收入和利润（同比环比） - 公司总收入为人民币3.031亿元，同比增长38.1%[37][41] - MLCC分部收入为人民币2.837亿元，同比增长38.0%[37][41] - 投资与金融服务分部收入为人民币1940万元[37][41] - 收入为人民币303,099千元，同比增长38.2%[172] - 毛利为人民币66,096千元，同比增长143.9%[172] - 经营业务溢利为人民币1,630千元，而去年同期为经营亏损41,102千元[172] - 除税后亏损为人民币33,800千元，较去年同期亏损59,169千元有所收窄[172] - 期内全面亏损总额为人民币36,411千元，较去年同期58,817千元有所改善[172] - 公司2025年上半年净亏损3380万元人民币，较2024年同期的5916.9万元人民币亏损收窄42.9%[173] - 公司2025年上半年每股基本亏损为4.54分人民币，较2024年同期的7.94分人民币改善42.8%[173] - 公司除税前亏损为人民币3224.4万元，较2024年同期亏损5693.4万元收窄43.4%[182] 成本和费用（同比环比） - 整体毛利率为21.8%，同比提升9.4个百分点[38] - 公司总毛利率为21.8%，同比增加9.4个百分点[42] - MLCC分部毛利率为16.5%，同比大幅提升10.0个百分点[43][48] - 其他收入为880万元人民币，同比下降18.6%[44][49] - 销售及分销成本为770万元人民币，同比下降24.9%[45][50] - 行政费用为3590万元人民币，同比减少780万元[46][51] - 研发成本为2910万元人民币，同比增加130万元[47][52] - 融资成本为3390万元人民币，同比增加1800万元[54][59] - 销售成本为人民币237,003千元，同比增长23.2%[172] - 研究及开发成本为人民币29,096千元，同比增长4.8%[172] - 融资成本为人民币33,874千元，同比增长114.0%[172] - 行政费用为人民币35,852千元，同比下降17.9%[172] - 其他收益为人民币8,825千元，同比下降18.6%[172] - 融资成本为人民币3387.4万元，较2024年同期1583.2万元大幅增长114.0%[182] MLCC业务表现 - MLCC分部2025年上半年收入为人民币2.837亿元，较2024年同期显著增长38%[13][15] - 公司产品全面覆盖消费级、车规级和工业级三大市场领域[16][18] - 公司在安徽滁州和东莞凤岗设有生产基地，持续扩充高端产品产能[17][19] - 2025年MLCC行业开始逐渐回暖，受益于物联网、5G通讯、新能源汽车及AI服务器等市场需求增长[96] - 公司MLCC分部持续巩固消费级市场，并积极开拓汽车电子、通讯基站及数据中心市场[96] - 公司通过研发投入新增多个具备高容、高Q、高温、耐高压特性的大尺寸产品线，特别是工业级和车规级产品[96] 投资与金融服务业务表现 - 公司管理11只基金，资本承诺金额以百万美元为单位[21][22] - 公司管理11项基金，总承诺资本（经交叉持股调整后）为6.478亿美元[27][29] - 公司直接投资于6只基金，承诺资本总额为8990万美元[27][29] - 公司已投资资本为7580万美元[27][29] - 截至2025年6月30日止六个月，资产管理费收入为人民币1840万元[27][29] - 按公允价值计入损益的金融资产带来净收益人民币90万元[27][29] - 基金投资组合包含债权投资1.11亿美元、普通权益投资3.093亿美元及优先权益投资2410万美元[31] - 公司加强基金业务现有项目的后续监控管理，并适时发展新业务寻找稳健投资机会[98][101] 财务状况和流动性 - 现金及银行结余为4940万元人民币，较期初减少2720万元[65][70] - 银行及其他贷款达14.188亿元人民币，较期初增加5590万元[68][73] - 集团流动负债净额为人民币5.761亿元，较2024年12月31日的人民币6.034亿元减少4.5%[77][81] - 集团资产负债比率从2024年12月31日的75.9%上升至2025年6月30日的78.3%，增幅2.4个百分点[83][86] - 银行授信总额从人民币8.28亿元增加至人民币8.43亿元，已动用授信从人民币7.804亿元增至人民币7.891亿元[82][85] - 集团当前比率为0.6，与2024年12月31日持平[78][81] - 公司总资产从2024年底的145.8亿元人民币略降至2025年6月的145.2亿元人民币[176] - 公司现金及银行结余从2024年底的6370.2万元人民币减少至2025年6月的3693.4万元人民币，下降42.1%[176] - 公司银行及其他贷款总额从2024年底的13.6亿元人民币增至2025年6月的14.2亿元人民币[176][177] - 公司净资产从2024年底的5.18亿元人民币下降至2025年6月的4.81亿元人民币[177] - 公司累计亏损从2024年底的2.8亿元人民币扩大至2025年6月的3.14亿元人民币[180] - 公司经营活动所用现金净额为人民币2700.4万元，较2024年同期的现金产生919万元大幅恶化[184] - 投资活动所用现金净额为人民币2756万元，较2024年同期的9737万元减少71.7%[184] - 融资活动产生现金净额为人民币2692.9万元，较2024年同期的1.28254亿元大幅减少79.0%[184] - 公司现金及现金等价物净减少人民币2763.5万元，而2024年同期为净增加3180.3万元[185] - 截至2025年6月30日止六个月净亏损人民币3380万元[194][197] - 截至2025年6月30日净流动负债为人民币5.76126亿元[194][197] - 银行及其他贷款总额为人民币10.43409亿元[194][197] - 其中6.41892亿元贷款需在报告期后12个月内偿还[194][197] - 包含要求偿还条款的长期银行贷款为4.01517亿元[194][197] - 子公司4.01517亿元银行贷款未满足财务契约要求[194][197] - 现金及现金等价物为人民币3693.4万元[194][197] - 2025年2月与独立贷款人达成协议将4.64973亿元贷款延期5年至2030年8月[196][199] - 正与银行协商修订4.01517亿元贷款的还款时间表[200] - 采取加速应收账款回收及成本控制措施改善流动性[200] 资本支出和投资活动 - 资本承担总额从2024年12月31日的人民币1.456亿元增加至2025年6月30日的人民币1.849亿元，增幅27%[76][80] - MLCC分部生产设备添置资本承担大幅增加至人民币6840万元（2024年12月31日：人民币3600万元），增幅90%[76][80] - 投资与金融服务分部资本承担因美元汇率下降，以人民币计值减少至人民币1.02亿元（2024年12月31日：人民币1.037亿元）[76][80] - 物业厂房设备净值达9.861亿元人民币，较期初增加2210万元[55][60] - 公司物业厂房及设备价值从2024年底的9.64亿元人民币增至2025年6月的9.86亿元人民币[176] - 公司于2025年2月25日以1.75亿日元（约合910万港元）收购电容测试仪[100][103] - 公司于2025年4月3日以129万美元（约合1,006.2万港元）收购流延机[104][106] - 新产生银行贷款所得款项为人民币2306万元，较2024年同期1.4565亿元大幅减少84.2%[184] 公司治理和董事会变动 - 董事会成员变动：蔡大维于2025年1月31日辞任独立非执行董事，焦捷于同日获委任[3][5] - 提名委员会于2025年6月20日新增委任焦捷女士[4][5] - 公司持续在企业管治方面保持高标准，完全遵守香港上市规则附录C1的企业管治守则[110][114] - 公司董事及最高行政人员在股份及相关证券的权益记录完整，符合证券及期货条例要求[113] 股权结构和股份奖励计划 - 董事周春华先生持有公司股份权益总额7,358,000股（个人持股1,400,000股+奖励股份5,958,000股），占已发行股份总数0.99%[118][123] - 公司已发行股份总数截至2025年6月30日为744,750,000股[123][128] - 主要股东坤裕投资有限公司持有93,443,650股股份，占已发行股份总数12.55%[128] - 杜炜琳女士通过控股公司权益持有93,443,650股，占已发行股份总数12.55%[128] - 中国天元锰业有限公司持有60,590,482股股份，占已发行股份总数8.13%[128] - 宁夏天元锰业集团有限公司通过控股公司权益持有60,590,482股，占已发行股份总数8.13%[128] - 贾天将先生通过控股公司权益持有60,590,482股，占已发行股份总数8.13%[128] - 东菊凤女士通过配偶权益持有60,590,482股，占已发行股份总数8.13%[128] - 股份奖励计划于2017年7月14日采纳，旨在激励和挽留合资格参与者[132][135] - 周春华先生持有的5,958,000股奖励股份为未归属股份[119][121] - 坤裕投資有限公司直接持有公司93,443,650股股份，由杜煒琳女士全資擁有[136] - 中國天元錳業有限公司直接持有公司60,590,482股股份，由賈天將先生最終控制[136] - 股份獎勵計劃下可供發行的股份總數上限為公司已發行股本的10%[139] - 截至中期報告日期，股份獎勵計劃項下可供發行的股份總數為74,475,000股，相當於已發行股份的10%[139] - 股份獎勵計劃已授出股份總數為5,958,000股[139] - 2025年1月1日及2025年6月30日，股份獎勵計劃項下可供授出的股份總數均為68,517,000股[139] - 股份獎勵計劃有效期為2017年7月14日至2027年7月14日[146] - 截至2025年6月30日期間，股份獎勵計劃未購買或授出任何股份[149] - 董事周春華持有5,958,000股獎勵股份，每股公平值為人民幣1元[150][151] - 截至2025年6月30日止六個月，公司及其子公司未購買、出售或贖回任何上市證券[153] 公司基本信息和运营地点 - 公司注册办事处位于开曼群岛，香港主要营业地点自2025年9月1日起变更[4][5] - 公司股份代号为117，核数师为国富浩华（香港）会计师事务所有限公司[10] - 公司主要往来银行包括创兴银行、工商银行、花旗银行等9家金融机构[8][9] - 公司在中国的主要营业地点位于深圳市南山区宇阳大厦[7][8] 人力资源和员工情况 - 截至2025年6月30日，公司员工总数为1,353名，较2024年12月31日的1,257名增加96名，增长率为7.6%[99][102] 其他重要事项 - 公司未建议派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息（2024年同期：无）[112][115] - 用作银行及其他贷款抵押品的物业、厂房及设备账面值为人民币4.902亿元（2024年12月31日：人民币4.788亿元）[90][92] - 受限制银行存款抵押品从2024年12月31日的人民币40万元降至零[90][92] - 集团无重大或然负债（2024年12月31日：无）[79] - 公司投资物业价值从2024年底的5246.4万元人民币微降至2025年6月的5162.3万元人民币[176] - 存货减记拨回人民币672.9万元，而2024年同期为拨回410.3万元[182] - 折旧费用为人民币4237.5万元，较2024年同期3765.9万元增长12.5%[182]

收入和利润表现 - 2025年上半年收益为20.18亿港元，同比增长2.7%[15] - 2025年上半年经营溢利为11.67亿港元，同比增长5.6%[15] - 2025年上半年期内溢利为11.51亿港元，同比下降14.1%[15] - 2025年上半年每股基本盈利为0.179港元，同比下降17.1%[15] - 公司纯利率为57.0%，相比去年同期的53.4%显著提高[21] - 公司2025年上半年营业收入20.18亿港元，同比增长2.7%[37] - 公司2025年上半年纯利11.51亿港元，同比下降14.1%，主因计提税项开支1.377亿港元[37] - 收益为2,017,965千港元，较去年同期的1,965,771千港元增长2.7%[123] - 期内溢利为1,151,157千港元，较去年同期的1,339,860千港元下降14.1%[123] - 每股基本盈利为0.179港元，较去年同期的0.216港元下降17.1%[123] - 经营溢利为1,167,050千港元，较去年同期的1,105,081千港元增长5.6%[123] - 期内溢利（净利润）为11.52亿港元，较去年同期的13.40亿港元下降14.0%[129] - 公司总收益从196.5771亿港元增至201.7965亿港元，增长5.2194亿港元（2.7%）[145] - 每股基本盈利为0.179港元，摊薄盈利为0.178港元[154] - 期内全面收入总额为1,053,420千港元，较去年同期的1,368,072千港元下降23.0%[125] 成本和费用变化 - 2025年上半年总开支为8.33亿港元，同比下降24.0%[15] - 融资成本及银行费用从5.156亿港元降至4.16亿港元，下降19.3%或9960万港元[52] - 计息负债平均成本从3.5%降至3.1%[52] - 折旧开支从2.809亿港元增至2.98亿港元，增长6.1%或1710万港元[55] - 船舶营运成本从1.366亿港元增至1.882亿港元，增长37.8%[52] - 船舶营运成本为188.2百万港元，同比增加51.6百万港元，主要因船舶维修保养成本增加[56] - 雇员福利开支由31.0百万港元降至28.7百万港元，雇员总数由84名减少至79名[57] - 融资成本及银行费用为416,021千港元，较去年同期的515,642千港元下降19.3%[123] - 六个月雇员薪酬开支28.7百万港元，同比减少7.4%（去年同期31.0百万港元）[92] - 融资成本总额为416021千港元，其中银行借款利息及费用为220066千港元[148] - 物业、厂房及设备折旧为295952千港元，使用权资产折旧为2041千港元[157] - 公司计息负债平均成本从2024年度的3.5%下降至2025年上半年的3.1%[85] 资产和负债状况 - 截至2025年6月30日总资产为422.0亿港元[8] - 截至2025年6月30日总负债为274.96亿港元，较2024年末下降7.2%[18] - 