文章核心观点 - 资本市场投资者关系管理升级，上市公司正跳出传统现金分红框架，结合自身业务推出特色股东回馈活动，从新鲜事变为行业新风向[1][3] - 此类活动依托企业核心业务资源，边际成本较低，能强化股东认同感，并实现企业与股东的双向共赢[3][5] 峨眉山A股东回馈活动详情 - 活动期间为2025年12月1日至2026年1月31日，持有500股及以上的个人股东和法人股东代表可享受多项免费福利[1] - 股东本人可免费获得进山门票、万年索道、泡温泉服务，以及每天1小时免费滑板滑雪体验[1] - 个人股东每次可携2名随行家属，享受门票及索道5折、温泉4至5折、滑雪5折优惠，另有合作酒店住宿2折起等配套福利[1] 峨眉山A经营业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入7.33亿元，第三季度单季净利润1.13亿元，同比增长1.38%[2] - 景区累计接待游客517.61万人次，同比增长5.44%，显示经营业绩稳步回暖[2] 行业回馈活动形式与案例 - 今年以来已有30余家上市公司通过赠送核心产品、折扣券、文旅权益等形式与投资者互动[3][4] - 文旅影视企业主推场景化福利，如横店影视赠送观影券和旅游门票，黄山旅游提供景区免票，宋城演艺邀请股东免费观看演出[3] - 消费制造企业偏向实物馈赠，如水羊集团赠送美妆产品礼盒，盖世食品推出“消暑礼盒”，汇嘉时代赠送有机食用油等[3][4] 股东回馈活动的商业逻辑 - 活动能让股东更直观感受公司业务实力与产品品质，增强长期投资信心，同时为股东提供情感价值[5] - 企业可实现股东向客户的转化，并通过福利吸引潜在投资者，达到市值管理目标，是销售与融资的双重营销[5]

公司战略与市值管理 - 公司高度重视和关注公司价值及股东利益 将持续聚焦主业 优化经营管理 积极探索更多发展机会 [1] - 公司通过增强信息披露透明度 持续加强与各市场主体的沟通交流等方式积极开展市值管理工作 以传递经营理念和投资价值 实现长远发展和股东回报 [1] 股份回购或增持计划 - 关于股份回购或增持计划 公司将结合市场环境 资金状况及监管要求统筹考量 [1] - 如有具体计划 公司将按规定及时披露 [1]

公司市值管理动态 - 莲花控股已于2025年8月28日召开董事会审议通过了《关于制定的议案》[2] - 公司已制定并披露了《莲花控股股份有限公司市值管理制度》[2] - 公司高度重视市值管理工作[2] 公司过往及未来举措 - 上市以来公司采取了股份回购、股权激励等举措持续加强市值管理[2] - 未来公司将继续夯实主营业务，优化公司发展质量[2] - 公司未来目标是努力提升公司长期投资价值[2]

公司市值管理策略 - 公司始终高度重视市值表现，致力于推动市值的合理增长 [1] - 通过持续推动产品结构升级和积极拓展下游应用领域来提升经营业绩和核心竞争力 [1] - 以不断提升的内生价值支撑市值的健康增长，从而更好地回馈投资者 [1]

公司股价与市值管理 - 公司股票价格波动受多种因素影响，包括市场行情和投资偏好 [1] - 公司管理层高度重视市值管理工作，并已将市值管理纳入绩效考核体系 [1] - 公司将继续坚持深耕主业，专注核心业务，提升经营效率和盈利能力，以提升公司价值和市场表现 [1] 公司战略与治理 - 公司将持续深入推进"12256"战略 [1] - 公司严格履行交易所披露制度，不存在应披露未披露的股份变动相关事项 [1] - 公司控股股东持股比例稳定且董事席位占多数，公司股东大会层面及董事会层面治理稳定 [1]

公司动态与战略 - 万安科技于12月1日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司表示高度重视市值管理工作 [2] - 公司以长期健康发展为市值管理目标 [2]

