股价表现与资金流向 - 8月27日盘中股价上涨2.05%至12.95元/股 成交额1.23亿元 换手率0.87% 总市值147.84亿元 [1] - 主力资金净流出531.36万元 其中特大单买入121.09万元(占比0.98%)/卖出330.03万元(占比2.68%) 大单买入1914.83万元(占比15.54%)/卖出2237.24万元(占比18.16%) [1] - 年内股价累计下跌17.99% 但近期呈现反弹态势 近5日/20日/60日分别上涨2.78%/11.64%/17.09% [1] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入40.95亿元 同比减少8.04% [2] - 同期归母净利润5359.07万元 同比大幅下降70.53% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数达8.89万户 较上期增加8.16% 人均流通股12493股 减少7.54% [2] - 香港中央结算有限公司持股730.11万股(第八大股东) 较上期增持124.67万股 [3] - 南方中证1000ETF新进第十大流通股东 持股528.64万股 [3] 公司基础信息 - 主营业务构成：智能终端(70.49%) 专业显示(25.15%) 运营服务(4.22%) 其他(0.14%) [1] - 业务范围涵盖数字智能终端及前端系统研发制造 中小尺寸液晶模组业务 以及数字设备硬件加工 [1] - 行业分类属于家用电器-黑色家电-其他黑色家电 概念板块涉及流媒体/星闪概念/智能座舱/MR混合现实/智能音箱等 [1] 分红记录 - A股上市后累计派现13.38亿元 近三年累计分红达5.48亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 8月26日盘中股价上涨2.03%至280.88元/股 成交额3.54亿元 换手率0.76% 总市值472.91亿元 [1] - 主力资金净流入514.75万元 特大单买入占比9.72% (3437.32万元) 卖出占比9.33% (3299.67万元) 大单买入占比24.73% (8748.68万元) 卖出占比23.66% (8371.58万元) [1] - 年内股价累计上涨21.21% 近5日涨8.03% 近20日涨12.16% 近60日微跌0.48% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入9.95亿元 同比增长52.25% 归母净利润1.91亿元 同比大幅增长590.22% [2] - A股上市后累计派发现金分红3.15亿元 近三年累计派现2.54亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至3月31日股东户数1.01万户 较上期减少4.96% 人均流通股11,870股 较上期增加5.22% [2] - 香港中央结算有限公司持股580.25万股 较上期增持275.65万股 位列第四大流通股东 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF持股154.98万股 较上期减持1,237股 位列第九大流通股东 兴全合润混合A退出十大股东行列 [3] 公司基础信息 - 公司成立于2015年6月8日 2020年12月16日上市 总部位于上海浦东新区 [1] - 主营业务为智能音频SoC芯片研发设计与销售 收入构成：智能蓝牙45.87% 普通蓝牙16.02% 其他业务38.11% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 概念板块涵盖智能音箱 百元股 智能眼镜 星闪概念 无线耳机等 [1]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中上涨2.07%至31.60元/股 成交11.19亿元 换手率1.16% 总市值1103.31亿元 [1] - 主力资金净流入6060.60万元 特大单买入2.04亿元(占比18.22%) 卖出1.91亿元(占比17.03%) [1] - 年内股价累计上涨23.14% 近5/20/60日分别上涨12.06%/34.07%/51.98% [1] - 年内2次登龙虎榜 最近4月8日净买入3149.64万元 买入总额2.09亿元(占比13.85%) 卖出总额1.77亿元(占比11.76%) [1] 资金流向与股东结构 - 香港中央结算有限公司持股1.06亿股(第二大股东) 较上期减少2041.73万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股4358.45万股(第七大股东) 较上期增加370.17万股 [3] - 易方达沪深300ETF持股3104.50万股(第八大股东) 较上期增加313.18万股 [3] - 华夏沪深300ETF持股2276.43万股(第十大股东) 较上期增加388.24万股 [3] - 股东户数35.75万户 较上期增加4.86% 人均流通股8627股 