港股市场整体表现 - 港股三大指数午后均由涨转跌 恒生指数下跌1.27%超300点 国企指数下跌1.4% 恒生科技指数下跌1.47% [2] - 恒生科技指数盘中曾冲高1.2%刷新阶段新高 国指险守9000点关口 [2] - A股市场同步走弱 [2] 行业板块表现 - 生物医药股集体下跌 创新药方向跌幅较大 康希诺生物下跌8.59% 金斯瑞生物科技下跌7.42% 康方生物下跌7.1% [3] - 大型科技股持续转跌 快手与美团跌超3% 京东跌2.5% 百度/网易/腾讯跌近2% 小米跌0.56% 阿里巴巴勉强翻红 [3] - 银行股/保险股/中资券商股等大金融集体表现低迷 [3] - 物管股与内房股大幅走低 [3] - 稀土概念股维持强势 [4] - 苹果概念股逆势拉升 蓝思科技绩后大涨近8%盘中创上市新高 [4] 个股表现 - 生物医药板块多只个股显著下跌 先声药业跌6.79% 石药集团跌6.36% 三生制药跌6.18% 翰森制药跌5.68% [3] - 其他医药股跟跌 欧康维视生物跌6.1% 歌礼制药跌5.56% 绿叶制药跌5.45% 巨子生物跌5.27% 信达生物跌4.96% 中国生物制药跌4.7% [3] 市场催化因素 - 特朗普称将迅速对药品征收关税 [3] - 苹果将于9月9日举行iPhone 17系列发布会 [4] - 供改正式落地叠加多点催化推动稀土板块走强 [4]

港股市场表现 - 恒生指数下跌1.27%或超300点 国企指数下跌1.4% 恒生科技指数下跌1.47% [1] - 恒生科技指数盘中曾冲高1.2%创阶段新高 国企指数险守9000点关口 [1] - 午后三大指数均由涨转跌 A股市场同步走弱 [1] 科技股表现 - 大型科技股午后持续转跌 快手和美团跌超3% 京东跌2.5% [1] - 百度、网易和腾讯跌近2% 小米跌0.56% 阿里巴巴勉强翻红 [1] - 苹果概念股逆势拉升 因苹果将于9月9日发布iPhone 17系列 [1] 金融股表现 - 银行股、保险股和中资券商股等大金融集体表现低迷拖累大市 [1] 地产及相关板块 - 物管股与内房股大幅走低 个股业绩持续放榜 [1] 医药板块 - 生物医药股集体下跌 创新药方向跌幅较大 因特朗普称将迅速对药品征收关税 [1] 其他下跌板块 - 军工股、餐饮股、钢铁股、重型机械股、濠赌股、汽车股、手游股和煤炭股纷纷下跌 [1] 稀土概念股 - 稀土概念股维持强势 供改正式落地叠加多点催化 板块迎戴维斯双击 [1] 个股表现 - 蓝思科技绩后大涨近8% 盘中创上市新高 [1]

稀土和黄金概念板块行情 - 稀土概念行情卷土重来 有色金属ETF基金涨1.38% [1] - 黄金股ETF涨0.45% 黄金ETF华夏涨0.09% [1] - 持仓股北方稀土涨超7% 厦门钨业和紫金矿业等股走强 [1] 紫金矿业中报业绩 - 公司营业收入1677.11亿元 同比增长11.50% [1] - 利润总额345亿元 同比增长近60% [1] - 归母净利润233亿元 同比增长54% 创历史新高 [1] 有色金属和黄金板块异动原因 - 7月以来在反内卷和美联储降息背景下板块行情频频异动 [1] - 黄金股业绩弹性和长期增长确定性有望推动估值修复 [1]

港股市场表现 - 恒生科技指数单日上涨3.14%至5825.09点，年初至今累计上涨29.43%[3] - 恒生指数单日上涨1.94%至25829.91点，年初至今累计上涨28.88%[3] - 南下资金单日净卖出港股13.76亿港元[9] 美股市场表现 - 道琼斯工业指数单日下跌0.77%至45282.47点，年初至今累计上涨6.36%[3] - 标普500指数单日下跌0.43%至6439.32点，年初至今累计上涨9.01%[3] - 纳斯达克指数单日下跌0.22%至21449.29点，年初至今累计上涨10.07%[3] 重点个股及板块动态 - 蔚来汽车因新车型预售订单超预期，股价单日上涨超15%[9] - 东风集团股份因子公司岚图汽车拟港股上市，股价单日上涨超54%[9] - 英伟达获美国政府89亿美元投资，政府持股比例达10%[9] - 特斯拉单日成交额达298亿美元，为美股成交额榜首[16] 行业与政策动态 - 上海优化房地产政策，包括取消外环外购房套数限制、提高公积金贷款额度至184万元[14] - 稀土价格因供给侧改革预期抬升，金力永磁股价单日上涨超14%[9] - 拼多多Q2营收同比增长7%，但净利润同比下降4%至327.1亿元[9][10] 全球宏观与市场预期 - 美联储9月降息预期升温，日经225指数单日上涨0.41%[14] - 比特币连续第三天下跌，数字货币概念股走弱[9]

