同派酒店特许经营计划 - 上海同派酒店经营管理有限公司获特许经营备案 特许品牌为"同派" 备案机关为上海市商务委员会 [1] - 公司成立于2018年 是周大福企业集团成员 曾用名为上海贝尔特酒店管理有限公司 [1] - 同派定位城市酒店和跨界潮流生活方式品牌 聚焦"千禧一代"消费客群 强调社群概念和欧洲休闲生活灵感 [2] - 品牌融合潮流酒店、共享办公、服务公寓 设计延伸玩乐空间 美食聚集当地特色 打造年轻人潮流"生活圈" [3] - 采用科技智能服务如自助前台Check-in、小程序开门、24小时线上管家 选址城市中心毗邻商务区 [3] 港资中高端酒店品牌发展现状 - 香格里拉旗下嘉里酒店定位中高端 仅开业3家(北京、上海、香港) 采用直营模式 与嘉里建设共同持有物业 [5][6][7] - 同派酒店2020年与携程丽呈集团战略合作 计划三年内开发90家酒店 目前已开业10家 年增速1-2家 [8][9] - 朗廷旗下毅风酒店2022年推出 计划内地首店落户杭州 三年内以直营为主 目标开设30-50家后开放加盟 [10] 港资品牌差异化竞争策略 - 港资房企协同：利用港资房企一线城市优质物业资源 如新鸿基、九龙仓等商业项目输送酒店品牌 [11][12] - 设计美学先锋：同派采用蜂巢概念大堂 融合北欧照明美学 打造前卫时尚的年轻人社交空间 [13] - 本地文化集成：香格里拉JEN酒店融入云南梯田、茶文化等元素 同派结合东西方文化打造本土体验 [14] 行业背景与市场趋势 - 中国奢侈品市场2023年预计下滑18%-20% 高奢酒店受冲击 港资加速布局中高端市场 [5] - 国内中高端酒店需求增长 但面临同质化竞争 港资品牌需强化文化融合与设计差异化 [13][14]

行业前景 - "十四五"规划对环境质量和工业绿色低碳发展提出更高要求，节能环保及资源循环利用行业有望维持高景气度 [1] - 在化债背景下，优质运营类资产（如水务&垃圾焚烧）可能迎来戴维斯双击，因盈利稳健上行且现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革 [1] 板块表现 - 截至6月6日当周，环保板块整体上涨0.46%，但表现劣于大盘 [2] - 细分板块中，水治理上涨1.38%，大气治理上涨1.01%，固废板块分化明显（环卫下跌6.55%，垃圾焚烧下跌0.31%，资源化上涨0.65%） [2] - 环保设备板块上涨0.70%，检测/监测/仪表板块涨幅达4.38%，环境修复微涨0.43% [2] 政策动态 - 生态环境部《2024中国生态环境状况公报》显示全国生态环境质量持续改善，空气质量优良天数比例上升，地表水/土壤污染趋势得到初步管控 [2] - 五部委联合发布《大江大河干流横向生态保护补偿机制建设实施方案》，目标2027年建成长江黄河干流补偿机制，2035年覆盖重点流域干流及重要支流 [2] - 国家发改委、能源局推出绿电直连政策，明确新增/存量负荷可配套新能源项目，为垃圾焚烧发电与数据中心协同（"垃圾焚烧发电+IDC"模式）提供政策支撑 [3] 公司推荐 - 重点推荐标的：瀚蓝环境(600323 SH)、兴蓉环境(000598 SZ)、洪城环境(600461 SH) [1] - 建议关注标的：旺能环境(002034 SZ)、军信股份(301109 SZ)、武汉控股(600168 SH)等6家公司，涉及垃圾焚烧发电与数据中心协同布局领域 [1][3]

公司基本信息 - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是2025年5月30日10:00 - 11:30，地点在公司会议室，参与单位有中金公司、沣京资本等，接待人员为总经理徐冉和董事会秘书张郭一 [1] 主营业务 - 主营业务包括工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器及核安全设备制造销售，环境综合治理服务，光伏电站运营 [1] 余热锅炉业务 - 工业特种余热锅炉为节能环保产品，应用于钢铁、有色金属等多个行业，公司是国内研发制造骨干企业，国内市场占有率保持前列 [1] - 公司是国家干熄焦余热锅炉国家标准起草制定单位之一，在转炉和有色冶炼余热锅炉领域保持市场领导地位 [1] 压力容器业务 - 持有A1、A3级压力容器设计资格证与制造许可证，产品用于煤化工、石油化工等领域 [2] - 主要产品有换热器、分离器、反应釜等 [2] 核电业务 - 1998年起开始核电设备制造，完成多个项目国际、国内首件（台）制造任务 [2] - 核安全设备包括安注箱、堆内构件吊篮筒体等，全面参与国内核电建设，反应堆内核级容器领域有一定业绩 [2] - 第四代核电装备项目有序推进，投产后将解决产能瓶颈，扩大产能、优化技术、提升盈利水平 [2] 未来战略规划 - 深耕主业，加大技术创新和管理力度，加强管理与成本控制，优化资源配置，提高盈利能力和市场竞争力 [2]

