报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热卷周度产量下调幅度扩大，产能利用率降至74.57%，终端需求萎缩，表需跌破300万吨，但炉料反弹叠加宏观利好预期使期价获支撑，技术上HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高，建议短线交易并注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3277元/吨，环比上涨32元；持仓量1189556手，环比减少10392手 [2] - HC合约前20名净持仓11975手，环比减少23488手；HC1 - 5合约价差11元/吨，环比上涨1元 [2] - HC上期所仓单日报131004吨，环比减少300吨；HC2605 - RB2605合约价差152元/吨，环比减少9元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津4.75热轧板卷价格分别为3290元/吨、3280元/吨、3190元/吨，环比分别上涨10元、20元、10元，武汉价格3330元/吨，环比持平 [2] - HC主力合约基差13元/吨，环比减少22元；杭州热卷 - 螺纹钢价差 - 30元/吨，环比减少10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿796元/湿吨，环比上涨11元；河北准一级冶金焦1640元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2160元/吨，环比持平；河北Q235方坯2940元/吨，环比持平 [2] - 45港铁矿石库存量15427.86万吨，环比增加131.52万吨；样本焦化厂焦炭库存49.96万吨，环比增加5.51万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量635.22万吨，环比增加9.97万吨；河北钢坯库存量113.13万吨，环比增加1.48万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率78.61%，环比下降1.53%；高炉产能利用率85.9%，环比下降1.16% [2] - 样本钢厂热卷产量291.91万吨，环比减少16.80万吨；产能利用率74.57%，环比下降4.29% [2] - 样本钢厂热卷厂库83.42万吨，环比减少0.61万吨；33城热卷社会库存307.30万吨，环比减少5.76万吨 [2] - 国内粗钢产量6987万吨，环比减少213万吨；钢材净出口量948.00万吨，环比增加20.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量353.16万辆，环比增加17.29万辆；销量342.90万辆，环比增加10.69万辆 [2] - 空调1502.60万台，环比增加82.20万台；家用电冰箱944.20万台，环比增加65.40万台 [2] - 家用洗衣机1201.30万台，环比增加97.80万台 [2] 行业消息 - 12月18日Mysteel资讯显示，热卷实际产量291.91万吨，环比减少16.8万吨；厂库83.42万吨，环比减少0.61万吨；社库307.3吨，环比减少5.76万吨；总库存390.72万吨，环比减少6.37万吨；表需298.28万吨，周环比减少13.69万吨 [2] - 乘联会数据显示，12月1 - 14日，全国乘用车市场零售76.4万辆，同比12月同期下降24%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售2224.7万辆，同比增长5% [2] - 中央财办回应经济热点问题，要从供需两侧发力提振消费，统筹提振消费和扩大投资 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热卷周度产量小幅上调，产能利用率升至80.73%，下游需求回升，库存由增转降 整体上，炉料走弱降低成本支撑，同时市场投资情绪相对低迷，行情震荡偏弱 技术上，HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 建议短线交易，注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3267元/吨，环比下降10元；持仓量1152598手，环比减少44323手 [2] - HC合约前20名净持仓-64809手，环比增加15264手；HC1 - 5合约价差-5元/吨，环比下降1元 [2] - HC上期所仓单日报146388吨，环比减少4179吨；HC2601 - RB2601合约价差217元/吨，环比增加10元 [2] 现货市场 - 杭州4.75热轧板卷3320元/吨，环比持平；广州4.75热轧板卷3290元/吨，环比下降10元 [2] - 武汉4.75热轧板卷3340元/吨，环比持平；天津4.75热轧板卷3210元/吨，环比下降10元 [2] - HC主力合约基差53元/吨，环比增加10元；杭州热卷 - 螺纹钢价差80元/吨，环比增加10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿789元/湿吨，环比下降8元；河北准一级冶金焦1690元/吨，环比增加50元 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2170元/吨，环比持平；河北Q235方坯2970元/吨，环比持平 [2] - 45港铁矿石库存量15125.92万吨，环比增加231.11万吨；样本焦化厂焦炭库存36.03万吨，环比减少0.12万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量622.15万吨，环比减少4.41万吨；河北钢坯库存量116.66万吨，环比减少3.34万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率82.79%，环比下降0.36%；247家钢厂高炉产能利用率88.82%，环比增加1.03% [2] - 样本钢厂热卷产量316.01万吨，环比增加2.35万吨；样本钢厂热卷产能利用率80.73%，环比增加0.60% [2] - 样本钢厂热卷厂库78.02万吨，环比增加0.50万吨；33城热卷社会库存324.09万吨，环比减少8.91万吨 [2] - 国内粗钢产量7200万吨，环比减少149万吨；钢材净出口量928.00万吨，环比减少64.