新股发行安排 - 下周仅1只新股可申购 为北交所巴兰仕 申购日期8月19日[1][2] - 巴兰仕发行价15.78元/股 发行市盈率10.15倍[1][2] - 8月北交所新股发行节奏加快 本月已有4只新股 超过1-7月单月数量（1-2只）[3] 公司业务概况 - 巴兰仕是国内汽车维修保养设备龙头企业 专注研发、生产和销售相关设备[1][2] - 主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机及冷媒回收加注机等养护设备[2] - 公司被认定为上海市"专精特新"中小企业[2] 市场与客户 - 国内销售网络覆盖全国 客户包括比亚迪、理想、长城等整车厂商 以及途虎养车、天猫养车、京东养车等连锁维修店和中石油、美孚、壳牌等油品公司[3] - 海外市场覆盖100多个国家和地区 包括欧洲、美洲、非洲及亚洲其他地区[3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入持续增长：6.43亿元（2022）、7.94亿元（2023）、10.57亿元（2024）[3] - 2022-2024年净利润显著提升：0.3亿元（2022）、0.81亿元（2023）、1.29亿元（2024）[3] - 2025年上半年营业收入5.4亿元 净利润0.78亿元[3] 北交所打新市场热度 - 近期新股申购户数创新高：能之光70.48万户（8月13日） 宏远股份67.81万户（8月11日）[4] - 网上冻结资金规模持续攀升：宏远股份7408.33亿元（刷新纪录） 能之光5645.43亿元[4] - 冻资规模从上半年3000-5000亿元水平逐月上升 志高机械（8月5日）达7315.5亿元（首破7000亿） 鼎佳精密（7月22日）达6288.38亿元（首破6000亿）[4] - 今年上市9只北交所新股首日平均涨幅326.11% 其中4只首日涨幅超400%[4]

北交所新股发行热度 - 年内北交所新股数量达到9只 [1][3] - 新股发行冻结资金连续突破7000亿元 其中宏远股份冻资7408.33亿元创纪录 [2][5] - 申购户数显著增长 宏远股份吸引67.81万户投资者参与打新 [2][5] - 申购节奏明显加快 本周有两只新股开启申购 而前7月单月最多仅1只新股 [2] 新股申购数据表现 - 中签率持续走低 年内新股中签率普遍在0.03%-0.17%之间 开发科技0.17%为最高 [11] - 申购门槛大幅提高 按100股所需资金计算 今年上半年均值达185.91万元 [11] - 超额认购倍数高企 宏远股份达2771倍 鼎佳精密达2965.66倍 [5][8][9] - 战略配售受机构青睐 宏远股份引入13家战投 志高机械引入9家战投 [4][6] 上市首日表现 - 4只新股首日涨幅超400% 广信科技达500%位列第一 [14] - 9只新股首日涨幅均超150% 其中8只涨幅超过200% [14][15] - 表现优于全市场 年内A股首日涨幅前十名中北交所占据4席 [15] - 首日表现显著优于去年 今年涨超400%个股数量已超去年全年总量 [15] 发行特征分析 - 发行定价具优势 4股发行价低于10元 天工股份仅3.94元/股 [16] - 发行市盈率较低 广信科技发行市盈率7.59倍为年内最低 [16] - 募资规模适中 宏远股份募资2.81亿元 志高机械募资3.74亿元 [4][7] - 市场认为赚钱效应明显 源于企业质地提升和估值让利等因素 [16] 市场发展预期 - 新股稀缺性受看好 上半年发行速度低于市场预期 [12] - 排队企业利润体量提高 预计整体募资规模将提升 [12] - 优质公司储备充足 未来发行节奏有望稳步提升 [16] - 募资规模提高可能改善中签率 [12]

