市场表现与价格动态 - 12月初黄金与白银价格同步上行，显示市场风险偏好与宏观预期发生显著切换 [1][5] - 白银率先突破每盎司58美元的名义历史新高，12月2日创出58.39美元新高，随后在57.60–58.00美元之间震荡整理 [1][5] - 黄金经历短暂获利回吐后重新企稳于约4232美元附近，本周初一度攀升至4265美元的六周高点，年内累计涨幅维持约60%，呈现数十年来最强劲的年度表现 [1][5] - 白银的强势走势促使金银比进一步压缩至73：1，市场预期该比率将持续下行，首个支撑区在72附近，历史经验显示65一线曾形成阶段性底部 [1][5] 技术分析 - 黄金价格持续运行在主要均线之上，高出50日均线约200美元、高出200日均线超650美元，趋势延续性较为稳固 [2][6] - 黄金的14日RSI在58–61之间，显示上涨空间仍在，其周线图自10月以来形成上升三角形，一旦突破上沿，有机会挑战4381美元的历史高位 [2][6] - 白银的动能更为极端，RSI约74处于明显超买区间，但其结构仍呈现“高低点不断抬升”，日线走出典型多头“三白兵”形态 [2][6] 基本面驱动因素 - 最新ADP就业报告录得32000个职位流失，远低于市场预期的40000个新增水平，ISM制造业PMI连续九个月收缩至48.2，数据指向经济活动动能放缓 [2][6] - 经济数据使市场迅速提升了美联储12月会议降息25个基点的预期，概率在CME FedWatch上升至约89% [2][6] - 美元指数跌至98.88，较去年回落7%，而10年期美债收益率降至4.06%，整体金融条件宽松化，对无收益资产形成结构性支撑 [2][6] 资金流向与机构观点 - 黄金ETF年内已吸引超过327亿美元的资金流入，其中某大型基金单日流入创纪录达到22亿美元，显示机构配置需求迅速加强 [3][7] - 白银ETF周二新增约200吨仓位，同时主要交易中心库存降至十年低点，凸显供应端紧张局面 [3][7] - 大型金融机构持续上调价格预期，高盛预计金价在2026年第四季度升至4900美元，瑞银预期明年年中达4500美元 [3][7] - 白银市场正进入连续五年供应缺口的脆弱阶段 [3][7] 后市展望与关键变量 - 短期关键变量集中在周五就业数据与美联储12月政策指引，若政策基调偏向鸽派，黄金有望向历史高点靠拢，白银甚至可能上试65美元区域 [3][7] - 若白银继续保持相对涨幅优势，金银比可能在未来两至三个月再度下探 [1][5] - 当前行情虽具备突破动力，但在前期涨幅过大背景下，市场进入事件密集期前的波动与获利了结压力也需被纳入考量 [3][7]

白银期货市场行情 - 今日亚盘时段，白银期货交投于13275元/千克一线上方，开盘于12720元/千克，暂报13399元/千克，上涨6.82% [1] - 白银期货最高触及13520元/千克，最低下探12675元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 沪银主力合约参考运行区间为12650-13400元/千克 [3] 白银价格驱动因素 - 美国总统特朗普宣布将对委内瑞拉及其周边领空实施全面禁飞，此举引发了地缘政策不确定性 [1][2] - 地缘政治不确定性激发了白银的避险属性，给白银打入强势上涨动力，短期内是明确的看涨信号 [2] - 沪银在上涨趋势下刷新高点至13400元/千克，上个周期的看涨目标在12450元/千克，现已超过目标超过1000个点 [3] 市场分析与展望 - 分析认为，这波白银刷新高点，按照市场目前的走法，还有很大的上涨空间 [3] - 市场下方支撑位在13150元/千克和13000元/千克，关注本周调整是否提供做多机会 [3]

汇率走势概况 - 美元兑瑞士法郎汇率最新交投于0.8051一线，较昨日收盘价微涨0.0621%，日内最高触及0.8054，最低下探0.8040，波动幅度仅14个基点 [1] - 汇率走势呈现窄幅整理态势，核心驱动因素为瑞郎避险属性与两国央行政策分化的博弈 [1] - 汇率处于0.8000-0.8050关键区间的上沿，前期从10月0.9010的高点累计回撤超10.6% [3] 经济基本面因素 - 瑞士三季度GDP环比下降0.5%，工业产出同比下降2.1%，显示经济疲软 [1] - 瑞士10月贸易顺差为32亿瑞郎，出口降幅收窄，同时美瑞新贸易协定下调钟表等商品关税，部分对冲本币升值压力 [1] - 瑞士10月CPI同比仅增长0.1%，通缩风险升温 [1] 央行政策影响 - 瑞士央行自6月降息至零后按兵不动，但经济与通缩压力使市场对“重启负利率”的讨论升温，预期12月可能释放宽松信号 [2] - 美联储10月核心PCE同比为3.4%，显示通胀粘性，美联储主席鲍威尔强调通胀未达标，10月会议纪要显示多数官员不支持12月降息 [2] - 市场对美联储12月降息的定价概率降至65%，美瑞10年期利差收窄至0.3个百分点 [2] - 美联储2025年仅计划降息两次，远低于市场前期预期的四次，呈现“鹰派降息”态势 [2] 市场情绪与外部环境 - 中东局势升级带来瑞郎避险买盘支撑，瑞郎表现优于黄金，相关ETF持仓激增 [1] - 美元指数受瑞郎避险需求挤压跌至102附近，限制了美元兑瑞郎的反弹 [2] - 瑞士央行对汇率干预保持克制，0.8000被视为“心理防线”，跌破可能触发干预 [2] 技术分析信号 - 相对强弱指数（RSI）从28的超卖极值回升至当前的47附近，但仍未脱离弱势区间 [3] - MACD在零轴下出现“绿柱缩短+金叉萌芽”的底背离组合，暗示反弹可能性增加 [3] - 阻力端重点关注0.8150-0.8180区间，该区间是5日均线所在位及11月中旬回调的密集成交区 [3] - 支撑端以0.8000整数关口为核心，下方0.7980是2022年12月以来的低点连线支撑 [3] 后市关注要点 - 美联储12月会议声明及鲍威尔表态，若明确释放暂停降息信号，可能推动汇率向0.8150-0.8180区间反弹 [4] - 瑞士央行12月政策动向，若释放降息或重启负利率信号，可能加速汇率向0.8000关口靠拢 [4] - 美国10月核心PCE与瑞士三季度GDP细节数据，将直接影响两国政策预期 [4] - 中东地缘局势与国际金价波动，若避险情绪升温，瑞郎或再度走强 [4] - 美瑞贸易协定落地后的出口数据与瑞士制造业PMI回升情况，也将成为影响短期走势的重要变量 [4]

黄金价格走势 - 国际金价近日回升至4100美元/盎司 [1] - 11月12日国内品牌金饰价格大幅上涨，多数品牌克价突破1300元/克，部分头部品牌报价超过1310元/克，创下单品价格新高 [1] 银行积存金业务调整 - 11月11日，中信银行、建设银行发布公告，自2025年11月15日起将积存金定期积存计划定时定额最低定投金额从1000元调整为1500元 [3] - 上月，中国银行、工商银行、宁波银行等多家银行相继宣布上调积存金产品起购金额，最低门槛纷纷突破千元大关 [3] - 10月21日，平安银行将平安金积存业务定投计划起投金额由900元上调至1100元，兴业银行将单次购买、新增定投购买起点由1000元起调整为1200元起 [5] - 部分银行将积存金起点模式由按固定金额变更为随金价浮动方式，如交通银行和农业银行 [4][6] 黄金积存业务属性与市场观点 - 黄金积存业务最小业务单位为1克，支持客户提取实物黄金或将黄金卖出获得相应的货币资金 [5] - 黄金在投资组合中依然属于对冲风险的配置型资产，其避险属性和抗通胀属性仍然可靠 [6] - 支撑金价长期上行的核心因素（如全球不确定性、实际利率下行趋势等）未发生根本改变 [7] - 当前多头市场拥挤度已处于较高水平，市场对突发信息高度敏感，可能加大金价波动 [7]

贵金属价格驱动因素 - 贵金属价格与实际利率呈现高度负相关关系 [1] - 市场对美联储降息的预期曾推动实际利率下行 为黄金和白银等贵金属价格提供支撑 [1] - 随着美联储降息预期降温 实际利率面临上行压力 导致贵金属配置吸引力下降 价格进入震荡整理阶段 [1] 贵金属的避险属性 - 贵金属具备避险属性 可能在地缘政治冲突加剧时获得避险资金青睐 [1] - 若美联储维持高利率导致全球经济增长风险升温 贵金属的长期支撑逻辑依然存在 [1] - 短期因利率预期导致的谨慎情绪与长期避险支撑逻辑形成博弈 [1]

黄金价格表现与驱动因素 - 纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司3992.9美元，单日涨幅为0.82% [1] - 瑞银预测2026年金价目标为4200美元/盎司，在特定条件下可能上看5000美元/盎司 [5] - 美国联邦政府停摆引发经济担忧及美元指数下跌，推动国际金价上涨 [1] - 长期看，美国债务问题难解及美元信用走弱增强黄金货币属性，央行购金常态化形成正反馈 [5] - 中期看，美联储降息预期持续，推动黄金金融属性定价 [5] - 非美经济体如法国、日本的政治经济风险及地缘冲突加剧，提升黄金避险属性 [5] 黄金板块股票表现 - 港股黄金股多数走强，出现集体反弹 [3] - 反弹受MSCI指数新纳入黄金股带来被动资金流入，以及国际机构上调金价预期两大利好推动 [3] - MSCI中国指数新纳入包括紫金黄金国际在内的9只港股，调整结果将于2025年11月24日收盘后生效 [4] - 指数基金调仓布局预计将为黄金股提供有力支撑 [4] - 黄金股板块已成为今年全球表现最亮眼的资产类别之一 [4] 机构观点总结 - 平安证券认为多重因素共振，黄金上涨逻辑坚实，预计中长期上涨趋势持续 [5] - 东方证券看法币信用恶化与避险双重利好驱动，持续看好黄金价格上行 [5] - 主要经济体法币信用走弱，如欧元转弱、日元贬值，共同推升金价 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属低位反弹，沪金主力收涨1.27%，沪银主力收涨1.41% [1] - 短期避险方面，贸易战风险缓和，地缘异动风险仍存；美国经济滞涨风险增加，就业走弱通胀温和，联储降息预期开始兑现 [1] - 避险属性方面，美参议院通过终止特朗普全面关税政策决议，中美经贸磋商有成果，美方取消部分关税，同时地缘局势仍紧张 [1] - 货币属性方面，美联储如期降息25个基点，结束资产负债表缩减，市场预期12月降息25基点概率约70%，美元指数和美债收益率震荡偏强 [1] - 商品属性方面，CRB商品指数震荡下行，人民币贬值利多国内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓，库存面白银近期显性库存小幅降低 [5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 相关数据：国际价格Comex黄金主力合约收盘价4038.30美元/盎司，较上日涨2.45%，较上周跌2.53%；伦敦金3994.15美元/盎司，较上日跌0.31%，较上周跌3.61%。国内价格沪金主力收盘价921.92元/克，较上日涨1.07%，较上周跌1.72%；黄金T+D收盘价921.02元/克，较上日涨1.51%，较上周跌1.53%等 [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名：前5名净多合计70,055.00，较上日减1,209.00；前5名净空合计14,859.00，较上日增1,006.00等 [3] 白银 - 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 相关数据：国际价格Comex白银主力合约收盘价48.73美元/盎司，较上日涨3.08%，较上周涨0.16%；伦敦银48.18美元/盎司，较上日涨0.01%，较上周跌1.88%。国内价格沪银主力收盘价11441.00元/千克，较上日涨1.67%，较上周涨0.96%；白银T+D收盘价11410.00元/千克，较上日涨1.90%，较上周涨0.82%等 [6] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名：前5名净多合计81,727.00，较上日增11,253.00；前5名净空合计28,099.00，较上日增2,135.00等 [7] 基本面关键数据 - 美联储相关：联邦基金目标利率上限4.00%，较上次降0.25%；贴现利率4.00%，较上次降0.25%等 [8] - 其他指标：十年期美债真实收益率2.35，较上日涨4.44%，较上周涨3.07%；美元指数99.52，较上日涨0.40%，较上周涨0.59%等 [8][10][11]

黄金价格历史性暴跌 - 2025年10月黄金价格创下每盎司4380美元历史新高后单日暴跌超6% [1] - 回顾百年历史类似暴跌已发生五次跌幅从22%到65%不等 [1] 主导黄金价格暴跌的核心因素 - 美联储货币政策转向是黄金下跌的核心催化剂加息或结束宽松政策均使黄金进入下行通道 [15] - 美元信用周期与黄金呈镜像关系美元走强直接压制金价并削弱黄金的货币属性 [15] - 利率上升提升持有黄金的机会成本促使资金从黄金流向生息资产 [5][15] 历史暴跌案例具体分析 - 1980年至1982年黄金从每盎司850美元跌至300美元以下累计下跌65%导火索是美联储将联邦基金利率提升至20% [3] - 1996年至1999年黄金从415美元跌至252美元跌幅达40%背景是互联网科技繁荣推动美股长牛和美元走强 [5] - 1999年英国央行宣布抛售约400吨黄金储备引发多国央行跟随减持改变了黄金供需结构 [7] - 2008年金融危机期间流动性枯竭导致机构抛售黄金避险全球最大黄金ETF持仓量锐减 [9] - 