收入和利润（同比环比） - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，公司收入分别为11.747亿美元和1.1412亿美元，同比增长2.9%；净利润分别为2.546亿美元和2.163亿美元；经营活动提供的净现金分别为4.893亿美元和5.882亿美元[88] - 2025年4月30日止三个月营收为11.75亿美元，较2024年同期增加3350万美元，增幅2.9%，主要因企业客户营收增长5.9%，部分被在线客户营收下降1.2%抵消[117][118] - 2025年4月30日止三个月毛利润率从2024年的76.1%增至76.3%，主要因基于股票的薪酬减少[120] - 2025年4月30日止三个月战略投资净亏损为1362万美元，而2024年同期为净收益1735万美元，变化率为 - 178.5%，主要因公开持有的证券公允价值变化[125] - 2025年4月30日止三个月其他收入净额为8779万美元，较2024年同期增加1620万美元，增幅22.6%，主要因外汇汇率变化增加1250万美元和现金及有价证券投资收益增加380万美元[126] - 2025年4月30日止三个月所得税拨备为6116万美元，较2024年同期减少1450万美元，降幅19.2%，主要因基于股票的薪酬税收缺口减少[127] 成本和费用（同比环比） - 2025年4月30日止三个月成本收入为2.78亿美元，较2024年同期增加510万美元，增幅1.9%，主要因托管和基础设施成本增加，部分被基于股票的薪酬减少410万美元抵消[117][119] - 2025年4月30日止三个月研发费用为2.05亿美元，较2024年同期减少10万美元，降幅0.1%，主要因基于股票的薪酬减少960万美元，部分被人工智能创新投资增加抵消[121] - 2025年4月30日止三个月销售和营销费用为3.47亿美元，较2024年同期减少100万美元，降幅0.3%，主要因基于股票的薪酬减少880万美元，部分被薪资、工资税和福利增加400万美元抵消[122][123] - 2025年4月30日止三个月一般和行政费用为1.02亿美元，较2024年同期减少900万美元，降幅8.1%，主要因人事相关费用减少730万美元[124] 各条业务线表现 - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，企业客户收入分别占总收入的60.0%和58.3%；在线客户收入分别占总收入的40.0%和41.7%[94][96] - 截至2025年和2024年4月30日，企业客户的过去12个月净美元扩张率分别为98%和99%[95] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，在线客户的在线月平均流失率分别为2.8%和3.2%[96] - 截至2025年和2024年4月30日，连续服务至少16个月的在线客户占在线总MRR的比例分别为74.2%和73.8%[96] - 截至2025年和2024年4月30日，贡献超过10万美元过去12个月收入的客户分别有4192家和3883家，其收入分别占总收入的31.9%和29.9%[105] 各地区表现 - 截至2025年4月30日，公司在45个以上国家和地区提供Zoom Phone通话计划[98] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，来自亚太和欧洲、中东及非洲地区的收入分别占公司总收入的27.8%和28.3%[103] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司全球拥有31个共置数据中心，并提供强大的加密选项[85] - 2025年和2024年4月30日止三个月，分别有19.3%和19.4%的收入、16.5%和15.6%的费用以美元以外货币计价[144] - 假设外汇汇率变动10%，对2025年和2024年4月30日止三个月的历史简明合并财务报表无重大影响[144] - 假设利率变动10%，对2025年和2024年4月30日止三个月的历史简明合并财务报表无重大影响[145][146] - 与2025年2月28日提交给美国证券交易委员会的2025年1月31日年度报告10 - K表中所述相比，关键会计估计无重大变化[143] 管理层讨论和指引 - 2024年2月，董事会授权最高15亿美元A类普通股股票回购计划；2024年11月，董事会授权额外12亿美元已发行A类普通股回购[139] 现金流相关 - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，公司自由现金流分别为4.63351亿美元和5.69683亿美元[108] - 