收入和利润（同比环比） - 年度溢利为2.41亿港元，较去年3.63亿港元下降33.7%[2] - 公司总收益从11.885亿港元大幅下降至3.531亿港元，同比暴跌70.3%[8] - 商品贸易（铁矿石）收益从11.694亿港元锐减至3.408亿港元，同比下降70.9%[8] - 商品业务分部业绩亏损800万港元，而资源投资分部盈利3.427亿港元[13] - 公司综合除税前溢利为2.365亿港元[13] - 商品业务收入为11.69亿港元，占公司总收益的98.4%[15] - 资源投资分部业绩为4.04亿港元，主要由金融资产公允价值收益净额3.79亿港元驱动[15][16] - 综合除税前溢利为3.96亿港元，其中分部业绩贡献5.26亿港元[15] - 公司股东应占溢利同比下降37.5%至243.86百万港元（2024年：390.03百万港元）[28][34] - 商品业务因铁矿石价格疲弱录得分部亏损804.6万港元（2024财年：溢利8403.1万港元）[65] 成本和费用（同比环比） - 商品成本大幅下降至3.393亿港元（同比减少69.6%），包含存货撇减1369.9万港元[22] - 勘探开支锐减至469万港元（同比下降79.2%），员工成本部分占比24.8%[22] - 融资成本增加177.7%，从908.8万港元增至2522.6万港元[14][16] - 融资成本激增至2522.6万港元（同比增长177.5%），主要因银行及其他贷款利息增至2509.5万港元[22] - 员工成本增至5612.7万港元（同比上升21.9%），其中薪金及津贴5582.8万港元[22] - 总薪酬及退休金供款金额为4755万港元，较去年同期3634.4万港元增长30.8%[77] 各条业务线表现 - 商品贸易收益大幅下降至3.41亿港元，较去年11.69亿港元减少70.8%[2] - 利息收入从1910万港元下降至1240万港元，同比下降35.2%[8] - 应收贷款减值亏损净额为430万港元[13] - 金融服务的应收贷款减值亏损净额为426.7万港元，与去年回拨减值亏损净额2408.6万港元形成对比[14][16] - 外汇亏损净额达476.5万港元，主要来自商品业务亏损405.5万港元[14] - 按公允值处理的金融资产股息收入为4035万港元，较去年5658.4万港元下降28.7%[14][16] - 资源投资分部在2025财年录得公允值收益338,149,000港元，较2024财年的364,260,000港元有所下降[50] - 资源投资分部在2025财年录得分部溢利342,743,000港元，较2024财年的403,722,000港元有所下降[50] - 贵金属分部（主要为黄金持仓）录得公允价值收益净额5.1亿港元，账面值从6.86亿港元增至10.45亿港元[59] - 大宗商品分部录得公允价值亏损9603.9万港元，账面值从5.85亿港元降至4.93亿港元[61] - 贱金属分部录得公允价值亏损228.6万港元，铜价上升2.8%，镍价下跌11.9%，锌价下跌4.8%[62] - 能源分部录得公允价值亏损2635万港元，账面值从2.33亿港元降至1.64亿港元[63] - 其他商品及非商品投资录得公允价值亏损4705.4万港元，账面值从1.32亿港元降至1.13亿港元[64] 各地区表现 - 来自中国的外部客户收益下降71.2%，从11.82亿港元降至3.41亿港元[18] - 澳洲非流动资产下降4.0%，从147.24亿港元降至141.29亿港元[18] 管理层讨论和指引 - Mount Gibson在2025财年销售260万吨铁矿石，录得税后净亏损8220万澳元[38] - Mount Gibson因铁矿石价格疲弱，年内计提9040万澳元减值开支[38] - 普氏62%铁矿石指数在2025财年交易区间为每干吨90美元至94美元，2025年8月中旬价格升至约100美元[39] - Metals X的Renison矿场在截至2025年6月的12个月内产出5692吨锡（按50%含量基准），全维持成本为每吨29459澳元[41] - Renison矿场同期锡价为每吨48553澳元，推算EBITDA为2.74亿澳元[41] - 首钢福山在截至2025年6月30日的六个月内生产260万吨原焦煤，出售160万吨精焦煤[48] - 首钢福山同期录得收益21.01亿港元，溢利4.81亿港元[49] - 截至2025年6月30日，首钢福山的现金及定期存款为94亿港元[49] - 中小型矿产投资组合自2016年10月成立至2025年6月的8.75年间，累计回报率达751%[52] - 中小型矿产投资组合同期大幅超越基准724%（基准回报率为27%）[52] - 在截至2025年6月30日的财年，中小型矿产投资组合表现强劲，回报率为29.2%，基准为28.5%，阿尔法为0.7%[54] - 投资组合的超额表现主要得益于其对黄金板块40%至70%的超配定位[55] - 能源投资组合自2020年2月至2025年8月期间，实现了140%的投资回报率[57] - 公司对石油前景持审慎态度，因OPEC+解除减产措施导致全球供应大增[58] - 公司在2025财年基本未对可再生能源领域进行投资，因担忧政策不确定性[58] - 资源投资分部对Northern Star（NST）投资录得公允价值收益3431.1万港元，账面值为9.52亿港元[59] - Kingsgate Consolidated（KCN）投资录得公允价值收益2845万港元，账面值为5.1亿港元[59] - Northern Star在2025财年黄金产量161.8万盎司，矿山净现金流11.89亿澳元，2026财年目标产量170-185万盎司[59] - 2025财年金价从每盎司2300美元升至3500美元高位，收报3300美元[60] - Mount Gibson的Koolan Island矿场剩余开采年限为两年，目前正产生大量自由现金流[87] - Mount Gibson于2025年7月16日收购CTP合营公司及邻近勘探矿区50%权益，奠定黄金生产业务基础[87] - 中国生产者价格连续34个月下跌，反映国内需求疲软[87] 其他财务数据 - 按公允值于损益账处理之金融资产增加至19.70亿港元，较去年17.93亿港元增长9.9%[4] - 银行结余及现金增至6.45亿港元，较去年5.75亿港元增长12.3%[4] - 本公司拥有人应占每股基本盈利为17.76港仙，较去年29.39港仙下降39.6%[2] - 于联营公司权益之减值亏损净额达1.07亿港元，较去年8042万港元增加32.9%[2] - 存货大幅增加至2.20亿港元，较去年6236万港元增长253.1%[4] - 银行及其他贷款增至4.68亿港元，较去年2.80亿港元增长67.3%[5] - 分占联营公司业绩为4086万港元，较去年3875万港元增长5.4%[2] - 资产总值增至45.67亿港元，较去年42.20亿港元增长8.2%[4] - 分部资产总额为28.052亿港元，其中资源投资分部占比最高，达21.631亿港元[13] - 于联营公司权益为14.646亿港元，于一间合营公司权益为9410万港元[13] - 综合资产总值达45.671亿港元，银行结余及现金为1.989亿港元[13] - 综合负债总额为5.462亿港元，其中未分配总部及其他贷款为1.750亿港元[13] - 金融资产公允价值变动净收益达3.583亿港元，其中上市股本证券收益3.381亿港元，非上市股本投资收益仅13万港元（同比下降99.0%）[21] - 应收贷款减值亏损净额426.7万港元，同比转亏（上年为回拨收益2408.6万港元）[21] - 所得税开支从3257.7万港元转为抵免425.3万港元，主要因资源投资分部所得税抵免1021.4万港元[14][16] - 所得税抵免425.3万港元，主要因递延税项产生1.021亿港元抵免（上年为支出2721.5万港元）[23] - 每股摊薄盈利下降40.0%至17.64港仙（2024年：29.39港仙）[28] - 联营公司权益减值亏损达929.57百万港元（2024年：822.64百万港元）[29] - Mount Gibson联营公司确认减值亏损171.80百万港元（2024年：71.30百万港元）[29] - 贸易应收款项大幅增加至9.64百万港元（2024年：0港元）[30][31] - 其他应收账款及按金同比激增329.4%至36.23百万港元（2024年：8.44百万港元）[30] - 员工福利拨备增长83.1%至33.43百万港元（2024年：18.26百万港元）[32] - 已发行普通股增加至1,408.97百万股（2024年：1,356.64百万股）[33] - 联营公司合计应占溢利净额保持稳定为38.10百万港元（2024年：38.10百万港元）[35] - 对Prodigy Gold持股比例由44.3%下降至29.6%[36] - 亚太资源对首钢福山的投资在年内录得公允值亏损4424.8万港元[47] - 截至2025年6月30日，该投资账面值为4.06577亿港元，占集团总资产8.9%[47] - 非流动资产为15.634亿港元，较去年同期16.33082亿港元下降4.3%[73] - 流动资产净值为24.67308亿港元，较去年同期22.5296亿港元增长9.5%[73] - 流动比率5.6倍，较去年同期7.7倍下降27.3%[73] - 应收贷款为8357.8万港元，较去年同期8856.3万港元下降5.6%[73] - 借贷（不包括租赁负债）为4.68457亿港元，较去年同期2.80105亿港元增长67.2%[74] - 未提取信用证、银行及其他贷款融资金额为6.80492亿港元[74] - 抵押上市联营公司及上市证券公允值为9.50689亿港元，较去年同期4.16亿港元增长128.5%[76] - 已发行认股权证总数2.713亿份，其中已行使5233万份，未行使2.1899亿份[81] 其他没有覆盖的重要内容 - 主要客户贡献变化显著，客户乙收益从6.701亿港元降至5518.8万港元（同比下降91.8%），而新客户甲、丙、丁分别贡献1.478亿港元、4523万港元和3902.8万港元[19] - 宣派末期股息每股11港仙，总额约1.356亿港元（上年同期为10港仙/1.302亿港元）[24] - 基本每股盈利17.76港仙（同比下降39.6%），净利润2.438亿港元，加权平均股数13.73亿股[26] - 雇员总数16名，较去年同期25名减少36%[77] - 建议派发截至2025年6月30日止年度末期股息每股11港仙，较2024年度每股10港仙增加10%[88] - 公司未在2025财年购回、出售或赎回任何上市证券（包括库存股份）[91] - 2025财年业绩已由审核委员会审阅并符合香港联交所企业管治守则[92][93] - 股东需在2025年11月26日下午4:30前完成登记方可享有末期股息权益[88][90] - 公司股份及认股权证过户登记将于2025年11月27日至12月1日期间暂停[90]

销售收入表现 - 销售收入同比下降27.2%至1820.1万元人民币，对比去年同期2500.9万元人民币[7] - 公司2025年上半年總銷售收入為人民幣18,201千元，較2024年同期人民幣25,009千元下降27.2%[17][19] - 公司截至2025年6月30日止六个月销售收入为1820.1万元人民币，同比下降27.2%[41] 利润表现 - 本期亏损765.5万元人民币，较去年同期亏损1042.6万元人民币收窄26.6%[7] - 公司2025年上半年除稅前虧損為人民幣7,656千元，較2024年同期虧損人民幣10,426千元減少26.6%[17][19] - 公司截至2025年6月30日止六個月累計虧損為人民幣198,721千元，較期初增加人民幣5,388千元[10] - 公司截至2025年6月30日六個月歸屬股東虧損為人民幣7,655千元較2024年同期人民幣10,426千元收窄26.6%[28] - 公司录得亏损765.5万元人民币，同比减少26.6%[43] 毛利润表现 - 毛利润为8.7万元人民币，对比去年同期毛亏损434万元人民币[7] 成本与费用表现 - 公司销售成本为1624.1万元人民币，同比下降30.9%[41] - 管理费用为577.4万元人民币，同比下降11.2%[42] - 分销及销售费用为302.7万元人民币，同比上升13.4%[42] 业务线表现 - 技術支援服務收入為人民幣16,241千元，佔總收入89.2%，但該分部虧損人民幣5,332千元[17] - 軟件產品銷售收入從人民幣573千元降至人民幣536千元，下降6.5%，但虧損收窄至人民幣807千元[17][19] - 硬件產品銷售收入從人民幣947千元增至人民幣1,424千元，增長50.4%，虧損收窄至人民幣67千元[17][19] 现金流表现 - 银行结余及现金大幅减少64.3%至1017万元人民币，对比去年末2852.8万元人民币[8] - 公司現金及現金等價物從期初人民幣28,528千元減少至期末人民幣10,170千元，下降64.3%[12] - 