马斯克薪酬方案结构 - 薪酬方案由12批股票期权构成，总价值近万亿美元 [1] - 目前持有特斯拉约13%股份，若全部奖励达成将获得4.23亿股新股份，持股比例提升至约25% [1] - 每解锁一批股票可获得相当于公司当前股票约1%的股权 [1] 奖励解锁条件 - 首批股票解锁条件为公司市值从约1.5万亿美元增长至2万亿美元 [1] - 需达成销售1150万辆新车等运营目标 [1] 股票权利与限制 - 解锁后立即拥有股票投票权 [1] - 股票有7年半或10年的锁定期，锁定期内不能出售 [1]

公司治理与股东投票 - 挪威主权财富基金作为特斯拉主要投资者之一 计划对一项可能向首席执行官埃隆·马斯克支付高达1万亿美元的薪酬方案投反对票 [1]

公司市值与股价表现 - 特斯拉股价下跌超过5%，报收于444.26美元 [1] - 公司最新市值为1.48万亿美元，单日市值蒸发802亿美元（约合人民币5718亿元） [1] 行业市场动态 - 万得美国科技七巨头指数下跌近2% [1] - 科技七巨头总市值单日合计蒸发约3.2万亿元人民币 [1] 公司治理与股东事件 - 特斯拉第七大股东挪威主权财富基金（持股比例约1.12%）宣布将在年度股东大会上对马斯克的薪酬方案投反对票 [1] - 股东咨询公司Glass Lewis和ISS均公开反对该薪酬方案 [1] - 特斯拉董事会提议的薪酬方案涉及授予马斯克公司12%的股份作为奖励，估值约1.03万亿美元 [1]

薪酬方案核心内容 - 特斯拉董事会于9月5日提交价值约1.03万亿美元的薪酬方案，拟授予马斯克约12%的公司股份，总计超过4.23亿股特斯拉股票 [5] - 方案解锁条件包括公司市值达到8.5万亿美元，较当前约1万亿美元的市值增长近八倍，以及达成多项运营里程碑 [5] - 运营里程碑包括交付2000万辆特斯拉汽车、1000万个活跃FSD订阅、交付100万台机器人、100万辆Robotaxi商业运营以及实现4000亿美元的调整后EBITDA利润 [5] - 该薪酬方案完全基于股权激励，马斯克在此期间不会领取传统薪水或现金奖金 [5] - 若方案兑现，马斯克在公司的投票权或将超过25% [5] 股东投票动态 - 特斯拉将于11月6日召开年度股东大会，对马斯克的薪酬方案进行正式投票 [6] - 挪威政府全球养老基金作为特斯拉第七大单一股东，持有1.14%股份（价值约117亿美元），已明确表示将投反对票 [1][3] - 该基金对激励方案的总规模、股权稀释以及关键人物风险缺乏保障措施表示担忧 [3] - 另一位大股东巴伦资本已表态支持该薪酬方案 [6] - 由工会和企业监督机构组成的“夺回特斯拉”运动联盟也敦促股东否决该协议 [6] 潜在影响与历史背景 - 特斯拉董事会主席罗宾·德诺姆警告称，若薪酬方案被否决，马斯克可能会离开公司 [6] - 挪威银行投资管理公司去年也曾投票反对恢复马斯克价值560亿美元的薪酬方案，双方因此产生过冲突 [3]

股价表现与利空因素 - 周二盘前股价下跌逾3%至453.42美元，主要受多重利空消息影响 [1] 法律诉讼风险 - 公司因2024年威斯康星州一起严重车祸被起诉，事故导致一辆Model S起火，五名乘客全部遇难 [1] - 诉讼指控车辆车门设计存在缺陷，致使事故发生后乘客无法开启车门逃生 [1] 公司治理与薪酬方案 - 挪威主权财富基金拒绝针对首席执行官的一万亿美元薪酬方案，成为首个对该方案做出决定的主要投资者 [1] - 该基金对薪酬方案的规模表示担忧，具体包括奖励总规模、稀释效应以及关键人物风险缓解措施的缺乏 [1] 中国市场运营数据 - 特斯拉上海工厂10月出货量总计61,497辆，同比下降近10% [1] - 数据进一步印证市场预期，即公司全球销售在今年最后一个季度将面临挑战 [1]