核心观点 - 华阳股份面临市场情绪谨慎与股价持续下跌的压力 同时公司在市值管理方面的具体行动进展缓慢 与投资者的沟通效率低下 [1][2][3][4] 市场交易与投资者情绪 - 截至2025年11月28日 公司融资余额为7.77亿元 较去年末的10.84亿元缩水近30% [1] - 截至2025年11月20日 公司股东户数约9.2万户 较11月10日增加约5000户 [1] - 杠杆资金减仓与股东户数变化被市场解读为交易情绪偏谨慎 上涨动力或有欠缺 [1] 市值管理行动与市场表现 - 公司于2024年12月12日发布“提质增效重回报”专项行动公告 并于2025年10月末发布投资者关系管理制度 [2] - 自2024年以来 公司既未实施股份回购也未发布回购预案 重要股东也未实施增持且无增持计划 [2] - 2024年公司分红总额11.15亿元 较上一年下降超55% [2] - 2024年公司股价跌幅超过20% 跌幅位居申万二级煤炭开采行业前列 [2] - 2024年初至2025年11月末 公司股价累计跌幅仍超过10% 大幅跑输申万二级煤炭开采行业指数 [2] 投资者关系管理效率 - 2025年 公司在投资者互动平台对投资者提问的平均回复天数超过30天 [2] - 多条互动信息的回复日较提问日已过去近半年 例如2025年5月20日的提问到11月初才回复 [3] - 公司对投资者关于股价低迷与市值管理措施的提问 回复内容较为笼统 主要提及已制定相关制度并将推进落实 [4]

业绩表现与展望 - 2025年1-3季度业绩跑赢行业大盘 [2] - 三季度业绩大幅好转，经营质量稳中有进，为完成全年目标奠定基础 [5][8] - 三季度以来以质量效益再提升行动为抓手，经营质效趋稳向好 [8] 核心业务与市场地位 - 公司是球墨铸铁管领域龙头，国内市占率达58% [9] - 未来将继续深耕主业，巩固提升铸管产品行业领先优势，深化优特钢产品结构升级 [7][8] - 铸管行业面临无序价格竞争，公司通过产品结构调整和降本控费对冲影响 [9] 战略机遇与业务布局 - 将牢牢把握城市管网改造、水利建设等政策机遇，国家加大地下管网改造与建设的投入为行业发展带来广阔市场空间 [2][3] - 稳步拓展海外市场，埃及新兴项目已于2025年5月成功投产，为海外市场开拓提供支撑 [7][8][15] - 积极探索新质生产力相关业务机会，如全钒液流电池项目，为未来发展注入新动能 [6][7][11] 市值管理与投资者沟通 - 股价长期低于净资产，受宏观环境、行业周期、市场情绪等多重因素影响 [2][6][12] - 公司高度重视市值管理，通过聚焦主业提质增效、优化信息披露等方式积极传递核心价值 [2][6][12] - 将优化信息披露方式，提升及时性与透明度，并审慎研究股份回购、增持等建议的可行性 [2][4][7] 公司治理与投资者回报 - 上市近三十年分红融资比为81.75%，公司持续通过现金分红回馈股东，保障分红的连续性与稳定性 [15] - 独立董事关注股价波动，督促公司把握政策机遇，强化经营管理，并倾听中小股东诉求 [3] - 公司坚定不移推进各项改革工作，科技创新持续突破，产业转型升级步伐加快 [14]

公司股东回馈活动详情 - 峨眉山A宣布于2025年12月1日至2026年1月31日（国家法定节假日除外）举办股东回馈活动，持股500股以上的个人股东和法人股东代表可享受峨眉山景区进山门票免票、免费乘坐万年索道等权益 [1] - 个人股东每次可携带2名随行家属，家属享受景区进山门票成人票当期执行价5折、万年索道成人票当期执行价5折优惠；每家法人股东可指定5名代表 [8] - 符合条件股东还可享受酒店折扣（最低2折起）、免费泡温泉、免费滑雪、购买茶叶及文创产品折扣等，随行家属亦能享受相应折扣 [8] 市场反应与专家观点 - 该消息公布后首个交易日（12月1日午间），公司股票涨停，股价报收14.16元/股，涨幅10.02% [1] - 专家认为此举是市值管理的一种创新方式，通过较低门槛（持股500股以上）增强股东黏性，吸引潜在投资者，提升市场关注度和股价表现 [1] - 该举措有望提升公司客流量，免票和折扣直接降低股东旅游成本，可能激发到访意愿并带动亲友同行，间接增加游客量，同时通过股东传播扩大品牌影响力 [10] 公司经营与景区运营状况 - 2025年前三季度，峨眉山景区全域累计接待游客517.61万人次，同比增长5.44%，其中进闸游客341.1万人次 [10] - 第三季度，景区全域累计接待游客210.13万人次，同比增长9.39%，其中进闸游客131.57万人次 [10] - 前三季度公司实现营收7.33亿元、净利润2.34亿元，分别同比下滑9.06%、3.98%，业绩下滑主要因中低山区免票区域游客大幅增长及徒步登山游客占比持续扩大 [10] - 公司表示活动旨在践行股东回报责任，深化“与股东共享发展成果”理念，让股东沉浸式体验核心文旅资源 [9] - 公司内部人士表示，正积极拥抱AI等高科技，并围绕景区服务配套改造升级以提升游客体验 [11] 行业市值管理趋势 - 自证监会2024年11月发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》以来，上市公司掀起市值管理热潮，多家公司发布《市值管理制度》 [2][12] - 行业普遍通过中期分红、股东回报计划、回购增持等方式进行市值管理 [2] - 部分上市公司推出向股东赠送火腿、粽子、电影票、折扣酒等福利，或提供景区免票、住宿优惠等回馈活动 [2][13] - 例如，祥源文旅的股东回馈政策包括景区内观光电梯、索道、游船等免票，以及酒店住宿指定房型住一间送一间优惠 [13]

