选举结果 - 工党获得第48届联邦议会众议院超过半数席位，再次组成多数党政府，避免了与其他党派或独立候选人合作[1] - 澳大利亚总理阿尔巴尼斯率领执政党工党赢得2025年联邦选举[1] - 阿尔巴尼斯成为2004年以来第一位连续赢得选举的澳大利亚领导人[1] - 选前最后时刻民调显示工党以52.5%对47.5%的优势领先自由党-国家党联盟[4] - 反对党领袖达顿在选举中失去席位，成为第一位在选举中失去席位的联邦反对党领袖[5] 经济议题 - 生活成本是2025竞选活动的前沿和核心，工党提出减税，自由党-国家党联盟承诺立即降低燃料价格[3] - 澳大利亚经济处于低迷状态，选民最关注民生问题如生活成本上升和高房价[3] - 澳大利亚政府颁布新规限制购房移民热潮以期降低高房价，但专家认为高房价问题不能仅通过减少移民解决[3] - 阿尔巴尼斯支持率在今年年初之前一直落后于反对派，因反对党将经济低迷归咎于现政府[3][4] 政策主张 - 阿尔巴尼斯重申有关医保、气候变化、可再生能源和原住民等方面的政策[3] - 阿尔巴尼斯政府希望延续与美国的同盟关系，同时提出自己的内政外交理念[4] - 反对党领袖达顿提出澳大利亚要"拥核"，与民众渴求和平的理念背道而驰[4] - 反对党在减税、巴以问题等方面的主张暴露出决策能力和对现状判断的不足[4] 特朗普因素 - 反对党领袖达顿曾表示愿意做"澳大利亚的特朗普"，因其极右思想与特朗普相似[6] - 特朗普的争议政策引起澳大利亚民众反感，"特朗普效应"在大选中给达顿"帮了倒忙"[6] - 达顿长期形容自己是最适合与特朗普打交道的政治家，但民众更希望领导人敢于与美国总统对抗[7] - 澳大利亚特别关注特朗普政府对华的关税动向，担心影响中澳双边贸易[7] 中澳关系 - 中方对工党和阿尔巴尼斯总理表示祝贺，愿继续推动构建中澳全面战略伙伴关系[1] - 阿尔巴尼斯政府时期中澳双边贸易出现改善，贸易禁令全部取消，澳大利亚产品重新回到中国市场[7] - 南澳大利亚州贸易投资部长强调自由贸易，尤其是基于规则的自由贸易至关重要[8]

股东大会核心观点 - 伯克希尔股东大会现场参与人数达1.97万创历史新高 全球参与者超4万人 [2] - 巴菲特明确阿贝尔为接班人 强调将延续"非干预"管理模式和长期投资哲学 [3][6] - 公司现金储备达创纪录水平 目标降至500亿美元 等待"非常诱人的机会"部署 [3][14] 投资策略与市场观点 日本市场布局 - 长期押注日本五大商社 计划持有50-60年 当前投资额200亿美元 目标扩大至1000亿美元 [3][11] - 日本投资逻辑基于企业优秀经营历史和文化独特性 不考虑短期利率变动影响 [11][12] - 日元持仓增加以应对美元贬值风险 但会计处理会受汇率波动影响 [42][43] 现金管理与投资机会 - 公司持有约3000亿现金 短期投资占比27% 显著高于历史13%水平 [14] - 投资决策需满足"非常吸引人"标准 不因现金过多而盲目投资 [15][17] - 典型投资规模可达500亿美元 但需符合业务协同要求 [15] 资产类别比较 - 股票市场流动性显著优于房地产 能以"5秒内成交2万股伯克希尔股票" [4][19] - 房地产交易复杂低效 涉及多方谈判 2008-2009年曾参与部分交易 [18][20] 行业与业务发展 保险业务 - GEICO通过技术优化和裁员实现复苏 季度利润达20亿美元 现金储备290亿美元 [4][34] - 对AI持审慎态度 不会率先采用 待风险回报明确后再行动 [4][22] - 自动驾驶对车险影响有限 仍以驾驶员错误率为主要定价依据 [62][63] 能源领域 - 投资160亿美元建设美国最大风电站 但强调传统能源对电力稳定的必要性 [4][9] - 能源转型需政府合作 平衡新能源与传统能源关系 [9] 管理与文化传承 - 接班人阿贝尔已与日本五大商社建立定期沟通机制 一年会晤1-2次 [12] - 强调"与优秀的人同行"的管理哲学 投资决策需团队互信 [38][39] - 企业文化注重长期价值 避免短期情绪干扰 [10][56] 宏观经济观点 - 批评美国财政政策"令人恐惧" 但认为美元仍是相对安全资产 [7][44] - 主张通过"进口凭证"平衡贸易 反对关税和贸易保护主义 [3][6] - 美国经济长期仍具韧性 经历过多次重大变革仍保持发展 [28][29] 投资建议 - 建议年轻人专注长期价值 建立正确投资哲学 [10][54] - 投资决策需混合耐心与行动力 机会出现时需快速响应 [30][33] - 新兴市场投资需谨慎 目前无蒙古等市场的具体计划 [50][51]

