中式养生水市场概况 - 中式养生水市场规模从2018年0.1亿元增长至2023年4.5亿元，同比增长超350%，预计2028年将超100亿元，未来五年复合增速88% [3] - 2024年第三季度植物饮料类目同比增速37.64%，远高于无糖茶4.1%，电商平台销售额超2亿元同比增162% [9] - 产品以红豆、薏米、红枣等药食同源食材为原料，主打祛湿、补气血等功效，成为都市白领"办公室标配" [9][13] 消费驱动因素 - 25-35岁消费者占比37.6%，36-45岁占32.2%，68%的Z世代认同"药食同源"概念 [11][13] - 即饮属性满足"开盖即养生"需求，相比传统滋补品更便捷，契合都市人群时间稀缺痛点 [13] - 药食同源文化基因提供信任背书，红豆、薏米等千年食用历史降低市场教育成本 [13] 竞争格局 - 品牌数量从2022年4家激增至2024年40家，形成三大阵营： 1) 传统饮料巨头如三得利推出"焕方"子品牌，统一引进韩国汉方饮料，康师傅推双本草配方 [15][16] 2) 新零售平台如盒马通过数据选品开发超20种SKU，自有品牌苹果黄芪水上市两月成爆款 [17][19] 3) 老字号药企如同仁堂"熬夜水"售价达普通产品3倍，李良济即饮膏方渗透长三角市场 [24] - 元气森林自在水系列2024年销售额破10亿，市场份额58.6% [16] 市场挑战与破局方向 - 同质化严重导致价格战，红豆薏米水查重率最高，盒马等将单价压至3元以下 [26][27] - 69.1%消费者担忧口感，61.3%不确定产品适配体质，行业缺乏统一标准 [27] - 破局路径： 1) 功能细分：65.5%消费者关注特定功效，乐源健康古方复刻产品销售额同比增94.5% [28] 2) 场景渗透：盒马按季节推出暑清系列和冬季滋阴润肺产品 [30] 3) 渠道下沉：元气森林已覆盖120万终端网点，低线城市社区团购成新机会点 [33][34]

行业趋势 - "中式养生水"成为饮料行业销售旺季的热门品类，占据商超和便利店货架的显眼位置 [1] - 68%的Z世代消费者认同"药食同源"概念，注重养生功效与产品适口性 [2] - "中式养生水"从"小众文化"跃升为饮料行业"黄金赛道"，市场规模持续增长 [2] - 前瞻产业研究院预测2024-2028年"中式养生水"将挤占无糖饮料市场份额 [2] 公司动态 - 元气森林旗下品牌"好自在"推出陈皮山楂水、金银花雪梨水等新口味及900ml大瓶装红豆薏米水 [1] - 元气森林计划加大下沉市场铺货量 [1] - 康师傅推出"决明子大麦饮"，盼盼食品、承德露露等企业也布局"中式养生水"产品 [1] 消费者行为 - 年轻消费者对中药食养接受度增强，健康意识提升驱动需求 [2] - 夏季"中式养生水"销量优于碳酸饮料，门店促销员反馈销售表现突出 [1] 市场格局 - "中式养生水"市场竞争格局未固化，为新品牌提供机会 [2] - 头部企业通过食材创新和传统中医药文化年轻化表达引领产业变革 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕西麦食品展开调研，探讨其产品潜力、竞争优势、经营目标、成本管控、海外业务等情况，同时分析燕麦行业发展前景，认为该行业增长动力足且竞争格局有待优化 [24][32] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为西麦食品，所属行业是食品饮料，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员包括总经理孟祥胜等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型有机构相关人员、网络投资者、其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司有潜力的产品包括燕麦 + 复合类、大健康与口服液类、休闲品类产品 [24] - 公司核心竞争优势有品牌影响力大、产品矩阵多元化、全渠道矩阵完善、以消费者需求为导向、全产业链优势、财务状况健康、公司治理水平优秀 [24][25] - 公司对实现2025年经营目标充满信心 [25] - 公司通过优化供应链管理等减轻成本压力，增强竞争力和盈利能力 [26][28] - 公司海外业务处于探索培育阶段，将继续拓展海外市场 [29] - 公司保持中国燕麦谷物市场第一领先地位 [30] - 燕麦市场增长动力足，行业竞争格局有待优化，中国行业集中度有提升空间 [32][33]

