文章核心观点 华尔街分析师对富国银行即将发布的季度财报进行预测，包括收益、营收及多项关键指标，并指出收益预估变化对预测投资者反应和股价表现有重要作用，还提及过去一个月富国银行股价表现及基于Zacks Rank的未来表现预期 [1][2][4] 收益与营收预测 - 预计季度每股收益为1.27美元，同比增长1.6% [1] - 预计营收为202.8亿美元，同比下降1.2% [1] - 过去30天，本季度共识每股收益预估上调1.9%至当前水平 [1] 关键指标预测 资产与负债相关 - 预计“平均余额 - 总生息资产”达17275.3亿美元，去年同期为17197.1亿美元 [2] - 预计“普通股每股账面价值”达47.08美元，去年同期为43.87美元 [3] - 预计“总不良资产”达89.1亿美元，去年同期为70.2亿美元 [3] - 预计“总净贷款冲销额”达12.7亿美元，去年同期为7.64亿美元 [3] - 预计“总非应计贷款”达89.1亿美元，去年同期为68.9亿美元 [3] 效率与比率相关 - 预计“效率比率”达64.5%，去年同期为64% [2] - 预计“净资产收益率（ROE） - 财务比率”为10.8%，去年同期为11.4% [2] - 预计“应税等价基础上的净息差”达2.8%，去年同期为3.1% [3] - 预计“一级普通股资本充足率（CET1） - 标准化方法”为11.1%，去年同期为10.7% [4] - 预计“一级杠杆率”为8.1%，去年同期为8.3% [4] - 预计“一级资本充足率 - 标准化方法”为12.7%，去年同期为12.3% [4] 收入相关 - 预计“总非利息收入”达80.4亿美元，去年同期为73.7亿美元 [4] 股价表现与评级 - 过去一个月，富国银行股票回报率为+4.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+5.1% [4] - 基于Zacks Rank 3（持有），富国银行未来表现可能与整体市场一致 [4]

文章核心观点 - 公司即将在2024年7月12日公布2024年第二季度财报，市场预期其收入和利润将受到贷款需求、利率变化和投资银行业务表现的影响 [1][2] 公司业绩历史 - 公司在过去四个季度中，每次都超出了Zacks共识预期，平均超额收益为11.42% [1][2] 收入预期 - 市场对公司第二季度收入的共识预期为202.8亿美元，较去年同期下降1.2% [2] 每股收益预期 - 过去一个月，市场对公司第二季度每股收益的共识预期从1.25美元上调至1.27美元，较去年同期增长1.6% [3] 影响第二季度业绩的因素 贷款和净利息收入(NII) - 贷款需求，特别是商业和工业贷款，从2024年第一季度末有所改善，预计将支持第二季度的贷款情况 [6] - 尽管高利率（22年来的高点，5.25-5.5%）可能对贷款需求造成压力，但证券再投资于高收益资产预计将支持净利息收入增长 [6] - 市场对NII的共识预期为120.9亿美元，较上一季度下降1.1% [7] 非利息收入 - 抵押贷款利率在第二季度略有下降，从4月初的6.8%降至6月的6.7%，预计将导致抵押贷款需求小幅上升 [7] - 市场对抵押贷款收入的共识预期为2.565亿美元，较上一季度增长11.5% [8] - 投资咨询和其他基于资产的费用收入预计将因市场估值和交易活动的增加而改善，共识预期为23.7亿美元，较上一季度增长1.5% [8] - 投资银行业务收入预计为5.606亿美元，较上一季度下降10.6% [8] - 信用卡费用预计为10.9亿美元，较上一季度增长3.1% [9] - 市场对公司总非利息收入的共识预期为80.4亿美元，较上一季度下降6.9% [9] 费用 - 公司的成本预计将继续上升，主要由于其在技术和数字化方面的投资，这可能对第二季度的底线增长造成压力 [9] 资产质量 - 由于宏观经济前景的不确定性，公司的信用质量可能恶化，预计商业贷款违约率上升，公司可能已在第二季度拨备了大量准备金 [10] - 市场对总非应计贷款的共识预期为89.1亿美元，较上一季度增长10.4% [10] 股价表现与估值 - 公司在2024年上半年是S&P 500指数中表现最好的三家银行之一，与花旗集团(C)和摩根大通(JPM)并列 [11] - 公司目前的市盈率为11.28倍，略低于行业平均的11.45倍，估值相对较低 [12] 投资主题：平衡风险与回报 - 公司通过成本削减措施（如简化组织结构、关闭分支机构和减少员工数量）以及稳定的存款余额和大量的零售客户基础，有望在未来支持其财务表现 [13] - 公司计划在2024年第三季度将其普通股股息提高14%至每股40美分，并预计今年将比2023年回购更多的普通股 [13] - 由于2016年销售丑闻，公司仍受到资产上限的限制，这可能阻碍其贷款组合的完全资本化，从而影响未来的增长 [14] 结论 - 公司第二季度财报预计将受到贷款需求改善、存款余额稳定和抵押贷款利率下降的积极影响 [15] - 公司的股息和回购计划有望在未来几年推动总回报，特别是在经济增强的情况下 [15] - 投资者应谨慎对待短期内的净利息收益率收缩和资产质量的减弱，同时考虑到资产上限对公司贷款余额的限制 [15][16]