智能化与自动化 - 融入先进控制技术：以微处理器、PLC为核心的控制系统广泛应用，实现复杂逻辑运算与控制策略，优化流体控制 [1] - 深化远程监控功能：借助物联网、5G技术提升远程监控稳定性与实时性，支持精准远程操作与智能决策 [1] - 强化故障诊断与预测性维护：智能传感器结合AI算法，提升故障预测准确性，减少停机时间 [1] 性能与可靠性 - 材料创新：开发高强度、高耐蚀合金及高性能塑料，密封材料向耐高温、高压及耐磨损方向发展 [2] - 结构设计优化：德特森运用先进模拟技术优化流道，降低流阻，实现紧凑轻量化设计 [2] - 执行器性能提升：控制精度达±1%以内，响应速度缩短至数秒，福建森科阀门制造有限公司改进电机与传动机构，延长寿命至10年以上 [2] 节能环保 - 低功耗设计：采用高效节能电机与智能电源管理系统，优化控制算法降低能耗 [3] - 环保材料与工艺：使用可降解、可回收材料，采用无铅焊接、水性涂料等绿色工艺 [3] 多参数监测与集成化 - 多参数监测：集成压力、温度、流量、振动、腐蚀等传感器，实现全方位监测 [4] - 系统集成：与工业互联网平台、智能运维系统深度集成，优化生产系统调度与管理 [4] 定制化与模块化 - 定制化服务：根据不同行业需求提供结构到功能的定制化解决方案 [5] - 模块化设计：标准化阀体、执行器、密封件等模块，通过组合满足多样化需求，提升生产效率与可维护性 [5]

市场规模与增长 - 2024年中国洗碗机市场规模突破132亿元，较十年前增长13倍 [2] - 行业普及率仅为4%，与欧美70%存在显著差距 [3] 技术演进方向 - 洗净技术聚焦微米蒸汽洗与智能分区洗，洁净指数达1.29，360°旋转水流实现98%腔体覆盖率 [2] - 智能化应用包括AI模糊指令清洗、语音交互、远程操控及耗材预警功能 [2] - 智能调度系统提升餐厅后厨运营效率 [2] 市场竞争格局 - 线上市场CR3品牌（美的、西门子、海尔）市占率55.7%，同比下降1.4% [2] - 线下市场CR3品牌（西门子、方太、老板）占比73.9%，同比减少3.9% [2] - TOP10品牌占据大部分市场份额，但腰部品牌持续发力 [2] 行业痛点与挑战 - 技术宣传与实际效果存在差距，如"15天无菌存储"在潮湿环境下实际时长缩水60%以上 [3] - AI算法未及时升级导致清洗剂残留超标，引发食品安全隐患 [3] - 消费者认知滞后，存在"洗碗机不如手洗干净"的偏见 [3] - 四线及以下城市渗透率不足，存量房改造市场占比超三分之二，安装成功率低于50% [3] - 70%一二线城市家庭厨房面积仅4-6平米，洗碗机与消毒柜功能重叠加剧选择困境 [3] 市场潜力 - 消费者健康意识提升、生活水平提高及政策推动将带来更大增长空间 [3]