较上期减少4.63% [2] 财务业绩与业务构成 - 2025年上半年营业收入375.49亿元 同比减少7.02% [2] - 归母净利润14.17亿元 同比增长15.65% [2] - 智能硬件业务占比54.17% 智能声学整机22.17% 精密零组件20.25% 其他3.41% [1] 公司基础信息与行业属性 - 所属申万行业：电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [2] - 概念板块涵盖TOF概念/智能音箱/智能家居/无线耳机/星闪概念等 [2] - A股上市后累计派现49.55亿元 近三年累计派现17.06亿元 [3] - 成立于2001年6月25日 2008年5月22日上市 总部位于山东潍坊高新区 [1]

股价表现与资金流向 - 8月25日盘中股价上涨2.14%至13.86元/股 成交金额15.85亿元 换手率9.09% 总市值252.06亿元 [1] - 主力资金净流出1.39亿元 特大单买入8973.90万元(占比5.66%)/卖出1.67亿元(占比10.55%) 大单买入2.47亿元(占比15.56%)/卖出3.08亿元(占比19.42%) [1] - 年内股价下跌2.46% 但近期表现强劲：近5日涨10.26% 近20日涨14.74% 近60日涨23.09% [1] - 年内5次登上龙虎榜 最近6月13日净买入3.24亿元 买入总额4.24亿元(占比23.25%) 卖出总额1.01亿元(占比5.52%) [1] 公司基本情况 - 公司为全球主要专业无线通信设备提供商 主营业务为对讲机终端/集群系统及解决方案 终端收入占比44.36% 系统占比42.37% OEM及其他占比13.27% [2] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件 概念板块涵盖区块链/星闪概念/无线耳机/核心网/网络安全 [2] - 股东户数29.05万户(较上期增1.57%) 人均流通股4415股(较上期减1.54%) [2] 财务与分红状况 - 2025年上半年营业收入22.59亿元(同比减少17.50%) 归母净利润9358.18万元(同比减少42.37%) [2] - A股上市后累计派现3.09亿元 但近三年累计派现0元 [3] 机构持仓变化 - 香港中央结算有限公司持股1396.81万股(增10.65万股) 为第三大流通股东 [3] - 南方中证1000ETF持股1007.85万股(增191.21万股) 华夏中证1000ETF持股593.79万股(增141.85万股) 广发中证1000ETF持股479.02万股(增106.21万股) [3] - 国泰中证全指通信设备ETF持股284.94万股(减96.37万股) 为第八大流通股东 [3]

股价表现与资金流向 - 8月25日盘中股价上涨2.05%至13.47元/股，成交额18.59亿元，换手率4.25%，总市值452.23亿元 [1] - 主力资金净流出5370.03万元，特大单买卖占比分别为12.73%和13.96%，大单买卖占比分别为19.80%和21.46% [1] - 年内股价累计上涨12.44%，近5日、20日、60日分别上涨9.42%、16.72%、14.64% [1] - 年内1次登龙虎榜，最近5月20日净买入3.11亿元，买入总额5.79亿元（占比12.23%），卖出总额2.69亿元（占比5.67%） [1] 公司基本概况 - 主营业务为智能手机产品（75.60%）、智能汽车产品（12.83%）、新领域产品（11.23%）及其他（0.33%） [2] - 产品涵盖光学影像模组、光学镜头、微电子及智能汽车相关产品，应用于智能手机、智能家居、VR/AR及智能汽车领域 [2] - 所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件，概念板块包括TOF、星闪、智能座舱、智能眼镜、增强现实等 [2] - 股东户数57.33万（较上期减少0.70%），人均流通股5777股（较上期增加0.71%） [2] 财务与分红情况 - 2025年1-6月营业收入98.37亿元（同比增长3.15%），归母净利润-1.09亿元（同比减少378.13%） [2] - A股上市后累计派现6.48亿元，近三年累计派现0元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股4116.50万股（较上期减少608.20万股） [3] - 南方中证1000ETF持股3076.81万股（较上期增加601.03万股） [3] - 华夏中证1000ETF持股1812.82万股（较上期增加440.54万股） [3] - 广发中证1000ETF持股1457.82万股（较上期增加329.40万股） [3] - 富国中证1000ETF持股567.60万股（较上期增加113.26万股） [3]