行业转型与公司定位 - 中药饮片行业正经历从"经验传承"到"科学验证"的质变，推动行业资本化进程 [1] - 公司作为国内第二大中药饮片供应商，提供超过770种品种、4900个规格产品，覆盖主要中药需求 [1][4] - 若港股上市成功，将成为"港交所中药饮片第一股"，体现中医药现代化转型样本价值 [1] 市场变革四大脉络 - **政策驱动**：15省联盟集采涉及21个品种平均降价29.5%，2024年扩至全国29个品类（55种规格），但强调"优质优价"而非低价竞争 [2] - **细分渠道**：覆盖1000多家医院及8.6万家中医诊所，推出线上平台"金方草堂"优化小订单配送效率 [5] - **专业化分工**：聚焦饮片生产（非全产业链），提升质量控制与运营效率 [6] - **消费场景延伸**：药食同源市场规模达100亿元（2023年），公司计划推出保健品平台"金色荷花"切入大健康消费 [7] 技术与标准优势 - 国内首家获GMP认证的中药饮片企业，参与制定31项国家加工标准和7项中药材规范 [3] - 主导制半夏国家标准修订，成果纳入《中国药典》，并推动现代科技融入生产与质量评估 [4] - 通过古法炮制结合现代技术（如降低制半夏毒性）提升用药安全性 [8] 财务表现与战略 - 收入从2022年7.8亿元增至2024年12.49亿元，复合增长率27%，2024年毛利2.13亿元（较2022年增30%） [9] - 费用率优化：2024年销售费用率4.04%（较2022年降1.68个百分点），财务费用率0.46%（降0.22个百分点） [9] - 双支柱战略：巩固医疗渠道领导地位（80%常用饮片份额）+布局消费端创新产品（如保健品平台） [7][12] 行业前景与竞争格局 - 2023年中药饮片市场规模2788亿元，预计2030年突破4000亿元 [12] - 配方颗粒因疗效争议难以替代传统饮片，饮片仍为中医临床核心选择 [10][11] - 扬子江药业、华润药业等巨头加码布局，凸显赛道潜力 [12]

行业趋势 - 药食同源类冲饮市场规模2025年将突破400亿元，其中兼具"配料干净+感官愉悦"特质的产品占比超60% [3] - 18-35岁消费者对冲饮产品需求苛刻，要求功效可见、配料透明、食用便捷、口感适口 [3] - 健康消费从"概念追捧"向"实证主义"转型，行业向标准化和生态化发展 [17] 公司产品策略 - 黑小知通过"科学化传承"与"场景化创新"满足年轻人轻养生需求，主打科学配比、清洁标签、口感革命和场景化渗透 [5][7] - 明星单品八珍粉筛选32种传统配伍方案，锁定8种食材，不做额外添加 [5] - 针对25-35岁用户占比68%的客群，融入办公室、健身、美容三大高频场景 [7] - 氏峰社定位"东方潮饮"，在即饮蜂蜜中加入药食同源食材，主打创新配方、文化赋能和健康升级 [9][10] - 创新配方如人参红石榴和小黄姜益母草蜜饮，满足补气、暖宫等需求 [9] - 包装采用国潮插画风格，0添加防腐剂 [9][10] 产品矩阵与创新 - 拓米TuoMilky聚焦高端燕麦创新型产品，核心单品燕麦浆解决年轻人不爱吃粗糙燕麦的问题 [12] - 豆三叔首创即食豆沙冲饮品类，核心单品桂花绿豆沙上市即爆款 [12] - 曹臣专注无糖配方研发，锁定控糖、健身等细分人群需求 [12] 集团优势 - 深圳捷森集团年销售额突破18亿元，覆盖全国4万家终端渠道 [14] - 捷氏主营冲调类健康食品，具备强大品牌力、全面产品线和成熟销售渠道 [14] - 集团提供研发与生产、渠道协同、营销护航和信任背书四大支持 [14][15] - 拥有多家自有全资工厂，10万级洁净车间与药食同源原料基地 [14] - 捷氏成熟的商超网络为子品牌提供终端铺货支持 [14] - 捷氏积累数以千万级消费者，为子品牌提供信任感 [15] 行业启示 - 健康冲饮赛道从单一爆品竞争转向"生态化"增长，通过品类互补、用户池互通与供应链协同构建护城河 [17] - "主品牌+子品牌"矩阵式布局实现从"大而全"到"专而精"的生态闭环 [17]

