中国环境科学研究院大气所所长胡京南称："为什么要加严？有越来越多的健康证据表明，PM2.5的污染实际上和像高血压，像吸烟，包 括高血糖等等，都是排名前几位的疾病负担的主要致病因子。所以PM2.5这次是我们修订的最首先考虑的污染物，PM10因为和PM2.5本身也是 有一个包含的关系，所以我们在修订PM2.5的同时也考虑它和PM10的关系来进行了同步修订。像二氧化硫和氮氧化物除了有自己的健康影响 以外，也是PM2.5中像硫酸盐、硝酸盐这些成分的关键前体物。所以这一次除了考虑这两种气态污染物的健康影响，特别也考虑它们对PM2.5 来源的贡献，所以也同步收严了这两种污染物的限值。" 据介绍，新的《环境空气质量标准》执行颗粒物浓度过渡限值，即从2026年到2030年，将PM2.5的年均浓度达标值设为30微克/立方米，将 PM10的年均浓度达标值设为60微克/立方米。再过5年，从2031年起，全面执行修订后的污染物浓度限值。 央视网消息：随着空气质量持续改善，生态环境部近日启动《环境空气质量标准》新一轮修订工作。根据15日对外发布的征求意见稿，其 中PM2.5等大气污染物的排放限值将会进一步收严。 根据意见稿，本次标准修 ...

临沂市“十四五”期间工业污染治理核心举措与成果 - 核心观点：临沂市在“十四五”期间通过技术升级、管理优化和政策激励，系统性地推进了以钢铁、焦化、水泥、建材等行业为重点的工业污染源治理，在超低排放改造、挥发性有机物防治、差异化管控及资金支持方面取得显著成效 [1][2][3] 重点行业超低排放与改造 - 以钢铁、焦化、水泥等高污染行业为重点，围绕有组织排放、无组织排放、清洁运输三方面实施全流程超低排放改造，目前已完成2家长流程钢铁企业全流程超低排放改造验收公示，10家水泥企业及1家焦化企业完成省级验收 [1] - 在建材行业，加强过程管控和末端治理，实现51家在产页岩砖企业二氧化硫“近零排放” [1] - 针对板材特色产业集群开展专项整治，拆除违规生物质锅炉268个，取缔非法小胶厂350家 [1] 挥发性有机物防治与科技监管 - 围绕石化、有机化工、工业涂装、包装印刷、板材、油品储运销等重点行业，常态化开展“一企一策”排查整治，以降低臭氧生成潜势 [2] - 加强科技支撑与非现场监管，建设主城区600家重点挥发性有机物无组织废气智能管控系统及泄漏检测与修复信息管理平台 [2] - 推动53家3000吨以上加油站实现在线监测安装全覆盖，并推广应用3000吨以下加油站离线自动监测系统 [2] 差异化应急管控与绩效管理 - 坚持重污染天气绩效分级与差异化管控，鼓励钢铁、焦化、建材、板材、工业涂装等39个重点行业提升环保绩效等级 [2] - 已帮扶51家企业达到环保绩效A级、B级或引领性水平，使其在重污染天气应急期间可自主减排或小幅限产 [2] - 全面梳理涉气污染源，形成涵盖9000余家企业（单位）的重污染天气应急工业源减排清单，并制定分行业、分等级的差异化应急减排措施 [2] 资金支持与治理项目 - “十四五”期间，协助工业企业申请并共获得中央和省级大气污染防治资金6.07亿元 [3] - 该笔资金支持了72个工业污染治理项目，包括工业炉窑综合整治、重点行业无组织排放治理、挥发性有机物治理及超低排放改造等 [3]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：大气污染治理（环保）行业、电力行业（火电）、非电行业（钢铁、水泥、焦化等高能耗产业）[2][5][7] * 公司：龙净环保[2] 核心观点与论据 政策与市场环境 * 2026年提前下达的环保专项资金总额为528亿元，其中大气污染防治资金为244亿元，占比46%[3] * 2026年大气污染防治资金较2025年两批次合计预算（340亿元）增长19%[2][4] * 大气污染防治资金在整体结构中的占比从2025年的21%显著提升至46%[3] * 非电行业（如钢铁、水泥、焦化）正推进超低排放改造，将带动相关需求释放[5][7] 公司经营与财务表现 * 2025年前三季度新增环保订单76.26亿元，同比增长1.1%[2][6] * 2025年单三季度新增订单22.56亿元，同比增长12%[2][6] * 截至2025年9月30日，公司在手订单197亿元，较去年底增加10亿元[6] * 公司每年新增订单接近100亿元，在手订单接近200亿元，能够支撑未来三年利润[2][8] * 公司是全球最大的大气环保装备研发制造商[2][8] 股东支持与业务协同 * 龙岩国资（二股东）在二级市场增持公司股份[10] * 紫金矿业全额认购公司20亿元定增，持股比例提升至30%以上[2][10] * 紫金矿业的绿色需求（能源供应、绿电直连、绿色矿山装备等）是公司主要成长逻辑之一[11] * 公司为紫金矿业提供200兆瓦拉古措盐湖微电网项目，年利润预计超过1亿元，每基瓦盈利约5亿元[4][11] 新业务与增长点 * 公司积极拓展高空作业机器人、矿山新能源重卡等新业务[4] * 公司收购吉泰智能20%股权切入高空作业机器人领域[12] * 公司参股湖南创远推进新能源重卡及相关装备研发[12] * 新业务有望形成公司第三条成长曲线[4][12] 未来发展前景与盈利预测 * 电力行业存量煤电机组改造需求将持续[7] * 公司发展态势稳定且逐步加速[2][9] * 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为12亿元、15亿元、17亿元，增速均超过20%[13] * 对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为16倍、13倍、11倍[13] 其他重要内容 * 2026年提前下达的环保专项资金占2025年两批次合计预算（1,627亿元）的比例约为32%[3] * 2026年环保专项资金中，水污染防治资金188亿元（占比36%），废家电处理35亿元，土壤修复32亿元，农村环境治理30亿元[3] * 截至2025年9月30日，公司在手订单较上半年减少3亿元[6] * 公司为紫金矿业提供的微电网项目有助于实现用能降本和能源结构转型[11]

