核心观点 - 香港已提前逾两年完成吸引200间新家族办公室落户的目标，展现出强大吸引力与高效执行力 [1] 目标完成情况 - 原定目标为在2025年底前吸引200间新家族办公室 [1] - 该目标已在今年8月底提前完成 [1]

香港家族办公室生态发展 - 香港特区政府财经事务及库务局与彭博有限合伙企业的策略性合作计划“香港家办汇”成立一周年，该计划整合全球资源，为家族办公室生态圈提供数字知识中心、专业洞察及交流平台[1] - “香港家办汇”的数字知识中心录得超过4000次浏览，反映香港在全球财富管理领域的强大吸引力[2] - 香港特区政府投资推广署已成功协助逾200个家族办公室在香港设立或扩展业务，提前实现行政长官2022年施政报告订下的目标[2] 未来发展规划与支持 - 2026年至2028年间，香港特区政府计划再吸引220个家族办公室来港[2] - 彭博亚太区总裁表示香港正迅速成为家族办公室的首选地，彭博期望继续协助拓展生态圈，提供涵盖运营各方面的科技方案[2] - 财库局、投资推广署联合彭博发布《家族办公室指南》，为有意在香港设立或扩展业务的家族办公室提供全面指引[2]

文章核心观点 - 香港特区政府与彭博联合发布《家族办公室指南》，旨在为有意在香港设立或扩展业务的家族办公室提供全面指引，巩固香港作为全球家族办公室枢纽的地位 [1][3][9] 指南发布背景与意义 - 《指南》由彭博、香港财经事务及库务局及投资推广署联合发布，是“香港家办汇”计划成立一周年的重要成果 [1][3] - 该计划旨在提升香港作为全球家族办公室中心的地位，其数字知识中心已录得超过4000次浏览 [3] - 香港被视为连接东西方的战略枢纽，汇聚国际专业人才并对中国市场有深入了解，是家族办公室的理想落户之选 [3] 指南主要内容框架 - 策略制定：涵盖在香港设立家族办公室的实际步骤、治理、法律架构及策略规划 [4] - 监管环境导航：提供香港监管环境指引，包括财富管理相关的牌照要求及合规标准 [4] - 投资管理：分析投资机遇、资产配置策略及香港多元化金融市场的洞察 [4] - 营运效率：介绍日常营运最佳实践、科技整合及人才管理 [4] - 传承及慈善事业：提供跨代财富传承、遗产规划及与香港相关的慈善事业建议 [4] 相关支持活动与资源 - 彭博联同香港财富传承学院于10月3日举办影响力叙事工作坊，为家族办公室发言人提供实用技能培训 [8] - “香港家办汇”计划为家族办公室提供量身定制的资源，包括数字知识中心、彭博家族办公室解决方案及参与慈善事业的机会 [9] - 彭博致力提供涵盖家族办公室营运各方面的科技方案，推动家族财富传承与发展 [5]

文章核心观点 - 香港发布《家族办公室指南》旨在为有意在当地设立或扩展业务的家族办公室提供全面指引，以巩固其全球资产及财富管理中心地位 [1][2] - 香港投资推广署已提前实现吸引家族办公室的目标，并设定了2026至2028年间吸引220个新家族办公室的新目标 [1] - 香港凭借其国际专业人才、对中国内地市场的深入了解以及连接东西方的战略枢纽地位，被视为家族办公室的理想落户之选 [1][2] 家族办公室业务发展现状 - 香港投资推广署已协助超过200个家族办公室在香港设立或扩展业务，提前实现了2022年《施政报告》中的目标 [1] - “香港家办汇”数字知识中心已录得超过4,000次浏览，反映香港在全球财富管理领域的强大吸引力 [2] - 香港财富传承学院成立两周年，已举办超过20场能力建设活动，吸引逾3,100名家族资产拥有人及新生代领袖参与 [2] 《家族办公室指南》内容重点 - 指南从监管、金融市场及营运环境方面提供实用建议，涵盖策略制定、监管环境导航、投资管理、营运效率、传承及慈善事业等重点范畴 [1][2] - 指南包括本地及全球领先家族办公室的宝贵经验，为家族办公室提供清晰的业务拓展路线图 [1][2] 香港的竞争优势 - 香港汇聚国际专业人才，对中国内地市场有深入了解，是连接东西方的战略枢纽 [1] - 香港一直是全球家族办公室及资产持有人的首选之地 [1] - “香港家办汇”已成为推动香港家族办公室生态圈发展的强大引擎 [2]

