截至午间收盘，中证A500指数下跌0.7%，中证A100指数下跌0.8%，中证A50指数下跌0.7%。 国家统计局数据显示，11月份，居民消费持续恢复，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅比10月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高，扣 除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。 中国银河证券表示，年末行情轮动较快，有望仍以震荡结构为主；同时，A股市场中长期向好逻辑不改。监管层下调险企股票投资风险因子，将进一步释放 保险资金入市潜力，为市场注入更多增量流动性。 | A500ETF易方达 低费率 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 跟踪中证A500指数 | | | | | 该指数由各行业市值较大、流 | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指数 | | 动性较好的500只证券组成, | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来估 | | 覆盖93个三级行业中的91个 | -0. 7% | 16.5倍 | 70. | | A100ETF易方达 低费率 | | | | | 跟踪中证A100指数 | | | | | 该指数由具有行业代表性的市 | 截至午间收盘 | ...

市场指数表现 - 中证A500指数下跌0.6% [1] - 中证A100指数下跌0.6% [1] - 中证A50指数下跌1.1% [1] 机构市场观点 - 信达证券认为当前时点可以保持乐观 [1] - 牛市中低成交量不是利空信号，成交量低点大多是牛市中较好的买入时点 [1] - 历史上跨年行情启动前市场大多会先有一定调整，本质是交易性资金为博弈跨年行情腾挪安全边际 [1] - 2025年12月有望成为布局跨年行情的窗口期 [1]

A股市场表现 - A股三大指数早盘高开高走，全市场成交额较上一交易日放量近3000亿元，超3500只个股上涨 [1] - 截至午间收盘，中证A500指数上涨1.0%，沪深300指数上涨1.0%，创业板指数上涨3.0%，上证科创板50成份指数上涨1.7% [1] - 沪深300指数滚动市盈率为14.0倍，中证A500指数滚动市盈率为16.5倍 [3] 板块与行业动态 - 板块题材上，CPO、元件、商业航天板块表现活跃，煤炭板块出现调整 [1] - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略新兴产业占比较高 [3] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成 [3] 港股市场表现 - 港股震荡调整，恒生中国企业指数截至午间收盘下跌1.2% [1][5] - 新消费、医药股在港股市场表现弱势 [1] - 恒生中国企业指数滚动市盈率为10.7倍，其成分股在可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近85% [5]