文章核心观点 2025年5月3日伯克希尔·哈撒韦股东大会举行 巴菲特等围绕多核心议题回答提问 谈及投资、AI等看法并宣布年底卸任CEO [1][2] 会议基本信息 - 2025年5月3日一年一度的伯克希尔·哈撒韦股东大会在美国奥马哈举行 正值巴菲特执掌伯克希尔60周年 近1.97万名股东参加创历史新高 [1] - 94岁的巴菲特携手副董事长格雷格·阿贝尔和保险业务主管阿吉特·贾恩 围绕投资、人工智能、风险管理和企业传承等核心议题 回答四个半小时提问 [1] 投资相关观点 - 巴菲特表示即使伯克希尔股价暴跌30% 也会视作“非常好的机会” 强调关键时刻靠理性判断而非情绪牵引 [1] - 巴菲特认为房地产交易比股票更耗时、吸引力更小 证券市场有更多、更新、更透明的投资机会 [2] - 巴菲特称伯克希尔如今体量让寻找高回报变得更困难 是公司当前面临的最大挑战之一 [2] - 巴菲特坦言好的投资机会不会天天有 要保持耐心 手头现金水平偏高 不会为出手而勉强投资 [1] - 巴菲特直言贸然使用巨额现金储备更可能损害股东利益 希望未来几年有更好机会 愿将现金水平降至500亿美元 [2] 人工智能看法 - 巴菲特对人工智能态度谨慎 不会将全部赌注押在AI上 点名阿吉特·贾恩负责相关判断 [1] - 阿吉特·贾恩称AI将在保险领域带来颠覆性影响 但公司会采取“观望”策略 避免盲目跟风 [1] 其他观点 - 巴菲特重申支持自由贸易 指出长期看平衡且稳定的全球贸易对所有国家有利 [1] - 巴菲特建议年轻投资者职业初期别太计较起薪 选对老板和方向更重要 热情远比金钱重要 [1] - 副董事长阿贝尔指出公司坚实的资产负债表和充裕现金储备是“战略性优势” 提供抗风险能力且无须依赖外部融资 [1] 公司人事变动 - 巴菲特宣布年底辞去首席执行官一职 由格雷格·阿贝尔接任 [2]

