财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，总净收入为38亿元人民币，毛利润为2.025亿元人民币，分别下降6.3%和5.5%；总运营费用下降50.1%至2.098亿元人民币，占净收入的比例从10.2%降至5.5%；非GAAP运营亏损为230万元人民币，较上一年改善95.8%；非GAAP归属于普通股股东的净亏损为1480万元人民币，较上一年改善74.9% [62][63][64] - 2024年全年，净收入为144亿元人民币，毛利润为8.292亿元人民币，分别下降3.7%和2.3%；总运营费用下降31%至8.271亿元人民币，占净收入的比例从8%降至5.7%；运营收入为210万元人民币，而2023年为运营亏损3.51亿元人民币；非GAAP运营收入为2230万元人民币，而2023年为净GAAP运营亏损1.239亿元人民币；GAAP归属于普通股股东的净亏损占净收入的比例从1.1%降至0.3% [66][67][68] - 2024年，公司首次实现年度运营利润和正运营现金流，运营现金流为2.63亿元人民币；运营费用同比降低31%，降至收入的5.7%，不包括股份支付的运营费用占收入的比例下降90个基点至5.6% [25][26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年中国人均医疗保健支出同比增长3.6%，较上一年的16%大幅下降12.4个百分点，且落后于同期5%的GDP增长 [11] - 2024年中国零售药店总销售额下降2.2%，单店收入下降，行业竞争加剧 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资JBP平台，优化产品供应范围；扩大批发采购模式，推广领先制药公司的关键产品；增加特许经营配送中心数量，扩大覆盖范围；通过昆鹏全国网络实现产品和物流的一体化管理 [51][52] - 公司通过限时闪购活动和GROW项目刺激客户参与和忠诚度，利用Inovatix线上线下整合营销模式连接行业与终端客户 [53][55] - 公司将AI和全面数字化作为核心战略，利用AI优化决策、提高运营效率、增强客户参与度和定制化体验 [56][57] - 行业面临宏观经济压力和医疗改革挑战，数字化转型成为生存和发展的关键，公司作为数字革命先驱，通过整合领先技术提升竞争力 [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济压力和医疗改革给行业带来挑战，但公司实现了首次运营盈利和正运营现金流，展现了战略执行能力和业务韧性 [7] - 公司对中国长期医疗市场充满信心，反腐运动推动药品销售向零售药店转移，人口老龄化将推动医疗消费持续增长 [18][22] - 2025年公司将继续提升规模、利润率和效率，在AI支持下实现可持续盈利和正现金流 [93] 其他重要信息 - 2024年公司在技术和供应链基础设施方面取得进展，包括与上游合作伙伴实现系统集成、优化营销和运营系统、提升AI预测准确性、降低缺货率等 [32][37][38] - 2024年公司启动并扩展了昆鹏网络，降低物流成本，提高运营效率，该网络在第四季度增加了外部客户，全年订单损坏率下降56%，平均交付时间缩短近一天，产生了710万元人民币的总收益 [40][42] - 公司在2024年获得多项行业认可，包括被评为最具投资价值的医疗保健和制药公司、重庆百强民营企业、上海浦东新区互联网服务平台优秀案例等 [47] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为5.183亿元人民币；公司有10.8亿元人民币的可赎回贷款、控制权益和应计费用等负债，已与约97%的投资者达成还款安排 [68][69][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不利宏观经济环境对公司业绩的影响 - 尽管宏观环境艰难，公司仍实现了首次运营盈利和正现金流，运营支出降至收入的5.3%，GAAP层面底线改善近3.5亿元人民币；公司通过创新商业模式增加产品范围、扩大配送中心、应用AI提高运营效率 [74][75][76] 问题2: 第四季度和全年毛利率持续改善的主要因素 - 公司提供高低毛利产品组合，将部分低毛利产品外包给合作伙伴以节省运费；团队设定销售高毛利产品的目标和KPI；采用分散式模式鼓励供应商寄售库存，并提供供应链融资、直播等服务；通过AI辅助数据分析优化产品组合 [80][81][82] 问题3: 第四季度运营费用占收入比例同比下降的实现方式 - 公司通过人员优化、精细管理各项费用、利用数字化能力实时调整运营等方式降低运营费用；2025年公司将进行AI转型 [85][88][89] 问题4: 首次年度运营盈利和正运营现金流的关键驱动因素及盈利可持续性 - 关键驱动因素是提高杠杆效率，在维持收入规模的同时，2024年运营费用同比下降230个基点，底线改善31%；公司有效管理营运资金，实现正运营现金流；2025年公司将在AI支持下继续提升规模、利润率和效率，盈利和现金流将可持续 [91][92][93] 问题5: 2025年是否有进一步的费用控制措施，以及支持收入增长和维持利润率的驱动因素 - 2025年公司将继续利用AI和互联网技术优化成本；在供应端，公司采用分散式模式增加配送中心、丰富产品选择、建立数字外部竞争机制；在需求端，公司通过GROW项目、限时闪购活动和AI智能采购系统获取更多客户钱包份额，扩大规模的同时降低成本、提高盈利能力 [101][102][104] 问题6: 过去一年公司的技术进步，特别是AI应用，是否考虑推出类似竞争对手的业务，AI是否为未来增长的关键部分 - 公司通过技术驱动效率实现盈利，推动平台业务发展；在AI应用方面，公司建立了面向商家的服务系统、共享库存系统，利用AI优化定价策略、构建商业智能系统和客户服务系统；2025年公司将把AI作为核心战略，开发各种AI代理并集成到端到端技术中 [110][117][120] 问题7: 去年降低履约成本的关键举措及未来潜力 - 公司通过增加配送中心、优化库存分配、与承运人谈判、搬迁仓库、利用昆鹏网络等方式降低履约成本；2025年公司将扩展昆鹏网络覆盖所有特许经营合作伙伴，预计履约成本将进一步降低 [121][122][124] 问题8: 公司每年的AI投资预算 - 公司计划构建平台托管一系列AI代理，通过这些应用提高客户体验、降低成本和获取客户；公司正在组建团队并培训员工使用AI [126][127] 问题9: 2025年是否有计划扩大与制药公司、药店和其他医疗保健提供商的合作，合作的重点领域是什么，对2025年市场有何预期，是否有法规变化影响商业模式或盈利能力 - 市场方面，中国医药行业正在进行改革，政府将继续出台政策鼓励创新、提高效率和降低成本，公司将利用AI和数字化优势巩固业务价值；合作方面，公司将进一步扩大与上下游合作伙伴的合作，通过AI数字平台帮助药品更有效地进入零售终端，并促进药店销售和推广药品 [132][134][136]

业绩总结 - 2024年第四季度总收入为人民币38.48亿元（约合5.27亿美元），同比下降6.3%[13] - 2024年全年总收入为人民币14,401百万，较2023年下降3.7%[50] - 2024年第四季度B2B部门收入为人民币66百万，较2023年第四季度下降5.9%[50] - 2024年第四季度B2C部门收入为人民币4,021百万，较2023年第四季度下降24.6%[50] - 2024年全年净收入为人民币-20,776百万，较2023年下降[64] 毛利与运营效率 - 2024年第四季度毛利率为5.3%，较2023年第四季度的5.2%有所上升[13] - 2024年第四季度毛利率为5.3%，较2023年第四季度下降2.3%[54] - 2024年全年运营费用占净收入的比例为5.6%，较2023年的6.5%下降90个基点[19] - 2024年第四季度运营费用占净收入的比例为5.3%，较2023年第四季度下降130个基点[59] - 2024年第四季度非GAAP运营利润率为0.01%，相比2023年第四季度的-0.2%实现盈利转变[20] 现金流与财务状况 - 2024年第四季度净现金流出为人民币48,547百万，较2023年第四季度减少[65] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为人民币518,332千[63] - 2024年全年非GAAP净损失为人民币-627百万，较2023年改善[66] 用户数据与市场表现 - 2024年全国零售药房市场总销售额为人民币5280亿元，同比下降2.2%[10] - 2024年12月的GMV环比增长16.6%，毛利增长8.1%[30] 技术与市场扩张 - 2024年通过技术驱动的“博观”目录，需求预测准确率提升至82%，较71%有所提高[30] - 2024年公司新增33,000个SKU，库存可用性增加人民币2.9亿元[30] - 2024年公司在全国范围内新增7个履约中心，提升供应和分销能力[38] 负面信息 - 2024年第四季度非GAAP运营收入为人民币-7,319百万，较2023年第四季度改善[66]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总净收入为38亿元人民币，广义部门利润为2.025亿元人民币，受宏观环境不利影响，净收入和广义部门利润分别下降6.3%和5.5% [40] - 2024年第四季度总运营费用下降50.1%，至980万元人民币，占净收入的比例从10.2%降至5.5% [40] - 2024年全年净收入为144亿元人民币，广义部门利润为8.292亿元人民币，净收入和广义部门利润分别下降3.7%和2.3% [43] - 2024年全年总运营费用下降31%，至8.271亿元人民币，占净收入的比例从8%降至5.7% [43] - 2024年公司首次实现年度运营利润，运营收入达到210万元人民币，而2023年运营亏损为3510万元人民币 [16][44] - 2024年非GAAP运营收入为2230万元人民币，而2023年非GAAP运营亏损为1.239亿元人民币 [16] - 2024年公司首次实现年度正运营现金流，达到2.63亿元人民币 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年中国人均医疗保健支出同比增长3.6%，较上一年的16%增长大幅下降12.4个百分点，且落后于同期5%的GDP增长 [8] - 2024年中国零售药店总销售额下降2.2% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优先投资JBP平台，优化产品供应范围，扩大批发采购模式，增加特许经营履行中心数量，完善鲲鹏全国网络，以增强供应能力 [32][33] - 公司通过限时抢购活动、“共同成长”项目以及创新的线上线下整合营销模式，刺激客户参与和忠诚度，提升平台价值和规模 [33][34] - 公司将AI和全面数字化作为核心战略，利用AI驱动的分析、自动化和数字基础设施，提升客户参与度、定制体验和服务交付 [35][36] - 行业竞争激烈，市场增长停滞，新店短期盈利能力受影响，大型连锁药店和独立药店均面临压力，数字化转型成为关键 [9][10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济压力和医疗改革给行业带来挑战，但公司实现了首次运营盈利和正运营现金流，展现了战略举措的有效性和业务模式的韧性 [6] - 公司对中国长期医疗市场充满信心，受益于医疗行业反腐运动推动药品销售向零售药店转移以及人口老龄化带来的医疗消费增长 [12][14] - 2025年公司将继续扩大规模、提升利润率和效率，在AI支持下，盈利能力和正现金流有望持续 [60] 其他重要信息 - 2024年公司通过技术投资和创新，在数字和AI技术应用方面取得进展，如建立去中心化库存网络、优化营销战略、提升预测准确性等 [20][21][24] - 2024年公司启动并扩展了鲲鹏网络，降低物流成本，提高运营效率，订单损坏率下降56%，平均交付时间缩短近一天，全年产生710万元总收益 [25][27] - 2024年公司通过与物流合作伙伴谈判、仓库租金谈判和战略搬迁等方式，实现了成本节约，全年履行成本同比下降4.9%，至3.81亿元人民币 [27][28] - 2024年第四季度公司新增7个履行中心，使全国履行中心总数达到18个，计划2025年至少再增加15个 [28][29] - 公司获得多项行业认可，包括被评为最具投资价值的医疗保健和制药公司、重庆百强民营企业、上海浦东新区生产性互联网服务平台优秀案例等 [30] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为5.183亿元人民币，已实现首次年度正运营现金流 [45] - 公司收到部分投资者对One Pharmacy Technology的赎回请求，已与代表约97%总金额的投资者达成协议或获得承诺函，允许分阶段偿还 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不利的宏观经济环境如何影响公司2024年第四季度和全年的业绩？ - 尽管宏观环境严峻，公司仍实现了首次运营利润和正现金流，运营支出占收入比例降至5.3%，GAAP层面底线改善近3.5亿元人民币 [49][50] - 公司通过创新商业模式增加产品范围，扩大履行中心覆盖范围，将AI融入业务运营，提升了运营效率和竞争力 [50][51] 问题2: 第四季度和全年毛利率持续改善的主要因素是什么？ - 公司坚持提供高低毛利产品，将部分低毛利产品外包给合作伙伴以节省运输成本，同时设定团队销售高毛利产品的目标和KPI [52][53] - 采用去中心化模式，鼓励供应商以寄售方式将库存存入仓库，并提供供应链融资、直播等服务 [53] - 不断调整产品组合管理，利用AI辅助数据分析优化产品组合 [53] 问题3: 如何实现第四季度运营费用占收入比例的显著下降？ - 优化人员配置，不断审查和调整组织结构和人员数量，控制费用支出 [55][56] - 对运营费用的各项明细进行精细管理，如将履行费用细分为多个类别，明确责任人并设定目标 [56][57] - 依靠强大的数字能力，公司运营实现100%数字化，实时数据支持实时调整，2025年将推进AI转型 [57] 问题4: 公司首次实现年度运营利润和正运营现金流的关键驱动因素是什么？这种盈利能力的可持续性如何？ - 关键驱动因素是公司持续努力提高杠杆效率，在保持收入规模的同时，2024年运营费用同比下降31%，占收入比例下降230个基点 [59] - 公司有效管理营运资金，应付账款周转天数约为45天，应收账款周转天数约为10 - 12天，库存周转天数约为25 - 30天 [60] - 2025年公司将在AI支持下继续扩大规模、提升利润率和效率，盈利能力和正现金流有望持续 [60] 问题5: 2025年是否有进一步的费用控制措施？在当前市场环境下，支持收入增长并保持良好利润率的驱动因素是什么？ - 2025年公司将继续利用AI和互联网技术优化成本，这些优化措施将从临时改进升级为结构性优化 [67][68] - 在供应方面，公司采用去中心化模式，增加履行中心数量，丰富产品选择，建立数字外部竞争机制，促使供应商降低成本和提供更具竞争力的价格 [68][69] - 在需求方面，公司推出“共同成长”计划和限时抢购活动，利用AI智能采购系统，争取从客户尤其是连锁门店客户获得更多份额，扩大规模的同时降低成本、提高盈利能力 [69][70] 问题6: 过去一年公司在技术进步尤其是AI应用方面有哪些进展？是否考虑向医疗院校提供AI赋能解决方案？AI是否将成为未来增长的关键部分？ - 公司通过技术驱动效率实现盈利，并向平台业务转型，构建了多个系统，如为商家提供的研发补贴系统、共享库存系统等 [75][76][77] - 利用AI辅助，公司实现了约95%的效率准确性和82%的预测准确性，开发了AI价格指数工具、AI商业智能系统和AI客服系统 [79][80][81] - 2025年公司将把AI作为重要战略，开发各种AI代理，将AI集成到端到端技术整合中，涵盖价格智能、产品选择、供应链优化和客户服务等领域 [81] 问题7: 去年降低履行成本的关键举措有哪些？未来还有哪些潜力？ - 增加履行中心和特许经营履行中心数量，使公司更接近客户，降低最后一公里交付成本 [82] - 平衡仓库间的库存分配，减少长途跨区域交付，增加区域交付，通过与承运商谈判和仓库搬迁优化物流成本 [83] - 利用鲲鹏网络为大型供应商和客户提供服务，成本降低20% - 30%，物流效率提高35%，2025年将扩展到所有特许经营合作伙伴 [84] 问题8: 公司每年的AI投资预算是多少？ - 公司计划构建平台以托管一系列AI代理，通过这些应用改善客户体验、提高客户粘性、RPU和转化率，实现成本降低和客户获取 [86] - 公司正在组建团队并培训员工使用AI应用，以更有效地开展工作 [86] 问题9: 2025年公司是否有计划扩大与制药公司、药店和其他医疗保健提供商的合作？合作的重点领域是什么？对2025年市场有何预期？是否有法规变化会影响公司商业模式或盈利能力？ - 市场方面，中国医药行业正在进行改革，政府将继续出台政策鼓励创新、提高效率和降低成本，公司将利用AI和数字化优势巩固业务价值 [89][90][91] - 合作方面，公司将进一步扩大与上下游合作伙伴的合作，通过AI驱动的数字平台，使药品更有效地进入零售终端，并帮助药店更好地销售和推广药品 [92]

文章核心观点 公司在2024年虽面临宏观经济环境和医疗改革挑战，但实现年度运营盈利和正运营现金流，业务模式具韧性，未来将投资AI和数字技术，提升供应链能力和客户参与度以把握增长机会 [4] 2024年第四季度亮点 财务结果 - 净收入38亿元（5.271亿美元），同比降6.3% [5] - 总运营费用2.098亿元（2870万美元），同比改善50.1%，占净收入比例降至5.5% [7] - 运营亏损730万元（100万美元），同比改善96.5%，占净收入比例降至0.2% [7] - 非GAAP运营亏损230万元（30万美元），同比改善95.8%，占净收入比例降至0.1% [7] - 净亏损1250万元（170万美元），同比改善93.9%，占净收入比例降至0.3% [12] - 非GAAP净亏损750万元（100万美元），同比改善86.0%，占净收入比例降至0.2% [13] - 归属于普通股股东净亏损1980万元（270万美元），同比改善90.6%，占净收入比例降至0.5% [14] - 非GAAP归属于普通股股东净亏损1480万元（200万美元），同比改善74.9%，占净收入比例降至0.4% [15] 各业务板块情况 - B2B净收入中产品收入37.59824亿元，降5.9%；服务收入2177.1万元，降9.5%；总成本35.92588亿元，降6.0%；板块利润1.89007亿元，降5.0% [6] - B2C净收入中产品收入6248万元，降27.0%；服务收入370万元，升65.8%；总成本5270.5万元，降27.3%；板块利润1347.5万元，降12.0% [8] 成本费用情况 - 运营成本和费用39亿元（5.281亿美元），同比降10.7% [9] - 产品销售成本36亿元（4.994亿美元），同比降6.4% [18] - 履约费用1.045亿元（1430万美元），同比升3.1%，占净收入比例升至2.7% [18] - 销售和营销费用7620万元（1040万美元），同比降56.1%，占净收入比例降至1.9% [18] - 一般和行政费用2020万元（280万美元），同比降79.4%，占净收入比例降至0.5% [18] - 技术费用1540万元（210万美元），同比降68.6%，占净收入比例降至0.4% [18] 2024财年亮点 财务结果 - 净收入144亿元（20亿美元），同比降3.7% [17] - 总运营费用8.271亿元（1.133亿美元），同比改善31.0%，占净收入比例降至5.7% [7] - 运营收入210万元（30万美元），2023年为运营亏损3.501亿元 [7] - 非GAAP运营收入2230万元（300万美元），2023年为非GAAP运营亏损1.239亿元 [7] - 净亏损2080万元（280万美元），同比改善94.1%，占净收入比例降至0.1% [21] - 非GAAP净亏损60万元（10万美元），同比改善99.5%，占净收入比例降至0.004% [22] - 归属于普通股股东净亏损6470万元（890万美元），同比改善83.5%，占净收入比例降至0.4% [22] - 非GAAP归属于普通股股东净亏损4460万元（610万美元），同比改善73.2%，占净收入比例降至0.3% [23] 各业务板块情况 - B2B净收入中产品收入140.33543亿元，降3.1%；服务收入8960.9万元，升3.2%；总成本133.57617亿元，降3.2%；板块利润7.65535亿元，降0.5% [18] - B2C净收入中产品收入2.61197亿元，降27.0%；服务收入1690万元，降12.8%；总成本2.14403亿元，降28.0%；板块利润6369.4万元，降19.8% [19] 成本费用情况 - 运营成本和费用144亿元（20亿美元），同比降5.9% [19] - 产品销售成本136亿元（19亿美元），同比降3.7% [28] - 履约费用3.81亿元（5220万美元），同比降4.9%，占净收入比例降至2.6% [28] - 销售和营销费用3.139亿元（4300万美元），同比降30.0%，占净收入比例降至2.1% [28] - 一般和行政费用7090万元（970万美元），同比降68.4%，占净收入比例降至0.4% [28] - 技术费用6960万元（950万美元），同比降44.0%，占净收入比例降至0.5% [28] 