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量335.87万辆，环比增加8.29万辆；汽车销量332.21万辆，环比增加9.57万辆 [2] - 空调1420.40万台，环比减少389.08万台；家用电冰箱878.80万台，环比减少133.96万台 [2] - 家用洗衣机1103.50万台，环比减少74.99万台 [2] 行业消息 - 美联储10月会议纪要显示，“若干”官员表示12月降息“很可能”合适，“很多”官员认为12月降息可能不合适，“大多数”官员认为进一步降息可能加剧通胀风险 [2] - 乘联分会数据显示，11月1 - 16日，全国乘用车市场零售88.6万辆，同比去年11月同期下降14%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售2014.2万辆，同比增长7% [2] - 2025年11月19日，第三轮第五批10个中央生态环境保护督察组全部实现督察进驻 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四HC2601合约减仓整理 宏观方面，暂停汽车置换补贴或报废更新补贴的省、直辖市、自治区已达九成 供需上热卷周度产量延续小幅下调，产能利用率降至80.13%，下游需求小幅下滑，库存微增 整体热卷产量和表观需求均高位回落，基本面多空交织，热卷期价陷入区间整理 技术上，HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA反弹至0轴附近 操作上，短线交易，注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3254元/吨，环比下降；持仓量1302507手，环比减少8957手；前20名净持仓-52146手，环比增加7583手；上期所仓单日报137606吨，环比增加12063吨 [2] - HC1 - 5合约价差-9元/吨，环比增加3元/吨；HC2601 - RB2601合约价差208元/吨，环比下降9元/吨 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津4.75热轧板卷价格分别为3310元/吨、3270元/吨、3200元/吨，环比持平；武汉4.75热轧板卷价格3330元/吨，环比下降10元/吨 [2] - HC主力合约基差56元/吨，环比增加1元/吨；杭州热卷 - 螺纹钢价差70元/吨，环比下降10元/吨 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿781元/湿吨，环比增加1元/湿吨；河北准一级冶金焦1640元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2170元/吨，环比持平；河北Q235方坯2930元/吨，环比持平 [2] - 45港铁矿石库存量14894.81万吨，环比增加355.57万吨；样本焦化厂焦炭库存36.15万吨，环比下降1.29万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量626.56万吨，环比下降2.32万吨；河北钢坯库存量120万吨，环比增加0.43万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.15%，环比增加1.42%；高炉产能利用率87.79%，环比下降0.80% [2] - 样本钢厂热卷产量313.66万吨，环比下降4.50万吨；产能利用率80.13%，环比下降1.15% [2] - 样本钢厂热卷厂库77.52万吨，环比增加0.09万吨；33城热卷社会库存333.00万吨，环比下降0.02万吨 [2] - 国内粗钢产量7349万吨，环比下降388万吨；钢材净出口量927.90万吨，环比下降64.10万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量335.90万辆，环比增加8.32万辆；销量332.20万辆，环比增加9.56万辆 [2] - 空调1809.48万台，环比增加127.60万台；家用电冰箱1012.76万台，环比增加67.44万台；家用洗衣机1178.49万台，环比增加165.30万台 [2] 行业消息 - 11月13日Mysteel资讯显示，本期热卷实际产量313.66万吨，环比-4.5万吨；厂库77.52万吨，环比+0.09万吨；社库333万吨，环比-0.02万吨；总库存410.52万吨，环比+0.07万吨；表需313.59万吨，周环比-0.71万吨 [2] - 乘联分会：11月1 - 9日，全国乘用车市场零售41.5万辆，同比去年11月同期下降19%；全国乘用车新能源市场零售26.5万辆，同比去年11月同期下降5% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热卷周度产量延续小幅上调，产能利用率82.65%，终端需求提升，库存下降，整体终端需求韧性较强，表观需求提升且高于去年同期，但随着美联储降息落地及中美元首会晤结束，市场看涨情绪减弱，技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位交叉回调，操作上建议短线交易，注意节奏及风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3318元/吨，环比下降27元；持仓量1473286手，环比增加12227手 [2] - HC合约前20名净持仓-61090手，环比下降9028手；HC1 - 5合约价差-9元/吨，环比增加4元 [2] - HC上期所仓单日报128835吨，环比下降5938吨；HC2601 - RB2601合约价差212元/吨，环比持平 [2] 现货市场 - 杭州4.75热轧板卷3370元/吨，环比下降20元；广州4.75热轧板卷3340元/吨，环比增加10元 [2] - 武汉4.75热轧板卷3400元/吨，环比持平；天津4.75热轧板卷3260元/吨，环比增加10元 [2] - HC主力合约基差52元/吨，环比增加7元；杭州热卷 - 螺纹钢价差80元/吨，环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿807元/湿吨，环比增加4元；河北准一级冶金焦1590元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2230元/吨，环比持平；河北Q235方坯3000元/吨，环比增加10元 [2] - 45港铁矿石库存量14420.65万吨，环比增加138.95万吨；样本焦化厂焦炭库存37.37万吨，环比下降0.12万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量633.27万吨，环比下降6万吨；河北钢坯库存量119.57万吨，环比下降10.39万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.73%，环比增加0.48%；247家钢厂高炉产能利用率89.92%，环比下降0.39% [2] - 样本钢厂热卷产量323.56万吨，环比增加1.1万吨；样本钢厂热卷产能利用率82.65%，环比增加0.28% [2] - 样本钢厂热卷厂库77.66万吨，环比增加0.31万吨；33城热卷社会库存328.93万吨，环比下降8.64万吨 [2] - 国内粗钢产量7349万吨，环比下降388万吨；钢材净出口量992万吨，环比增加91万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量327.58万辆，环比增加46.04万辆；汽车销量322.64万辆，环比增加36.98万辆 [2] - 空调1809.48万台，环比增加127.6万台；家用电冰箱1012.76万台，环比增加67.44万台 [2] - 家用洗衣机1178.49万台，环比增加165.3万台 [2] 行业消息 - 10月30日Mysteel资讯显示，本期热卷实际产量323.56万吨，环比增加1.1万吨；厂库77.66万吨，环比增加0.31万吨；社库328.93万吨，环比下降8.64万吨；总库存406.59万吨，环比下降8.33万吨；表需331.89万吨，周环比增加5.16万吨 [2] - 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75% - 4.00%，为年内第二次降息，并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减 [2] - 越南工贸部发布公告，对原产于中国的热轧板卷反倾销案启动反规避调查 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二HC2601合约增仓下行 宏观上今年1 - 9月国家电网完成固定资产投资超4200亿元同比增长8.1% 预计全年投资规模将首破6500亿元 供需上热卷周度产量维持高位产能利用率82.58% 需求回落库存增加 整体炉料回调成本支撑减弱 关税扰动短期影响市场情绪 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方 操作上震荡偏空 注意节奏及风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3241元/吨 环比下降20元；持仓量1451729手 环比增加29205手 [2] - HC合约前20名净持仓 - 40941手 环比增加6074手；HC1 - 5合约价差 - 7元/吨 环比增加6元 [2] - HC上期所仓单日报59778吨 环比增加8406吨；HC2601 - RB2601合约价差180元/吨 环比增加2元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3320元/吨、3260元/吨、3370元/吨、3220元/吨 环比分别下降30元/吨、20元/吨、20元/吨、30元/吨 [2] - HC主力合约基差79元/吨 环比下降10元；杭州热卷 - 螺纹钢价差80元/吨 环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿791元/湿吨 环比增加4元；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2280元/吨 环比持平；河北Q235方坯2940元/吨 环比下降10元 [2] - 45港铁矿石库存量14028.67万吨 环比增加31.32万吨；样本焦化厂焦炭库存42.55万吨 环比增加3.49万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量650.57万吨 环比下降12.54万吨；河北钢坯库存量127.6万吨 环比增加7.94万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.25% 环比下降0.02%；高炉产能利用率90.53% 环比下降0.10% [2] - 样本钢厂热卷产量323.29万吨 环比下降1.40万吨；热卷产能利用率82.58% 环比下降0.37% [2] - 样本钢厂热卷厂库83.60万吨 环比增加2.40万吨；33城热卷社会库存329.30万吨 环比增加29.92万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨 环比下降229万吨；钢材净出口量991.70万吨 环比增加90.70万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量327.60万辆 环比增加46.06万辆；汽车销量322.60万辆 环比增加36.94万辆 [2] - 空调1681.88万台 环比下降377.77万台；家用电冰箱945.32万台 环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台 环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 