60/L90车型 第三品牌萤火虫有同名车型 [7] - 公司7月交付新车21,017台 前七个月同比增长25.2% 其中蔚来品牌12,675台 乐道品牌5,976台 萤火虫品牌2,366台 [7] - 乐道L90于7月31日上市 整车起售价26.58万元 BaaS方案17.98万元起 上市10天交付超4,000台 合肥工厂满产运行 [7] 行业竞争格局 - 多家新能源车企聚焦纯电大三排SUV领域 理想汽车六座纯电SUV i8于7月29日发布 定价33.98万元 小订用户超3万 8月20日开启全国交付 [8] - 特斯拉大六座车型MODEL Y L中国官网售价33.9万元起 预计9月交付 预示该领域竞争将加剧 [8] - 公司CEO表示随着技术创新与充换电设施完善 纯电大三排SUV时代正在到来 [8]

股价表现 - 港股开盘强势走高 涨幅近6% 股价突破40港元关键阻力位 [1] 产品发布 - 全新ES8产品技术发布会于成都举行 [1] - 全国首批展车现已到店 [1] 公司战略 - 创始人李斌通过换电模式驾驶全新ES8抵达珠峰大本营 [1] - 纯电大三排SUV被公司认定为即将进入黄金时代 [1] - 产品技术创新与充换电基础设施建设持续完善 [1]

文章核心观点 - 蔚来汽车完成318国道全线换电站布局 实现纯电动车从上海至珠峰大本营全程换电通行[2][4] - 纯电大三排SUV市场将迎来黄金时代 主要驱动因素包括人口结构变化、技术突破和补能基础设施完善[4][5][38] - 蔚来通过三代技术平台迭代实现空间效率革命 乐道L90前备箱容积达240L 后备箱容积430L 形成"6人10箱"装载能力[53][57][59] - 2024年上半年纯电动车市场增速提升至46% 反超插电混动车型的31%增速 行业拐点已经显现[91] - 蔚来坚持纯电技术路线11年 在30万以上纯电市场占有率超40% 累计建成3455座换电站和26984根充电桩[106][115] 纯电大三排SUV市场分析 - 二胎三胎政策推动家庭结构变化 80/90后成为大三排SUV购车主力军 市场蛋糕持续扩大[5][8] - 此前纯电大三排SUV市场仅有蔚来ES8 其他品牌多选择增程/插混技术路线[16] - MPV车型因空间优势占据纯电大三排市场主流 包括极氪009、理想MEGA、小鹏X9等车型[21] - 纯电大三排SUV开发难度极高 需要平衡空间、续航、操控性和通过性等多重因素[32][35] 技术突破与空间创新 - 乐道L90采用900V纯电平台 线束减少40% 重量减轻20% 通过集成化设计释放空间[64] - 后驱电机体积仅37L 较行业同功率电机70-100L的体积减少超50%[66] - 电池包厚度仅116mm 较400V架构同容量电池180mm以上厚度大幅缩减[68] - 热管理系统集成49合1模块 A4纸大小替代8.8米流道板 释放50L空间[70] - 9000吨一体化压铸后底板减重11.7kg 同时增加第三排横向空间[76][78] 补能基础设施发展 - 中国公共充电桩达417万个 随车私桩1060万个 建成全球最完善充电基础设施体系[101][102] - 蔚来建成3455座换电站和26984根充电桩 覆盖G318川藏线等偏远地区[106][108] - 换电模式提供3分钟极速补能 有效解决纯电动车里程焦虑问题[110][115] - 2018年至2024年充电设施数量几何级增长 纯电长途出行可行性大幅提升[99][103] 市场竞争格局变化 - 2021-2024年插混车型经历指数级增长 但2024年上半年增速放缓至31%[87][91] - 纯电动车增速从2023-2024年的24%提升至2024年上半年的46%[88][91] - 理想汽车等增程品牌开始布局纯电车型和充电桩 行业技术路线趋向融合[105] - 蔚来在30万元以上纯电市场占有率超40% 超过BBA总和[115] 企业战略与研发投入 - 蔚来连续多年研发投入超营收20% 获得新势力专利数量第一[115] - 公司坚持纯电唯一技术路线 11年研发三代纯电平台[115][128] - 自主研发中央计算平台、5纳米智驾芯片神玑NX9031和线控转向技术[115] - 乐道L90前备舱设计申请13项专利 实现技术突破[83]

