新型浮动费率基金推出 - 5月27日16只新型浮动费率基金开始募集 多数产品将于6月中下旬结束认购 距离5月7日证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》仅隔20天 [1] - 首批共有26只新型浮动费率基金获批 仅一周时间完成从申报到获批流程 [1] - 16只基金认购天数从22天到92天不等 募集份额上限从20亿份到80亿份 涉及东证资管、富国、嘉实、天弘等多家管理公司 [5] 浮动费率设计机制 - 设置1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）三档费率水平 与持有期限和业绩表现紧密相关 [4] - 持有1年以上：年化收益跑输基准3%适用0.6% 跑赢基准6%且正收益适用1.5% 其他情形1.2% [7] - 持有不足1年一律按1.2%收取 强调业绩比较基准的指引和约束作用 [7][6] 历史业绩表现 - 2023年10月成立的首批20只浮动费率基金 截至2025年5月16日90%取得正收益 平均收益率15.07% [6] - 表现最好的嘉实创新动力、富国核心优势A、中欧时代共赢收益率分别为43.84%、39.56%和39.19% [6] 行业影响 - 改变过去1.2%固定管理费率的"旱涝保收"模式 激励管理人提升投研能力 [1][6] - 推动行业向健康、可持续发展 加剧行业竞争 实现投资者与管理人"同甘共苦" [6] - 头部机构未来一年内发行浮动费率产品数量不低于主动权益类基金发行数量的60% [8] 新旧基金差异 - 新基金采用浮动费率 老基金继续沿用原费率模式 不因新规自动调整 [7][8] - 案例显示某华夏混合型基金5年亏损20.97% 最大回撤超65% 在4700多只同类基金中排名3300多名 [3]

首批新型浮动费率基金发行 - 首批26只新型浮动费率基金中的16只于5月27日正式开启发行，涉及汇添富、广发、平安等16家基金公司 [1] - 作为公募改革方案落地的首批创新产品，26只浮动费率基金从上报到获批仅间隔一周，获批到发行间隔压缩至一个交易日 [1] 产品结构与投资方向 - 首批26只浮动费率产品均为全市场选股基金，业绩基准主要对标沪深300、中证A500、中证500或中证800等主流宽基指数 [3] - 产品权益投资为主，A股+港股的股票仓位中枢一般在80%上下，A股权益部分业绩比较基准占比55%至80%，港股配置区间5%至20% [3] - 沪深300指数获最多产品选择，包括天弘品质价值、富国均衡配置、东方红核心价值等8只基金；中证800指数被部分基金采用，易方达成长进取选择65%中证500指数收益率作为基准 [3] 管理费机制创新 - 新型浮动费率基金按投资者每笔基金份额的持有时间、持有期间年化收益率分档收取管理费，相比此前设置更精细化 [3] - 管理费浮动机制设置非对称约束：向上浮动需同时满足显著超越业绩基准（超额6%以上）且绝对收益为正，向下浮动条件为跑输业绩基准-3%及以上 [4] - 以嘉实成长共赢混合为例，管理费上浮需同时满足获得相对收益（超越基准）和绝对收益（回报为正）的双重条件 [4]

浮动费率基金产品获批与发行 - 5月24日首批浮动费率基金产品获批后仅一天，16只基金发布公告将于5月27日开始发行，认购截止日期集中在6月中下旬 [1] - 首批26只产品在5月16日申报，5月19日获受理，5月23日获批，体现了市场对《推动公募基金高质量发展行动方案》的积极响应 [2] - 在募集金额方面，个别基金产品设置了50亿元的上限（如易方达成长进取混合、华夏瑞享回报混合），还有发起式产品中欧大盘智选混合型发起式设置了最低募集份额不少于1000万份的限制 [2] 浮动费率基金产品特点 - 此次获批的浮动费率产品将管理费率与投资者持有时间以及相对业绩比较基准的超额收益水平挂钩，注重构建基金管理人与投资者利益共担机制 [1] - 首批产品均为全市场选股的基金，业绩基准主要对标沪深300、中证A500、中证500或中证800等主流宽基指数，并部分参与港股和债券投资 [3] - "A股+港股"的股票仓位中枢普遍在80%左右，体现了首批产品以权益投资为主要投资方向的特点 [3] - 浮动费率基金收费形式：跑输业绩比较基准3个点及以上收取0.60%年费率，跑赢6个点及以上且收益为正收取1.50%年费率，其他情形收取1.20%年费率 [3] 行业改革与发展 - 中国证监会主席吴清强调要优化主动权益类基金收费模式，通过浮动管理费收取机制扭转基金公司"旱涝保收"现象 [4] - 证监会发布《行动方案》要求改革费率体系，建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，强化业绩比较基准的"锚定作用" [4] - 易方达基金表示此次浮动费率产品的推出是对《行动方案》的积极响应，有助于鼓励投资者长期持有，促进行业健康发展 [4] - 华夏基金认为创新的收费模式实现了基金管理人与投资者利益深度绑定，激励管理人提升投资能力 [4] - 嘉实基金认为费率机制创新将强化基金管理人与投资者的"收益共享、风险共担"，引导投资者长期投资形成良性循环 [4] 行业问题与未来方向 - 中欧基金表示公募基金在发展中暴露出功能发挥不充分、投资者获得感不强等问题，改革势在必行 [5] - 天弘基金表示公募基金将进一步强化费率体系、业绩比较基准等对基金管理人与产品的约束作用 [5] - 目前第二批新型浮动费率基金已在筹备中 [5]