截至2025年6月30日权益总额为147.04亿港元，较2024年末增长2.8%[18] - 2025年6月30日总资产较2024年末下降3.9%至422.01亿港元[18] - 公司资产负债比率为65.2%，较去年同期的67.5%有所改善[21] - 公司资产负债率65.2%，较去年底下降2.3%；有息借款规模约255.5亿港元，较2024年底下降7.4%[39] - 总资产为42,200.6百万港元，较期初减少3.9%，主要因应收贷款及租赁款减少[65][67] - 总负债为27,496.3百万港元，减少2,126.7百万港元，因偿还到期美元债券[65] - 权益总额为14,704.3百万港元，增加406.3百万港元，资产负债率由67.5%降至65.2%[65] - 现金及现金等价物为1,179.9百万港元，较期初减少38.2%[67] - 物业、厂房及设备从2024年12月31日的16,394.4百万港元下降至2025年6月30日的16,099.7百万港元，降幅1.8%[72] - 总负债中借款占比92.9%[74] - 银行借款从12,829.3百万港元增至13,889.1百万港元，增幅8.3%[75][76] - 债券借款从13,432.3百万港元降至10,369.8百万港元，降幅22.8%[75] - 总负债从29,622.9百万港元降至27,496.3百万港元，降幅7.2%[75] - 公司总资产为42200.6亿港元，总负债为27496.3亿港元，所有者应占权益为14541.8亿港元，杠杆率为1.7倍[87] - 公司总资产从439.21亿港元减少至422.01亿港元，下降3.9%[127] - 现金及现金等价物从17.74亿港元减少至10.53亿港元，大幅下降40.7%[127][131] - 借款从275.87亿港元减少至255.48亿港元，下降7.4%[127] - 按公允值计入其他全面收入的金融资产从16.79亿港元微增至16.87亿港元[127] - 应付款项及应计费用从13.21亿港元减少至11.91亿港元[127] - 合营公司权益从1,628,199千港元下降至1,506,811千港元，减少7.5%[158] - 应收贷款及租赁款总额从21,404,728千港元降至20,758,940千港元，减少3.0%[159] - 融资租赁总投资从21,740,247千港元下降至20,572,009千港元，减少5.4%[162] - 应收贷款及租赁款抵押品价值9,281.8百万港元，较期初下降3.5%[93] - 物业、厂房及设备抵押价值2,817.3百万港元，较期初下降1.9%[93] - 浮动抵押存款242.1百万港元，较期初下降4.3%[93] 业务线表现 - 经营租赁服务收入从10.471亿港元增至12.088亿港元，增长15.4%[44] - 航运综合服务类收入从10.695亿港元增至12.313亿港元，增长15.1%或1.618亿港元[47] - 金融服务类收入从8.963亿港元降至7.866亿港元，下降12.2%[48] - 融资租赁服务收入从6.199亿港元降至5.5亿港元，下降11.3%[44] - 贷款借款服务收入从2.764亿港元降至2.366亿港元，下降14.4%[44] - 航运综合服务类收益从106.9465亿港元增至123.1338亿港元，增长16.1873亿港元（15.1%）[145] - 其中经营租赁服务收益从104.7123亿港元增至120.8824亿港元，增长16.17亿港元（15.4%）[145] - 金融服务类收益从89.6306亿港元下降至78.6627亿港元，减少10.9679亿港元（12.2%）[145] - 融资租赁服务收益从61.9906亿港元下降至54.9995亿港元，减少6.9911亿港元（11.3%）[145] - 船舶经纪服务佣金收入按时间点确认为10699千港元，按时间段确认为11815千港元[146] - 租赁服务中的非租赁部分收益为138891千港元，同比增长14.9%[146] - 可变租赁付款相关租赁收入为41913千港元，同比下降59.9%[146] 投资回报指标 - 公司平均资产回报率（ROA）为5.4%，较去年同期的4.8%有所提升[21] - 公司平均净资产回报率（ROE）为15.4%，略低于去年同期的15.7%[21] - 公司年化ROE为15.4%，同比下降0.3个百分点；年化ROA为5.4%，同比上升0.6个百分点[37] 船队和运营数据 - 公司拥有船舶数量143艘[8] - 公司船队规模143艘，其中运营船舶121艘平均船龄4.13年，在建船舶22艘[38] - 公司一年期以上租约平均剩余年限7.64年，运营船队中清洁能源装备占14.7%、集装箱船23.1%、液货船23.1%、散货船23.1%、特种船21.7%[38] - 公司完成新签6艘新造船订单金额3.08亿美元，包括4艘MR油轮和2艘甲醇双燃料MR油轮[38] 融资和资金管理 - 公司综合融资成本控制在3.1%，较年初下降40个基点[39] - 公司持有美元利率掉期合约名义本金4.3亿美元，平均掉期利率1.58%[39] - 公司与中船财务签订人民币100亿授信框架协议，提升授信储备额度[39] - 公司获得中船财务100亿元人民币贷款额度，有效期至2027年底[86] - 截至2025年6月30日，公司持有贷款额度约348.4亿港元（约44.8亿美元），已使用151.8亿港元（约19.5亿美元），未使用额度196.6亿港元（约25.3亿美元）[87] - 公司使用利率掉期产品名义本金约3338.0亿港元，锁定美元平均长期固定利率约1.58%[88] - 美联储基准利率处于4.25%至4.50%较高区间[85][88] - 人民币一年期LPR降至3.00%，五年期以上LPR降至3.50%[85] - 公司采取跨币种融资措施，加大港币融资比重以控制融资成本[84][85] - 港币利率在2025年第二季度大幅下行，与美元利率形成显著利差[84][85] - 公司通过外汇掉期、交叉货币互换等工具对冲外汇风险敞口[86][89] - 公司获得一笔最高金额为人民币800,000,000元的流动资金贷款[115] - 公司发行2025年2月到期的4亿美元（约31.12亿港元）债券，利率2.5%，已到期赎回[170] - 公司发行2030年2月到期的4亿美元（约31.12亿港元）债券，利率3.0%[170] - 公司发行2026年7月到期的5亿美元（约38.9亿港元）债券，利率2.1%[170] - 公司2023年3月发行10亿元人民币（约11.06亿港元）债券，2026年3月到期，利率3.3%[171] - 公司2023年9月发行12亿元人民币（约12.83亿港元）债券，2026年9月到期，利率3.1%[171] - 公司2024年9月发行8亿元人民币（约8.52亿港元）债券，2029年9月到期，利率2.36%[171] - 截至2025年6月30日，债券偿还总额103.70亿港元，其中一年内到期12.00亿港元[172] - 其他借款12.89亿港元，利率6.37%，以15.62亿港元物业及设备作抵押[173] - 已发行普通股61.98亿股，股本67.14亿港元，较2024年底增加1.15亿股[175] - 为合营公司提供财务担保27.01亿港元，较2024年底减少5.06亿港元[183] 现金流活动 - 经营活动产生现金净额1,320.3百万港元[82] - 投资活动产生现金净额286.9百万港元[83] - 融资活动使用现金净额2,345.6百万港元[83] - 经营产生之现金净额为17.25亿港元，较去年同期的48.96亿港元大幅下降64.8%[131] - 投资活动产生现金净额2.87亿港元，去年同期为使用现金净额9.97亿港元[131] - 融资活动使用现金净额23.46亿港元，去年同期为使用28.12亿港元[131] - 公司派发股息6.45亿港元[129] - 物业、厂房及设备添置约为1200千港元，同比减少99.8%[156] 金融资产和负债公允价值 - 按公允值计量的金融资产总值为2,160.6百万港元[73] - 公司金融资产公允价值总额从2540.912亿港元下降至2459.676亿港元，减少81.236亿港元（3.2%）[137] - 衍生金融资产从40.4865亿港元大幅下降至29.9109亿港元，减少10.5756亿港元（26.1%）[137] - 按公允值计入损益的金融资产从45.7312亿港元微增至47.3538亿港元，增加1.6226亿港元（3.5%）[137] - 按公允值计入其他全面收入的金融资产从167.8735亿港元略增至168.7029亿港元，增加0.8294亿港元（0.5%）[137] - 衍生金融负债从19.5801亿港元下降至14.5561亿港元，减少5.024亿港元（25.7%）[137] 减值及拨备 - 应收贷款及租赁款减值拨回净额132.3百万港元，因租赁项目完成或提前终止导致拨备拨回[58] - 应收贷款及租赁款减值拨回净额为132,323千港元，去年同期为拨备净额105,664千港元[123] - 贷款借款减值亏损拨备从72,067千港元减少至67,417千港元，下降6.5%[159] - 租赁应收款减值亏损拨备从617,828千港元大幅减少至490,155千港元，下降20.7%[159][162] 合营和联营公司表现 - 应占合营公司业绩由263.8百万港元下降至131.3百万港元，降幅50.2%，因出售2艘化学品MR油轮及日租金下降[60][63] - 向合营公司发放的贷款为216.6百万港元[71] - 与合营公司交易中，2025年利息收入为10113千港元，较2024年的13968千港元下降27.6%[188] 税务影响 - 所得税开支由20.2百万港元增至137.7百万港元，主要因追溯应用经合组织支柱二规则导致税务成本增加[61][63] - 所得税开支为137730千港元，其中香港利得税为125444千港元[150] 市场指数和行业环境 - 波罗的海原油运价指数（BDTI）在2025年6月底达到1,060点，较年初的847点上涨25%[24] - 波罗的海成品油运价指数（BCTI）在2025年6月底为693点，较年初的597点增长16.0%[25] - 波罗的海干散货指数（BDI）2025年上半年均值为1,290点，同比下降29.7%[26] - 中国出口集装箱运价指数（CCFI）2025年上半年均值为1,253点，同比下降8.2%[27] - 上海集装箱运价指数（SCFI）2025年上半年均值为1,701点，同比下降26.6%[27] - 2025年全球船队运力预计增长4.3%（以载重吨计）[32] 公司治理和股权结构 - 董事会主席与首席执行官由同一人担任（李洪涛）[96] - 董事會包含1名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[96] - 国务院国资委通过其控制的实体持有公司4,602,046,234股股份，占公司股权74.25%[105] - 中国船舶集团及其关联实体合计持有公司4,602,046,234股股份，占公司股权74.25%[105] - 中央汇金投资及其关联实体持有公司500,246,000股股份，占公司股权8.07%[105] - 公司购股权计划可发行股份上限为613,606,623股，占批准时已发行股份约10%[108] - 截至报告日已授予购股权172,250,000份，剩余可授予441,356,623份[108] - 购股权计划可发行股份总数488,821,358股，占报告日已发行股份7.89%[108] - 2021年授予购股权143,540,000份，行使价每股1.32港元[107] - 2022年授予购股权28,710,000份，行使价每股1.15港元[107] - 未归属购股权数量从45,436,750份减少至9,232,000份[111] - 中国再保险持股比例从8.07%降至4.90%，持股量减至304,044,000股[109] - 前董事钟坚先生行使7,840,275份购股权，行使价为1.32港元，加权平均收市价为1.61港元[113

收入和利润（同比环比） - 营业收入3354.5亿元人民币同比下降5.8%[4] - 母公司所有者应占利润99.9亿元人民币同比下降16.9%[4] - 公司总收入3354.50亿元，同比下降5.8%[94][97] - 海外市场收入679.09亿元，占总收入20%[94] - 毛利率10.7%，同比下降1个百分点[94][100] - 母公司所有者应占利润99.90亿元，同比下降16.9%[95] - 营业利润率5.1%，同比下降0.7个百分点[106] - 除所得税前利润为167.64亿元，同比下降11.6%[111] - 所得税费用为34.61亿元，同比下降9.3%[113] - 非控制性权益应占利润为33.13亿元，同比上升5.7%[114] - 2025年上半年收入为3354.5亿元人民币，同比下降5.8%[181] - 2025年上半年毛利润为357.65亿元人民币，同比下降14.0%[181] - 2025年上半年营业利润为172.08亿元人民币，同比下降16.2%[181] - 2025年上半年除税前利润为167.64亿元人民币，同比下降11.6%[181] - 2025年上半年净利润为133.03亿元人民币，同比下降12.2%[181] - 母公司所有者应占利润为99.9亿元人民币，同比下降16.9%[181] - 基本每股盈利为人民币0.58元，同比下降17.1%[181] - 本期间利润为133.03亿元人民币，同比下降12.2%[183] - 本期间综合收益总额为151.44亿元人民币，同比下降10.5%[183] - 母公司所有者应占利润为118.13亿元人民币，同比下降14.3%[183] - 非控制性权益利润为33.31亿元人民币，同比增长6.4%[183] - 经营活动中除税后利润为人民币167.64亿元，较2024年同期的人民币189.69亿元下降11.6%[191] 成本和费用（同比环比） - 分包成本同比下降9.5%，原材料成本下降3.8%[99] - 金融及合同资产减值损失23.98亿元，同比增加10.4%[104] - 财务费用净额109.40亿元，同比下降6.1%[108] - 金融及合同资产减值损失净额为23.98亿元人民币，同比增长10.4%[181] - 金融资产减值拨备净额为人民币19.16亿元，较2024年同期的人民币15.53亿元增长23.4%[191] - 利息收入为人民币112.24亿元，利息费用为人民币99.68亿元，净利息支出为人民币12.56亿元[191] - 物业、厂房及设备折旧为人民币42.77亿元，使用权资产折旧为人民币9.07亿元，无形资产摊销为人民币17.9亿元[191] 新签合同额表现 - 新签合同额9910.54亿元人民币同比增长3.1%[4][6] - 新兴业务新签合同额3202.55亿元占比32%[6] - 基建建设业务新签合同额8976.98亿元同比增长4.0%[4] - 