黄金价格走势 - 自4月22日创下历史高位3509.9美元/盎司后，COMEX黄金期货主力合约价格回调至3325.3美元/盎司，跌幅约180美元/盎司 [1] - 4月9日至4月22日期间，COMEX黄金期货价格从3300美元/盎司一路涨至3509.9美元/盎司 [4] - 德意志银行预计2024年底黄金价格将达到3350美元/盎司，2025年平均价格有望达到3900美元/盎司 [14] 市场参与者行为 - 华尔街对冲基金在4月22日当周减持COMEX黄金期货期权净多头头寸111.96万盎司，远高于投机资本的40.14万盎司沽空量 [2] - 4月8日当周对冲基金减持净多头头寸380.87万盎司，4月15日当周继续减持15.48万盎司 [7] - 黄金生产贸易商和投行在4月22日当周分别增持净多头头寸52.08万盎司和199.37万盎司 [12] - 投行通过增加220.01万盎司黄金套保头寸对冲了199.37万盎司净多头头寸的风险 [13] 驱动因素 - 全球贸易环境骤变和经济发展不确定性促使投资机构买入黄金避险，抵消了对冲基金抛售的影响 [8] - 黄金ETF资金流入强劲，一季度持仓增加226.5吨，4月以来资金涌入力度不亚于一季度 [10] - 亚太地区投资者因担心"对等关税"影响经济增长而加大黄金配置 [11] - 美联储主席鲍威尔被炒担忧下降和美国政府释放缓解关税战信号导致市场避险情绪降温 [3] 市场观点 - 美银全球策略师指出黄金市场净流入33亿美元，反映市场偏好增加 [10] - 黄金年涨幅达26%，领跑全球大类资产，赚钱效应吸引资金 [10] - 对冲基金并非看跌金价，而是采取高抛低吸的波段操作策略 [11] - 当前国际环境呈现"三升三降"特征，凸显黄金避险价值 [14]

黄金生产 - 2025年一季度国内原料产金87.243吨，同比增长1.49%，其中黄金矿产金61.772吨，有色副产金25.471吨 [1] - 进口原料产金53.587吨，同比增长0.68%，全国共生产黄金140.830吨，同比增长1.18% [1] 交易市场 - 上海黄金交易所黄金品种累计成交量双边1.60万吨（单边0.80万吨），同比增长4.57%，成交额双边10.70万亿元（单边5.35万亿元），同比增长42.85% [2] - 上海期货交易所黄金品种累计成交量双边5.54万吨（单边2.77万吨），同比增长91.17%，成交额双边30.52万亿元（单边15.26万亿元），同比增长143.69% [2] 黄金储备与投资 - 国内黄金ETF持仓增长23.47吨，同比增长327.73%，截至3月底持有量138.21吨 [3] - 一季度增持黄金12.75吨，截至3月底黄金储备2292.33吨 [3] 黄金消费 - 一季度黄金消费量290.492吨，同比下降5.96%，其中黄金首饰134.531吨（同比下降26.85%），金条及金币138.018吨（同比增长29.81%），工业及其他用金17.943吨（同比下降3.84%） [4] - 古法金、硬足金和小克重金饰更受欢迎，黄金与其他材质结合产品受年轻消费者青睐 [4] 价格走势 - 3月底伦敦现货黄金定盘价3115.10美元/盎司，较年初上涨17.79%，一季度均价2859.62美元/盎司，同比上涨38.16% [5] - 上海黄金交易所Au9999黄金3月底收盘价730.80元/克，较年初上涨19.02%，一季度加权平均价670.67元/克，同比上涨37.68% [5] 行业观点 - 黄金货币属性回归，反映市场对信用货币体系信任度下降 [5] - 高金价倒逼行业转型，建议企业加大设计研发投入，通过"黄金+"模式拓展消费场景 [5] - 新兴市场经历"投资需求崛起"与"消费结构升级"双重变革，未来五年中国黄金储备占比有望从5.5%提升至10% [7]

近日， 国际金价屡创新高。 美国滥施关税政策冲击全球贸易与金融稳定， 当地时间21日， 部分资金继续 涌向黄金市场避险， 国际金价盘中最高一度涨至每盎司 3442.3 美元， 创下盘中历史新高 。 21日，多家品牌金店足金饰品报价已逼近 每克1040元 。其中周大福足金饰品标价1039元/克，周生生为 1034元/克。 责编：汪云鹏 校对：陶谦 百万用户都在看 刚刚！美联储，回应了！ 罕见，暴涨92.1%！ 突然宣布，即将涨价！ 关键时刻！英国，突传重磅！ 俄乌局势突变！特朗普，刚刚宣布！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 上海黄金交易所紧急通知 21日，上海黄金交易所发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。 通知表示，近期贵金属价格波动剧烈。 请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平 稳运行。同时， 提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 来源：央视新闻、上金所 ...

