暖哇科技的收入呈现出快速增长趋势。2022年至2024年，公司收入从3.45亿元上升至9.44亿元，复合年 增长率达65.5%。 2025年上半年，公司实现收入4.31亿元，与去年同期相比微增。毛利方面，公司2024年毛利率达到 49.8%，2025年上半年为51%。 国内保险AI科技企业暖哇洞察科技有限公司（以下简称"暖哇科技"）于2025年9月中旬正式向港交所递 交主板上市申请，摩根大通和汇丰担任联席保荐人。 作为众安保险孵化的科技企业，暖哇科技凭借其在健康险领域的全栈风险分析能力，已成为中国保险业 最大的独立AI科技公司。然而，招股书同时显示，公司三年半累计亏损超过7亿元，且客户集中度极 高。 业务模式：双轮驱动的AI保险科技 暖哇科技成立于2018年，由众安保险孵化而生，主要专注于为保险行业提供人工智能解决方案。 公司业务分为两大核心板块：AI承保解决方案和AI理赔解决方案。通过"阿拉莫斯"和"罗布泊"两大系 统，为保险公司提供从风险评估到理赔处理的全流程服务。 2025年上半年，暖哇科技来自AI承保解决方案的收入为3.21亿元，占比74.5%；AI理赔解决方案收入为 1.10亿元，占比25.5%。 ...

公司上市与财务表现 - 暖哇科技于9月16日正式向港交所主板递交上市申请 摩根大通和汇丰担任联席保荐人 [1] - 公司2022年至2024年营收复合增长率达65.5% 2023年实现盈利 2024年营收9.4亿元人民币 毛利率49.8% 经调整净利润5750万元人民币 经调整净利润率6.1% [1] - 公司是中国保险业最大的独立AI科技企业 由众安在线与红杉中国联合孵化 成立七年完成深厚积累 [1] 行业背景与需求 - 中国保险行业2019年至2022年金融科技投入由276.4亿元增长至451.3亿元 年复合增速17.8% 反映行业对科技赋能的迫切需求 [2] - 传统保险业务面临承保流程繁琐导致转化率低 理赔审核效率低下影响体验 风险评估精准度不足推高赔付成本等挑战 [2] - AI正从边缘工具转变为核心业务推动引擎 集成于营销、承保、理赔等全周期价值链 帮助提升运营效率和创新商业模式 [2] - 过去5年AI领先险企的总股东回报是落后者的6.1倍 远高于其他行业的2-3倍差距 [2] 技术体系与核心能力 - 公司独创"双飞轮"驱动技术迭代体系 由知识飞轮与数据飞轮构成 推动多智能体系统持续迭代进化 [3] - 开发行业定制"阿拉莫斯"智能系统应用于承保环节 "罗布泊"决策模型应用于理赔环节 实现全流程智能化覆盖 [3] - 承保环节AI解决方案2025年上半年协助客户达成63.0%交叉销售率 远超行业15.0%至25.0%平均水平 实现97.5%保单续保率 [3] - 截至2025年6月底累计促成首年保费107亿元 风险分析建议响应速度达秒级 拦截高风险投保用户超百万人次 [3] - 理赔环节AI解决方案将审核流程从数天、数周缩短至分钟级 2025年上半年自动审核率最高80% 处理约230万例案件决策准确率98.0% 最快1分钟完成从数据收集到结案反馈 [4] 市场拓展与客户覆盖 - 截至2024年底超90家保险公司采用其解决方案 包括2024年保费收入前十大险企中的八家 [4] - 截至2025年6月累计处理超2亿例案件 服务4100万用户 [4] - 2025年6月30日后新签21项合作协议 其中8项来自人寿保险公司 显示业务领域持续拓展 [4]

