业绩说明会基本情况 - 长江传媒于2025年11月13日通过网络互动方式召开2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司董事长、总会计师、董事会秘书及独立董事参会并与投资者交流 [1] 财务表现与运营数据 - 2025年第三季度营收同比下降8.03%，但归母净利润同比增长10.59%，主要受转制企业所得税政策影响 [3] - 毛利率为35.59%，实现微增 [1][3] - 扣非净利润增速略低于归母净利润，非经常性损益主要来自金融资产公允价值变动、政府补助及对外捐赠 [1][2] - 三费占比下降1.8%，净利率提升28.33% [2] - 财务费用为-9967万元，包含利息收入和理财收益 [2] - 2025年第三季度每股经营性现金流同比暴增491.07%至0.31元，现金流改善主要受转制企业所得税政策影响 [2] - 应收账款/利润比率达217.12%，公司解释部分涉及财政资金的业务回款周期略有延长，预计部分款项于2025年底可收回 [2][3] - 每股净资产为8.15元 [3] 战略发展与业务重点 - 公司以“三个专项行动”为抓手，包括主题出版质量提升、教育服务能力提升、数字化转型 [1][3] - 战略方向包括以教育数字化为牵引赋能教育服务、以数字资产化为根基赋能产业升级、以管理数智化为驱动赋能管理增效 [1][3] - 公司聚焦主业主责，深化推进“三个专项行动”，优化产业结构布局 [3] - 积极探索创新，着重从提升教辅原创能力、深化数字融合创新、探索投资模式创新三个方面发力 [3] - 公司积极践行文化创新战略，大力推进文化和科技深度融合，聚焦产业链强链补链，推动长江传媒文化科技园等重大项目建设 [3] 股东回报与资本管理 - 公司近五年连续进行现金分红，累计派发现金红利近20亿元 [2] - 公司向全体股东每10股派发现金红利从2.00元（含税）提升至4.10元（含税），实现翻番 [2] - 近三年公司现金分红数额占净利润比例均在50%左右 [2] - 对于股份回购，公司将结合股票市场价格走势、货币资金情况、经营情况、发展战略及资本市场情况等因素综合考虑 [2][3] - 过去10年公司ROIC中位数为8.67% [2][3] 公司治理与投资者关系 - 公司管理层高度重视ESG工作，并将与年度报告同步披露公司社会责任报告 [1] - 公司持续优化多渠道投资者沟通，通过投资者热线、邮件、E互动以及现场调研等方式与投资者交流 [1] - 独立董事严格按照相关法律法规履行职责，参与董事会及各专门委员会会议，审议各项议案 [2]

业绩与财务表现 - 2025年第三季度营收同比下降8.03%，但归母净利润同比增长10.59%，主要受转制企业所得税政策影响，公司毛利水平基本保持稳定[4] - 毛利率为35.59%，实现微增[2][4] - 三费占比下降1.8%，净利率提升28.33%，费用预算管理充分考虑业务拓展需求，费用控制不影响业务发展[2] - 扣非净利润增速略低于归母净利润，非经常性损益主要来自金融资产公允价值变动及收益、政府补助、对外捐赠等项目[2] - 2025年第三季度每股经营性现金流同比暴增491.07%至0.31元，现金流改善主要受转制企业所得税政策影响[3] - 财务费用为-9967万元，包含利息收入和理财收益[2] 战略发展与业务重点 - 公司以“三个专项行动”为抓手：主题出版质量提升、教育服务能力提升、数字化转型，加快推进数字产业化和产业数字化[1][4] - 战略实施具体路径包括：以教育数字化为牵引赋能教育服务、以数字资产化为根基赋能产业升级、以管理数智化为驱动赋能管理增效[1][4] - 积极探索创新，着重从提升教辅原创能力、深化数字融合创新、探索投资模式创新三个方面发力[4] - 聚焦产业链强链补链，全力推动长江传媒文化科技园等重大项目建设提速提效，启动建设文化产业项目库，发展新兴文化业态[3][4] - 积极做好教育出版和教育服务，探索增量市场机会，同时建立动态的市场跟踪机制，及时根据市场需求变化调整经营策略[1] 资本管理与股东回报 - 近五年连续进行现金分红，累计派发现金红利近20亿元，每10股派发现金红利从2.00元（含税）提升至4.10元（含税），翻了一番[3] - 近三年现金分红数额占净利润比例均在50%左右[3] - 公司将持续优化多渠道投资者沟通，帮助资本市场加深对公司投资价值的认识[2] - 是否进行股份回购将结合公司股票市场价格走势、货币资金情况、经营情况、发展战略及资本市场情况等因素综合考虑[3][4] 运营与风险管理 - 应收账款/利润比率达217.12%，主要受宏观形势影响，部分涉及财政资金的业务回款周期略有延长，预计部分款项于2025年底可收回，整体应收账款规模低于9月末水平[3] - 公司对应收账款坏账计提遵循企业会计准则和公司财务管理制度规定，不存在计提不足风险[3] - 公司管理层高度重视ESG工作，积极履行国有企业责任，与年度报告同步披露公司社会责任报告，并持续完善舆情管理及内控治理体系[2][3] - 公司通过投资者热线、邮件、E互动、现场调研以及定期召开线上业绩说明会等方式积极开展与投资者的沟通交流[2][3]