经营活動現金流出淨額為人民幣17,768千元，較2024年同期流出人民幣23,060千元改善22.9%[12] - 公司现金及现金等价物为1017万元人民币，较2024年末2852.8万元人民币下降64.3%[47] 应收账款表现 - 应收贸易及其他账款增加38.6%至2953.8万元人民币，对比去年末2131.1万元人民币[8] - 公司於2025年6月30日應收貿易賬款淨額為人民幣17,816千元較2024年12月31日人民幣14,925千元增長19.4%[30] - 公司於2025年6月30日逾期90天以上應收貿易賬款賬面總值為人民幣2,678千元較2024年12月31日人民幣2,226千元增長20.3%[32] - 公司截至2025年6月30日六個月預期信貸損失模式下減值虧損扣除撥回後為人民幣809千元[22] - 公司截至2024年6月30日六個月預期信貸損失模式下減值虧損扣除撥回後為人民幣0元[23] 资产与负债状况 - 资产净值下降39.1%至1191.8万元人民币，对比去年末1957.3万元人民币[9] - 流动资产净额为3200.8万元人民币，对比去年末3973.7万元人民币[8] - 总资产减流动负债为3981.7万元人民币，对比去年末4786.4万元人民币[8] - 流动比率保持4.2倍，与2024年末持平[47] - 资产负债比率升至76.1%，较2024年末67.5%上升8.6个百分点[50] - 员工预付款增至805.4万元人民币，较2024年末225.2万元人民币大幅增长257.7%[50] - 公司於2025年6月30日合約資產為人民幣401千元較2024年12月31日人民幣488千元下降17.8%[33] - 公司於2025年6月30日應付貿易及其他賬款總計為人民幣7,214千元較2024年12月31日人民幣9,387千元下降23.1%[34] - 公司於2025年6月30日應付貿易賬款中90天以內賬齡金額為人民幣1,203千元佔總額71.1%[34] 借款与融资 - 非流动借贷为2789.9万元人民币，对比去年末2829.1万元人民币[9] - 关联方熊融礼先生贷款余额2789.9万元人民币，实际利率3.69%-4.14%[37] - 银行借贷余额100万元人民币，实际利率3.95%[39] - 已使用银行授信额度100万元人民币，总额度1500万元人民币[39] - 无抵押借贷总额2889.9万元人民币，其中一年内到期100万元人民币[36] - 未偿还借款总额2889.9万元人民币，较2024年末2929.1万元人民币下降1.3%[48] - 关联方熊融礼先生提供借款2789.9万元人民币，占借款总额96.6%[48][49] - 账面净值736.8万元人民币的杭州物业被用作银行融资抵押[54] 员工相关数据 - 员工人数降至401人，较去年同期649人减少38.2%[52] - 员工成本2002.6万元人民币，较去年同期2883.5万元人民币下降30.6%[52] 其他收入与税务 - 公司截至2025年6月30日六個月利息收入為人民幣59千元其他收入為人民幣34千元合計人民幣93千元較2024年同期人民幣224千元下降58.5%[26] - 公司附屬公司新利科技適用15%優惠企業所得稅率有效期至2025年[27] - 公司中國附屬公司須將除稅後純利的10%轉入法定盈餘儲備[11] 股本与公司治理 - 公司法定股本1000万股，已发行股本131.724万股[40] - 五大股东持股占比：姚彬女士13.27%、周翠莲女士9.11%、林学新先生9.00%、雷莹女士5.27%、李冬先生5.00%[59][60] - 董事林学新持有公司股份118,560,000股及购股权1,443,382股，合计权益占已发行股本9.11%[65] - 董事李冬持有公司股份65,860,000股及购股权3,549,300股，合计权益占已发行股本5.27%[65] - 董事熊缨持有公司股份14,547,500股及购股权1,567,608股，合计权益占已发行股本1.22%[65] - 审核委员会确认2025年上半年未经审核业绩符合会计准则并充分披露[80] - 薪酬委员会由陈增武担任主席，成员包括林学新、浦炳荣及陈新爱[78] - 公司董事会由九名成员组成包括五名执行董事和四名独立非执行董事[81] - 公司主席为林学新[81] - 公司执行董事包括林学新熊缨臧晶晶李冬蔡瑾[81] - 公司独立非执行董事包括浦炳荣陈新爱陈增武[81] - 公司名称为新利软件集团股份有限公司[81] - 公司注册地点为中国杭州市[81] - 报告日期为2025年8月14日[81] 购股权计划 - 以股份為基礎的付款儲備減少人民幣2,329千元，主要因購股權失效[10] - 2025年股东周年大会通过新购股权授权上限，可认购股份131,724,000股，占当时已发行股本10%[68] - 2018年股东周年大会更新购股权授权上限，可认购股份61,032,000股，占当时已发行股本6.95%[67] - 2016年股东周年大会更新购股权授权上限，可认购股份86,443,000股，占当时已发行股本10%[67] - 2011年股东特别大会通过购股权授权上限，可认购股份81,184,000股，占当时已发行股本10%[66] - 2007年授予雇员47,550,000股购股权，行使价每股0.368港元，较前日收盘价0.36港元溢价2.2%[69] - 2010年1月授予董事及雇员20,900,000股购股权，行使价每股0.20港元与前日收盘价持平[69] - 2010年8月授予雇员8,990,000股购股权，行使价每股0.84港元与前日收盘价持平[69] - 向主席熊融礼授予65,000,000股购股权，行使价每股0.730港元，与授出前收市价持平[70] - 向雇员授予19,260,000股购股权，行使价每股0.714港元，较授出前收市价0.690港元溢价3.48%[70] - 2013年向董事及雇员授予59,780,000股购股权，行使价每股0.1122港元，较授出前收市价0.101港元溢价11.09%[71] - 2015年授予21,400,000股购股权，行使价每股0.43港元，与授出前收市价持平[71] - 2017年授予86,440,000股购股权，行使价每股0.182港元，与授出前收市价持平[71] - 2025年上半年无新授出或行使购股权[72] - 2015年授予的购股权中14,433,820股于2025年上半年失效，涉及董事及雇员持仓[73] - 截至2025年6月30日，未行使购股权余额为48,400,621股，行使价调整反映2019年供股影响[73] 每股数据 - 每股基本亏损为0.58人民币分，对比去年同期0.79人民币分[7]

收入和利润（同比环比） - 公司收入由截至2024年6月30日止六个月的人民币219.0百万元减少8.3%至截至2025年6月30日止六个月的人民币200.9百万元[17] - 医院业务收入由截至2024年6月30日止六个月的人民币137.8百万元增加11.2%至截至2025年6月30日止六个月的人民币153.2百万元[17] - 公司截至2025年6月30日止六个月录得毛利人民币0.4百万元，较2024年同期毛损人民币34.5百万元实现扭亏为盈[17] - 净亏损由截至2024年6月30日止六个月的人民币202.0百万元减少1.0%至2025年同期的人民币200.0百万元[17] - 经调整净亏损（非香港财务报告准则计量）由截至2024年6月30日止六个月的人民币161.1百万元增加24.2%至2025年同期的人民币200.0百万元[17] - 总收入从2024年上半年的2.190亿元下降8.3%至2025年上半年的2.009亿元[47] - 医院业务收入从2024年上半年的1.378亿元增长11.2%至2025年上半年的1.532亿元[52] - 2025年上半年收入200.9百万元人民币，同比下降8.3%[160] - 期内亏损200.0百万元人民币，同比收窄1.0%[160] - 2025年上半年总收入为200,903千元，较2024年同期的218,988千元下降8.3%[192] - 医院业务收入从2024年上半年的137,840千元增长至2025年同期的153,244千元，增长11.2%[189][192] - 公司2025年上半年除所得税前亏损为204,522千元，与2024年同期亏损规模相近[189] - 公司拥有人应占亏损为人民币176.6百万元[179] - 集团总收入为人民币200903千元，其中医院业务收入153244千元占比76.3%[185] - 除所得税前亏损为人民币201992千元[185] - 2025年上半年期内亏损及全面收益总额为人民币200,021千元[167] - 公司拥有人应占2025年上半年亏损为人民币176,598千元[167] - 2025年上半年除所得税抵免前亏损为人民币201,992千元[170] 成本和费用（同比环比） - 收入成本从2024年上半年的2.535亿元下降20.9%至2025年上半年的2.005亿元[53] - 医用设备及软件成本从2024年上半年的0.7017亿元下降至2025年上半年的0.3232亿元[54] - 药品、耗材及其他存货成本从2024年上半年的0.4487亿元下降至2025年上半年的0.3261亿元[54] - 折旧及摊销成本从2024年上半年的0.5628亿元增至2025年上半年的0.6565亿元[54] - 医⽤设备及软件成本同比下降53.9%⾄⼈⺠币32.3百万元[57] - 雇员福利开⽀同比下降16.8%⾄⼈⺠币49.1百万元[57] - 药品、耗材及其他存货成本同比下降27.3%⾄⼈⺠币32.6百万元[57] - 租赁、维修及保养成本同比下降11.9%⾄⼈⺠币12.1百万元[57] - 水电及办公室开⽀同比下降47.0%⾄⼈⺠币0.1百万元[57] - 销售及分销开⽀同比下降15.4%⾄⼈⺠币21.1百万元[63] - 行政开⽀同比下降30.0%⾄⼈⺠币55.3百万元[64] - 研发开⽀同比下降3.6%⾄⼈⺠币13.6百万元[65] - 其他收入及其他收益净额同比下降95.8%⾄⼈⺠币1.9百万元[66] - 其他应收款项减值亏损拨备从2024年上半年人民币1.5百万元增至2025年上半年人民币7.7百万元[69] - 应收关联方款项从2024年上半年减值亏损拨回人民币3.8百万元转为2025年上半年拨备人民币7.8百万元[70] - 应占联营公司业绩从2024年上半年亏损人民币0.6百万元扩大至2025年上半年亏损人民币0.9百万元[71] - 所得税抵免从2024年上半年人民币2.5百万元下降21.3%至2025年上半年人民币2.0百万元[72] - 贸易应收款项减值亏损拨备净额30.7百万元人民币，同比扩大1202.8%[160] - 2025年上半年贸易应收款项减值亏损拨备净额为人民币30,654千元[170] - 应收账款减值亏损拨备净额从2024年同期的2,353千元大幅增加至2025年的30,654千元，增长1203%[189][191] - 银行及其他借贷利息费用同比增长16.6%至8434.2万元人民币[196] - 租赁负债利息费用同比下降40.8%至413.9万元人民币[196] - 计入合格资产成本的资本化利息减少13.4%至2263万元人民币[196] - 物业、厂房及设备折旧增长14.7%至5304.2万元人民币[197] - 使用权资产折旧下降24.3%至1032万元人民币[197] - 确认为开支的存货成本大幅下降44%至6452.6万元人民币[197] - 员工成本总额下降14%至10016.9万元人民币[197] - 递延所得税项变动产生197.1万元人民币的所得税抵免[199] - 公司2025年上半年融资成本为53,696千元，与2024年同期水平相当[189] 各条业务线表现 - 医院业务收入由截至2024年6月30日止六个月的人民币137.8百万元增加11.2%至截至2025年6月30日止六个月的人民币153.2百万元[17] - 医用设备、软件及相关服务收入从2024年上半年的0.811亿元下降41.3%至2025年上半年的0.477亿元[52] - 设备及软件销售收入从2024年上半年的0.732亿元下降48.9%至2025年上半年的0.374亿元[52] - 管理及技术支持收入从2024年上半年的0.021亿元大幅增长290.9%至2025年上半年的0.082亿元[52] - 经营租赁收入从2024年上半年的0.058亿元下降65.5%至2025年上半年的0.020亿元[52] - 医用设备、软件及相关服务收入从2024年上半年的81,148千元下降至2025年同期的45,642千元，大幅减少43.8%[189][192] - 分部业绩显示医院业务亏损135,275千元，医用设备及服务亏损58,398千元，合计亏损193,673千元[189] - 集团分部业绩总亏损为人民币135853千元，医院业务亏损88356千元[185] - 公司自2019年起推出CSS服务，通过嘉和云影、嘉和飞云等平台提升疾病诊疗效率[22] - 