资产总额变化 - 总资产从2021年12月31日的1712.62亿美元下降至2022年6月30日的1475.20亿美元，减少237.42亿美元[16] - 可供出售固定到期证券投资公允价值从336.99亿美元降至293.24亿美元，减少43.75亿美元[16] - 抵押贷款净额从56.12亿美元降至54.03亿美元，减少2.09亿美元[16] - 现金及现金等价物从14.02亿美元降至9.54亿美元，减少4.48亿美元[16] - 单独账户资产规模从2021年末1004.33亿美元降至800.17亿美元[148] - 衍生品资产从2021年末1.71亿美元增至2.77亿美元[148] - 受限资产总额从2021年底32.34亿美元增至2022年6月33.26亿美元[192] 股东权益与综合收益 - 股东权益总额从98.21亿美元降至62.13亿美元，减少36.08亿美元[18] - 累计其他综合收益从21.00亿美元正数变为9.63亿美元亏损，变动30.63亿美元[18] - 截至2022年6月30日累计其他综合收益(AOCI)为-9.63亿美元[171] - 2022年第二季度AOCI变动额为-14.9亿美元[173] - 2022年第二季度税后其他综合亏损14.9亿美元[22][25] - 2022年上半年税后其他综合亏损30.63亿美元[22][28] - 2021年第二季度其他综合收益税后净额为5.21亿美元[31] - 2021年上半年因个人寿险交易冲回其他综合收益9.13亿美元[34] - 2021年上半年其他综合收益税后净损失15.54亿美元[34] - 截至2022年6月30日，公司其他综合收益中证券未实现损失达38.77亿美元[180] 收入与利润表现 - 2022年第二季度净投资收入5.81亿美元，较2021年同期的6.56亿美元下降11.4%[20] - 2022年第二季度保费收入5.95亿美元，较2021年同期的5.16亿美元增长15.3%[20] - 2022年第二季度其他净亏损2.25亿美元，而2021年同期为亏损3700万美元[20] - 2022年第二季度归属于普通股东的净收入6400万美元，较2021年同期的4.59亿美元下降86.1%[20] - 2022年第二季度净亏损1.422亿美元，较2021年同期的9.84亿美元净利润大幅恶化[22] - 2022年上半年净亏损2.954亿美元，而2021年同期净亏损为9.04亿美元[22] - 2021年第二季度净利润为4.63亿美元，其中非控股权益贡献4.47亿美元[31] - 2021年上半年净利润为15.63亿美元，非控股权益贡献4.47亿美元[34] - 2022年上半年净投资收入总额为1,211百万美元，其他净损失为503百万美元[115] - 分出再保险后净保费收入为5.95亿美元（2022年第二季度）[154] - 分出再保险后净费用收入为4.11亿美元（2022年第二季度）[154] - 分出再保险后净利息贷记额为6.43亿美元（2022年第二季度）[154] - 净投资收入从2021年同期的13.7亿美元降至2022年中的12.11亿美元，下降11.6%[97] - 第二季度净亏损2.27亿美元，而去年同期净亏损3700万美元[101] - 上半年净亏损5.12亿美元，与去年同期实现净收益17.05亿美元形成鲜明对比[101] 投资活动与证券表现 - 2022年第二季度证券未实现亏损税前达18.86亿美元[22] - 2022年上半年证券未实现亏损税前达38.77亿美元[22] - 截至2022年6月30日，固定到期证券投资组合摊余成本346.29亿美元，公允价值326.66亿美元，未实现损失24.5亿美元[60] - 公司持有美国国债8亿美元，公允价值8.84亿美元，未实现收益9300万美元[60] - 外国证券投资摊余成本67.47亿美元，公允价值62.79亿美元，信用损失准备4200万美元[60] - 住宅抵押贷款支持证券摊余成本43.3亿美元，公允价值41.83亿美元[60] - 