文章核心观点 - 2024年上半年标普500指数上涨14.5%,创历史新高 [1][2] - 上涨主要受益于利率前景明朗、经济增长强劲以及通胀持续降温 [2] - 金融服务板块涨幅近9%,其中银行股表现尤为出色 [2][3] 银行业表现 利率预期利好 - 联储预计今年9月开始降息,有利于银行净息差 [5][8] - 经济增长放缓但仍保持韧性,有利于银行贷款需求 [6][7][8] 银行业绩亮眼 - 花旗集团(C)通过精简业务架构和退出部分消费者业务提升效率 [11][12][13][14] - 富国银行(WFC)通过成本控制和优化贷款组合提升经营 [15][16][17][18] - 摩根大通(JPM)通过扩张网点和数字化转型提升竞争力 [19][20][21][22][23][24] - 美国银行(BAC)通过数字化和网点扩张提升客户服务 [25][26][27][28][29] - 纽约梅隆银行(BK)受益于利率上升和国际业务拓展 [30][31][32][33][35][36] 行业展望 - 银行股有望在利率下降和经济增长的支撑下保持良好表现 [10] - 但商业地产贷款风险仍是行业关注焦点 [9]

文章核心观点 - 富国银行当前经营仍具挑战，但自上次更新以来股价上涨超40%，监管整改完成后有未被充分认识的杠杆机会，虽短期变化不大，但长期资产上限解除后盈利增长机会多，目前被低估 [1][4][5] 短期情况 - 近三个季度中有两个季度拨备前利润小幅超预期，预计此次也类似 [2] - 大型银行贷款增长疲软，预计富国银行继续表现不佳，对利率带来的杠杆作用信心不足，净息差有表现不佳的风险 [2] - 手续费收入有上行潜力，投资咨询费、交易收入和卡费增长良好，但成本有风险，银行持续在整改项目上支出并投资资本市场等领域 [2] - 信贷方面预计无重大更新，拨备和净冲销预计环比大幅上升，商业房地产办公室贷款储备情况不佳，主要市场状况难改善 [2] - 管理层预计2024年净利息收入同比高个位数下降，情况基本稳定，二季度盈利偏差可能来自手续费收入、运营支出和拨备 [2] 资产上限解除后的机会 - 公司2月中旬一项同意令被终止，仍有八项未解除，预计今年选举后资产上限或有变动，选举结果或影响监管和资产上限问题 [3] - 资产上限解除后，交易业务有可观且盈利的收入增长机会，目前该业务规模小但一直在良好增长，资产上限限制了投入的资本 [3] - 有望在核心贷款市场重新获得份额，在商业和消费贷款方面增长落后于竞争对手，凭借强大存款基础和资金成本优势，预计在本十年下半年的中端市场贷款业务中表现出色 [3] - 信用卡贷款业务扩张尚处早期，规模相对较小但在增长，近期产品有竞争力，连续两个季度与摩根大通实现两位数增长 [3] - 监管整改工作结束后有成本杠杆机会，解除资产上限时代可释放至少几个点的运营杠杆，但公司是否立即最大化杠杆或增加IT投资尚不明确 [3] 前景展望 - 美联储压力测试中富国银行资本要求增幅高，部分因非利息收入疲软，短期内可能限制资本回报，但银行对新流动性规则和资本要求准备充分 [4] - 2023财年核心收益超预期约7%，2024财年核心收益估计提高约6%，预计未来五年增长约3%，未来十年增长约4% [4] - 折现核心收益后，认为股价在60美元中段以下被低估，其他估值方法得出类似结果 [4] - 若以15%的有形普通股权益回报率估值，公允价值将升至略高于70美元 [4] 总结 - 富国银行和PNC银行目前有大致相似的上行空间，前者增长源于释放被压抑的能力，后者源于向新市场的有机扩张 [5] - 虽有短期经济和信贷风险以及中期监管风险，但资产上限限制解除后，银行的增长和回报可能令市场惊讶，当前股价未充分反映潜力 [5]