发行概况 - 能之光于8月13日申购，发行价7.21元/股，市盈率11.28倍，显著低于行业平均23.01倍及可比公司均值24.41倍 [1] - 发行规模1478万股（超额配售前），募资1.07亿元；若全额行使超额配售权，发行量增至1699.7万股，募资1.23亿元 [1] - 募资主要用于功能高分子材料扩产及研发中心建设 [1] 财务表现 - 2022-2024年营收持续增长：5.56亿元→5.69亿元→6.11亿元，净利润从2186万元增至5594万元，2023年同比增速达128% [4] - 2025H1营收2.94亿元（+0.06%），归母净利润2953万元（+10.81%） [4] - 毛利率逐年提升：12.03%（2022）→16.85%（2023）→17.05%（2024），主因高毛利产品占比提升及原材料价格回落 [9] - 研发投入占比从1.86%（2022）升至2.16%（2024） [12] 业务结构 - 高分子助剂为核心产品，占主营业务收入95%以上（2024年95.37%） [6][7] - 直接材料成本占比稳定在88%-89%区间 [4] 行业与竞争 - 全球高分子材料助剂市场规模1103亿美元（2021年），2013-2021年CAGR达21.65% [13] - 国内竞争对手包括鹿山新材（毛利率10%-14%）、呈和科技（43.53%），公司毛利率处于行业中游水平 [10][11] - 国际巨头如三井化学、陶氏化学等占据技术优势，国内佳易容、科通塑胶等亦具竞争力 [15] 客户与运营 - 客户涵盖金发科技、普利特等国内龙头及LG、巴斯夫等国际企业 [13] - 应收账款账面价值1.14亿元（2024年），逾期金额占比从30.7%（2022）降至13.71%（2024） [12] - 经营活动现金流改善显著：-5423万元（2022）→6891万元（2024） [12] 股权结构 - 控股股东宁波微丽特持股26.46%，实控人张发饶通过直接及间接方式控制51.13%表决权 [4]

北交所打新市场热度 - 志高机械网上打新冻结资金7316亿元 创北交所单只新股冻结资金最高纪录 [1][3] - 志高机械申购户数达61.20万户 有效申购数量420.19亿股 获配比例0.05% 认购倍数超2000倍 [1][3] - 2025年以来北交所新股申购持续火爆 广信科技、交大铁发、开发科技网上冻结资金均超5000亿元 [3] 新股上市表现 - 2025年已有8只北交所新股上市 其中4只首日涨幅超400% [5] - 广信科技上市首日收盘涨500% 为年内涨幅最大新股 发行价10元/股 发行市盈率7.59倍 [5] - 鼎佳精密首日涨幅479.12% 位列年内涨幅第二 [5] 公司财务与业务概况 - 志高机械为专业凿岩设备和空气压缩机高新技术企业 系国家第四批专精特新"小巨人"企业 [3] - 公司2022-2024年营业收入分别为7.95亿元、8.40亿元、8.88亿元 净利润分别为0.89亿元、1.04亿元、1.05亿元 [3] - 预计2025年1-6月扣非净利润同比增长4.57%至15.58% [3] 市场机制与资金动向 - 北交所打新制度非"市值打新" 投资者无需持有市值 仅需开通交易权限 吸引低成本资金涌入 [4] - 北交所流动性改善打消投资者顾虑 优质公司业绩释放及高稀缺性公司增多促进资金加速进入 [5] - 低利率环境下新股申购收益仍具吸引力 预计投资者热度与新股涨幅双高态势将持续 [5]