2011年至2015年黄金从1920美元跌至1046美元跌幅46%核心驱动力是美联储释放退出QE信号美元指数反弹 [11] - 2013年黄金ETF遭遇约400亿美元资金大规模赎回 [11] - 2022年美联储七次加息累计425个基点美元指数突破114创20年新高黄金价格随之下跌22% [13] 辅助性放大暴跌的因素 - 央行抛售行为会破坏黄金的供需平衡 [7][15] - 极端流动性危机会引发无差别抛售使黄金避险属性短期失效 [9][15] - 风险资产高回报率会稀释黄金的避险需求 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡下行，沪金主力收跌4.20%，沪银主力收跌3.32% [1] - 黄金方面，短期避险上中美或会面使贸易战风险缓和，美国经济滞涨风险增加、就业走弱通胀温和致联储降息预期兑现；避险属性上中美贸易谈判有初步共识但双方态度有差异，特朗普取消与普京见面且抱怨谈判僵局；货币属性上美国9月消费者物价涨幅略低于预期，美联储有相关动作且市场预期10月降息25基点概率超90%、年内降息约2次，美元指数和美债收益率震荡偏强；商品属性上CRB商品指数震荡下行，人民币升值利空国内价格；预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 白银方面，黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓，库存面白银近期显性库存小幅降低 [5] 各部分总结 黄金 - 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，本周有联储决议及中美会谈，建议做好风险管理 [2] - 数据：国际价格Comex黄金主力合约收盘价3997.00美元/盎司、伦敦金3970.80美元/盎司均下跌；国内价格沪金主力收盘价901.38元/克、黄金T+D收盘价896.69元/克均下跌；基差与价差、比价方面有不同变化；持仓量上Comex黄金不变、沪金主力减少、黄金TD增加；库存上LBMA库存不变、Comex黄金减少、沪金增加；CFTC管理基金净持仓周度减少；黄金ETF SPDR减少；期货仓单沪金注册仓单数量增加 [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名：前20名合计中，多头持仓121634.00增加1377.00，空头持仓19835.00减少687.00；中财期货多头持仓最多为21287.00增加292.00，全瑞期货空头持仓最多为4245.00减少128.00 [3] 白银 - 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，本周有联储决议及中美会谈，建议做好风险管理 [6] - 数据：国际价格Comex白银主力合约收盘价46.83美元/盎司、伦敦银47.37美元/盎司均下跌；国内价格沪银主力收盘价11049.00元/千克、白银T+D收盘价10996.00元/千克均下跌；基差与价差有不同变化；持仓量上Comex白银不变、沪银主力减少、白银TD增加；库存上LBMA库存减少、Comex白银减少、沪银减少、白银（上金所）减少、显性库存总计减少；CFTC管理基金净持仓周度增加；白银ETF iShare减少；期货仓单沪银注册仓单数量减少 [6] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名：前20名合计中，多头持仓138064.00减少13560.00，空头持仓53371.00增加2176.00；中信期货多头持仓最多为31406.00减少8728.00，五矿期货空头持仓最多为7587.00增加266.00 [7] 基本面关键数据 - 美联储相关：联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率均下降0.25%，美联储总资产66404.13亿美元减少68.36亿美元，M2同比下降0.06% [8] - 其他数据：十年期美债真实收益率2.28下降0.03，美元指数98.82下跌0.12%，美债利差（3月 - 10年）0.41下降8.89%等；美债利差（2年 - 10年）等多个关键指标有不同变化；美国通胀、经济增长、劳动力市场、房地产市场、消费、工业、贸易、经济调查等各方面数据均有展示变化 [8][10] - 央行黄金储备：中国2303.52吨增加3.11吨，美国8133.46吨不变，世界36268.07吨不变；IMF外储占比美元增加、欧元减少、人民币微降；黄金/外储全球、中国、美国均增加；避险属性上地缘政治风险指数上升、VIX指数下降；商品属性上CRB商品指数下降、离岸人民币微降 [12] - 美联储最新利率预期：根据芝商所FedWatch工具，给出了2025年10月29日至2027年9月15日不同利率区间的概率 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收跌1.24%，沪银主力收跌0.47%；短期避险方面中美或会面贸易战风险缓和，美国经济滞涨风险增加，联储降息预期开始兑现；避险属性方面中美贸易谈判形成初步共识，特朗普表示乐观而中方态度谨慎，特朗普取消与普京见面抱怨谈判陷入僵局；货币属性方面美国9月消费者物价涨幅略低于预期，美联储主席暗示或停止收缩资产负债表，理事警告就业增长可能转负，9月降息25基点并暗示进一步下调，市场预期10月降息25基点概率超90%且年内降息约2次，美元指数和美债收益率震荡偏强；商品属性方面CRB商品指数震荡下行，人民币升值利空国内价格；预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行；黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓，库存面白银近期显性库存小幅降低；策略上稳健者观望，激进者高抛低吸，本周有联储决议及中美会谈建议做好风险管理 [1][5] 各部分内容总结 黄金 - 国际价格Comex黄金主力合约收盘价4126.90美元/盎司，较上日跌0.39%，较上周跌3.30%；伦敦金4104.40美元/盎司，较上日跌0.95%，较上周跌2.85% [2] - 国内价格沪金主力收盘价934.14元/克，较上日跌0.42%，较上周跌3.73%；黄金T+D收盘价930.29元/克，较上日跌0.54%，较上周跌4.46% [2] - 基差与价差、比价沪金主力 - 伦敦金为 - 15.54元/克，较上日涨9%，较上周涨283%；金银比85.50，较上日涨0.33%，较上周涨9.49%等 [2] - 持仓量Comex黄金528789手，沪金主力180815手，较上日降2.69%，较上周降13.03%；黄金TD257838手，较上日增0.49%，较上周降0.15% [2] - 库存LBMA库存8598吨，Comex黄金1152吨，较上周降1.08%；沪金18吨，较上日增1.57%，较上周增1.32% [2] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓158616手，较上周降1867手 [2] - 黄金ETF SPDR为952.53吨，较上周降0.33% [2] - 期货仓单沪金注册仓单数量18吨，较上周增0.38% [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10中，净多方面前5名合计70677.00手，较上日增1203.00手；净空方面前5名合计12590.00手，较上日降81.00手等 [3] 白银 - 国际价格Comex白银主力合约收盘价48.41美元/盎司，较上日跌0.49%，较上周跌4.38%；伦敦银48.01美元/盎司，较上日跌2.24%，较上周跌11.27% [6] - 国内价格沪银主力收盘价11394.00元/千克，较上日涨0.55%，较上周跌2.96%；白银T+D收盘价11345.00元/千克，较上日涨0.25%，较上周跌3.68% [6] - 基差与价差沪银主力 - 伦敦银为391.90元/克，较上日涨403.77%，较上周降160.10%；沪银主力基差 - 49元/千克，较上日降34元 [6] - 持仓量Comex白银165805手，沪银主力5125410手，较上日降6.63%，较上周降21.03%；白银TD3710536手，较上日增1.79%，较上周降3.14% [6] - 库存LBMA库存24581吨，较上周降0.26%；Comex白银15455吨，较上日降0.00%，较上周降2.46%；沪银665吨，较上周降27.73%；白银（上金所）1051吨；显性库存总计41752吨，较上日降0.68%，较上周降1.52% [6] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓40065手，较上周增1937手 [6] - 白银ETF iShare为15419.81吨，较上日降0.32%，较上周降0.50% [6] - 