展会活动概况 - 2025年苏新消费·夏夜生活暨第六届连云港网络购物季于5月15日至18日在连云港市工业展览中心举办 为期4天[1][2] - 活动围绕内外贸一体化及网络购物季等五大促消费主题展开 吸引全省13市200余家外贸企业及本土特色品牌参展[2] - 康缘集团大健康品牌安喜莱携多款食养产品参展 包括阿胶芝麻丸 玉竹百合玫瑰藕粉及食养糕点礼盒等创新产品[1][2] 产品战略与市场定位 - 公司依托康缘集团产研实力 从古籍汲取古法智慧并转化为符合现代营养学标准的产品 构建全品类产品体系 涵盖传统滋补品和功能性食品[3] - 产品主打"药食同源 配料纯净 口感细腻"特点 瞄准Z世代消费群体 实现传统养生年轻化转型[3] - 展会现场通过试饮活动和产品展示吸引年轻消费者 形成抢购热潮 成功赢得年轻消费群体青睐[3] 技术创新与服务生态 - 公司通过"安喜莱小程序"提供AI舌象辨识功能 快速分析消费者体质并推荐匹配的食养方案 实现千人千面精准服务[4] - 构建线上线下融合消费生态 提供扫码添加营养师线上咨询服务及定制化健康管理服务[4] - 未来将持续深耕药食同源赛道 通过专家科普活动和个性化健康管理打造全方位东方食养健康解决方案[4]

中医药健康促进 - 冬病夏治是中医药疗法中的特效显著疗法，针对冬季易发或加重的疾病如支气管炎、哮喘、风湿性关节炎等在夏季进行治疗，可预防旧病复发并减轻症状 [1] - 夏季人体阳气旺盛，经脉气血充盈，毛孔扩张，有利于药物吸收，此时治疗寒性疾病可最大限度以热治寒，调整阴阳，减轻冬季病症或根治疾病 [1] 中医膳养原则 - 中医膳养强调"食助药力，药助食威"，体现药食同源、药食同理、药食同用的理念，通过辨证施膳调养身体，增强抗病能力 [2] - 夏季饮食应关注温热性食物如羊肉、桂圆、韭菜、生姜以温补阳气，因人体阳气浮于外而内里虚寒 [2] - 夏季需注重健脾利湿，食用薏米、白扁豆、红豆等维持脾胃运化功能，因暑热易伤脾胃 [2] - 夏季应补充水分和维生素，多饮水并选择水分充足、维生素丰富的果蔬类食品，因出汗多易导致水分丢失和电解质消耗 [2] 个性化饮食调养 - 饮食调养需因人而异，辨体质施膳，选择适合自身体质的饮食方式 [3]

中医药膳行业概述 - 中医药膳是在中医药理论指导下将中药与食物合理组方配伍通过独特烹调技术制成的特色膳食具有御病强身和协同医疗的作用 [1] - 中医药膳历经数千年发展已成为日常生活的一部分在"治未病"养生实践中展现独特价值 [1] - 药膳在"未病先防"中可调整饮食结构养护正气在"既病防变"中可早期干预或协同治疗在"瘥后防复"中可稳固疗效 [1] 中医药膳应用原则 - 药膳应用需遵循"三因制宜"原则即因人、因时、因地制定个性化食疗计划 [1][2] - 南方湿热季节需用白扁豆、赤小豆等清热化湿三伏天需用苦瓜、荷叶等化暑湿清心 [2] - 秋季需用雪梨、蜂蜜滋阴润燥冬季需用当归、羊肉温阳祛寒春季需用生姜、藿香疏肝健脾 [2] - 南方注重"以汤养生"选用清热祛湿类药材北方侧重补气温阳食材以面食和肉食为主 [3] - 孕妇可用党参、龙眼肉补气血老年人可用党参、巴戟天健脾补肝肾 [3] 中医药膳现代发展 - 药膳制作需遵循阴阳平衡、调理五脏等原则并注意辨证施膳和施用禁忌 [3] - 中医药膳积极融合现代营养学和食品科学满足健康需求 [3] - 中药饮品、面包等"药食同源"产品需严格遵循国家规定范围并运用中医调理原则 [4] - 药食同源产品作为中医药特色健康资源通过体质调理和疾病预防提供健康保障 [4]