政策引领 - 国家教育数字化战略行动在区域层面精准落地，会议是达州市人工智能赋能“网链共享计划”教学应用场景建设推进会 [3] - 政策蓝图依据教育部等九部门《关于加快推进教育数字化的意见》宏观指引和《四川省教育数字化行动计划（2025—2027年）》具体部署 [3] - “网链共享计划”核心目标是构建“资源普惠、教学精准、教研协同、管理智能”的区域教育新生态 [3] 课堂变革 - 在AI循证教学录播教室进行示范课，教师借助智能学情分析系统实时捕捉学生学习轨迹并动态优化教学策略 [3] - 智能系统能自动标记学生疑问点，例如一道几何题有12名学生提交错误答案，教师可立即进行针对性讲解 [4] - 循证教学推动教师从“凭经验授课”向“靠数据决策”转变，是教育智能化的核心价值 [6] 实践成效 - 达州市第一中学作为“双料引领学校”，其直播覆盖的远端学校本科上线率从2019年8%显著提升至2024年36% [7] - 远端学校绵阳秀水中学的直播班数量从2个扩增至6个，师生规模与考试成绩均创十年新高 [7] - 优质教育资源通过“网链”共享不再是少数学校专利 [8] 素养提升 - 由达州市第一中学校牵头的“红色故事共讲”、“跨校科技发明共创”等20余场品牌活动已覆盖超万人次学生 [9] - 远端学校学生科技竞赛获奖数量从2021年年均2项跃升至2024年15项，劳动实践参与率从40%大幅提升至95% [9] - “民族地区非遗文化融入美术教学”等特色案例成功入选省级优秀案例 [9] 未来展望 - 专家提出“数智协同教研新范式”、“学情智能感知平台”等前沿概念勾勒未来教育轮廓 [9] - 教育科技企业展示人工智能应用场景，包括课堂行为分析、个性化学习路径推送、跨校教研直播和共建资源库 [10] - 达州市已构建“省、市、县”三级联动教学联盟体系，以达州市第一中学校为省级节点辐射带动全市14所高中及9所义务教育中心校 [11] - 下一步将重点推进“网链种子教师”培养计划以普及深化AI应用能力 [11]

行业背景与市场痛点 - 教育数字化已成为国策，高校服务场景正经历智能化重塑[1] - 高校师生对成绩单、在读证明等文件存在高频需求，但传统流程繁琐，是行政服务效率的堵点与痛点[1] - 传统模式存在耗时耗力、异地办理难、电子签章缺失、文件真伪难溯等难题，根源在于各部门系统互不相通形成的“数据孤岛”[1] 公司解决方案核心 - 星云科技推出“校证通”可信凭证管理及AI在线打印平台，以“一网通办”为核心理念[1] - 平台创新提出“三统一管”架构：统一平台、统一建设、统一终端、统一管理，通过集成校园数据中台打通多个业务系统[3] - 平台超越传统打印工具，构建完整数字信任体系，通过统一身份认证、全流程签章审批记录和电子签章确保身份、溯源及文件可信[4] 技术实现与用户体验 - 平台深度融合AI能力，构建从申请、生成、审核到打印的全流程智能闭环管理[4] - 覆盖统一认证、文件下载、在线打印、电子签章、终端导航等环节，全面支撑“一网通办”服务落地[4] - 在已部署高校中，新生入学、奖学金申请等场景实现“秒级办结”，显著提升效率[4] 应用成效与社会价值 - 平台应用带来立竿见影的改变，电子文件普及大幅减少了纸质消耗，助力高校绿色校园与碳中和目标[4] - 其深远影响在于回归校园服务理念，将师生从重复性劳动中解放，聚焦教学科研与学习，提升服务满意度与归属感[4] - 平台推动高校从“分散管理”走向“统一治理”，为教育行业数字化升级提供可复制、可推广的新范式[5]