公司上市与股权结构 - 暖哇科技于2024年9月16日递交招股书申请港交所主板上市 [1] - 众安在线持股比例约为31.65% 卢旻持股约28.76% [1] - 公司最初由卢旻与众安在线共同创立 初始注册资本100万元人民币 [4] 管理层背景 - 首席执行官卢旻曾任易保网络业务营运副总裁和上海保险交易所高管 [3] - 联席首席执行官蔡建卫曾任职于友邦保险和蚂蚁金服 [3] - 众安在线副总经理杨楠和非执行董事欧晋羿担任公司非执行董事 [3] 融资历程 - 2019年7月获得1亿元人民币天使轮融资 [5] - 2020年2月获得1600万美元A轮融资 [5] - 2021年8月获得2900万美元A+轮融资 [5] - 2024年9月获得1.4亿元人民币B轮融资 [5] - 2024年7月Liberty转让部分股权 代价7.26万美元 [6] - 2025年1月Longfor转让股权总价1245.37万美元 [7] 业务定位与市场地位 - 公司提供AI承保解决方案和AI理赔解决方案 [8] - 按处理案件数量计为2024年中国保险业最大独立AI科技公司 [8] - 按收入计为2024年中国健康险行业最大全栈风险分析AI科技公司 [8] - 截至2024年底服务90家保险公司 [9] - 截至2025年6月执行超2.04亿例案件 服务超4100万名客户 [9] 财务表现 - 2022年营收3.45亿元 2023年6.55亿元 2024年9.44亿元 [9] - 2025年上半年营收4.31亿元 [9] - 2022年毛利1.99亿元 2023年3.82亿元 2024年4.70亿元 [9] - 2025年上半年毛利2.20亿元 [9] - 2022年净亏损2.23亿元 2023年2.40亿元 2024年1.55亿元 [10] - 2025年上半年净亏损9987.7万元 [10] - 经调整净利润2022年-7931.2万元 2023年1851.5万元 2024年5750.0万元 [11] - 2025年上半年经调整净利润2490.3万元 [11] 行业前景 - 2024年中国保险AI科技总市场规模7468亿元 [11] - 预计2029年达13538亿元 [11] - 2024-2029年复合年增长率12.6% [12] 战略发展 - 2023年8月收购江苏道泰以扩大客户基础 [8] - 通过人工智能营销技术提升销售效率 [8]

公司上市与业务概况 - 公司已正式向港交所主板递交上市申请 摩根大通和汇丰担任联席保荐人 [1] - 公司主要为保险公司提供基于AI的承保和理赔解决方案 帮助改善产品设计、用户分析、运营及风险评估等前台流程 [1] - 上市募资将用于加强研发与技术基础设施建设 提升营运效率及分析能力 扩大地理覆盖范围并优化产品供应 [1] 股权结构与融资历程 - 众安在线是最大机构股东 持股比例31.65% 董事卢旻通过多家公司合计持股28.76% 红杉中国持股15.90% [1] - 公司自2018年成立后连续获得多轮融资 包括红杉中国领投天使轮 龙湖资本领投A轮 KTB领投A+轮 2024年完成B轮融资 [1] 市场地位与业务规模 - 以2024年处理保险案件数量计 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 以2024年收入计 是健康险行业具备全栈风险分析能力的最大AI科技公司 [2] - 截至2024年末解决方案被90家保险公司采用 截至2025年6月底累计促成首年保费107亿元 完成2.04亿例承保审核与理赔案件 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为3.4亿元、6.5亿元及9.4亿元 复合增长率达65.5% [2] - 同期净亏损分别为2.23亿元、2.4亿元及1.55亿元 亏损状况逐步改善 [2] - 2025年上半年营业收入4.31亿元 净亏损9988万元（去年同期1.45亿元） 经调整净利润2490万元（去年同期1451万元） [2]

上市申请与公司背景 - 暖哇洞察科技有限公司于2025年9月16日向港交所主板递交上市申请 联席保荐人为摩根大通和汇丰 [1] - 公司成立于2018年 获得红杉中国 龙湖资本 KTB等基金的多轮融资 众安在线持股31.65%为最大机构股东 [2] - CEO卢旻拥有超20年保险科技行业经验 曾任职于易保网络 阿里云和上海保险交易所 [2] 市场地位与业务规模 - 以2024年处理的保险案件数量计算 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 [4] - 以2024年收入计算 公司是中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大的AI科技公司 [4] - 截至2024年12月31日 解决方案被90家保险公司采用 包括中国前十大保险公司中的八家 [4] - 截至2025年6月30日 累计执行超2亿例承保审查及理赔调查案件 服务超4100万名保险客户 [4] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为3.45亿元 6.55亿元 9.44亿元 复合增长率达65.5% [5] - 2022年至2024年净亏损分别为2.23亿元 2.4亿元 1.55亿元 [5] - 2022年至2024年经调整净利润分别为-7931万元 1851.5万元 5750万元 [5] - 2025年上半年营业收入4.31亿元（去年同期4.27亿元） 净亏损约1亿元（去年同期1.45亿元） 经调整净利润约2490万元（去年同期1451万元） [5] 技术能力与产品体系 - 提供AI驱动风险分析解决方案 优化保险公司从承保到理赔的工作流程 [5] - 核心智能体系统"阿拉莫斯"负责承保解决方案 结合外部大语言模型及专有垂直模型推动承保自动化 [5] - 核心智能体系统"罗布泊"负责理赔解决方案 涵盖全国所有健康险类型的理赔责任判定和精算能力 [5] 行业竞争与风险因素 - AI智能体研发过程中利用Qwen2.5及DeepSeek-V3等开源大模型 可能存在竞争对手利用同类技术开发竞争产品的风险 [6] - 作为快速演变的保险AI科技市场参与者 公司对行业趋势的洞察有限 在预测及应对客户需求时可能出现偏差 [6]