股东大会盛况 - 伯克希尔年度股东大会吸引1.97万人出席，创历史新高 [2] - 喜诗糖果销售额达31.7万美元，现场销售火爆 [2] - 今年为巴菲特执掌伯克希尔60周年，成为全球投资者交流平台 [2] 美国关税政策影响 - 巴菲特批评美国滥用关税工具，称其扰乱全球贸易秩序 [3] - 伯克希尔全球供应链对关税变动敏感，4月以来美股因关税政策重挫 [3] - 公司一季度净利润46.03亿美元，同比减少64%，营收897.25亿美元，同比微降 [4] - 投资净亏损50.38亿美元，上年同期盈利14.8亿美元，关税政策被列为业绩下滑原因之一 [4] 现金储备与投资策略 - 一季度末现金头寸达3477亿美元，再创历史新高 [5] - 巴菲特强调偏好股权投资，但需等待优质机会，避免不合理投资损害收益 [5] - 房地产投资吸引力低于股票，美国证券市场机会更多 [5] 人工智能与保险业务 - 伯克希尔认为AI将在保险和风险定价领域带来变革，但目前应用仍处早期阶段 [6] - 公司对AI持观望态度，尚未投入大量资源 [6] 对外投资动向 - 2024年减持苹果、美国银行股票，增持日本五大商社至235亿美元总市值 [7] - 对三菱商事、三井物产等持股比例逼近10%，计划长期持有至少10年 [7] - 巴菲特称日本公司经营纪录优秀，未来十年不会抛售，并可能扩大日本市场联系 [7] - 指定接班人阿贝尔表示考虑持有日本股票50年或更久，日元借贷成本低是优势 [7] 美元与财政问题 - 伯克希尔不关注美元短期波动，避免持有可能贬值的货币资产 [8] - 巴菲特对美国财政问题表示担忧，但认为非美国独有 [8]

中美"关税战"升级的程度，令全世界震惊！面对特朗普的挑衅，中国毫不妥协、坚决反制，短短一周左右的时间，中国对来自美国制造的商品关税从新增 34%，提高到84%，后来又提升至125%。 尼克·马罗，这位"经济学人"的亚洲区专家点评道：这可能是中美两国贸易完全脱钩的最明显迹象。不仅如此，中国的坚决反制还是对特朗普的口中妄言 ——"我管理美国，同时也管理世界"的直接回应。 即是"美国自己在破坏现有的世界体系"，加剧了人们对华盛顿的信任忧虑与对抗性。与特朗普政府的逆全球化政策不同，中国才是推动自由贸易的重要捍卫 者，中国才是当今世界对抗霸权的旗手。 多国不相信美国会占上风，要和中国加强关系 尽管多位欧洲官员还是强调要和美国保持接触，继续谈判，但他们仍坦言道：结果可能非常不乐观，因为"不同的理念导致了不同的标准"。面对90天豁免期 后的高关税，欧盟声称正在制定报复措施。 越来越多的欧洲领导人希望选择新的道路，而不是像以往那样只是单纯地响应华盛顿的政策——欧盟委员会主席冯德莱恩在美国加征关税后不久与中国领导 人通话，确定7月举行中欧领导人峰会。 让多国不相信美国会在贸易战中"占据上风"的另外一个因素是"中国的心态更加平静 ...

美东时间5月3号，在伯克希尔哈撒韦2025年度股东大会上，董事长沃伦·巴菲特罕见地对当前的国际 贸易政策表达了不满。他指出，滥用关税工具将带来深远的不良影响，并再次重申自由贸易对全球 繁荣的重要意义。 // 退休计划 // 94岁的"股神"沃伦·巴菲特正式宣布，他计划在今年年底交棒，由现任副董事长格雷格·阿贝尔接任首席 执行官。这一决定虽然早在2021年已确定继任人选，但巴菲特现场亲自宣布，仍令现场数万名股东感到 意外且感慨万千，标志着一个时代的谢幕。 巴菲特在会议尾声表示："现在是时候让格雷格在年底成为公司的首席执行官了。"这句话在会场引发了 阵阵掌声和感慨。 自1965年巴菲特收购濒临破产的新英格兰纺织厂以来，伯克希尔·哈撒韦历经60年发展，已成长为横跨 保险、铁路、能源、制造等多个领域的超级巨头，市值接近1.2万亿美元。今年股东大会召开前，伯克 希尔股价再创历史新高，这也为巴菲特的"交棒"增添了几分圆满的意味。 尽管宣布退休，巴菲特强调自己不会彻底离开："我依然会'待在身边'，在特殊情况下，比如出现巨大 的投资机会时，我仍然能发挥一定作用。"不过他也明确表示，未来伯克希尔的实际经营和资本运作将 完全交由 ...