2024年4月30日止三个月，投资活动使用的净现金为1.078亿美元，包括可交易证券净购买9100万美元、物业和设备购买1850万美元、战略投资购买300万美元，战略投资收益470万美元部分抵消[136] - 2025年4月30日止三个月，融资活动使用的净现金为4.905亿美元，主要是普通股回购支付4.18亿美元和股权奖励净股份结算相关税款支付8220万美元，员工股权交易净收益870万美元部分抵消[137][138] - 2024年4月30日止三个月，融资活动使用的净现金为1.425亿美元，主要是普通股回购支付1.5亿美元，员工股权交易净收益660万美元部分抵消[138] - 2025年4月30日止三个月，公司回购并注销556.192万股A类普通股，总金额4.18亿美元[141] 公司流动性 - 截至2025年4月30日，公司主要流动性来源为现金、现金等价物和有价证券，共计78亿美元，用于营运资金和投资增长机会[128] - 截至2025年4月30日，公司有现金及现金等价物12.288亿美元和可交易证券65.64亿美元[145]

展览内容 - 休斯顿自然科学博物馆(HMNS)将于2025年5月24日推出新展览《极端动物活体展》，会员可提前一天于5月23日参观[2][8] - 展览以"动物超级英雄"为主题，展示包括六带犰狳、醋蝎、壁虎、卷尾豪猪、耳廓狐等具有特殊生存能力的动物[2][4] - 重点呈现动物为适应环境进化出的独特能力，如生物荧光、极端温度耐受、再生能力等生存机制[5][6] 展览特色 - 采用图形小说形式展示动物为逃避危险而进化的特殊能力，包括变形、发光、控制其他动物思维等"超能力"[3] - 设置活体动物互动环节，参观者可近距离接触各类生物[4] - 包含"活化石"专题，展示蜻蜓、鲨鱼等数百万年保持基本形态不变的物种[7] 博物馆背景 - 休斯顿自然科学博物馆是美国参观人数最多的博物馆之一，拥有四层常设展厅和多个专业场馆[9] - 除常设展览外，博物馆定期举办世界级巡回展览，覆盖各年龄段观众群体[10] - 博物馆位于休斯顿博物馆区核心位置，地址为赫尔曼公园大道5555号[10]

财务表现 - 公司第一季度每股收益1.43美元，超出分析师预期的1.31美元 [1] - 季度营收达到11.7亿美元，符合市场预期 [1] - 企业部门收入占总收入60%，同比增长6% [5] - 在线业务流失率创历史新低至2.8% [5] - 第一季度总收入同比增长3%至11.8亿美元，超出预期 [5] - 调整后每股收益1.43美元，超出预期0.12美元 [6] - 第一季度营收同比增长2.9%，超出预期90个基点 [7] 业绩指引 - 上调2026财年调整后每股收益指引从5.34-5.37美元至5.56-5.59美元，高于分析师预期的5.41美元 [2] - 上调2026财年营收指引从47.9-47.9亿美元至48-48.1亿美元，高于分析师预期的47.9亿美元 [2] - 重申自由现金流指引 [6] - 2026财年调整后每股收益预期普遍上调，Needham预期5.57美元，Rosenblatt预期5.56美元，Oppenheimer预期5.53美元，Citizens预期5.58美元 [4][6][8][11] 业务发展 - 公司处于转折点，在线业务收入阻力缓解，股票薪酬稀释已达峰值 [4] - 客户体验部门已成为三位数年化经常性收入业务，保持两位数增长 [6] - 持续投资AI，AI Companion月活跃用户环比增长约40% [8][9] - 电话和联络中心业务保持稳健增长 [14] - 新产品在现有客户群中表现强劲，交易周期延长 [12] 资本管理 - 公司拥有78亿美元现金储备 [9] - 实施20亿美元股票回购计划 [9] - 约33%的市值以现金形式持有 [4] 分析师观点 - Needham分析师给予买入评级，目标价100美元，认为公司处于转折点且现金充足 [4][10] - Rosenblatt分析师维持买入评级并将目标价从90美元上调至100美元 [5][10] - Oppenheimer和Citizens分析师给予中性评级 [7][9][10] - Piper Sandler分析师维持中性评级但将目标价从77美元上调至85美元 [12][10] - Cantor Fitzgerald分析师维持中性评级和87美元目标价 [14][10]