商业抵押贷款支持证券摊余成本43.51亿美元，公允价值40.42亿美元[60] - 其他资产支持证券摊余成本21.46亿美元，公允价值20.04亿美元[60] - 固定到期日证券总摊余成本为340.1亿美元，总公允价值为372.51亿美元，未实现资本收益33.45亿美元，未实现资本损失1.49亿美元[62] - 外国公司私人证券信用损失准备从5600万美元减少至1800万美元，主要因期内出售证券减少4100万美元[73] - 公司CMO持仓中38.9%投资于仅息或仅本金剥离证券，较2021年末40.6%下降1.7个百分点[65] - 美国公司公共证券持仓规模最大，摊余成本104.02亿美元，公允价值119.41亿美元[62] - 证券出借业务中，出借证券公允价值从9.69亿美元降至9.13亿美元，现金抵押品从8.84亿美元降至8.19亿美元[68][69] - 工业及其他公司类债券未实现损失显著增加，从3200万美元扩至7.54亿美元[65] - 固定收益组合按到期日分布：10年以上占比最高（396.95亿美元摊余成本），1年内到期仅7.66亿美元[64] - 回购协议相关质押证券承载价值从1.05亿美元微增至1.08亿美元[67] - 能源类债券未实现收益从3.14亿美元降至6600万美元，未实现损失从1800万美元增至1.13亿美元[65] - 整体信用损失准备从5800万美元降至4700万美元，新增信用损失计提2900万美元[73] - 信用损失拨备总额从年初2600万美元增长至年末5800万美元，增幅达123.1%[74] - 外国公司私人证券信用损失拨备大幅增加4000万美元，占新增拨备的97.6%[74] - 未实现资本损失总额从2021年末1.49亿美元激增至2022年6月30日的24.5亿美元，增幅达1543.6%[76][79] - 美国公司公共证券未实现损失达9.33亿美元，占投资组合总额的40.6%[76] - 住宅抵押贷款支持证券未实现损失从3100万美元增至2.05亿美元，增幅达561.3%[76][78] - 商业抵押贷款支持证券未实现损失从2200万美元增至3.17亿美元，增幅达1340.9%[76][78] - 仅5只证券（占比0.1%）出现20%以上长期未实现损失，总额500万美元[80] - 州及市政证券未实现损失从100万美元增至6900万美元，主要因利率变动[76][78] - 可供出售固定收益证券总额从62.21亿美元增至229.7亿美元，增幅达269.2%[76][78] - 公司认定未实现损失主要源于利率变动而非信用减值[76] - 2022年第二季度公司无新增商业抵押贷款问题债务重组，但新增3笔私募问题债务重组，重组前后账面价值分别为7400万美元和6500万美元[83] - 2022年上半年公司无新增商业抵押贷款问题债务重组，但新增6笔私募问题债务重组，重组前后账面价值分别为1.02亿美元和7500万美元[83] - 2022年第二季度住宅抵押贷款支持证券减值200万美元涉及17笔证券，商业抵押贷款支持证券无减值涉及1笔证券[83] - 2022年上半年住宅抵押贷款支持证券减值900万美元涉及27笔证券，商业抵押贷款支持证券无减值涉及1笔证券[83] - 可供出售固定收益证券上半年亏损7900万美元，去年同期则实现收益17.83亿美元[101] - 按公允价值计价的固定收益证券第二季度亏损2.45亿美元，上半年总亏损5.5亿美元[101] - 公司处置VA Capital 9.99%股权实现9500万美元收益[101] - 上半年证券销售收入22.2亿美元，较去年同期的102.13亿美元大幅下降[102] 抵押贷款投资 - 抵押贷款投资活动产生正现金流545百万美元（2022年）对比356百万美元（2021年）[37] - 抵押贷款投资第二季度收益100万美元，上半年收益500万美元[101] - 固定到期证券投资收入从10.12亿美元降至9.74亿美元，下降3.8%[97] - 抵押贷款投资收入从1.25亿美元降至1.19亿美元，下降4.8%[97] - 