收入和利润（同比环比） - 收入总额为4518.4万港元，同比下降18%[20] - 总收入下降18.6%至4520万港元（2024年同期：5550万港元）[37] - 除税前亏损为156.6万港元，同比下降121%[20] - 本公司权益持有人应占期内亏损为221.5万港元，同比下降135%[20] - 净亏损220万港元（2024年同期净利润630万港元）[26][31] - 公司由2024年中期净利润6,300,000港元转为2025年中期净亏损2,200,000港元[56] - 纯利率为-5.3%，去年同期为12.3%[20] 成本和费用（同比环比） - 其他运营开支大幅增长47.5%至2040万港元（2024年同期：1380万港元）[50] - 其他经营开支由2024年中期13,800,000港元增加47.5%至2025年中期20,400,000港元，主要因市场推广费用增加1,300,000港元[55] - 产生一次性专业费用250万港元（控股股东变更相关）[31] - 物业、厂房及设备折旧由2024年中期约200,000港元减少至2025年中期约30,000港元，降幅达85%[54] 各条业务线表现 - 保健业务收入下降17.9%至4160万港元（2024年同期：5070万港元）[29][38] - 其他收入下降24.7%至360万港元（2024年同期：480万港元）[39] - 保健业务仍为核心收益来源，但销售量与毛利率同比下降[72][75] - 通过天猫、抖音、京东等电商平台销售超过80款保健产品[73][75] - 正就四款新保健产品的代理安排进行洽谈[74][76] - 公司计划推出四款新保健产品以满足新兴消费者需求[81] 现金流和流动性 - 经营活动所得现金净额为703.0万港元，同比上升344%[20] - 现金及银行结余增至2.174亿港元（2024年末：2.052亿港元）[52] - 现金及银行结余（含三个月内定期存款）从2024年末205,200,000港元增至2025年6月30日217,400,000港元[57] - 流动比率显著提升至14.8倍（2024年末：8.0倍）[23] 管理层讨论和指引 - 计划在2026年12月31日前投入30-40百万港元用于库存采购及营运资金强化[80] - 公司计划拨出3000万至4000万港元用于库存采购和营运资金以支持业务扩展[82] - 上述资金中70%（约2100万至2800万港元）将用于加强B2B分销业务[83][86] - B2B预算中42%用于安宫牛黄丸供应，28%用于其他主要中药产品[83] - 剩余30%（约900万至1200万港元）将投入B2C业务以扩大产品供应[84][86] - 公司计划投入700万港元用于营销推广，其中60%集中在2025年9月至2026年2月[85][87] - 营销预算中约200万港元用于电商平台广告，500万港元用于社交媒体和KOL合作[85][87] - 公司计划投入300万港元用于物流支持以提升B2C和B2B配送能力[88][90] - 公司计划投入3000万港元用于产品多元化战略[89] - 产品多元化资金中940万港元将用于新产品线的库存和营运资金[89] - 公司计划拨款3000万港元用于产品多元化，包括中药、西药及医疗器材[91] - 其中940万港元用于新产品的首批采购和流动资金[91] - 300万港元投入招聘、培训及办公室基础设施[92] - 160万港元用于加强药品及医疗器材的物流能力[92] - 100万港元用于新产品的推广及宣传活动[92] - 1500万港元拨作膳食补充剂及保健食品的ODM业务开发[92] - 公司初步评估可能拨款4000万至1.3亿港元用于潜在企业收购[93][95] - 公司预留约1.3亿港元用于潜在战略收购[179][183] - 集团现金资源将重点投入医疗保健平台规模化建设[173][177] 贸易应收款项状况 - 截至2025年6月30日贸易应收账款为2880万港元，较2024年底3670万港元下降[98] - 最大债务人占贸易应收账款总额的75%，较2024年底85%有所改善[98] - 约60%贸易应收账款为当期账款，较2024年底25.5%显著提升[99] - 贸易应收款项总额为2880万港元，较2024年12月31日的3670万港元下降21.5%[102] - 最大债务人贸易应收款项占比75%，较2024年12月31日的85%下降10个百分点[102] - 即期贸易应收款项占比60%，较2024年12月31日的25.5%上升34.5个百分点[102] - 超过6个月但在12个月内的贸易应收款项为260万港元，涉及3名客户[105][107] - 贸易应收款项亏损拨备为62.5万港元，公司评估为充足[110][112] - 即期贸易应收款项结余为1757.7万港元，后续结算373.4万港元[104] - 3个月内账期应收款项为669.6万港元，后续结算510.1万港元[104] - 超过3个月但在6个月内账期应收款项为261.8万港元，后续结算177.1万港元[104] - 专门信贷控制团队对发票日期超过3个月的应收款直接跟进，超过6个月的上报高管[114] 董事会及管治架构变动 - 董事会及管治架构于2025年4月发生多项变动，包括三名董事辞职[15] - 