欧盟-南方共同市场自由贸易协定批准进展 - 巴西政府认为意大利在欧盟理事会批准过程中发挥关键作用 因意大利人口占欧盟13%以上且反对票将导致协议无法推进 [1] - 协定批准需至少15个欧盟成员国支持且支持国需占欧盟总人口65%以上 [1] - 法国和波兰合计占欧盟人口近24% 虽释放善意信号但仍可能因农业游说势力反对或弃权 [1] 关键国家立场分析 - 意大利总理梅洛尼领导政府对协定持积极态度 尽管面临本国农户压力 [1] - 巴西密切关注爱尔兰 奥地利 荷兰和比利时等较小成员国立场 其合力可能影响协定命运 [1] - 欧盟委员会提交协定至理事会因认为具有批准可能性 [1] 批准流程评估 - 欧洲理事会仅在确保支持票数充足时启动正式审议 [1] - 欧洲议会层面预计虽无明显优势但多数通过机会较大 [1]

欧盟-南共市自贸协定核心内容 - 欧盟委员会通过欧盟与南方共同市场国家的自由贸易协定 寻求开拓拉美市场并弥补美国关税政策造成的贸易损失[1] - 协定将创建覆盖约7亿人口的自由贸易区 南共市对91%欧盟商品逐步实行零关税 目前税率最高达35%[1] - 欧盟对南共市年出口额预计最多增加490亿欧元（约570亿美元）[1] 协定批准流程与条件 - 需获得欧盟27个成员国中覆盖65%以上人口的至少15个国家及欧洲议会批准[2] - 欧盟委员会目标在2024年底前完成批准程序[2] - 法国和波兰明确反对协定 担心本国农业受南共市农产品冲击[2] 农业领域特殊安排 - 设置牛肉进口保障机制 配额内享受7.5%优惠税率（不超过欧盟产量1.5%） 超配额部分面临50%关税[2] - 当牛肉进口量增加或价格下降达10%时 欧盟将评估启动保障机制并采取限制措施[2] - 南共市农业大国（以巴西为首）获得更宽松的肉类、糖、蜂蜜、大豆等产品出口条件[1] 地缘经济战略背景 - 欧盟正积极拓宽贸易视野 以应对美国特朗普政府关税政策造成的全球贸易动荡[3] - 过去一年欧盟已启动与阿联酋、马来西亚的贸易谈判 并提议修订与墨西哥的现行协定[3] - 欧盟寻求通过供应链多样化加强与可信赖盟友的合作关系[3] 南共市组织构成 - 正式成员包括阿根廷、巴西、巴拉圭、乌拉圭和2023年加入的玻利维亚[1] - 联系国包括智利、秘鲁、哥伦比亚、厄瓜多尔、圭亚那、苏里南、巴拿马等国家[1]

关税政策影响 - 美国对印度输美商品加征25%惩罚性关税 累计税率达50% [3] - 关税措施以印度进口俄罗斯石油为由 于8月7日正式生效 [3] - 受冲击印度出口商品价值482亿美元 美印货物贸易规模约1288亿美元 [3] 经济影响评估 - 美国关税导致印度今年和明年经济增速分别下滑0.8个百分点 [3] - 印度对美贸易顺差为458亿美元 关税或导致主要出口地区大规模失业 [3] - 关税冲击可能降低印度在全球价值链中的参与度 [3] 印度应对措施 - 印度政府承诺提供财政援助 包括加大银行贷款补贴和支持产业多元化 [4] - 促进对近50个国家和地区出口 重点包括纺织品、食品加工品、皮革制品和海产品 [4] - 寻求与主要经济体达成自由贸易协定 实现出口市场多元化 [4] 政府与央行行动 - 印度央行准备保护经济免受美国高额关税影响 [4] - 印度总理莫迪强调将捍卫小微企业主、农民和畜牧业者利益 [4] - 原定8月25日至29日举行的印美贸易协定谈判因美国代表团取消而推迟 [4]