集团构建"核心设备+专家优势+增值服务"三维产品矩阵整合放疗全周期配套产品[38] 各地区表现 - 公司拥有4家线下自营医疗机构和1家在建医疗机构，主要分布于广州和上海[18] - 广州泰和肿瘤医院规划总建筑面积超10万平方米，为华南地区首家投入正式运营的质子治疗系统[19] - 上海泰和诚肿瘤医院总建筑面积近16万平方米，配备国际领先质子治疗设备（待安装）[20] - 北京云度公司与内蒙古民族大学附属医院签约合作提供嘉和云核医学云平台服务[38] - 2025年3月新加坡国家癌症中心副主任率团访问广州泰和肿瘤医院[34] - 2025年6月泰国普吉府府尹率政府代表团专程参访讨论国际医疗合作[34] - 2025年6月"日本企业广东行"活动中瑞穗金融三菱商事等20余家日企高层考察广州泰和肿瘤医院[37] - 2025年4月妙佑医疗国际(Mayo Clinic)对石家庄爱迪森肿瘤医院进行实地考察[35] 管理层讨论和指引 - 公司报告期为截至2025年6月30日止六个月[8] - 公司H股于2024年1月9日在联交所主板上市[7] - 公司于2024年1月9日在香港上市，股份代号2453[15] - 2025年上半年集团医院业务的基本医疗保险基金支付占比为25%较2024年同期的41%明显下降[29] - 深圳惠民保自2025年7月1日起将质子重离子治疗纳入保障范围覆盖深圳内外定点医疗机构[30] - 集团开发"放射治疗数据记录自动审查系统"已在上海和广州医院投入使用[31] - 集团新立项广东省医学科研基金1项并完成4项广东省自然课题申报[31] - 广州医院质子治疗中心在"中国质子重离子中心TOP 10排行榜"中荣获全国第三[25] - 集团与MSH万欣和合作将广州医院纳入"欣享人生"2025版医疗险指定私立医院网络[29] - 广州医院与中间带技术服务公司合作升级直付网络系统[29] - 广州医院完成全国首例脉络膜恶性黑色素瘤质子治疗[25] - 广州医院上半年发表8篇SCI学术论文并申报2项发明专利在审查中[33] - 广州医院获批1项国家继续教育项目1项广东省继续教育项目及3项广州市继续教育项目[33] - 集团成功研发并部署全球首个质子治疗垂直领域大语言模型基于近万例高质量放疗病例[41] - 广州泰和肿瘤医院配备瓦里安新一代ProBeam质子放射治疗系统形成数据反哺闭环机制[41] - 广州泰和肿瘤医院质子中心截至2025年6月30日接待的最小质子治疗患者年龄为1岁1个月[23] - 广州医院药学部提供191个原研药和50多个专利品牌药[26] - 中国实体适用25%企业所得税率，部分高新技术企业享受15%优惠税率[200] - 集团中国实体保留盈利为负值，未计提预扣税拨备[200] 其他财务数据 - 现金及现金等价物从2024年6月30日人民币111.5百万元增长52.4%至2025年6月30日人民币170.0百万元[80] - 经营活动所用现金净额从2024年上半年人民币178.8百万元改善至2025年上半年人民币60.4百万元[82] - 投资活动所用现金净额从2024年上半年人民币464.3百万元大幅减少至2025年上半年人民币25.3百万元[83] - 流动负债从2024年12月31日人民币1,135.9百万元降至2025年6月30日人民币1,111.8百万元[78] - 公司银行借款总额从2024年12月31日的人民币1,479.9百万元增至2025年6月30日的人民币2,624.3百万元[93] - 公司借款总额中16.1%（人民币518.8百万元）按固定利率计息[101] - 公司流动负债净额从2024年12月31日的人民币422.2百万元增至2025年6月30日的人民币529.8百万元[98] - 公司毛利率从2024年的-15.8%改善至2025年的0.2%[105] - 公司净亏损率从2024年的-92.3%扩大至2025年的-99.6%[105][106] - 公司流动比率从2024年12月31日的0.63下降至2025年6月30日的0.52[105] - 公司资产负债率从2024年12月31日的67.8%微升至2025年6月30日的68.4%[105] - 公司员工数量从2024年6月30日的691名减少至2025年6月30日的573名[112] - 公司2025年上半年员工成本总额约为人民币100.2百万元[112] - 公司应收关联方款项从2024年12月31日的人民币314.2百万元减少至2025年6月30日的人民币305.5百万元[99] - 全球发售所得款项净额约466.36百万港元[117] - 截至2025年6月30日上市所得款项净额已全部使用[119] - 偿付部分计息银行借款动用230.42百万港元占比49.4%[120] - 上海医院建设动用142.71百万港元占比30.6%[120] - 营运资金及其他一般公司用途动用93.23百万港元占比20.0%[120] - 配售新H股18,600,000股每股5.38港元折让19.70%[121] - 配售所得款项净额约93.94百万港元每股净额5.05港元[123] - 配售款项40%用于采购医疗设备金额37.576百万港元[124] - 公众持股量从上市时16.73%升至31.90%[126] - 现金及现金等价物170.0百万元人民币，较2024年末减少16.9%[162] - 流动负债净额529.8百万元人民币，较2024年末扩大25.4%[162] - 物业、厂房及设备3,460.1百万元人民币，较2024年末减少0.9%[162] - 公司非流动负债从2024年12月31日的人民币2,869,888千元减少至2025年6月30日的人民币2,838,896千元[164] - 公司资产净值从2024年12月31日的人民币1,900,810千元下降至2025年6月30日的人民币1,821,514千元[164] - 公司拥有人应占权益从2024年12月31日的人民币1,647,897千元减少至2025年6月30日的人民币1,539,349千元[164][167] - 非控股权益从2024年12月31日的人民币252,913千元增加至2025年6月30日的人民币282,165千元[164][167] - 2025年上半年经营所用现金净额为人民币60,406千元[170] - 2025年上半年合约负债增加人民币54,442千元[170] - 投资活动所用现金净额为人民币25289千元，相比2024年同期的464349千元大幅改善[173] - 融资活动所得现金净额为人民币51179千元，较2024年同期的714105千元显著减少[173] - 期末现金及现金等价物为人民币170028千元，较期初204544千元减少16.9%[173] - 流动负债净额为人民币529.8百万元[179] - 于2025年6月30日未使用授信额度约人民币1555百万元[182] - 2025年7月29日配股融资净额约人民币238百万元[182] - 公司总资产从2024年底的5,906,562千元下降至2025年中的5,772,206千元，减少134,356千元[187][191] - 商誉总额为509,163千元，其中医用设备及服务分部占368,221千元（72.3%）[187][191] - 2024年同期其他净收益中包含出售附属公司收益41,010千元（36,889千元+4,121千元），而2025年无此类收益[194][195] 公司股权结构与股东信息 - 公司控股股东包括杨博士、Morgancreek、Concord Medical等实体[5] - 公司通过北京和信康科技有限公司开展业务，持股比例为63.69%[5] - 广州泰和肿瘤医院有限公司由公司持有70%权益[7] - 上海泰和诚肿瘤医院有限公司由公司持有69.63%权益[8] - 上海美中嘉和肿瘤门诊部有限责任公司由公司持有67.22%权益[10] - 公司股份包括内资股和H股，每股面值均为人民币1.00元[7][10] - 公司注册成立于2008年7月23日[5] - 报告货币单位包括人民币、港元和美元[7][8][10] - 杨博士持有内资股192,274,636股占比26.16%[131] - 公司总股本为734,938,416股，其中H股265,151,024股，内资股469,787,392股[132] - Ascendium Group Limited持有内资股192,274,636股（占总股本26.16%，占内资股类别40.93%）及H股63,859,100股（占总股本8.69%，占H股类别24.08%）[134] - 中金佳泰贰期投资基金持有内资股120,000,000股，占总股本16.33%，占内资股类别25.54%[134] - 宁波信钰企业管理有限公司持有内资股77,777,776股，占总股本10.58%，占内资股类别16.56%[136] - 上海医学之星持有内资股96,137,318股（占总股本13.08%，占内资股类别20.46%）及H股28,115,800股（占总股本3.83%，占H股类别10.60%）[134] - 北京泰和诚持有H股35,602,300股，占总股本4.84%，占H股类别13.43

核心产品IAH0968临床数据 - 公司核心产品IAH0968针对转移性结直肠癌和胆道癌患者的客观缓解率为40%[10] - 公司核心产品IAH0968针对转移性结直肠癌和胆道癌患者的疾病控制率为80%[10] - 公司核心产品IAH0968在10mg/kg剂量下仅出现一例剂量限制毒性[10] - 公司核心产品IAH0968是一种100%去除岩藻糖的抗HER2抗体[9] - IAH0968于2023年3月完成I期临床试验，用于治疗晚期HER2+恶性实体瘤[11] 核心产品IAH0968临床试验进展 - 公司已启动核心产品IAH0968针对结直肠癌及胃癌的II期临床试验[6] - IAH0968于2024年1月进入CRC的IIb/III期临床试验[11] - IAH0968于2024年8月进入GC的IIb/III期临床试验[11] 核心产品IAP0971临床数据与进展 - 公司已完成核心产品IAP0971及IAE0972针对晚期实体瘤的I期临床试验[6] - IAP0971在I期临床试验中显示高达200μg/kg剂量安全性良好，未观察到DLT及MTD[13] - IAP0971在五例患者中观察到初步抗肿瘤疗效，全部达到病情稳定(SD)[13] - IAP0971针对2L/3L非肌层浸润性膀胱癌采用膀胱内灌注给药方式[27] - IAP0971针对非小细胞肺癌采用皮下注射给药方式[27] 核心产品IAE0972临床数据与进展 - 公司已完成核心产品IAP0971及IAE0972针对晚期实体瘤的I期临床试验[6] - 公司已启动核心产品IAE0972针对头颈鳞状细胞癌及鼻咽癌的II期临床试验[6] - IAE0972在I期临床试验中完成1μg/kg至2.5mg/kg剂量递增，仅观察到1例3级不良事件[16] - IAE0972在两名患者中观察到初步疗效，均达到病情稳定(SD)[16] 其他产品管线进展 - IBB0979于2023年7月完成首例患者给药[18] - IBB0979于2025年4月获得IND批准，用于治疗复发或转移性SCLC的II期及III期临床试验[18] - IBC0966于2023年12月完成晚期恶性肿瘤单一疗法I期临床试验[19] - IBD0333于2024年3月启动针对局部晚期/转移性实体瘤患者的I期临床研究[19] - ISH0613计划于2025年6月向FDA提交IND申请进行I期临床试验[19] - 公司从宜明昂科获得大中华区开发IBC0966独家权利及海外权利7.5%权益[27] 技术平台 - 技术平台包括AICTM平台、AEATM平台和AIMTM平台三大自主知识产权平台[25] - 基于AICTM平台开发出IAP0971、IAE0972、IBB0979和ISH0613四个候选药物[26] - 基于AEATM平台开发出IAH0968候选药物[25] - AEA™平台生产岩藻糖含量为0%的抗体，可增强ADCC活性高达100倍[29] 生产与产能 - 细胞系定制生产达到4g/L表达水平及86%一步亲和层析纯度[30] - 公司拥有四条原液生产线，总产能达1,600升[34] - 完成5,000升生物反应器产能生产线安装并于2023年11月完成资质认证[34] 其他收入 - 其他收入从2024年同期的178万元增至503万元，增幅178%[37] - 金融机构利息收入从174万元增至502万元[37] - 政府补助从38万元降至17万元[37] - 其他收入总额为人民币5,035千元，其中金融机构利息收入为人民币5,018千元，同比增长188%[90] 其他收益及亏损 - 其他收益净额从3,870万元转为亏损100万元[38] - 亏损主要原因为汇兑亏损净额[38] - 其他收益及亏损净额为净亏损人民币963千元，而2024年同期为净收益人民币38,720千元[91] 研发开支 - 研发开支总额从2024年上半年的约3770.8万元人民币下降至2025年上半年的约2876.7万元人民币，降幅23.6%[41] - 