公司委任姬广飞先生为执行董事、主席兼行政总裁[15] - 自2025年4月11日起姬广飞先生同时担任主席兼行政总裁[140][144] - 袁峰先生自2025年4月11日起调任为非执行董事并辞任副行政总裁[136][142] - 钟卓勋先生自2025年4月11日起调任为非执行董事[136][142] - 钟卓勋先生放弃每年240,000港元董事袍金[137][142] - 董事酬金（包括花红）的釐定基准在2025年中期期间维持不变[137][143] - 公司于2025年5月18日委聘信永方略风险管理有限公司负责内部审计职能[145][148] - 公司委聘信永中和可持续发展咨询服务有限公司为外部顾问，协助编制2025年ESG报告[146] - 董事会女性占比22%，符合上市规则委员会性别多元化要求[129] - 女性董事占董事会成员22%[133] - 董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事[132] - 所有独立非执行董事任期均未超过九年门槛[131][133] 股权结构和股东信息 - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为2,033,290,000股[153][163] - 董事姬广飞通过受控制法团权益持有1,121,561,000股，占总股本55.16%[153][156] - Beijing Tong Ren Tang (Cayman) Limited实益持有1,121,561,000股，占比55.16%[159] - 中信证券国际有限公司持有386,994,001股，占总股本19.03%[159] - 中信証券股份有限公司通过受控制法团权益持有386,994,001股，占比19.03%[159] - Calypso International Investment Co., Limited持有106,355,000股，占总股本5.23%[159] - 海南省慈航公益基金会通过受控制法团权益持有106,355,000股，占比5.23%[159] - 慈航东西方文教交流基金会有限公司通过受控制法团权益持有106,355,000股，占比5.23%[159] - Top Eminent Invest Co., Ltd.通过受控制法团权益持有1,121,561,000股，占比55.16%[159] - 公司股份由广泛的基础股东持有，包括机构投资者和散户投资者[163] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为2,033,290,000股[167][168] - 北京同仁堂（开曼）有限公司实益持有1,121,561,000股股份，占已发行股份的55.15%[167] - Top Eminent Invest Co., Ltd.持有北京同仁堂（开曼）有限公司59.4%的股份[167] - 中信证券国际有限公司实益持有386,994,001股股份，占已发行股份的19.03%[167] - Calypso International Investment Co., Limited持有106,355,000股股份，占已发行股份的5.23%[167] - 报告期内公司未进行任何股份回购、出售或赎回操作[170][175] - 董事会决定2025年中期不派发股息（2024年同期：无）[171][176] 公司重大交易和变更 - TRT Cayman以约9800万港元收购813,316,000股股份，占公司已发行股本40%[186] - TRT Cayman提出强制现金要约后，获得19.98%有效接纳，使其与一致行动人士持股达79.01%[186] - 为恢复上市规则要求的最低公众持股量，TRT Cayman于场外出售9000万股股份[187] - 截至2025年5月30日，公司公众持股量恢复至约25.41%[187] - 交易完成后，TRT Cayman成为控股股东，持有公司已发行股本约55.16%[188] - 公司英文名称于2025年5月9日更改为"Top Eminent Healthcare Group Limited"[189] - 公司股份简称于2025年6月2日上午9时起由"CLSA PREMIUM"改为"TE HEALTHCARE"[191] - 公司股份代码"6877"维持不变[191] - 公司网站于2025年6月2日起更新为"www.tehealth.com"[196] - 公司于2025年5月28日起采用新企业标志""[199] 其他财务数据 - 总资产下降5%至266.24亿港元（2024年末：279.38亿港元）[23] - 股东应占权益增长2%至248.25亿港元（2024年末：244.31亿港元）[23][26] - 存货周转率为0.9倍，去年同期为3.0倍[20] - 每股基本及摊薄亏损为0.11港仙[20] - 股本回报率为-0.9%，去年同期为2.6%[20] - 2025年中期汇兑损失3,800,000港元（2024年同期：损失20,000港元），货币汇兑收益约6,200,000港元（2024年同期：损失500,000港元）[59][65] - 公司员工总数为13人（含雇员、顾问及董事）[64][70] - 所有关联方交易均按正常商业条款进行[181][184]