其他情况 - 截至2024年12月31日，公司持有现金及现金等价物、受限现金和短期投资共5.183亿元（7100万美元） [7] - 已与约96.79%的可赎回非控股股东达成还款安排 [24] 管理层评论 - 2024年是挑战与转型之年，虽行业面临宏观经济和医疗改革压力，但公司实现年度运营盈利和正运营现金流 [4] - 持续关注运营效率，通过成本优化和战略基础设施投资取得显著改善 [4] - 在供应链管理上取得进展，通过鲲鹏网络优化物流、缩短交付时间和降低成本 [4] - 对2025年长期增长机会有信心，将继续投资AI和数字技术，提升供应链能力和客户参与度 [4] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP运营收入（亏损）、非GAAP净亏损等指标评估运营表现，认为可识别业务潜在趋势 [27][30] - 非GAAP财务指标有局限性，公司通过与GAAP指标 reconciliation弥补 [31][32] 公司介绍 公司是领先的科技赋能医疗平台，通过数字化赋能中国医疗行业上下游重塑价值链，提供在线零售药房、互联网医院等服务 [35]

文章核心观点 111公司宣布将参加与水塔研究高级研究分析师的炉边谈话，公司创始人、董事长兼CEO将讨论2024年第四季度财报、2025年优先事项和目标以及宏观环境最新概况 [1][2] 公司活动 - 公司将于2025年3月26日上午11点（美国东部时间）参加与水塔研究高级研究分析师Robert Sassoon的炉边谈话 [1] - 公司创始人、董事长兼CEO刘军凌将讨论2024年第四季度财报（2024年3月20日公布）、2025年优先事项和目标以及宏观环境最新概况 [2] - 可通过指定链接注册收听该活动，活动回放将在公司投资者关系网站“活动”板块提供 [2] 公司介绍 - 111公司是领先的科技赋能医疗保健平台公司，致力于通过数字化赋能中国医疗行业上下游重塑价值链 [1][4] - 公司通过在线零售药房1 Pharmacy直接为消费者提供药品和医疗服务，通过线下虚拟药房网络间接提供服务 [4] - 公司通过互联网医院1 Clinic提供在线医疗服务，包括在线咨询、电子处方和患者管理服务 [4] - 公司在线平台1 Medicine为药房提供一站式药品采购服务 [4] - 公司拥有中国最大的虚拟药房网络，通过云服务帮助线下药房更好服务客户 [4] - 公司为战略合作伙伴提供全渠道药品商业化平台，包括数字营销、患者教育、数据分析和价格监测等服务 [4]

文章核心观点 111公司宣布将在2025年3月20日美国股市开盘前公布2024年第四季度和全年未经审计的财务结果，并将举办财报电话会议 [1][2] 财务结果公布 - 公司将在2025年3月20日美国股市开盘前公布2024年第四季度和全年未经审计的财务结果 [1] 财报电话会议安排 - 公司管理层将于2025年3月20日美国东部时间上午7:30（北京时间同日晚上7:30）举办财报电话会议 [2] - 会议主题为111公司2024年第四季度和全年财报电话会议，注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10045645-1mt3o7.html，所有参与者需提前完成在线注册 [2] - 注册后将获得拨入号码、密码和唯一访问PIN，这些信息将以日历邀请的形式通过电子邮件发送 [2] - 需在会议开始前15分钟拨入，拨打日历邀请中的号码，输入密码和PIN即可立即加入会议 [3] - 会议将进行网络直播和存档，网址为https://edge.media-server.com/mmc/p/29mixmoj [3] - 电话会议回放将在会议结束后至2025年3月27日提供 [3] - 中国拨打号码为4001209216，美国为+1 - 855 - 883 - 1031，国际为+61 - 7 - 3107 - 6325，会议ID为10045645 [4] 公司简介 - 111公司是一家领先的科技赋能医疗保健平台公司，致力于通过数字化赋能中国医疗行业上下游，重塑价值链 [1][4] - 公司通过在线零售药房1 Pharmacy直接为消费者提供药品和医疗服务，通过线下虚拟药房网络间接提供服务 [4] - 公司通过互联网医院1 Clinic提供在线医疗服务，包括在线咨询、电子处方和患者管理服务 [4] - 公司的在线平台1 Medicine为药房提供一站式药品采购服务 [4] - 公司拥有中国最大的虚拟药房网络，通过云服务帮助线下药房更好地服务客户 [4] - 公司为战略合作伙伴提供全渠道药品商业化平台，包括数字营销、患者教育、数据分析和价格监测等服务 [4] 更多信息 - 如需了解111公司更多信息，请访问http://ir.111.com.cn/ [5]

