产品发布 - 富兰克林邓普顿向香港的专业和机构投资人推出一只于卢森堡注册的代币化美元货币市场UCITS基金 [1] - 该基金名为富兰克林OnChain美国政府货币基金，是公司在欧洲注册的第一只完全代币化UCITS产品 [1] - 基金于去年10月获卢森堡监管部门批准，并于今年2月中旬向奥地利、法国、德国、意大利、列支敦士登、荷兰、西班牙和瑞士的机构投资者开放 [1] 技术平台与运作 - 基金在公共区块链Stellar上发行，并采用公司自主研发的区块链记录系统Benji Technology Platform [1] - 该技术平台旨在为投资者提供区块链技术带来的更高透明度、安全性、便捷性及成本效益 [1] 投资策略与目标 - 基金投资于包括固定利率、浮动利率、可变利率在内的美国政府债券，以及以美国政府债券或现金为抵押的回购协议 [1] - 投资目标是在保证资本和流动性的前提下，为投资人提供较高的当期收益，并维持1美元的恒定净资产值 [1]

行业背景与挑战 - 全球经贸格局经历深刻调整，单边主义、保护主义抬头，地缘政治冲突加剧 [1] - 全球航运贸易面临成本攀升和效率瓶颈问题 [1] 航贸金融的潜力与转型 - 航贸金融在保障产业链供应链稳定畅通、提升国际贸易竞争力上展现出巨大潜力 [1] - 大数据、区块链、人工智能等新技术正推动电子提单、智能合约等创新应用落地 [1] - 航贸金融服务加速向数字化、智能化转型 [1] 公司战略与举措 - 公司深度参与上海航贸数字化平台建设，与政府机构、航运企业、交易平台及外贸企业紧密合作 [1] - 公司致力于整合航贸物流、信息流、资金流，共同构建航贸金融服务生态 [1] 具体业务方向一：跨界融合 - 围绕航贸客户需求，集成航运、贸易、金融等多维数据资源 [1] - 为电商企业提供跨境结算、融资、汇兑风险管理等一站式金融服务 [1] 具体业务方向二：数字赋能 - 运用区块链技术和人工智能技术，实现跨境汇款秒速入账 [2] - 着力解决小微企业融资难、融资贵问题 [2] 具体业务方向三：生态共建 - 联合保险、物流、电商平台等多方力量，融合金融支持、通关便利、风险防控技术 [2] - 旨在形成高效协同的生态支持体系 [2]

公司战略与举措 - 公司深度参与上海航贸数字化平台建设，与政府机构、航运企业、交易平台及外贸企业紧密合作，有效整合航贸物流、信息流、资金流，共同构建航贸金融服务生态 [1] - 公司推动跨界融合，集成航运、贸易、金融等多维数据资源，为电商企业提供跨境结算、融资、汇兑风险管理等一站式金融服务 [1] - 公司推动数字赋能，运用区块链技术和人工智能技术，实现跨境汇款秒速入账，着力解决小微企业融资难、融资贵问题 [1] - 公司推动生态共建，联合保险、物流、电商平台等多方力量，将金融支持、通关便利、风险防控技术相互融合，形成高效协同的生态支持体系 [1] 行业影响与发展 - 公司通过创新跨境金融服务，旨在助力产业链供应链稳定畅通 [1] - 公司通过一站式金融服务为全球产业链供应链稳定畅通贡献力量 [1]