财务表现 - 公司2026财年第一季度调整后每股收益1.43美元 超出Zacks共识预期10% 同比增长5.93% [1] - 连续四个季度每股收益超预期 平均超出幅度达10.33% [1] - 季度营收11.75亿美元 超出共识预期0.89% 同比增长2.93% 按固定汇率计算营收11.8亿美元 同比增长3.4% [1] - 非GAAP营业利润4.673亿美元 同比增长2.35% 营业利润率49.78% 同比提升9.77个百分点 [5] 业务细分 - 企业收入7.05亿美元 占总收入60.01% 同比增长5.86% [2] - 过去12个月贡献超10万美元收入的客户数增长8%至4,192家 贡献总收入的32% [2] - 企业客户总数达18.26万家 在线客户中服务期限≥16个月的MRR占比74.2% 同比提升40个基点 [3] - 企业客户净美元留存率98% Workvivo客户数同比增长106% [3] 成本结构 - 非GAAP毛利率79.18% 同比下降13个基点 主要因持续投入AI研发 [4] - 研发费用1.2708亿美元 同比增长8.88% 销售与营销费用2.718亿美元 同比增长2.73% 行政管理费用6388万美元 同比下降4.94% [4] 现金流与资产负债表 - 截至2025年4月30日 现金及等价物与有价证券总额78亿美元 与上季度持平 [6] - 季度经营活动现金流4.893亿美元 同比减少16.8% 自由现金流4.634亿美元 同比减少18.7% [6] 业绩指引 - 预计2026财年第二季度营收11.95-12亿美元 非GAAP每股收益1.36-1.37美元 [7] - 全年营收指引48-48.1亿美元 非GAAP每股收益5.56-5.59美元 [7] 行业比较 - Amphenol年内股价上涨23.4% 2025年全年每股收益预期2.62美元 较上年增长38.6% [10] - Juniper Networks年内股价下跌3.9% 2025财年每股收益预期上调至2.09美元 同比增长21.5% [10] - Upwork年内股价微跌0.8% 2025年每股收益预期1.14美元 同比增长9.62% [11]

业绩表现 - 公司第一季度每股收益为1.43美元，超出分析师预期的1.31美元 [1] - 季度营收达到11.7亿美元，符合市场预期 [1] - 公司上调2026财年调整后每股收益指引至5.56-5.59美元，原为5.34-5.37美元，分析师预期为5.41美元 [2] - 公司上调2026财年营收指引至48-48.1亿美元，原为47.9亿美元，分析师预期为47.9亿美元 [2] 管理层评论 - CEO表示业绩超预期得益于平台优势和AI优先的创新战略 [2] - 在宏观经济不确定性下，客户选择公司产品以提高效率并改善客户和员工体验 [2] 市场反应 - 公司股价在财报公布后下跌1.5%至81.03美元 [3] 分析师评级 - Rosenblatt分析师维持买入评级并将目标价从90美元上调至100美元 [8] - 摩根士丹利分析师维持中性评级并将目标价从79美元上调至85美元 [8] - 富国银行分析师维持中性评级并将目标价从75美元上调至80美元 [8]

重要新闻 - 美国众议院通过特朗普税改法案 该法案将大幅减税 削减社会支出并推高联邦债务 民主党批评该法案为富人减税并削弱社保 [1] 个股新闻 - 台积电等半导体厂商向美商务部提议豁免半导体相关关税 [2] - 赛诺菲将以4.7亿美元现金收购临床阶段生物技术公司Vigil Neuroscience 若后续研发里程碑达成 收购总价可能升至6亿美元 [3] - 信诺保险与礼来、诺和诺德达成新协议 对减肥药物自付费用设置上限 [3] - 谷歌宣布面向美国桌面端用户启动AI搜索广告测试 [3] 经济数据与市场动态 - 美国上周初请失业金人数22.7万人 前值22.9万人 [4] - 美国30年期国债收益率升至5.15% 续刷2023年10月以来最高水平 [4] - 美联储理事沃勒表示 如果关税下降 预计美联储将在2025年下半年降息 [4] 公司动态 - 耐克将在美国市场对大范围产品涨价 预计最快本周实施 [4] - 沃尔玛在科技部门裁员 规模略低于1500人 [4] - Zoom首财季营收同比增长2.9%至11.7亿美元 经调整每股盈利1.35美元 超过市场预期 [4]

财务表现 - 公司2025年4月季度营收达11.7亿美元，同比增长2.9%，超出Zacks共识预期1.16亿美元0.89% [1] - 每股收益(EPS)为1.43美元，高于去年同期的1.35美元，较Zacks共识预期1.30美元高出10% [1] - 股票过去一个月回报率达15.8%，跑赢Zacks标普500指数12.7%的涨幅 [3] 客户与收入结构 - 企业客户数量为182,600，低于四名分析师平均预估的193,166 [4] - 年收入超10万美元客户达4,192，略高于三名分析师平均预估的4,155 [4] - 在线业务收入4.7亿美元略低于分析师预估4.7282亿美元，企业业务收入7.047亿美元显著高于预估6.8942亿美元 [4] 区域市场表现 - 美洲地区收入8.48亿美元，同比增长3.5%，超出两名分析师预估8.3848亿美元 [4] - EMEA地区收入1.85亿美元同比微增0.5%，基本符合分析师预估1.8458亿美元 [4] - 亚太地区收入1.42亿美元同比增长2.9%，略低于分析师预估1.4301亿美元 [4] 合同负债指标 - 当前剩余履约义务(RPO)23.6亿美元，高于三名分析师平均预估23.3亿美元 [4] - 非流动剩余履约义务15.2亿美元，略高于两名分析师预估15.1亿美元 [4] - 总剩余履约义务38.8亿美元，微幅超过两名分析师预估38.6亿美元 [4]