截至2022年6月30日商业抵押贷款总额54.15亿美元，较2021年末56.27亿美元减少2.12亿美元[88] - 截至2022年6月30日LTV比率超过80%的贷款余额为0，50%以下低风险贷款占比65.2%达35.3亿美元[88] - 截至2022年6月30日DSC比率低于1.0的高风险贷款余额4.5亿美元，占总贷款组合8.3%[90] - 2022年新增商业抵押贷款3.11亿美元全部位于DSC比率>1.5x的低风险区间[90] - 2021年发放的贷款中DSC比率<1.0的贷款余额6500万美元，占当年发放贷款总额的8.4%[90] - 公司商业抵押贷款政策要求贷款价值比不超过抵押物估值的75%[85] - 截至2022年6月30日，商业抵押贷款总额为54.15亿美元，较2021年底的56.27亿美元下降3.8%[93][95] - 2022年新发放商业抵押贷款3.11亿美元，较2021年同期的7.77亿美元大幅下降60%[93] - 工业地产贷款余额从2021年底的14.42亿美元降至2022年中的13.48亿美元，下降6.5%[94][95] - 公寓类贷款余额从15.84亿美元增至16.56亿美元，增长4.5%[94][95] - 零售地产贷款余额从12.27亿美元降至11.3亿美元，下降7.9%[94][95] - 信用损失准备金从1500万美元降至1200万美元，下降20%[95] - 所有商业抵押贷款均处于正常状态，无逾期或非应计贷款[95] - 抵押贷款账面价值54.15亿美元，公允价值52.39亿美元，较2021年末55.67亿美元有所下降[148] 衍生品与套期活动 - 利率衍生品合约名义金额达175.85亿美元，占衍生品组合最大比重[109] - 衍生品资产公允价值从2021年末的1.83亿美元增至2022年中的3.04亿美元[109] - 公司持有与OTC衍生品合约相关的净现金抵押品59百万美元，并质押与清算衍生品合约相关的净现金抵押品82百万美元（截至2022年6月30日）[113] - 公司交付证券抵押品162百万美元并持有证券抵押品6百万美元（截至2022年6月30日）[113] - 利率合约公允价值套期在2022年第二季度产生其他综合收益损失1百万美元[114] - 外汇合约公允价值套期在2022022年第二季度产生其他综合收益收益55百万美元[114] - 非套期衍生品在2022年第二季度产生净收益总额122百万美元，其中利率合约贡献52百万美元[116] - 衍生品工具第二季度实现收益3200万美元，上半年总收益1.26亿美元[101] - 衍生品资产总额298百万美元，其中利率合约占比69%（207百万美元）[117] - 衍生品负债总额4.75亿美元，其中利率合约2.09亿美元（全部二级），嵌入式再保险衍生品1.96亿美元（二级1.09亿/三级0.87亿）[118] - 担保福利衍生品负债0.48亿美元（全部三级），涉及GMWBL、GMWB、FIA、Stabilizer和MCG等产品[118][131][132][133] - 衍生品估值使用SOFR/OIS贴现率、LIBOR和标普500指数等市场可观察数据，交易对手信用评级要求A-级以上[130] 公允价值计量与三级资产 - 按公允价值计量的总资产115,328百万美元，其中Level 1资产占比67%（76,926百万美元）[117] - 固定期限证券总额32,666百万美元，包含美国公司公共证券9,541百万美元[117] - 分离账户资产总额80,017百万美元，占公司总资产的69%[117] - 公司总资产公允价值为1407.02亿美元，其中一级资产占比70%（982.5亿美元），二级资产占比28%（395.67亿美元），三级资产占比2%（28.85亿美元）[118] - 固定到期证券总额372.51亿美元，包括美国国债100.3亿美元（一级74.5亿/二级25.8亿）和美国公司公开证券119.41亿美元（二级119.25亿/三级0.16亿）[118] - 私募证券持仓85.26亿美元，其中美国公司私募证券53.25亿美元（二级34.15亿/三级19.1亿），外国公司私募证券35.01亿美元（二级31.48亿/三级3.53亿）[118] - 