铁路建设新签合同额43.22亿元同比下降66.1%[4] - 港口建设新签合同额531.91亿元同比增长15.9%[4] - 海外业务新签合同额2003.79亿元人民币，同比增长2.2%[31] - 公司新兴业务领域新签合同额3203亿元，同比下降1.6%[34] - 公司新签合同额9910.54亿元人民币，同比增长3.1%[40] - 境外新签合同额2003.79亿元人民币（281.67亿美元），同比增长2.2%，占比20%[40] - 新兴业务新签合同额3202.55亿元人民币，同比下降1.6%[40] - 能源工程项目新签合同额583.79亿元人民币，同比增长92.0%[41] - 水利项目新签合同额352.28亿元人民币，同比下降4.9%[41] - 农林木渔工程新签合同额35.66亿元人民币，同比下降32.9%[41] - 基建建设业务新签合同额8976.98亿元，同比增长4.0%[46] - 境外工程新签合同额1980.67亿元（约278.42亿美元），同比增长3.5%，占比22%[46][52] - 港口建设新签合同额531.91亿元，同比增长15.9%，占比6%[46][47] - 道路与桥梁建设新签合同额1353.55亿元，同比减少3.9%，占比15%[46][49] - 铁路建设新签合同额43.22亿元，占比1%[46][49] - 城市建设新签合同额5067.63亿元，同比增长7.3%，占比56%[46][51] - 基建设计业务新签合同额243.64亿元，同比下降25.4%[55] - 疏浚业务新签合同额630.77亿元人民币，同比增长5.7%[56] - 疏浚业务境外新签合同额5.69亿元人民币（约0.8亿美元）[56] - 其他业务新签合同额59.15亿元人民币[58] - 2025年4-6月新签合同总额为人民币4380.2亿元，累计新签合同额同比增长3.14%至人民币9910.54亿元[75] - 基建建设业务2025年累计新签合同额达人民币8976.98亿元，同比增长3.98%[75] - 疏浚业务2025年累计新签合同额人民币630.77亿元，同比增长5.69%[75] - 境外新签合同总额人民币2003.79亿元，其中非洲地区贡献人民币818.76亿元（占比40.8%）[75] 各业务线收入与利润表现 - 基建建设业务收入2988.37亿元（抵消前），同比下降7.0%[97] - 基建建设业务收入2988.37亿元，同比下降7.0%[119] - 基建建设业务毛利率9.8%，同比下降0.9个百分点[116][121] - 基建建设业务分部业绩146.88亿元，同比下降14.7%[122] - 基建设计业务收入138.09亿元，同比下降5.1%[125] - 基建设计业务毛利率17.1%，同比下降2.9个百分点[116] - 疏浚业务营业利润率4.7%，同比下降1.9个百分点[116] - 其他业务营业利润率7.2%，同比上升2.8个百分点[116] - 基建设计业务2025年上半年销售成本114.42亿元同比减少1.8%毛利率降至17.1%[127] - 基建设计业务2025年上半年分部业绩10.48亿元同比下降14.7%利润率降至7.6%[128] - 疏浚业务2025年上半年收入233.70亿元同比减少13.1%[131] - 疏浚业务2025年上半年销售成本占比升至89.1%毛利率降至10.9%[133] - 疏浚业务2025年上半年减值拨备1.67亿元同比增279.5%占收入比升至0.7%[134] - 疏浚业务2025年上半年分部业绩11.04亿元同比降37.7%利润率降至4.7%[134] - 其他业务2025年上半年收入122.02亿元同比增长9.2%毛利率升至11.5%[137] 各地区市场表现 - 境外工程新签合同额按类型分布：道路与桥梁30%、房屋建筑26%、铁路建设15%、港口建设7%、市政工程4%、城市轨交及其他18%[31] - 境外工程新签合同额按地域分布：非洲41%、亚洲（除港澳台）28%、大洋洲17%、拉丁美洲7%、欧洲5%、港澳台及其他2%[31] - 一带一路共建国家新签合同额86.7亿美元，占境外新签合同额31%[31] - 中东地区新签合同额36.9亿美元[31] - 自一带一路倡议提出以来累计新签合同额2818.88亿美元[31] - 境外新签合同总额人民币2003.79亿元，其中非洲地区贡献人民币818.76亿元（占比40.8%）[75] 重大项目中标与落地 - 公司中标莆田平海湾海上风电场DE区40万千瓦项目[25] - 公司中标G6002贵阳环城高速公路扩容工程项目[21] - 公司落地黄骅港综合港区10万吨级通用泊位项目[25] - 公司中标新建宜昌至涪陵高速铁路（湖北段）站前工程项目[21] - 公司落地郑州市金水区城市更新综合开发项目[23] - 公司中标宁波舟山港佛渡作业区一期勘察设计项目[25] - 公司中标湘桂运河预可行性研究项目[25] - 公司落地秦皇岛昌黎海上光伏试点项目发电场区PC总承包工程[25] - 公司落地杭州市文二西路连接隧道工程项目[23] - 公司中标川渝东北一体化（重庆片区）水资源配置工程项目[25] - 中标东方电气木垒100万千瓦科技创新实验风场项目标段三[27] - 中标大同市云冈区150MW/15MWh独立储能调频项目[27] - 中标鄂州市临空经济区水生态环境治理与高新技术产业融合开发EOD项目[27] - 中标宜兴市新一轮太湖生态清淤西沿岸区工程[27] - 港口建设最大单笔合同为河北省沧州市黄骊港项目，金额28.91亿元人民币[61] - 道路与桥梁建设最大单笔合同为G6002贵阳环城高速扩容工程，金额50亿元人民币[63] - 海外工程最大单笔合同为澳大利亚阿德莱德绕城公路项目，金额224.7亿元人民币[71] - 基建设计业务最大单笔合同为江苏省南通港项目，金额15.44亿元人民币[72] 研发与创新投入 - 研发开支为88.91亿元，占营业收入比例为2.7%[35] - 研发费用构成：人员及材料费占比86%、委外研发费占比3%、资产折旧与摊销占比2%、其他费用占比9%[35] - 累计获得国家科技进步奖54项、国家技术发明奖5项、鲁班奖130项[35] - 累计拥有授权专利37175项，参与颁布国家标准196项、行业标准572项[35] - 拥有4家国家级研发创新平台，15家子公司享受高新技术企业税收优惠[35] - 科技人员规模超过3万人[35] - 新型管片智能拼装技术完成厂内测试，属国内首创[36] - 自主研发世界最大全电驱环保绞吸挖泥船"浚澜"首次投用[36] 现金流与资本性支出 - 公司2025年上半年经营活动现金净流出773.01亿元同比扩大4.2%[142] - 公司期末现金及等价物1360.24亿元较期初增长1.6%[141] - 投资活动现金流出净额189.28亿元，同比增长21.3%，主要由于BOT项目资本支出增加及设备购置更新[143] - 筹资活动现金流入净额971.47亿元，同比减少2.1%[144] - 资本性支出总额162.72亿元，同比增长16.7%，其中BOT项目支出86.38亿元（增长49.6%）[146] - 经营活动所用现金流量净额为负人民币77.301亿元，较2024年同期负人民币74.161亿元恶化4.2%[193] - 投资活动所用现金流量净额为负人民币189.28亿元，较2024年同期负人民币156.08亿元增加21.3%[193] - 购置物业、厂房及设备支出人民币57.17亿元，较2024年同期人民币33.65亿元大幅增加70.0%[193] - 购买无形资产支出人民币83.67亿元，较2024年同期人民币63.28亿元增加32.2%[193] - 发行永续证券所得款项人民币268.99亿元，较2024年同期人民币92.20亿元大幅增加191.7%[194] - 赎回永续证券支出人民币166.00亿元，较2024年同期人民币65.47亿元增加153.6%[194] - 新筹银行及其他借款人民币2166.06亿元，较2024年同期人民币2312.05亿元减少6.3%[194] - 偿还银行及其他借款人民币1121.33亿元，较2024年同期人民币1183.01亿元减少5.2%[194] - 期末现金及现金等价物为人民币1360.24亿元，较2024年同期人民币1198.52亿元增长13.5%[194] - 派付予母公司权益持有人的股息为人民币26.82亿元，2024年同期无此项支出[194] 资产、负债与权益状况 - 未完工合同额34289.88亿元人民币[4] - 总资产20184.85亿元人民币较年初增长8.6%[4] - 总负债15318.61亿元人民币较年初增长10.2%[4] - 持有在执行未完成合同金额34289.88亿元人民币[40] - 截至2025年6月30日，基建建设业务在执行未完成合同金额28499.02亿元[46] - 疏浚业务持有在执行未完成合同金额3,716.85亿元人民币[56] - 其他业务持有在执行未完成合同金额249.9亿元人民币[58] - 公司2025年6月30日未动用授信额度16988.29亿元[139] - 应收账款周转期从62天延长至80天，应付账款周转期从221天延长至258天[148] - 贸易应收账款总额1583.02亿元，较期初增长12.4%，其中6个月以上账龄占比45%[151] - 减值拨备296.97亿元，较期初增加4.1%[151] - 质量保证金总额771.79亿元，较期初增长6.4%[153] - 短期借款2233.25亿元，较期初猛增58.6%[156] - 人民币借款占比97.2%（6845.19亿元），美元借款大幅减少47.3%至78.71亿元[157] - 负债比率升至53.9%，较期末增长4.8个百分点[157] - 总资产从年初1,0693.47亿元增至1,1266.71亿元，增长5.3%[184] - 现金及现金等价物为1360.24亿元人民币，同比增长0.8%[184] - 计息银行及其他借款从年初1408.26亿元增至2233.25亿元，增长58.6%[184] - 无形资产从年初1972.33亿元增至2164.14亿元，增长9.7%[184] - 净资产从年初4678.15亿元增至4866.24亿元，增长4.0%[186] - 非流动负债从年初5216.49亿元增至5602.34亿元，增长7.4%[186] - 公司总权益从2024年12月31日的人民币4678.15亿元增长至2025年6月30日的人民币4866.24亿元，增加188.09亿元[187] - 子公司发行永续证券人民币990.54亿元，较2024年的人民币876.61亿元增长113.93亿元[188] - 母公司所有者应占权益从人民币3134.25亿元增至人民币3221.90亿元，增加87.65亿元[187] - 非控制性权益从人民币1543.90亿元增至人民币1644.34亿元，增加100.44亿元[187] - 综合储备从人民币2466.34亿元增至人民币2552.33亿元，增加85.99亿元[187] - 母公司所有者应占权益于2024年6月30日达到人民币3090.8亿元，较2023年12月31日的人民币3017.34亿元增长2.4%[190] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2年内使战略性新兴产业营收占比超过30%[12] - 战略性新兴产业营收占比目标2年内达到30%以上[33] - 2025年新签合同额目标同比增速不低于7.1%，收入目标增速不低于5%[40] 其他重要内容 - 项目预付款通常为合同总金额的10%–30%[17] - 客户付款周期为1–3个月但近年有所延长[17] - 公司业务覆盖全球139个国家和地区[18] - 公司拥有34家主要全资及控股子公司[18] - 公司是世界最大港口/公路桥梁设计与建设公司[18] - 公司是亚洲最大的国际工程承包公司[18] - 公司是中国最大的高速公路投资运营商[18] - 公司拥有世界最大的工程船船队[18] - 公司位列亚洲国际承包商排名第一[19] - 公路建设交通固定资产投资完成约11291.31亿元，同比减少8.9%[49] - 铁路完成固定资产投资3559亿元，同比增长5.5%[49] - 公司拥有主要耙吸挖泥船及绞吸船87艘，规模居全球首位[56] - 报告期内竣工项目总金额达人民币1271.51亿元，其中基建建设业务占比94.6%（人民币1203.28亿元）[77] - 在建项目总规模达人民币46310.63亿元，境内项目占比84.4%（人民币39110.31亿元）[78] - 已签约未开工项目金额人民币8862.8亿元，其中境外项目占比20.3%（人民币1796.77亿元）[79] - 基础设施投资类项目确认合同额（中交方权益）境内人民币454.09亿元，境外人民币12.10亿元[81] - 政府付费项目累计完成投资人民币4646亿元，累计收回资金人民币1153亿元（回收率24.8%）[82] - 特许经营权类项目累计完成投资人民币2148.1亿元，报告期运营净亏损人民币6.87亿元[84] - 新签基础设施投资类项目总投资概算合计1421.69亿元人民币[85] - 新签项目中广州市黄埔区城中村改造项目总投资额最高为215.9亿元人民币[85] - 特许经营权类在建项目按股比确认合同总额241