2025年10月上旬 重点统计钢铁企业钢材库存量1588万吨 环比上一旬增加121万吨 增长8.2% [2] - 1 - 9月份 汽车产销量分别完成2433.3万辆和2436.3万辆 同比分别增长13.3%和12.9% 新能源汽车产销量均超1100万辆 同比增长超30% 新车销量达汽车新车总销量的46.1% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四HC2601合约震荡偏强 宏观方面希望欧方履行承诺避免经贸问题泛政治化、泛安全化 供需上热卷周度产量小幅下调但维持高位 产能利用率82.81% 需求相对平稳 库存和表观需求变化不大 整体现货市场动力不足 市场心态谨慎 多空博弈 期价或陷入区间整理 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方但红柱放大 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3358元/吨 环比上涨1元/吨；持仓量1369716手 环比增加1955手 [2] - HC合约前20名净持仓-76157手 环比增加1287手；HC10 - 1合约价差62元/吨 环比上涨5元/吨 [2] - HC上期所仓单日报32504吨 环比减少5355吨；HC2601 - RB2601合约价差191元/吨 环比下降2元/吨 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3420元/吨、3370元/吨、3430元/吨、3330元/吨 环比均无变化 [2] - HC主力合约基差62元/吨 环比下降1元/吨；杭州热卷 - 螺纹钢价差80元/吨 环比无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿789元/湿吨 环比下降3元/湿吨；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2280元/吨 环比无变化；河北Q235方坯3030元/吨 环比无变化 [2] - 45港铁矿石库存量13804.22万吨 环比减少48.91万吨；样本焦化厂焦炭库存42.21万吨 环比减少1.55万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量644.90万吨 环比增加11.29万吨；河北钢坯库存量122.5万吨 环比增加0.77万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.00% 环比增加0.15%；247家钢厂高炉产能利用率90.38% 环比增加0.18% [2] - 样本钢厂热卷产量324.19万吨 环比减少2.30万吨；样本钢厂热卷产能利用率82.81% 环比下降0.59% [2] - 样本钢厂热卷厂库81.70万吨 环比增加0.40万吨；33城热卷社会库存298.80万吨 环比增加2.11万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨 环比减少229万吨；钢材净出口量901.00万吨 环比减少38.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量281.54万辆 环比增加22.43万辆；汽车销量285.66万辆 环比增加26.32万辆 [2] - 空调1681.88万台 环比减少377.77万台；家用电冰箱945.32万台 环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台 环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 9月25日Mysteel资讯显示 本期热卷实际产量324.19万吨 环比 - 2.3万吨；厂库81.7万吨 环比 + 0.4万吨；社库298.8吨 环比 + 2.11万吨；总库存380.5万吨 环比 + 2.51万吨；表需321.68万吨 周环比 - 0.14万吨 [2] - 当地时间9月24日 美国宣布将欧盟进口汽车的关税下调至15% 并追溯至8月1日生效 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四HC2601合约增仓下行 宏观方面日本财务大臣拒绝美国相关提议 供需上热卷周度产量上调、需求回落、库存增加、表观需求回调 近日钢价反弹影响终端需求 热卷产量维持高位 供给宽松预期增强 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 绿柱放大 操作上建议反弹短空 止损参考3400 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3354元/吨 环比下降36元；持仓量1412324手 环比增加20862手 [2] - HC合约前20名净持仓-117198手 环比增加9211手；HC10 - 1合约价差43元/吨 环比增加9元 [2] - HC上期所仓单日报47049吨 环比下降13892吨；HC2601 - RB2601合约价差207元/吨 环比下降15元 [2] - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3450元/吨、3400元/吨、3440元/吨、3340元/吨 环比均无变化 [2] - HC主力合约基差96元/吨 环比增加36元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比无变化 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3450元/吨、3400元/吨、3440元/吨、3340元/吨 环比均无变化 [2] - HC主力合约基差96元/吨 环比增加36元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿792元/湿吨 环比无变化；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比下降50元 