股东大会与投票意向 - 特斯拉将于11月6日召开年度股东大会，宣布包括马斯克薪酬方案在内的几项提案投票结果[1] - 挪威政府全球养老基金作为特斯拉第七大股东，持有1.12%股份价值170亿美元，明确表示将对马斯克的薪酬方案投反对票[1][3] - 除挪威主权基金外，其他主要机构投资者如贝莱德、先锋集团和道富银行尚未透露投票意愿[4] 马斯克薪酬方案细节 - 薪酬方案规定，若马斯克在未来10年内将特斯拉估值提升至8.5万亿美元（目前估值的近8倍），将额外获得特斯拉12%的股份，奖励价值略高于1万亿美元[1] - 该方案存在弹性，若公司市值未大幅增长，首席执行官将无法获得任何报酬[1] - 专家指出，即使未达成全部目标，马斯克仍可能获得数十亿美元收入[1] 主要股东立场与董事会态度 - 挪威主权财富基金反对薪酬方案的理由包括对奖励总额、股权稀释以及关键人物风险未得到缓解的担忧[3] - 该基金曾对马斯克2018年价值560亿美元的薪酬计划也投出反对票[3] - 大股东巴伦资本表示将支持马斯克的薪酬方案[3] - 特斯拉董事会正积极争取股东批准该计划，董事会主席警告若方案被否决，马斯克可能离开公司，公司或从内部任命新首席执行官[4]

股东大会核心议题 - 特斯拉将于11月6日召开年度股东大会，对包括首席执行官埃隆·马斯克的薪酬方案在内的多项提案进行投票[2] - 薪酬方案规定，若马斯克在未来10年内将公司估值提升至8.5万亿美元（当前估值的近8倍），将获得特斯拉12%的股份作为奖励，价值略高于1万亿美元[2] - 若公司市值未大幅增长，首席执行官将无法获得此项报酬[2] 主要股东投票意向 - 挪威政府全球养老基金（挪威银行投资管理公司）作为特斯拉第七大股东（持股1.12%，价值170亿美元），明确表示将对薪酬方案投反对票，理由是对奖励总额、股权稀释及关键人物风险存在担忧[5] - 该基金曾对2018年一项价值560亿美元的马斯克薪酬计划也投出反对票[5] - 投资机构巴伦资本表示将支持马斯克的薪酬方案[5] - 其他大型机构投资者如贝莱德、先锋集团和道富银行尚未透露投票意愿[6] 薪酬方案潜在影响与争议 - 该薪酬方案被誉为史上最大，但专家指出即使未完全达成目标，首席执行官仍可能获得数十亿美元收入[2] - 特斯拉董事会正积极争取股东批准该计划，董事会主席警告若方案被否决，马斯克可能离开公司，公司或从内部任命新首席执行官[6]