新加坡家办新政核心内容 - 政策核心在于“提速+简化”，在保持高标准合规的同时提升效率，以稳固其作为财富枢纽的竞争力 [3][4][6] - 单一家办基金税收计划审批时间从过去超过一年缩短至大多数新申请者3个月内就能获批 [4][15][20] - 审批参数审查有三个新方向：减少申请所需文件、放宽报告要求、扩大符合基金税收计划的合格投资类型 [4][16][20] 具体政策举措 - 成立由新加坡金融管理局共同牵头的私人银行工作组，聚焦提升开户效率，方法包括分享流程精简与AI/自动化最佳实践以及提升监管清晰度 [5][18] - 设计了类似碳项目发展补助金，助力本地企业开发碳项目/碳信用，为家族提供高影响投资机会 [7] - 大力投入人才培养，例如WMI提供财富规划、继任规划、慈善等结构化培训 [10] 政策背景与变化对比 - 新政是对2023年“最大洗钱案”后监管趋严、审批放缓导致部分高净值人士资金外流的应对 [1][15] - 与旧政策相比，审批时间从最长约一年显著回落至3个月内，成本作业量因材料更少、报送更简而降低 [15][20] - 扩大合格投资类型，配合本地资本市场“股票市场发展计划50亿新元”与6–8周上市审查承诺，改善家办投资流动性 [20][21] 香港的竞争态势 - 香港对家办的吸引力增强，单一家办数量在2025年9月已达约3000家，超额完成政府目标，而新加坡2024年底为2000多家 [22] - 香港推出FIHV/FSPE结构，合资格投资享受0%利得税，且配套的OFC与LPF基金工具成熟，条件明确 [23] - 香港股票印花税降至0.1%，最小报价档缩窄，港交所计划引入T+1机制，并优化IPO与后交易制度 [24] - 新“资本投资者入境计划”要求投资3000万港元，截至2025年4月已收到1257宗申请，预计带来逾370亿港元投资 [26] 亚洲财富管理格局展望 - 新加坡和香港逐渐形成亚洲家办的“双枢纽”格局，家办布局呈现分层与分工趋势 [30][33] - “双址化”成为新常态，香港作为“前台”进行交易、IPO、私募、对接中国资产，新加坡作为“后台”进行财富管理、合规治理、全球配置 [32][33] - 麦肯锡预计2023–2030年亚太地区将迎来5.8万亿美元代际财富转移，近六成来自超高净值家族 [34]

家族文化与治理理念 - 公司核心关注长期购买力的维持与提升 衡量标准是三五年后同样一笔钱能否换回更多的商品和服务 [3] - 公司风险管理强调对不确定性的理解和预案准备 而非单纯控制 [3][4] - 公司投资理念融合中国传统文化与西方方法 强调"取之有道" 依靠专业判断和研究作为长期复利来源 [5][6] - 处理家族内部投资策略分歧时 机制设计包含职业经理人的实战验证和共投环节 以实现共进退 [7] - 对于代际交接 权力转移通常在持续互动中随着下一代判断力提升而水到渠成 [8] 业务模式与投资逻辑 - 公司从"跟投人"转型为"资产创造者" 源于对一级市场信息不透明、估值虚高、周期漫长的反思 [9][10] - 股权投资核心考量是"卡脖子"领域和足够合理的价格 例如投资的离子注入机企业已实现数倍增长 [11][12] - 投资决策首先看宏观经济环境 再看行业格局 并结合二级市场周期反推一级市场投资窗口 [14] - 投资收益目标设定基于"无风险收益+成本覆盖"的基础目标 追求稳健透明而非盲目高收益 [15][16] - 医疗和硬科技孵化实现低失败率的关键是聚焦熟悉行业、搭建对的人与钱的机制、以及系统化孵化形成集团效应 [17] - 投后赋能具备大类资产配置能力 会结合二级市场判断为企业融资方式提供建议 [18] 资产配置与市场判断 - 公司在2019年识别地方债的定价异常机会 当时有3万多亿人民币红利资产年化到期收益率超过8% [20] - 资产配置节奏领先市场 2024年中赎回债券资产大头 转向配置港股为主的权益类资产 [21] - 投资理念概括为"动态垄断性+分红组合" 追求大概率正确并降低风险 例如2022年9月配置通信行业 [24] - 海外配置主要聚焦美国市场 但保持客观立场 认为中美两国都存在优质核心资产 [25] - 资产配置逻辑强调"天时、地利、人和" 即顺应宏观大势、找到合适资产、调整内部认知协作 [26] - 过去五年公司实际购买力不降反升 部分原因在于中国结构化去泡沫化使大件消费价格便宜约三成 [29][31] 关于家办行业 - 家办选择自营或委外需结合操盘手能力和家族阶段 行业核心是道德过关和"求真" [27] - 家办使命本质是保持并提升长期购买力 关键在于能买到更多真实商品和服务 [28] - 对行业建议是双向提升专业化投研水平和授权水平 以解决LP识别GP的认知悖论和透明度不足问题 [32] - 境内家办大多在团队组建磨合期 近一年趋势是减少股权投资转向二级市场 [33] - 行业机遇在于庞大的代管资金需要管理 未来方向是推动人资高效匹配并加强监管合规 [34]