业绩表现 - 季度每股收益1 43美元 超出Zacks共识预期1 30美元 同比增长5 93% [1] - 季度营收11 7亿美元 超出共识预期0 89% 同比增长2 63% [2] - 连续四个季度均超EPS和营收预期 [2] 市场反应 - 年初至今股价累计上涨1 8% 跑赢标普500指数1%的涨幅 [3] - 业绩公布后股价走势取决于管理层电话会指引 [3] 未来预期 - 当前季度共识EPS预期1 34美元 营收预期11 9亿美元 [7] - 当前财年共识EPS预期5 36美元 营收预期47 8亿美元 [7] - 近期盈利预测修正趋势不利 导致Zacks评级为4级(卖出) [6] 行业比较 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前26% [8] - 同行业公司Samsara预计季度EPS 0 06美元(同比+100%) 营收3 5146亿美元(同比+25 2%) [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收约为11.75亿美元，同比增长约3%，比指引上限高出800万美元 [20] - 企业营收同比增长约6%，占总营收的60%，同比上升2个百分点 [21] - 在线业务平均月流失率为2.8%，同比改善40个基点，为第一季度最低流失率 [21] - 企业业务中贡献超过10万美元TTM收入的客户数量同比增长8%，这些客户占总营收的32%，同比上升2个百分点 [21] - 企业客户TTM净美元扩张率在第一季度环比持平于98% [22] - 美洲地区营收同比增长4%，EMEA地区增长1%，APAC地区增长2% [22] - 非GAAP毛利率为79.2%，略低于去年第一季度 [22] - 非GAAP运营收入同比增长2%，达到4.67亿美元，超过指引上限2200万美元 [24] - 非GAAP运营利润率为39.8%，较去年第一季度下降23个基点 [24] - 非GAAP摊薄每股净收益为1.43美元，比指引上限高出0.12美元，比去年第一季度高出0.08美元 [25] - 期末递延收入同比增长5%，达到14.3亿美元，符合此前提供的范围上限 [25] - RPO同比增长6%，约为39亿美元，预计未来12个月将确认61%的RPO为收入，高于去年第一季度的59% [26] - 第一季度运营现金流为4.89亿美元，运营现金流利润率为41.6%；自由现金流为4.63亿美元，自由现金流利润率为39.4%，同比下降是由于税收支付时间的影响 [26] - 季度末现金、现金等价物和有价证券约为78亿美元，不包括受限现金 [27] - 第一季度加速执行27亿美元的股票回购计划，购买了560万股，花费4.18亿美元，环比增加130万股 [27] - 全年营收指引上调1500万美元，或按固定汇率计算上调500万美元，预计营收在48 - 48.1亿美元之间，中点同比增长约3%，按固定汇率计算增长3.2% [28] - 全年非GAAP运营收入预计在18.65 - 18.75亿美元之间，中点运营利润率为38.9% [29] - 全年非GAAP每股收益指引从5.56美元上调至5.59美元 [29] - 预计2026财年自由现金流在16.8 - 17.2亿美元之间 [29] - 第二季度预计营收在11.95 - 12亿美元之间，中点同比增长约3%，按固定汇率计算增长3.1% [29] - 第二季度预计非GAAP运营收入在4600 - 4650万美元之间，中点运营利润率为38.6% [30] - 第二季度非GAAP每股收益预计在1.36 - 1.37美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Zoom AI Companion月活用户环比增长近40%，Custom AI Companion已开始变现，受到全球2000强试用客户的欢迎 [10][11] - Zoom Phone营收实现两位数中期增长，与Microsoft Teams的集成采用率显著增长 [13] - 第一季度Zoom Contact Center客户数量同比增长65%，Zoom Virtual Agent达成了迄今为止最大的交易 [14] - Zoom Revenue Accelerator许可证同比增长72%，获得了Goosehead Insurance等客户 [16] - WorkVivo客户总数在第一季度同比增长106%，增速较前两个季度加快 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收同比增长4%，EMEA地区增长1%，APAC地区增长2% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用AI优先战略，通过AI驱动创新，重新定义现代工作，为客户提供成本节约和生产力提升 [8] - 持续推出创新产品，如Zoom Tasks、新日历管理器等，推动智能生产力发展 [9] - 加强渠道建设，宣布与Bell Canada建立新的战略合作伙伴关系，并完成渠道系统和流程的重大转型 [18] - 在竞争方面，公司认为其产品在员工体验、总体拥有成本等方面具有优势，能够吸引和留住客户 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观经济环境存在不确定性，但业务基本面依然强劲，各业务线表现良好 [46] - 对未来前景持乐观态度，将继续通过创新和高效运营为客户和股东创造价值 [30] 其他重要信息 - 公司创始人兼CEO Eric Yuan在财报电话会议上使用了新的自定义头像，展示了公司在协作和通信方面的创新 [7] - 公司新任命Kim Storan为首席营销官，她将帮助公司提升品牌影响力 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：Zoom AI Companion在SMB领域的采用情况以及付费AI SKU的采用和收入贡献 - 公司表示AI Companion的活跃用户数量增长良好，越来越多的客户认识到其价值，如Raymond James等公司已开始使用。定制化AI Companion已开始有客户和潜在客户进行测试，随着更多客户体验到其价值，有望实现更多变现 [35][37][38] 问题：Zoom Contact Center高价格SKU的客户采用情况以及企业业务谨慎展望的原因 - 第一季度是Zoom Contact Center ARR贡献最大的季度，Zoom Virtual Agent的追加销售机会很多，新的版本即将推出，有望带来更多机会。在客户购买行为方面，越来越多的客户直接选择精英版，且倾向于将通信和协作平台与客户体验平台结合购买。企业业务谨慎展望是因为在第一季度部分大型美国客户出现了销售周期延长和交易条款审查更严格的情况，但整体业务需求仍然强劲 [42][43][46][47] 问题：核心视频会议解决方案的竞争动态以及对新客户获取的影响 - 公司认为其产品在员工体验和总体拥有成本方面具有优势，员工更倾向于选择Zoom平台。例如，一家大型金融科技公司在第一季度放弃了Teams而选择了Zoom。此外，与Teams的集成也带来了更多新客户 [50][52][55] 问题：Zoom Contact Center的交易规模、竞争环境、赢率以及市场定位 - 第一季度Zoom Contact Center客户数量同比增长65%，前10大交易中没有替换现有云供应商的情况，且6 - 7笔交易由渠道驱动。公司认为其产品具有创新和功能优势，且与电话平台无缝集成，同时企业客户的联络中心仍有很多是本地部署，存在云迁移的机会。此外，精英版SKU的采用率同比有10%的提升 [60][61][62][64][65] 问题：在线月度专业版定价上涨的客户反馈、价格敏感性以及未来是否会继续提价 - 公司认为此次提价幅度适中，反映了产品为客户带来的增量价值，同时还将存储限制提高了一倍。目前在线业务的流失率处于历史低位，客户结构也有所改善，因此公司对提价持谨慎态度，目前没有进一步提价的计划 [69][70][71] 问题：在线业务保守预期的原因以及Zoom Phone的竞争情况和增长前景 - 公司表示宏观经济环境对在线业务没有影响，因此在展望中没有体现。Zoom Phone的增长率高于行业平均水平，市场上仍有大量本地部署的电话席位需要迁移到云解决方案，公司凭借其工作场所平台、集成能力和开放系统具有优势，同时与Mitel等的合作以及渠道建设也将有助于业务发展，AI也在推动相关交易和新客户获取 [74][75][77][79][80][81][82] 问题：WorkVivo客户增长中Meta迁移的占比、何时不再受益于Meta合作以及增长的可持续性 - WorkVivo的增长既得益于与Meta的合作，也有自身业务的发展。预计在今年下半年，Meta迁移带来的机会将趋于正常化。90%的WorkVivo客户是新接触Zoom的，这有助于公司向高端市场引入其平台 [86][87][89] 问题：股票回购加速的原因以及未来的回购计划 - 第一季度股票回购加速反映了公司管理层和董事会对公司的信心，公司仍致力于在2026财年完成剩余12亿美元的回购计划 [91][92][93] 问题：下一季度账单展望、宏观影响出现的时间以及在线业务新客户获取对宏观的敏感性 - 企业业务在整个季度都出现了交易暂停和周期延长的情况，但大部分业务量集中在季度末。