政府政策与法律裁决 - 美国联邦法官裁定特朗普政府不得在政府停摆期间暂停补充营养援助计划福利 [1] - 法官裁定依据为该举措可能违反联邦法律 [1] 项目影响与规模 - 补充营养援助计划于10月31日因政府停摆而耗尽资金 [1] - 该项目覆盖全美约4200万人，约占总人口八分之一 [1] - 项目受益人中大多数收入低于贫困线 [1] - 援助金可用于在指定商店等购买食物 [1]

The Orlando airport was nearly shut down due to staff shortage during the United States government shutdown, but a last-minute arrangement of the air traffic controllers averted the closure. The Federal Aviation Administration (FAA) had planned to close Orlando for landings.According to the reports, Orlando, Dallas/Fort Worth and Washington, DC airports witnessed a number of flights getting delayed due to shortage of staff ever since the government shut down on October 1 due to Republicans' standoff with th ...

政府停摆对航空业的影响 - 美国联邦政府停摆已持续30天，若持续至11月感恩节旅行季，航空交通可能面临灾难[1] - 政府停摆导致航班延误激增，每天影响数千架次航班，原因是空中交通管制员缺勤[1] - 停摆迫使1.3万名空中交通管制员和5万名运输安全管理局安检人员无薪工作[1] 行业运营风险 - 机场可能出现安检排队时间更长的情况，飞行员可能因关注支付账单而缺勤，导致大规模航班延误[1] - 绝大多数商业航班飞行员为私营公司工作，其收入不直接受联邦政府停摆影响[1]

央视网消息：美国政府"停摆"10月30日进入第30天，据央视记者获悉，美国众议院工作人员收到通 知，将无法领取原定于10月31日发放的薪水。而随着领取免费食物的联邦雇员越来越多，一些食物分发 点倍感压力。 ...

白银期货行情 - 截至发稿白银期货暂报11168元/千克 较今日开盘价11427元/千克下跌0 22% [1] - 当日最高触及11438元/千克 最低下探11122元/千克 盘内短线呈现震荡走势 [1] - 分析认为在趋势明显的情况下白银上涨空间较足 上方目标或可看至11700附近 [3] 美联储政策动向 - 联邦公开市场委员会以10票对2票通过决议 将基准利率下调25个基点至3 75%-4% [2] - 美联储宣布将于12月1日起停止缩表 到期的机构债务将被再投资于国库券 [2] 美国政府财政状况 - 美国众议院工作人员因拨款中断无法领取原定于10月31日发放的薪水 [2] - 共和党领导人正讨论新的临时拨款法案 可能为政府提供资金至1月21日左右或更晚至3月份 [2]

报告基本信息 - 行业：豆粕 [1] - 日期：2025年10月30日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 豆粕2601合约前结算价2966，开盘价2975，最高价2995，最低价2957，收盘价2969，涨跌3，涨跌幅0.10%，成交量1016829，持仓量1637499，持仓量变化-22018；豆粕2603合约前结算价2932，开盘价2933，最高价2952，最低价2916，收盘价2935，涨跌3，涨跌幅0.10%，成交量85410，持仓量459464，持仓量变化7918；豆粕2511合约前结算价2917，开盘价2937，最高价2950，最低价2910，收盘价2921，涨跌4，涨跌幅0.14%，成交量11686，持仓量16098，持仓量变化-6565 [6] - 今日外盘美豆期货合约偏强，主力在1075美分；中美将于10月24日至27日在马来西亚举行经贸措施，市场期待关税豁免，受此影响近几日CBOT大豆相对偏强；美国与印度达成阶段性协议利于美豆出口需求；因美国政府10月初停摆，USDA报告未更新；巴西新季大豆正常有序播种，进度较去年偏快 [6] - 国内豆粕上周低位震荡小幅反弹，相较外盘偏弱；市场多头忌惮进口美豆不确定性，入场意愿不足；潜在利多因美国政府停摆无法兑现 [6] - 未来关注本轮谈判落地情况，预计下周波动幅度可能加大，建议投资者空仓或轻仓对待，激进投资者可考虑期权双买策略博取潜在波动率上涨收益 [6] 行业要闻 - 截至周日，美国大豆收割预计完成84%，玉米收割完成72%；分析师对美国收割进度预测区间为大豆80%-88%，玉米67%-80%；去年同期大豆收割进度达89%，玉米收割进度为81%；因政府持续停摆，美国农业部自9月29日后未再发布作物进展报告 [7] - Anec预计巴西10月份大豆出口量将达到700万吨，前一周预估为734万吨；10月份豆粕出口量预计将达到208万吨，前一周为209万吨 [9] 数据概览 - 包含豆粕出厂价格、豆粕01合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [12][13][15]