期货仓单沪银注册仓单数量664971千克，较上周降27.73% [6] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10中，净多方面前5名合计93637.00手，较上日降281.00手；净空方面前5名合计30342.00手，较上日降1602.00手等 [7] 基本面关键数据 - 美联储联邦基金目标利率上限4.25%，较上周降0.25%；贴现利率4.25%，较上周降0.25%；准备金余额利率4.15%，较上周降0.25%；总资产66404.13亿美元，较上周降68.36亿美元；M2同比4.77%，较上周降0.06% [8] - 十年期美债真实收益率2.29，较上日涨1.78%，较上周降1.29%；美元指数98.94，较上日涨0.01%，较上周涨0.39%；美债利差（3月 - 10年）0.45，较上日降4.26%，较上周降18.03% [8] - 美债利差（2年 - 10年） - 0.09，较上日涨800.00%，较上周涨350.00%；美欧利差（十债收益率）1.30，较上日涨0.78%，较上周涨100.00%；美中利差（十债收益率）2.68，较上日涨0.12%，较上周降1.16% [10] - CPI同比3.00%，较上周增0.10%；环比0.30%，较上周增0.10%；核心CPI同比3.00%，较上周降0.10% [10] - 美国经济增长GDP年化同比2.00%，较上周降0.30%；年化环比3.80%，较上周增4.40%；失业率4.30%，较上周增0.10%；非农就业人数月度变化2.20万，较上周降0.57万；劳动参与率62.40%，较上周降0.30%；平均时薪增速3.70%，较上周降0.20% [10] - 美国劳动力市场每周工时34.20小时，较上周持平；ADP就业人数 - 3.20万，较上周降2.90万；当周初请失业金人数21.80万，较上周持平；职位空缺数723.50万，较上周降54.40万；挑战者企业裁员人数5.41万，较上周降3.19万 [10] - 美国房地产市场NAHB住房市场指数37.00，较上周涨15.63%；成屋销售406.00万套，较上周涨1.25%；新屋销售66.00万套，较上周涨15.15%；新屋开工113.30万套，较上周持平 [10] - 美国消费零售额同比3.76%，较上周降0.26%；环比0.72%，较上周降0.27%；个人消费支出同比5.55%，较上周增0.37%；环比0.62%，较上周增0.07%；个人储蓄占可支配比重4.60%，较上周降0.20% [10] - 美国工业工业生产指数同比0.87%，较上周降0.39%；环比0.10%，较上周增0.47%；产能利用率77.38%，较上周降0.02%；耐用品新增订单767.06亿美元，较上周增4.70亿美元；同比4.17%，较上周增0.43% [10] - 美国贸易出口同比 - 27.03%，较上周增6.09%；环比8.55%，较上周增20.34%；进口同比 - 16.11%，较上周降0.07%；环比1.77%，较上周增8.42%；贸易差额 - 7.83百亿美元，较上周持平 [10] - 美国经济调查ISM制造业PMI指数49.10，较上周增0.40%；ISM服务业PMI指数50.00，较上周降2.00%；Markit制造业和服务业PMI指数均为0.00，较上周持平；密歇根大学消费者信心指数53.60，较上周降4.60；中小企业乐观指数98.80，较上周降2.00；美国投资者信心指数4.20，较上周降1.90 [10] - 央行黄金储备中国2303.52吨，较上周增0.14%；美国8133.46吨，较上周持平；世界36268.07吨，较上周持平 [10][12] - IMF外储占比美元57.80%，较上周增0.88%；欧元19.83%，较上周降0.99%；人民币2.18%，较上周降0.04% [12] - 黄金/外储全球22.18，较上周增4.11%；中国6.78，较上周增4.40%；美国78.64，较上周增0.86% [12] - 避险属性地缘政治风险指数250.95，较上周持平；VIX指数16.37，较上日降5.38%，较上周降21.22% [12] - 商品属性CRB商品指数302.98，较上日降0.67%，较上周增2.19%；离岸人民币7.1285，较上日持平，较上周增0.04% [12] 美联储最新利率预期 - 2025年10月29日利率在400 - 425的概率为96.7% [13] - 2025年12月10日利率在350 - 375的概率为95.8% [13] - 2026年1月28日利率在325 - 350的概率为48.8%，350 - 375的概率为49.1% [13] - 后续各时间点不同利率区间均有相应概率分布 [13]