在线业务在新客户获取和流失率方面表现良好，没有受到宏观经济的影响 [97][98][99] 问题：渠道转型的具体变化和早期反馈以及Contact Center在Workplace和Phone客户中的渗透率 - 渠道转型主要包括扩大合作伙伴生态系统、改变渠道激励措施以及帮助合作伙伴更快地从报价到收款。公司对渠道投资在电话和联络中心业务上的效果感到满意。关于Contact Center在Workplace和Phone客户中的渗透率，公司未披露相关指标，但认为集成能力是吸引客户的重要因素 [104][105][106][108] 问题：修订后的企业营收展望是否意味着如果宏观趋势不变，全年有更多上行空间以及NRR何时能回到100% - 公司的展望假设宏观环境与第一季度一致。净美元扩张率在过去四个季度保持稳定，符合指引，是业务扩张的基础 [110][111] 问题：国际业务的重点产品和业务领域 - 公司的市场策略是全球性的，产品和渠道策略在全球保持一致。在EMEA地区，“更好在一起”的理念以及员工体验产品受到欢迎 [115][116][117] 问题：企业业务中是否有降级销售的趋势以及CCaaS何时能达到营收的10% - 企业业务的流失率持续改善，在线业务的流失率也处于历史低位。公司认为竞争主题更加多元化，整体业务趋势良好。关于CCaaS达到营收10%的时间，公司目前没有更新信息 [122][123][125] 问题：AI在通信和工作中的趋势、AI头像的用例以及公司内部如何利用相关技术 - 公司认为客户希望将AI集成到现有系统中，公司正在努力将业务从协作或通信公司转变为行动系统，通过AI代理实现业务流程自动化。公司将继续改进Zoom Clips产品，并对AI在业务流程中的应用感到兴奋 [128][130][131][132][133] 问题：Frontline Worker产品的定位以及AI Companion 2.0今年的收入预期 - Frontline Worker产品针对全球80%的一线员工，目前只有1%的SaaS支出用于他们，该产品具有轮班通信、劳动力管理和AI协助等功能，已在医疗、零售和制造业等行业获得了一些交易。关于Custom AI Companion，公司认为在2026财年不会对收入产生重大影响，将在后续财报电话会议中更新相关信息 [139][140][141][142][143] 问题：算法改进和数学优化对业务成本和机会的影响 - 公司采用联邦AI方法，拥有自己的大语言模型，同时与Llama、OpenAI、Anthropic等集成。公司通过优化成本，能够为客户提供免费的Zoom AI Companion，而定制化AI Companion更侧重于系统集成。公司在AI成本和价值方面具有竞争力，有一个大型团队致力于优化工作 [146][147][148][149]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收约同比增长3%，达到11.75亿美元，比指引上限高出800万美元 [18] - 企业营收约同比增长6%，占总营收的60%，同比上升2个百分点 [19] - 在线业务平均月流失率为2.8%，同比改善40个基点，为第一季度最低流失率 [19] - 企业业务中，过去12个月营收贡献超10万美元的客户数量同比增长8%，占总营收的32%，同比上升2个百分点 [19] - 企业客户过去12个月净美元扩张率在第一季度环比持平，为98% [20] - 美洲营收同比增长4%，EMEA增长1%，APAC增长2% [20] - 非GAAP毛利率为79.2%，略低于去年第一季度 [20] - 非GAAP运营收入同比增长2%，达到4.67亿美元，超出指引上限2200万美元 [21] - 非GAAP运营利润率为39.8%，较去年第一季度下降23个基点 [21] - 非GAAP摊薄后每股净收益为1.43美元，比指引上限高出0.12美元，比去年第一季度高0.08美元 [22] - 期末递延收入同比增长5%，达到14.3亿美元，符合此前提供范围的上限 [22] - RPO同比增长6%，约达到39亿美元，预计未来12个月将确认61%的RPO为收入，高于去年第一季度的59% [23] - 第一季度运营现金流为4.89亿美元，运营现金流利润率为41.6%；自由现金流为4.63亿美元，自由现金流利润率为39.4%，同比下降是由于税收支付时间的原因 [23] - 季度末现金、现金等价物和有价证券约为78亿美元，不包括受限现金 [24] - 第一季度加速执行27亿美元的股票回购计划，购买了560万股，花费4.18亿美元，环比增加130万股 [24] - 