核心财务表现 - 2025年中报营业总收入23.86亿元同比下降2.28% 归母净利润2.38亿元同比下降8.02% [1] - 第二季度单季营业总收入11.95亿元同比下降7.33% 归母净利润1.15亿元同比下降15.66% [1] - 毛利率26.82%同比上升1.54个百分点 净利率10.03%同比下降5.38个百分点 [1] 成本与现金流状况 - 三费总额（销售/管理/财务费用）2.46亿元 占营收比例10.29%同比上升12.77% [1] - 每股经营性现金流0.29元同比大幅下降49.4% 每股收益0.54元同比下降6.9% [1] - 每股净资产7.44元同比增长6.4% [1] 资产质量与投资回报 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达199.31% 需重点关注应收账款状况 [1][2] - 2024年ROIC为13.85% 净利率9.6% 历史中位数ROIC达16.1% [2] - 最差年份2023年ROIC仍保持12.89% 显示投资回报能力总体稳健 [2] 股东回报 - 公司预估股息率5.03% 具备较高分红水平 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入30.37亿元 同比增长3.67% 第二季度营收20.1亿元 同比增长4.26% [1] - 归母净利润亏损收窄至-8.23亿元 同比改善11.27% 第二季度亏损-3.54亿元 同比改善13.98% [1] - 扣非净利润-8.41亿元 同比改善11.05% 净利率从-39.17%升至-33.06% 同比提升15.59% [1] - 三费占营收比60.57% 同比下降9.05% 销售费用、管理费用、财务费用总计18.39亿元 [1] 资产负债结构 - 货币资金8.43亿元 同比下降7.36% 应收账款42.88亿元 同比下降10.60% [1] - 有息负债301.37亿元 同比增长3.86% 有息资产负债率达70.84% [1][4] - 流动比率0.53 货币资金/流动负债仅3.74% 货币资金/总资产仅2.88% [1][4] - 每股净资产0.58元 同比大幅下降61.13% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.0元 同比恶化100.34% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅2.41% 财务费用/近3年经营性现金流均值高达262.5% [4] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达38.15倍 [4] 运营效率 - 毛利率24.0% 同比下降6.98个百分点 [1] - 存货/营收比率达123.83% 显示存货周转效率偏低 [4] - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注商业模式可持续性 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数仅2.06% 2023年ROIC低至-7.74% 投资回报表现较弱 [3] - 上市以来38份年报中出现6次亏损 净利率去年为-48.91% 产品附加值不高 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.51亿元 同比下降6.32% [1] - 归母净利润4734.56万元 同比下降7.04% [1] - 第二季度营业总收入3.93亿元 同比上升1.4% [1] - 第二季度归母净利润2446.26万元 同比下降6.14% [1] - 扣非净利润5569.42万元 同比上升5.56% [1] 盈利能力指标 - 毛利率27.27% 同比上升7.64个百分点 [1] - 净利率7.54% 同比下降10.64个百分点 [1] - 历史净利率水平较低 去年净利率为2.93% [3] - 三费占营收比9.49% 同比上升7.19个百分点 [1] 资本回报与投资价值 - 去年ROIC为2.46% 资本回报率不强 [3] - 近10年ROIC中位数为4.49% 投资回报较弱 [3] - 上市以来28份年报中亏损5次 [3] 资产质量与现金流 - 货币资金8.86亿元 同比下降11.54% [1] - 应收账款3.15亿元 同比下降10.26% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达837.9% [1][3] - 每股经营性现金流0.06元 同比大幅上升103.53% [1] - 货币资金/流动负债比例为65.69% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为18.91% [3] 资本结构 - 有息负债7.06亿元 同比上升5.8% [1] - 每股净资产1.65元 同比微升0.89% [1] - 每股收益0.04元 同比下降7% [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.37亿元，同比下降8.62% [1] - 归母净利润3147.73万元，同比上升9.82% [1] - 第二季度营业总收入5.12亿元，同比下降14.1% [1] - 第二季度归母净利润1268.37万元，同比下降10.3% [1] - 净利率2.73%，同比增长18.0% [1] - 每股收益0.08元，同比增长14.29% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.12%，同比减少1.55% [1] - 三费占营收比1.8%，同比下降9.02% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1862.0万元 [1] - 近10年ROIC中位数1.66%，2023年ROIC为0.95% [3] - 去年净利率1.74%，产品附加值不高 [3] 资产与现金流状况 - 货币资金10.65亿元，同比增长11.76% [1] - 应收账款4.84亿元，同比增长3.19% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达1029.82% [1][3] - 有息负债6200.84万元，同比下降19.50% [1] - 每股经营性现金流0.33元，同比增长36.45% [1] - 每股净资产5.08元，同比增长0.1% [1] 运营特征 - 现金资产状况非常健康 [3] - 业务模式主要依靠研发驱动 [3] - 历史资本回报率表现不强，去年ROIC为1.27% [3]

财务表现 - 营业总收入2.3亿元，同比下降4.36% [1] - 归母净利润1946.61万元，同比下降21.49% [1] - 第二季度营业总收入1.49亿元，同比上升4.47% [1] - 第二季度归母净利润1025.07万元，同比下降24.49% [1] - 毛利率21.9%，同比减少9.23% [1] - 净利率8.42%，同比减少17.84% [1] - 每股收益0.07元，同比减少22.22% [1] 盈利能力指标 - 去年ROIC为5.22%，资本回报率一般 [2] - 去年净利率为9.35%，产品附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数为14.1%，投资回报较好 [2] - 2021年ROIC为4.39%，投资回报一般 [2] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.02元，同比减少110.92% [1] - 每股净资产4.26元，同比增长3.36% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达275.25% [1][3] - 现金资产非常健康 [2] 费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1813.53万元 [1] - 三费占营收比7.9%，同比增长0.45% [1] 业务特点 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 历史上的财报较为好看 [2]

核心财务表现 - 营业总收入1.71亿元 同比上升3.02% [1] - 归母净利润2413.9万元 同比大幅上升173.99% [1] - 扣非净利润2434.34万元 同比上升174.93% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.0亿元 同比上升12.16% [1] - 第二季度归母净利润-1787.66万元 同比上升73.46% [1] 盈利能力指标 - 毛利率-0.86% 同比大幅下降103.28个百分点 [1] - 净利率11.74% 同比显著提升165.32个百分点 [1] - 每股收益0.11元 同比上升173.33% [1] - 历史净利率表现不佳 去年净利率为-47.61% [3] - 投资回报表现一般 上市以来ROIC中位数6.3% [3] 成本费用控制 - 三费总额5458.6万元 占营收比例31.89% [1] - 三费占营收比同比下降5.59个百分点 [1] - 财务费用负担较重 财务费用/近3年经营性现金流均值达143.18% [4] 资产负债结构 - 货币资金5444.05万元 同比下降42.15% [1] - 应收账款5.77亿元 同比下降12.36% [1] - 有息负债9.54亿元 同比下降10.21% [1] - 每股净资产4.24元 同比下降11.03% [1] - 有息资产负债率达28.93% [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.2元 同比下降69.87% [1] - 货币资金/流动负债仅为10.28% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.83% [4] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达63.64% [4] 流动性风险 - 流动比率0.97 显示短期债务压力上升 [1] - 公司上市以来已有3份年报 亏损年份达3次 [3] - 2023年ROIC为-16.63% 投资回报极差 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.72亿元 同比增长12.86% [1] - 归母净利润5901.87万元 同比增长15.14% [1] - 第二季度营业总收入1.51亿元 同比增长6.89% [1] - 第二季度归母净利润3355.48万元 同比增长14.48% [1] - 净利率21.57% 同比增长7.72% [1] - 每股收益0.28元 同比增长16.67% [1] 盈利能力指标 - 毛利率39.45% 同比下降2.38个百分点 [1] - 三费占营收比11.87% 同比下降0.55个百分点 [1] - 历史净利率22.65% 显示产品附加值高 [3] - ROIC为13.17% 资本回报率强劲 [3] 资产与现金流状况 - 货币资金1.39亿元 同比增长180.84% [1] - 应收账款1.61亿元 同比增长43.41% [1] - 每股净资产3.68元 同比增长9.54% [1] - 每股经营性现金流0.11元 同比下降39.75% [1] - 应收账款/利润比率达122.79% [4] - 现金资产状况非常健康 [3] 历史比较与市场预期 - 上市以来ROIC中位数13.17% 投资回报较好 [3] - 2019年ROIC为7.88% 为历史最低水平 [3] - 分析师普遍预期2025年业绩1.58亿元 [4] - 每股收益预期均值0.63元 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.12亿元 同比下降6.46% [1] - 归母净利润6633.35万元 同比大幅上升308.68% [1] - 第二季度营业总收入7464.71万元 同比增长19.16% [1] - 第二季度归母净利润9054.36万元 同比激增701.84% [1] 盈利能力指标 - 毛利率为-2.91% 同比下降6.66个百分点 [1] - 净利率达58.79% 同比大幅提升328.93% [1] - 扣非净利润为-4198.8万元 同比下降25.42% [1] 资产负债结构 - 货币资金1.45亿元 同比增长207.52% [1] - 应收账款1.89亿元 同比增长22.62% [1] - 有息负债2.02亿元 同比下降23.60% [1] - 应收账款占最新年报营业总收入比重达79.65% [1] 现金流与每股指标 - 每股收益0.06元 同比增长300% [1] - 每股净资产0.34元 同比下降15.44% [1] - 每股经营性现金流0.01元 同比增长123.22% [1] 费用控制情况 - 三费总额2879.51万元 占营收比重25.69% [1] - 三费占营收比较去年同期上升12.33% [1] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数为-12.37% 投资回报表现较差 [1] - 2019年ROIC低至-30.08% 为历史最差水平 [1] - 公司上市以来28份年报中亏损年份达12次 [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.97亿元 同比微增0.33% [1] - 归母净利润800.77万元 同比大幅上升141.94% [1] - 第二季度营业总收入1.14亿元 同比增长6.06% [1] - 第二季度归母净利润2108.81万元 同比激增471.15% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.0% 同比提升5.9个百分点 [1] - 净利率2.98% 同比改善126.02% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计7002.27万元 [1] - 三费占营收比35.6% 同比下降5.64% [1] 现金流与每股数据 - 每股经营性现金流0.12元 同比暴涨2292.64% [1] - 每股收益0.02元 同比增长141.46% [1] - 货币资金1.69亿元 同比增长134.66% [1] - 应收账款5559.22万元 同比下降26.26% [1] 债务与资产结构 - 有息负债9.13亿元 同比增长3.99% [1] - 流动比率0.56 显示短期债务压力上升 [1] - 每股净资产2.31元 同比下降14.11% [1] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数仅0.9% 投资回报较弱 [3] - 2022年ROIC低至-11.45% 投资回报极差 [3] - 公司上市以来24份年报中亏损4次 [3] - 去年净利率为-47.2% 产品附加值不高 [3] 财务健康度警示 - 货币资金/流动负债仅38.84% [3] - 有息资产负债率达41.39% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达95.49% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅8.26% [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入7.26亿元 同比增长19.3% [1] - 归母净利润787.69万元 同比增长113.25% [1] - 第二季度营业总收入4.0亿元 同比增长17.53% [1] - 第二季度归母净利润741.88万元 同比增长110.81% [1] - 扣非净利润232.11万元 同比增长103.77% [1] - 净利率1.08% 同比增长111.11% [1] - 每股收益0.04元 同比增长113.26% [1] 盈利能力指标 - 毛利率6.82% 同比下降13.6% [1] - 三费占营收比4.55% 同比下降18.9% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3308.18万元 [1] 资产负债状况 - 货币资金1.79亿元 同比增长46.26% [1] - 应收账款5.23亿元 同比增长14.49% [1] - 应收账款占最新年报营业总收入比达40.85% [1] - 有息负债5.86亿元 同比增长38.04% [1] - 每股净资产3.64元 同比增长3.19% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.25元 同比下降341.17% [1] - 货币资金/流动负债仅为28.4% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.06% [2] 债务风险 - 有息资产负债率已达37.18% [2] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为7.56% [1] - 2022年ROIC为-6.33% [1] - 公司上市8年来亏损年份2次 [1]