文章核心观点 分析师看好富国银行（Wells Fargo）的L系列优先股，因其近期或中期被赎回可能性低，且优先股股息有良好覆盖，分析师计划增加该优先股持仓以增加投资组合久期 [2][10] 分组1：投资组合策略 - 分析师试图增加固定收益投资组合的久期，优先股是其收益型投资组合的重要部分，会按季度审查投资情况，尤其关注非累积优先股 [1] 分组2：富国银行优先股选择 - 分析师喜欢“受损”优先股，富国银行L系列优先股属于此类，近期或中期被赎回不现实 [2] 分组3：富国银行2024年Q1财务表现 - 总利息收入228亿美元，同比增长超15%，但利息支出增至106亿美元，增长75%，净利息收入122亿美元，同比下降8.3% [3] - 非利息收入因交易和证券收益增加50%而大幅增长，增加12.5亿美元，非利息支出仅增加70万美元，一季度拨备前和税前收入约65亿美元，较去年同期减少5500万美元 [4] - 报告净收入46.2亿美元，扣除3.06亿美元优先股股息后，普通股股东可归属净收入43亿美元，每股1.21美元 [4] 分组4：优先股股息覆盖情况 - 尽管有FDIC特别评估费用等非经常性项目，优先股股息仍有良好覆盖，股息支付率仅为净收入的6.6% [5] - 即使季度贷款损失拨备增至38亿美元，优先股股息仍能被银行利润完全覆盖 [6] 分组5：富国银行L系列优先股特点 - 该系列优先股最初由美联银行发行，富国银行无法赎回，有转换特征，转换价格156.7美元，但需富国银行普通股股价超过203.72美元且满足一定交易天数条件才会触发 [8] - 当前股价1185美元，年股息75美元，优先股股息收益率略超6.3% [9] 分组6：投资建议 - 分析师持有少量富国银行L系列优先股多头头寸，因该证券被强制转换可能性低，认为股价疲软时是锁定6.3%收益率的机会，计划增加持仓 [10]

文章核心观点 公司与金融科技公司Bilt Technologies的联名信用卡合作每月亏损达1000万美元，公司正重新协商协议，同时积极推出新信用卡产品以实现信用卡业务长期成功 [1][3][4] 联名信用卡合作情况 - 公司与Bilt Technologies的联名信用卡于2022年推出，持卡人可免房东费用用卡付房租并赚取奖励积分 [1] - 公司原期望该卡吸引年轻用户用于购物、付房租和承担债务以赚取利润，但持卡人消费更明智，仅15% - 25%的消费金额会跨月结转，且很少用于非房租消费 [1][2] - 该卡还存在欺诈和洗钱威胁，公司告知Bilt若不产生积极结果，2029年协议到期后将不再续约 [2] - Bilt CEO称合作仅18个月，有机会推动更多日常消费行为，并致力于实现双赢 [3] 公司信用卡业务举措 - 公司目前有8种不同类型信用卡，正积极推出有吸引力的产品以转变其商业信用卡业务 [3] - 上个月公司推出新商业信用卡Signify Business Cash World Elite Mastercard，持卡人可参与奖励计划，有多种现金奖励兑换方式 [3] 公司股价表现 - 过去六个月，公司股价上涨21%，高于行业16.1%的涨幅 [5] 行业其他公司动态 - 2024年5月，PNC金融服务集团推出PNC CashUnlimited Visa Signature信用卡，所有合格消费可获无上限2%现金返还 [5][6] - 2024年3月，Robinhood Markets推出首张信用卡Robinhood Gold Card，仅对Robinhood Gold客户开放 [6]

