摩根大通调查：美国中型市场企业领导者展现韧性，尽管对美国经济的乐观情绪有所下降。 ...

美联储巴尔：由于关税，通胀率将上升。美国经济基础稳固，失业率低且稳定，通胀仍在持续回落。 ...

美联储威廉姆斯讲话要点 - 美国经济处于良好状态 [1] - 就业市场仍然坚挺 [1] - 适度紧缩的货币政策为审视新数据提供了空间 [1]

美联储哈玛克：美国经济势头强劲，就业市场到目前为止也很稳定。 ...

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔释放信号暗示将抵制7月降息呼吁 认为美国经济仍"稳固" [1] - 鲍威尔认为特朗普贸易战及其他政策变化的影响"存在不确定性" [1] - 鲍威尔证词公布后 美国短期利率期货略微下跌 交易员认为美联储提前降息可能性减小 [1] - 现货黄金短线急挫 一度跌破3310美元关口 [1] 美联储内部意见分歧 - 美联储理事沃勒和鲍曼支持7月降息 认为近期通胀数据显示特朗普关税对价格影响低于预期 [3] - 上周美联储政策会议显示官员对2025年底利率水平分歧加剧：7名官员认为今年利率不变 10人支持两次或更多25个基点降息 2人支持一次降息 [6] 经济与通胀前景 - 鲍威尔承认关税冲击或较4月预测温和 但仍强调"今年关税上调可能推高物价并拖累经济活动" [4] - 鲍威尔认为特朗普政策的通胀影响"可能是短暂的" 但也可能"更为持久" [4] - 鲍威尔认为美国经济仍处"稳固位置" 利率可保持目前水平而不损害劳动力市场 [5] - 失业率维持低位 劳动力市场处于或接近充分就业 [6] 利率政策现状 - 美联储目前4 25%-4 5%的基准目标区间仍处限制性区域 高于中性水平 [6] - 美联储去年共计降息1个百分点 多数FOMC官员表示需观望贸易战影响再决定是否再次降息 [4]

长期通胀预期与2%目标一致。 政策变化对经济的影响仍不确定。 关税可能推高物价并拖累经济。 美联储主席鲍威尔：最终的关税水平将决定其影响。 美国经济和劳动力市场依然稳固。 通胀显著缓和，仍在一定程度上高于目标。 ...

美国总统特朗普：美国经济和劳动力市场仍然保持稳健。 ...

美联储官员表态 - 美联储理事Kugler在公开场合未对FOMC货币政策或美国经济状况发表评论 [1]

美联储货币政策评估 - 美联储官员戴利认为当前美国经济表现良好 [1] - FOMC现行货币政策被评估为处于良好状态 [1]

美联储利率决策分析 核心观点 - 美联储连续第四次维持联邦基金利率在4 25%-4 5%区间不变 反映对美国经济"稳中求进"态势的审慎态度 [3][4] - 决策基于多重考量：通胀反弹压力(5月核心CPI达2 8%)、就业市场稳健(失业率4 2%)、GDP增速放缓(2024年2 8%)的复杂平衡 [4][5] - 外部不确定性(贸易政策调整)和全球央行政策分化促使美联储采取观望策略 [6] 经济基本面 - 2024年实际GDP增速2 8% 低于疫情前但保持扩张 2025年预测从1 7%下调至1 4% [4][5] - 就业市场稳健：2024年12月失业率4 2% 接近历史低点 月均新增岗位15-20万 [4] - 通胀反复：核心PCE从2022年5 5%降至2024年2 5% 但2025年5月核心CPI反弹至2 8% [4][5] 货币政策路径 - 历史调整：2022-2023年加息至5 33% 2024年降息3次共100基点 [5] - 当前策略：暂停降息观察数据 市场预期2025年可能降息50基点(7月/9月各25基点) [7] - 政策目标：平衡最大就业与物价稳定 避免过早放松引发通胀或过度紧缩抑制增长 [5] 市场影响 - 股市反应平淡：道指涨0 2% 标普500微跌0 03% 10年期美债收益率稳定在4 39% [7] - 利率衍生品定价：7月按兵不动概率89% 9月降息概率61% [7] - 房贷利率高企：30年期抵押贷款利率6 7%(vs 2021年3 0%)抑制房地产需求 [8] 结构性挑战 - 长期经济压力：老龄化/劳动参与率下降/生产率增长放缓可能压低潜在增速 [9] - 全球不确定性：贸易政策/地缘政治/气候变化等因素增加政策灵活性需求 [6][9] 消费者影响 - 借贷成本：车贷利率7 5% 信用卡利率维持高位 增加居民债务压力 [8] - 储蓄收益：高收益账户利率超4% 但未来降息可能压缩收益空间 [8]