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2290元/吨 环比无变化；河北Q235方坯3040元/吨 环比下降20元 [2] - 45港铁矿石库存量13849.47万吨 环比增加24.15万吨；样本焦化厂焦炭库存43.76万吨 环比增加3.10万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量633.61万吨 环比增加10.07万吨；河北钢坯库存量121.73万吨 环比下降7.22万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.85% 环比增加3.47%；247家钢厂高炉产能利用率90.2% 环比增加4.43% [2] - 样本钢厂热卷产量326.49万吨 环比增加1.35万吨；样本钢厂热卷产能利用率83.40% 环比增加0.34% [2] - 样本钢厂热卷厂库81.30万吨 环比增加0.42万吨；33城热卷社会库存296.69万吨 环比增加4.25万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨 环比下降229万吨；钢材净出口量901.00万吨 环比下降38.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量281.54万辆 环比增加22.43万辆；汽车销量285.66万辆 环比增加26.32万辆 [2] - 空调1681.88万台 环比下降377.77万台；家用电冰箱945.32万台 环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台 环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 9月18日Mysteel资讯显示 本期热卷实际产量326.49万吨 环比增加1.35万吨；厂库81.3万吨 环比增加0.42万吨；社库296.69吨 环比增加4.25万吨；总库存377.99万吨 环比增加4.67万吨；表需321.82万吨 周环比下降4.34万吨 [2] - 海关总署数据显示 2025年8月中国出口钢铁板材563万吨 同比下降15.1%；1 - 8月累计出口4808万吨 同比下降0.1% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一HC2510合约增仓下行，宏观上美国上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税政策非法，认为其超越职权范围；供需上热卷周度产量小幅下调，产能利用率82.95%高位运行，库存微增，终端韧性较强，表观需求维持在320万吨上方；整体钢市多空交织，技术压力较大，期价重心下移；技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行；操作上短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3303元/吨，环比下降43元；持仓量1195204手，环比增加28571手；前20名净持仓-90572手，环比增加11965手；HC10 - 1合约价差17元/吨，环比增加8元；上期所仓单日报25660吨，环比无变化；HC2601 - RB2601合约价差188元/吨，环比增加2元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3390元/吨、3360元/吨、3440元/吨、3310元/吨，环比分别下降40元、20元、20元、50元；HC主力合约基差87元/吨，环比增加3元；杭州热卷 - 螺纹钢价差120元/吨，环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿760元/湿吨，环比下降18元；河北准一级冶金焦1590元/吨，环比无变化；唐山6 - 8mm废钢2300元/吨，环比无变化；河北Q235方坯2950元/吨，环比下降40元；45港铁矿石库存量13763.02万吨，环比下降82.18万吨；样本焦化厂焦炭库存39.71万吨，环比增加0.33万吨；样本钢厂焦炭库存量610.12万吨，环比增加0.43万吨；河北钢坯库存量128.36万吨，环比增加12.27万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.18%，环比下降0.16个百分点；高炉产能利用率90%，环比下降0.27个百分点；样本钢厂热卷产量324.74万吨，环比下降0.50万吨；热卷产能利用率82.95%，环比下降0.13个百分点；热卷厂库79.68万吨，环比增加0.79万吨；33城热卷社会库存285.78万吨，环比增加3.23万吨；国内粗钢产量7966万吨，环比下降353万吨；钢材净出口量939万吨，环比增加18万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量259.11万辆，环比下降20.30万辆；汽车销量259.34万辆，环比下降31.11万辆；空调2059.65万台，环比下降778.66万台；家用电冰箱873.07万台，环比下降31.68万台；家用洗衣机877.43万台，环比下降73.36万台 [2] 行业消息 - 上周247家钢厂高炉开工率83.2%，环比减少0.16个百分点；高炉炼铁产能利用率90.02%，环比减少0.23个百分点；日均铁水产量240.13万吨，环比减少0.62万吨；广州市自2025年8月30日零时起暂停实施汽车“置换更新”补贴政策 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二HC2510合约震荡下行 市场情绪降温，主流持仓减多，钢市多空交织，行情或有反复 操作上，短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3367元/吨，环比下降22元；持仓量899991手，环比减少38254手 [2] - HC合约前20名净持仓-69010手，环比减少14157手；HC10 - 1合约价差10元/吨，环比下降2元 [2] - HC上期所仓单日报26855吨，环比减少894吨；HC2510 - RB2510合约价差254元/吨，环比增加3元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津4.75热轧板卷价格分别为3430元/吨、3400元/吨、3370元/吨，环比分别下降20元、20元、10元；武汉价格3460元/吨，环比持平 [2] - HC主力合约基差63元/吨，环比增加2元；杭州热卷 - 螺纹钢价差110元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿774元/湿吨，环比下降7元；河北准一级冶金焦1590元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2300元/吨，环比持平；河北Q235方坯3020元/吨，环比下降30元 [2] - 45港铁矿石库存量13845.20万吨，环比增加25.93万吨；样本焦化厂焦炭库存39.38万吨，环比增加0.33万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量609.69万吨，环比减少0.09万吨；河北钢坯库存量116.09万吨，环比增加3.57万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.34%，环比下降0.23%；高炉产能利用率90.27%，环比增加0.03% [2] - 样本钢厂热卷产量325.24万吨，环比增加9.65万吨；热卷产能利用率83.08%，环比增加2.46% [2] - 样本钢厂热卷厂库78.89万吨，环比减少1.09万吨；33城热卷社会库存282.55万吨，环比增加5.06万吨 [2] - 国内粗钢产量7966万吨，环比减少353万吨；钢材净出口量939.00万吨，环比增加18.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量259.11万辆，环比减少20.30万辆；汽车销量259.34万辆，环比减少31.11万辆 [2] - 空调2059.65万台，环比减少778.66万台；家用电冰箱873.07万台，环比减少31.68万台 [2] - 家用洗衣机877.43万台，环比减少73.36万台 [2] 行业消息 - 8月中旬重点钢企粗钢平均日产211.5万吨，日产环比增长2.0%；钢材库存量1567万吨，环比上一旬增加60万吨，增长4.0% [2] - 8月18日至8月24日，全球船厂共接获16 + 4艘新船订单，其中中国船厂接获8 + 3艘，韩国船厂接获6艘，美国船厂也获得相关新船订单 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四HC2510合约减仓下行 宏观方面贝森特表示与中方对话良好预计11月前再会面 供需上热卷周度产量上调产能利用率处高位 终端需求尚可库存微增表需增加 唐山进入限产周期但市场情绪不高期价疲软 短线行情或有反复 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位运行 操作上震荡偏空 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3375元/吨 环比下降27元 持仓量1047482手 环比减少76410手 [2] - HC合约前20名净持仓-56224手 环比减少1804手 HC10 - 1合约价差15元/吨 环比下降2元 [2] - HC上期所仓单日报34892吨 环比减少5669吨 HC2510 - RB2510合约价差254元/吨 环比下降16元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉4.75热轧板卷价格分别为3470元/吨、3420元/吨、3460元/吨 价格不变 天津4.75热轧板卷价格3370元/吨 环比下降10元 [2] - HC主力合约基差95元/吨 环比增加27元 杭州热卷 - 螺纹钢价差140元/吨 环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿价格771元/湿吨 环比上涨9元 河北准一级冶金焦价格1535元/吨 价格不变 [2] - 唐山6 - 8mm废钢价格2300元/吨 价格不变 河北Q235方坯价格3020元/吨 价格不变 [2] - 45港铁矿石库存量13819.27万吨 环比增加107万吨 样本焦化厂焦炭库存39.05万吨 环比减少5.31万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量609.78万吨 环比减少9.52万吨 河北钢坯库存量112.52万吨 环比减少2.84万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.57% 环比下降0.20% 247家钢厂高炉产能利用率90.24% 环比增加0.17% [2] - 样本钢厂热卷产量325.24万吨 环比增加9.65万吨 样本钢厂热卷产能利用率83.08% 环比增加2.46% [2] - 样本钢厂热卷厂库78.89万吨 环比减少1.09万吨 33城热卷社会库存282.55万吨 环比增加5.06万吨 [2] - 国内粗钢产量7966万吨 环比减少353万吨 钢材净出口量939万吨 环比增加18万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量259.11万辆 环比减少20.30万辆 汽车销量259.34万辆 环比减少31.11万辆 [2] - 空调2059.65万台 环比减少778.66万台 家用电冰箱873.07万台 环比减少31.68万台 [2] - 家用洗衣机877.43万台 环比减少73.36万台 [2] 行业消息 - 8月21日Mysteel资讯显示 本期热卷实际产量325.24万吨 环比增加9.65万吨 钢厂库存78.89万吨 环比减少1.09万吨 社库282.55万吨 环比增加5.06万吨 总库存361.44万吨 环比增加3.97万吨 表需321.27万吨 周环比增加6.52万吨 [2] - 唐山中厚板材有限公司计划于8月22日起对1*1780m³高炉进行检修 预计检修40天左右 日均影响铁水产量约0.5万吨 [2]