研发开支为人民币28767千元，较2024年同期37708千元减少23.7%[79] 以股份为基础的薪酬 - 以股份为基础的薪酬从2024年上半年的1818.9万元人民币大幅减少至2025年上半年的690万元人民币，降幅62.1%[41] - 股份支付开支为人民币6,900千元，较2024年同期人民币18,189千元下降62%[96] - 股份支付相关开支从1948.3万元人民币降至752.7万元人民币，下降61.4%[114] - 股份支付费用为人民币752.7万元，较去年同期1984.3万元下降62.1%[118] 行政开支 - 行政开支从2024年上半年的约1530万元人民币下降至2025年上半年的约1270万元人民币，降幅17%[42] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的约7900万元人民币增至2025年6月30日的约1.71亿元人民币，增长116%[47] - 现金及现金等价物大幅增加至人民币171166千元，较期初78991千元增长116.7%[80][83] 定期存款 - 定期存款余额从2024年12月31日的约2.195亿元人民币增至2025年6月30日的约2.384亿元人民币[47] - 定期存款为人民币238381千元，较期初219468千元增长8.6%[80] 银行借款 - 银行借款总额从2024年12月31日的4139.6万元人民币增至2025年6月30日的6824.4万元人民币[48] - 有抵押银行贷款从2024年12月31日的950万元人民币增至2025年6月30日的4130万元人民币[53] - 银行有抵押贷款从950万元人民币增至4130万元人民币，增长334.7%[106] 资产负债比率 - 资产负债比率从2024年12月31日的8.7%上升至2025年6月30日的13.73%[49] 资本承担 - 资本承担从2024年12月31日的2330万元人民币减少至2025年6月30日的1910万元人民币[51] - 资本承担中租赁土地及设备开支为人民币1912.5万元，较2024年末2333.3万元下降18.0%[119] 员工薪酬成本 - 员工总数128名，2025年上半年总薪酬成本约1810万元人民币，较2024年同期的约2850万元人民币下降36.5%[57] 全球发售所得款项 - 全球发售所得款项净额约为3.916亿港元，已动用7560万港元，未动用3.16亿港元[60] - 所得款项28.2%（1.104亿港元）分配用于IAH0968临床试验，已动用5180万港元，剩余5860万港元[60] - 所得款项35.8%（1.401亿港元）分配用于IAP0971临床试验，已动用1580万港元，剩余1.243亿港元[60] - 所得款项36.0%（1.411亿港元）分配用于IAE0972临床试验，已动用800万港元，剩余1.331亿港元[60] - 预计2028年底前悉数动用全球发售所得款项净额[60] 股权结构 - 董事长张峰通过控股实体持有1亿股股份，占已发行股本63.83%[64] - 董事姜晓玲通过受限制股份单位计划持有50万股股份，占已发行股本0.32%[64] - 主要股东Sunho Wisdom持有8800万股股份，占已发行股本56.17%[66] - 恒泰信托（香港）作为受托人持有9400万股股份，占已发行股本60%[66] - 湖州市倚锋安盛创业投资持有1166.666万股股份，占已发行股本7.45%[66] - 张峰先生通过Innovalue Investments控制No5XJR约73.19%投票权[69] 受限制股份单位计划 - 公司采纳受限制股份单位计划涉及股份总数上限为6,000,000股[68] - 截至2025年6月30日已发行股份总数为156,666,800股[69] - 姜晓玲女士获授500,000受限制股份单位[70] - 徐春芹女士获授500,000受限制股份单位[70] - 姜东成先生获授5,000,000受限制股份单位[70] - 报告期间注销受限制股份单位总数1,200,000股[70] - 截至2025年6月30日尚未行使受限制股份单位为4,800,000股[70] - 受限制股份单位分五年按20%比例逐年归属[71] - 受限制股份单位从600万股降至480万股，减少20%[114] 公司基本信息 - 公司成立于2018年，是一家临床阶段生物制药公司[6] - 产品管线包含8个临床阶段候选药物和多个临床前阶段项目[21][25] - 公司专利CN111278865B涵盖IBC0966所有关键特征，有效期至2038年10月24日[33] - 公司于2024年5月24日在香港联交所上市（股份代号：2898）[122] - 核心产品为IAH0968、IAP0971及IAE0972三个研发项目[121] - 报告期间为截至2025年6月30日止六个月[122] 期内亏损 - 公司期内亏损为人民币38199千元，较2024年同期亏损36077千元扩大5.9%[79] - 期内亏损为人民币38,199千元，较2024年同期亏损人民币36,077千元扩大6%[96][98] 每股亏损 - 每股亏损为人民币0.25元，较2024年同期每股亏损0.34元改善26.5%[79] - 每股基本及摊薄亏损为人民币0.25元（基于加权平均股数150,919千股计算）[98] 收入情况 - 公司截至2025年6月30日止六个月无任何收入（2024年同期：无）[89] 财务成本 - 财务成本为人民币826千元，同比增长46%，主要因银行借款利息开支增至人民币778千元[92] 研发成本预付款项 - 研发成本预付款项增至人民币22,462千元，较2024年底增长49%[103] 按金、预付款项及其他应收款项 - 按金、预付款项及其他应收款项总额为人民币34,354千元，较2024年底增长29%[103] 折旧 - 物业及设备折旧和使用权资产折旧合计人民币4,724千元，同比增长5%[96] 贸易及其他应付款项 - 贸易及其他应付款项总额从7601万元人民币增至8372万元人民币，增长10.1%[104] 研发成本应付款项 - 研发成本应付款项从1022万元人民币增至2287万元人民币，增长123.8%[104][105] - 90天以上研发应付款项从1020万元人民币增至2287万元人民币，增长124.2%[105] 银行新贷款 - 银行新贷款筹集4180万元人民币，较去年同期2298万元人民币增长81.9%[106] 普通股发行 - 普通股发行总数从1亿股增至1.566668亿股，增长56.7%[108] - 首次公开发售发行3415.18万股普通股，募集资金约4.19655亿元人民币[108] 按公允价值计入损益的金融资产 - 按公允价值计入损益的金融资产从期初158825千元降至0元，减少100%[80] - 按公允价值计入损益的理财产品从15.8825亿元人民币降至0元人民币[116] 主要管理人员薪酬 - 主要管理人员薪酬总额为人民币884.5万元，同比下降58.1%（股份支付大幅减少）[118] - 酌情奖金支出人民币11.6万元，同比增长93.3%[118] - 工资及其他福利支出人民币116.8万元，与去年同期基本持平[118] 经营活动现金流 - 经营活动所用现金净额为人民币36115千元，较2024年同期120198千元改善69.9%[83] 投资活动现金流 - 投资活动所得现金净额为人民币103364千元，主要来自赎回金融资产158825千元[83] 融资活动现金流 - 融资活动所得现金净额为人民币26222千元，主要来自新增银行贷款41800千元[83] 总权益 - 总权益为人民币481266千元，较期初511938千元减少6.0%[81] 股息政策 - 公司未建议派付2025年中期股息[78]

收入和利润（同比环比） - 公司收益同比下降8.3%至53.62亿港元（2024年：58.48亿港元）[4] - 公司总收益从2024年的5,847.757百万港元下降至2025年的5,361.657百万港元，降幅为8.3%[11] - 公司年度收益为53.62亿港元，同比下降8.31%[38] - 持续经营业务年度亏损扩大97.8%至1314万港元（2024年：664万港元）[4] - 持续经营业务年度亏损为1314万港元，相比去年619.9万港元增长111.9%[26] - 公司除税前亏损从2024年的7.816百万港元扩大至2025年的11.070百万港元[17] - 持续经营业务亏损1314万港元，同比增亏650万港元[40] - 每股基本及摊薄亏损为3.60港仙（2024年：4.95港仙）[5] - 来自持续经营业务的每股基本亏损为0.036港元（去年0.017港元）[26] 成本和费用（同比环比） - 毛利下降2.0%至3186万港元（2024年：3252万港元）[4] - 存货成本支出大幅下降至53.19亿港元，同比减少8.4%（去年58.08亿港元）[22] - 员工总福利开支（持续经营）增至1660.4万港元，同比增长58.2%（去年1049.7万港元）[22] - 行政及其他营运费用减少11.51%至2382万港元[39] - 中国企业所得税开支从2024年的0.680百万港元增加至2025年的2.070百万港元[19] 各业务线表现 - 生鲜及农产品贸易收益从2024年的5,711.425百万港元下降至2025年的4,593.028百万港元，降幅为19.6%[11][17] - 肉类加工收益从2024年的132.326百万港元大幅增长至2025年的765.142百万港元，增幅为478.1%[11][17] - 放债服务利息收入从2024年的4.006百万港元下降至2025年的3.447百万港元，降幅为13.9%[11][17] - 生鲜及农产品贸易分类业绩由2024年盈利4.792百万港元转为2025年亏损5.863百万港元[17] - 肉类加工分类业绩从2024年盈利2.037百万港元增长至2025年盈利8.650百万港元，增幅为324.7%[17] - 放债业务分类业绩亏损从2024年的9.986百万港元收窄至2025年的7.625百万港元[17] - 肉类加工业务收益大幅增长至7.65亿港元，占比总收益14.27%[43] - 生鲜及农产品贸易收益为45.93亿港元，同比下降19.58%[41] - 放债业务亏损763万港元，应收贷款余额降至2999万港元[44] - 供暖服务分部亏损1万港元，较去年盈利166万港元转亏[59] 资产和债务相关 - 现金及现金等价物减少31.6%至5592万港元（2024年：8176万港元）[6] - 贸易及其他应收款项减少8.4%至18.16亿港元（2024年：19.82亿港元）[6] - 存货同比激增100.1%至2378万港元（2024年：1189万港元）[6] - 资产净值下降1.8%至33.02亿港元（2024年：33.64亿港元）[7] - 公司权益总额下降1.8%至33.02亿港元（2024年：33.64亿港元）[7] - 现金及现金等价物为93.1万港元（泰普矿业出售日数据）[37] - 流动比率14.33倍，较去年13.40倍提升6.9%[61] - 公司股本减少至3646万股，每股面值0.2港元[62] 信贷和减值 - 预期信贷亏损减值增加40.2%至2043万港元（2024年：1457万港元）[4] - 贸易应收款项减值准备增至1079.8万港元，同比翻倍（去年537.2万港元）[31] - 应收贷款减值准备激增至3381.9万港元，同比增长49.6%（去年2260.2万港元）[33] - 逾期181天以上的贸易应收款项占比显著提升至28.1%（去年9.5%）[32] - 预期信贷亏损拨备合计约2033万港元（贸易应收998万+贷款应收1045万）[39][44] - 预期信贷亏损减值总额为3382万港元，较去年2260万港元增长49.6%[56] - 第三阶段预期信贷亏损达2936万港元，占总额86.8%，同比增长33.8%[56] 投资活动 - 物业、厂房及设备购置增至877.2万港元，同比增长19.1%（去年736.4万港元）[30] - 香港上市证券投资额4208万港元，同比增长55.7%[58] - 金融资产公允价值变动收益241万港元，较去年亏损1081万港元实现扭亏[58] - 购置香港湾仔商业物业总成本863万港元[64] - 出售附属公司泰普矿业获得收益1125万港元[37] 放债业务明细 - 截至2025年6月30日，集团有15笔未偿还贷款，较2024年的13笔增加2笔[45] - 未偿还贷款余额范围在651,000港元至7,600,000港元之间，年利率维持在6.00%至18.00%[45] - 贷款组合中最大余额区间7,500,001-9,000,000港元有1笔，6,000,001-7,500,000港元有4笔[45] - 五大借款人占贷款组合本金总额的52.92%，较2024年的59.04%下降6.12个百分点[45] - 五大借款人占应收贷款（含应收利息）的53.97%，较2024年的59.54%下降5.57个百分点[45] - 仅1笔贷款由香港物业的第二次按揭抵押，与2024年持平[45] - 个人借款人11名较2024年9名增加2名，企业借款人4名与2024年持平[45] - 贷款评估包括客户身份识别、财务法律尽职调查、还款能力评估和信用评估[47] - 利率确定基于借款人信用、贷款本金、可收回性、市场利率和抵押资产保障[48] - 采用三阶段模型计量预期信贷亏损，包括12个月和全期预期信贷亏损计算[54] 公司治理与股权结构 - 若干附属公司按5%优惠税率缴纳企业所得税，适用于人民币3百万元以内的利润[20] - 员工总数82名，与去年持平[68] - 许功明先生直接及通过Mangrove Capital Holdings Limited合计持有102,719,000股，占总股本28.17%[78] - 严微微女士通过星联科技有限公司持有66,974,000股，占总股本18.37%[78] - 公司总股本约为3.65亿股（根据28.17%对应102,719,000股推算）[78] - 购股权计划自2024年12月12日起过期失效，未授予任何购股权[80][81] - 董事会包含3名执行董事和3名独立非执行董事[88] - 审核委员会由袁慧敏女士、黄天华先生及万宇先生三名独立非执行董事组成[86] - 自2021年1月行政总裁辞任后，该职责由执行董事共同承担[85] - 公司确认无董事及主要股东存在业务竞争或利益冲突[82] - 公司未购买、出售或赎回任何上市证券[83] - 年报将通过联交所网站及公司网站发布[87] 已终止经营业务 - 已终止经营业务（煤矿开采及建筑服务）年度亏损1226.4万港元[25]