美股大跌！ 受特朗普威胁解雇鲍威尔言论影响，美股持续走低，截至发稿，纳指跌幅扩大至2.96%，标普500指数跌2.6%，道指跌超1000点，跌2.56%。 可选消费板块跌约3%，成份股特斯拉跌超7%，科技板块跌2.8%，电信板块也跌超2%，能源板块跌1.8%。费城半导体指数跌超3.3%。 大型科技股普跌，英伟达、亚马逊跌超2%，特斯拉跌超4%。 美国加密货币股上涨，ISHARES比特币信托上涨4.1%，PROSHARES比特币策略交易所交易基金上涨3.9%。 周一，美元指数（DXY）暴跌超过1%，一度跌破整数关口98，为2022年3月以来最低点。现货黄金成功站上3420美元/盎司，再刷历史新高。 4月21日晚间，美国总统特朗普进一步加大了对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的施压力度，称其为"一个大输家"，并警告称，如果不立即降息，美国经济可能会放缓。 特朗普在Truth Social上写道："许多人正在呼吁对利率进行'预防性降息'。" 特朗普声称，美国目前"几乎没有通胀"，能源和大多数其他"东西"的成本都在下降。 特朗普写道："随着这些成本呈现出如此良好的下降趋势，正如我所预测的那样，几乎不可能存在通胀，但经济可能会 ...

黄金价格走势 - 国际金价单日飙涨超2%突破3400美元大关，8个交易日累计上涨400美元[1] - 沪金连续11日上涨突破800元/克，年内累计涨幅近30%，金饰价格突破1039元/克[6] - 华尔街机构预测2026年金价或达4000美元/盎司，极端情景下可能上探1万美元[7] 市场资金动向 - 黄金ETF单周资金流入80亿美元创历史纪录，年内全球黄金基金净流入达800亿美元[3][20] - A股黄金ETF规模同比暴增160%至1300亿元，4月华夏黄金ETF吸金11.21亿元[17][20] - 亚洲黄金ETF 2024年增持78吨，贡献今年金价涨幅50%以上[16][17] 行业驱动因素 - 新兴市场央行三年累计增持黄金超3000吨，占全球需求20%以上[10][11] - 全球外汇储备中黄金占比从8.7%升至18.3%，美元占比从73%降至54%[3][13] - 地缘政治动荡和贸易去全球化刺激避险需求，特朗普关税政策加剧市场波动[7] 上市公司表现 - 赤峰黄金2024年净利润同比增长119.5%，2025Q1紫金矿业净利润同比增62.4%[8] - A股黄金板块掀涨停潮，晓程科技单日涨20%，黄金股ETF年内涨幅42.33%[1][8] - 黄金股行情滞后金价约一年，但趋势确立后与金价同频上涨[23] 投资工具分析 - 黄金ETF华夏(518850)费率0.2%为行业最低，跟踪上海金交所现货价格[21] - 黄金股ETF(159562)覆盖50家沪深港黄金企业，紫金矿业AH股合计权重超14%[21] - 实物黄金投资存在保管和折价风险，ETF可规避储藏费用和交割问题[20]

本周经济数据相对清淡，交易者将继续留意美联储官员讲话及有关特朗普关税相关动态。 技术面： 基本面： 周一（4月21日）亚欧时段，现货黄金高开后延续强势，盘中继续扩大近期涨势一度逼近3400美元关口下方盘整，目前交投于3391美元附近。上周国际金价 再度书写历史，现货黄金在突破3300美元心理关口后，一度飙升至3357.66美元/盎司的历史新高，收报3327.04美元/盎司，周线涨幅约2.76%。Kitco最新调查 显示，尽管华尔街专家和Main Street散户对金价站上3300美元后渐显谨慎，但市场整体仍维持强劲看涨情绪。这场由贸易摩擦、央行政策转向和避险需求共 同点燃的黄金盛宴，正将多空博弈推向新高潮。 因耶稣受难日假期，上周五多数市场休市，交投清淡，美股上周四涨跌互现，投资者评估美国与日本贸易磋商的进展和对利率前景的担忧。交易员趋于乐 观，美国总统特朗普在周三股市大幅下挫后称双边对话取得 "重大进展"。标普500指数在收盘前最后几分钟缩减涨幅，纳斯达克指数转为下跌，暗示交易员 对在长周末持有美国股票持谨慎态度。特朗普周四表示，解雇鲍威尔"越快越好"，同时呼吁美联储降息。投资者现在将目光聚焦在未来几周与数 ...

新华财经北京4月21日电（王媛媛） 受国际金价持续刷新历史新高影响，4月21日，黄金股全天表现强 势，赤峰黄金、西部黄金、鹏欣资源等近10只黄金股涨停。 随着特朗普挑起关税摩擦以来，美元资产（美元、美股、美债）均录得了持续且大幅的下跌。分析认 为，资金正从美元资产流向更加具备避险属性的黄金，4月前两周世界黄金ETF录得净流入75吨，为本 轮黄金牛市以来的短时间最大净流入额。 根据中国央行公布的数据，中国3月末黄金储备报7370万盎司（2292.33吨），较2月末7361万盎司 （2289.53吨）增加9万盎司（2.8吨），已经连续5个月购买黄金。除了中国央行购金外，中国头部保险 公司的资产公司也已经开始购买黄金投资的操作。 东吴证券认为，本次关税事件显著提升黄金的避险属性，随着市场流动性的好转，以及避险资金从美元 资产流出转向黄金，看好当下宏观框架下黄金将中长期走牛。 分析认为，黄金股与金价背离或将终结，黄金股重估开启。从短期来看，美国关税政策不确定性提升黄 金避险需求，但需谨防短期黄金大幅波动。从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债 务赤字问题等多因素相关。 金价续创新高近10只黄金股涨停 4 ...