数字迪拉姆项目概述 - 数字迪拉姆是阿联酋中央银行发行的中央银行数字货币，基于区块链技术，旨在彻底改变储蓄、支付和货币交互方式[2][3] - 该项目是阿联酋金融基础设施现代化战略的重要组成部分，旨在在全球数字经济中保持竞争力[3] - 数字迪拉姆可用于零售、批发和跨境支付等多种场景[3][4] 项目发展进程 - 2023年2月启动金融基础设施转型项目，2023年10月联邦法案第54号通过使数字货币成为法定货币[7] - 2024年1月首批数字迪拉姆发行，并在“mBridge项目”中实现跨境支付[7] - 2023年3月至2024年6月，阿联酋中央银行推出零售场景的试点测试，涵盖4个新用例并开发了原型应用程序[7] 技术架构与合作 - 数字迪拉姆基于许可型区块链的分布式账本技术构建[4] - 关键合作机构包括国际清算银行创新枢纽、中国人民银行、泰国央行、香港金融管理局等[4] 主要优势 - 提升货币流动性管理能力，增强货币系统稳定性[8] - 增强金融体系透明性和运行效率，简化反洗钱/反恐怖主义融资/身份认证等合规流程[8] - 减少交易成本，加快流程，释放经济增长潜力[8] - 降低金融准入门槛，扩大可达性，支持代币化、智能合约等新型金融创新[8] 与加密货币的区别 - 数字迪拉姆由阿联酋中央银行发行，具有政府背书，而加密货币去中心化，无政府背书[9] - 数字迪拉姆价格稳定，是法定货币，遵循国家法律监管，而加密货币价格波动大，多数缺乏法律保障[9] 对居民与企业的影响 - 对日常用户而言，数字迪拉姆可用于个人间转账、商户付款与线上购物，交易更快、更安全[10] - 银行与持牌金融科技机构将负责钱包发行与用户服务，在保持央行监管下推动支付创新[10] - 政府部门可使用可编程数字迪拉姆进行社保发放、补贴支付与资金流向监控，提升透明度和效率[10]

合作核心内容 - 加密货币公司Ripple与万事达卡、Gemini Space Station及WebBank合作，在XRP Ledger上试点RLUSD稳定币结算 [1] - 合作将为万事达卡与Gemini信用卡发行方WebBank之间的区块链化流程提供支持 [1] - 项目落地后将成为美国受监管银行首次在公链上使用受监管稳定币结算传统信用卡交易的合作案例之一 [1] 合作参与方与产品 - Gemini提供由WebBank发行的万事达卡信用卡XRP版本 [1] - 运行在XRPL上的Ripple稳定币RLUSD将为合作提供核心支持 [1] - 自去年问世以来，RLUSD稳定币流通量已突破10亿美元 [1] 技术应用与市场意义 - 合作彰显了区块链技术在现实支付场景中日益提升的信任度 [1] - RLUSD稳定币应用场景覆盖去中心化金融平台、Ripple跨境支付解决方案及机构联盟网络 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在关税政策和地缘政治事件加剧全球金融市场波动背景下 黄金作为传统避险资产价值凸显 区块链技术推动了加密货币兴起 催生了黄金稳定币 报告系统分析以Pax Gold和Tether Gold为代表的代币化黄金模式以及世界黄金协会于2025年9月提出的PGI方案 探讨传统黄金市场 代币化黄金模式和PGI模式的区别与互补性 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 区块链与加密货币基础：理解黄金稳定币的技术基石 - 区块链具有不可篡改性和去中心化两大核心特征 前者使交易记录不可篡改伪造 后者使网络安全性和稳定性更强 有利于建立信任机制 [8][11] - 加密货币按价值锚定不同分为原生加密货币 稳定币和真实世界资产 黄金稳定币介于稳定币和RWA之间 主要被定位为便捷的链上黄金投资品 [15][18] 主流黄金稳定币梳理：Pax Gold与Tether Gold - 目前黄金稳定币以Pax Gold与Tether Gold为主导 形成双寡头格局 截至2025年10月 PAXG和XAUt合计占据整个代币化黄金市场约89%的份额 [21] - PAXG是Paxos于2019年9月发行的运行于以太坊区块链上的ERC - 20标准黄金代币 该公司主动寻求高规格金融监管 对合规性的追求体现在实物储备和监管披露上 2025年其市值在过去一年内增长了153.16% 目前约为13.5亿美元 [22][25] - XAUt由Tether子公司于2020年1月发行 凭借Tether的头部效应后来居上成为龙头 但与PAXG相比 其合规进程相对迟缓 2025年其市值在过去一年内增长了215.61% 目前约为21.4亿美元 [27][29] - 主流黄金稳定币报价基本与伦敦金现货价格一致 但存在价差 升贴水基本在±100美元/盎司的范围内上下波动 [30] 世界黄金协会PGI方案：兼顾法律、技术与监管的革命性框架 - PGI方案由世界黄金协会于2025年9月提出 旨在通过法律创新与区块链技术重构黄金市场基础设施 计划于2026年起在英国伦敦正式推出 [36] - 提出背景是传统实物黄金投资市场的分配式和非分配式黄金模式分别存在投资门槛高、流动性差和交易对手风险突出等痛点 [37] - 核心设计包括法律、技术和监管三个方面 法律上解决实物黄金可分割所有权的难点 技术上定位为技术中立 支持小单位交易 监管上符合欧美主流金融监管条例要求 [38] 黄金投资工具比较 - 从投资门槛看 黄金稳定币和PGI显著较低 最小投资单位在0.000001 - 0.01盎司不等 以币安交易所PAXG/USDT交易对为例 门槛仅需0.5美元左右 [43] - 从费率看 黄金稳定币持有成本具有优势 均不设置管理费 可低成本长期持有黄金 [44] - 监管方面 黄金稳定币去中心化但监管力度弱 PGI试图在区块链技术和监管中取得平衡 [44] - 市场规模上 黄金稳定币规模较小 PGI表现尚待观察 [44]