薪酬方案反对意见 - 特斯拉前十大股东挪威石油基金明确表示将对马斯克的薪酬方案投反对票，该基金管理规模达2.1万亿美元[1] - 反对理由包括对薪酬的总体规模、股权稀释以及未能缓解关键人风险的担忧[2] - 两家股东咨询机构Glass Lewis和ISS已建议投资者拒绝这一与股价和运营绩效挂钩的薪酬计划[1] - 挪威石油基金去年也曾投票反对马斯克当时价值560亿美元的薪酬方案[2] 薪酬方案的重要性与潜在影响 - 特斯拉董事长将此次股东投票定性为留住首席执行官马斯克的关键，马斯克曾威胁若方案被否将离开公司[1] - 摩根士丹利警告，若薪酬方案未获批准，特斯拉股价可能面临超过10%的即时抛售[4] - 方案被否可能引发公司战略前景的不确定性，并加剧关键人才流失的风险[4] 股东关系与投票背景 - 挪威石油基金此次仅提前两天公布对特斯拉的投票决定，而非通常的五天，旨在确保所有相关信息都得到考虑[3] - 此次投票立场反映了该基金与马斯克之间的紧张关系，此前因基金否决薪酬方案，马斯克拒绝了该基金首席执行官的晚餐邀请[3] - 一批大型养老基金也发布公开信反对该薪酬计划，认为董事会不懈追求留住首席执行官的做法损害了特斯拉的声誉[2] 公司业绩与市场表现 - 马斯克的财富主要集中在特斯拉股票上，过去五年公司股价已上涨逾三倍，市值飙升至1.5万亿美元[1] - 截至发稿，特斯拉股价为468.37美元[1] - 马斯克公开表示特斯拉的价值超过所有其他汽车公司的总和[3]

公司治理与股东投票 - 挪威规模达1.9万亿美元的主权财富基金投票反对埃隆·马斯克价值万亿美元的薪酬方案 [1]

文章核心观点 - 特斯拉首席执行官马斯克的巨额薪酬方案在即将召开的股东大会上面临重大不确定性，主要机构投资者挪威主权财富基金和美国加州公共雇员退休基金已公开表示将投反对票 [1][2][3] - 特斯拉董事会警告若薪酬方案未获批准，马斯克可能离开公司，这将导致公司价值大幅损失并影响其战略转型 [1][5] - 此次投票不仅关乎高管薪酬，更将决定公司未来的治理结构和战略方向，特别是向机器人与自动驾驶出租车的转型 [6][7] 主要反对机构及其立场 - 挪威主权财富基金作为公司第七大股东持有1.12%股份价值170亿美元，反对理由包括薪酬方案总体规模过大、股权稀释效应以及关键人物风险未能缓解 [2] - 美国加州公共雇员退休基金持有约500万股特斯拉股票，认为该薪酬方案规模远超同业标准且会加剧单一股东权力集中 [3] - 两大权威代理咨询机构Glass Lewis和机构股东服务公司均建议股东投反对票，其意见对机构投资者有重要影响 [6] 薪酬方案具体内容 - 方案为期十年要求马斯克达成所有业绩目标方可获得全额支付，若通过其持股比例有望提升至至少25% [4][5] - 方案设定野心勃勃的市值目标希望将公司市值从当前约1万亿美元逐步提高到8.5万亿美元 [5] - 业务目标包括交付2000万辆汽车、交付100万台机器人、完全自动驾驶服务订阅量达到1000万及有100万辆无人驾驶出租车投入商业运营 [5] - 根据路透社分析方案可能授予价值高达1万亿美元的股票，但扣除成本后马斯克实际获得价值最高为8780亿美元 [2] 董事会立场与潜在影响 - 特斯拉董事会主席罗宾·德霍姆警告若方案未获批准马斯克可能会离开公司，公司需要其领导完成汽车、机器人、能源存储和自动驾驶领域目标 [1][5] - 董事会视该方案为激励马斯克推动公司从电动车制造转向机器人与自动驾驶出租车转型的关键，并呼吁股东连任三位与马斯克长期共事的董事 [5][6] - 若方案遭否决可能引发管理层动荡进而影响公司战略转型，周二美股盘前公司股价下跌2.7%单日市值可能蒸发超420亿美元 [1][7] 历史背景与法律挑战 - 这并非美国加州公共雇员退休基金首次反对马斯克薪酬方案，去年曾反对价值560亿美元的提案2018年也曾否决估值超过500亿美元的协议 [4] - 特拉华州法院今年初已裁定马斯克2018年的薪酬方案无效认为存在程序瑕疵，此次提案被视作对原方案的修订与重申 [6]