收入和利润（同比） - 公司收益为人民币750.1百万元，同比下降8.2%[9] - 公司拥有人应占溢利为人民币11.8百万元，同比下降45.2%[9] - 每股基本盈利为人民币2.85分，同比下降45.2%[9] - 公司收益为人民币750.1百万元，同比下降8.2%[18][20] - 公司拥有人应占溢利为人民币11.8百万元，同比下降45.2%[18] - 公司截至2025年6月30日止六个月收益为750.1百万元人民币，同比下降8.2%[50] - 期内溢利为9.218百万元人民币，同比下降41.9%[50] - 每股基本盈利为2.85人民币分，同比下降45.2%[50] - 公司收益总额为人民币750,100千元，同比下降8.2%[66] - 公司2025年上半年总收益为750.1百万人民币，同比下降8.2%[67] - 截至2025年6月30日止六个月公司拥有人应占期内溢利为人民币1181.6万元，同比下降45.2%[90] 各业务线表现 - 饼干分部收益同比下降约人民币68.5百万元（11.0%）[10] - 饼干系列收益为人民币553.1百万元，同比下降11.0%[20] - 面食业务收益为人民币87.0百万元，同比增长27.8%[20] - 面粉业务收益为人民币77.6百万元，同比下降15.8%[20] - 饼干产品收益553.052百万人民币，同比下降11.0%[72][76] - 面食产品收益86.985百万人民币，同比增长27.7%[72][76] - 面粉制品收益77.629百万人民币，同比下降15.8%[72][76] - 甜单片饼干收益211.557百万人民币，同比下降13.9%[76] - 夹心饼干收益197.895百万人民币，同比增长3.2%[76] 各地区表现 - 产品销往31个省市和310个地级市，推出逾660个存货单位[16] - 中国本土市场收益749.09百万人民币，同比下降8.2%[67] 成本和费用（同比） - 毛利为人民币205.642百万元，同比下降4.3%[9] - 销售及分销开支为人民币111.1百万元，同比增加11.9%[23] - 其他收入为人民币24.8百万元，同比下降6.5%[22] - 政府补助收入4.411百万人民币，同比下降32.4%[77] - 研发开支23.860百万人民币，同比下降8.0%[78] - 汇兑亏损净额减少至人民币3千元，同比下降81.3%[79] - 出售物业、厂房及设备亏损收窄至人民币624千元，同比下降59.5%[79] - 透过损益按公平值列账的金融资产公平值收益下降至人民币1,326千元，同比下降65.5%[79] - 利息开支总额下降至人民币11,319千元，同比下降38.1%[80] - 即期企业所得税开支降至人民币10,604千元，同比下降25.1%[81] - 雇员福利开支总额降至人民币123,180千元，同比下降7.0%[84] - 折旧及摊销总额降至人民币51,179千元，同比下降3.4%[84] - 已确认存货成本降至人民币539,208千元，同比下降9.6%[84] - 出售厂房及设备产生亏损人民币62.4万元，同比改善59.5%[91] - 其他应收款项减值亏损拨回人民币4,000千元，同比大幅增加915%[104] - 对联营公司贷款人民币1,500千元，当期确认减值亏损人民币98千元[105] - 减值亏损总额从635.1万人民币转为净拨回85.4万人民币[118] - 公司2025年确认未变现公平值收益为人民币1,326千元[137] - 公司2024年确认未变现公平值收益为人民币3,843千元[137] 管理层讨论和指引 - 公司宣派中期股息每股5.00港仙[38] - 中期股息支付日期预计为2025年9月26日[39] - 公司宣派股息37.889百万元人民币[55] - 公司宣派截至2025年6月30日止六个月中期股息每股普通股5港仙[89] 现金流和融资活动 - 银行结余及现金为人民币279.4百万元，较2024年末的379.1百万元下降26.3%[27] - 银行借款总额为人民币797.2百万元，较2024年末增加16.4%[27] - 流动负债净额人民币121.2百万元，较2024年末的175.5百万元减少31.0%[28] - 现金及现金等价物为279.423百万元人民币，同比下降26.3%[51] - 银行借款总额为797.203百万元人民币，同比增长13.8%[53] - 公司期末现金及现金等价物为人民币279,423千元，较期初减少人民币99,678千元[60] - 公司经营活动所用现金净额为人民币123,159千元，投资活动所用现金净额为人民币32,489千元[60] - 公司融资活动所得现金净额为人民币55,970千元，主要来自新增银行借款人民币503,020千元[60] - 公司可动用未提取银行融资约为人民币98,000千元[62] - 公司短期循环银行借款人民币392,536千元预计将再融资[62] - 新增银行借款5.03亿人民币，较去年同期3.602亿人民币增长39.6%[123] - 偿还银行借款3.9089亿人民币，较去年同期3.0978亿人民币增长26.2%[123] - 其他借款提前偿还本金164万人民币，原总额300万人民币[124] - 资本承担中物业设备收购承诺为1110.9万人民币，联营公司收购承诺50万人民币[125] 资产负债和权益 - 总资产为人民币2,136.651百万元，同比下降5.8%[9] - 总负债为人民币1,153.282百万元，同比下降8.0%[9] - 总权益为人民币983.369百万元，同比下降3.0%[9] - 存货结余为人民币181.7百万元，较期初减少人民币38.8百万元[25] - 贸易应收款项、应收票据及其他应收款项为人民币193.5百万元，较期初增加13.7%[26] - 总资本负债比率81.1%，较2024年末的67.6%上升13.5个百分点[27] - 净资本负债比率52.7%，较2024年末的30.2%上升22.5个百分点[27] - 流动比率0.86，较2024年末的0.83略有改善[28] - 贸易应付款项及其他应付款项为199.617百万元人民币，同比下降41.9%[53] - 存货为181.662百万元人民币，同比下降17.6%[51] - 公司拥有人应占权益为957.132百万元人民币，同比下降2.7%[55] - 非控股权益为26.237百万元人民币，同比下降13.4%[55] - 公司法定盈余储备约为人民币157,365千元，酌情盈余储备约为人民币74,696千元[57] - 公司流动负债超过流动资产约人民币121,156千元[61] - 持作出售的资产总额增至人民币25,803千元，较上年末增长18.6%[88] - 持作出售的负债总额增至人民币14,931千元，较上年末大幅增长3,125.7%[88] - 公司添置物业、厂房及设备约人民币2208.9万元，同比下降51.0%[91] - 于联营公司之权益投资总额为人民币1958.2万元[93] - 透过损益按公平值列账的金融资产公允价值收益人民币132.6万元[96] - 应收贷款净额为人民币1.134亿元，其中非流动部分占83.6%[98] - 预期信贷亏损拨备为人民币6047.1万元[98] - 逾期90天以上应收贷款余额为人民币56,235千元，已计提信贷减值亏损拨备人民币37,709千元[99] - 以土地、零售店等抵押品作抵押的应收贷款总值为人民币29,512千元，对应亏损拨备人民币10,986千元[99] - 应收贷款累计减值亏损达人民币60,471千元，当期确认预期信贷亏损人民币325千元[99] - 定息应收贷款一年内到期金额为人民币57,286千元，一至两年内到期金额为人民币116,602千元[99] - 贸易应收款项及票据净总额为人民币30,970千元，较期初人民币45,641千元下降32.1%[101][103] - 应收联营公司款项总额为人民币50,272千元，其中预付款项占比81.1%[109] - 购买原材料预付款项大幅增加至人民币60,712千元，较期初增长244%[101][108] - 贸易应收款项总额净额从1135.8万人民币增至1539.5万人民币，增长35.5%[113][115] - 贸易应付及票据款项从1.91亿人民币大幅降至7584.5万人民币，降幅60.3%[120][121] - 已抵押银行存款从371.8万人民币降至161.9万人民币，降幅56.4%[126] - 两个月内贸易应收款项从198.5万人民币降至102.5万人民币，降幅48.4%[112] - 超过两个月但不超过三个月的贸易应收款项从0增至146万人民币[112] - 公司第三级金融资产公平值从2024年的人民币124,309千元增至2025年的人民币156,132千元，增长25.6%[137] - 公司透过损益按公平值列账的中国非上市权益投资公平值为人民币27,024千元[133] - 公司透过损益按公平值列账的中国非上市权益投资基金公平值为人民币129,108千元[133] 人力资源 - 全职雇员人数2,220名，较去年同期2,582名减少14.0%[32] - 员工福利开支总额人民币123.2百万元，较去年同期的132.5百万元下降7.0%[32] - 公司主要管理层人员酬金总额从2024年的人民币3,196千元下降至2025年的人民币2,519千元，减少21.2%[129] 关联方交易 - 公司向关联方销售货品总额从2024年的人民币14,147千元增长至2025年的人民币26,175千元，增幅达85.0%[127] - 公司向深圳嘉牛士食品有限公司的销售额从2024年的人民币13,133千元增至2025年的人民币23,127千元，增长76.1%[127] - 公司从关联方采购货品总额从2024年的人民币13,864千元下降至2025年的人民币3,571千元，降幅达74.2%[127] - 公司从广东瑞士乐食品有限公司的采购额从2024年的人民币13,863千元降至2025年的人民币2,167千元，下降84.4%[127] 公司治理和股权结构 - 黄铣铭先生通过受控制法团权益持有公司股份310,472,000股，占已发行股本74.81%[40] - 黄氏家族成员（黄翠红、黄仙仙、黄如娇、黄如君）各自通过受控制法团权益持有公司股份310,472,000股，各占已发行股本74.81%[41] - 钜运环球有限公司直接实益持有公司股份34,304,000股，占已发行股本8.26%[41] - 开元投资有限公司直接实益持有公司股份276,168,000股，占已发行股本66.55%[41] - 弘颖投资、博慧投资、翠岛环球、名彩投资（海外）各通过受控制法团权益持有公司股份276,168,000股，各占已发行股本66.55%[41] - 开元投资由钜运环球持有80%权益，黄氏家族四成员各通过投资控股公司持有5%权益[43] - 黄氏家族成员包括黄翠红（配偶）及黄仙仙、黄如娇、黄如君（姊妹），均被视为黄先生一致行动方[43] 审计和财务报告 - 德勤·关黄陈方会计师行对简明综合财务报表出具无保留审阅结论，认为其符合国际会计准则第34号要求[47] - 审阅报告涵盖截至2025年6月30日的简明综合财务状况表及期间损益表、权益变动表、现金流量表[45] - 审阅程序包括询问财务负责人及应用分析程序，但范围小于全面审计，未发表审计意见[46]