收入和利润（同比） - 公司收入为人民币308.2亿元，同比增长38.8%[8] - 公司毛利为人民币225.3亿元，同比增长50.5%[8] - 公司期内溢利为人民币81.06亿元，同比增长223.5%[8] - 公司权益持有人应占溢利为人民币75.49亿元，同比增长268.0%[8] - 2025年上半年收入为人民币308.2亿元，较2024年同期的222.06亿元增长38.8%[149] - 2025年上半年毛利为人民币225.28亿元，较2024年同期的149.68亿元增长50.5%[149] - 2025年上半年经营溢利为人民币86.14亿元，较2024年同期的27.05亿元增长218.5%[149] - 2025年上半年期内溢利为人民币81.06亿元，较2024年同期的25.06亿元增长223.4%[149] - 期内综合收益总额同比增长222.9%至人民币79.00亿元[150] - 本公司权益持有人应占期内溢利同比增长268.0%至人民币75.49亿元[150] - 公司期内溢利为人民币754,856千元[161] - 公司总收入同比增长38.8%至30.82亿元人民币，其中游戏分部收入增长38.1%至20.45亿元，平台分部收入增长37.6%至10.11亿元[194][195] 成本和费用（同比） - 公司收入成本同比增长14.6%至人民币8.292亿元[30] - 游戏业务收入成本同比增长11.5%至人民币6.638亿元，占分部收入比例从40.1%降至32.0%[31][32] - TapTap平台业务收入成本同比增长28.9%至人民币1.654亿元，占分部收入比例从17.5%降至16.4%[31][33] - 销售及营销开支同比增长7.0%至人民币7.439亿元[35] - 研发开支同比增长30.8%至人民币5.489亿元，研发人员数量从997名增加至1033名[37] - 一般及行政开支同比减少8.9%至人民币1.26亿元[38] - 2025年上半年研发开支为人民币54.89亿元，较2024年同期的41.95亿元增长30.9%[149] - 雇员福利开支增长29.9%至6.98亿元，成为最大支出项[198] - 推广及广告开支下降3.6%至6.11亿元，显示营销效率提升[198] 游戏业务表现 - 网络游戏平均月活跃用户达1140.9万人，同比增长19.7%[9] - 网络游戏平均月付费用户达132.2万人，同比增长21.1%[9] - 游戏业务收入同比增长39.4%，主要由《心動小鎮》及《火炬之光：無限》推动[12] - 公司拥有23款网络游戏及39款付费游戏的产品组合[13] - 公司游戏业务收入同比增长39.4%至人民币20.713亿元[25] - 付费游戏收入同比增长14.2%[17][27] - 按净额基准确认的游戏运营收入同比大幅增长320.9%至人民币2.847亿元[26] - 网络游戏收入同比增长39.0%至人民币19.821亿元[27] - 游戏运营总收入中按总额基准确认部分达人民币17.605亿元，占比86.1%[26] - 公司总收入达人民币30.820亿元，其中游戏业务占比67.2%[23] - 付费游戏收入贡献人民币6302.8万元，占总收入2.0%[23] - 免费畅玩网络游戏收入增长39.0%至19.82亿元，付费即玩游戏收入增长14.2%至6300万元[194][195] - 中国内地游戏收入增长19.3%至10.29亿元，其他地区收入增长64.3%至10.16亿元[197] TapTap平台业务表现 - TapTap中国版App平均月活跃用户为4362.5万人，同比增长0.9%[9] - TapTap平台收入同比增长37.6%，受益于广告算法改进及用户活跃度提升[12] - TapTap平台收入同比增长37.6%至人民币10.107亿元[28] - TapTap中国版平均MAU达4360万人，同比增长0.9%[19] - TapTap国际版平均MAU为500万人，同比减少0.9%[21] - 线上营销服务收入增长38.1%至9.76亿元，其他收入增长86.9%至6079万元[194][195] - TapTap平台单一客户收入占比从15%提升至21%，显示客户集中度上升[196] 盈利能力和毛利率 - 公司毛利同比增长50.5%至人民币22.528亿元，毛利率从上年同期提升至73.1%[34] - 游戏分部毛利率从59.9%改善至68.0%，TapTap平台分部毛利率从82.5%改善至83.6%[34] - 公司整体毛利率从67%提升至73%，游戏分部毛利率从60%提升至68%，平台分部毛利率维持在83%高位[194][195] 现金流和投资活动 - 公司2025年上半年经营活动产生净现金流637.5百万元人民币[47] - 公司2025年上半年支付股东股息178.1百万元人民币[47] - 公司经营所得现金为人民币646,739千元[164] - 公司支付股东股息为人民币181,617千元[161] - 公司购买短期投资支出人民币204,000千元[164] - 公司出售短期投资获得款项人民币123,569千元[164] - 公司支付购回股份现金人民币59,098千元[164] - 公司支付收购附属公司额外非控股权益人民币135,540千元[164] - 公司现金及现金等价物增加净额人民币200,760千元[164] - 公司已收以权益法入账的投资股息人民币18,000千元[164] 财务状况（资产、负债、权益） - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为2971628千元人民币，较2024年底增长7%[46] - 公司2025年6月30日短期投资为210848千元人民币，主要为理财产品[46] - 公司2025年6月30日资产负债比率为28.9%，较2024年底下降1.9个百分点[49] - 公司截至2025年6月30日无任何借款或未动用银行融资[48] - 现金及现金等价物较期初增长6.8%至人民币297.16亿元[152] - 资产总额同比增长15.0%至人民币451.08亿元[152] - 贸易应收款项同比大幅增长122.9%至人民币74.36亿元[152] - 权益总额同比增长18.1%至人民币320.68亿元[152][153] - 留存盈利大幅增长1314.8%至人民币61.68亿元[152] - 短期投资增长63.5%至人民币21.08亿元[152] - 当期所得税负债同比增长55.1%至人民币15.01亿元[153] - 公司期末现金及现金等价物为人民币2,971,628千元[164] - 公司资产总额从2024年12月31日的3,923,201千元人民币增长至2025年6月30日的4,510,758千元人民币[177] - 公司负债总额从2024年12月31日的1,208,582千元人民币增至2025年6月30日的1,304,001千元人民币[177] - 公司资产负债比率从2024年12月31日的30.8%改善至2025年6月30日的28.9%[177] 投资和金融资产 - 公司2025年8月4日以1400万美元收购MiAO (Cayman) Limited 5.30%股权[63] - 公司2021年配售股份所得款项净额1113.0百万港元已全部动用完毕[59] - 公司第三级金融资产公允价值从2024年12月31日的89,863千元人民币大幅增至2025年6月30日的221,726千元人民币[180] - 商业银行理财产品投资从期初78,984千元人民币增至期末210,848千元人民币，增幅达167%[181] - 理财产品公允价值变动收益为1,104千元人民币[181] - 非上市公司投资公允价值基本持平，从10,879千元人民币微降至10,878千元人民币[182] - 非上市公司投资估值采用62.12%的预期波动率和25%的市场流动性缺乏折率[187] 股权结构和董事持股 - 公司董事黄一孟持有公司股份157,605,000股，持股比例为31.97%[75] - 公司董事戴云杰持有公司股份53,545,000股，持股比例为10.86%[75] - 黄一孟通过控股公司持有心动网络股份165,900,000股，持股比例为77.82%[77] - 黄一孟直接持有心动网络股份47,281,500股，持股比例为22.18%[77] - 公司已发行股份总数为493,037,507股[75] - 黄一孟通过购股权计划持有997,251股公司股份[75] - 戴云杰通过购股权计划持有910,304股公司股份[75] - 截至2025年6月30日，J.P. Morgan Trust Company (Singapore) Pte. Ltd. 持有157,605,000股股份，持股比例为31.97%[78] - 截至2025年6月30日，J.P. Morgan Trust Company of Delaware 持有53,545,000股股份，持股比例为10.86%[78] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为493,037,507股[78] 股份奖励计划（受限制股份单位） - 受限制股份单位持有实体Heart Assets Limited持有8,437,540股股份，占公司已发行股本约1.7%[84] - 受限制股份单位计划剩余有效期约为4年[82] - 任何财年根据受限制股份单位计划发行股份的最高限额不超过该财年年初已发行股份总数的3%[88] - 任何12个月期间内向承授人发行股份的总数不超过该期间内已发行股份总数的1%[88] - 报告期初可供授予的受限制股份单位奖励数量为5,882,101股[102] - 报告期末可供授予的受限制股份单位奖励数量为4,590,412股[102] - 报告日期受限制股份单位持有实体为承授人持有股份总数为7,319,009股，约占已发行股份总数1.48%[102] - 截至2025年6月30日已无偿授出3,847,128份受限制股份单位[104] - 当前可授出的受限制股份单位为4,590,412份，约占已发行股份总数0.93%[104] - 年度业绩刊发前60天或财政年度年结日至业绩刊发期间禁止授予奖励[96] - 季度及半年度业绩刊发前30天或期间结束至业绩刊发日禁止授予奖励[96] - 未达成归属条件时受限制股份单位将自动失效[99] - 承授人终止雇佣时未归属单位将自动失效[102][103] - 奖励不可转让但允许馈赠家族成员或继承转让[101] - 公司于报告期内根据受限制股份单位计划向雇员授予总计1,488,796份奖励[105] - 截至2025年6月30日，未归属奖励数量为2,728,597份[105] - 报告期内奖励归属数量为1,118,531份，失效数量为139,688份[105] - 2025年新授予奖励的加权平均收市价为32.3港元（4月1日）和35.9港元（5月1日）[105] - 截至2025年6月30日，授予雇员奖励的加权平均公允价值为19.69港元[106] - 2024年受限制股份单位计划最高可授予数量为14,417,517股，占已发行股份3%[114] - 截至2025年6月30日，公司已无偿授予10,080,000份2024年奖励[115] - 剩余可授予奖励数量为4,337,517份，占已发行股份约0.88%[115] - 受托人于报告期内在联交所购买2,243,000股股份，总代价64.2百万港元[115] - 2024年受限制股份单位计划有效期为10年，剩余年限约8.5年[109] - 2024年受限制股份单位计划向雇员授予总计10,080,000股奖励，分四次授予，分别于7月1日授出1,920,000股[117]、8月1日授出2,880,000股[117]、9月1日授出2,880,000股[117]及10月1日授出2,400,000股[117] - 截至2025年6月30日，所有已授出的10,080,000股奖励均未归属[117] - 各次授出日的股份收盘价分别为18.82港元[117]、22.95港元[117]、19.84港元[117]及25.50港元[117] - 2024年奖励的加权平均公允价值为22.05港元[119] 购股权计划 - 购股权计划允许发行的股份最大数目不超过采纳日期已发行股份的10%，即48,043,070股[123] - 所有已授出但未行使的购股权可能发行的股份总数不得超过公司已发行股份的30%[123] - 任何合资格参与者在12个月内因行使购股权而发行的股份总数不得超过公司已发行股本的1%[124] - 截至报告日期，根据购股权计划可发行的股份总数为43,527,496股，占已发行股份的8.80%[127] - 购股权计划的有效期为10年，截至2025年6月30日剩余期限约为6年[120] - 购股权计划项下的购股权不附带表现目标，此为游戏行业的普遍惯例[126] - 执行董事黄一孟先生于2025年1月13日获授122,500份购股权，行使价为23.27港元[129] - 执行董事黄一孟先生于2025年4月16日获授122,500份购股权，行使价为30.73港元[129] - 2024年7月8日授予的购股权于期间行使95,800份，剩余24,200份尚未行使[129] - 2022年10月14日授予的138,900份购股权已全部行使[129] - 2023年7月6日授予的133,626份购股权已全部行使[129] - 2023年10月16日授予的161,056份购股权已全部行使[129] - 2024年1月12日授予的83,210份购股权已全部行使[129] - 2024年4月15日授予的102,561份购股权已全部行使[129] - 截至2025年6月30日，2024年10月17日授予的120,000份购股权全部尚未行使[129] - 2021年至2022年期间授予的购股权（共422,280份）截至期末均未行使[129] - 截至2025年6月30日，公司尚未行使的购股权总计15,562,959份[131] - 2025年1月13日授予购股权136,216份，行使价为每股23.27港元[131] - 2025年4月16日授予购股权29,546份，行使价为每股30.73港元[131] - 执行董事戴云杰先生持有尚未行使购股权总计777,715份（含2024年1月12日批次）[130] - 雇员购股权在2024年4月15日批次中授予4,962,099份，行使价14.392港元[130] - 2024年1月12日批次中雇员购股权行使261,552份，剩余858,154份未行使[130] - 2023年10月16日批次雇员购股权行使192,205份，剩余735,898份未行使[130] - 购股权加权平均行使前收市价为每股41.63港元[131] - 2022年1月10日向合资格参与者授予购股权5,675,911份[132] - 2022年7月5日向执行董事授予购股权合计234,574份（黄一孟135,331份/戴云杰99,243份）[133] - 2025年1月13日授予董事的购股权每份公允价值为12.88港元[142] - 2025年4月16日授予董事的购股权每份公允价值为15.30港元[142] - 报告期内非董事合资格参与者共行使1,203,085份购股权[138] - 报告期内董事共行使785,153份购股权[139] - 购股权计划项下可供授出购股权数目从期初29,883,984份减少至期末29,473,222份[141] 其他重要事项 - 截至2025年6月30日，公司雇员总数为1,464名，几乎所有雇员均位于上海[73] - 公司已根据要求完成中国内地网络游戏防沉迷系统升级[70] - 审核委员会已审阅截至2025年6月30日止六个月未经审核中期简明合并财务报表[72] - 根据股份计划可能发行的股份总数占截至2025年6月30日止六个月加权平均股份数目的约0.08%[79] - 政府补助大幅增长210%至1686万元，其他收入总体增长216%至1719万元[199] - 前五大客户收入占比分别为9.82亿元和7.12亿元，占总收入比重显著[195]