公司业务与市场定位 - 培生是最早进入中国市场的国际出版公司之一，提供包括英语语言学习、国际考试与资质认证、职业技能项目等广泛的终身学习服务和解决方案[1] - 公司在中国提供英语语言测评培生PTE、国际学术与职业资质认证爱德思和BTEC、以及计算机化考试服务Pearson VUE[2] - 中国市场对培生资源和认证项目的兴趣已超越纯粹英语学习，英语以外的终身学习、技能课程和认证需求正不断增长[2] 中国市场战略与合作 - 公司与网龙华渔教育签署合作备忘录，围绕BTEC国际认证的计算机与数字技术专业展开深度合作，助力中国学生掌握前沿数字技能[2] - 公司发布与中国教育国际交流协会合作推出的“教师人工智能与数字教育能力提升计划”，面向中国高等院校与职业院校教师开放[3] - 通过合作能充分了解中国市场需求和趋势，从而开发适用中国市场的产品和服务，满足中国经济发展及雇主和人才发展需求[3] 数字化与人工智能战略 - “教师人工智能与数字教育能力提升计划”是一项非商业性举措，核心在于赋能教师成长，响应中国教育数字化战略[3] - 该项目与联合国教科文组织发布的《学生人工智能能力框架》要求一致，是为中国量身定制的生成式人工智能基础课程，嵌入DeepSeek、豆包、即梦等中国国内热门人工智能技术[4] - 公司开发教育类人工智能产品时确保以“负责任的AI应用”为前提，通过技术提升教学效果并帮助学生实现扎实学习成果[4] 未来发展方向 - 公司将继续为中国学习者提供高质量英语学习解决方案，助力中国在职业教育和教育数字化领域目标的实现[5] - 未来将通过技能培训、技术与职业教育项目以及相关评估与认证，为中国青年提供更多发展机遇[5]

高校微专业建设政策 - 教育部于今年3月部署实施高校学生就业能力提升“双千”计划，目标是在全国开设1000个“微专业”和1000个职业能力培训课程 [1] - 微专业的核心价值是快速响应细分需求、精准匹配岗位技能，其定位是对现有教育体系的补充和拓展，提供短平快的专项能力提升路径 [1] - 微专业的发展动力源于国家战略需求、产业与市场推动、人才培养现实需要以及个人职业发展诉求 [1] 人工智能在教育中的应用现状与目标 - 国家在《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》中明确提出“促进人工智能助力教育变革” [2] - 目前人工智能技术在微专业建设中的应用多处于自动批改、智能检索及资源推荐等辅助性教学阶段，尚未引发教学模式的根本性变革 [2] - 建议加快推动人工智能从“工具融入”向“体系重构”转变，探索其与教育改革的深度融合 [2] 人工智能驱动的教学模式创新 - 应构建以人工智能技术为驱动的适应性学习系统，依据学生学习行为动态调整教学内容与进度，实现因材施教 [3] - 可引入智能导师系统，通过自然语言交互为学生提供学习策略指导、即时反馈及心理支持 [3] - 探索利用人工智能技术构建沉浸式学习环境，如虚拟实验室和生成式智能认知平台，以培养创造性思维与跨界能力 [3] 教学资源的数字化拓展与优化 - 高校可充分利用现有在线教学平台搭建微专业教学资源库，整合课程视频、课件、习题等资源 [4] - 应制度化推进教学资源的动态更新，紧跟产业趋势汇集行业前沿资讯和最新研究成果 [4] - 注重资源形式的多元化，引入虚拟仿真资源、互动式课件等，以提升课堂的互动性和吸引力 [4] 基于反馈的教学方案持续优化 - 微专业培养需构建全方位的反馈机制，通过学生评价、教师反思、企业实践反馈等多维度途径精准定位问题 [5] - 借助数智技术对反馈数据进行量化和质性研究，找出培养过程中的薄弱环节并制定针对性改进方案 [5] - 形成“反馈—分析—改进—评估”的闭环，确保培养方案持续适应人才培养需求 [5] 数智时代的教育发展前景 - 深度融入人工智能技术能显著提升课堂教学的互动性和实效性，推动教学模式的深刻转变 [6][7] - 教学模式将转向以大数据为支撑、更具智能化和个性化的方向，使教学过程更加高效和精准 [7] - 这种转变为微专业建设注入强大动力，使其更符合时代需求，并推动教育事业向前发展 [7]

