重组方案通过情况 - 永续证券和可换股债券的两项特别决议案(更换受托人及变更管辖法律)均于2025年6月3日获得正式通过 [1] - 更换Madison Pacific Trust Limited为各系列受托人的决议自2025年6月3日起生效 [2] - 计划债权人会议获得92.66%高票支持率(73.51亿美元赞成票/79.33亿美元总投票债权) [3] 债务重组细节 - 境外债务预计减少52.7亿美元(占投票计划债权总额66%) [4] - 过半数债权人选择含强制性可转股债券的选项 [4] - 重组后公司将通过债务转股及注销显著改善资本结构 [4] 战略转型规划 - 计划向轻资产业务模式长期转型以应对行业调整周期 [4] - 重组将缓解流动资金压力并创造长期股东价值 [4] - 下一步将于2025年6月26日进行法院聆讯寻求计划批准 [4]

清盘聆讯延期 - 碧桂园向中国香港高等法院申请清盘聆讯延期并获批准 新聆讯日期为8月11日 [1] - 延期目的是为境外债务重组争取更多时间 [1] 境外债务重组进展 - 公司当前境外债务重组方案涉及本金总额14074亿美元 [1] - 重组方案已进入投票阶段 [1] - 公司计划在2025年12月31日前完成重组 [1] 公司重组时间表 - 碧桂园2024年有意加速推进重组进程 [1] - 公司此前表态希望2024年内完成境外债重组 [1]

公司重组进展 - 公司召开债权人电话会议系统阐述重组进展、未来战略及复苏路径展现出"活下来、站起来"的坚定信心 [1] - 境外债务重组历时近900天方案反复调整但各方最终达成共识 [1] - 境外债重组进入最关键阶段5月7日公告"计划安排通知"5月26日为托管指令截止日期6月3日召开债权人会议6月26日在香港高等法院进行核准聆讯 [3] 公司战略调整 - 公司明确转向"低负债、轻资产、高质量"发展路径聚焦三大核心业务板块：商业地产持有业务、核心城市开发业务、房地产资管业务 [1] - 坚决摒弃"三高"模式（高负债、高杠杆、高周转） [1] - 境外债务重组具有重要战略价值有助于优化资本结构赢得经营窗口期 [1] 公司资产情况 - 公司权益后货值约1300亿元主要布局在北京、广州、成都、太原、重庆、武汉等重点城市 [2] - 持有物业资产估值约460亿元2024年贡献近18亿元租金 [2] - 核心城市优质可售资源及轻资产与商业持有业务为公司提供持续经营性现金流支撑 [2] 债务重组细节 - 境内外信用债占比70%均按市场化原则推进重组 [2] - 境外重组已取得重大进展境内债方面完成中票及CMBS债务重组正积极推进百亿元公司债整体重组 [2] - 预计完成重组后信用债规模缩减50%以上至300亿元以内存量债务久期延至9-10年利率下调至可承受水平 [2] - 建议债权人优先考虑"债转股"选项认为股票流动性优于有息债务且具价值想象空间 [3] 行业环境 - 行业仍处深度调整期资产质量和现金流稳定性成为市场信心基石 [2] - 上海、北京、杭州等核心城市楼市销售持续回稳对拥有核心城市土储的企业形成有利外部环境 [3]

境外债务重组方案 - 公司针对总规模约95 5亿美元的境外债务采用全额债权转股权模式 向债权人分派两种新强制可转债 转股价分别为6 80港元/股和3 85港元/股 后者总量不超过债权总额的25% [2] - 债权人每100美元本金的新强制可转换债券中 约23美元将发行给主要股东或其指定方 主要股东享有受限股票投票权等有限权利 且在6年内不得处置该等受限股票 [2] - 方案允许债权人随时转股 并安排高达1%的早鸟同意费 早鸟同意费截止日期为2025年5月23日 [2] 财务状况 - 2024年公司实现收入740 2亿元 毛利28 9亿元 有息负债同比减少181 6亿元至2596 7亿元 [3] - 报告期末借贷总额2596 7亿元 其中流动和非流动借贷分别为1860 9亿元和735 8亿元 现金余额约197 5亿元 [3] - 到期未偿付借贷本金约1058 0亿元 可能被要求提前还款的借贷本金约645 7亿元 [3] - 目前存续境外债券24只 余额74 45亿美元 其中2025年9月30日到期的债券余额为15 6675亿美元 [3] 重组进展 - 持有债务本金额合计约13亿美元的初始同意债权人已签署重组支持协议 另有超过10亿美元债权人原则性支持重组方案 合计占现有债务本金总额约26% [4] - 公司正在向其他债务持有人寻求更广泛支持 并提到股权结构稳定计划 拟通过重组向主要股东提供部分附带条件的受限股票 以维持其股权比例 [4] 市场表现 - 截至4月17日收盘 公司股价报1 58港元/股 [1]