公司战略与香港定位 - 香港已成为公司及旗下多家公司的全球化战略支点，公司正进一步扩大在香港的战略投入，并以香港为起点加速全球化发展[1] - 公司高度认同香港作为中国企业出海“超级联系人”的定位，认为香港拥有领先的金融体系、顶尖的专业服务及全球视野的人才库，是绝佳的跳板[4] - 公司将在香港持续加大投资布局，以此为支点辐射全球市场，并提及香港特区政府新成立的“内地企业出海专班”将强化香港的枢纽功能[4] - 公司已深耕香港市场多年，旗下AlipayHK已成为香港第一大电子钱包，服务超过450万活跃用户，蚂蚁银行（香港）为本地居民和中小企业提供数字银行服务[5] - 公司于2024年10月宣布购置铜锣湾商业写字楼，作为其香港总部所在地，显示出对香港市场的长期承诺[5] 技术创新与应用 - 公司认为人工智能和基于区块链的通证化技术是驱动金融服务演变的关键力量，生成式人工智能将对金融行业产生全面而深刻的影响，贯穿从后台运营到客户服务的全链条[3] - 公司预测在不久的将来，每位银行客户都将拥有一个由AI智能体驱动的专属客户经理，实现全天候低成本服务，其背后是银行内部的多智能体系统与AI基础设施的协同运作[3] - 基于区块链的通证化技术能实现全球支付的实时结算，提高全球贸易效率，并随着监管规则成熟，区块链活动将从投机性交易转向真实价值交换，支持实体经济发展[3] - 公司积极参与香港的“沙盒”机制创新试点，去年参与“Ensemble”项目通过通证化银行存款实现实时结算，今年入选香港金管局的生成式AI沙盒项目，重点推进银行AI智能体及AI风险管理[4] - 公司已搭建起覆盖全球收款、贸易金融服务及合规风控等领域的服务体系，重点支持跨境电商卖家拓展海外市场[4] 行业活动与规模 - 2025年香港金融科技周于11月3日开幕，活动汇集全球100多个经济体的3.7万余名参会者、800多位演讲嘉宾及700多家参展企业，聚焦金融科技、人工智能、绿色科技等11项核心议题[5] - 公司董事长在香港金融科技周主论坛与香港财经事务及库务局局长等嘉宾就技术变革、产业应用及香港的创新路径等话题进行交流[1]