央企股市场表现与基本面背离 - 中证央企指数2025年以来累计下跌7.3%，32家市值超500亿的央企股价创近3年新低，其中17家处于破净状态（市净率低于1）[1] - 九大建筑央企前三季度营收和归母净利润分别占申万建筑板块的83.45%和83.99% [1] - 具体公司业绩表现强劲：中国化学前三季度净利润42.32亿元，同比增长10.28%，营收1363亿元；中国建筑净利润381.82亿元；中国中铁、中国铁建前三季度净利润均超百亿元 [1] 个股估值与股价反差 - 中国建筑股价4.8元左右，市盈率仅5倍，市净率不足0.5倍 [2] - 中国能建前三季度净利润预计突破60亿元，股价2.46元，市盈率7倍，远低于行业平均水平 [2] - 锌业股份三季度净利润同比激增1110%，股价3.87元，市净率0.85倍，仍在历史低位徘徊 [2] 散户抄底行为与困境 - 2025年三季度有21.4万散户涌入低估值央企股，散户持仓户数环比增长28% [1][3] - 12只破净央企股的散户持仓数均超1万户，某建筑央企散户数量从二季度的3.2万飙升至三季度的5.7万 [3] - 截至11月底，超七成抄底散户浮亏幅度在15%以上 [1] 散户误判逻辑分析 - 错误一：只看静态估值，忽略行业周期；2025年1-9月全国固定资产投资同比下降0.5%，基建投资增速环比收窄2.08个百分点，建筑业新签合同额同比下降4.6% [3] - 错误二：迷信央企兜底，忽视流动性风险；中证央企指数成分股中有28只股票11月以来日均成交额不足5000万元，其中8只低于2000万元，机构持仓占比普遍低于10% [4] 政策支持与市场反应 - 国务院国资委2025年3月20日发布文件，将市值管理纳入央企负责人考核，要求建立回购增持机制，提高现金分红比例 [5] - 政策落地实例：2025年上半年央企上市公司贡献A股71%的分红金额，13家公司分红超百亿，中国神华中期分红超500亿元；6家破净央企启动回购，累计金额48亿元 [7] 政策效果不彰的原因 - 政策落地节奏慢于市场预期，部分央企市值管理仅停留在分红、回购等基础动作 [7] - 部分传统基建央企战略性新兴产业收入占比不足20%，未达到国资委35%的目标，缺乏实质性资产整合和业务升级 [7] - 信息披露不充分，市场对央企价值存在认知偏差，难以吸引长期资金 [7] 判断底部的关键信号 - 信号一：业绩增长与行业周期共振，需关注契合新质生产力的业务增长，如建筑央企海外订单增速超20%，工业厂房、能源工程新签合同额同比增长23%-31.2% [8] - 信号二：长期资金持续加仓；2025年10-11月北向资金净买入中字头股票156亿元，环比增长58%，公募基金对中字头股票持仓比例从二季度12%提升至18% [8] - 信号三：市值管理从被动变主动，例如将优质资产注入上市公司、分拆业务独立上市或通过并购重组切入战略性新兴产业 [9]