本周市场表现概览 - A股三大指数本周集体收涨，沪指收复3900点，板块方面工业金属、商业航天、卫星互联网、CPO等板块涨幅居前，软件、食品、文化传媒等板块跌幅居前 [1] - 港股整体上涨，医药股震荡调整，机器人等科技板块先抑后扬 [1] - 沪深300指数与中证A500指数本周均上涨1.3%，创业板指数上涨1.9%，上证科创板50成份指数下跌0.1%，恒生中国企业指数上涨0.7% [1] 主要指数估值与跟踪产品 - 沪深300指数滚动市盈率为14.0倍，其历史分位为61.5%，跟踪该指数的ETF共有29只 [3][4] - 中证A500指数滚动市盈率为16.4倍，其历史分位为69.0%，跟踪该指数的ETF共有40只 [3][4] - 创业板指数滚动市盈率为39.3倍，其历史分位为31.0%，跟踪该指数的ETF共有16只 [3][4] - 上证科创板50成份指数滚动市盈率为149.7倍，其历史分位为94.9%，跟踪该指数的ETF共有18只 [3][4] - 恒生中国企业指数滚动市盈率为10.6倍，其历史分位为64.7%，跟踪该指数的ETF共有4只 [3][4] - 部分低费率ETF产品的管理费率为0.15%每年，托管费率为0.05%每年 [4] 主要指数成分与特征 - 沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的300只股票组成，覆盖11个中证一级行业 [3][4] - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的91个 [4] - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略新兴产业占比较高，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [4] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著，半导体占比超50%，与医疗器械、光伏设备、软件开发行业合计占比近75% [4] - 恒生中国企业指数由在港上市中国内地企业中50只市值大、成交活跃的股票组成，可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近85% [4] 主要指数历史表现 - 近1月表现：沪深300指数累计下跌2.3%，中证A500指数下跌2.1%，创业板指数下跌3.6%，上证科创板50成份指数下跌7.7%，恒生中国企业指数下跌1.7% [6] - 近3月表现：沪深300指数累计上涨2.8%，中证A500指数上涨3.4%，创业板指数上涨5.1%，上证科创板50成份指数上涨4.5%，恒生中国企业指数上涨1.6% [6] - 今年以来表现：沪深300指数累计上涨16.5%，中证A500指数上涨19.6%，创业板指数上涨45.2%，上证科创板50成份指数上涨34.1%，恒生中国企业指数上涨26.2% [6] - 近1年表现：沪深300指数累计上涨15.4%，中证A500指数上涨17.5%，创业板指数上涨37.2%，上证科创板50成份指数上涨30.7%，恒生中国企业指数上涨28.9% [6] - 基日以来表现：沪深300指数基日以来累计上涨358.5%，年化涨幅7.8%；中证A500指数累计上涨451.4%，年化涨幅8.8%；创业板指数累计上涨210.9%，年化涨幅7.8%；上证科创板50成份指数累计上涨32.6%，年化涨幅5.0%；恒生中国企业指数累计上涨359.9%，年化涨幅6.2% [6]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，沪指半日上涨0.5%，全市场超3300只个股上涨 [1] - 板块方面，消费电子、有机硅板块活跃，海南、影视院线板块调整 [1] - 港股震荡上涨，耐用消费品、造纸、硬件设备等板块涨幅居前 [1] 主要指数表现与估值 - 沪深300指数上涨0.3%，滚动市盈率为13.9倍，估值分位为61.2% [2] - 中证A500指数上涨0.3%，滚动市盈率为16.4倍，估值分位为68.0% [2] - 创业板指数上涨0.6%，滚动市盈率为39.1倍，估值分位为30.1%，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [2] - 上证科创板50成份指数上涨1.0%，滚动市盈率为148.1倍，估值分位为94.9%，半导体占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [2] - 恒生中国企业指数上涨0.4%，滚动市盈率为10.6倍，估值分位为64.5%，可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近85% [3][5]

市场背景与催化剂 - 美联储释放“鸽派”信号，提升市场降息预期，推动全球资本市场走强 [1] - 市场对中国资产配置机遇的预期增强，资金加速流入A股宽基ETF [1] 核心ETF产品表现 - 沪深300ETF（510300）近两个交易日（25/11/21-11/24）单日成交额均突破50亿元，其中25/11/21成交额达68.84亿元，环比前一交易日大幅增长160% [1] - 沪深300ETF（510300）近两个交易日资金净流入合计75.41亿元，均为单日超36亿元 [1] - A500ETF华泰柏瑞（563360）近一周（25/11/17-25/11/24）日均成交额达46亿元，较今年以来日均成交额25.96亿元显著放量 [1][2] - A500ETF华泰柏瑞（563360）连续2个交易日（25/11/21-11/24）获资金净流入，累计金额达5.06亿元 [1] 产品规模与流动性 - 截至25/11/24，沪深300ETF（510300）规模为4148.75亿元，A500ETF华泰柏瑞（563360）规模为255.40亿元 [4] - 两只ETF在各自跟踪的指数同类产品中规模居首，流动性优势突出 [4] - 华泰柏瑞基金旗下ETF产品总规模达5893亿元，位居行业第一梯队 [6] 产品结构与成本优势 - 沪深300ETF（510300）与A500ETF华泰柏瑞（563360）的管理费率与托管费率分别为0.15%/年与0.05%/年，为A股市场权益类指数产品最低一档费率结构 [5] 指数代表性与投资价值 - 沪深300指数代表中国核心资产，涵盖两市规模大、流动性好、具代表性的300只证券 [3] - 中证A500指数涵盖A股各行业优质龙头，反映各行业代表性上市公司整体表现 [3] - 跟踪两大宽基指数的ETF在波动加剧的市场环境中投资价值或进一步提升 [3] 机构观点支持 - 广发证券认为本轮行情基础未变，中国经济长尾风险担忧缓解，优势产业全球竞争力提升 [2] - A股出现连续3个季度ROE企稳，资本市场定位提升，市场不缺钱 [2]