行业发展趋势 - 数字资产行业正处于从“投机炒作1.0时代”迈向“效用驱动2.0时代”的关键转折期 [1] - 行业正经历“大融合”新时代，传统结构化金融与去中心化数字原生群体开始融合 [3][4] - Web3世界呈现爆发性增长，已成为一股已获证实、不容忽视的经济力量 [4] - 行业核心转变源于以去中心化为特征的区块链技术，旨在改变信息与价值的储存、分享和拥有方式，催生了全新的经济生态、无限创新和全新商业模式 [5] - 代币化市场潜力巨大，预测将在未来十年内从“十亿”级别增长到“万亿”级别 [5] 市场规模与数据 - 加密资产的总市值已超过3.5万亿美元 [4] - 稳定币的市值已超过2300亿美元，达到了前所未有的水平 [4] - 比特币价值从几乎为零增长到峰值时超过12万美元，并成功引起了机构投资者的严肃关注 [5] - 稳定币支付的年增长率几乎是传统支付网络的十倍，B2B支付是其中最强劲的增长引擎 [16] 行业挑战与转型 - 市场巨大的波动性并非幻觉，上个月加密货币市场发生了历史性清算事件，被称为“闪崩”，这是一次系统性的压力测试 [8][9] - 当前是行业从“青春期”走向“成年期”的“成长的烦恼”，是1.0时代“无需许可的创新”与2.0时代“需要信任的世界”碰撞产生的摩擦 [10][11] - 2.0时代将不再由“炒作”定义，而是由“效用”和“服务实体经济的真正解决方案”所定义 [13] 发展路径与愿景 - 行业使命是找到“均衡点”，建立广泛、合规、可信的“金融互联网”（Finternet） [15] - 新网络的建立需要建立在“建设性的全球对话”基础之上，需要创新者、托管人、监管者、企业家及金融机构之间达成共识 [15] - 网络的最终使命必须是服务实体经济，路径包括为真实世界资产代币化制定稳健框架，以及建立合规、高效的支付网络 [16] - 香港被视为见证这场融合的理想之地，是一座连接东方与西方、既有秩序与前沿冒险的桥梁，具备促进全球对话的得天独厚地位 [4][17] 公司战略与案例 - OSL集团在欧洲启动的持牌支付业务作为战略转型的扎实一步，在极短时间内取得了显著成效，验证了市场对合规解决方案的迫切需求 [16] - OSL集团正在全球超过10个关键市场积极布局逾50张交易与支付的相关牌照，这充分印证了合规支付的巨大潜力 [16] - 建立全球合规网络是将数字资产新力量与实体经济连接起来的关键工作，是所有可信赖、持牌参与者必须承担的责任 [16]

公司基本信息 - 公司全称为COFACE SA 是一家依据法国法律成立的股份有限公司 受法国商法典管辖 [2] - 公司注册地址位于法国布洛涅-比扬古市Costes et Bellonte广场1号 注册号为432 413 599 [2] - 公司股票在巴黎泛欧交易所A compartment上市 ISIN代码为FR0010667147 股票代码为COFA [5] 股本结构 - 截至2024年12月31日 公司股本总额为300,359,584欧元 [3] - 公司股本分为150,179,792股 所有股份类别相同且已全额缴足和认购 [3] 投票权情况 - 截至2025年10月31日 公司资本中的股份总数和理论投票权总数均为150,179,792股 [1] - 截至同一日期 实际投票权数为149,244,607股 [1]

峰会核心观点 - 峰会围绕数字经济赋能实体产业、Web3 0技术融合与融媒体创新发展等议题展开 旨在共同推动构建科技-金融-产业闭环生态 [1] - 香港作为国际平台 在知识产权交易与地理标志资源挖掘方面具有独特优势 能够搭建高效的知识产权融资与交易管道 并依托成熟法律体系提供完善保护机制 [1] 行业趋势与共识 - 在当今大变局与数字革命叠加背景下 社会正从生产型转向企业家型 创新驱动成为核心 经济形态的全面数字化已是全球共识 [1] - 传统产业升级不仅需要资本 更需要数字与科技要素 [2] 公司战略与实践 - 北京金达物贸公司正积极探索运用Web3 0技术重构产业生态 旨在以AI提升生产力 用Web3 0重塑生产关系 构建数字化的科技-金融-产业闭环 [1] - 相关实践经验值得与企业界分享 [2] 技术应用与路径 - Web3 0在产业端的落地路径包括区块链技术在供应链管理、数字身份认证等领域的实际应用 为传统产业数字化转型提供具体参考 [2]