投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 核心观点 - 财政部提前下达2026年环保专项资金预算合计528亿元，其中大气污染防治资金244亿元，占比46%，较2025年预算占比21%显著提高，大气污染预算同比增速达19%，财政支持力度提升且节奏加快 [8] - 公司作为全球最大的大气环保装备研发制造商，将持续受益于电力与非电行业大气污染治理市场的稳健释放，在手订单充足，收入确认加速 [8] - 紫金矿业现金全额认购龙净环保定增，持股比例提升，公司资金就位且获持续赋能，成长性有望加速体现 [8] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预测2025年至2027年归母净利润分别为12.32亿元、15.25亿元、17.46亿元，同比增速分别为48.33%、23.84%、14.46% [1][8] - **收入预测**：预测2025年至2027年营业总收入分别为120.97亿元、132.85亿元、142.99亿元，同比增速分别为20.74%、9.82%、7.64% [1][9] - **每股收益**：预测2025年至2027年EPS（最新摊薄）分别为0.97元、1.20元、1.37元 [1][9] - **估值水平**：基于2025年12月5日股价，对应2025年至2027年市盈率（P/E）分别为16.34倍、13.20倍、11.53倍 [1][8] 行业与市场分析 - **政策驱动**：2026年提前下达的环保专项资金预算中，大气污染防治资金支持充足，占比达46%，结构上显著向大气治理倾斜 [8] - **市场需求**：电力与非电行业共振，驱动大气污染治理市场稳健释放，火电新增装机有支撑且存量机组需改造提升，非电行业如钢铁、水泥、焦化等超低排放改造持续进行 [8] - **公司订单**：2025年前三季度公司新增环保设备工程合同76.26亿元，同比增长1.1%，其中第三季度新增合同22.56亿元，单季度同比增长12% [8] - **在手订单**：截至2025年9月30日，公司在手订单197亿元，较2024年底增加10亿元，订单充足 [8] 公司运营与财务数据 - **市场数据**：报告期收盘价15.85元，总市值201.30亿元，市净率（P/B）为1.89倍 [5] - **基础数据**：最新每股净资产（LF）为8.37元，资产负债率（LF）为62.01%，总股本为12.70亿股 [6] - **盈利能力**：预测毛利率从2024年的24.84%提升至2027年的27.08%，归母净利率从2024年的8.29%提升至2027年的12.21% [9] - **资本结构**：预测资产负债率在2025年至2027年间维持在63%-64%左右 [9] - **回报指标**：预测ROE（摊薄）从2024年的8.16%提升至2027年的13.39% [9]