据港交所方面公开消息，暖哇洞察科技有限公司（简称："暖哇科技"）9月16日向港交所主板递交上市 申请，摩根大通和汇丰为其联席保荐人。有媒体称，暖哇科技是中国保险业最大的独立AI科技公司。 | | 16/09/2025 整體協調人公告 - 委任 歴 | | --- | --- | | 16/09/2025 | 暖哇洞察科技有限公司 16/09/2025 申請版本（第一次呈交） 全文檔案 匝列 多檔案） | 公开信息显示，暖哇科技成立于2018年，并在成立后获得来自红杉中国，龙湖资本，KTB等基金的多轮 融资。众安在线持股31.65%，为最大机构股东。 暖哇科技CEO卢旻在保险科技行业也拥有超20年经验。2019年中，时任上海保交所执委会委员，信息技 术事业部总经理的卢旻收到众安保险高层邀约，出任暖哇科技CEO。卢旻自己也是计算机专业科班出 身，于2000年进入为保险行业提供核心系统的科技公司易保网络，从基层逐步成为公司管理层。 此前，卢旻在2014年起先后加入阿里云和上海保险交易所，前者是中国To B服务领域的巨头公司，而后 者则是国家级的保险风险交易所。 截止2024年12月31日，暖哇科技的解决方案已累计被 ...

【 导读 】暖哇科技正式赴港IPO，众安在线对其持股31.65% 资料显示，暖哇科技成立于 2018 年 10 月，主要专注于保险交易全生命周期提供 AI 解决方 案，聚焦在 AI 承保解决方案及 AI 理赔解决方案。 同时，招股书披露，截至 2024 年末，暖哇科技的解决方案已经被超 90 家保险公司采用。 截至 2025 年上半年，暖哇科技累计执行超过 2 亿例承保审查及理赔调查案件。 从发展历程来看，暖哇科技成立于 2018 年，最初为暖哇科技（无锡）有限公司，由卢旻和 众安在线共同创立管理。 2019 年 3 月，该公司在开曼群岛注册成立为离岸控股公司。 从募资来看，暖哇科技于 2018 年获得了红杉资本中国基金领投的天使轮融资，于 2020 年 引入龙湖资本牵头的 A 轮投资，于 2021 年完成 KTB 领投的 A+ 轮融资，并于 2024 年完 成了 B 轮融资。 在股权结构方面，暖哇科技执行董事、董事长兼首席执行官卢旻通过多家公司、信托实际持 有暖哇科技 31.65% 的股份，众安在线则通过 ZA Technology 、 Absolute Capital 等持股 31.65% ，红杉资本持股 ...

公司上市与股权结构 - 暖哇科技正式向港交所提交上市申请 联席保荐人为摩根大通和汇丰 [1][2] - 众安在线通过ZA Technology等持股31.65% 与董事长卢旻持股比例并列第一大股东 [3] - 红杉资本持股15.90% 公司经历多轮融资包括天使轮、A轮、A+轮和B轮 [2][3] 业务规模与市场地位 - 以2024年处理保险案件数量计 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司之一 [2] - 以2024年收入计 公司是健康险行业具备全栈风险分析能力的最大独立AI科技公司之一 [2] - 截至2024年末 解决方案已被超90家保险公司采用 [2] - 截至2025年上半年 累计执行超2亿例承保审查及理赔调查案件 [2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.4亿元、6.5亿元和9.4亿元 三年复合增长率达65.5% [4] - 2022-2024年净亏损分别为2.23亿元、2.4亿元和1.55亿元 亏损额持续收窄 [4] - 2024年经调整净利润0.58亿元 经调整净利润率达6.1% [4] - 2025年上半年收入4.31亿元 净亏损1亿元较去年同期1.45亿元收窄 经调整净利润0.25亿元 [4] 技术优势与业务聚焦 - 专注于保险交易全生命周期AI解决方案 重点聚焦AI承保及AI理赔解决方案 [2] - 核心技术基于知识飞轮与数据飞轮组成的双引擎系统 推动多智能体系统持续迭代 [3] - 解决方案从专家驱动逐步发展为完全数据驱动 [3]