文章核心观点 - 111公司计划将美国存托股份（ADS）与A类普通股的兑换比例从1股ADS代表2股A类普通股调整为1股ADS代表20股A类普通股，预计2025年1月24日开盘时对ADS交易价格产生影响 [1][2] 公司业务情况 - 111公司是领先的科技赋能医疗保健平台公司，致力于通过数字化赋能中国医疗行业上下游重塑价值链 [1][4] - 公司通过在线零售药房1 Pharmacy直接为消费者提供药品和医疗服务，通过线下虚拟药房网络间接提供服务 [4] - 公司通过互联网医院1 Clinic提供在线医疗服务，包括在线咨询、电子处方和患者管理服务 [4] - 公司的在线平台1 Medicine为药房提供一站式药品采购服务 [4] - 公司凭借中国最大的虚拟药房网络，为线下药房提供基于云的服务 [4] - 公司为战略合作伙伴提供全渠道药品商业化平台，包括数字营销、患者教育、数据分析和价格监测等服务 [4] 兑换比例调整情况 - 此次比例调整对ADS持有者而言相当于1比10的反向ADS拆分，公司A类普通股不受影响，无需ADS持有者采取行动，调整将在ADS存托机构的账簿上进行 [2] - 比例调整后，111的ADS将继续在纳斯达克以“YI”为代码交易 [2] - 预计比例调整会使ADS价格成比例上涨，但公司无法保证调整后的价格等于或高于调整前的10倍 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入为36亿元人民币，与去年同期基本持平；毛利润增长10.5%，达到2.106亿元人民币；总运营费用下降23.2%，至2820万元人民币 [51] - 运营费用占净收入的比例从7.4%降至5.8%；非GAAP运营收入为710万元人民币，去年同期为亏损5400万元人民币；非GAAP归属于普通股股东的净亏损为1240万元人民币，占净收入的0.3%，去年同期为690万元人民币，占比1.8% [52][54] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为6.144亿元人民币，且连续三个季度实现正运营现金流 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营费用方面，履约费用占净收入的比例保持在2.8%，销售和营销费用占比从2.6%降至2.1%，一般和行政费用占比从1.3%降至0.4%，技术费用占比从0.7%降至0.5% [52][53] - B2C在线零售业务通过供应链优化和智能定价工具，产品类别增加100%，客户转化率创历史新高，超过13% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国零售药店市场，前九个月销售额下降2.2%；人均医疗保健支出增长率较去年同期下降11.5个百分点 [9][11] - 多家大型连锁药店净利润大幅下降，如益心堂Q3归属于普通股股东的净收入同比下降94%，健之家下降68%，老百姓下降37%，大参林下降22% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过数字化转型提升运营效率，利用数字和AI技术优化各业务环节，为上下游合作伙伴赋能，降低成本并提高效率 [16] - 加强供应链管理，扩展鲲鹏网络，优化物流和仓储，降低履约成本，计划未来一年至少新增五个配送中心 [33][39] - 注重产品组合优化和与制药公司的合作，通过数据驱动和精准营销提高市场份额和盈利能力 [43][45] - 行业竞争激烈，药店数量增加但市场增长缓慢，导致单店收入减少，公司凭借数字化和运营效率优势提升竞争力 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国宏观经济环境挑战持续影响行业，下游药店面临医疗改革和监管加强的短期压力，但长期来看，行业将更加透明和规范 [7][10] - 公司对中国医疗市场长期乐观，一是医疗反腐将推动药品销售和处方向零售药店转移，二是老龄化和银色经济将带动医疗消费需求增长 [17][19] 其他重要信息 - 公司西南、华中、华南运营中心分别获得重庆、武汉、广东当地市场的荣誉，提升了公司在区域市场的信誉和影响力 [40][41] - 公司收到1药网科技部分投资者的赎回请求，已与约90%的投资者达成还款协议，正在与剩余约10%的投资者进行协商 [56][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营费用占收入的比例未来是否有下降空间，以及采取什么措施优化？ - 公司将继续降低运营费用，通过技术应用、组织优化、智能人员配置和业务创新等方式实现 [61][63] 问题2: 尽管收入同比持平，但毛利率有所改善，原因是什么？ - 主要通过产品组合管理、品类管理和与上游供应商的合作来提高毛利率 [66][68] 问题3: 公司连续三个季度实现运营利润，是否预计全年实现运营盈利？ - 公司对全年实现运营盈利持乐观态度 [72] 问题4: 第三季度供应链管理有哪些改进和效率提升？ - 订单履行成本下降，物流、劳动力、包装和仓储成本优化；扩展鲲鹏网络，建立全国配送中心网络；完成广东配送中心搬迁，扩大加盟配送中心模式 [73][77] 问题5: 公司如何连续三个季度实现正运营现金流？ - 公司实现GAAP和非GAAP运营利润，注重营运资金控制，提高库存和应收账款周转率，并引入第三方供应链金融 [78] 问题6: 如何评估公司第三季度的表现，对未来市场环境有何预期，对B2B和B2C业务有何影响？ - 公司对第三季度表现感到自豪，尽管宏观环境严峻，但行业长期将更透明；对未来业务乐观，老龄化将增加医疗需求，公司数字化能力将为客户创造价值 [81][83] 问题7: 公司在第三季度的数字能力和IT技术方面取得了哪些进展和成就？ - 通过JBP平台和库存共享技术增加32,000个新SKU；在中药材大数据方面，AI模型的规格识别准确率从77%提高到98.2%，内容匹配准确率从43%提高到96% [87][88] 问题8: 公司在产品供应和供应链生态系统方面的扩张计划是什么？ - 除第三方模式外，与上游制药公司和分销公司合作，通过JBP平台和库存共享技术丰富产品选择，未来将在全国推广该技术 [90][93]