文章核心观点 - 文章介绍富国银行最新交易情况、近期股价表现、即将发布的财报预期、分析师预测变化、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供投资参考 [1][2][3][4] 股价表现 - 最新交易中富国银行收于59.05美元，较前一日上涨1.39%，跑赢当日标普500指数（涨幅0.25%）、道指（涨幅0.15%）和纳斯达克指数（涨幅0.03%） [1] - 过去一个月公司股价下跌4.05%，未跟上金融板块2.3%的跌幅和标普500指数3.34%的涨幅 [1] 财报预期 - 公司预计7月12日发布财报，预计每股收益1.26美元，较去年同期增长0.8%，扎克斯普遍预期营收202.6亿美元，较去年同期下降1.31% [1] - 扎克斯普遍预期公司年度每股收益5.03美元，营收817.9亿美元，分别较去年变动-7.37%和-0.98% [2] 分析师预测 - 分析师对富国银行预测的最新调整反映短期业务模式动态变化，积极的预测修正体现分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [2] - 过去30天公司普遍每股收益预测上调1.18%，目前扎克斯评级为2（买入） [3] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为11.58，高于行业平均的10.67 [3] - 公司目前PEG比率为1.55，昨日大型地区银行行业平均PEG比率为1.75 [3] 行业排名 - 大型地区银行行业属于金融板块，目前扎克斯行业排名为58，处于250多个行业的前24% [4] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯评级评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 - 富国银行因员工造假工作解雇十多名员工，同时面临共和党总检察长对其突然关闭枪支经销商账户等政策的质问 [1] 公司动态 - 富国银行上个月解雇十多名来自财富和投资管理部门的员工，原因是调查发现他们伪造工作，模拟键盘活动制造积极工作的假象 [1] - 2022年初，富国银行要求包括面向客户岗位在内的大多数员工返回办公室，采用混合灵活模式工作 [3] 股价信息 - 富国银行最新股价为57.27美元，较上一交易日下跌0.03美元，跌幅为0.05% [2]

文章核心观点 - 富国银行解雇了超过一打涉嫌伪造工作的员工,这些员工都属于该银行的财富/投资管理部门 [1][2] - 这些员工被指控模拟键盘活动,营造了正在积极工作的假象 [1] - 富国银行表示不容忍任何不道德的行为,要求员工达到最高标准 [2] - 在疫情期间远程办公高峰期,使用"鼠标移动器"或"鼠标摇晃器"等设备来假装工作的行为变得很流行 [2] - 目前尚不清楚这些被指控伪造工作的员工是否为远程工作人员 [2] 行业动态 - 金融行业在疫情缓解后迅速要求员工返回办公室,但富国银行比竞争对手晚了一些 [3] - 远程工作和混合办公模式对CFO来说是一个重要考量,涉及到办公成本、商业房地产市场以及总部搬迁等问题 [4][5] - 远程工作环境导致了欺诈和网络安全问题的增加,尤其是中小企业 [6][7][8] - 随着商务旅行恢复到疫情前水平,差旅费报销欺诈也有所增加 [7]

文章核心观点 富国银行解雇超12名被指控造假工作的员工，显示老板不再容忍消极怠工员工，也提醒企业员工消极怠工成本高，同时反映出工作地点的持续博弈[1] 公司动态 - 富国银行上月解雇多名员工，原因是经审查发现他们模拟键盘活动营造积极工作假象[1] - 5月被解雇的富国银行员工中，有几人岗位为混合办公或远程办公，但文件未表明他们是否在家造假工作[2] - 富国银行网站称许多企业员工可进行混合办公，但华尔街公司持续推动员工返岗，金融行业这种灵活性更难实现[3] 行业情况 - 美国大银行在要求员工返岗方面最为严格[2] - 去年一项调查显示，三分之二美国金融服务公司高管宁愿辞职也不愿每周五天到办公室上班[3] - 几年前的返岗之争有所缓和，但对于员工不每天到岗的影响仍有分歧，一些远程员工感觉工作投入度降低[3] - 4月盖洛普报告显示美国员工敬业度降至十多年来最低水平，2024年第一季度仅约三分之一全职和兼职员工敬业[4] - 盖洛普发现，2024年前三个月17%的员工“积极怠工”，较2023年上升1个百分点[4]