中期报告豁免与披露安排 - 公司豁免编制及刊发截至2025年6月30日止六个月的中期报告或中期摘要报告[4] - 招股章程已包含截至2025年6月30日止六个月及2024年同期比较财务数据[3][4] - 豁免依据上市规则第13.48(1)条附注规定[3][4] 招股章程与公告信息 - 招股章程包含企业管治守则合规声明及解释[4] - 招股章程发布日期为2025年9月15日[3] - 本公告发布日期为2025年9月26日[5] 信息获取渠道 - 财务业绩可通过联交所网站www.hkexnews.hk及公司网站www.butong.com查阅[5] 公司基本信息 - 公司注册地为开曼群岛[2] - 公司股份代号为6090[2] - 董事会由3名执行董事及3名独立非执行董事组成[5]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为4.300亿元人民币，同比下降4.03%[3][4] - 公司收入由人民币448.0百万元减少4.0%至人民币430.0百万元，毛利率由17.8%下降至17.2%[78] - 公司总收入从2024年的人民币4.48亿元下降至2025年的人民币4.30亿元，同比下降4.0%[21][22] - 2025年集团总收入为人民币430,004,718元，较2024年的人民币448,044,777元下降4.0%[25] - 公司收入同比下降4.0%至人民币430.0百万元[65] - 毛利润为7404万元人民币，同比下降7.12%[3][4] - 公司毛利同比下降7.1%至人民币74.0百万元[65] - 年内亏损为1144万元人民币，同比收窄38.47%[3][4] - 年内亏损为人民币11.44亿元，较上年同期人民币18.60亿元收窄38.5%[5] - 公司2025年净亏损为人民币1144万元，较2024年净亏损人民币1859万元收窄38.5%[21][22] - 年内亏损由截至2024年6月30日止年度1860万元人民币减少38.5%至截至2025年6月30日止年度1140万元人民币，净亏损率从4.2%降至2.7%[92] - 本公司股东应占亏损为1147万元人民币，同比收窄38.73%[3][4] - 2025年公司股东应占年内亏损为人民币1147.47万元，较2024年的1872.91万元减少38.7%[39] - 公司股东应占年内亏损由截至2024年6月30日止年度1870万元人民币减少至截至2025年6月30日止年度1150万元人民币[93] - 每股基本亏损为人民币0.72分，同比收窄55.0%[3][4] - 2025年每股基本及摊薄亏损为人民币0.72分，相比2024年的1.60分有所收窄[39] - 公司年度亏损大幅减少约人民币7.2百万元至人民币11.4百万元[65] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为3.560亿元人民币[4] - 销售成本中货品销售下降4.8%，从2024年人民币22279.95万元减至2025年21200.09万元[30] - 服务项目成本下降18.8%，从2024年人民币8564.28万元减至2025年6958.27万元[30] - 行政开支为6054万元人民币[4] - 行政开支由截至2024年6月30日止年度7600万元人民币减少20.3%至截至2025年6月30日止年度6050万元人民币，占收入比例从17.0%降至14.1%[85] - 行政开支总额从2024年的人民币75,982,779元下降至2025年的人民币60,537,190元，降幅为20.3%[31] - 雇员福利开支从2024年的人民币32,763,580元下降至2025年的人民币29,412,338元，降幅为10.2%[31] - 研究及开发开支为2364万元人民币[4] - 研究及开发开支由截至2024年6月30日止年度2570万元人民币减少7.9%至截至2025年6月30日止年度2360万元人民币，占收入比例从5.7%降至5.5%[86] - 研发开支总额从2024年的人民币25,680,569元下降至2025年的人民币23,643,687元，降幅为7.9%[31] - 研发雇员福利开支从2024年的人民币21,614,315元下降至2025年的人民币19,223,250元，降幅为11.1%[31] - 销售及经销开支由截至2024年6月30日止年度970万港元增加19.1%至截至2025年6月30日止年度1160万港元，占收入比例从2.2%升至2.7%[84] - 雇员福利开支增长10.2%，从2024年人民币374.79万元增至2025年413.07万元[30] - 差旅开支增长27.8%，从2024年人民币335.41万元增至2025年428.51万元[30] - 融资成本净额为132万元人民币[4] - 利息收入下降37.0%，从2024年人民币294.33万元减少至2025年185.33万元[29] - 贷款利息支出下降25.8%，从2024年人民币328.06万元减少至2025年243.26万元[29] - 存货拨备大幅增长295.7%，从2024年人民币280.67万元增至2025年1110.63万元[30] - 金融及合同资产减值亏损净额由截至2024年6月30日止年度810万元人民币减少84.7%至截至2025年6月30日止年度120万元人民币[88] - 截至2025年6月30日止年度总员工成本为人民币55.7百万元，较2024年人民币62.5百万元下降约10.9%[104] 各条业务线表现 - 工业产品分部收入同比下降5.5%，从2024年的人民币2.88亿元降至2025年的人民币2.73亿元[21][22] - 工业产品分部收入为人民币259.735百万元，同比增长4.0%[27] - 工业产品销售收入减少5.4%至人民币272.6百万元，毛利率由17.5%下降至15.8%[79] - 工业产品分部毛利率从2024年的17.5%下降至2025年的15.8%[21][22] - 项目承包服务分部收入同比下降6.4%，从2024年的人民币1.03亿元降至2025年的人民币9604万元[21][22] - 项目承包服务收入为人民币78.869百万元，同比下降34.2%[27] - 项目承包服务收入减少6.4%至人民币96.0百万元，但毛利率由15.0%增加至24.0%[80] - 项目承包服务分部毛利率从2024年的14.9%提升至2025年的24.0%[21][22] - 环保产品分部收入同比增长70.2%，从2024年的人民币564万元增至2025年的人民币959万元[21][22] - 环保产品收入为人民币9.336百万元，同比增长0.8%[27] - 环保产品销售收入增加70.2%至人民币9.6百万元，但毛利率由54.6%下降至40.5%[81] - 环保产品分部业绩从2024年盈利人民币76万元转为2025年亏损人民币343万元[21][22] - 支援服务收入保持稳定为人民币46.0百万元，但毛利率由27.8%下降至17.9%[82] - 物业投资分部租金收入同比下降8.2%，从2024年的人民币627万元降至2025年的人民币576万元[21][22] - 物业投资租金收入减少8.2%至人民币5.8百万元，物业投资亏损为人民币5.4百万元[83] - 新签合同金额增长46.4%至约人民币573.1百万元[66] - 未完成合同金额为约人民币557.8百万元[66] - 与凤生纸业签约15万吨精制牛皮纸特种纸传动项目[67] - 湖南金叶总包项目实现当年开机当年验收当年投产的行业突破[68] - 迁安恒茂新材料年产20万吨光伏玻璃防霉包装新材料项目PM1生产线顺利投产[69] - 新疆东盛祥纸业项目成功投运永磁同步直驱传动系统[71] - 公司自主研发的永磁同步直驱传动系统已投入商业化运行[106] - 公司已成功研发节能储能产品并进入关键市场推广阶段[107] 各地区表现 - 2025年中国市场收入为人民币413,039,916元，占总收入96.1%[25] - 2025年其他地区收入为人民币16,964,802元，较2024年大幅增长1432.3%[25] 管理层讨论和指引 - 公司未来将重点布局智能制造、绿色低碳、数字化控制等前沿技术领域[107] - 流浆箱业务2025年预算毛利率为20.4%，较2024年的19.6%提升0.8个百分点[45] - 流浆箱业务销售年增长率假设为2.0%，与2024年保持一致[45] - 流浆箱业务税前折现率从2024年的16.74%降至2025年的15.80%[45] - 长期增长率假设保持2.0%，与行业预测一致[45][46] - 2025年上半年中国机制纸及纸板产量7,933.2万吨，同比增长3.2%，但造纸和纸制品业利润总额同比下降21.4%至人民币175.7亿元[61] - 全国设备工器具购置投资同比增长17.3%[63] 其他财务数据 - 投资物业大幅增加至人民币157.51亿元，较上年人民币78.08亿元增长101.7%[6] - 存货减少至人民币151.27亿元，较上年人民币176.05亿元下降14.1%[6] - 现金及现金等价物增至人民币120.62亿元，较上年人民币96.45亿元增长25.1%[6] - 2025年现金及现金等价物为人民币120,616,516元，较2024年增长25.1%[26] - 公司于2025年6月30日现金及现金等价物结余为1.206亿元人民币，较2024年6月30日的9650万元人民币有所增加[94] - 资产总额为人民币960.52亿元，较上年人民币982.95亿元减少2.3%[6] - 2025年总资产为人民币960,516,737元，较2024年下降2.3%[26] - 负债总额为人民币544.96亿元，较上年人民币558.07亿元减少2.3%[7] - 总负债为人民币544.964百万元，同比下降2.3%[27] - 净权益为人民币415.55亿元，较上年人民币424.88亿元减少2.2%[7] - 累计亏损扩大至人民币484.18亿元，较上年人民币462.38亿元增加4.7%[7] - 汇兑差额收益为人民币1193.66万元，上年为亏损人民币54.66亿元[5] - 计息借款增至人民币98.08亿元，较上年人民币73.37亿元增长33.7%[7] - 公司于2025年6月30日计息贷款为9810万元人民币，平均年利率为3.32%，较2024年6月30日的7340万元人民币和3.82%利率有所变化[95] - 公司于2025年6月30日资产负债比率为19.1%，较2024年6月30日的14.7%有所上升[96] - 2025年分部资产总额为人民币714,501,607元，较2024年下降3.5%[26] - 工业产品分部资产为人民币360,678,986元，占分部资产总额50.5%[26] - 项目承包服务分部资产为人民币117,244,148元，较2024年下降14.0%[26] - 政府补助收入为人民币3.063百万元，同比增长22.1%[27] - 期货投资收益为人民币3.294百万元，同比增长148.5%[27] - 索赔超额拨备净额为人民币4.477百万元，同比下降73.0%[28] - 出售物业、厂房及设备收益为人民币3.604百万元，上年同期亏损人民币2.167百万元[27] - 出售附属公司收益为人民币1.609百万元[27] - 没收合同负债为人民币2.706百万元（仅2024年度）[27][28] - 应收账款预期信贷亏损拨回增加，2025年为人民币481.62万元，较2024年380.07万元增长26.7%[29] - 其他应收款预期信贷亏损由拨回转为确认，2025年确认人民币516.89万元，2024年拨回519.19万元[29] - 合同资产预期信贷亏损由拨回转为确认，2025年确认人民币159.63万元，2024年拨回85.54万元[29] - 中国即期所得税从2024年的人民币604,734元大幅增加至2025年的人民币1,804,021元，增幅达198.3%[32] - 中国递延所得税从2024年的人民币-1,620,930元转为2025年的人民币999,521元[32] - 中国预扣税从2024年的人民币0元增加至2025年的人民币500,000元[32] - 浙江华章科技适用企业所得税税率为15%[34] - 杭州豪荣科技适用企业所得税税率为5%[35] - 公司无香港利得税拨备，因无估计应课税利润[36] - 2025年加权平均已发行普通股数量为1,596,134,067股，较2024年的1,170,498,316股增长36.4%[39] - 公司2025年及2024年均未派付股息[40][41] - 公司截至2025年6月30日止年度未派发末期股息[134] - 商誉账面值于2025年6月30日为人民币2930.64万元，主要来自2017年收购的美辰集团[42][44] - 流浆箱业务现金产生单位可收回金额超过账面值，未计提减值费用[47] - 应收账款净额从2024年的人民币9.493亿元下降至2025年的人民币8.150亿元，降幅为14.2%[48][49] - 