净收入情况 - 2024年第三季度净收入为36亿元人民币（5.131亿美元），较去年同期的37亿元人民币下降1.8%[5] - B2B产品净收入为35.14298亿元人民币，较去年同期下降1.2%；服务净收入为2173.1万元人民币，同比增长5.1%[6] - B2C产品净收入为6103.1万元人民币，较去年同期下降26.1%；服务净收入为361.5万元人民币，同比下降31.6%[6] - 2024年前三季度，公司净收入为105.53474亿元人民币（约15.03858亿美元）[27] - 2024年第三季度，公司净收入为36.00675亿元人民币（约5.13092亿美元）[27] 利润情况 - 毛利润为2.106亿元人民币（3000万美元），同比增长10.5%[3] - 运营收入为240万元人民币（30万美元），去年同期运营亏损8040万元人民币，公司连续三个季度保持运营盈利[3] - 净亏损为350万元人民币（50万美元），较去年同期的8350万元人民币改善96%，占净收入的比例从去年同期的2.3%降至0.1%[8] - 2024年第三季度运营收入为2371万元人民币（约337万美元）[27] - 2024年前三季度每股美国存托股票（ADS）基本和摊薄亏损为0.52元人民币（约0.08美元）[27] - 2024年第三季度每股美国存托股票（ADS）基本和摊薄亏损为0.20元人民币（约0.02美元）[27] - 2024年第三季度运营收入为2371元人民币，2023年同期亏损80422元人民币[31] - 2024年前三季度运营收入为9433元人民币，2023年同期亏损143559元人民币[31] - 2024年第三季度非GAAP运营收入为7127元人民币，2023年同期亏损54020元人民币[31] - 2024年前三季度非GAAP运营收入为24555元人民币，2023年同期亏损68741元人民币[31] - 2024年第三季度净亏损3462元人民币，2023年同期亏损83478元人民币[31] - 2024年前三季度净亏损8229元人民币，2023年同期亏损148212元人民币[31] - 2024年第三季度非GAAP净收入为1294元人民币，2023年同期亏损57076元人民币[31] - 2024年前三季度非GAAP净收入为6893元人民币，2023年同期亏损73394元人民币[31] - 2024年第三季度基本和摊薄后每ADS亏损0.20元人民币，2023年同期亏损1.10元人民币[31] - 2024年前三季度基本和摊薄后每ADS亏损0.52元人民币，2023年同期亏损2.16元人民币[31] 运营费用情况 - 总运营费用为2.082亿元人民币（2970万美元），较去年同期的2.71亿元人民币改善23.2%，占净收入的比例从去年同期的7.4%降至5.8%[3] 现金及资产负债情况 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为6.144亿元人民币（8760万美元），低于2023年12月31日的6.737亿元人民币[11] - 截至2024年9月30日，公司总资产为30.29682亿元人民币（约4.31726亿美元），总负债为27.22172亿元人民币（约3.87906亿美元）[26] - 2024年前三季度，经营活动产生的净现金为3.11563亿元人民币（约4439.7万美元），投资活动产生的净现金为 - 14.1万元人民币（约 - 2万美元），融资活动产生的净现金为 - 3.70453亿元人民币（约 - 5278.9万美元）[29] - 2024年第三季度，经营活动产生的净现金为1.09865亿元人民币（约1565.6万美元），投资活动产生的净现金为4984.5万元人民币（约710.3万美元），融资活动产生的净现金为 - 1.1051亿元人民币（约 - 1574.8万美元）[29] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物和受限现金为5.64411亿元人民币（约8042.8万美元）[29] 投资者还款安排 - 公司已与约90%的投资者达成协议或承诺函，对还款进行重新安排，目前正在与剩余约10%的投资者进行讨论[11][12] 运营效率提升 - 公司通过成本管理、基础设施投资和人员安排提高运营效率，目标是引领医药电商行业效率提升并增强竞争优势[3] 公司业务模式 - 公司是领先的科技赋能医疗保健平台公司，通过线上零售药房、线下虚拟药房网络等提供医药产品和医疗服务[22] - 公司提供全渠道药品商业化平台，包括数字营销、患者教育等服务[22]

文章核心观点 111公司公布2024年第三季度未经审计财报，连续三个季度保持运营盈利，运营费用占收入百分比同比下降，连续三个季度实现正运营现金流，虽宏观环境有挑战，但公司对长期机会有信心，将通过多举措推动未来盈利 [1][2]。 