财务表现 - 2024年公司实现营业收入23.8亿元，同比增长53.6%，净利润23.5亿元（2023年为亏损67.39亿元），主要受优先股公允价值变动收益46.77亿元影响[10][14] - 经调整经营亏损14.95亿元，较2023年16.87亿元收窄11.4%，毛利率同比提升6.7个百分点至77.25%，其中授权及服务业务毛利率达92%[4][18] - 汽车解决方案收入23.12亿元（+57.2%），其中授权及服务业务收入16.58亿元（+70.9%），非车解决方案收入0.72亿元（-11.6%）[14] 业务里程碑 - 2024年汽车产品解决方案交付量290万套，累计交付达770万套，取得100多款车型定点，累计定点总数超310款[6][27] - 在中国OEM高级辅助驾驶市场份额超40%，高阶自动驾驶解决方案市场份额居独立第三方第二[24] - 征程6系列芯片2025年2月量产，已获BYD天神之眼C首发搭载，预计2025年超100款车型将搭载该芯片上市[7][33] 产品与技术 - 征程6系列采用7nm工艺，搭载新一代BPU®纳什架构，算力达410KDMIPS，支持L3+级自动驾驶，覆盖全场景需求[31][33] - Horizon SuperDrive（HSD）全场景高阶自动驾驶方案获iF设计奖，拟人化驾驶体验接近人类水平，预计2025Q3量产[40][42] - 推出六大产品矩阵实现"全阶覆盖"，城区NOA功能下探至15万元价格带，高速NOA进入10万元以下市场[34][36] 合作伙伴生态 - 与博世、大陆、知行科技等Tier1合作开发基于征程6的域控制器，其中知行科技方案将于2025年下半年量产[37] - 四维图新推出基于征程6B/6E/6M的全套智驾方案，轻舟智航基于征程6M实现15万元级城市NOA[37] - 覆盖超20家车企包括BYD、理想、上汽、大众等，预计2025年征程系列累计出货量突破1000万件[33][36]

文章核心观点 - 中国AI产业蓬勃发展但也给投资者带来挑战，国外投资理论不能充分评估中国科技企业价值，投资者应按产业发展逻辑投资，关注交叉学科和硬科技 [1][2] 中国AI产业现状 技术领域 - 中国语言大模型在中文文字处理方面达国际水平，多轮推理能力强，但存在幻觉和精度问题，仍有进步空间 [3] 产业布局 - 企业本地化部署成风，原因包括智能平权降低成本、规避数据云端安全问题、满足个性化需求 [3] 投资市场 - 算力投资争议不断，市场重心在硬件投资与软件端和云端之间来回跳跃 [1] 对相关事件的看法 外资研报称中国AI迎来“斯普特尼克时刻” - 类似2023年初OpenAI的GPT - 4发布，说明中国科技已很强，只看股价会低估中国科技发展水平 [4] DeepSeek出圈后部分算力相关公司股价下跌 - 算力分为高端和中低端普及算力，AI发展后高端算力售价或受影响，但其他要素大概率乐观，整体算力需求比市场大部分人乐观 [6] DeepSeek发布后国内投资市场从硬件投资转向软件端和云端 - 从终端角度转变自然，因应用普及速度快；从股票投资角度是正常现象，整个过程是动态变化的 [6] AI产业链相关情况 发展周期与机会 - 技术变革传导快且自下而上，产业链先发展算法，再是算力，应用发展起来后端侧有机会，还会带动内存存储等领域 [7] 投资建议 - 个人投资者可选择创新稳健的领军公司或最创新最有弹性的公司，有能力者可把握轮动机会 [7] AI大模型未来趋势与机会 3 - 5年 - 关注硬科技AI领域，如机器人、低空经济、智能汽车等；今年内应用和端侧算力相关领域有不错发展 [8] 5 - 10年 - 关注更底层学科，如医药AI领域和材料领域 [8] 对中国科技发展的信心来源 - 2018 - 2019年后制造科技崛起，2023 - 2024年后出现和西方不同的发展模式，国内科技产业发展快但估值理论需与时俱进，科技竞争激烈呈现“百花齐放”态势 [8][9] 投资者抓住科技产业投资机会的建议 - 按产业发展逻辑投资，关注交叉学科，优先投资硬科技，具体可选择代表性大公司股票或热门领域相关股票或基金产品 [2][10]