北京市空气质量改善 - 北京市上半年PM2 5平均浓度为56微克/立方米，同比下降15 2%，为历史同期最低 [1][2] - 其他主要污染物PM10、SO2、NO2浓度分别为90、7和42微克/立方米，同比分别下降8 2%、36 4%和12 5% [1][2] - 空气重污染天数为8天，同比减少9天 [1][2] - 北京经济技术开发区及通州、大兴等区PM2 5平均浓度同比降幅较大，分别达到25 6%、22 8%、19 4% [2] 北京市污染防治措施 - 严控重型柴油车等高排放车，上半年共人工检查重型柴油车103 9万辆次、处罚15 2万辆次，半年处罚量是去年全年的2 6倍 [4] - 强化重点行业整治，清理整治85家“散乱污”企业，累计淘汰退出461家一般制造业企业，完成全年目标的90%以上 [4] - 下半年将加快出台实施打赢蓝天保卫战三年行动计划，重点治理重型柴油车、挥发性有机物和扬尘污染 [5] 天津市空气质量状况 - 天津市环境空气质量综合指数6 04，同比下降17 1% [6] - PM2 5平均浓度为56微克/立方米，同比下降21 1% [1][6] - 达标天数95天，达标比例为54 6%，重污染天数5天，同比减少11天 [6] - 但1~6月臭氧浓度同比上升2 5%，6月份臭氧浓度同比上升10 1% [7] 河北省空气质量状况 - 河北省11个设区市PM2 5浓度同比均下降，保定下降30 0%、廊坊下降22 9%、衡水下降22 4%、石家庄下降19 2% [1][6] - 全省11个设区市按PM2 5浓度由低到高依次是：张家口、承德、秦皇岛、廊坊、沧州、唐山、衡水、保定、邢台、邯郸和石家庄 [6] 京津冀区域整体表现 - 京津冀及周边地区“2+26”城市1~6月平均优良天数比例为44 9%，同比上升0 6个百分点 [6] - 区域PM2 5浓度为66微克/立方米，同比下降14 3% [6] - 空气质量改善得益于治理力度加大、措施更具针对性和精细化，以及总体有利的气候条件 [7]

环境监测技术应用 - 西安市生态环境局莲湖分局使用空气质量走航监测车作为移动监测设备 对二氧化硫 二氧化氮 臭氧 VOCs等污染物进行实时监测 [1] - 该监测车可快速精准锁定数据异常区域 提升执法效率 助力科学减排 [1] - 通过运用高技术装备等科技手段从硬件上提升监管效能 实现精准监管 [2] 企业环保监管与帮扶 - 执法人员对西安西电高压电瓷有限责任公司进行巡回监测 发现其氮氧化物浓度较高 并提供反馈建议 [1] - 建立企业环保信用评价体系 推动企业环保信息公开 从软件加大帮扶力度 助力企业实现绿色发展 [2] - 对辖区工业企业做好帮扶 指导其优化工艺路径 提升精细化管理水平 帮助企业实现环保绩效升级 [2] 工地扬尘污染治理 - 执法人员检查启悦小区项目工地 查看环保公示栏 防尘网覆盖等情况 叮嘱做好扬尘防控 [1] - 莲湖区通过白加黑强化执法检查 确保工地严格落实要求 各项污染防治措施到位 [2] - 加强日常巡查和执法监管 确保各项管控措施落实到位 [2]

公司概况与业务 - 公司为惠州市永乐新能源有限公司，成立于2020年5月25日，位于惠州市惠东县 [2] - 公司是一家从事大气污染治理和资源再生利用的小微企业，主营业务为废轮胎、废人造皮革的回收利用，生产工艺为热裂解，产品为裂解油和炭黑 [2] - 公司已取得环评批复且持有排污许可证，并建设有配套的污染防治设施且经验收合格 [2] 环境违法事件详情 - 2025年7月16日，公司因群众投诉被调查，发现其下风向监控点的臭气浓度最高超出标准限值22.4倍 [2] - 此次处罚是公司今年第二次因环境违法受罚，三个月前曾因臭气浓度超标2.45倍被处罚 [2] 行政处罚决定 - 惠州市生态环境局依据《中华人民共和国大气污染防治法》第九十九条对公司处以38万元罚款 [1][4] - 罚款金额的裁量考虑了多项因素，包括裁量起点10%、超标倍数高（超标20倍以上21%）、近二年同类违法行为2次4%等 [4] - 处罚决定还包括责令改正 [4] 公司现状 - 公司目前已关门停产 [1][4] - 相关处罚决定仍处于行政复议和行政诉讼期内，公司尚未缴纳罚款 [1][4] - 若公司逾期不申请行政复议或提起诉讼且不履行处罚，生态环境局将申请人民法院强制执行 [4]