收入和利润（同比环比） - 收入同比增长21.6%至人民币10.20381亿元[10][12][21] - 公司收入同比增长21.6%至10.20381亿元人民币，2024年同期为8.39263亿元人民币[90] - 整合营销服务总收入从2024年的人民币833,697千元增至2025年的人民币1,018,769千元 增长约22.2%[172] - 毛利润同比下降60.9%至2177.2万元人民币，2024年同期为5564.3万元人民币[90] - 整体毛利润同比下降60.9%至人民币21,772千元，因抖音低毛利业务占比提升[28] - 毛利为人民币2177.2万元[10] - 毛利率为2.1%，较2024年同期的6.6%下降4.5个百分点[90] - 公司录得税前亏损6835.2万元人民币，2024年同期为盈利822.6万元人民币[90] - 所得税前亏损人民币6835.2万元[10] - 所得税前亏损人民币68,352千元，同比下降930.9%（去年同期盈利8,226千元）[35] - 本期亏损人民币6062.7万元[10] - 净亏损6062.7万元人民币，2024年同期为净利润716.7万元人民币[90] - 净亏损人民币60,627千元，净亏损率5.9%（去年同期净利润率0.9%）[37] - 公司净亏损为人民币60,625千元，相比2024年同期盈利人民币7,189千元，盈利能力显著恶化[93] - 截至2025年6月30日止六个月公司亏损为人民币60,627千元[108] - 基本每股亏损0.814元人民币，2024年同期为盈利0.007元人民币[90] - 基本每股亏损0.814元人民币，同比转亏（2024年同期：收益0.007元）[193] - 归属于公司所有者亏损6062.5万元人民币，同比转亏（2024年同期：盈利718.9万元）[193] - SaaS互动营销服务毛利润转正 从2024年亏损人民币3,032千元改善为2025年盈利人民币812千元[172] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比增长27.4%至人民币998,609千元，主要因媒介广告资源成本上涨[23][25][26] - 媒介广告资源成本同比增长30.8%至人民币987,421千元，占销售成本比例98.9%[25] - 收入成本占整合营销服务收入比例高 2025年为人民币997,809千元 占比约97.9%[172] - 行政开支同比激增161.3%至人民币32,876千元，主因新研发项目投入增加[30] - 管理费用同比增长161.3%至3287.6万元人民币[90] - 研究费用计入管理费为24,222千元，较去年同期2,327千元大幅增长941.3%[177] - 财务成本同比下降8.0%至人民币1,621千元，因借款利率下降[34] - 财务成本为1,621千元，较去年同期1,761千元下降8.0%[176] - 银行借款利息支出为1,438千元，较去年同期1,163千元增长23.6%[176] - 应收账款减值损失准备金达5198.8万元人民币，同比增长40.8%[90] - 应收账款减值准备同比增长40.8%至人民币51,988千元，因收入增长导致应收款增加[31] - 应收账款减值损失准备金为51,988千元，较去年同期37,271千元增长39.5%[177] - 其他收入同比下降96.9%至人民币209千元，主因政府补助减少[32] - 其他收入大幅下降至209千元，较去年同期6,647千元减少96.9%[173] - 政府补助显著减少至198千元，较去年同期5,277千元下降96.2%[173] - 雇员成本为13,093千元，较去年同期12,855千元增长1.9%[178] - 员工成本总额为人民币13,093千元，较去年同期12,855千元增长约1.9%[49] - 董事酬金总额为2,147千元，较去年同期2,109千元增长1.8%[180] - 执行董事薪酬为1,858千元，较去年同期1,771千元增长4.9%[180] - 独立非执行董事薪酬为289千元，较去年同期286千元增长1.0%[180] - 五名最高薪酬个人中非董事成员的薪酬总额为101.4万元人民币，同比增长51.6%（2024年同期：66.9万元）[184] - 公司所得税费用为-772.5万元人民币（抵免状态），同比转负（2024年同期：支出105.9万元）[186] - 当期中国大陆企业所得税支出241.9万元，同比下降71.1%（2024年同期：838.6万元）[186] - 递延所得税抵免1014.4万元，同比扩大38.4%（2024年同期：抵免732.7万元）[186] - 加权平均适用税率降至11.3%，同比下降1.6个百分点（2024年同期：12.9%）[191] 各条业务线表现 - 抖音业务收入上涨推动整体增长[21] - 整合营销服务收入占比100%[22] - 数字营销服务收入从2024年的人民币652,002千元增长至2025年的人民币962,922千元 增幅约47.7%[172] - 内容营销服务收入大幅下降 从2024年的人民币172,811千元降至2025年的人民币49,113千元 降幅约71.6%[172] - 最大客户收入占比显著提升 从2024年占总收入的10.6%增至2025年的20.6%[171] - 收入确认主要随时间转移 2025年占比接近100% 2024年占比为99.7%[172] - 内容营销服务收入随时间确认，项目周期1-10个月，付款期180天内[142] - 数字营销服务收入随时间确认，项目周期1-12个月，付款期180天内[143] - 公关活动策划服务项目持续时间通常为1个月至12个月不等[146] - 公关活动策划服务发票通常在180天内支付[146] - 媒体广告服务项目持续时间通常为1个月至12个月不等[148] - 媒体广告服务发票通常在180天内支付[148] - SaaS互动营销订阅服务期限为一年[149] 现金流和资本结构 - 现金及银行存款降至人民币4,154千元（去年末：21,281千元），资本负债率升至16.6%[39] - 现金及现金等价物大幅减少至人民币4,154千元，较2024年末的人民币21,281千元下降80.5%[91] - 年末现金及现金等价物为人民币4,154千元，较2024年同期的14,768千元下降71.9%[96] - 经营活动现金净流出人民币38,299千元，相比2024年同期流出人民币114,635千元有所改善[94] - 筹资活动产生的现金净额为人民币28,322千元，较2024年同期的88,594千元下降68.0%[96] - 银行借款所得款项为人民币30,000千元，较2024年同期的20,000千元增长50.0%[96] - 偿还银行借款人民币24,574千元，较2024年同期的10,000千元增长145.7%[96] - 发行新普通股所得款项为人民币15,091千元，较2024年同期的81,942千元下降81.6%[96] - 通过股份发行募集资金人民币15,091千元[93] - 现金及现金等价物净减少额为人民币16,786千元，较2024年同期的11,595千元扩大44.8%[96] - 少数股东对子公司的资本出资为人民币10,000千元[96] - 净流动资产为人民币347,632千元[108] - 总资产为人民币8.1187亿元[11] - 总资产从人民币838,450千元下降至人民币811,870千元，减少3.2%[91] - 权益总额为人民币4.46868亿元[11] - 净资产从人民币482,405千元下降至人民币446,868千元，减少7.4%[92] - 非控股权益从人民币1,432千元大幅增加至人民币4,829千元，增长237.2%[92][93] - 流动负债为人民币3.58311亿元[11] - 非流动资产为人民币1.05927亿元[11] - 物业厂房设备净账面价值增至119.8万元人民币，较2024年末增长24.7%（2024年末：96.1万元）[195] - 使用权资产账面价值降至932.2万元人民币，半年内减少12.8%（2024年末：1069.5万元）[197] - 租赁负债降至930.3万元人民币，半年内减少5.7%（2024年末：986.2万元）[198] - 无形资产总额从2024年初的145.78百万人民币增至2025年6月末的164.647百万人民币[199] - 2024年度外部收购无形资产32.267百万人民币[199] - 2024年度确认无形资产减值损失107.841百万人民币[199] - 计算机软件减值损失达101.326百万人民币[199] - 许可证减值损失为6.515百万人民币[199] - 2024年度无形资产摊销支出17.794百万人民币[199] - 2025年上半年无形资产摊销支出0.918百万人民币[199] - 2025年6月末无形资产账面净值仅剩2.437百万人民币[199] - 计算机软件预计使用寿命从3-10年变更为1-10年[200] - 许可证预计使用寿命从3-10年变更为1-10年[200] - 应收账款小幅增加至人民币563,920千元，较2024年末增长0.4%[91] - 贸易应收账款总额从2024年12月31日的人民币802,516千元增至2025年6月30日的人民币856,584千元，增长6.7%[108] - 联营公司权益投资增加至人民币55,334千元，较2024年末增长13.1%[91] - 递延所得税资产增长至人民币37,022千元，较2024年末增长37.7%[91] - 截至2025年6月30日止六个月资本开支为人民币979千元[41][42] - 资本开支中使用权资产占人民币559千元（约57.1%）[42] - 固定资产（包括计算机设备、办公家具、汽车及租赁办公室装修）开支为人民币420千元（约42.9%）[42] 融资活动 - 2024年认购事项完成募资净额约39.9百万港元[50] - 2024年认购款项净额75.19%（约30百万港元）用于购买及推广抖音分销渠道[50] - 2025年3月认购事项完成募资净额约37.1百万港元[52] - 2025年3月认购款项净额90%（约33.39百万港元）用于媒体资源购买及推广[52] - 2025年3月认购事项所得款项净额为3710万港元，其中90%（3339万港元）用于购买及推广抖音媒体资源，10%（371万港元）用于一般营运资本[53] - 截至2025年6月30日，2025年3月认购事项所得款项已使用1639.9985万港元，剩余2070.0015万港元未使用[53] - 公司于2025年7月完成新认购事项，募集资金总额960万港元，净额约950万港元[54] - 2025年7月认购事项净资金分配：855万港元（90%）用于抖音媒体资源采购及推广，95万港元（10%）用于一般营运资本[55] - 公司于2025年9月4日宣布拟进行供股，计划以每股0.4753港元发行最多5.76亿股，募集资金总额约2.738亿港元[57] 公司治理和股权结构 - 2025年6月27日发生董事变更：黄欣琪辞任独立非执行董事及委员会职务，肖慧琳辞任独立非执行董事，周燕获委任为独立非执行董事及审计委员会主席[61][62] - 刘红女士由非执行董事调任为执行董事，自2025年6月27日起生效[63] - 公司员工总数116名[49] - 刘先生通过Many Idea Liujianhui Limited持有6,664,031股，占已发行股份总数80,000,000股的8.33%[68][71] - 曲女士通过Many Idea Qushuo Limited持有118,432股，占已发行股份总数80,000,000股的0.15%[68][71] - 曲女士通过厦门梦想未来间接持有权益，厦门梦想未来持有9,474,816股，占已发行股份总数80,000,000股的11.84%[68][71] - 张家界多想通过厦门梦想未来持有权益，厦门梦想未来持有9,474,816股，占已发行股份总数80,000,000股的11.84%[71] - 陈泽铭通过Many Idea ChenZeming Limited持有98,163股，占已发行股份总数80,000,000股的0.12%[68] - 公司于2025年7月完成认购16,000,000股，认购价格为每股0.6港元，完成后总股本增至96,000,000股[71] - 刘先生与曲女士为配偶关系，根据证券及期货条例被视为相互持有对方直接股份的权益[68][70] - 厦门梦想未来由张家界多想、刘先生及曲女士分别拥有90%、9.9%及0.1%权益[70][71] - 张家界多想由刘先生及曲女士分别拥有99%及1%权益[70][71] - 公司已采纳购股权计划，旨在向选定参与者授予期权作为激励[75][76] - 购股权计划最高可发行8000万股，占公司已发行股份10%[80] - 截至2025年6月30日六个月内未授出任何购股权[89] 会计政策和披露 - 集团未入账重大或然负债、担保或诉讼[43] - 报告期内公司未宣派截至2025年6月30日的中期股息[64] - 截至2025年6月30日，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券，且未持有库存股[66] - 审计委员会确认2025年中期财务资料符合适用会计准则及法规要求[65] - 几乎所有收入来自中国 且非流动资产（不包括递延所得税资产和金融资产）全部位于中国境内[170] - 收入确认采用产出法，不确认融资要素因合同一年内履行完成[142][143] - 合同资产按与应收账款相同基础进行减值评估[152] - 政府补助在合理保证遵守附加条件并收到补助后确认[155] - 当期所得税基于日常业务损益并调整非课税项目后计算[157] - 递延所得税根据暂时性差额确认[158] - 资产减值测试以可收回金额（公允价值减出售成本与使用价值较高者）低于账面价值时确认损失[159] - 研发成本在发生时全部计入损益 仅符合特定条件的新产品开发支出才予以资本化[160] - 租赁使用权资产初始按成本确认，包括租赁负债金额和已付租赁付款[131] - 使用权资产按成本减累计折旧及减值损失计量，按直线法折旧[134] - 租赁负债按未付租赁付款现值确认，使用租赁隐含利率或增量借款利率[135] - 租赁负债后续通过增加利息、减少付款和重新计量进行调整[137] - 外币交易按交易时汇率入账，货币性项目汇兑差额计入当期损益[138] - 短期员工福利在员工提供服务期内确认，十二个月内付清[139] - 金融资产逾期超过30天视为信用风险显著增加[121] - 金融资产逾期90天以上或债务人不可能全额支付时视为违约[121] - 金融负债按摊余成本计量并采用实际利率法确认利息支出[123] - 应收账款采用HKFRS 9简化方式按全期预期信用损失计提拨备[120] - 已发生信用减值金融资产的利息收入按摊余成本（账面价值减亏损拨备）计算[122] - 联营公司权益按权益法核算，初始按成本确认包括交易成本[128] - 租赁资产改良折旧年限为3年或相关租赁期限（以时间较短者为准）[112] - 装置和设备折旧年费率为20%至33.33%[112] - 机动车辆折旧年费率为12.5%[112] - 计算机软件摊销年费率为10%至33.33%[114] - SaaS相关软件预计使用寿命为10年[114]