关税政策影响 - 美国对印度输美商品加征25%惩罚性关税 累计税率达50% [1] - 关税措施以印度进口俄罗斯石油为由 于8月7日正式生效 [1] - 预计导致印度今年和明年经济增速分别下滑0.8个百分点 [1] 贸易数据冲击 - 受冲击印度出口价值达482亿美元 [1] - 2024年美印货物贸易规模约1288亿美元 印度对美顺差458亿美元 [1] - 印度相关产品出口量可能下降20%至30% [1] 产业与就业影响 - 导致主要出口地区出现大规模失业 降低全球价值链参与度 [1] - 美国客户已停止下达新订单 [1] - 重点影响纺织品 食品加工品 皮革制品和海产品等出口领域 [1] 印度应对措施 - 政府承诺提供财政援助 包括银行贷款补贴和产业多元化支持 [1] - 促进对近50个国家和地区的出口市场多元化 [1] - 加快调整商品和服务税以提振经济信心 [2] 国际合作与谈判 - 寻求与主要经济体达成自由贸易协定 [2] - 原定8月25-29日印美贸易协定谈判因美方取消行程推迟 [2] - 美国希望10月底前完成与印度等贸易伙伴的协议谈判 [2] 金融政策响应 - 印度央行准备保护经济免受高关税影响 [2] - 经济增长下行风险可能促使央行增加信贷与流动性 [2]

能源合作 - 俄印在油气领域及石油供应取得良好成果 有意开展能源生产联合项目 [3] - 印度通过贸易和投资维持与俄能源合作至关重要 计划未来5年将双边贸易额增加约50%至1000亿美元 [3] - 印度基于自身利益继续购买俄石油 政府采取一切措施维护国家利益 [4] 贸易关系 - 俄罗斯是印度第四大贸易伙伴 印度是俄罗斯第二大贸易伙伴 [3] - 印度寻求降低关税并减少非关税壁垒 以打破贸易瓶颈 [3] - 印度与欧亚经济联盟签署启动自由贸易协定谈判参考条款 旨在开拓新市场应对贸易僵局 [4] 地缘政治影响 - 此访正值印美关系持续紧张 美国对印度购买俄石油不满并加征关税 [3] - 美国自6月27日起对印度输美产品加征25%关税 累计税率达50% [3] - 全球不确定性上升使印度重点重新转向可靠稳定的合作伙伴 [3]

越欧自贸协定实施成果 - 《越欧自贸协定》于2020年8月1日生效 双方超70%商品可免进出口关税 其余税目按路线图逐步取消 最终将取消99%税项 [1] - 协定大幅提高环境保护和劳动力市场相关标准 [1] 双边贸易增长数据 - 双边贸易总额从2020年554亿美元增至2024年底近700亿美元 [1] - 越南对欧盟累计出口总额达2700亿美元 占1995年以来双方累计贸易额近40% [1] 贸易地位变化 - 越南成为欧盟在东盟的第一大贸易伙伴和全球第16大贸易伙伴 [1] - 欧盟为越南第三大出口市场和第四大进口来源地 [1]

宏观经济表现 - 柬埔寨2024年实际GDP增长6%，2025年预计放缓至4.0%，2026年回升至4.5%[15][46][47] - 服装、旅行用品和鞋类(GTF)出口占商品出口增长贡献6.4个百分点，自行车出口贡献0.5个百分点[76] - 旅游业收入2024年达36.37亿美元，占GDP的9.4%，但仍低于2019年水平的74%[81] 财政与债务 - 2025年第一季度中央政府收入同比增长11.2%，财政赤字预计收窄至GDP的2.7%[40][147] - 公共债务存量2024年底达GDP的25.9%，其中62%为双边债权人债务[151] - 银行业不良贷款率2024年底升至7.9%，微型金融机构达9.0%[136] 投资与就业 - 2025年第一季度外商直接投资批准额同比增19%，但国内投资暴跌96.7%[103][104] - 制造业就业人数增至120万，其中83.7%由GTF产业贡献[89] - 农业部门提供310万就业岗位，占总就业的33.4%[113] 贸易与通胀 - 商品进口2025年第一季度同比增长18.5%，超过出口11.6%的增速[123] - 2025年3月通胀同比升至3.7%，主要受食品价格上涨推动[119] - 广义国际储备达247亿美元，可覆盖约7个月进口[37] 政策建议 - 需推动高附加值制造业和服务业发展，减少对建筑和服装出口的依赖[163] - 建议加强破产清算框架和银行清算机制以应对不良贷款问题[165] - 应利用自由贸易协定促进市场多元化，包括RCEP和东盟协议[164]