2024年第三季度亮点 - 净收入36亿元人民币（5.131亿美元），与去年同期基本持平 [2] - 毛利润2.106亿元人民币（3000万美元），同比增长10.5% [2] - 总运营费用2.082亿元人民币（2970万美元），较去年同期改善23.2%，占净收入百分比从7.4%降至5.8% [2] - 运营收入240万元人民币（30万美元），去年同期运营亏损8040万元人民币 [2] - 非GAAP运营收入710万元人民币（100万美元），去年同期非GAAP运营亏损5400万元人民币 [2] - 运营活动产生的净现金1.099亿元人民币（1570万美元），连续三个季度实现正运营现金流 [2] 管理层评论 - 虽中国宏观经济环境有挑战，但公司连续三个季度保持运营盈利，体现商业模式优势和对运营效率的承诺 [4] - 通过成本管理、基础设施投资和人员安排提高运营效率，运营费用占收入百分比降低，目标是引领医药电商行业效率并增强竞争优势 [4] - 加强数字化核心竞争力，完善供应链，提升服务能力 [4] - 对长期机会有信心，投资AI和数字技术将重塑医疗价值链，通过多举措实现持续增长 [4] 2024年第三季度财务结果 净收入 - 36亿元人民币（5.131亿美元），较去年同期的37亿元人民币下降1.8% [5] B2B业务 - 产品净收入35.14298亿元人民币，同比下降1.2%；服务净收入2173.1万元人民币，同比增长5.1%；小计35.36029亿元人民币，同比下降1.2% [6] - 产品销售成本33.40998亿元人民币，同比下降1.9% [6] - 部门利润1.95031亿元人民币，同比增长14.0%；部门利润率从4.8%提升至5.5% [6] B2C业务 - 产品净收入6103.1万元人民币，同比下降26.1%；服务净收入361.5万元人民币，同比下降31.6%；小计6464.6万元人民币，同比下降26.4% [6] - 产品销售成本4906.1万元人民币，同比下降28.2% [6] - 部门利润1558.5万元人民币，同比下降20.2%；部门利润率从22.2%提升至24.1% [6] 运营成本和费用 - 36亿元人民币（5.128亿美元），较去年同期的37亿元人民币下降3.9% [7] 各项费用 - 产品销售成本34亿元人民币（4.831亿美元），较去年同期的35亿元人民币下降2.4% [8] - 履约费用1亿元人民币（1420万美元），较去年同期的1.016亿元人民币下降1.6%，占净收入2.8%，与去年持平 [8] - 销售和营销费用7700万元人民币（1100万美元），较去年同期的9550万元人民币下降19.4%，剔除股份支付费用后占净收入2.1%，去年同期为2.5% [8] - 一般和行政费用1440万元人民币（200万美元），较去年同期的4580万元人民币下降68.7%，剔除股份支付费用后占净收入0.3%，去年同期为0.8% [8] - 技术费用1750万元人民币（250万美元），较去年同期的2540万元人民币下降30.9%，剔除股份支付费用后占净收入0.5%，去年同期为0.6% [8] 运营收入 - 240万元人民币（30万美元），去年同期运营亏损8040万元人民币 [9] 非GAAP运营收入 - 710万元人民币（100万美元），去年同期非GAAP运营亏损5400万元人民币 [10] 净亏损 - 350万元人民币（50万美元），较去年同期的8350万元人民币改善96%，占净收入0.1%，去年同期为2.3% [10] 非GAAP净收入 - 130万元人民币（20万美元），去年同期非GAAP净亏损5710万元人民币 [11] 归属于普通股股东的净亏损 - 1710万元人民币（240万美元），较去年同期的9330万元人民币改善82%，占净收入0.5%，去年同期为2.5% [11] 非GAAP归属于普通股股东的净亏损 - 1240万元人民币（180万美元），较去年同期的6690万元人民币改善82%，占净收入0.3%，去年同期为1.8% [12] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为6.144亿元人民币（8760万美元），2023年12月31日为6.737亿元人民币 [14] - 公司有11亿元人民币未偿还金额，已与约90%的投资者达成还款安排，正在与剩余约10%的投资者协商 [14] 电话会议信息 - 公司管理层将于美国东部时间2024年11月27日上午7:30（北京时间同日晚上8:30）举行财报电话会议 [15] - 会议详情：活动标题为“111, Inc. Third Quarter 2024 Unaudited Financial Results”，注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10042738 - te7sgd.html [16] - 参与者需提前在线注册，注册后将收到拨号号码、活动密码和注册ID，会议开始前15分钟拨号并提供相关信息参会 [17] - 电话会议重播截至2024年12月4日，提供中国、美国和国际号码及会议ID，网络直播可在https://edge.mediaserver.com/mmc/p/3nkscjv6查看 [17] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP运营收入（亏损）、非GAAP净收入（亏损）、非GAAP归属于普通股股东的净亏损和非GAAP每ADS亏损作为补充指标评估运营表现 [18] - 这些指标有助于识别业务潜在趋势，排除股份支付费用影响，为投资者提供衡量核心运营表现的合理依据 [19] - 非GAAP财务指标未按美国GAAP定义和列报，有局限性，公司通过与GAAP指标调节弥补，鼓励全面审查财务信息 [20][21] 公司简介 - 111公司是领先的科技赋能医疗平台公司，致力于通过数字化赋能中国医疗行业上下游重塑价值链 [25] - 提供在线零售药房、互联网医院、在线平台等服务，拥有中国最大的虚拟药房网络，还为战略合作伙伴提供全渠道药品商业化平台服务 [25]