赛事空气质量成果 - 十五运会开幕式期间广州市空气质量为优，PM2.5日均浓度15微克/立方米，开幕式期间低至8微克/立方米 [1] - “全运蓝”标志着赛事空气质量保障实现开门红，彰显广州大气污染治理显著成效 [3] 空气质量保障策略与规划 - 公司牵头制定空气环境质量保障方案，明确会前七大攻坚行动、三个专项支撑，会期五方面保障的思路，将赛事保障与“十四五”大气污染治理工作一体推进 [3] - 公司以重大赛事为契机推动空气质量改善，展现出持续深化的坚定决心 [3] 绿色低碳转型举措 - 公司以“十四五”绿色低碳发展规划为引领，全面推进产业、能源、交通三大结构优化升级 [3] - 产业领域重点推进汽车制造、化工等行业绿色转型，累计培育市级绿色工厂93家 [3] - 能源结构持续清洁化，全市非化石能源消费占比提升至73%，分布式光伏装机总容量超350万千瓦 [3] 精准监测与污染治理技术 - 公司深度融合超光谱遥感监测、单颗粒气溶胶质谱、VOCs在线监测等先进技术，打造天地空一体化智慧监测感知网络 [4] - 监测网络包括20个国控点、13个省控点、24个市控点、84个镇街站点，并在天河大观区域布设移动式六参数监测站，实现场馆周边全覆盖 [4] - 启用300辆搭载监测设备的出租车作为移动监测站，运用VOCs走航、道路积尘走航、飞航灵嗅技术，构建污染源精准画像与智能研判模型 [5] 区域协同治理机制 - 公司在生态环境部及广东省厅领导下，与香港、澳门等珠三角城市群协作，建立完善区域联防联控机制 [5] - 健全信息实时共享、每日会商研判、区域共同响应机制，形成一盘棋工作格局 [5]

大气污染治理策略 - 当前进入污染天气高发季 需把握污染物扩散规律和季节性特征 突出精准科学依法治污原则 [2] - 坚持整体推进与局部攻坚并重 以关中地区为主战场 工作重点包括减煤抑尘控车治源禁燃 [2] - 坚持上下协同区域联动 创新运用政策机制 集中精力解决难点堵点问题 以重点突破带动全局 [2] 产业结构与能源调整 - 对标国家碳达峰碳中和目标 远近结合谋划大气污染防治路径 推动产业结构能源结构运输结构调整和合理布局 [2] - 大力发展新能源和清洁能源 力促能源化工产业高端化多元化低碳化发展 [2] - 加快推进钢铁水泥焦化等行业超低排放改造 积极发展绿色低碳产业 着力构建绿色运输体系 [2] 政策规划与执行 - 结合“十五五”规划编制研究谋划大气污染防治路径 [2] - 以更加务实举措推动各项任务落实 坚决打赢打好秋冬季大气污染防治攻坚战 [2] - 继续发挥好专班作用 紧盯重点精准施策 推动全省空气质量稳步提升 [1]

会议背景与核心目标 - 会议于11月6日召开 主题为全省秋冬季大气污染治理攻坚动员 [1] - 核心目标是下硬茬推动全省大气环境质量持续改善 [1] 治理策略与行业重点 - 治理策略聚焦秋冬季大气污染治理重点任务和重点区域 坚持问题导向 [1] - 加快推进重点行业超低排放改造 [1] - 提升清洁运输比例 [1] - 持续抓好扬尘污染治理 [1] - 扎实做好减煤 清洁取暖和秸秆禁烧工作 [1] - 依法管控烟花爆竹 [1] - 重拳打击机动车检测造假行为 [1] - 有序推进产业结构调整 [1] - 做好重污染天气应对准备 [1] 执行与保障措施 - 会议要求狠抓责任落实 督查整改和作风改进 [1] - 强调锚定目标 凝聚合力以保障治理效果 [1]