货币政策前景 - 美国联邦政府持续关门导致官方通胀数据暂停发布 引发美联储官员对后续货币政策走向的担忧 [1] - 缺乏关键价格数据让芝加哥联储主席古尔斯比对继续降息感到愈发不安 [1] - 市场开始押注美联储可能放慢降息节奏 特别是12月的下一次利率决议 [2] 通胀状况分析 - 9月美国通胀率为3% 依然高于美联储2%的长期目标 [1] - 核心服务通胀回升令人警惕 截至9月不含能源的服务类价格同比上涨3.5% [1] - 核心服务价格不受关税直接影响且通常具有更强粘性 意味着通胀仍在内部结构中固化 [1] 数据缺口影响 - 通胀相关的私营部门数据远少于劳动力市场指标 美联储在政府停摆期间对价格走势"看得不如就业那么清楚" [1] - 在数据缺失 经济"能见度降低"的情况下 政策制定者应更加谨慎 [1] 劳动力市场表现 - 基于私营部门数据的实时失业率指标显示10月失业率约为4.36% 与8月4.35%几乎持平 表明劳动力市场暂未进一步恶化 [2] 美联储内部意见 - 古尔斯比的最新表态显示美联储内部鹰派声音有所增强 与近期主张继续放松政策以扶持就业的鸽派观点形成对照 [2]

芝加哥联储主席古尔斯比的政策立场 - 政府停摆期间通胀数据缺失使政策制定者对继续降息更感不安，因难以察觉通胀问题[1] - 政策制定者对物价走势的了解远不如对招聘市场的掌握清晰，因私营部门提供的通胀数据来源较少[1] - 倾向于在数据视线模糊时采取更谨慎态度并放慢政策步伐[1] 劳动力市场状况 - 芝加哥联储估计美国10月份失业率从9月的4.35%小幅上升至4.36%，四舍五入后为4.4%，可能达四年来最高水平[1] - 失业率上升原因包括失业人员就业率下降以及裁员和其他离职率上升[1] - 劳工统计局最新发布的8月失业率为4.3%，为2021年10月以来的最高水平[1] - 政府停摆导致多达75万名联邦工作人员休假，占平民劳动力的0.4%[2] - 失业率和裁员率客观上仍处于低位，劳动力市场显示显著稳定性，呈现轻微降温而非急剧放缓[2] 通货膨胀形势 - 9月通胀率仍高达3%，远高于美联储2%的目标水平[2] - 核心服务通胀上升令人担忧，9月同比上涨3.5%，表明物价压力存在于非关税直接影响领域且更具持续性[2] 利率前景展望 - 中期内对利率不持鹰派态度，认为利率的稳定点可能会远低于当前水平[2]

失业率趋势 - 9月失业率降至3 8%，较8月回落0 1个百分点，为连续第二个月下降 [1] - 失业人口降至196万，较8月减少7万 [1] - 15岁至24岁青年群体失业率为11 6%，较8月下降0 1个百分点 [2] 劳动力市场参与度 - 9月劳动参与率降至64 5%，低于8月的65 1%和去年同期的65 7% [1] 行业就业分布 - 服务业是吸纳就业最多的产业，9月就业人数达3040万，占总就业人数的61 3% [1] - 农业和工业就业人数占比分别为20 9%和17 8% [1] - 建筑业、渔业和水产养殖以及住宿和餐饮服务等行业就业人数同比增长明显 [1] - 教育、农业和林业以及采矿和采石业等行业就业人数环比增幅较大 [1] 就业质量 - 9月就业不足率为11 1%，较8月上升0 4个百分点 [1]

瑞士失业率数据 - 瑞士10月季调后失业率为3% [1] - 10月失业率数据与市场预期一致，均为3% [1]

新西兰劳动力市场数据 - 第三季度失业率为5.3%，与市场预期值5.30%完全一致 [1] - 失业率较前值5.20%上升了0.1个百分点 [1]

货币政策预期 - 澳洲联储本周大概率维持3.60%现金利率不变 [1] - 预计暗示明年前不考虑进一步降息 [1] - 三季度通胀数据几乎消除市场对本周会议再度降息的预期 [1] 经济数据表现 - 核心通胀回到2%至3%目标区间上限 [1] - 10月全国房价以两年多来最快速度上涨 [1] - 近期失业率显著上升使形势更复杂 [1]

失业率 - 2025年三季度智利失业率为8.5% [1] - 失业率在十二个月内下降了0.2个百分点 [1] 就业岗位创造 - 过去十二个月智利共创造17万个正规就业岗位 [1] - 正规就业岗位同比增长2.5% [1] - 正规就业岗位增长率为去年3月以来的最高水平 [1] - 非正规就业岗位减少了3.4万个 [1] 就业与失业人数 - 失业人数减少1.3% [1] - 就业率达到56.6% [1]

经济数据发布日程 - 11月3日将公布中国10月财新制造业PMI和美国10月ISM制造业指数 [2] - 11月4日将公布美国9月贸易账和澳洲联储利率决议 [2] - 11月5日将公布美国10月ADP就业人数和美国至10月31日当周EIA原油库存 [2] - 11月6日将公布美国至11月1日当周初请失业金人数和英国央行利率决议 [2] - 11月7日将公布美国10月非农就业人口变动和失业率 [2] - 11月9日将公布中国10月CPI和PPI [2] - 11月10日将公布欧元区11月SENTIX投资者信心指数 [2] - 11月11日将公布欧元区11月ZEW经济景气指数和美国10月NFIB小型企业信心指数 [2] - 11月13日将公布美国至11月8日当周初请失业金人数和美国10月CPI [2] - 11月14日将公布美国至11月7日当周EIA原油库存和中国10月规模以上工业增加值及社会消费品零售总额 [2] - 11月17日将公布加拿大10月CPI [2] - 11月18日将公布美国10月进口物价指数和美国11月NAHB房产市场指数 [2] - 11月19日将公布美国至11月14日当周EIA原油库存和欧元区10月CPI [2] - 11月20日将公布中国11月一年期和五年期LPR [2] - 11月21日将公布美国至11月15日当周初请失业金人数和美国11月密歇根大学消费者信心指数终值 [2] - 11月24日将公布美国11月达拉斯联储商业活动指数 [3] - 11月25日将公布美国9月FHFA房价指数月率和美国11月咨商会消费者信心指数 [3] - 11月26日将公布美国至11月22日当周初请失业金人数和美国10月核心PCE物价指数 [3] - 11月27日感恩节将公布美国至11月21日当周EIA原油库存和美联储经济状况褐皮书及欧元区11月经济景气指数 [3] - 11月30日将公布中国11月官方制造业PMI [3] 央行与机构活动 - 11月4日澳洲联储将公布利率决议 [2] - 11月6日英国央行将公布利率决议 [2] - 11月12日欧佩克将公布月度原油市场报告 [2] - 11月27日美联储将公布经济状况褐皮书 [3] 重要节假日 - 11月1日为万圣节 [2] - 11月7日为立冬 [2] - 11月8日为记者节 [2] - 11月22日为小雪 [2] - 11月27日为感恩节 [3]

欧盟整体失业率 - 2025年9月欧盟失业率为6.0%，较上年同期上升0.1个百分点 [1] 分性别失业率 - 同期男性失业率为5.8%，女性失业率为6.1% [1] 青年失业率 - 同期青年失业率为14.8% [1]

日本9月失业率 - 日本9月失业率为2.6% [1] - 该数据与前值2.6%持平 [1] - 失业率高于市场预期的2.50% [1]