公司动态 - 东方红资管宣布将运用自有资金1000万元投资旗下东方红核心价值混合基金 [1] - 公司员工认购该浮动费率基金同步进行中 [1] - 此次自购旨在强化基金管理人与投资者的利益绑定 [1] 行业趋势 - 首批16只新型浮动费率基金于5月27日发行 [1] - 自购旗下浮动费率基金未来或成为基金公司的常规动作 [1] - 行业监管引导资产管理向"重回报、重长期"方向发展 [1]

嘉实成长共赢混合型基金首发 - 5月27日正式开启首发募集 基金代码A类024433 C类024434 是《推动公募基金高质量发展行动方案》发布以来首批费率创新型"新基金"之一 [1] - 采用"业绩决定费率"新产品模式 开启基金公司与投资者利益共担的财富管理新时代 [1] 创新管理费模式 - 管理费收取方式精细化 按照每个投资者、每笔基金份额的持有时间、持有期间的年化收益率分档收取 [4] - 持有1年以内统一收取1.2%管理费 持有1年以上根据真实回报分三档：基准档1.2%（符合业绩基准）、低档0.6%（跑输基准-3%）、升档1.5%（跑赢基准+6%且收益为正） [4] - 浮动管理费模式四大优势：增强利益一致性、细化至每笔份额、非对称浮动机制侧重投资者利益、开放式运作兼顾流动性和长期持有 [5] - 管理费上浮需满足两个条件：显著超越业绩比较基准且回报为正 向下浮动门槛为跑输基准-3% 向上触发条件更为严格 [5] 业绩比较基准与投资方向 - 业绩比较基准为中证800成长指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%+中债综合财富指数收益率×20% [6] - 中证800成长指数选取成长因子得分最高的150只证券 反映具有成长特征的上市公司整体表现 投资风格偏成长 适合追求高弹性的投资者 [6] - 成长投资是市场永恒主题 当前重点关注人工智能、内需消费等蕴含巨大成长空间的行业 [7] - 中证800成长指数近五年PE(TTM)估值分位31% 处于历史相对低位 表征成长方向的布局机遇 [8] 基金经理背景 - 拟任基金经理李涛拥有16年投研经验 9年投资经验 是清华大学计算机辅助设计专业博士 [8] - 能力圈覆盖TMT、新能源、港股科技、先进制造、周期成长等方向 投资风格成长 [8] - 重点关注高速成长行业中的龙头企业与新兴企业、稳定成长行业中有整合能力的龙头企业、有望进入景气期的优质周期企业 [8] 公司发展理念 - 公司核心发展使命为"服务财富增长 助力产业腾飞" 26年发展紧扣中国经济高质量发展脉络 [9] - 以产业研究为舟、长期主义为舵 力争捕获长期成长 引领资金流向最具成长空间的产业和领域 [9]

每经记者｜任飞 每经编辑｜叶峰 从明天（5月27日）起，首批26只获证监会快速注册的创新浮动费率基金，将正式陆续进入市场角逐。 在政策红利催生行业高期待背景下，渠道端的准备工作开展如何备受关注。 《每日经济新闻》记者在5月26日走访深圳多家银行，结合对基金公司、券商等机构的采访发现，部分 银行渠道仍处"静默期"，但也有一些明确了代销计划，基金公司也在积极开展路演工作，帮助渠道更好 了解产品，为广大投资人提供专业的投资理财服务。行业能否以创新产品重燃资金热情，一场关于渠道 效能与投资者教育的压力测试已然开幕。 各渠道或将档期错位安排应对集中发行 目前，这26只产品处于同步推进的过程。但从接下来发行的情况来看，整体较为集中，为了应对这样的 情况，或将档期错位安排。 5月26日，《每日经济新闻》记者走访深圳多家银行，了解首批新型浮动费率基金发行情况。总体来 看，截至当天中午，走访的银行暂无相关产品的具体宣传展示材料，但也有银行表示，上级单位已经有 过动员令，部分基金公司的产品代销计划已经确定。 在深圳市龙岗区的某工商银行网点，记者与该行的一位理财经理了解情况，他告诉记者，目前暂未接到 上级单位关于这26只基金的代销 ...