业务季节性特征 - 公司业务存在季节性，第一季度收入占比低，第四季度收入占比高 [1][2] - 下游客户多为水泥、钢铁企业，春节或检修期更换设备，安装后 3 - 6 个月完成验收，多数客户在第四季度出具验收文件 [2] - 客户验收受预算管理、资金安排、审批进度影响，常于第四季度集中管理和审批采购事项 [2] 海外市场布局 - 公司大力布局海外市场，成立海外市场部门，与国内多家水泥工业设计研究院合作 [3] - 2024 年新开发落地墨西哥、沙特、越南、捷克、台湾海外项目 [3] 定增情况 定增目的 - 满足主业拓展资金需求，促进公司持续健康发展，推进“双坐标战略”，提升竞争力和市场地位 [3][4] - 通过股权融资增强公司抗风险能力，降低资产负债率，节省利息支出 [4] - 增强控股权稳定性，提升市场信心，控股股东全额认购，提高实际控制人股权比例 [4] 资金用途 - 募集资金扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金 [4] AI 与机器人化布局 - AI 化方面有布局，在智慧供风、智能维护等运用 AI 芯片进行数据分析和故障预警，打造智能高效控制系统 [4] - 永磁电机可配套机器人产业，但暂未涉及机器人产业链，会持续关注 [4][5] 研发方向 解决方案创新 - 结合客户生产工艺等，寻求人工智能在工艺控制模型上的加持，提供综合节能解决方案 [5] 产品创新 - 聚焦高效节能离心风机和泵的技术研发，巩固核心技术领先地位 [5] - 研发节能燃烧类产品、高效电机、高效复合陶瓷泵等新产品 [5] - 节能泵围绕客户痛点，开发低温和高温烧结陶瓷材料产品，追求极致能效 [5] - 热工领域推进炼钢热轧和铝业热轧加热炉系统开发，投入纯氧（富氧）、无碳燃料燃烧技术研发 [5] - 永磁电机领域开发高压永磁变频一体机等，针对工业场景推出特定电机，拓展细分领域应用 [5][6] 应收账款坏账准备政策 - 以预期信用损失为基础，综合考虑相关信息，计算预期信用损失 [6] - 有客观证据表明发生信用减值的应收账款单项计提坏账准备 [6] - 其余应收账款按信用风险特征划分为账龄组合、合并内关联方组合、保理融资组合，在组合基础上确定预期信用损失 [6][7] 高效电机领域优势 - 自主研发能力强，具备全流程研发能力 [8] - 核心技术储备丰富，拥有多项核心专利和技术 [8] - 持续创新，投入大量资金推动产品迭代升级 [8] - 产品高效率、高功率密度，满足多领域高性能电机需求 [8] - 定制化能力强，可根据客户需求提供解决方案 [8] - 产品可靠性与耐用性高，通过严格质量控制和测试流程保障 [9] - 提供智能电机解决方案，结合物联网和大数据技术提升附加值 [9] - 推进电机生产线智能化改造，实现数字化管理，提高运营效率 [10] 钢铁行业客户拓展成果 - 2024 年签约钢企超 27 家，新进入客户 11 家，包括晋城钢铁等知名企业 [10] - 与超 60 家钢企进行项目接洽和技术方案交流 [10] - 热工领域与头部钢企合作洽谈，烧结主抽风机 7 台签单并高效交付，效率超进口竞品 [10] - 智慧控制解决方案使首钢迁钢项目系统能耗降低 35%以上，干熄焦风机替代进口设备，节能水泵项目节电率超 35% [10] - 新型合同能源管理模式（EMC）推广成效显著，缩短客户投资回收周期，增强合作意愿 [10]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.07%至3342 93点 深成指跌0 04%至10025 31点 创业板指微涨0 02%至1992 13点 [2][3] - 港股三大指数高开低走 快手-W涨幅达4 92% 网易-S涨3 02% 腾讯音乐-SW涨2 37% 小米集团-W涨1 94% [4][6] 板块热点 大消费概念 - 饮料制造概念领涨 欢乐家20CM涨停 会稽山6天4板创新高 东鹏饮料涨5 23% 燕京啤酒涨3 54% [7][8] - 零售概念活跃 友阿股份、国芳集团涨停 供销大集涨7 02% 国光连锁涨6 03% [10][11] - 万联证券指出 扩内需政策及原材料降价推动食品饮料行业业绩修复 建议关注乳制品、啤酒等细分领域 [11] 环保板块 - 环保板块早盘大幅反弹 玉禾田涨19 52% 启迪环境、劲旅环境、侨银股份涨停 新安洁涨14 99% [12][13] - 生态环境部将升级标准体系 推动美丽中国建设 包括生态环境质量标准修订及重点领域标准完善 [13] - 信达证券认为"十四五"环保需求高景气 水务及垃圾焚烧等运营类资产有望迎来"戴维斯双击" [14] 其他活跃板块 - CPO概念涨2 41% 光通信涨1 72% 核电涨1 27% 航空涨1 34% [4] - 教育板块跌1 89% 宠物经济跌2 64% 生物科技跌1 13% [4] 个股表现 - 快手-W总市值2195亿港元 网易-S市值6273亿港元 腾讯音乐-SW市值2209亿港元 [6] - 环保股中玉禾田市值89亿 侨银股份市值55亿 启迪环境市值30亿 [13] - 零售股中国芳集团市值96亿 步步高市值152亿 [11]