应收票据从2024年的人民币3.616亿元大幅增加至2025年的人民币6.636亿元，增幅为83.5%[48] - 其他应收款总额从2024年的人民币3.035亿元激增至2025年的人民币7.748亿元，增幅为155.3%[48] - 债务人公司收购保证金从2024年的人民币1000万元增至2025年的人民币5000万元，增幅为400%[48][49] - 超过3个月的应收账款净额从2024年的人民币6.054亿元降至2025年的人民币5.187亿元，降幅为14.3%[49] - 逾期不超过3个月的应收账款从2024年的人民币1908万元大幅增至2025年的人民币4326万元，增幅为126.7%[49] - 逾期6个月至1年的应收账款从2024年的人民币2332万元降至2025年的人民币510万元，降幅为78.1%[49] - 销售股权投资的应收代价中，一年内收取部分从2024年的人民币60万元增至2025年的人民币190万元，增幅为216.7%[49] - 其他应收款中的履约保证金账面总值从2024年的人民币1279万元降至2025年的人民币1002万元，降幅为21.7%[50] - 其他应收款中应收若干其他独立第三方款项账面总值从2024年的人民币927万元增至2025年的人民币1355万元，增幅为46.1%[50] - 合同资产总额从2024年的人民币65,937,026元增至2025年的人民币80,360,052元，增长21.9%[51] - 合同资产减值拨备从2024年的人民币14,267,199元减少至2025年的人民币13,296,977元，下降6.8%[51] - 预付款项总额从2024年的人民币73,033,555元降至2025年的人民币62,135,344元，下降14.9%[51] - 采购预付款项中匀浆辊流浆箱等原材料支出从2024年的人民币58,497,187元增至2025年的人民币71,249,562元，增长21.8%[51] - 应付账款从2024年的人民币166,907,010元降至2025年的人民币130,213,832元，下降22.0%[53] - 应付票据从2024年的人民币32,646,273元降至2025年的人民币12,668,395元，下降61.2%[53] - 应付账款及其他应付款总额从2024年的人民币300,081,917元降至2025年的人民币233,372,293元，下降22.2%[53] - 法律索赔拨备在2025年结清，期末余额为0元，2024年余额为人民币9,045,762元[53][54] - 应付雇员福利从2024年的人民币5,679,290元增至2025年的人民币7,672,539元，增长35.1%[53] - 其他应付款项中包含向关联方支付人民币20,447,000元，两年金额保持不变[53][54] - 应付账款总额从2024年的人民币166,907,010元下降至2025年的人民币130,213,832元，降幅为22.0%[55] - 一年以上账龄的应付账款显著减少，其中1年至2年账期从人民币25,613,435元降至10,172,287元，降幅60.3%，2年以上从人民币40,646,389元降至18,827,936元，降幅53.7%[55] - 公司通过公开发售发行532,044,689股新股，募集资金净额约人民币95,786,749元[55] - 发行后总股本增至1,596,134,067股，股本总额为人民币13,824,333元，股份溢价为

收入和利润表现 - 收入约人民币35.47亿元，同比增长约2%[11] - 2025年上半年总收入人民币3,546.6百万元，同比增长1.8%[19] - 收入同比增长1.8%至354.66亿元人民币，较上年同期的348.37亿元略有增长[102] - 公司总收入从2024年上半年的348.37亿人民币增长至2025年上半年的354.66亿人民币，增幅为1.8%[160] - 公司拥有人应占利润约人民币1.22亿元，相比2024年同期亏损界面转盈[11] - 净利润为人民币141.5百万元，去年同期净亏损人民币460.4百万元[38] - 期内净利润实现141.51亿元人民币，较上年同期亏损46.04亿元大幅改善[102] - 公司拥有人应占利润从2024年上半年的亏损472,234千元人民币转为2025年上半年的盈利121,866千元人民币[171] - 每股基本盈利为0.04元人民币，上年同期为亏损0.15元[102] - 每股基本盈利从2024年上半年的亏损0.15元人民币改善至2025年上半年的盈利0.04元人民币[171] - 经营利润实现扭亏为盈，达到18.38亿元人民币，上年同期为亏损66.62亿元[102] 成本和费用 - 销售成本增加至人民币2775.1百万元，同比增长6.9%[30] - 毛利下降至人民币771.5百万元，同比减少13.2%[31] - 毛利率下降至21.8%，同比减少3.7个百分点[31] - 毛利较去年同期有所下降，主要因第三方高风险收入暂缓确认及维保成本增加[11] - 毛利同比下降13.2%至77.15亿元人民币，上年同期为88.84亿元[102] - 行政开支减少至人民币257.3百万元[33] - 雇员福利开支从2024年上半年的13.47亿人民币增长至2025年上半年的13.99亿人民币，增幅为3.9%[162] - 截至2025年6月30日止六个月员工成本约为人民币14.0亿元，较去年同期13.5亿元增长3.7%[88] - 支付所得税为人民币95.025百万元，同比下降35.6%[112] - 即期所得税开支从2024年上半年的1.14亿人民币增长至2025年上半年的1.26亿人民币，增幅为11.2%[167] 各业务线收入表现 - 物业管理及运营服务收入人民币3,292.3百万元，同比增长3.8%[19][21] - 社区生活服务收入人民币210.7百万元，同比下降0.6%[19][22] - 非业主增值服务收入人民币43.6百万元，同比下降56.1%[19][28] - 来自关联方收入人民币103.3百万元，同比增长10.3%[19] - 来自第三方收入人民币3,443.3百万元，同比增长1.6%[19] - 住宅物业收入占比82.3%，达人民币2,709.2百万元[21] - 非住宅物业收入占比17.7%，达人民币583.1百万元[21] - 物业管理和运营服务收入从2024年上半年的317.24亿人民币增长至2025年上半年的329.23亿人民币，增幅为3.8%[160] - 社区生活服务收入从2024年上半年的212.03亿人民币增长至2025年上半年的210.73亿人民币，增幅为0.6%[160] - 非业主增值服务收入从2024年上半年的99.25亿人民币下降至2025年上半年的43.57亿人民币，降幅为56.1%[160] - 向关联方提供物业管理及增值服务的收入从2024年上半年的9366.1万元人民币增至2025年上半年的1.03亿元人民币，增长10.3%[198] 业务运营和市场规模 - 在管建筑面积约2.93亿平方米，饱和收入增至约人民币72亿元[12] - 市场拓展单年签约额约人民币1.8亿元，同比增长约8%[12] - 战略核心城市饱和收入占比达约87%[12] - 潜力城市单年签约额占比约91%[12] - 业主用户数同比增加约139%[15] - 生活服务业务服务单量同比增加约2.5倍[15] - 2025年上半年运营项目销售额超人民币38亿元，同比增长约2%[16] - 2025年上半年客流量约0.7亿人次，同比增长约2%[16] 资产、债务和现金流 - 贸易及其他应收款项净额增加至人民币3950.7百万元[39] - 可用资金减少至人民币3044.5百万元[41] - 经营活动现金净流出扩大至人民币691.1百万元[43] - 经营使用现金净额为人民币691.131百万元，同比增加40.4%[112] - 投资活动使用现金净额为人民币819.665百万元，同比增加5.0%[112] - 期末现金及现金等价物为人民币2,048.467百万元，同比下降6.1%[112] - 现金及现金等价物减少49.1%至204.85亿元人民币，上年末为402.78亿元[104] - 贸易及其他应收款项增长13.3%至389.95亿元人民币，上年末为344.07亿元[104] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的4,027.79百万元人民币大幅减少至2025年6月30日的2,048.47百万元人民币，降幅为49.1%[186] - 受限制资金从2024年12月31日的24.56百万元人民币大幅增至2025年6月30日的166.59百万元人民币，增幅为578.5%[187] - 贸易应付款项从2024年12月31日的1,141.96百万元人民币减少至2025年6月30日的1,054.62百万元人民币，降幅为7.6%[191] - 贸易应付款项总额从2024年底的114.20亿元人民币下降至2025年中的105.46亿元人民币，减少7.7%[193] - 账龄超过1年的贸易应付款项占比为16.4%（172.31亿元人民币），其中3年以上账龄的款项增加至6.09亿元人民币[193] - 递延所得税资产净额从2024年底的96.34亿元人民币增至2025年中的103.60亿元人民币，增长7.5%[195] - 递延所得税资产中，减值准备部分从87.37亿元人民币增至94.85亿元人民币，增长8.6%[195] - 递延所得税负债净额从2024年底的4.11亿元人民币降至2025年中的3.50亿元人民币，下降14.9%[196] - 权益总额下降1.6%至523.58亿元人民币，上年末为531.94亿元[104][105] - 合约负债从2024年12月31日的19.41亿人民币下降至2025年6月30日的16.33亿人民币，降幅为15.9%[161] 金融资产和减值 - 金融资产减值亏损净额达人民币346.0百万元[36] - 关联方贸易应收款项计提的减值拨备大幅减少[11] - 金融资产减值损失净额从2024年上半年的11.37亿人民币下降至2025年上半年的3.46亿人民币，降幅为69.6%[162] - 金融资产减值亏损净额大幅改善至34.6亿元人民币，较上年同期的113.66亿元减少69.6%[102] - 公司期内金融资产减值亏损净额为345,951千元，其中第三方部分为265,863千元，关联方部分为80,088千元[138] - 第三方贸易应收账款整体预期亏损率从2024年底的23%大幅下降至2025年6月的10%[128] - 第三方贸易应收账款亏损拨备从2024年底的691,257千元显著减少至2025年6月的320,851千元[128] - 关联方无担保应收账款预期亏损率高达95%，账面总值为2,879,011千元，亏损拨备为2,730,658千元[131] - 其他应收款项（不包括应收关联方款项）亏损拨备从2024年底的18.84百万元减少至2025年6月的7.71百万元[132] - 其他应收款项预期亏损率为64%，账面总值为781,263千元，亏损拨备为499,835千元[135] - 贸易应收款项总额从2024年12月31日的6,488.17百万元人民币增长至2025年6月30日的7,175.94百万元人民币，增幅为10.6%[181] - 贸易应收款项坏账拨备从2024年12月31日的3,860百万元人民币增至2025年6月30日的4,291百万元人民币，增幅为11.2%[182] - 其他应收款项坏账拨备从2024年12月31日的463.72百万元人民币增至2025年6月30日的499.84百万元人民币，增幅为7.8%[183] - 期末贸易及其他应收款项亏损拨备总额为4,293,513千元，较期初的3,954,824千元有所增加[136] - 贸易应付款项亏损拨备增加321,978千元，其中第三方部分增加278,006千元，关联方部分增加43,972千元[136] - 第三方个别业主应收账款账面总值为人民币626.051百万元，预期亏损率100%[127] - 第三方个别非业主应收账款账面总值为人民币200.076百万元，预期亏损率54%[127] - 第三方贸易应收账款账面总值从2024年底的3,043,465千元略增至2025年6月30日的3,083,082千元[128] - 关联方应收款项以融创中国集团旗下资产作担保，账面总值合计为3,266,730千元[131] - 来自同系附属公司的贸易应收款项从272.80亿元人民币微降至271.33亿元人民币[199] - 来自关联方的贸易及其他应收款项总额从40.69亿元人民币略降至40.48亿元人民币[199] 投资和公允价值变动 - 公司持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产约人民币9.91亿元[81] - 公司第三层级金融资产公允价值从2024年12月31日的1.912亿人民币大幅增至2025年6月30日的9.911亿人民币，增幅达418%[139] - 第三层级金融资产主要由理财产品构成，期末余额为8.014亿人民币，占总量的80.8%[143] - 