2025.05. 04 本文字数：1237，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 胡弋杰 当地时间5月3日，一年一度的伯克希尔·哈撒韦股东大会在奥马哈举行。正值"股神"沃伦·巴菲特掌舵 伯克希尔60周年，这场"资本界的朝圣之旅"格外引人瞩目。 94岁的巴菲特携手副董事长格雷格·阿贝尔和保险业务主管阿吉特·贾恩，围绕投资、人工智能 （AI）、风险管理和企业传承等核心议题，回答投资者长达四个半小时的提问。第一财经记者整理 了本届大会上巴菲特及管理层的十大金句。 巴菲特：不是说我没有情绪，只是我不会对股价特别有情绪化的反应 面对市场波动，巴菲特表示，即使伯克希尔股价暴跌30%，他也会视作"非常好的机会"。"有些别人 会怕的东西我不怕，尤其是在金融行业。"他强调，关键时刻要靠理性判断，而不是被情绪牵引。 巴菲特：不会把所有东西都围绕AI来进行投资 尽管AI炙手可热，巴菲特态度依旧谨慎。他表示不会将全部赌注押在AI上，并点名由保险主管阿吉 特·贾恩来负责相关判断。贾恩则称，AI将在保险领域带来颠覆性影响，但伯克希尔会采取"观望"策 略，避免成为盲目跟风的"时尚追逐者"。 巴菲特：我们应该寻求与世界其他国家进行贸易，贸 ...

文章核心观点 巴菲特重申理性投资、持有现金的重要性，表达对自由贸易的坚定支持，在股东大会上围绕投资、人工智能、风险管理和企业传承等核心议题回答投资者提问 [1] 分组1：投资理念 - 面对市场波动应理性判断，即使伯克希尔股价暴跌30%也视作“非常好的机会” [3] - 不会把所有投资围绕AI进行，伯克希尔对AI采取“观望”策略 [4] - 应寻求与世界其他国家进行贸易，平衡且稳定的全球贸易对所有国家有利 [5] - 好的投资机会不会天天有，要保持耐心，不勉强投资 [6] - 不正确的投资比不投资更危险，贸然出手可能损害股东利益 [9] 分组2：投资纪律与现金储备 - 目前手头现金水平偏高，不会为出手而勉强投资，宁可等待几年 [6] - 现金是一项战略资产，伯克希尔坚实的资产负债表和充裕现金储备是“战略性优势” [7] - 愿意将现金水平降至500亿美元，希望未来几年有更好投资机会 [9] 分组3：职业建议 - 职业初期别太计较起薪，选对老板和方向更重要 [7] 分组4：投资领域看法 - 房地产交易比股票更耗时、吸引力更小，证券市场投资机会更多、更新、更透明 [8] 分组5：公司挑战 - 伯克希尔如今的体量让寻找高回报变得更加困难，是公司当前面临的最大挑战之一 [8]

中巴双边关系 - 巴西总统卢拉表示巴中建立了牢固互信，各层级往来频繁，各领域合作日益深化，印证了对华友好是正确的抉择 [1] - 卢拉强调要加快落实习近平主席访巴重要成果，推动两国合作机制更高效务实，期待加强经贸联系，拓展金融、能源等互利合作 [1] - 王毅表示两国元首共同宣布构建中巴命运共同体，为中巴关系发展指明方向，深化全面战略伙伴关系符合巴西人民长远利益 [2] 国际合作与多边主义 - 卢拉赞赏中方反制"对等关税"的坚定举措，认为中国的正义之举得到广泛支持，呼吁共同抵制个别国家单边行径 [1] - 巴方愿同中方推动金砖机制取得更大成功，倡导自由贸易、捍卫国际规则，反对强权凌驾国际公理 [1] - 王毅强调中方反制单边霸凌是维护发展中国家共同利益，将加强同金砖及全球南方国家合作，坚守多边主义 [2] 高层互动与共识落实 - 卢拉请王毅转达对习近平主席的问候，王毅转达习近平对卢拉的问候，体现密切高层交往 [1][2] - 双方同意落实两国元首重要共识，推动中巴命运共同体建设取得新成果 [2] - 王毅在巴期间会见巴西总统首席特别顾问阿莫林、外长维埃拉，进一步深化沟通 [2]