收入和利润（同比） - 收入为人民币3.62551亿元，同比增长1.9%[6] - 期内溢利为人民币2.56334亿元，同比增长20.3%[6] - 经调整净溢利为人民币2.41516亿元，同比增长7.4%[6] - 除税前溢利由人民币21,590万元增加21.0%至人民币26,130万元[28] - 报告期内溢利由人民币21,310万元增加20.3%至人民币25,630万元[30] - 收入同比增长1.9%至3.62551亿元人民币[81] - 期内溢利同比增长20.3%至2.56334亿元人民币[81] - 公司期内溢利为人民币256,334千元[88] - 公司收入总计为人民币362,551千元，同比增长1.9%[94] - 除税前溢利扣除融资成本为640.7万元人民币，同比基本持平[98] - 每股基本盈利为2.563亿元人民币，同比增长20.3%[107] 成本和费用（同比） - 主营业务成本由人民币11,980万元增加5.0%至人民币12,580万元[22] - 销售及分销成本由人民币110万元减少36.4%至人民币70万元[24] - 行政开支由人民币3,670万元大幅减少54.8%至人民币1,660万元[25] - 行政开支同比下降54.7%至1660.8万元人民币[81] - 员工成本总额为9317.5万元人民币，同比增长5.3%[98] - 员工薪金及福利为8462万元人民币，同比增长7.6%[98] - 退休计划供款为684.4万元人民币，同比增长19.8%[98][99] - 折旧及摊销总额为3249.4万元人民币，同比增长7.0%[100] - 中国所得税拨备为497.1万元人民币，同比增长81.1%[101] 其他收益和财务表现 - 其他收益由人民币2,410万元大幅增加100.4%至人民币4,830万元[21] - 其他收益同比增长100.6%至4826.7万元人民币[81] - 其他收益为人民币48,267千元，同比增长100.6%[96] - 按摊销成本计量的金融资产利息收益为人民币10,835千元，同比增长53.3%[96] - 安徽学校及江苏学校营运盈余为人民币10,167千元，去年同期为亏损人民币3,123千元[96] - 汇兑收益净额为1652.9万元人民币，相比去年汇兑损失755.8万元[100] 学生和教学相关数据 - 全日制在校生人数约为43,014名，同比下降1.48%[11] - 继续教育在籍生达20,149名，同比增长1.88%[11] - 学生获省级以上学科竞赛奖项同比增长206.7%[12] - 培养及引进博士教师340余人[12] - 认定“双师型”教师150余人[12] - 来校研学人数达63人[12] 资产负债和现金流 - 流动资产净额由人民币34,350万元大幅增加89.8%至人民币65,210万元[34] - 现金及银行结余同比下降10.7%至6.16332亿元人民币[82] - 资产净值同比增长6.7%至39.69675亿元人民币[82] - 合约负债同比下降97.0%至1098.7万元人民币[82] - 公司经营活动所用现金净额为人民币-107,751千元[89] - 公司投资活动所得现金净额为人民币112,751千元[89] - 公司现金及现金等价物期末余额为人民币140,232千元[89] - 现金及银行结余总额为8.563亿元人民币，同比下降16.0%[109] - 合约负债总额为1098.7万元人民币，同比下降97.0%[111] - 其他应付款项总额从2024年12月31日的152,114千元下降至2025年6月30日的141,744千元，降幅为6.8%[112] - 应付利息从2024年12月31日的23,535千元增加至2025年6月30日的28,008千元，增幅为19.0%[112] - 资产总额从2024年12月31日的4,848,746千元下降至2025年6月30日的4,720,802千元，降幅为2.6%[119] - 负债总额从2024年12月31日的1,128,410千元大幅下降至2025年6月30日的751,127千元，降幅为33.4%[119] - 资产负债比率从2024年12月31日的23%改善至2025年6月30日的16%[119] - 未清償资本承担从2024年12月31日的350,591千元下降至2025年6月30日的285,121千元，降幅为18.7%[120] 借款和融资成本 - 银行贷款及关联方贷款总额为人民币5.894亿元[36] - 关联方贷款利息开支从2024年上半年的3,887千元增加至2025年上半年的4,895千元，增幅为25.9%[122] - 来自关联方吴俊保有限公司的未偿还贷款结余为481,510千元，较2024年的488,949千元下降1.5%[122] - 与关联方贷款相关的应付利息结余为27,927千元，较2024年的23,442千元增长19.1%[122] - 公司计息银行贷款为107,900千元，较2024年的157,920千元下降31.7%[122] 股权结构和持股情况 - 吴俊保先生通过控股公司持有公司71.77%的股份，共计1,154,452,879股[50][53] - 张明先生持有公司1.68%的股份，共计27,000,000股相关股份[50] - 陆真先生和王永凯先生各持有公司0.75%的股份，各12,000,000股相关股份[50] - 蒋敏先生持有公司0.03%的股份，共计500,000股[50] - 吴俊保先生在新华集团持有95.7%的权益，注册股本金额为人民币1亿元[52] 购股权计划详情 - 购股权计划下可发行的最高股份数目为160,000,000股，占上市日期已发行股份的10%[57] - 截至报告日期，购股权计划可供发行的股份总数为16,000,000股，占已发行股本总额约9.95%[57] - 任何12个月期间向单一个人授予的购股权行使后发行股份总数不得超过公司已发行股本的1%[57] - 报告期内董事张明的购股权注销3,000,000股，期末尚未行使数为12,000,000股[60] - 报告期内雇员购股权期末尚未行使数为50,900,000股，行使价为0.764港元[60] - 购股权计划剩余有效期约为两年零七个月[59] - 2019年4月30日授予董事张明的购股权分5年归属，每年归属已授出总额的20%[60] - 2019年7月15日授予的A组购股权分4年归属，每年归属已授出A组总额的25%[61] - 所有购股权行使价不得低于股份面值、要约日收市价及前5个营业日平均收市价中的最高者[59] - 报告期末全部尚未行使购股权总数为134,800,000股[60] - 2019年7月15日授出B组购股权总数52,900,000份，其中30%即15,870,000份于2020年7月15日归属[62] - 2019年7月15日授出C组购股权15,200,000份，其中50%即7,600,000份于2020年7月15日归属[62] - 2019年7月15日授出D组购股权1,200,000份，100%即1,200,000份于2020年7月15日归属[62] - 2023年6月5日授出E组购股权15,000,000份，每年归属20%即3,000,000份（2024-2028年）[63] - 2023年6月5日授出F组购股权34,000,000份，每年归属25%即8,500,000份（2024-2027年）[63] - 2023年6月5日授出G组购股权1,500,000份，分三年归属（30%/30%/40%）对应450,000/450,000/600,000份[64] - 2023年6月5日授出H组购股权19,300,000份，每年归属50%即9,650,000份（2024-2025年）[64] - 2023年6月5日授出I组购股权2,100,000份，100%即2,100,000份于2024年6月5日归属[64] - 购股权计划可授出额度由期初22,200,000份增至期末25,200,000份[66] - 购股权授出前日收市价为每股0.750港元[64] 公司基本信息和报告期 - 报告期截至2025年6月30日止六个月[125] - 人民币为中国法定货币 美元为美国法定货币[125] - 股份为每股0.01港元的普通股[125] - 新華集团为1999年9月1日成立的有限公司[125] - 新華学校为2002年4月11日批准的民办中等职业学校[125] - 新華学院为2000年6月18日批准的民办高等教育机构[125] - 长三角区域包括江苏 浙江 安徽及上海[125] - 公司采用2018年3月8日的购股权计划[125] - 招股章程日期为2018年3月14日[125] - 中期报告涵盖2025年度[127] 其他重要事项 - 公司未抵押任何资产[43] - 公司未进行任何资产负债表外交易[45] - 公司雇员人数从2024年6月30日的2,501名增加至2025年6月30日的3,035名，增长21.4%[44] - 资本开支为人民币4,920万元，较去年同期人民币10,170万元减少[35] - 毛利为人民币2.36762亿元，同比增长0.4%[6] - 毛利同比增长0.4%至2.36762亿元人民币[81] - 经营溢利同比增长20.5%至2.67712亿元人民币[81] - 每股基本盈利同比增长20.5%至15.9人民币分[81] - 公司全面收益总额为人民币247,628千元[88] - 学费收入为人民币335,862千元，同比增长2.2%[94] - 资产负债比率从2024年12月31日的23.3%降至2025年6月30日的15.9%[38]

收入和利润（同比） - 公司总收益为108.3百万港元，同比下降1.7%[7] - 收益同比下降1.7%至108.3百万港元（2024年同期：110.1百万港元）[48] - 公司总收益从2024年上半年的110,135千港元下降至2025年上半年的108,258千港元，降幅1.7%[65][66] - 公司拥有人应占亏损收窄至10.4百万港元，同比改善39.3%[7] - 净亏损收窄39.3%，公司拥有人应占期内亏损为10.4百万港元（2024年同期：17.1百万港元）[48] - 公司除稅前虧損从2024年上半年的17,097千港元改善至2025年上半年的10,594千港元，改善幅度38.0%[63] - 公司拥有人应占期内亏损从1714.4万港元收窄至1041万港元，改善39.3%[73] - 每股亏损1.63港仙，较去年同期2.68港仙减少39.2%[7] - 每股亏损从2.68港仙改善至1.63港仙[48] 成本和费用（同比） - 毛利为20.3百万港元，同比增长25.2%[7] - 毛利率为18.8%，较去年同期14.7%提升4.1个百分点[7] - 毛利率显著改善至18.8%（2024年同期：14.7%），毛利增长25.2%至20.3百万港元[48] - 研发开支减少20.3%至3.6百万港元（2024年同期：4.5百万港元）[48] - 其他收入总额从153.3万港元下降至149.6万港元，降幅为2.4%[69] - 银行存款利息收入大幅下降55.1%，从95.3万港元降至42.8万港元[69] - 政府补助增长83.3%，从6万港元增至11万港元[69] - 关联方租赁付款为141.5万港元，较2024年同期的171.9万港元下降17.7%[85] - 董事及主要管理人员薪酬总额为587.8万港元，与2024年同期的583.6万港元基本持平[86] - 资本开支为0.6百万港元（2024年同期：0.4百万港元）[19] 各业务线表现 - 物业翻新业务带来8.8百万港元收益，占总收益8.1%[10] - 牛仔布分部收益从2024年上半年的110,059千港元下降至2025年上半年的99,467千港元，降幅9.6%[63] - 物業翻新服務分部收益从2024年上半年的76千港元大幅增长至2025年上半年的8,791千港元，增长11,467%[63][66] - 彈性混合牛仔布收益从2024年上半年的102,431千港元下降至2025年上半年的88,499千港元，降幅13.6%[66] - 非彈性牛仔布收益从2024年上半年的5,105千港元增长至2025年上半年的9,078千港元，增长77.8%[66] - 公司推出自家研发多臂织牛仔布获得更高毛利率[8] 各地区表现 - 越南生产设施贡献显著增长，吸引新客户并扩大现有订单[8] - 孟加拉市场收益从2024年上半年的40,796千港元下降至2025年上半年的33,765千港元，降幅17.2%[65] - 越南市场收益从2024年上半年的8,383千港元增长至2025年上半年的20,844千港元，增长148.7%[65] - 香港市场收益从2024年上半年的25,565千港元下降至2025年上半年的20,342千港元，降幅20.4%[65] - 中国内地市场收益从2024年上半年的20,709千港元下降至2025年上半年的18,213千港元，降幅12.1%[65] 现金流和营运资本 - 手头现金为43.0百万港元，较去年同期57.9百万港元减少25.7%[7] - 现金及现金等价物为43.0百万港元（2024年末：46.2百万港元）[15] - 现金及现金等价物减少6.9%至43.0百万港元（2024年末：46.2百万港元）[49][54] - 经营活动所用现金净额为5.2百万港元（2024年同期：现金流入0.7百万港元）[53] - 流动净资产为99.8百万港元（2024年末：110.2百万港元）[15] - 贸易及其他应收款项减少25.4%至42.3百万港元（2024年末：56.7百万港元）[49][53] - 贸易应收款项及应收票据账面总值从2805.2万港元降至2197万港元，降幅为21.7%[77] - 61至120日账龄的贸易应收款项从925.7万港元降至609.1万港元[77] - 贸易应付款项及应付票据从3423.4万港元降至2828.8万港元，降幅为17.4%[79] - 61至120日账龄的贸易应付款项从931.3万港元大幅增至1786.3万港元[79] - 贸易应付款项中应付票据为2617万港元，较2024年底的2858.3万港元下降8.4%[81] 债务和融资 - 债务权益比率从16.0%增至18.0%[7] - 银行借款为36.1百万港元（2024年末：30.8百万港元）[15] - 可动用银行融资为74.3百万港元（2024年末：71.7百万港元）[15] - 资本负债比率为18.0%（2024年末：16.0%）[16] - 银行借款总额增加16.0%至36.1百万港元（2024年末：30.8百万港元）[49][50] - 银行借款浮动年利率为1.6%至6.0%（2024年末：3.0%至7.8%）[20] - 即期银行借款总额为2673万港元，较2024年底的2606.4万港元增长2.6%[82] - 非即期银行借款为936万港元，较2024年底的477.2万港元增长96.1%[82] - 银行借款总额为3609万港元，较2024年底的3083.6万港元增长17%[82] - 人民币计值银行借款为1065.8万港元，较2024年底的524.4万港元增长103.2%[83] 资产和投资 - 按公平值计入损益的金融资产从1914.4万港元增至1938.6万港元[76] - 按公允价值计入损益的金融资产为1938.6万港元，较2024年底的1914.4万港元增长1.3%[91] - 