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨，全市场超4200只个股上涨 [1] - 市场热点轮番活跃，军工、AI应用、商业航天等板块涨幅居前 [1] - 能源金属、海南、燃气等板块跌幅居前 [1] - 港股方面，AI应用、新能源车、创新药板块集体走强 [1] 主要指数表现 - 中证A500指数上涨0.2% [1] - 沪深300指数下跌0.1% [1] - 创业板指数上涨0.3% [1] - 上证科创板50成份指数上涨0.8% [1] - 恒生中国企业指数上涨1.8% [1] 主要宽基指数及ETF构成 - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成 [3] - 创业板指数中战略新兴产业占比较高，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [3] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成 [3] - 上证科创板50成份指数“硬科技”龙头特征显著，半导体占比超65% [3] - 上证科创板50成份指数中半导体、医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [3]

中证A500ETF资金流入情况 - 中证A500ETF（159338）今日净流入2.64亿份，显示资金正流入更均衡的宽基指数 [1] 市场前景与宏观经济 - 中国经济企稳向好趋势和政策支持未变，反内规政策落地有助于经济走出“价格—需求”负反馈螺旋 [1] - A股牛市确定性增强，市场回调可能成为买入机会 [1] 产品市场份额与客户基础 - 国泰中证A500ETF总户数在同类产品中位列第一，是第二名数量的三倍多 [1] - 更多投资者选择关注中证A500ETF（159338） [1]

市场表现与资金流向 - 11月24日A股市场高开低走，三大指数均由红转绿，但A500ETF基金盘中强势翻红，持仓股广汽集团、张江高科、蓝色光标、海格通信、航天彩虹等逆市走强 [1] - 上一交易日A500ETF基金强势吸金6.42亿元，近20日资金净流入达36亿元 [1] 宏观经济与政策环境 - 美国纽约联储银行主席威廉姆斯表示，随着劳动力市场下行风险增强和通胀上行风险缓解，美联储在近期仍有进一步降息空间 [1] - 据CME FedWatch数据，美联储12月降息25个基点的概率重新升至71%，维持利率不变的概率为29% [1] 市场观点与基本面分析 - 广发证券认为本轮AH牛市基础近期未发生改变，中国经济长尾风险担忧逐步缓解 [1] - 中国优势产业全球竞争力显著提升，经济结构转型体现在今年上市公司基本面，整体A股出现连续3个季度ROE企稳 [1] - 资本市场定位提升，市场不缺钱，居民存款搬家刚刚开始，未来空间可期 [1] 产品特征与投资策略 - A500ETF基金具有费率低（综合费率仅0.2%）、流动性好（近一月日均成交额超50亿元）、规模大（规模超190亿元）等核心优势 [2] - 该ETF跟踪中证A500指数，采取行业均衡配置与龙头优选双策略，覆盖中证全部35个细分行业 [2] - 相比沪深300，超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源、国防军工等新质生产力行业，具备哑铃投资属性 [2]

A股市场表现 - 沪指震荡微涨0.18% [1] - 军工装备、保险、水产板块走高 [1] - 海南、燃气板块调整 [1] 主要指数表现与估值 - 沪深300指数上涨0.4%，滚动市盈率为14.1倍 [1][3] - 中证A500指数上涨0.3%，滚动市盈率为16.5倍 [1][3] - 创业板指数上涨0.3%，滚动市盈率为39.7倍 [1][3] - 上证科创板50成份指数下跌1.0%，滚动市盈率为152.5倍 [1][5] 港股市场表现 - 恒生中国企业指数下跌0.3% [1] - 有色金属、石油石化板块逆势走强 [1] - 科技、医药股集体回调 [1] 基金动态 - 沪深300ETF易方达（510310）进行年内第四次分红，每10份基金份额分红0.24元 [1] - 权益登记日为11月20日，除息日为11月21日，现金红利发放日为11月26日 [1] 指数行业构成 - 创业板指数中电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [3] - 科创板50指数中半导体占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [5] - 恒生中国企业指数中可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近60% [5]