行业市场规模与增长 - 2023年中国药食同源行业市场规模达到372.63亿元，预计2028年将突破1362.5亿元 [2] - 2019-2023年药食同源市场规模年复合增长率达30.1% [17] - 年轻消费者尤其是Z世代推动市场扩张，追求便捷即时的养生方式 [17] 喜纯品牌表现 - 2024年入驻抖音电商60天月销售额突破1000万，2025年3月销售额过亿，同比增长300多倍 [3] - 爆品玉灵膏单月预估销售额2500万-5000万元，总销售额3月达1亿+，4月预估7500万-1亿元 [3] - 抖音电商医药保健赛道排名第6，双11滋补保健宝藏店铺榜单前三 [3] 喜纯用户画像 - 81%为女性用户，24-30岁占比最高达38%，18-23岁和31-40岁分别占33%和26% [4] - 用户主要分布在北京、上海、苏州、成都等一二线城市 [4] 喜纯增长策略 - 主打功效标签，覆盖祛湿、缓解痛经、护肝、助眠等多场景需求 [5] - 与北京中医药大学王庆国教授团队达成产研合作改良5种膏方 [7] - 切入中低客单价市场，单瓶价低至59元，打造"滋补平民化"主张 [10] - 抖音内容种草+达人分销，3月合作47位种草达人+1022位带货达人 [11] 中式养生赛道机会 - 市场潜力达千亿级，品牌通过产品创新如即食化、零食化吸引年轻消费者 [17][20] - 香港品牌"小主"融合中西式产品形式，3月抖音医药保健品牌榜第五 [18] - 窕里、GENBEN根本等品牌运用传统食材研发年轻人喜爱产品 [20] 行业发展趋势 - 传统药材如人参、阿胶、花胶应用范围扩大 [17] - 品牌尝试构建技术壁垒或文化IP建立护城河 [20] - 需加强标准化和科研投入解决同质化问题 [20]

核心观点 - "超级"成为食品饮料行业最新营销关键词，涵盖食材和技术创新[4][9] - 行业呈现多元化、精细化、纵深化发展趋势，从健康养生到糖油混合物两极分化[20][73] 行业趋势 超级食材与技术 - "药食同源"概念盛行，饮料厂商普遍采用《本草纲目》元素开发草本饮品[4] - 奶制品原料多元化，水牛、牦牛、羊、骆驼奶进入主流市场[4] - 代糖技术升级，酵母提取物使代糖更接近真糖口感，罗汉果等植物提取糖应用广泛[16][18] - 菌丝蛋白技术可模拟肉类口感，但市场接受度有限[33][35] 植物基革命 - 植物饮料成为顶流，34省市区可食植物资源被系统开发[42] - 传统品牌跨界植物饮，如江中药业推金银花柚子饮、露露推枸杞桑葚饮[42] - 植物奶品类扩展，出现绿豆酸奶、大米牛奶等创新产品[45] 产品创新方向 - "XX水"品类爆发，包括酵素椰子水、白桦树水等近10种新型水饮[48] - 康普茶作为发酵茶饮新品类，价格下探至6-7元/瓶[64] - 爆珠小料定制化发展，20多种口味支持2吨起订的个性化生产[69] - 减盐技术复杂化，需针对不同食品类型和地区口味定制解决方案[66][67] 消费两极分化 - 健康概念产品与高糖油烘焙产品同步增长[73] - 64层蛋挞等烘焙产品通过结构创新保持口感，明确拒绝低糖低脂路线[74][76] - 消费者行为显示健康宣称产品复购率低于高糖油产品[77] 商业模式 - 互联网背景创业者涌入食品行业，占比达论坛嘉宾2/3[22] - 饮料行业转向消费主权时代，品牌弱化logo突出品类创新[51] - 植物饮料研发形成标准化公式，结合东方水果+汉方草本等元素[54] - 古籍药方数据库成为部分企业核心技术壁垒[56] 跨界融合 - 食品展与宠物展联动，宠物食品与人类食品界限模糊[10][12] - 自热技术应用于药膳汤品，适应快节奏养生需求[58] - 精酿啤酒与茶饮结合，形成康普茶等新品类[61]