全年营收指引上调1500万美元，按固定汇率计算上调500万美元，预计营收在48 - 48.1亿美元之间，中点约同比增长3%，按固定汇率计算增长3.2% [25] - 全年非GAAP运营收入预计在18.65 - 18.75亿美元之间，中点运营利润率为38.9% [26] - 全年非GAAP每股收益指引从5.56美元上调至5.59美元 [26] - 预计2026财年自由现金流在16.8 - 17.2亿美元之间 [26] - 第二季度预计营收在11.95 - 12亿美元之间，中点约同比增长3%，按固定汇率计算增长3.1% [26] - 第二季度预计非GAAP运营收入在4.6 - 4.65亿美元之间，中点运营利润率为38.6% [27] - 第二季度非GAAP每股收益预计在1.36 - 1.37美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Zoom AI Companion月活跃用户环比增长近40%，已开始通过Custom AI Companion进行货币化，全球2000强试用客户反馈积极 [8][9][10] - Zoom Phone营收实现两位数中期增长，与Microsoft Teams的集成采用率显著增长 [12] - Zoom客户体验业务是一个三位数百万ARR的业务，实现高两位数增长，第一季度Zoom Contact Center客户数量同比增长65%，Zoom Virtual Agent达成了迄今为止最大的交易 [13] - Zoom Revenue Accelerator第一季度许可证同比增长72%，获得了Goosehead Insurance等客户 [14] - WorkVivo第一季度客户总数同比增长106%，增速较前两个季度加快，90%的客户是新接触Zoom的 [15][84] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收同比增长4%，EMEA市场增长1%，APAC市场增长2% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用AI优先战略，通过AI驱动创新，重新定义现代工作，为客户节省成本并提高生产力 [6] - 持续推出创新产品，如Zoom Tasks、新日历管理器、Custom AI Companion等，提升平台竞争力 [7] - 加强渠道建设，宣布与Bell Canada建立新的战略合作伙伴关系，并完成了渠道系统和流程的重大转型 [16] - 在竞争方面，公司认为自身在员工体验、总体拥有成本和创新方面具有优势，能够吸引客户并保持竞争力 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观经济环境不确定，但通过AI优先战略和平台方法，能够帮助客户应对挑战，实现长期成功 [17] - 对公司的创新能力和业务增长前景充满信心，将继续专注于为客户创造价值，同时通过纪律严明的运营和负责任的资本配置为股东带来回报 [27] 其他重要信息 - 公司创始人兼CEO Eric Yuan在财报电话会议上使用了新的自定义头像，展示了公司在协作和通信方面的创新 [5] - 公司新聘请了首席营销官Kim Storan，以增强公司的价值主张和品牌影响力 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Zoom AI Companion在SMB领域的采用情况、免费转付费情况以及付费AI SKU的采用和收入贡献 - 回答: 从Q4到Q1，活跃用户数量增长显著，越来越多的客户意识到其价值，如Raymond James利用其提高生产力。定制版AI Companion已有一些客户和潜在客户在测试，功能强大，随着更多客户体验到其价值，有望实现更多货币化 [32][33][34][35] 问题2: 关于Zoom Contact Center高价格SKU的客户采用统计、企业业务谨慎展望的原因 - 回答: 第一季度是Zoom Contact Center ARR贡献最大的季度，Zoom Virtual Agent的追加销售机会多，新的版本即将推出。客户购买行为呈现向精英版倾斜的趋势，且常希望将通信协作平台与客户体验平台结合。企业业务谨慎展望是因为在一些大型美国客户中出现了销售周期延长和交易条款审查更严格的情况，但公司基本面依然强劲，将向客户传达TCO和业务价值 [40][41][42][44] 问题3: 核心视频会议解决方案的竞争动态以及对新客户获取的影响 - 回答: 员工更喜欢Zoom的体验，且公司的AI组件包含在产品中，相比其他供应商按用户每月收费更具成本优势。如一家大型金融科技公司在第一季度放弃了Teams而选择Zoom。