文章核心观点 - 在贸易政策不确定性和地缘政治紧张背景下，全球家族办公室整体资产配置保持稳定，但对未来投资回报持乐观态度，并积极采取主动管理策略以增强组合韧性 [1][5][8][10] - 直接投资需求旺盛，私募股权成为最受青睐的资产类别，而全球贸易紧张局势已取代利率成为家办的首要担忧 [13][14][15] - 家办在投资风险管理上表现良好，但在网络安全、地缘政治风险及非投资类服务的专业化方面仍有显著不足 [17][18][20][21] 十大关键发现 - 资产配置基本稳定，调整幅度小于去年，50%家办保持固定收益持仓不变，64%家办保持房地产持仓不变，私募股权呈现最显著乐观走势，净增配家办比例达26% [5][37][38] - 尽管存在关税不确定性，家办对未来12个月回报前景积极，30%家办预期回报率在10%–15%之间，8%家办预期回报超过15% [8] - 为应对市场波动，近三分之二家办采取行动，39%家办采用主动管理方式，25%家办增加防御性资产配置，15%家办增加防御性地区配置 [10][11] - 70%家办参与直接投资，40%家办在过去一年增加或显著增加直接投资活动，52%家办偏好成长型投资，37%家办偏好早期投资 [13][14] - 全球贸易紧张局势是家办首要担忧（60%），取代了2024年的首要担忧利率（30%），中美关系是第二大担忧（43%） [15] - 投资风险是家办提及最多的风险（70%），83%家办认为其投资风险得到良好管理，但对网络安全（48%）和地缘政治风险（55%）的管理缺乏信心 [17][18] - 家办在投资职能专业化方面有进展，但风险管理（58%）、网络安全（58%）和继任规划（74%）等领域存在显著不足 [19][20] - 资源限制导致服务缺口，58%家办在下一代培养方面存在服务缺口，38%家办在促进家族凝聚与延续方面存在缺口 [21] - 家办日益倾向外包服务以应对复杂性 [24] - 人工智能应用比例相比去年几乎翻倍，尤其在运营任务自动化（22%）和投资分析预测（22%）方面，但缺乏内部专业知识（57%）是主要障碍 [25][26] 投资策略与情绪 - 2025年家办资产配置与2024年基本一致，公共股票（27%）、固定收益（15%）和现金及现金等价物（13%）是主要配置，另类资产占比约40% [28][30][31] - 直接投资占整体资产的21%，私募股权通过基金配置占比上升2%至11%，数字资产配置从0%升至1% [31][32] - 家办对2025年回报保持乐观，45%家办预期回报率为5%—10%，30%家办预期回报率为10%—15%，但后者比例低于2024年的35% [34][35] - 资产配置变化显示看涨基调，私募股权净增配比例为26%，公开股票净增配比例为11%，固定收益净增配比例为14% [38][39] - 短期资产类别情绪以中性主导，发达市场股票净积极情绪最高（+17%），其次是私募股权直接投资（+15%）和对冲基金（+14%） [43][44] - 地区情绪差异显著，美洲地区对私募股权直接投资的净看涨情绪达+21%，而亚太地区仅为+1%，亚太地区对对冲基金净看涨情绪突出（+34%） [48][49] - 各地区对艺术品一致持净看跌情绪，拉丁美洲负面情绪最强烈（-26%），数字资产在拉美（+10%）和亚太（+4%）态度略显积极 [50][51]