核心观点 - 市场整体表现强劲 主要股指大幅上涨 沪深两市成交额创历史新高达到31411亿元 市场风险偏好持续提升 [3][8] - 政策面推动绿色低碳转型和房地产优化调整 金融支持林业高质量发展 行业聚焦人形机器人 光伏反内卷和卫星互联网等新兴领域 [5][6] - 上市公司在固态电池 芯片和机器人零部件等前沿领域积极布局 部分企业业绩实现稳定增长 [7] 国内金融市场表现 - 上证指数收盘3883.56点 上涨1.51% 深证成指收盘12441.07点 上涨2.26% 创业板指收盘2762.99点 上涨3.0% [3] - 股指期货同步走强 上证当月连续上涨2.14%至2992.0点 沪深当月连续上涨2.29%至4474.6点 恒生期货指数上涨1.96%至33299.37点 [3] - 市场成交活跃 沪深两市成交额31411亿元 较上一交易日大幅放量5944亿元 [8] 宏观政策动态 - 上海优化调整房地产政策措施 包括调减住房限购 优化住房公积金 优化个人住房信贷及完善个人住房房产税等政策 [5] - 中国人民银行等三部门联合印发《关于金融支持林业高质量发展的通知》 [5] - 中共中央办公厅和国务院办公厅发布关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见 [5] 行业最新发展 - 人形机器人核心零部件已有小规模量产 相关企业包括禾川科技和绿的谐波 [6] - 光伏组件厂商现业绩改善信号 反内卷持续推进 相关企业包括爱旭股份和弘元绿能 [6] - 我国卫星互联网牌照发放倒计时 商业运营迈出第一步 相关企业包括华力创通和中国卫星 [6] 上市公司业务进展 - 赣锋锂业在硫化物固态电池材料领域同时布局硫化锂和硫化物电解质两类关键材料 [7] - 斯菱股份2025年上半年营业收入3.91亿元 同比增长8.75% 净利润0.99亿元 同比增长4.95% [7] - 澜起科技作为全球领先的PCle Retimer芯片供应商 正积极布局PCle Switch芯片 [7] - 徕木股份向智元机器人销售精密电子连接器及线束类产品 目前处于小批量供货或研发送样阶段 [7] 板块和市场表现分析 - 有色金属 通信 酿酒 风电 房地产和航天等板块涨幅居前 算力维持强势 中际旭创等多股续创历史新高 [8] - 稀土概念活跃 北方铜业等涨停 消费股午后反弹 舍得酒业涨停 半导体和证券板块冲高回落 [8] - 电子化学品 汽车和美容护理三个板块下跌 跌幅均在1%以内 全市场上涨个股超过3300只 逾90只涨停 [8] - 市场日线 周线和月线保持良好多头形态 建议继续顺势而为 关注宽基ETF 行业ETF及业绩确定性强的顺周期和消费龙头品种 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外市场对降息前景乐观情绪平息，美元指数反弹，美债收益率回升，全球风险偏好降温；国内7月经济数据不及预期，但政策刺激力度增强，中美延长关税休战期，外部风险不确定性降低，国内宽松预期增强，风险偏好升温；各类资产表现不一，不同板块有不同走势和投资建议[2] 各板块总结 宏观金融 - 海外市场对降息前景乐观情绪平息，美元指数反弹，美债收益率回升，全球风险偏好降温；国内7月经济数据不及预期，政策刺激力度增强，中美延长关税休战期，外部风险不确定性降低，国内宽松预期增强，风险偏好升温[2] - 资产表现上，股指短期高位偏强震荡，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块中，黑色短期反弹，谨慎做多；有色短期震荡，谨慎观望；能化短期震荡反弹，谨慎做多；贵金属短期高位震荡，谨慎观望[2] 