多边贸易体系 - 金砖国家外长支持以规则为基础、以世贸组织为核心的开放、透明、公平、可预测、包容、平等、非歧视的多边贸易体系 [1] - 外长们严重关切违反世贸组织规则的单边保护主义行径，包括滥施对等关税，警告此类措施会破坏全球供应链、加剧全球经济不确定性 [1] - 外长们呼吁各方采取措施捍卫自由贸易和多边贸易体制，为新兴市场国家和发展中国家创造良好贸易投资环境 [1] - 外长们强调国际贸易是"全球南方"促进包容性增长、消除饥饿贫困、推动实现可持续发展的重要动力 [1] - 外长们致力于推动世贸组织进行必要改革，改善其职能并强化基本原则，以应对单边主义和保护主义 [1] - 外长们对世贸组织未能在2024年全面恢复争端解决机制表示遗憾，致力于尽快建立运转良好的争端解决机制 [1] 国际金融架构改革 - 外长们强调有必要全面改革国际金融架构，以增强发展中国家在国际金融机构中的发言权和代表性 [4] - 外长们重申应确保国际金融机构改革聚焦扩大资金规模，确保资源对发展中国家和最不发达国家可及易及 [4] - 外长们期待国际复兴开发银行根据利马原则成功完成2025年股权审议 [4] - 外长们呼吁推动国际货币基金组织治理改革和份额调整，包括制定反映成员经济规模的新份额公式 [4] - 外长们强调在金砖国家及其贸易伙伴间的贸易和金融交易中加强使用本币的重要性 [5] 新开发银行 - 外长们认识到新开发银行在促进成员国基础设施建设和可持续发展方面发挥的重要作用，高度评价银行成立十年来取得的成就 [5] - 外长们鼓励新开发银行运用创新融资机制多渠道动员各类资源，加强能力建设和知识分享 [5] - 外长们支持新开发银行进一步扩员，加快审议金砖成员国的申请 [5] - 外长们同意共同将新开发银行建设成21世纪新型多边开发银行 [5] 气候变化与生物多样性 - 外长们承诺支持多边主义，共同努力实现《巴黎协定》的宗旨和长期目标 [6] - 外长们重申必须遵守共同但有区别的责任原则和各自能力原则，支持巴西主办《联合国气候变化框架公约》第30次缔约方大会 [6] - 外长们重申有效落实《生物多样性公约》及其议定书和《昆明－蒙特利尔全球生物多样性框架》的重要性 [6] - 外长们赞赏中国设立昆明生物多样性基金及所作贡献 [6] - 外长们反对以环境关切为借口采取不符合国际法的单边、惩罚性和歧视性保护主义措施 [6] 人工智能与工业革命 - 外长们强调人工智能对促进各国社会经济发展和包容性增长具有重要作用 [6] - 外长们呼吁通过联合国系统加强人工智能全球治理，鼓励开展人工智能领域政策交流与对话 [6] - 外长们期待通过金砖国家合作助力发展中国家加强人工智能能力建设 [6] - 外长们认可新工业革命伙伴关系在促进金砖国家合作方面的重要作用 [7] - 外长们赞赏围绕产业数字化转型、智能制造和机器人等关键议题开展讨论 [7] - 外长们鼓励通过金砖国家新工业革命伙伴关系创新基地、金砖国家工业能力中心等深化合作 [7] 金砖国家扩员 - 外长们再次欢迎印度尼西亚成为金砖正式成员 [7] - 外长们欢迎白俄罗斯、玻利维亚、哈萨克斯坦、古巴、马来西亚、泰国、乌干达、乌兹别克斯坦、尼日利亚成为金砖伙伴国 [7] - 外长们强调支持伙伴国参与金砖合作至关重要 [7]