香港家族办公室的定位与核心功能 - 家族办公室的核心工作是传承，涵盖家业、家声、家族信念的传承，包括金融与非金融层面 [1] - 85%的家族办公室背后都有其家族企业，与财富传承、财富管理、资产管理息息相关 [1] - 香港作为中国的离岸金融中心，在“十四五”规划中被定位为帮助国家企业出海、在国际市场争取话语权的枢纽 [1] 香港吸引全球家族办公室的独特优势 - 香港不仅是国际金融中心，更是全球顶尖的资本中心，为买卖双方提供资本引流的火热环境 [1] - 香港拥有国际知名的低税制，具备清楚、清晰、透明及确定性，对欧美成熟资本极具吸引力 [2] - 香港在“一国两制”下，中文与英文均为法定语言，并在普通法体系下为国际投资人提供熟悉且友好的运营环境 [3] - 香港作为超级联系人，联动中西方老钱与新钱，起到关键作用 [3] - 香港拥有26万7千名财富管理专业人士为投资人服务，专业服务密度全球领先 [6] - 香港保障投资自由、讯息自由、人员流动自由，司法独立为投资人提供稳定安全的环境 [6] - 香港作为离岸财富管理中心，投资范围灵活多元，可涵盖数码资产、艺术品、古董等新兴项目 [6] 香港家族办公室的生态建设与政府支持 - 香港特区政府成立了投资推广署FamilyOfficeHK专责团队，旨在推动香港成为全球家族办公室中心 [1] - 2024年全球同事已举办260场推广活动，接触超过1000名家族办公室管理人的咨询 [4] - 每年3月香港特区政府举办“裕泽香江”高峰论坛，邀请全球顶尖400多人参与 [4] - 服务提供商白名单上已有61家国际有名机构，与香港特区政府共同推动家族办公室发展 [5] - 香港特区政府投资推广署作为中间点及超级联系人，协同会计师、律师、银行等专业机构帮助家办落户 [5] - 香港特区政府将进一步优化基金、单一家办和附带权益的税务政策优惠，以巩固全球顶尖财富管理中心地位 [7] 不同地区家族办公室的需求与香港的应对策略 - 内地新兴企业对家族办公室概念较新，香港可分享上百年积累的家族治理与传承经验 [2] - 东南亚、东盟及中东地区缺乏标的与金融基建，香港可助其探索大中华区项目并引入本国 [3] - 截至2023年底，香港已有2700家单一家族办公室，每家平均有99名专家提供服务 [6] - 香港不规定投资人必须投资本土项目或市场，保持绝对开放自由，与邻近地区形成差异 [6]

香港家族办公室业务发展现状 - 香港特区政府已超前完成绩效目标，成功协助逾200间家族办公室在港设立或扩展业务，且数量持续攀升[2] - 自2023年起，香港政府推出八大措施打造最具竞争力的家办产业环境，包括提供税务优惠、建立新的服务提供者网络等[2] - 香港投资推广署的家族办公室专责团队为全球家办提供全面服务，并在中国内地、欧洲和东盟等地进行路演宣传[2] - 香港政府每年举办旗舰家办活动"裕泽香江"高峰论坛，汇聚众多全球具影响力的家办决策人[2] 香港作为财富管理中心的优势 - 香港是亚洲第一大跨境财富管理中心，2024年资产管理总值超35万亿港元，资金净流入实现81%的大幅增长[3] - 全球家办青睐香港的核心优势包括"一国两制"下的法治保障、资金自由流动、背靠中国内地连通全球的战略位置[3] - 香港拥有顶尖的金融基础设施和专业服务生态，以及多元化的投资机遇，涵盖创科、绿色金融等新兴领域[3] - 香港拥有逾百年私人财富管理的深厚根基，是全球高净值家族设立及营运家办的理想据点[3] 政府战略与未来规划 - 香港投资推广署致力构建资本对接平台，推动金融与科技双引擎发展，通过资本投入带动科研创新[3] - 家办作为策略性投资者积极参与香港本地创科及初创企业投资，助力推动香港创新经济的可持续发展[3] - 香港政府将进一步优化基金、单一家办和附带权益的优惠税制[3] - 未来将继续与商会、行业协会及家办服务提供商网络携手，深化国际交往合作，提升香港作为领先家族办公室枢纽的全球认知度[3]

家办落户进展 - 投资推广署协助超过200间家族办公室来港落户或扩展业务 超额完成2022年施政报告绩效指标 [1] - 香港汇聚家办所需的国际化专业服务 优质宜居生活环境和绿色投资 艺术品及慈善业务发展优势 [1] 行业竞争优势 - 香港拥有逾百年私人财富管理根基 是全球高净值家族设立家办的理想据点 [1] - 家办生态圈带动资本市场 专业服务及人才发展形成良性循环 [1] 政策与发展规划 - 特区政府将优化基金 单一家族办公室和附带权益的优惠税制 [2] - 投资推广署将持续深化国际合作 提升香港作为区内领先家办枢纽的全球认知度 [2]