根据研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：总热度指标**[7] * **因子构建思路**：从行为金融学的有限注意力理论出发，将个股的浏览、自选与点击次数加总，作为市场情绪的代理变量进行追踪。[7] * **因子具体构建过程**： 1. 获取个股每日的浏览、自选与点击次数。 2. 将这三项数据求和，得到个股的原始热度值。 3. 计算该个股的原始热度值在当日全市场所有股票的原始热度总值中的占比，进行归一化处理。 4. 将归一化后的占比数值乘以10000，将因子值调整到一个较大的区间，最终因子取值区间为[0,10000]。 公式为：$$ \text{个股总热度} = \frac{\text{个股（浏览次数+自选次数+点击次数）}}{\text{当日全市场（浏览次数+自选次数+点击次数）总和}} \times 10000 $$ 2. **因子名称：热度变化率MA2**[11][15][19][26] * **因子构建思路**：追踪宽基指数、行业或概念层面总热度的周度边际变化，以捕捉市场关注度的短期转移，并采用移动平均进行平滑以降低噪声。[11][15][19][26] * **因子具体构建过程**： 1. 首先，根据股票分组（如宽基成分股、行业成分股、概念成分股），将组内所有个股的“总热度指标”进行加总，得到该组的“总热度”。[7][8] 2. 计算该组本周总热度与上周总热度的变化率。 3. 对该变化率序列取2期移动平均（MA2），即当前周与上一周变化率的平均值，得到平滑后的热度变化率因子。[11][15][19][26] 公式为：$$ \text{热度变化率MA2} = \frac{\text{本周变化率} + \text{上周变化率}}{2} $$ 其中，单周变化率 = (本周总热度 - 上周总热度) / 上周总热度 量化模型与构建方式 1. **模型名称：宽基轮动策略**[13][15] * **模型构建思路**：基于行为金融中的注意力理论，认为资金会流向近期关注度（热度）显著提升的板块，通过每周买入热度变化率最大的宽基指数来捕捉这一动向。[11][13][15] * **模型具体构建过程**： 1. **标的池**：沪深300、中证500、中证1000、中证2000以及“其他”股票组。[8] 2. **信号生成**：在每周最后一个交易日，计算上述5个组别的“热度变化率MA2”因子值。[13][15] 3. **投资决策**：选择“热度变化率MA2”值最大的组别。如果最大值组是“其他”，则选择空仓；否则，全仓买入该最大值对应的宽基指数。[13][15] 4. **调仓频率**：每周调仓。[13][15] 2. **模型名称：热门概念内选股策略（BOTTOM组合）**[30][32] * **模型构建思路**：在短期受资金追捧的热门概念板块内，市场注意力过度集中于少数高热度个股，可能导致其股价迅速且过度反应，而同板块内被忽视的低热度个股可能存在补涨或错误定价的机会。[29][30][32] * **模型具体构建过程**： 1. **概念筛选**：在每周最后一个交易日，筛选出本周“热度变化率”（未平滑）最大的5个概念。[30] 2. **股票池初筛**：将这5个热门概念的所有成分股合并作为初选股票池，并剔除其中流通市值最小的20%的股票。[30] 3. **组合构建**： * **TOP组合**：在每个热门概念中，选取“总热度指标”排名前10的个股，等权重组合作。[30] * **BOTTOM组合**：在每个热门概念中，选取“总热度指标”排名最后10的个股，等权重组合作。[30][34] 4. **调仓频率**：每周调仓。[30] 模型的回测效果 1. **宽基轮动策略**[15] * 年化收益率：8.74%[15] * 最大回撤：23.5%[15] * 2025年收益：28.5%[15] 2. **热门概念内选股策略（BOTTOM组合）**[32] * 年化收益率：15.71%[32] * 最大回撤：28.89%[32] * 2025年收益：37%[32] 因子的回测效果 *(注：本报告中未提供单一因子的独立测试结果，如IC、IR等。所有测试结果均基于上述包含该因子的策略模型。)*

股价表现 - 2025年8月22日收盘价14.12元，较前一交易日上涨0.31元，涨幅2.24% [1] - 当日开盘价13.84元，最高价14.22元，最低价13.70元，成交额1.87亿元，换手率4.28% [1] - 总市值59.94亿元，流通市值43.84亿元 [1] 公司业务 - 主营业务为半导体相关技术研发 [1] - 业务涉及低空经济、星闪概念及车联网领域 [1] - 公司注册地位于上海 [1] 员工持股计划 - 2025年员工持股计划已完成股票非交易过户 [1] - 过户股份569,198股，占总股本比例0.1341% [1] - 过户价格为5.81元/股 [1] 资金流向 - 8月22日主力资金净流出180.46万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出1605.98万元 [1]