韩美贸易协议核心内容 - 韩国输美产品将适用15%关税税率，美国产品在韩国则不会被征收关税 [1] - 韩国将向美国投资3500亿美元，并从美国采购价值1000亿美元的液化天然气或其他能源产品 [1] - 韩国将对美国全面开放贸易并接受美国汽车和农产品等，但大米和牛肉市场未进一步开放 [1] 韩国国内反应 - 韩国最大在野党国民力量党认为协议让韩国在对美投资方面做出过多让步 [1] - 专家指出虽然美国对韩关税与日本、欧盟相当，但韩国本应享受更低关税水平 [2] - 《韩民族日报》援引分析称协议令韩国受损，尤其对已签订自贸协定的韩国不利 [2] 协议执行细节 - 韩美双方已就大框架达成协议，但部分细节仍需进一步协商 [1] - 韩国政府表示将继续以国家利益为重，支持韩国企业提升竞争力 [1] - 韩国总统办公室确认双方就维持大米和牛肉市场现状达成一致 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油高位博弈加剧，等待回调时机；豆油震荡为主，关注中美贸易协议 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力收盘价（日盘）8900 元/吨，涨跌幅 -0.91%；豆油主力收盘价（日盘）8192 元/吨，涨跌幅 -0.58%；菜油主力收盘价（日盘）9510 元/吨，涨跌幅 -1.15%；马棕主力收盘价（日盘）4230 林吉特/吨，涨跌幅 -1.10%；CBOT 豆油主力收盘价（日盘）54.75 美分/磅，涨跌幅 -2.42% [1] - 现货方面，棕榈油（24 度：广东）现货价格 8920 元/吨，价格变动 -70；一级豆油（广东）现货价格 8380 元/吨，价格变动 -40；四级进口菜油（广西）现货价格 9530 元/吨，价格变动 -80；马棕油 FOB 离岸价（连续合约）1055 美元/吨，价格变动 0 [1] - 基差方面，（广东）棕榈油现货基差 20 元/吨；豆油（广东）现货基差 188 元/吨；菜油（广西）现货基差 20 元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差 610 元/吨；豆棕油期货主力价差 -708 元/吨；棕榈油 91 价差 -18 元/吨；豆油 91 价差 34 元/吨；菜油 91 价差 61 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - ITS 数据显示，马来西亚 7 月 1 - 31 日棕榈油出口量为 1289727 吨，较上月同期减少 6.71% [2] - AmSpec 数据显示，马来西亚 7 月 1 - 31 日棕榈油出口量为 1163216 吨，较上月同期减少 9.58% [3] - 印尼将 8 月份毛棕榈油参考价格定为每公吨 910.91 美元，高于 7 月份，出口税将从 7 月份的每吨 52 美元上调至每吨 74 美元，专项税与上月持平 [6] - 欧盟和印尼预计 9 月正式签署自由贸易协定，获批后欧盟将对每年 100 万吨印尼毛棕榈油出口配额给予零关税待遇，超配额部分加征 3%关税 [6] - 印度植物油生产商协会和印尼棕榈油协会签署为期三年谅解备忘录，加强双边合作支持食品安全 [6] - 截至 7 月 29 日当周，约 5%的美国大豆种植区域受干旱影响，前一周为 8%，去年同期为 4% [7] - 美国 2025/26 年度大豆产量大致维持在 1.18 亿吨预估不变，预估区间 1.12 - 1.23 亿吨 [7] - 美国 5 月用于生物燃料生产的豆油使用量增至 10.25 亿磅，4 月为 8.29 亿磅 [7] - 7 月 27 日至 8 月 2 日，巴西大豆出口量为 255.04 万吨，豆粕出口量为 38.64 万吨，玉米出口量为 177.42 万吨 [8] - 乌克兰 2025 年大豆产量可能减少超 100 万吨，播种面积较去年下降 24% [8] - 2024/25 年度前 10 个月，哈萨克斯坦油菜籽出口量 11.79 万吨，较去年同期增长三倍 [9] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为 0，豆油趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [10]

印度自由贸易协定 - 印度正寻求与多个国家签署自由贸易协定 [1]