在投资者的印象中，基金公司总是"旱涝保收"的机构，无论基金收益如何，其费用只和规模挂钩。因此，过去公募基金行业对业绩比较基准重视程度不足， 出现过个别基金大幅偏离基准、风格漂移的现象，难免"顾此失彼"。 但是这一弊端或将成为过去式！从明天（5月27日）开始，刚刚获批的首批新型浮动费率基金将开始认购。包括易方达、华夏、南方、工银瑞信、鹏华、富 国等多家基金公司的首批26只新型浮动费率基金，就要和大家见面了，目前已有16只基金已经发出了公告。 | 首批16只已发布公告的新型浮动费率基金 | | | | --- | --- | --- | | 基金名称 | 认购起始日 | 认购截止日 | | 易方达成长进取混合 | 5月27日 | 6月17日 | | 东方红核心价值混合 | 5月27日 | 6月17日 | | 广发价值稳进混合 | 5月27日 | 6月17日 | | 嘉实成长共赢混合 | 5月27日 | 6月17日 | | 天弘品质价值混合 | 5月27日 | 6月17日 | | 宏利睿智领航混合 | 5月27日 | 6月18日 | | 汇添富均衡潜力优选混合 | 5月27日 | 6月18日 | | 平安价值优享混 ...

就在刚刚过去的周末，媒体发布了16家基金公司的发售公告，将在5月27日也就是明天开启首批浮动费率基金的募集，简单说就是浮动 费率的基金来了。 我看了一下，各大基金公司对这件事还挺重视，首批基金的基金经理都是各家基金公司中管理经验相对丰富的选手，对基金公司而 言，希望这一炮能够打响，这样后面的浮动费率的基金就比较好发行了，也可以成为基金公司在新的监管体制下的一种新盈利模式。 免责声明：文中内容仅供参考，不构成任何操作建议或提示，股市有风险、投资请谨慎！ 我想浮动费率基金的出现，说明了公募基金领域已经开启了改革帷幕，就是说要将基金公司的收益与基民的实际收益结合起来，摆脱 了过去基金公司旱涝保收的局面，这样以来可以给基金公司危机感，以及基金公司之间的互相竞争，因为这个时候谁的业绩好，资金 的天平就会摆向谁，这对公募基金领域的地位未来会有一个重新排序的过程。 从这个角度来说，感觉公募基金拼规模的时代已经过去了，未来可能大概率就会转化到拼收益的时代，大家投资基金大概率就不会过 分的对规模重视了，而是看谁的收益较高，或者说收益的弹性越高，谁获得的市场额度就越高，这基金公司来说面临一个全新的考 验。 那么这种模式到底会不会 ...

公募基金改革总体目标 - 改革主要目的是更加注重投资者回报，树立以投资者为本的发展理念 [2] - 围绕强化基金公司、基金经理与投资者回报的绑定机制，完善绩效考核体系，优化产品运作模式 [2] - 通过加强监管和执法体现行业与投资者利益的一致性 [2] 浮动费率产品特点 - 对持有一定周期的投资者采取分档收费模式，收益高可适当多收费，表现差必须少收费 [3] - 当前管理费总体水平为1.2%，跑赢基准可上浮至1.5%，连续跑输基准则下降至0.6% [6] - 分档收费机制体现投资回报与收费比例的挂钩关系 [6] 对基金公司及投资者的影响 - 促使基金公司关注投资者回报而非规模，鼓励投资者长期持有产品 [7] - 2023年起主动调降权益类基金费率，浮动范围向上有限但向下严格，总体水平可控 [8] 未来发展方向 - 推动浮动费率产品注册常态化，成熟一批推出一批 [10] - 鼓励行业推出更多与投资者回报挂钩、鼓励长期投资的产品 [10]

新型浮动费率基金获批 - 首批26只新型浮动费率基金于5月23日获得证监会批复，预计很快向投资者发售 [1] - 这些产品均为全市场选股基金，业绩比较基准主要对标沪深300、中证A500、中证500或中证800等主流宽基指数，并部分参与港股和债券投资 [2] - 首批产品设置了1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）三档费率水平 [3][9] 费率设计与业绩挂钩机制 - 费率与业绩表现挂钩：符合业绩比较基准适用基准档1.2%，明显低于基准适用低档0.6%，显著超越基准适用升档1.5% [8] - 以华夏瑞享回报混合型基金为例，持有不足一年按1.2%收取管理费；持有超过一年根据年化收益率分档：超额收益率>6%且正收益按1.5%，≤-3%按0.6%，其他情况按1.2% [10] - 中欧大盘智选混合发起式是首批中唯一的发起式基金，管理人等认购金额不低于1000万元且持有期限不低于三年 [11] 行业影响与专家观点 - 浮动费率基金将基金管理人与投资者利益绑定，提升管理人积极性并鼓励长期持有 [4][11] - 嘉实基金表示新模式强调投资者最佳利益导向，首次实现"单客户、单份额"维度的差异化费率 [11] - 博时基金认为浮动费率基金通过费率优化设计让利长期投资者，强化利益绑定并有利于专业化投研能力发挥 [11] 基金经理面临的挑战 - 基金经理需在长周期内持续稳定实现超越业绩比较基准的表现，减少对单一赛道或短期热点的依赖 [14] - 新规要求更注重高质量选股，部分基金经理可能需要改变投资风格，从短期热点追逐转向长期价值投资 [15] - 市场"二八分化"行情和基民频繁申赎加大了投资难度，需强化业绩比较基准约束和投研团队建设 [15]