第三级公允价值计量资产产生收益24.2万港元，2024年同期为亏损10.4万港元[92] - 物业、厂房及设备购置支出从41万港元增至59.6万港元，增幅为45.4%[74] - 资产净值下降4.3%至230.3百万港元（2024年末：240.7百万港元）[50] 股权结构和公司治理 - 董事通过一致行动人持有公司75%股份（480,000,000股）[34] - 控股股东万丰投资持有公司75%的已发行股份权益，对应480,000,000股[40][38] - 刘女士、董韦霆先生、董卓明先生、董慧玲女士及董慧丽女士通过一致行动协议共同控制万丰投资100%股权[38][43] - 刘女士直接持有万丰投资40%股权，董韦霆先生及董卓明先生各持有20%，董慧玲女士及董慧丽女士各持有10%[38][43] - 所有董事及主要股东通过万丰投资间接持有公司75%股份权益，对应480,000,000股[40][43] - 董卓明先生配偶Li Ka Mei女士、董慧玲女士配偶李之晓先生、董慧丽女士配偶Fung Cheong Chi先生均被视为持有公司75%股份权益[40][43] - 公司股份登记处显示所有披露权益均属好仓（"L"标识）[40][38] - 已发行股本为6400万股，股本金额为640万港元[84] 审计和报告 - 中期财务报告涵盖期间为截至2025年6月30日的六个月[45] - 安永会计师事务所对中期财务资料进行独立审阅并于2025年8月28日出具无保留结论[47] - 除披露内容外，公司确认2025年6月30日后至报告日未发生重大事件[42] - 审阅范围限于查询和分析程序，未进行全面审计[46] 公司基本信息和运营 - 员工人数为353名（2024年末：346名）[17] - 无重大或然负债、资产抵押及资本承担[22][23][24] - 公司注册办事处位于开曼群岛[93] - 中国总部位于广东省中山市高平工业区[93] - 香港主要营业地点位于荃湾海盛路3号TML广场31楼A6室[93] - 公司核数师为安永会计师事务所有限公司[94] - 公司股份代号为01968[94] - 公司网站为http://www.hwtextiles.com.hk[94] - 主要往来银行为香港上海汇丰银行[94] - 开曼群岛股份过户登记总处为Maples Fund Services (Cayman) Limited[94] - 香港股份过户登记分处为卓佳证券登记有限公司[94] - 法律顾问为胡百全律师事务所[94]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年收益为38.292亿元人民币，同比下降39.2%[8] - 公司2025年上半年毛利为1.893亿元人民币，同比大幅增长170.0%[8] - 公司2025年上半年期内亏损为1.765亿元人民币，较上年同期亏损2.093亿元人民币收窄15.7%[8] - 2025年上半年收益为人民币3,829,243千元，同比下降39.2%[30][32] - 2025年上半年毛利为人民币189,249千元，同比增加人民币119,183千元[30] - 期内亏损同比减少人民币32.8百万元至亏损约人民币176.5百万元[33] - 除税前亏损同比减少人民币133.2百万元至亏损约人民币127.5百万元[33] - 2025年上半年收益人民币3,829,243千元，较去年同期6,299,480千元下降39.2%[102] - 2025年上半年毛利人民币189,249千元，较去年同期70,066千元增长170.1%[102] - 2025年上半年除税前亏损人民币127,492千元，较去年同期260,680千元收窄51.1%[102] - 2025年上半年期内亏损人民币176,483千元，较去年同期209,320千元收窄15.7%[102] - 公司2025年上半年期内亏损为176,483千元，相比2024年同期的209,320千元，亏损收窄15.7%[106] - 公司截至2025年6月30日止六个月的综合收益为人民币3,829,243千元，同比下降39.2%[116][118] - 公司截至2025年6月30日止六个月的除税前亏损为人民币127,492千元[122] - 公司截至2024年6月30日止六个月总收益为73.206亿元人民币，其中外部销售为62.995亿元人民币，分部间销售为10.211亿元人民币[123] - 公司除税前亏损为2.607亿元人民币[123] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年销售成本人民币3,639,994千元，较去年同期6,229,414千元下降41.6%[102] - 2025年上半年融资成本人民币77,569千元，较去年同期68,809千元增长12.7%[102] - 2025年上半年所得税开支人民币48,991千元，去年同期为所得税抵免人民币51,360千元[102] - 公司2025年上半年融资成本为77,569千元，相比2024年同期的68,809千元上升12.7%[107] - 公司2025年上半年物業、廠房及設備折舊為220,475千元，相比2024年同期的206,955千元上升6.5%[107] - 公司2025年上半年已付所得税为579千元，相比2024年同期的6,635千元大幅下降91.3%[107] - 利息收入从2024年上半年的2593.4万元人民币下降至2025年上半年的1204.1万元人民币，降幅达53.6%[126] - 融资成本为7769万元人民币，较2024年同期的6881万元人民币增长12.9%[129] - 公司确认存货撇销1158.7万元人民币，较2024年同期的2416.6万元人民币下降52.1%[131] - 建筑成本大幅下降至2538.7万元人民币，较2024年同期的1.861亿元人民币下降86.4%[137] - 2025年上半年员工成本约人民币127.6百万元，较去年同期146.8百万元下降13.1%[93] 各条业务线表现 - 焦炭分部收益同比减少人民币2,035.2百万元或52%，毛利率从1.7%回升至5.9%[34] - 贸易分部收益同比减少人民币258.9百万元或81.9%，毛利率从3.3%下降至1.8%[34] - 衍生性化学品分部收益同比减少人民币113.0百万元或7.1%，毛利率改善0.1%[34] - 能源产品分部收益同比减少人民币116.5百万元或27.0%，毛利率从4.4%上升至35.5%[34] - 总收益达48.479亿元，其中焦炭业务贡献22.138亿元（占比45.7%）[114] - 化工产品收益14.846亿元，其中灰氢苯基化学品占11.102亿元[114] - 能源产品收益6.897亿元，煤气业务贡献3.951亿元[114] - 贸易业务收益1.768亿元，其中焦炭贸易占8908.8万元[114] - 焦炭分部收益为人民币1,880,927千元，同比下降52.0%[116][118] - 衍生性化学品分部收益为人民币1,473,852千元，同比下降7.1%[116][118] - 能源产品分部收益为人民币315,762千元，同比下降27.0%[116][118] - 贸易分部收益为人民币57,262千元，同比下降81.9%[116][118] - 其他服务分部收益为人民币71,542千元，同比增长214.0%[116][118] - 公司截至2025年6月30日止六个月的分部间销售总额为人民币1,018,690千元[116] - 公司截至2025年6月30日止六个月的分部业绩总额为人民币190,387千元[122] - 焦炭分部间销售达人民币243,791千元，占分部总收益的11.5%[116] - 焦炭业务外部销售额最高，达39.162亿元人民币，占外部销售总额的62.2%[123] - 分部业绩显示焦炭业务盈利6658.8万元人民币，而化学品业务亏损3517万元人民币[123] - 2025年上半年氢能业务销售氢气810吨，同比增长224%[27] 产品平均售价 - 公司焦炭产品平均售价为1518.27元人民币/吨，较2024年2012.50元人民币/吨下降24.6%[15] - 公司纯苯产品平均售价为6013.05元人民币/吨，较2024年7270.64元人民币/吨下降17.3%[15] - 公司LNG产品平均售价为3993.29元人民币/吨，较2024年4197.43元人民币/吨下降4.9%[15] 产量和加工量 - 2025年上半年焦炭产量约为1.58百万吨[22] - 2025年上半年粗苯加工量约为206,201吨[22] - 2025年上半年煤焦油加工量约为102,127吨[22] - 2025年上半年LNG产量约为33,932吨[22] - 5.5米焦炉改造项目投资约人民币5.0亿元，产能约65万吨，2025年上半年产量为41.8万吨[24] - 焦油加工扩能技改项目投资金额约人民币80.0百万元，产能增加18万吨[25] 现金流 - 经营所得现金净额同比大幅减少至人民币94.3百万元，去年同期为人民币530.4百万元[37][38] - 期末现金及现金等价物为人民币430.7百万元，同比减少约人民币609.1百万元[37] - 融资活动所用现金净额为人民币212.0百万元，主要用于偿还借款人民币1,556.7百万元[40] - 投资活动所得现金净额为人民币39.0百万元，主要来自收回受限制银行结余人民币499.8百万元[39] - 公司2025年上半年经营活动所得现金净额为94,296千元，相比2024年同期的530,423千元大幅下降82.2%[107] - 公司期末现金及现金等价物为4.307亿元人民币，较期初5.096亿元下降15.5%[108] - 投资活动产生现金净流入3902万元，较去年同期净流出1.067亿元改善136.5%[108] - 融资活动现金净流出2.12亿元，较去年同期3.064亿元减少30.8%[108] - 公司贴现应收票据筹集现金金额为人民币857,826千元，较2024年末1,087,806千元下降21.1%[59] - 公司预计未来12个月经营现金流将超过2025年上半年两倍[113] 借款和融资 - 银行借款总额从2024年12月31日的3,348.74亿元人民币减少至2025年6月30日的3,231.50亿元人民币，减少1.172亿元人民币[42] - 有抵押借款从2024年12月31日的13.7407亿元人民币减少至2025年6月30日的9.8079亿元人民币，减少3.9328亿元人民币[42][43] - 无抵押借款从2024年12月31日的19.7466亿元人民币增加至2025年6月30日的22.5070亿元人民币，增加2.7604亿元人民币[42] - 银行授信总额从2024年12月31日的1,392.37亿元人民币略减至2025年6月30日的1,382.019亿元人民币，其中未使用额度从9.842亿元人民币减少至9.3455亿元人民币[45] - 实际利率范围：固息借款从3.35%-5.70%降至3.10%-5.40%，浮息借款从2.80%-5.60%变为2.95%-5.40%[45] - 公司固定利率借款约为人民币1,635.9百万元，较2024年末1,604.1百万元增长2.0%[65] - 未动用银行融资额度为9.34545亿元，可不受限制获取额外借款[113] - 借款总额从2024年12月31日的3,348,740千元减少至2025年6月30日的3,231,501千元，降幅约3.5%[154] - 未动用银行融资从2024年12月31日的984,237千元减少至2025年6月30日的934,545千元，降幅约5.1%[156] - 固息借款实际利率范围从2024年12月31日的3.35%-5.70%收窄至2025年6月30日的3.10%-5.40%[156] 资产和负债 - 公司总资产为105.303亿元人民币，较2024年末112.157亿元人民币减少6.85亿元人民币[8] - 公司总权益为41.381亿元人民币，较2024年末43.373亿元人民币减少1.992亿元人民币[8] - 资产负债比率从2024年12月31日的0.75倍上升至2025年6月30日的0.77倍[49][51] - 已质押资产账面价值从2024年12月31日的31.676亿元人民币减少至2025年6月30日的26.9382亿元人民币[48] - 公司总资产从2024年12月31日的8,581,014千元下降至2025年6月30日的8,385,277千元，降幅为2.3%[103] - 公司现金及现金等价物（银行结余及现金）从2024年12月31日的509,560千元下降至2025年6月30日的430,737千元，降幅为15.5%[103] - 公司存货从2024年12月31日的525,940千元大幅减少至2025年6月30日的315,528千元，降幅达40.0%[103] - 公司流动负债净额（赤字）从2024年12月31日的(3,015,480)千元扩大至2025年6月30日的(3,243,666)千元[103] - 公司总权益从2024年12月31日的4,337,263千元下降至2025年6月30日的4,138,128千元，降幅为4.6%[104] - 公司拥有流动负债净额32.43666亿元及未付资本承担1516.7万元[110] - 递延税项资产从2024年12月31日的173,994千元减少至2025年6月30日的167,421千元，降幅约3.8%[141] - 递延税项负债从2024年12月31日的27,969千元增加至2025年6月30日的63,690千元，增幅约127.8%[141] - 未动用税项亏损从2024年12月31日的1,021,228千元增加至2025年6月30日的1,206,038千元，增幅约18.1%[141] - 贸易及其他应收款项总额从2024年12月31日的362,920千元微增至2025年6月30日的367,139千元，增幅约1.2%[144] - 来自客户合约的贸易应收款项从2024年12月31日的173,543千元增加至2025年6月30日的179,948千元，增幅约3.7%[144] - 预付供应商款项从2024年12月31日的97,558千元增加至2025年6月30日的121,375千元，增幅约24.4%[144] - 应收关联方款项从2024年12月31日的130千元大幅增加至2025年6月30日的75,017千元，主要来自马鞍山钢铁及其附属公司[149] - 贸易及其他应付款项总额从2024年末的2,674,306千元下降至2025年中的2,200,098千元，降幅为17.7%[158] - 应付票据从2024年末的718,222千元大幅下降至2025年中的440,620千元，降幅达38.6%[158] - 贸易应付款项账龄中90日内部分从535,970千元降至334,770千元，降幅为37.5%[158] - 一年以上账龄的贸易应付款项从23,544千元增至76,077千元，增幅达223.1%[158] - 