股指 - 在多板块带动下国内股市大幅上涨，基本面经济数据不佳，但政策刺激力度增强，外部风险不确定性降低，国内宽松预期增强，风险偏好升温[3] - 市场交易聚焦国内增量刺激政策和宽松预期，短期宏观向上驱动边际增强，后续关注中美贸易谈判和国内增量政策实施情况，操作上短期谨慎做多[3] 贵金属 - 周一震荡，沪金主力合约收至779.92元/克，沪银主力合约收至9348元/千克；周五鲍威尔讲话释放鸽派信号，国际金价大幅上行，市场预计9月降息25个基点概率超86%[3] - 8月制造业PMI初值创新高，但初请失业金人数上升，滞胀风险酝酿；俄乌局势反复，避险情绪波动加剧；降息预期加强，黄金短期支撑强，警惕美联储态度反复，关注美国PCE数据[4] 黑色金属 钢材 - 周一钢材期现货市场小幅反弹，成交量低位运行；美联储降息预期增强，煤矿事故推动焦煤价格反弹，钢材盘面在年线附近获支撑[5] - 现实需求短期偏弱，上周钢材五大品种库存环比回升25.07万吨，连续四周回升；供应上，上周铁水产量和热卷产量回升，建筑钢材产量回落，9.3阅兵临近北方大概率限产，供应或回落；短期以区间震荡思路对待[5] 铁矿石 - 周一铁矿石期现货价格反弹明显，钢厂利润高位，铁水产量小幅回升；9.3阅兵临近，北方限产预期增强，钢厂按需补库，采购谨慎[5] - 本周全球铁矿石发运量环比回落90.8万吨，到港量环比回落83.3万吨，可贸易铁矿资源充足，港口库存累库，供应压力增加；价格短期以区间震荡思路对待[5] 硅锰/硅铁 - 周一硅铁、硅锰现货价格持平，盘面价格小幅反弹；硅锰6517北方市场价格5700 - 5750元/吨，南方市场价格5770 - 5820元/吨，锰矿现货价格延续弱势[6] - 厂家开工情绪积极，部分有增产计划，内蒙工厂高硅硅锰新增产能预计本月点火；全国187家独立硅锰企业样本开工率45.75%，较上周增2.32%，日均产量29580吨/日，增1605吨[6] - 硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5350 - 5450元/吨，75硅铁价格报5800 - 5900元/吨，兰炭市场持稳，部分产区有电价上调预期[7] - 部分硅铁企业有利润，复产积极性高；全国136家独立硅铁企业样本开工率36.18%，环比上周增1.86%，日均产量16125吨，环比上周增3.43%，增535吨；铁合金价格短期以区间震荡思路对待[7] 纯碱和玻璃 纯碱 - 周一主力合约震荡偏强运行，本周纯碱产量因前期检修回归环比增加，新产能投放周期下供应压力大，过剩格局未改，四季度仍有新装置投产[8] - 需求周环比持稳，玻璃日熔量持稳，但下游需求支撑乏力，终端需求无显著改变，上升空间有限；利润周环比下降；纯碱呈高供应高库存弱需求格局，供应端矛盾拖累价格，盘面交易交割逻辑，反内卷预期反复，上方空间有限[8] 玻璃 - 周一主力合约偏强运行，受地产消息影响走强；上周玻璃产量持稳，开工率和产线开工条数无变化，供应端整体变化不大[8] - 终端地产行业弱势，需求难有起色，8月中旬下游深加工订单环比增加，整体需求持稳；随着玻璃价格回落，利润减少；预计短期区间震荡[8] 有色新能源 铜 - 关税高税率影响大，铜矿增速高于预期，精铜产量难大幅减产；随着抢出口、光伏抢装和以旧换新政策效应递减，国内需求边际走弱，铜价坚挺难持续[9][10] 铝 - 周一铝价大幅上涨，受美联储降息预期提振；铝库存增加2万吨，国内社库累计回升17万吨，LME铝库存增加后企稳，较6月下旬低点增加14万吨左右[10] - 中期上涨空间有限，短期震荡，缺乏大幅下跌驱动，但反弹基础变弱[10] 铝合金 - 废铝供应偏紧，再生铝厂原料短缺，生产成本上升，企业由盈转亏且亏损面扩大，部分企业被动减产；处于需求淡季，制造业订单增长乏力[10] - 考虑成本支撑，预计短期价格震荡偏强，但受需求疲软限制，上方空间有限[10] 锡 - 供应端，云南江西两地合计开工率回升0.41%至59.64%，矿端现实偏紧，但精炼锡减产幅度低于预期，部分企业计划检修，产能利用率或下降，采矿许可证下发后矿端趋于宽松，7月非洲锡矿进口下滑[11] - 