公司动态 - 中微半导体创始人尹志尧放弃美国国籍，恢复中国国籍，2024年年报显示国籍变更 [3][5] - 尹志尧拥有丰富海外半导体行业经验，曾在英特尔、泛林半导体、应用材料等公司担任技术和管理职位 [7] - 2023-2024年间，中微公司多位美籍核心技术人员调整职务，不再参与核心技术研发 [8] 财务表现 - 2024年中微公司营收90.65亿元，同比增长44.7%，首次突破90亿元 [9] - 刻蚀设备收入72.7亿元，同比增长54.7%，近四年年均增速超50% [9] - 归母净利润16.16亿元，同比下滑9.5%，扣非归母净利润13.88亿元，增长16.5% [9] - 研发投入24.52亿元，同比增长94.31%，占营收比例27.05% [9] 行业背景 - 尹志尧国籍变更可能与美国2022年对华半导体出口管制中的"美国人"条款有关 [7][8] - 美国2022年10月出台规定，要求美方人员必须申请许可才能在中国芯片业工作 [8]

文章核心观点 中微公司创始人尹志尧放弃美籍恢复中国国籍，公司受美国出口管制影响进行人员调整，2024年年报显示营收增长但净利润受研发投入影响下滑，同时对控股子公司超微公司增资以加快电子束检测设备开发 [2][4][6] 公司人员变动 - 中微公司创始人、董事长兼执行长尹志尧放弃美籍，恢复中国国籍，业内猜测或与美国商务部对华出口管制措施中的“美国人”条款有关 [2][4] - 2023年8月，公司三位美籍核心技术人员杜志游、麦仕义、李天笑因工作调整不再参与核心技术研发，不再认定为核心技术人员，但仍继续任职，同时新增六位核心技术人员 [5] - 2024年9月，两位美籍核心技术人员倪图强、杨伟因个人原因辞职，辞去副总经理、核心技术人员职务，辞职后仍在公司任职 [5] 公司业绩情况 - 2024年中微公司实现营收90.65亿元，同比增长44.7%，其中刻蚀设备贡献超72亿元，同比增长54.7%，过去四年收入年均复合增长率超40% [6] - 2024年公司净利润约16.16亿元，同比下滑9.5%，主要受研发投入激增影响（研发费用24.5亿元，同比增长94.3%），扣非净利润约13.88亿元，增长16.5% [6] 公司业务发展 - 公司新产品研发流程显著加快，开发出“具有竞争力”的新设备并“顺利”实现商业化，用时不到两年 [6] - 公司控股子公司超微公司拟增资并引入新股东，增资完成后注册资本为1.6亿元，中微公司拟新增认缴注册资本5000万元，尹志尧拟新增认缴注册资本1000万元，增资及股权激励完成后，中微公司持股将下降至47.2% [6][7] - 尹志尧团队不到半年内第二次对超微公司进行增资，公司将加快开发电子束检测设备，目前国内主要零部件自主可控率已超90%，到2024年第三季度末可达100% [7][8] 行业发展目标 - 半导体设备领域中国离国际最先进水平有距离，但相信5 - 10年可达到国际最先进水平 [8]

文章核心观点 美国半导体企业面临诸多坏消息，包括特朗普关税政策、芯片出口限制、AI泡沫、消费电子复苏缓慢等，这些因素导致企业股价下跌，且长期来看，遏制中国的措施将加速中国半导体企业取而代之，新财报季波动将更多 [3] 分组1：股价表现 - 4月16日晚间，英伟达、AMD跌约7%，应用材料、泛林集团与科磊跌约5%，英特尔、美光、博通与Marvell等跌幅超2%，光刻巨头ASML与代工巨头台积电也下跌 [1] 分组2：负面消息 H20断供与AI禁令 - 特朗普态度触发投资者逃离，英伟达提示出口H20需美政府许可且无限期有效，计提55亿美元；AMD称无法保证中国特供版MI308获许可，计提8亿美元存货；英特尔受限芯片是Gaudi系列 [5] - 断供H20传言已久，拜登政府想禁未禁，EpochAI认为其能让中国在推理层面追平美国；艾伦·埃斯特维兹透露若特朗普未胜选，将限制推理芯片等；彭博社报道拜登团队移交未完成管制事项 [6] - 美国众议院调查小组追责英伟达向DeepSeek售卖禁运芯片，称后者威胁美国国家安全 [7] - 断供H20和限制全球芯片获取将增加美国贸易逆差，使“对等关税”前景更不明朗 [8] 关税影响 - 特朗普关税政策朝令夕改、层层加码，旨在将产业链拽回美国本土，但给产能转移制造困难，损害主要贸易对象利益 [9] - 特朗普指挥商务部对半导体及其产业链、关键矿物供应链发起232条款调查，最快5月征税，目前税率和波及范围不确定 [10][11] - 关税政策颠覆全球贸易分工，建立新秩序需时间和金钱，加征关税会阻碍成品组装和零部件制造回流美国，推高本土芯片制造成本 [11] - 英伟达Blackwell本土制造面临封装和服务器组装问题，多数物料来自亚洲，对中国及其海外产能进口敞口高 [12] - 即使无关税，美国本土生产也昂贵，台积电CFO估算美国工厂影响毛利率，关税不确定性已初步显现，多家企业受影响 [13] 分组3：积极尝试 - 黄仁勋来华与政府高层公开会谈，与DeepSeek梁文锋见面，谈及为中国设计下一代芯片以满足需求和监管要求 [4] 分组4：长期风险 失去中国市场 - 美国半导体企业长期风险是失去中国市场，中国半导体企业将成全球主要竞争对手，黄仁勋称中国是重要市场，希望继续合作 [14] - 中国科技巨头转向国产芯片，华为是英伟达最大挑战，华为CloudMatrix 384在算力、带宽、容量等方面优于英伟达GB200 NVL72 [14][15] 成熟芯片竞争 - 中国对美国产品加征125%关税，影响美国本土产能模拟芯片厂商，国产替代窗口开启 [15] - 成熟芯片制造需技术组合和进化，可带动产业链上下游成长，形成封闭生态 [16]

公司影响 - AMD预计因美国对华半导体出口新限制将产生高达8亿美元（约合人民币58.4亿元）的费用，涉及库存、采购承诺和储备 [1] - AMD表示将申请出口许可，但不保证获得批准 [1] - 英伟达因H20芯片对华出口禁令将计提55亿美元（约合人民币402.1亿元）的减值损失 [1] - 16日纽约市场开盘后，AMD股价跌幅高达8.1%，英伟达股价下跌多达7% [1] - 2024年中国是AMD第二大市场，贡献62.3亿美元（约合人民币455.5亿元）收入，占总销售额24%以上 [1] 行业动态 - 美国商务部针对芯片发布新出口许可要求，限制英伟达H20芯片和AMD MI308芯片及其同类产品对华出口 [1] - AMD在数据中心GPU市场份额较小，英伟达占据该市场超过90%份额 [2] - 美国政府持续强化对华半导体出口管制，拜登政府此前已实施多轮措施 [2] 市场反应 - 中国外交部批评美方将经贸科技问题政治化，阻碍全球半导体产业发展 [2]