节能环保板块市场表现 - 博世科20%涨停 启迪环境 福龙马 侨银股份等涨停 保丽洁 万邦达等跟涨 [1] - 博世科涨幅达+20.00% 启迪环境+10.11% 福龙马+49.99% 融发核电+49.99% 侨银股份+9.98% 保丽洁+8.02% [2] 政策动态与行业趋势 - 生态环境部将聚焦美丽中国建设 推动生态环境标准体系持续升级 包括加快质量标准与排放标准升级 重点领域标准体系建设等 [3] - 生态环境部将持续开展减污降碳协同创新试点 建立健全重点行业减污降碳协同标准体系 修订生态工业园区管理办法和标准 [3] - "十四五"期间国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更高要求 节能环保及资源循环利用行业有望维持高景气度 [3] 行业投资机会 - 水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产 盈利稳健上行 现金流持续向好 叠加公用事业市场化改革 优质运营类资产有望迎戴维斯双击 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为其他投资者网上集体接待日，于2025年5月21日下午14:30 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 上市公司接待人员包括董事长朱林、董事会秘书董郭静、证券事务代表袁旭君 [1] 公司发展战略 - 围绕现有主营业务提高盈利能力，锚定绿色低碳、节能环保战略目标，加大市场开发力度，加强与行业优质企业合作 [1] - 强化精益运营、精细管理，坚持“做增量、优存量、控成本”思路，管控经营成本，提高资产回报水平 [1] - 落实人才兴企战略，坚持“自身培育 + 外部引进”双通道打造人才队伍，完善目标责任考核制度，保障管理团队执行力 [1] 项目进展相关 - 对于新疆石河子10亿大订单项目的进场施工、付款、设备订货合同签订及预付款支出等情况，公司表示信息披露遵循原则，进展以指定媒体公告为准 [1][2][3] - 该10亿订单是2024年收入的8倍多，是影响企业摘帽的关键事件，但公司自1月公告订单后未更新进展 [3] 应收账款回款 - 公司高度重视应收账款回款，指定专门部门及人员分析梳理，加大回款力度 [2] - 新签合同增强对交易对手方资信和履约能力分析，执行中关注付款动态并评估履约能力 [2] 控股股东相关问题 - 控股股东神雾集团持有公司25.52%的股份，目前仍持有162,600,000股限售股，已全部被质押、冻结和轮候冻结，存在被司法拍卖和强制处理风险 [2] - 神雾集团存在承诺超期未履行情况，涉及2016年重大资产重组业绩补偿、资产注入和托管承诺，目前正在与债权人等沟通债务清偿及补偿方案，公司将持续关注进展并披露 [2][3] 其他问题 - 公司董事会和管理层将积极采取措施争取撤销退市风险警示 [2] - 对于公司今年营业额能否超3亿、在手合同能否满足3亿营业额要求等问题，公司表示经营进展以公告为准 [3][4] - 对于湖北中清孚尧原大股东成为被执行人是否影响公司的问题，公司仅表达感谢关注 [4]

行业概述 - 即热电热水器是一种采用电子加热元器件快速加热流水的设备 具有即开即热 节省空间 节能高效等优势 类型包括多档位 恒温 小厨宝 电热水龙头等[3] - 产品对线路要求较高 在老旧小区难以普及[3] - 行业上游为电子加热元器件 控制芯片 温控装置等零部件 中游为制造组装 下游为线上线下销售渠道及售后服务[5] 市场表现 - 2019-2022年受经济下行和房地产市场萎缩影响 零售额呈现下降 2023年需求逐步释放 零售额回升[9] - 2024年零售额达11.8亿元 同比上涨1.29% 受益于双碳目标推进和以旧换新政策实施[9] - 线上主流价格带提升至500-1000元 零售额占比24.0% 线下主流价格带为2500-3000元 零售额占比21.2%[11] 技术发展 - 恒温功能受重视 2024年线上线下零售额占比均超30%[12] - 水量伺服器技术提升恒温性能 2024年线上零售额占比4.5% 同比增长0.3% 线下占比3.8% 同比增长2.0%[12] - 智能化方向包括AI算法与物联网技术实现动态功率调节和精准温控[20] - 环保化方向采用陶瓷加热管 碳纤维电热元件等新型材料提高热效率和节能减排[21][22] 竞争格局 - 线上市场由综合性品牌主导 线下市场由专业品牌领先[15] - 主要企业包括苏泊尔 四季沐歌 万和电气 海尔集团 奥特朗等[15] - 奥特朗即热式电热水器市场份额达30% 为行业头部品牌[18] 重点企业 - 苏泊尔2025年第一季度即热电热水器零售额占比达7% 较2024年全年增加3.2个百分点[16] - 苏泊尔2025年第一季度营业收入57.86亿元 同比上涨7.59% 归母净利润4.97亿元 同比上涨5.8%[16] - 奥特朗产品涵盖即热式 多模 燃气 厨房电热水器等五大品类 建立线上线下全渠道销售网络[18] 渠道变革 - 电子商务快速发展推动线上销售 2025年第一季度中国网上零售额3.6万亿元 同比上涨9.09%[7] - 2017-2024年中国网上零售额从7.18万亿元增长至15.23万亿元[7] 未来趋势 - 个性化定制需求增长 企业需针对不同家庭人口和使用场景推出差异化产品[23] - 行业向智能化 环保化 个性化三大方向发展[20][21][23]