股价表现与资金流向 - 8月22日盘中股价上涨2.12%至22.66元/股，成交额3.53亿元，换手率3.60%，总市值172.19亿元 [1] - 主力资金净流入1399.02万元，特大单买入占比10.76%（3799.82万元），大单买入占比24.99%（8830.61万元） [1] - 年内股价累计上涨12.19%，近5日/20日/60日分别上涨5.00%、10.43%和23.70% [1] 历史交易活跃度 - 年内4次登上龙虎榜，最近一次为7月21日，当日净卖出8609.12万元，买入总额1.17亿元（占比6.04%），卖出总额2.04亿元（占比10.50%） [1] 股东结构变化 - 股东户数8.51万户，较上期减少3.19%，人均流通股增至5138股（增幅3.29%） [2] - 香港中央结算有限公司持股247.31万股（第六大股东），较上期减持157.65万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入174.70亿元，同比增长49.01% [2] - 归母净利润8451.76万元 [2] - A股上市后累计现金分红2.58亿元 [2] 行业与业务属性 - 所属申万行业分类为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ [1] - 业务概念板块涵盖智能家居、网络安全、无线耳机、星闪概念及小米概念 [1] 公司基本信息 - 注册地址位于广东省深圳市南山区桃源街道及前海深港合作区 [1] - 南方中证1000ETF（512100）位列十大流通股东 [2]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中上涨2.04%至94.39元/股 成交3.01亿元 换手率2.39% 总市值220.05亿元 [1] - 主力资金净流出229.48万元 特大单买入占比7.59%卖出占比9.82% 大单买入占比27.64%卖出占比26.17% [1] - 年内累计上涨35.83% 近5日/20日/60日分别上涨24.39%/36.22%/44.64% [1] - 8月20日龙虎榜净卖出1.08亿元 买入总额1.46亿元(占比12.08%) 卖出总额2.54亿元(占比21.02%) [1] 基本面与经营数据 - 2025年上半年营业收入13.70亿元 同比减少13.40% 归母净利润1.57亿元 同比增长71.09% [2] - 主营业务构成:高性能数模混合芯片51.64% 电源管理芯片38.34% 信号链芯片9.89% 其他0.14% [1] - A股上市后累计派现2.21亿元 近三年累计派现8836.55万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.29万户 较上期增加19.13% 人均流通股10524股 较上期减少15.77% [2] - 香港中央结算有限公司新进第七大股东 持股309.68万股 [3] - 汇丰晋信动态策略混合A减持至267.27万股 汇丰晋信低碳先锋股票A减持至257.51万股 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF增持至221.18万股 汇丰晋信核心成长混合A退出十大股东 [3] 行业属性与业务定位 - 所属申万行业:电子-半导体-模拟芯片设计 [2] - 概念板块涵盖:谷歌概念/星闪概念/智能音箱/智能穿戴/智能眼镜等 [2] - 公司2008年6月成立 2021年8月上市 主营集成电路产品研发销售 [1]

核心观点 - 公司为电子元器件分销商 主营业务涵盖SoC芯片 无线芯片 电源及功率器件 存储器等 其中存储器业务为主要方向之一[2] - 公司芯片定制业务推出智能复位MCU和高速通信芯片产品 主要应用于TWS耳机并实现批量供货[2] - 公司低功耗蓝牙芯片主要应用于智能穿戴设备领域[3] - 公司海外营收占比达67.36% 受益于人民币贬值[4] - 2025年第一季度营业收入17.72亿元 同比增长13.14% 归母净利润1760.39万元 同比增长273.64%[8] 业务结构 - 主营业务为电子元器件分销 面向消费电子 物联网 照明 工业控制 汽车电子及新能源领域[3] - 分销业务收入占比99.33% 物联网产品设计及制造占比0.65% 芯片定制占比0.01%[8] - 主要产品包括SoC芯片 无线芯片及模块 电源及功率器件 模拟/数字器件 存储器 LED器件等[3] 市场表现 - 8月20日股价下跌1.14% 成交额13.52亿元 换手率25.60% 总市值102.94亿元[1] - 当日主力资金净流出7382.17万元 行业排名28/32 连续2日被主力减仓[5] - 主力持仓为轻度控盘状态 筹码分布分散 主力成交额占比14.74%[6] - 筹码平均交易成本33.94元 股价靠近33.90元支撑位[7] 股东结构 - 截至7月31日股东户数6.08万户 较上期减少9.31%[8] - 人均流通股2535股 较上期增加10.26%[8] - 香港中央结算有限公司新进为第七大流通股东 持股63.81万股[9] - A股上市后累计派现6934.05万元[9] 概念板块 - 所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ[8] - 概念板块包括存储概念 消费电子 星闪概念 小米概念 无线耳机等[8]