北京利物投资管理有限公司创始人、合伙人常春林对《证券日报》记者表示，北交所新股的中签率 维持在低位，说明投资者打新热情高涨，是各类投资者积极布局北交所市场的直观反映。对于提升市场 交易活跃度，提振市场参与者信心，吸引公募基金等机构投资者积极入市都具有重要意义。 7月以来，北交所共有惠丰钻石、晨光电缆等4只股票披露了发行结果，4只新股网上发行的平均有 效申购户数为15.02万户，平均网上申购倍数为174.67倍，平均网上配售比例0.94%。 "目前北交所新股的中签率（配售比）在1%附近波动，这与当前北交所不太活跃的二级市场紧密相 关，但打新户数和打新资金仍然强于市场预期，表明还是有很多资金持续关注着北交所的投资机 会。"北京南山投资创始人周运南对《证券日报》记者表示。 年内平均配售比例0.53% 逐渐聚集一批基石投资者 今年以来，各路资金参与北交所打新的热度不减，中签率维持在低位。年内北交所已完成公开发行 申购的企业共24家，合计公开发行融资40.04亿元。网上发行平均有效申购户数为21.18万户，平均申购 倍数为393.81倍，平均配售比例0.53%。 下半年北交所新股发行提速已成为业界共识，排队企业质地优良 ...

北交所打新市场热度 - 志高机械网上打新冻结资金7316亿元创北交所单只新股冻结资金最高纪录 [2][4] - 志高机械申购户数达61.20万户 网上获配比例仅0.05% 认购倍数超2000倍 [4] - 2025年以来北交所新股申购持续火爆 广信科技、交大铁发、开发科技冻结资金均超5000亿元 [4] 北交所打新制度特点 - 打新制度非市值打新 无需持有北交所市值 仅需开通交易权限 吸引低成本资金涌入 [5] 新股上市表现 - 年内8只北交所新股上市 其中4只首日涨幅超400% [7][8] - 广信科技上市首日收盘涨500% 为年内首日涨幅最大新股 发行价10元/股 发行市盈率7.59倍 [8] - 鼎佳精密首日涨幅479.12% 位列年内涨幅第二 [8] 市场流动性及投资逻辑 - 流动性改善打消投资者顾虑 优质存量公司业绩释放及高稀缺高成长新上市公司增多促进资金加速进入 [8] - 新股质地提升叠加低利率环境 新股申购收益仍具吸引力 预计投资者热度与新股涨幅双高态势将持续 [8] 志高机械公司概况 - 专业从事凿岩设备和空气压缩机研发生产销售服务的高新技术企业 国家第四批专精特新"小巨人"企业 [4] - 2022-2024年营业收入分别为7.95亿元、8.40亿元、8.88亿元 净利润分别为0.89亿元、1.04亿元、1.05亿元 [4] - 预计2024年1至6月扣非归母净利润同比增长4.57%至15.58% [4]

【深圳商报讯】（记者陈燕青）今年以来，北交所打新热情持续升温，新股网上冻结资金迭创新高，志 高机械网上冻结资金已突破7300亿元，再创历史新高。申万宏源认为，随着北交所新股质地提升，在低 利率环境下，新股申购收益仍具吸引力，预计投资者参与热度与新股涨幅双高的态势仍将持续。 从中签率来看，截至8月10日，今年发行的8只北交所新股除了开发科技外，其余7只新股中签率均不超 过0.05%。 北交所打新与沪深A股有所不同，沪深新股申购无限冻结资金但需要按市值来参与打新，而北交所无须 市值但需要冻结资金。北交所的新股申购单位为100股，申购数量为100股或其整数倍。同时，投资者采 取现金申购需要冻结资金，一般为两个交易日。 近期，北交所新股发行有所加速。最近一个月一周均有1只北交所新股申购。本周一，宏远股份启动申 购，公司拟募资3.24亿元，网上发行股数为2914.77万股。 由于北交所网上打新需要冻结资金，因此打新资金越多中签股数越多。此外，新股余额配售采取"按申 购数量优先，数量相同的时间优先"的原则，每100股作为一个申购单位，其中不足100股的部分，汇总 后按申购数量优先、数量相同的时间优先原则向每个投资者依次配 ...