货币政策利率前景 - 美联储在12月再次降息并非板上钉钉的事，FOMC内部意见分歧非常大，部分成员认为应暂停降息 [1][8][11] - 美联储于本次会议将联邦基金利率目标区间从4.00%-4.25%下调至3.75%-4.00%，为一年来首次连续第二次会议降息 [2] - 当前利率已大致处于中性水平附近，部分委员认为应暂停观察经济数据，而另一些委员则希望继续降息 [27] 资产负债表政策 - 美联储决定自12月1日起结束缩表，因已达到略高于“充裕准备金”标准的水平 [2][9] - 在过去三年半缩表期间，美联储的证券持有规模减少了2.2万亿美元，资产负债表规模占名义GDP比重从35%降至约21% [9] - 从12月起将维持资产负债表规模稳定，并允许机构MBS到期后将其回笼资金再投资于短期美债，以缩短资产久期，推动投资组合结构正常化 [10][18] 就业市场状况 - 就业市场仍在降温，主要由于政策限制性和劳动力供应戏剧性下降，但未发现疲软问题加剧，职位空缺在最近四周保持稳定 [1][3] - 截至8月失业率仍处低位，但就业增长自年初以来明显放缓，部分原因是劳动力增长下降和需求减弱 [3][17] - 目前未看到就业市场疲软加速的迹象，初请失业金数据和职位空缺数据保持稳定，但一些大公司已宣布裁员或停止扩张员工规模 [17][39] 通胀形势分析 - 9月CPI比预期温和，剔除住房市场后的服务通胀呈单边走势，剔除关税的核心PCE可能处于2.3%或2.4% [1][4][21] - 截至9月的过去12个月总体PCE物价上涨2.8%，核心PCE物价也上涨2.8%，主要受商品通胀回升推动，而服务业通胀继续下降 [4] - 关税正推动某些商品价格上涨，导致整体通胀上升，基准判断是影响相对短暂，但存在演变成持续性通胀的风险 [7][21] 政府停摆影响 - 政府停摆导致重要经济数据延迟公布，可能影响12月FOMC货币政策会议决策，因私人行业数据无法完全替代政府统计数据 [1][2][16] - 在数据缺失情况下，美联储将依赖替代性数据源进行判断，但缺乏官方数据会增加政策不确定性，可能促使采取更谨慎行动 [23][24][37] 经济整体表现 - 经济活动以温和速度扩张，今年上半年GDP增长1.6%，低于去年的2.4%，政府停摆期间将拖累经济活动，但停摆结束后影响应会逆转 [2] - 消费者支出强于预期，企业在设备和无形资产方面投资持续增长，但住房市场活动依然疲弱 [2] - AI相关投资热潮是经济增长动力之一，但消费者支出对经济的驱动作用远大于AI投资，且AI投资对利率敏感度不高 [22][35]

政策利率前景 - 美联储在12月再次降息并非板上钉钉的事，FOMC内部意见分歧非常大，部分成员认为应暂停降息 [1] 资产负债表 - 美联储未就资产负债表组成做出决定，调整将是一个长期且循序渐进的过程 [1] - 资产负债表的调整方向是希望持有久期更短的资产 [1] 就业市场 - 由于限制性政策，就业市场持续降温，但未发现疲软问题加剧，最近四周职位空缺保持稳定 [1] - 劳动力供应出现戏剧性下降，美联储正密切关注裁员决定 [1] 通胀 - 9月CPI数据比预期更为温和，剔除住房市场后的服务通胀呈现单边走势 [1] - 剔除关税的核心PCE可能处于2.3%或2.4%，非关税通胀未远离2%目标，预计美国将出现额外的关税通胀 [1] 政府停摆影响 - 私人行业数据无法替代政府统计结果，特朗普政府关门可能影响12月FOMC货币政策会议 [1] 市场反应 - 美国10年期国债收益率上涨超过8个基点，持稳于日高4.0583%附近 [1] - 美国两年期国债收益率上涨超过10个基点，持稳于日高3.5919%附近 [1]

美联储政策影响 - 美联储主席鲍威尔表示政府停摆将暂时拖累经济活动 [1]

政府停摆经济影响 - 美国联邦政府停摆可能使经济蒙受高达140亿美元的损失，具体金额取决于停摆持续时间[1] - 停摆已进入第四周，将导致至少70亿美元国内生产总值损失，原因是联邦雇员休假导致工作时间减少[1] - 六周停摆将使经济成本达到110亿美元，八周停摆成本将达到140亿美元[2] 停摆政治僵局 - 参议员对达成重启政府的跨党派协议可能性持悲观态度，尽管停摆影响对民众日益严重[2] - 北卡罗来纳州共和党参议员表示未看到谈判取得突破的迹象[3] - 俄勒冈州民主党参议员指责白宫关闭了结束僵局的谈判大门[3] 停摆原因与争议焦点 - 停摆始于10月1日，因参议院共和党与民主党未能达成维持政府运转的短期资金协议[3] - 民主党参议员坚持要求共和党同意延长可负担医疗法案的增强补贴，以此作为投票支持重启政府资金的条件[4]