江苏省AI教育系统化布局 - 江苏省教育系统在南京大学苏州校区举办人工智能应用场景展示及案例交流活动 [1] - 活动中亮相了“苏新研”学科智能体矩阵、“御风”低空学科大模型、“Foodseek”食品学科大模型等AI成果 [1] - 启动了江苏省中小学人工智能教育领航教师培养、首批中小学生自助式AI体验课程、江苏省人工智能教育数字资源中心等项目 [1] - 江苏正以系统化布局、场景化应用、生态化发展的思路推动人工智能从“教学工具”走向“教育生态” [1] AI赋能课堂教学变革 - 江苏各学段学校正打破单纯讲解AI知识的模式转向以AI赋能教学的深度变革实现个性化教育 [2] - 江苏省苏州中学以“数字公民”平台为核心基座引入大数据精准教学等AI工具实现“规模化因材施教” [2] - 该校推动的“苏州市青少年数字公民培育计划”已串联133所联盟校覆盖全市超30%的中小学教师参与率突破95%超70%的学生主动参与活动 [2] - 无锡经开区AI教育沿两个方向推进开设独立AI课程以及将AI融入各学科教学让学生用AI解决生活问题 [3] - 南京大学为全体本科新生开设“人工智能通识核心课”并搭建“1+X+Y”课程体系已建成近200门AI相关课程累计培养学生超1万人次 [4] - 南京信息职业技术学院采用AI“同心圆”专业群模式将智能应用融入垂直行业并搭建7个AI场景化实训基地 [4] AI在校园管理中的应用 - AI渗透到校园管理环节扬州在十余所学校建成“AI智慧体育系统”学生累计运动量超过百万人次 [6] - 西交利物浦大学AI助教嵌入专业课教学有效降低挂科率“商业规划—税务”课程挂科率从14.7%降至2.1% [6] - 连云港市苍梧小学教育集团第二小学通过“一键减负”工程使教师资格注册办理效率提升90% [7] AI教育普及与均衡发展举措 - 为破解AI教育城乡发展不均难题江苏推出“资源供给+人才培养”双重举措 [7] - 全省多数设区市出台了本地人工智能教育实施方案依托江苏省名师空中课堂累计上线100多门人工智能课程 [7] - 全省有36个本科高校、53个高职院校开设人工智能专业15个省级人工智能学院应运而生 [7] - 省教育厅要求中小学全面开展AI通识教育职业院校增设AI相关专业高校加强AI加学科专业体系建设 [7] - 南京市今年上半年投入近千万元将约30所学校纳入专项建设计划重点支持“老五县”中小学建成人工智能实验室 [8] - 预计到2027年南京市城区中小学将实现AI通识课100%开足的目标 [8]

行业政策与趋势 - 教育数字化被视为开辟教育发展新赛道和塑造新优势的重要突破口 [2] - 2025年4月教育部等九部门联合印发《关于加快推进教育数字化的意见》对未来教育数字化做出全面部署 [2] - 2025年8月《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》明确要求把人工智能融入教育教学全要素和全过程 [2] - 教育行业的办公模式历经无纸化转型和数字化升级现已迈入智能化新阶段 [2] - 数字教材被强调具有战略价值是教育创新发展的基础设施 [2] 公司产品与解决方案 - 金山办公在2025年10月第86届中国教育装备展示会期间推出WPS智慧教育平台 [1][3] - WPS智慧教育平台是一站式数智化教育解决方案分为基础教育和高等教育两个版本 [3] - 基础教育版基于WPS 365底座能力建设深度整合校内业务系统与教学资源并全面接入AI能力 [3] - 平台为管理者教师学生及家长提供覆盖教学办公管理家校协同等全场景的智能化服务 [3] - 平台为中小学提供人工智能通识教育定制化支持与教师人工智能素养培训服务 [3] - 平台解决了学校数据孤岛问题将教案课件报表等变为教学资产并为教师配备专属教学助手 [3] 市场应用与案例 - WPS智慧教育平台已在重庆市渝北区得到深度应用用于建设基础教育数字技术研究实验室和课题研究 [3] - 平台在重庆三所试点学校取得阶段性成果包括重庆八中龙塔实验学校空港新城小学校和空港佳园小学校 [3][4][5] - 重庆八中龙塔实验学校合作共建红色人工智能教育实践基地并成功申报重庆市新课程样本校 [4] - 空港新城小学校利用平台建设家校社协同育人"乐童教联体"与15个部门和9个社会资源单位建立沟通机制 [4] - 空港佳园小学校基于国家思政教育与信创政策成功在信创环境下开发与实施小学科创课程 [5] - 平台能力还深度融入浙江省中小学信息科技教学平台和江苏省中小学科技平台 [5] - 平台的AI实训等功能可供江苏省13万名教师及600万中小学生调用 [5]