销量表现 - 上周销量7183台 升至周榜前四并超越小米 连续三周以明显优势超越理想[1][2] - 乐道L90第三周交付2331台 三周累计交付6400台 稳居大型SUV周销量榜TOP2[2] - 乐道L90销量超理想L7+L8+L9总和[2] 生产与交付能力 - 工厂满产运行 加紧生产备货以加速交付[3] - firefly萤火虫上周在欧洲开启交付 率先落地挪威和荷兰市场[3] - 从国内首台交付到欧洲首台交付仅用不到4个月 创海外市场拓展最快纪录[3] 基础设施布局 - 蔚来G318川藏换电路线全线贯通[3] - 通过超3400座换电站可实现全程换电至珠峰[3] - 创始人李斌乘坐全新ES8从日喀则换电到达珠峰大本营[3] 产品与技术发展 - 全新ES8产品技术发布会将于8月21日举办[3] - 全新ES8定位为高端大三排SUV定鼎之作 经历七年积累三代迭代[3] - 新品汇集十年技术研发成果 展车已从合肥工厂发运至全国门店[3] - NBA球星杰伦·布朗在杭州体验中心抢先体验全新ES8及换电技术[4] 市场战略定位 - 乐道L90持续热销和全新ES8发布标志大三排SUV进入纯电时代[5] - 纯电大三排SUV黄金时代到来[3]

充换电网络建设 - G318川藏换电路线全线贯通，全长2950公里，共布局15座换电站，平均每200公里一座，海拔最高达4300米 [1] - 公司累计投入超180亿元建设充换电基础设施，已建成超3400座换电站（含1000座高速换电站）和26000根充电桩，数量位居行业第一 [2] - 已打通"9纵11横16大城市群"高速换电网络，覆盖超550座城市 [2] - 充换电网络建设进入攻坚加密新阶段，从点到线再到面基本完成全国布局 [3] 产品与技术优势 - 乐道L90上市即大卖，三日交付近两千台，进入大型SUV周销量榜Top3 [2] - 全新蔚来ES8将于9月下旬上市，经历三代迭代 [3] - 公司十年纯电研发积累形成体系化技术优势，为制造纯电大车奠定基础 [2] - 2025年是公司技术收获大年、产品大年、基建大年，将推出系列重磅新车 [3] 市场战略与前景 - 补能网络完善使纯电出行半径扩展至珠峰等偏远地区，实现"想去哪就去哪" [1][2] - 公司认为纯电大三排SUV黄金时代已到来，产品创新与基建完善共同推动市场发展 [3] - 三季度公司开启上升通道，乐道L90交付和ES8等新品上市有望带动业绩拐点 [3] - 公司持续在不同价位段与细分市场打破价值标杆，提供高品质产品服务 [3]

特斯拉Model Y L - 全新特斯拉Model Y L已安排媒体看车，无伪装展车正在发运途中，预示加长版车型即将上市 [2] - 多辆无伪装Model Y L整齐排列在运输车上，车身细节清晰可见，上市时间或临近"金秋" [4] 长安深蓝L06 - 长安汽车集团"新央企"首款车型深蓝L06实车图曝光，提供增程和纯电双动力 [4] - 全系标配激光雷达，搭载3nm车规级芯片，计划2023年Q4发布 [4] 蔚来ES8 - 蔚来全新ES8完成中国高端纯电车三代迭代，成为首款实现该里程碑的车型 [6] - 李斌称纯电大三排SUV黄金时代到来，ES8可满足部分MPV需求，展示纯电架构在空间效率、补能网络等优势 [6] - 全新ES8车队完成西藏日喀则至珠峰全程换电，验证补能网络能力 [6] 华为与上汽合作 - 华为与上汽合作首款车型尚界H5将于9月上市，搭载HUAWEI ADS 4辅助驾驶系统 [6] - 具备全域通行、泊车辅助、多重感知功能，提供纯电与增程双动力版本 [6]