公司概况与上市信息 - 暖哇科技于9月16日向港交所递交上市申请 主要股东包括众安在线和红杉中国 [1] - 公司董事会主席兼首席执行官卢旻持股31.65% 众安在线持股31.65% 红杉中国持股15.90% [4] - 公司历史可追溯至2018年成立的暖哇科技（无锡）有限公司 2019年3月在开曼群岛注册为离岸控股公司 [4] 业务模式与市场地位 - 公司为保险公司提供基于人工智能的风险分析解决方案 截至2024年末已累计被90家保险公司采用 [1] - 以2024年处理的保险案件数量计算 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 [2] - 以2024年收入计算 公司是中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大的AI科技公司 [2] - 合作覆盖AI承保解决方案及AI理赔解决方案两大业务板块 [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.45亿元、6.55亿元、9.44亿元 复合增长率达65.5% [2] - 2022-2024年净亏损分别为2.23亿元、2.4亿元、1.55亿元 [2] - 2022-2024年经调整净利润分别为-7931万元、1851.5万元、5750万元 [2] - 2025年上半年营业收入4.31亿元 去年同期为4.27亿元 [2] - 2025年上半年净亏损约1亿元 去年同期净亏损1.45亿元 [2] - 2025年上半年经调整净利润约2490万元 去年同期为1451万元 [2] 客户集中度 - 2022-2025年上半年来自五大客户的收入占比分别为92.3%、82.9%、78.9%、73.6% [2] - 同期来自众安在线的收入占比分别为78.7%、61.8%、45.2%、49.6% [1][3] - 公司计划通过深化与其他保险公司合作来降低对众安在线的依赖 [3] 行业前景与资金用途 - 中国健康险AI科技行业2024年市场规模为231亿元 预计2029年将增长至653亿元 [4] - 募集资金将用于加强研发及技术基础设施 扩大地理覆盖范围 多元化保险范围 以及潜在策略性投资 [4] - 保险AI科技市场竞争激烈 公司面临行业趋势变化和客户需求变化的不确定性 [4]

公司上市与股权结构 - 暖哇科技于9月16日向港交所递交上市申请 主要股东包括众安在线和红杉中国 持股比例分别为31.65%和15.90% 董事会主席兼首席执行官卢旻通过多家公司合计持股31.65% [1][4] - 公司历史可追溯至2018年成立的暖哇科技(无锡)有限公司 2019年3月在开曼群岛注册为离岸控股公司 已历经多轮融资 [4] 业务与市场地位 - 公司为保险公司提供基于人工智能的风险分析解决方案 截至2024年末累计被90家保险公司采用 [1] - 以2024年处理的保险案件数量计算 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 以2024年收入计算 公司是中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大的AI科技公司 [2] - 中国健康险AI科技行业2024年市场规模为231亿元 预计2029年将增长至653亿元 [4] 财务表现 - 营业收入从2022年3.45亿元增长至2024年9.44亿元 复合增长率达65.5% 2025年上半年营业收入4.31亿元 去年同期为4.27亿元 [2] - 净亏损2022年2.23亿元 2023年2.4亿元 2024年1.55亿元 2025年上半年净亏损约1亿元 去年同期净亏损1.45亿元 [2] - 经调整净利润2022年-7931万元 2023年1851.5万元 2024年5750万元 2025年上半年约2490万元 去年同期为1451万元 [2] 客户集中度 - 来自五大客户的收入占比2022年92.3% 2023年82.9% 2024年78.9% 2025年上半年73.6% [2] - 来自众安在线的收入占比2022年78.7% 2023年61.8% 2024年45.2% 2025年上半年49.6% [1][3] - 与众安在线的合作覆盖AI承保解决方案及AI理赔解决方案两大业务板块 [3] 发展战略 - 计划通过深化与其他保险公司的合作来扩大业务和市场规模 降低对众安在线的依赖 [3] - 提供创新的健康险产品及增值健康管理产品服务 [3] - 募集资金净额将用于加强研发及技术基础设施 扩大地理覆盖范围 多元化保险范围 提升产品供应 以及对保险科技相关业务的潜在策略性投资 [4] 行业竞争环境 - 中国保险AI科技市场竞争激烈 公司面临各种不确定因素及风险 [4] - 公司对行业趋势的洞察有限 在预测及应对保险公司客户不断变化的需求时可能出现偏差 [4]