文章核心观点 - 特斯拉首席执行官马斯克的巨额薪酬方案在即将召开的股东大会上面临重大不确定性，主要机构投资者挪威主权财富基金和美国加州公共雇员退休基金已公开表示将投反对票 [1][2][3] - 特斯拉董事会警告若薪酬方案未获批准，马斯克可能离开公司，这将导致公司价值大幅损失并影响其战略转型 [1][5] - 此次投票不仅关乎高管薪酬，更将决定公司未来的治理结构和战略方向，特别是向机器人与自动驾驶出租车的转型 [6][7] 主要反对机构及其立场 - 挪威主权财富基金作为公司第七大股东持有1.12%股份价值170亿美元，反对理由包括薪酬方案总体规模过大、股权稀释效应以及关键人物风险未能缓解 [2] - 美国加州公共雇员退休基金持有约500万股特斯拉股票，认为该薪酬方案规模远超同业标准且会加剧单一股东权力集中 [3] - 两大权威代理咨询机构Glass Lewis和机构股东服务公司均建议股东投反对票，其意见对机构投资者有重要影响 [6] 薪酬方案具体内容 - 方案为期十年要求马斯克达成所有业绩目标方可获得全额支付，若通过其持股比例有望提升至至少25% [4][5] - 方案设定野心勃勃的市值目标希望将公司市值从当前约1万亿美元逐步提高到8.5万亿美元 [5] - 业务目标包括交付2000万辆汽车、交付100万台机器人、完全自动驾驶服务订阅量达到1000万及有100万辆无人驾驶出租车投入商业运营 [5] - 根据路透社分析方案可能授予价值高达1万亿美元的股票，但扣除成本后马斯克实际获得价值最高为8780亿美元 [2] 董事会立场与潜在影响 - 特斯拉董事会主席罗宾·德霍姆警告若方案未获批准马斯克可能会离开公司，公司需要其领导完成汽车、机器人、能源存储和自动驾驶领域目标 [1][5] - 董事会视该方案为激励马斯克推动公司从电动车制造转向机器人与自动驾驶出租车转型的关键，并呼吁股东连任三位与马斯克长期共事的董事 [5][6] - 若方案遭否决可能引发管理层动荡进而影响公司战略转型，周二美股盘前公司股价下跌2.7%单日市值可能蒸发超420亿美元 [1][7] 历史背景与法律挑战 - 这并非美国加州公共雇员退休基金首次反对马斯克薪酬方案，去年曾反对价值560亿美元的提案2018年也曾否决估值超过500亿美元的协议 [4] - 特拉华州法院今年初已裁定马斯克2018年的薪酬方案无效认为存在程序瑕疵，此次提案被视作对原方案的修订与重申 [6]