同时，Teams集成也带来了更多新客户 [48][52] 问题4: Zoom Contact Center的交易规模、竞争环境、定位和赢率情况 - 回答: 客户数量同比增长约65%，前10大交易中没有替换现有云解决方案的情况，且多数由渠道驱动。企业客户中仍有很多使用本地部署的Contact Center，有很大的云迁移机会。此外，向精英版的许可证混合比例同比有10%的转变 [58][59][61][62] 问题5: 在线月度专业版定价上涨的客户早期反馈、价格敏感性和客户流失情况，以及未来在线业务定价策略 - 回答: 定价上涨幅度较小，反映了为客户提供的增量价值，同时还将存储限制翻倍。在线业务与过去不同，客户流失率创历史新低，目前没有进一步提价的计划 [67][68] 问题6: 在线业务展望中的保守程度、企业业务谨慎展望下在线业务流失率是否会上升及相关假设 - 回答: 宏观环境对在线业务没有影响，公司未在在线业务展望中体现宏观因素的影响。企业业务的谨慎展望是基于部分大型美国客户的销售周期延长和交易条款审查更严格的情况 [73] 问题7: Zoom Phone的竞争情况和未来增长前景 - 回答: 仍有大量本地部署的电话席位需要迁移到云解决方案，公司凭借整个工作场所平台的集成和开放系统更具优势。此外，公司与Mitel等有合作，渠道建设也有利于电话业务，且AI正在推动交易和吸引新客户 [75][76][77][78] 问题8: WorkVivo客户增长中Meta迁移的占比、何时不再受益于Meta合作以及增长的持久性 - 回答: WorkVivo的增长既来自Meta合作，也有之前的基础。预计在今年下半年，Meta迁移带来的机会将趋于正常化。90%的WorkVivo客户是新接触Zoom的，是引入平台的好方式 [83][84] 问题9: 股票回购加速的原因以及未来回购规模的预期 - 回答: 第一季度的加速回购反映了管理层和董事会的信心，公司仍致力于在2026财年完成剩余12亿美元的回购 [86][87] 问题10: 下一季度账单展望、宏观影响何时显现、4月和5月的业绩表现、在线业务新客户获取对宏观的敏感性 - 回答: 企业业务的交易在整个季度都有暂停和延长的情况，但大部分业务量在季度末。在线业务在新客户获取和流失率方面表现良好，未受到宏观因素影响 [94] 问题11: 渠道转型的变化和早期反馈 - 回答: 渠道转型主要包括扩大合作伙伴生态系统、改变渠道激励措施和帮助合作伙伴更快从报价到收款。投资主要针对电话和Contact Center业务，目前在交易数量和渠道影响力方面取得了良好效果 [98][99][100] 问题12: Contact Center在使用Workplace和Phone的客户群体中的渗透率 - 回答: 公司未披露该指标，但认为与客户的双向集成是一个差异化优势 [102] 问题13: 修订后的企业营收展望是否意味着宏观趋势不变时有更多上行空间，以及NRR何时能回到100% - 回答: 展望假设宏观环境与第一季度一致。公司对净美元扩张率的稳定性感到满意，过去四个季度的数据符合指引 [105] 问题14: 国际业务的重点产品和业务领域 - 回答: 公司的市场策略和产品战略是全球性的。在EMEA市场，“更好在一起”的理念以及通信协作与客户体验的结合很受欢迎，员工体验业务也表现良好 [108][109] 问题15: 企业业务中是否有降级销售的趋势，以及CCaaS何时能达到营收的10% - 回答: 企业业务的流失率持续改善，竞争主题更加多元化，公司对整体趋势和交易情况感到乐观。关于CCaaS达到营收10%的问题，公司已为投资者提供了更多维度的信息 [115][116] 问题16: AI在通信和工作中的趋势、AI头像的用例以及公司内部如何利用相关技术 - 回答: 公司让AI生成的头像参与财报电话会议，将继续改进相关产品。客户希望将AI与现有系统集成，公司正在努力将业务从协作通信公司转变为行动系统，通过AI代理实现业务工作流程自动化 [121][122][123][124] 问题17: 前线员工产品的定位和意图，以及AI Companion 2.0今年的收入预期 - 回答: 前线员工产品针对全球80%的前线员工，他们在SaaS支出中仅占1%，该产品包括轮班通信、劳动力管理和AI协助三个方面，已达成一些交易，在医疗、零售和制造业受到关注。Custom AI Companion在2026财年不会对收入产生重大影响，公司将持续向投资者更新进展 [130][131][132][133] 问题18: 改进算法和数学优化对业务成本和机会的影响 - 回答: 公司采用联邦AI方法，有自己的大语言模型，同时与Llama、OpenAI、Anthropic等集成。通过优化可以为客户提供免费的Zoom AI Companion，定制版AI Companion更侧重于系统集成。公司在AI成本和价值方面具有竞争力，有大型团队进行优化工作 [137][138][139]