需求端，终端需求疲软，光伏前期抢装透支后期需求，国内新增光伏装机边际走弱，光伏玻璃和焊带开工率下降，下游订单清淡；价格下跌刺激下游补库，本周库存下降802吨至9278吨，但下游采购谨慎[11] - 预计价格短期震荡，冶炼厂检修和旺季预期支撑价格，但高关税风险、复产预期和需求偏弱制约反弹空间[11] 碳酸锂 - 周一高开低走，主力2511合约下跌0.3%，最新结算价79620元/吨，加权合约减仓804手，总持仓78.87万手；钢联报价电池级碳酸锂79500元/吨（环比上涨450元），工业级碳酸锂78450元/吨（环比下跌1000元）[12][13] - 锂矿方面，澳洲锂辉石CIF最新报价920美元/吨（环比持平），外购锂辉石生产利润2516元/吨；前期情绪回落后，预计宽幅震荡，短空长多[13] 工业硅 - 周一主力2511合约上涨0.06%，最新结算价8765元/吨，加权合约持仓量53.57万手，增仓11945手；华东通氧553报价9350元/吨（环比上涨100元），期货贴水675元/吨；华东421和华东通氧553价差250元/吨[13] - 近期黑色和多晶硅高位震荡，工业硅以区间震荡看待[13] 多晶硅 - 周一主力2511合约上涨0.73%，最新结算价52055元/吨，加权合约持仓32万手，减仓6174手；最新N型复投料报价49500元/吨（环比持平），P型菜花料报价30500元/吨（环比持平）[14] - N型硅片报价1.24元/片（周涨幅3.3%），单晶Topcon电池片(M10)报价上涨至0.29元/瓦（环比持平），N型组件(集中式):182mm报价上涨至0.66元/瓦（环比持平）；多晶硅仓单数量6730张（环比增加190手）[14] - 多晶硅是反内卷重点行业，预期仍存，下方现货价格上涨提供支撑，但8月产量逼近13万吨，仓单数量持续增加，面临强预期与弱现实博弈，短期预计高位震荡[14] 能源化工 甲醇 - 内地装置重启，到港集中价格承压；港口价格下跌，回流窗口将开启，对现货有支撑，MTO装置计划重启，传统下游旺季将至，基本面有转好迹象，但供应过剩格局未变，预计价格震荡[15][16] PP - 装置开工提升，新增产能待投放，供应端压力增加，下游开工小幅上涨，需求有回暖迹象；基本面压力大，但有政策支撑难深跌，预计09震荡偏弱，01合约关注旺季备货情况[16] LLDPE - 供应端压力大，需求端有拐头迹象，阶段性“供给侧”炒作提供价格支撑；09合约预计震荡偏弱，01合约短期偏弱，关注需求和备货情况[16] 农产品 美豆 - 隔夜CBOT市场11月大豆收1047.75跌10.75或1.02%（结算价1047.75）；截至2025年8月21日当周，美国大豆出口检验量为382,806吨，高于市场预估[17] - 截至8月24日当周，美国大豆优良率为69%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为67%；结荚率为89%，上一周为82%，上年同期为88%，五年均值为89%；落叶率为4%，上年同期为6%，五年均值为4%[17] 豆菜粕 - 国内油厂大豆及豆粕累库压力暂缓，周内进口大豆抛储传闻稳定后市供应预期；三季度预防式采购，大豆供应无虑，四季度供需或收缩，成本预期支撑稳定[18] - 菜粕短期高库存流通压力大，但菜籽库存低且远月买船少，有上行波动基础；截至2025年8月22日，全国主要地区大豆库存682.53万吨，较上周增加2.13万吨，增幅0.31%，同比去年减少39.40万吨，减幅5.46%；豆粕库存105.33万吨，较上周增加3.86万吨，增幅3.80%，同比去年减少44.53万吨，减幅29.71%；全国主要地区菜粕库存总计63.52万吨，较上周增加0.47万吨[18][19] 豆菜油 - 菜油港口库存持续去化，国内进口菜籽买船少、库存低，供应收缩预期强；豆油成本预期转强，低估值补涨行情可期[19] - 截至2025年8月22日，全国重点地区豆油商业库存118.6万吨，环比上周增加4.33万吨，增幅3.79%，同比增加9.01万吨，涨幅8.22%；全国主要地区菜油库存总计64.1万吨，较上周下跌0.55万吨[19] 