行业趋势与政策背景 - 人工智能与教育深度融合成为行业焦点，相关应用场景在第86届中国教育装备展示会上备受瞩目 [1] - 根据教育部等九部门《关于加快推进教育数字化的意见》，教育数字化正迎来全新发展机遇，政策明确要求建设覆盖终身教育的资源并拓展高频场景应用 [2] - 行业趋势推动产品应用从校园场景向课后服务、家庭教育等领域延伸，使智能技术服务于更广泛的用户群体 [3] 公司产品与解决方案 - 公司正式发布基于“鸿合智瞳”的生态能量，系统性展示了从教学到家庭场景的全面覆盖能力 [1] - “鸿合智瞳”平台通过综合分析学生情绪、行为、课堂专注度等数据，构建了集情绪感知、行为识别、专注度评估与应急预警于一体的综合解决方案 [1] - 公司推出鸿合AI智慧屏，具备15T强大算力，采用“1+3”AI摄像头系统，集成了录播巡课、AI课堂分析等五大AI应用，打造高度一体化的智慧课堂中枢 [2] - 鸿合AI智慧屏以单一设备满足多场景需求，全面覆盖教研管理、情绪感知、行为分析、线上线下协同教学等多元场景 [2] 技术功能与应用效果 - “鸿合智瞳”平台能实时捕捉学生微表情变化并生成情绪报告，对校园潜在危险行为进行提示与干预，辅助教师精准掌握学生状态 [1] - 系统支持对课堂分心行为的智能识别与分析，并在检测到烟雾、危险物品等异常情况时主动告警，实现从日常教学管理到突发事件响应的全流程闭环 [1] - AI智慧屏的“眼观八方”全场景感知可辅助教师灵活调整教学节奏，在讲解重点难点时预留思考时间，有效提升课堂知识传递效率 [2] 市场战略与行业观点 - 公司长期深耕B端市场，目前正通过AI硬件产品积极向C端市场拓展，以期开辟AI+教育领域的第二增长曲线 [3] - 行业专家指出，当前搭载AI大模型的硬件产品市场规模已达千亿级别并持续扩大，企业短期内应聚焦高频刚需场景，避免为AI而AI造成资源浪费 [3]

展会与公司参与 - 第86届中国教育装备展示会于10月24日至26日在青岛举办 主题为人工智能引领教育装备高质量发展 [1] - 国内教育信息化龙头企业鸿合科技参展 重点展示其教育应用软件Lesson+ [1] - Lesson+软件集成了图灵AI智课平台提供的AI课件 AI助教 AI听力 AI口语老师等多款智能体应用 [1] 产品与技术方案 - 图灵AI智课平台以AI智能体服务覆盖教学全流程 助力教师精准实施因材施教 [1] - AI课件基于AI Agent实现备课全流程自动化 五分钟生成标准课件以提升教师备课效率 [3] - AI助教通过拟人化虚拟助教实现课中互动讲解与课后个性化答疑 提升教学效率与学生参与度 [3] - AI听力支持考试级听力内容自动化生成 精准还原真题特征以推动听力资源规模化生产 [4] - AI口语老师构建跟读-对话-表达三阶训练体系 提供多维度智能评分与实时反馈以提升口语能力 [4] 政策与行业背景 - 2025年教育部等九部门发布《关于加快推进教育数字化的意见》 要求拓展备课授课 课后服务等高频应用场景 [3] - 政策旨在构建覆盖全学段的终身教育资源体系 图灵机器人的技术路径与该政策高度契合 [3] 公司战略与合作 - 图灵机器人与鸿合科技的合作是政策引领与技术实践深度融合的成果体现 [3] - 公司以推动大规模个性化教学为使命 致力于通过技术打破教育资源壁垒 [4] - 合作旨在将优质教育资源标准化 可复制化 赋能不同区域教学现场以促进教育公平 [4] 公司概况与市场地位 - 图灵机器人于2014年发布 是国内最早的AI对话机器人开发平台 [5] - 公司在AI技术应用领域拥有近500项发明专利 [5] - 图灵inside版的AI硬件累计超过1亿台 每日AI交互数亿次 [5] - 公司技术方案主要应用于儿童教育 具身智能 机器人 运营商 轨道交通等商业场景 [5]