应付关联方款项总额从2024年末的87,130千元增至2025年中的157,439千元，增幅为80.7%[160] - 应付股东款项中，应付金马兴业53,000千元款项已逾期超过60天[163] - 资本承担从2024年末的18,215千元降至2025年中的15,167千元，降幅为16.7%[165] - 清偿应付款项的背书票据从1,667,344千元降至1,243,757千元，降幅为25.4%[166] - 按公允价值计入其他全面收益的应收票据从316,852,000元降至284,483,000元，降幅为10.2%[169] - 未收回已背书及贴现具追索权应收票据总额为人民币2,101,583千元，较2024年末2,755,150千元下降23.7%[59] - 公司背书应收票据清偿应付款项金额为人民币1,243,757千元，较2024年末1,667,344千元下降25.4%[59] 财务比率 - 公司2025年上半年毛利率为4.9%，较上年同期1.1%提升3.8个百分点[8] - 股本回报率（年化）从-10.5%改善至-8.2%[49][53] - 资产回报率（年化）从-4.0%改善至-3.2%[49][55] - 每股基本亏损为0.24元人民币，较上年同期0.29元人民币改善17.2%[8] - 2025年上半年每股基本亏损人民币0.24元，较去年同期0.29元收窄17.2%[102] - 每股基本亏损为0.235元人民币，基于普通股数量5.354亿股计算[136] 关联方交易 - 向关联方马鞍山钢铁及其附属公司的销售额从509,719千元增至788,524千元，增幅为54.7%[173] 管理层讨论和指引 - 董事会决议不宣派2025年中期股息[72] - 公司承诺年度股息派发不低于股东应占溢利及总全面收益的25%[71] - 公司未订立任何外汇或利率对冲合约或远期商品买卖合约[62] - 公司持有港元款项未汇回中国，2025年6月30日为10.0百万港元，2024年12月31日为10.1百万港元[62] - 贸易应收款项信用风险高度集中，2025年6月30日五笔最大未偿还结余占比70.36%[68] - 公司向香港强积金计划供款额为每月1,500港元或月薪成本5%[73] - 公司全体董事及监事确认在截至2025年6月30日止六个月内均遵守证券交易标准守则[76] - 公司就股权交易的标准守则合规事宜正在寻求法律意见[78] - 公司将于2025年10月举行半年度董事及高级管理人员培训，加强标准守则培训[78] - 报告期内公司未购买、出售或赎回任何上市证券[91] - 报告期末公司未为联营公司提供财务资助或担保[92] - 公司确认自上市起始终维持符合要求的公众持股量[90] 股东结构和股权变动 - 江西萍钢拟转让其持有的全部52,945,000股H股予金洲投资[77] - 刘良玉先生及徐华平先生各自被视为持有156,665,000股H股，占公司总股本29.26%[82][86] - 王利杰先生被视为持有42,900,000股H股，占公司总股本8.01%[82][86] - 周韬先生实益拥有8,000股H股，占公司总股本0.001%[82] - 公司已发行股份总数为535,421,000股H股[86] - 北京潍港原计划收购金马香港全部

收入和利润（同比环比） - 收入总额为4518.4万港元，同比下降18%[20] - 总收入下降18.6%至4520万港元（2024年同期：5550万港元）[37] - 除税前亏损为156.6万港元，同比下降121%[20] - 本公司权益持有人应占期内亏损为221.5万港元，同比下降135%[20] - 净亏损220万港元（2024年同期净利润630万港元）[26][31] - 公司由2024年中期净利润6,300,000港元转为2025年中期净亏损2,200,000港元[56] - 纯利率为-5.3%，去年同期为12.3%[20] 成本和费用（同比环比） - 其他运营开支大幅增长47.5%至2040万港元（2024年同期：1380万港元）[50] - 其他经营开支由2024年中期13,800,000港元增加47.5%至2025年中期20,400,000港元，主要因市场推广费用增加1,300,000港元[55] - 产生一次性专业费用250万港元（控股股东变更相关）[31] - 物业、厂房及设备折旧由2024年中期约200,000港元减少至2025年中期约30,000港元，降幅达85%[54] 各条业务线表现 - 保健业务收入下降17.9%至4160万港元（2024年同期：5070万港元）[29][38] - 其他收入下降24.7%至360万港元（2024年同期：480万港元）[39] - 保健业务仍为核心收益来源，但销售量与毛利率同比下降[72][75] - 通过天猫、抖音、京东等电商平台销售超过80款保健产品[73][75] - 正就四款新保健产品的代理安排进行洽谈[74][76] - 公司计划推出四款新保健产品以满足新兴消费者需求[81] 现金流和流动性 - 经营活动所得现金净额为703.0万港元，同比上升344%[20] - 现金及银行结余增至2.174亿港元（2024年末：2.052亿港元）[52] - 现金及银行结余（含三个月内定期存款）从2024年末205,200,000港元增至2025年6月30日217,400,000港元[57] - 流动比率显著提升至14.8倍（2024年末：8.0倍）[23] 管理层讨论和指引 - 计划在2026年12月31日前投入30-40百万港元用于库存采购及营运资金强化[80] - 公司计划拨出3000万至4000万港元用于库存采购和营运资金以支持业务扩展[82] - 上述资金中70%（约2100万至2800万港元）将用于加强B2B分销业务[83][86] - B2B预算中42%用于安宫牛黄丸供应，28%用于其他主要中药产品[83] - 剩余30%（约900万至1200万港元）将投入B2C业务以扩大产品供应[84][86] - 公司计划投入700万港元用于营销推广，其中60%集中在2025年9月至2026年2月[85][87] - 营销预算中约200万港元用于电商平台广告，500万港元用于社交媒体和KOL合作[85][87] - 公司计划投入300万港元用于物流支持以提升B2C和B2B配送能力[88][90] - 公司计划投入3000万港元用于产品多元化战略[89] - 产品多元化资金中940万港元将用于新产品线的库存和营运资金[89] - 公司计划拨款3000万港元用于产品多元化，包括中药、西药及医疗器材[91] - 其中940万港元用于新产品的首批采购和流动资金[91] - 300万港元投入招聘、培训及办公室基础设施[92] - 160万港元用于加强药品及医疗器材的物流能力[92] - 100万港元用于新产品的推广及宣传活动[92] - 1500万港元拨作膳食补充剂及保健食品的ODM业务开发[92] - 公司初步评估可能拨款4000万至1.3亿港元用于潜在企业收购[93][95] - 公司预留约1.3亿港元用于潜在战略收购[179][183] - 集团现金资源将重点投入医疗保健平台规模化建设[173][177] 贸易应收款项状况 - 截至2025年6月30日贸易应收账款为2880万港元，较2024年底3670万港元下降[98] - 最大债务人占贸易应收账款总额的75%，较2024年底85%有所改善[98] - 约60%贸易应收账款为当期账款，较2024年底25.5%显著提升[99] - 贸易应收款项总额为2880万港元，较2024年12月31日的3670万港元下降21.5%[102] - 最大债务人贸易应收款项占比75%，较2024年12月31日的85%下降10个百分点[102] - 即期贸易应收款项占比60%，较2024年12月31日的25.5%上升34.5个百分点[102] - 超过6个月但在12个月内的贸易应收款项为260万港元，涉及3名客户[105][107] - 贸易应收款项亏损拨备为62.5万港元，公司评估为充足[110][112] - 即期贸易应收款项结余为1757.7万港元，后续结算373.4万港元[104] - 3个月内账期应收款项为669.6万港元，后续结算510.1万港元[104] - 超过3个月但在6个月内账期应收款项为261.8万港元，后续结算177.1万港元[104] - 专门信贷控制团队对发票日期超过3个月的应收款直接跟进，超过6个月的上报高管[114] 董事会及管治架构变动 - 董事会及管治架构于2025年4月发生多项变动，包括三名董事辞职[15] - 公司委任姬广飞先生为执行董事、主席兼行政总裁[15] - 自2025年4月11日起姬广飞先生同时担任主席兼行政总裁[140][144] - 袁峰先生自2025年4月11日起调任为非执行董事并辞任副行政总裁[136][142] - 钟卓勋先生自2025年4月11日起调任为非执行董事[136][142] - 钟卓勋先生放弃每年240,000港元董事袍金[137][142] - 董事酬金（包括花红）的釐定基准在2025年中期期间维持不变[137][143] - 公司于2025年5月18日委聘信永方略风险管理有限公司负责内部审计职能[145][148] - 公司委聘信永中和可持续发展咨询服务有限公司为外部顾问，协助编制2025年ESG报告[146] - 董事会女性占比22%，符合上市规则委员会性别多元化要求[129] - 女性董事占董事会成员22%[133] - 董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事[132] - 所有独立非执行董事任期均未超过九年门槛[131][133] 股权结构和股东信息 - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为2,033,290,000股[153][163] - 董事姬广飞通过受控制法团权益持有1,121,561,000股，占总股本55.16%[153][156] - Beijing Tong Ren Tang (Cayman) Limited实益持有1,121,561,000股，占比55.16%[159] - 中信证券国际有限公司持有386,994,001股，占总股本19.03%[159] - 中信証券股份有限公司通过受控制法团权益持有386,994,001股，占比19.03%[159] - Calypso International Investment Co., Limited持有106,355,000股，占总股本5.23%[159] - 海南省慈航公益基金会通过受控制法团权益持有106,355,000股，占比5.23%[159] - 慈航东西方文教交流基金会有限公司通过受控制法团权益持有106,355,000股，占比5.23%[159] - Top Eminent Invest Co., Ltd.通过受控制法团权益持有1,121,561,000股，占比55.16%[159] - 公司股份由广泛的基础股东持有，包括机构投资者和散户投资者[163] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为2,033,290,000股[167][168] - 北京同仁堂（开曼）有限公司实益持有1,121,561,000股股份，占已发行股份的55.15%[167] - Top Eminent Invest Co., Ltd.持有北京同仁堂（开曼）有限公司59.4%的股份[167] - 中信证券国际有限公司实益持有386,994,001股股份，占已发行股份的19.03%[167] - Calypso International Investment Co., Limited持有106,355,000股股份，占已发行股份的5.23%[167] - 报告期内公司未进行任何股份回购、出售或赎回操作[170][175] - 董事会决定2025年中期不派发股息（2024年同期：无）[171][176] 公司重大交易和变更 - TRT Cayman以约9800万港元收购813,316,000股股份，占公司已发行股本40%[186] - TRT Cayman提出强制现金要约后，获得19.98%有效接纳，使其与一致行动人士持股达79.01%[186] - 为恢复上市规则要求的最低公众持股量，TRT Cayman于场外出售9000万股股份[187] - 截至2025年5月30日，公司公众持股量恢复至约25.41%[187] - 交易完成后，TRT Cayman成为控股股东，持有公司已发行股本约55.16%[188] - 公司英文名称于2025年5月9日更改为"Top Eminent Healthcare Group Limited"[189] - 公司股份简称于2025年6月2日上午9时起由"CLSA PREMIUM"改为"TE HEALTHCARE"[191] - 公司股份代码"6877"维持不变[191] - 公司网站于2025年6月2日起更新为"www.tehealth.com"[196] - 公司于2025年5月28日起采用新企业标志""[199] 其他财务数据 - 总资产下降5%至266.24亿港元（2024年末：279.38亿港元）[23] - 股东应占权益增长2%至248.25亿港元（2024年末：244.31亿港元）[23][26] - 存货周转率为0.9倍，去年同期为3.0倍[20] - 每股基本及摊薄亏损为0.11港仙[20] - 股本回报率为-0.9%，去年同期为2.6%[20] - 2025年中期汇兑损失3,800,000港元（2024年同期：损失20,000港元），货币汇兑收益约6,200,000港元（2024年同期：损失500,000港元）[59][65] - 公司员工总数为13人（含雇员、顾问及董事）[64][70] - 所有关联方交易均按正常商业条款进行[181][184]

| 目錄 | | --- | | 2 | 公司資料 | | --- | --- | | 4 | 財務摘要 | | 11 | 管理層討論與分析 | | 17 | 企業管治及其他資料 | | 29 | 中期簡明綜合損益表 | | 30 | 中期簡明綜合損益及其他全面收益表 | | 31 | 中期簡明綜合財務狀況表 | | 33 | 中期簡明綜合權益變動表 | | 34 | 中期簡明綜合現金流量表 | | 35 | 中期簡明綜合財務資料附註 | | 57 | 釋義 | 中期報告2025 1 公司資料 董事會 執行董事 霍雲飛先生 （主席） 朱則柯先生 （聯席首席執行官） （於2025年7月15日獲委任） 段靜女士（於2025年7月15日獲委任） 呂永輝先生（於2025年7月15日辭任） 谷陽女士 （副總裁） （於2025年7月15日辭任） 非執行董事 王霖先生 衡磊先生 霍雲龍博士 獨立非執行董事 廖船江先生 陳雪峰先生 趙暉先生（於2025年7月15日獲委任） 李浩民先生（於2025年6月13日辭任） 審核委員會 廖船江先生 （主席） 陳雪峰先生 趙暉先生（於2025年7月15日獲委任） 李浩民先生（於2025年 ...