棕榈油 - 增产周期，供需矛盾不突出，短期无政策带来的增量消费预期，多头行情抢跑，行情或进入震荡；国内需求受豆棕价差压制，维持刚需，进口棕榈油利润倒挂，后期买船少，库存去化[20] - 截至2025年8月22日（第34周），全国重点地区棕榈油商业库存58.21万吨，环比上周减少3.52万吨，减幅5.70%，同比去年59.79万吨减少1.58万吨，减幅2.65%；国际上，马棕走弱，出口环比增加，但增幅收缩，AmSpec数据显示马来西亚2025年8月1 - 25日棕榈油出口量环比增加16.40%，ITS数据显示环比增长10.89%[20] 玉米 - 全国玉米价格偏弱运行，周末山东深加工企业玉米到货量增加，企业价格窄幅下调；9月新季玉米计价权重增加，C2511合约进入去年开秤行情区间2100 - 2200元/吨[21] - 今年无去年集中到港冲击压力，结转库存低且主产区有过量降雨风险；种植成本随租地成本下降，但政策氛围下预计破去年区间可能性小，目前期价进入低估值区间，不必过分悲观[21] 生猪 - 生猪体重下滑，二育释放后肥标价差抬头，局部二育补栏增多提供支撑；9月起生猪调运“逢车必查、逢猪必检”，增加二育调运成本，现阶段二育谨慎，补栏量级有限[22][23] - 后期大量出栏缓冲空间减小，市场对四季度预期悲观情绪升温[23]

稀土行业 - 稀土产业链多数公司中报业绩向好 万得稀土概念指数自8月18日以来大涨19.41% [1] - 行业长期受益于新能源汽车及机器人等应用场景需求增长 资源稀缺性凸显推动价格中枢上移 [1] - 政策推动绿色低碳转型 全国碳市场建设意见提出到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业 [1] 进出口贸易 - "十四五"期间全国海关年均监管进出口货物52亿吨 货值41.5万亿元 体量全球最大 [2] - 海关联合20多个部委开展跨境贸易便利化专项行动 覆盖17个省份25个城市 累计推出108项改革创新举措 [2] 保险资金动向 - 2025年第二季度保险资金新进入120多家上市公司前十大流通股股东 增持260多家上市公司 [3] - 化工 机械 电气设备 硬件设备等行业受险资青睐 均有10家以上公司迎来险资新进股东 [3] 人民币汇率 - 8月25日在岸人民币对美元收盘报7.1517 较前日上涨288个基点 [3] - 汇率走强受美元指数回落 中间价调升及资本市场情绪回暖推动 未来主基调为"稳中有升"和"双向波动" [3] 债券市场 - 债市收益率大幅上行导致资本利得亏损 传统投资逻辑失效 [4] - 市场进入风险偏好单变量决断定价状态 债市调整后交易型和配置型机会显现 [4] 银行AI布局 - 6家银行在7天内发布AI算力建设及大模型研发招标 农业银行启动企业微信AI质检能力建设项目 [5] - 商业银行基于地域特点 客群结构及数字化基础形成差异化AI发展路径 [5] 白酒年份酒市场 - 年份酒存在工艺规范缺失 虚标年份等乱象 行业缺乏统一认定标准 [5][6] - 需通过建立行业标准 加强市场监管和提升产品品质推动市场健康发展 [6] 消费贷款政策 - 个人消费贷款财政贴息政策将于9月1日实施 银行网点已开展筹备工作 [7] - 多家银行上线咨询功能并解读消费贷产品 为政策落地提供助力 [7] 公募基金动态 - 127家公募机构年内自购旗下产品 股票型和混合型基金占比近半数 [7] - 权益类ETF总规模达41170.94亿元创历史新高 较年初增长7982.72亿元增幅24.05% [7] 科技硬件创新 - vivo进军MR领域 荣耀加紧研发 小米推出AI眼镜 华为OPPO涉足AR/AI眼镜 [6] - 手机行业布局新赛道反映增长焦虑 苹果MR头显曾销量遇冷停产 小米AI眼镜遭遇退货潮 [6]

在政策推动和需求增长共振下，稀土产业链多数公司中报业绩向好，受到市场关注。Wind数据显示，8 月18日以来，万得稀土概念指数大涨19.41%。分析人士认为，稀土行业长期受益于新能源汽车、机器 人等应用场景需求增长，资源稀缺性进一步凸显，价格中枢有望上移，板块投资价值值得重视。（中证 报） ...