发行概况 - 宏远股份于8月11日申购 发行价格9.17元/股 发行市盈率12.34倍[1] - 北交所今年IPO上市的8家新股上市首日全部收涨[1] - 北交所打新中签门槛大幅上升 从1月星途测控的170万元升至8月酉立智能的570万元[1] 公司业务与产品 - 公司成立于2000年 注册地位于辽宁省沈阳市经济技术开发区 主营电磁线研发、生产和销售[2] - 产品包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等 主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备[2] - 产品应用于多项重大超/特高压输电工程 包括±1100kV昌吉—古泉特高压直流工程、±800kV白鹤滩—浙江/江苏工程、±500kV张北柔性直流工程等[2] - 换位导线为最主要产品 2022-2024年营收占比从64.01%增长至78.98% 纸包线占比从23.69%下滑至18.60% 漆包线从10.46%降至1.77%[3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为13.11亿元、14.61亿元、20.72亿元[4] - 同期毛利率分别为7.21%、8.54%、7.97% 净利润分别为0.5亿元、0.64亿元、1.02亿元[4] - 预计2025年营业收入24.7-27.3亿元 同比增长19.18%-31.73% 归母净利润1.14-1.32亿元 同比增长12.54%-30.30%[4] - 经营活动现金流量净额波动较大 2022-2024年分别为-2.44亿元、-6829.04万元、2855.62万元[4] 供应链与客户结构 - 原材料成本中电解铜、无氧铜杆占比超90% 铜价波动是营业成本主要影响因素[5] - 前五大原材料供应商采购占比超97% 主要供应商包括中国船舶工业物资东北有限公司、陕西众科云佳实业有限公司等[5] - 客户集中于输变电设备行业 包括特变电工、中国西电、山东电力设备等国内企业及土耳其ASTOR、美国VTC等国际客户[5] - 前五大客户销售占比从2022年80.31%降至2024年72.45%[5] 募投项目 - 拟募集资金2.8亿元 用于电磁线生产线智能数字化升级项目(5591.56万元)、扩建项目(5557.90万元)、研发中心建设项目(1127.30万元)、新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目(7879.05万元)及补充流动资金(8000万元)[7][8] - 项目总投资3.96亿元 拟投入募集资金2.82亿元[8] 股权结构 - 发行前杨绪清、杨立山及杨丽娜合计控制83.62%股份表决权 为共同实际控制人[7] - 杨立山系杨绪清之子 杨丽娜系杨绪清之女 三人于2022年1月25日签署《一致行动协议》[7]

发行与打新情况 - 2025年前7个月北交所7家公司上市，募资24亿元，7月鼎佳精密募资2.2亿元[3] - 2025年前7个月IPO首日平均收益率达337%，较2024年229%显著提升，7月鼎佳精密首日收益率460%[3][23] - 2025年前7个月网上申购资金均值5082亿元，远超2023年369亿元和2024年2129亿元，7月鼎佳精密申购资金超6000亿元[3][26] - 2025年前7个月网上中签率均值降至0.05%，远低于2023年1.85%和2024年0.10%[3][26] 公司质量与财务表现 - 2025年前7月新上市公司2024年平均营收8.2亿元，归母净利润1.5亿元，毛利率35%，较2023-2024年显著提升[3][34] - 鼎佳精密2024年营收4.1亿元，归母净利润0.6亿元，毛利率30%，2025Q1净利润同比增长63%[56] 审核与储备情况 - 2025年前7月16家公司过会，7月新过会4家，聚焦化工、矿业产业链，锦华新材募资近6亿元[40][41] - 7月新三板新挂牌16家公司，平均营收4.7亿元，归母净利润0.4亿元，毛利率超35%，多属高端装备领域[47][48] 风险提示 - IPO审核政策与周期风险[3][58] - 市场打新积极性风险[3][58]

北交所新股发行 - 北交所新股发行节奏加快 宏远股份（920018）发行公告已挂网 下周一打新 [1] - 宏远股份为特高压变压器用电磁线"单项冠军" 发行市盈率13 49倍 [1] - 酉立智能今日上市 首日卖出参考价区间81~102元 [1] 公司基本面 - 宏远股份已进行基本面梳理 并发布打新攻略 [1]