周一（4月14日）亚盘时段，现货黄金窄幅上涨，截至发稿金价暂报3240.60美元/盎司，涨幅0.11%，今 日开盘于3236.26美元/盎司，最高上探3243.36美元/盎司，最低触及3213.15美元/盎司。 【要闻速递】 美国国债市场上周经历历史性抛售潮，10年期美债收益率单周涨幅创2001年以来新高（收于 4.478%），30年期收益率周涨幅为1987年之最。贸易政策反复引发保证金追缴与基差交易平仓，加剧 债市流动性危机。 LPL Financial首席策略师Lawrence Gillum称此为"完美风暴"，主权基金、机构投资者与散户同步抛售债 券，迫使资金寻求黄金等低相关性资产避险。债市波动与股市回调形成共振，进一步凸显黄金的避险优 势。 一项新的调查显示，绝大多数美国人担心今年会失业。My Perfect Resume发布调查显示，美国工人对工 作保障、经济不稳定和工作场所压力的担忧日益增长。 美联储卡什卡利在周日表示，由总统特朗普的贸易战带来的经济衰退前景会否出现，将取决于是否 能"迅速解决"与主要贸易伙伴之间的不确定性。 【黄金走势分析】 FXStreet分析师Christian Borjon ...

上周市场表现较弱，主要指数全线回调。截止上周五收盘，沪指收于3238.23点，周跌3.11%；上证50收于2619.58点，周跌1.60%。 中信行业板块方面：农林牧渔、商贸零售、国防军工涨幅居前；电力设备及新能源、通信、传媒跌幅居前。 | | | 估值水平 | 周涨跌幅 | 近一季度 | 41 : | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (PE TTM) | | 涨跌幅 | 涨 b . m | | A股主要 | 科创50 | 81. 80 | -0.63% | 6. 43% | 2. 30% | | | 上证50 | 10. 47 | -1.60% | 2. 32% | -2. 43% | | | 沪深300 | 12. 06 | -2. 87% | 0. 48% | -4. 69% | | | 上证综指 | 13. 80 | -3.11% | 2. 20% | -3. 39% | | 证券指 | 科创创业50 | 34. 76 | -4.19% | -3.52% | -8.32% | | 数 | 中证500 | 27.66 | -4.52% | 3. 9 ...

文章核心观点 全球避险情绪升温及美国关税预期影响下国际金价创新高，黄金ETF成资金“避风港”但多只产品出现高溢价风险，投资者配置黄金资产需关注溢价水平和政策动向避免追涨杀跌 [1][2][6] 金价表现 - 4月11日伦敦金现货价格一度触及3220.12美元/盎司续创历史新高，沪金主力合约收涨2.71%单周涨幅超5% [2] 黄金ETF资金流入情况 - 2025年一季度全球实物黄金ETF净流入量达226吨价值210亿美元创近三年季度新高 [2] - 当前市场14只黄金ETF年初至今业绩回报均超22%，总估算规模达1216.03亿元较年初显著增长 [1][2] - 百亿规模ETF有4只，华安黄金ETF以494.56亿元居首，博时黄金ETF规模231.24亿元，易方达黄金ETF规模206.88亿元、国泰黄金ETF规模144.03亿元 [2] - 多只中小规模黄金ETF年初至今份额增加超100%，建信上海金ETF增长161.31%，中银上海金ETF份额增长148.02%、工银黄金ETF增长113.65%、嘉实上海金ETF增长102.35% [3] 黄金概念股表现 - 4月11日黄金概念股集体走高，四川黄金涨停，晓程科技盘中最高涨11.43%收盘涨3.47%，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金上涨4%以上，平安中证沪深港黄金产业股票ETF盘中触及涨停 [2] 高溢价风险情况 - 4月10日易方达黄金主题LOF、汇添富黄金及贵金属A场内交易价格较净值溢价幅度远超正常波动范围 [5] - 易方达基金旗下黄金主题基金4月11日停牌一小时并警示投资者盲目追高风险，嘉实基金提醒旗下黄金LOF大幅溢价，汇添富黄金及贵金属A提示A类份额场内二级市场交易价格溢价风险 [5] 投资建议 - 业内人士提醒高溢价由短期投机资金炒作所致，市场情绪逆转套利资金抛售或引发价格回调 [6] - 公募黄金基金经理建议普通投资者配置黄金资产关注溢价水平和政策动向，中长期持有或定投策略更能平滑成本把握长期机遇 [6]