政策推动 - 工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 对稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理 要求稀土生产企业在总量控制指标范围内从事生产活动[1] - 《办法》将进口矿冶炼业务纳入管控 正式确立追溯管理系统 实施更大范围和更高级别监控 稀土生产实施主体由工业和信息化部会同自然资源部确定 体现国家加强供应掌控力度的决心[2] - 稀土生产企业需建立产品流向记录制度 每月10日前将上月度流向信息录入追溯信息系统 并向县级主管部门报送月度、年度执行情况[2] 市场表现 - 万得稀土概念指数自8月18日以来大涨19.41% 其中8月25日单日大涨6.67%[1] - 包钢股份涨停 北方稀土大涨9.89% 华宏科技、中国稀土等跟涨[1] 中报业绩 - 北方稀土预计2025年上半年净利润9.00亿元-9.60亿元 同比增长1882.54%-2014.71%[2] - 中国稀土预计2025年上半年净利润1.36亿元-1.76亿元 实现扭亏为盈（上年同期亏损2.44亿元）[3] - 盛和资源预计2025年上半年净利润3.05亿元-3.85亿元 同比增加3.74亿元-4.54亿元 因产品价格上涨及销量上升[3] - 金力永磁2025年半年报显示营业收入35.07亿元（同比增长4.33%） 净利润3.05亿元（同比增长154.81%） 主要受高性能钕铁硼磁材业务推动[3] 行业供需 - 2025-2026年全球稀土供给或偏短缺 国内受配额制度约束 海外扩产进展缓慢 供应集中于美国MP公司、澳洲Lynas公司和缅甸[3] - 新能源汽车、风力发电及节能电机等高端磁材需求增长迅速 稀土供需格局转为短缺[4] - 国内永磁行业需求旺盛 部分磁材企业排产已延至十月中旬 下游需求提升推动稀土价格持续上涨[4] 产业链影响 - 稀土磁材出口量约占国内总需求的24% 当前正值磁材下游采购旺季 叠加出口改善 国内磁材整体需求持续向好[4] - 稀土价格稳步回升推动下游磁材企业盈利修复 建议关注客户结构良好、产能利用充分及有新增长点布局的企业[3] - 稀土行业长期受益于新能源汽车、机器人等应用场景需求增长 资源稀缺性凸显 价格中枢有望上移[1]

市场整体表现 - A股三大指数继续上涨 沪指涨1.51% 深成指涨2.26% 创业板涨3% 科创50指数涨3.2% [3] - 两市超3200只个股上涨 沪深两市成交额约3.14万亿元 [3] 稀土行业 - 稀土概念集体大涨 金力永磁涨20% 领益智造/包钢股份/北方稀土/正海磁材均大涨 [3] - 8月以来稀土主要品种价格走高 供给端持续收紧 需求端结构性爆发导致产品供不应求 [3] - 稀土出口量大涨 稀土企业有望赚取超额利润 [3] 白酒行业 - 白酒板块走势强劲 舍得酒业涨10% 水井坊/酒鬼酒/古井贡酒/贵州茅台/五粮液上涨 [3] - 行业处于主动去库存磨底期 政策短期形成冲击 但需求结构不同于上轮 [3] - 后续随宏观经济和居民消费信心修复 行业有望进入修复态势 [3] AI算力行业 - AI算力板块集体狂欢 中际旭创涨14.74% 寒武纪涨超11%市值逼近5800亿 [4] - 海光信息/中科曙光/新易盛/剑桥科技/天孚通信均大涨 [4] - 头部云厂商2025年资本开支展望乐观 海外算力高速发展 [4] - AI发展推动大型数据中心建设 拉动光器件产品需求稳定增长 [4] - 光模块可靠性要求提高且迭代周期缩短 行业技术门槛显著提升 [4] 其他行业表现 - 部分地产/消费/军工股表现不俗 博纳影业涨10% 中国卫星涨10% 万科A涨超9% [4] - 华策影视/三只松鼠上涨 [4] - 军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升 重新步入上行周期 [5] 下跌板块 - 部分美容护理概念走弱 丸美生物跌超6% [6] - 部分高位人气股如同洲电子下挫 [6]