公司持有的非上市公司权益投资公允价值轻微下降，从1.898亿人民币降至1.897亿人民币，减少64万人民币[143] - 理财产品在期内新增购置38.541亿人民币，同时出售了30.708亿人民币[143] - 第三层级金融资产实现收益1666万人民币，其中理财产品收益1672万人民币，非上市公司权益投资亏损64万人民币[143] - 非上市公司权益投资的估值使用市场法和期权定价法，关键输入参数预期波动率从56.28%降至45.55%[145] - 投资物业作为非金融资产列入第三层级，公允价值从2024年末的5009.7万人民币降至2025年中的4834.7万人民币[149] - 公司未变更任何第三层级公允价值的估值技术[141] - 报告期内经常性公允价值计量不同层级之间未发生转移[139][149] - 非金融资产的估值采用年期及复归法，依赖复归收益率和市场租金价格等不可观察输入数据[150] - 公司投资物业公允价值从2024年12月31日的2646.8万人民币下降至2025年6月30日的2212.9万人民币，降幅为16.4%[152] - 投资物业公允价值从2024年底的50,097千元人民币减少至2025年6月30日的48,347千元人民币，降幅3.5%[175] - 理财产品投资从2024年12月31日的1.43百万元人民币大幅增至2025年6月30日的801.42百万元人民币[188] - 结算以公允价值计量金融资产所得款项为人民币3,070.837百万元，同比增加131.5%[112] - 以公允价值计量金融资产付款为人民币3,854.100百万元，同比增加75.7%[112] 资本结构和公司治理 - 融创中国持有公司股份1,511,439,827股，占总股本49.44%[77] - 融创服务投资有限公司持有公司股份1,090,644,516股，占总股本35.68%[77] - 融享作为受托人持有公司股份420,795,311股，占总股本13.77%[77] - 公司总发行股份为3,056,844,000股[78] - 融创中国已发行普通股总数10,715,374,600股[70] - 本公司已发行股份总数3,056,844,000股[67] - 公司最终控股公司为融创中国控股有限公司，其股份于联交所主板上市[114] - 公司员工总数为25,380名，较2024年末27,051名减少6.2%[88] - 公司于2025年6月30日未持有任何重大外汇风险，也未进行任何对冲活动[45] - 公司于2025年6月30日未抵押任何资产（2024年12月31日：无）[46] - 公司于2025年6月30日无任何重大或然负债（2024年12月31日：无）[47] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成并审阅中期业绩[96] - 中期财务资料经罗兵咸永道会计师事务所审阅无重大异常[96][98][100] 股份奖励计划 - 公司股份奖励计划受托人融享信托持有420,795,311股股份，约占已发行股份的13.77%[55] - 股份奖励计划自首次授出奖励之日起有效期为十年，尚余约六年有效期[53] - 股份奖励计划旨在激励合资格人士，使其利益与股东利益一致[51] - 股份奖励计划的参与者包括集团董事、高级管理层及雇员等[54] - 在奖励股份归属前，参与者无权行使投票权或获得相关分派[57][58] - 归属后转让的奖励股份与已发行缴足股份享有同等权利[59] - 奖励股份在转让前不得出售、转让或设立任何权益[61] - 股份奖励计划截至2025年6月30日尚未归属股份总数为13,475,500股[65] - 股份奖励计划期内归属股份总数为5,804,500股[65] - 股份奖励计划期内失效股份总数为286,311股[65] - 董事曹鸿玲持有本公司股份3,055,563股，占比0.10%[67] - 董事汪孟德持有融创中国股份17,177,000股，占比0.16%[70] - 董事高曦通过股份奖励计划持有本公司尚未归属股份62,500股，占比0.002%[68] - 董事曹鸿玲通过股份奖励计划持有融创中国尚未归属股份625,000股，占比0.006%[71] - 王励弘持有融创中国债权证金额333美元，占同类已发行金额244,402,264美元[73] 资金用途和股息政策 - 公司上市募集所得款项净额约90.42亿港元[92] - 董事会不建议派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[84] - 截至2025年6月30日尚未动用的上市所得款项净额为21.51亿港元[95] - 上市所得款项净额原定用途中60%即54.04亿港元用于战略投资及收购[95] - 期内实际已动用上市所得款项净额为1.01亿港元[95] - 智能管理系统升级项目剩余未动用资金3.13亿港元[95] - 社区增值服务项目资金已全部动用8.7亿港元[95] - 董事会决议将投资并购用途下调至6.38亿港元[93][95] - 营运资金及一般企业用途新增分配至8.4亿港元[95] - 全部剩余款项预计于2028年12月31日前动用完毕[95] - 派付股东股息43.81亿元人民币，较上年同期的44.82亿元略有减少[109] - 派付股东股息为人民币438.069百万元，同比下降2.3%[112] - 公司向股东宣派股息438.07百万元人民币[190] - 公司未就2025年上半年宣派任何中期股息[197] 资产处置和投资活动 - 公司全资附属公司融远投资以人民币8.2662亿元对价转让广⻄彰泰融创智慧城市运营管理有限公司80%股权[79] - 公司计划以8.266亿元人民币的总对价出售其持有的广西彰泰融创智慧城市运营管理有限公司80%股权[194] 其他运营数据 - 物业、厂房及设备账面净值从2024年底的99,704千元人民币增加至2025年6月30日的105,885千元人民币，增幅6.2%[173] - 物业、厂房及设备期内折旧费用为16,945千元人民币，其中15.4百万元计入销售成本，1.5百万元计入行政开支[173] - 使用权资产从2024年底的69,217千元人民币减少至2025年6月30日的56,313千元人民币，降幅18.6%[174] - 租赁负债从2024年底的120,800千元人民币减少至2025年6月30日的105,585千元人民币，降幅12.6%[174] - 无形资产账面净值从2024年底的1,448,495千元人民币减少至2025年6月30日的1,410,964千元人民币，降幅2.

收入和利润（同比环比） - 收益同比下降26.3%至218.338百万港元[2] - 毛利润同比下降26.5%至61.592百万港元[2] - 年度净亏损88.648百万港元，去年同期为净利润17.145百万港元[2] - 每股基本及摊薄亏损18.47港仙，去年同期为盈利3.57港仙[2] - 公司总收益从2024年的296,242千港元下降至2025年的218,338千港元，降幅为26.3%[13] - 公司股权持有人应占亏损为88,648千港元，而去年同期为盈利17,145千港元[22] - 每股基本及摊薄亏损为18.47港仙，去年同期为盈利3.57港仙[22] - 收益同比下降26.3%至218.3百万港元[28] - 毛利同比下降26.4%至61.6百万港元，毛利率保持稳定约为28.2%（2025年）和28.3%（2024年）[28][29] - 净亏损率为40.6%，而去年同期净利润率为5.8%[29] - 公司总收益同比下降26.3%至218.3百万港元（2024年：296.2百万港元）[40] - 毛利润同比下降26.4%至61.6百万港元（2024年：83.7百万港元）[41] 成本和费用（同比环比） - 已售存货成本从2024年的212,512千港元降至2025年的156,746千港元，降幅为26.3%[17] - 行政开支下降至65.2百万港元（2024年：72.1百万港元）[43] - 公司直接劳工成本为22.8百万港元（2025年）及27.2百万港元（2024年）[52] 各条业务线表现 - 包装印刷收益同比增长25.8%至92.2百万港元，收益占比从24.8%提升至42.2%[31][33][34] - 纸礼品套装印刷收益同比下降45.9%至102.0百万港元（2024年：188.4百万港元）[35] - 彩咭牌印刷收益同比下降39.5%至11.5百万港元[36] - 智能包装印刷收益同比下降45.3%至5.2百万港元[37] - 其他印刷收益同比上升23.3%至7.4百万港元[38] 各地区表现 - 中国内地收益大幅增长，从2024年的13,870千港元增至2025年的50,327千港元，增幅为262.9%[13] - 美国收益显著下降，从2024年的56,748千港元降至2025年的7,643千港元，降幅为86.5%[13] - 中国内地非流动资产从2024年的247,933千港元降至2025年的132,921千港元，降幅为46.4%[14] 资产减值和损失 - 物业、厂房及设备减值损失57.73百万港元，同比大幅扩大[2] - 使用权资产减值损失29.99百万港元，同比大幅扩大[2] - 物业、厂房及设备减值大幅增加，从2024年的756千港元增至2025年的57,730千港元[17] - 使用权资产减值显著增加，从2024年的444千港元增至2025年的29,990千港元[17] - 公司录得物业、厂房及设备以及使用权资产减值总额约87.7百万港元[29] - 物业、厂房及设备减值损失大幅增至87.7百万港元（2024年：1.2百万港元）[45] 现金流和财务状况 - 现金及现金等价物减少40.235百万港元至276.65百万港元[5] - 总资产净值下降108.317百万港元至371.426百万港元[5] - 权益总额下降108.317百万港元至371.426百万港元[5] - 非流动资产总额从2024年的255,057千港元降至2025年的166,855千港元，降幅为34.6%[14] - 现金及银行结余减少至276.7百万港元（2024年：317.0百万港元）[49] - 流动比率降至6.2（2024年：7.1）[49] - 现金及银行结余减少至276.7百万港元（2024年：317.0百万港元）[49] - 公司手头现金总额为276.7百万港元，其中限制性现金0.1百万港元（人民币计值），港元计值8.0百万港元，美元计值263.6百万港元，人民币计值3.6百万港元，印尼盾计值1.4百万港元[50] - 公司持有十二个月内到期的定期存款263.2百万港元，其中港元计值3.5百万港元，美元计值259.7百万港元[50] - 公司无计息银行借款，资产负债比率不适用[50] - 公司年内资本开支达35.1百万港元，用于自动化、设备升级、租赁装修及印尼购地[50] 应收款项和信用风险 - 贸易应收款项账面净值增长57.0%至40,824千港元（2024年：26,000千港元）[23][24] - 贸易应收款项减值亏损拨备大幅增加至2,171千港元（2024年：187千港元）[23][24] - 贸易应收款项中超过三个月的逾期金额激增762.0%至3,560千港元（2024年：413千港元）[24] 客户集中度 - 客户A收益从2024年的180,482千港元降至2025年的91,720千港元，降幅为49.2%[15] 股息和股东回报 - 建议股息总额从2024年的16,800千港元增至2025年的21,600千港元，增幅为28.6%[20] - 公司建议派发特别股息每股1.0港仙及末期股息每股2.5港仙，加上中期股息1.0港仙，年度总股息为每股4.5港仙（2024年：3.5港仙）[53] 首次公开发售所得款项使用 - 首次公开发售所得款项净额为124.0百万港元，已使用80.6百万港元用于设备升级，31.0百万港元用于搬迁厂房，8.3百万港元用于营运资金，2.1百万港元用于升级ERP系统[57] - 未动用所得款项净额为2.0百万港元，其中升级ERP系统剩余2.0百万港元预计于2026年6月30日前动用[58] 其他全面收益/亏损 - 汇兑差额导致其他全面亏损2.869百万港元[4] 公司运营和人力资源 - 公司于香港及内地共有587名雇员，旺季（6月至9月）增加生产雇员以扩大产能[52] 公司治理和审计 - 审核委员会由三位独立非执行董事组成并已审阅截至2025年6月30日止年度末业绩[63] - 安永会计师事务所已核对2025年6月30日止年度初步业绩与综合财务报表初稿数字一致[64] - 2025年6月30日止年度全年业绩公布已发布于港交所及公司网站[65] - 2025年6月30日止年度年报将寄发股东并适时发布于网站[65] - 董事会成员包括四位执行董事一位非执行董事及三位独立非执行董事[68] 或然负债和资产抵押 - 公司无重大或然负债及资产抵押[51] 购股权计划 - 公司于2017年10月9日有条件采纳购股权计划但截至2025年6月30日无任何尚未行使的购股权[62]