根据研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化因子与构建方式 1. 因子名称：总热度指标[7] * 因子构建思路：从行为金融学的有限注意力理论出发，将个股的浏览、自选与点击次数加总，作为市场情绪的代理变量进行追踪。[7] * 因子具体构建过程： 1. 获取个股每日的浏览、自选与点击次数。 2. 将这三项数据求和，得到个股的原始热度值。 3. 计算该个股的原始热度值在当日全市场所有股票的原始热度总值中的占比，进行归一化处理。 4. 将归一化后的占比数值乘以10000，将因子值调整到一个较大的区间，最终因子取值区间为[0,10000]。 公式为：$\text{个股总热度} = \frac{\text{个股（浏览次数+自选次数+点击次数）}}{\text{当日全市场（浏览次数+自选次数+点击次数）总和}} \times 10000$ 2. 因子名称：热度变化率MA2[11][15][19][26] * 因子构建思路：追踪宽基指数、行业或概念层面总热度的周度边际变化，以捕捉市场关注度的短期转移，并采用移动平均进行平滑以降低噪声。[11][15][19][26] * 因子具体构建过程： 1. 首先，根据股票分组（如宽基成分股、行业成分股、概念成分股），将组内所有个股的“总热度指标”进行加总，得到该组的“总热度”。[7][8] 2. 计算该组本周总热度与上周总热度的变化率。 3. 对该变化率序列取2期移动平均（MA2），即当前周与上一周变化率的平均值，得到平滑后的热度变化率因子。[11][15][19][26] 公式为：$\text{热度变化率MA2} = \frac{\text{本周变化率} + \text{上周变化率}}{2}$ 其中，单周变化率 = (本周总热度 - 上周总热度) / 上周总热度 量化模型与构建方式 1. 模型名称：宽基轮动策略[13][15] * 模型构建思路：基于行为金融中的注意力理论，认为资金会流向近期关注度（热度）显著提升的板块，通过每周买入热度变化率最大的宽基指数来捕捉这一动向。[11][13][15] * 模型具体构建过程： 1. 标的池：沪深300、中证500、中证1000、中证2000以及“其他”股票组。[8] 2. 信号生成：在每周最后一个交易日，计算上述5个组别的“热度变化率MA2”因子值。[13][15] 3. 投资决策：选择“热度变化率MA2”值最大的组别。如果最大值组是“其他”，则选择空仓；否则，全仓买入该最大值对应的宽基指数。[13][15] 4. 调仓频率：每周调仓。[13][15] 2. 模型名称：热门概念内选股策略（BOTTOM组合）[30][32] * 模型构建思路：在短期受资金追捧的热门概念板块内，市场注意力过度集中于少数高热度个股，可能导致其股价迅速且过度反应，而同板块内被忽视的低热度个股可能存在补涨或错误定价的机会。[29][30][32] * 模型具体构建过程： 1. 概念筛选：在每周最后一个交易日，筛选出本周“热度变化率”（未平滑）最大的5个概念。[30] 2. 股票池初筛：将这5个热门概念的所有成分股合并作为初选股票池，并剔除其中流通市值最小的20%的股票。[30] 3. 组合构建： * TOP组合：在每个热门概念中，选取“总热度指标”排名前10的个股，等权重组合作。[30] * BOTTOM组合：在每个热门概念中，选取“总热度指标”排名最后10的个股，等权重组合作。[30][34] 4. 调仓频率：每周调仓。[30] 模型的回测效果 1. 宽基轮动策略[15] * 年化收益率：8.74%[15] * 最大回撤：23.5%[15] * 2025年收益：28.5%[15] 2. 热门概念内选股策略（BOTTOM组合）[32] * 年化收益率：15.71%[32] * 最大回撤：28.89%[32] * 2025年收益：37%[32] 因子的回测效果 (注：本报告中未提供单一因子的独立测试结果，如IC、IR等。所有测试结果均基于上述包含该因子的策略模型。)