抵押贷款支持证券持仓84.85亿美元，其中住房抵押贷款证券43.02亿美元（二级42.59亿/三级0.43亿），商业抵押贷款证券41.83亿美元（全部二级）[118] - 独立账户资产1004.33亿美元，其中一级资产949.43亿美元（94.5%），二级资产51.74亿美元（5.2%），三级资产3.16亿美元（0.3%）[118] - 三级资产估值采用非公开参数，包括流动性利差、信用质量评估和抵押品价值等非市场可观察输入[125][137] - 私募债券估值采用矩阵定价模型，主要参考无风险利率、公司信用利差和现金流特征等参数[128] - 三级资产固定期限证券总额从25.97亿美元降至23亿美元，减少2.67亿美元（降幅10.3%）[139] - 美国公司私有证券公允价值从19.25亿美元降至17.8亿美元，减少1.45亿美元（降幅7.5%）[139] - 外国公司私有证券公允价值从4.96亿美元降至4.03亿美元，减少0.93亿美元（降幅18.8%）[139] - 住宅抵押贷款支持证券公允价值从0.45亿美元降至0.31亿美元，减少0.14亿美元（降幅31.1%）[139] - 权益证券公允价值维持2.03亿美元不变，但未实现损失0.17亿美元[139] - 担保衍生品负债公允价值从-0.42亿美元改善至-0.29亿美元，增值0.13亿美元[139] - 独立账户资产公允价值从3.34亿美元增至3.49亿美元，增加0.15亿美元（增幅4.5%）[139] - 三级资产总转移净流出1.44亿美元，主要来自固定期限证券[139] - 固定期限证券实现销售结算减少2.39亿美元[139] - 衍生品嵌入再保险衍生工具公允价值维持-0.86亿美元不变[139] - 美国公司私募证券公允价值从19.1亿美元降至17.8亿美元，未实现损失2.77亿美元[140] - 固定收益证券总公允价值从23.66亿美元降至23亿美元，未实现损失3.13亿美元[140] - 权益证券公允价值保持2.03亿美元不变，但期间实现损失2600万美元[140] - 外国公司私募证券公允价值从3.53亿美元增至4.03亿美元，未实现损失3100万美元[140] - 住宅抵押贷款支持证券公允价值从4300万美元降至3100万美元，实现损失1500万美元[140] - 其他资产支持证券公允价值从4400万美元增至6300万美元，未实现损失400万美元[140] - 担保利益衍生品负债从负4800万美元改善至负2900万美元，实现收益2000万美元[140] - 分账资产公允价值从3.16亿美元增至3.49亿美元，实现损失2600万美元[140] - 现金及短期投资净变动为零，期间购买800万美元并结算800万美元[140] - 三级资产转移净增加2.7亿美元，转移减少1.27亿美元[140] - 三级固定收益证券总额从21.47亿美元增至25.22亿美元，增长17.5%[141] - 美国公司私募证券公允价值从3.8亿美元降至3.52亿美元，减少7.4%[141] - 住宅抵押贷款支持证券公允价值从0美元增至4600万美元[141] - 权益证券公允价值从2.57亿美元降至2.49亿美元，减少3.1%[141] - 再保险衍生品公允价值从-2600万美元进一步降至-4400万美元[141] - 交易账户证券公允价值从237万美元增至293万美元，增长23.6%[141] - 固定收益证券实现/未实现损失计入净收益为-200万美元[141] - 固定收益证券转入三级资产金额达5.08亿美元[141] - 固定收益证券转出三级资产金额为1.04亿美元[141] - 其他资产证券公允价值从6900万美元增至7800万美元，增长13%[141] - 三级固定到期证券公允价值从年初25.54亿美元降至25.22亿美元，减少3200万美元[143] - 美国公司私募证券三级持仓增加6.21亿美元，期末达20.11亿美元[143] 资本管理与股东回报 - 公司第二季度回购2.55亿美元普通股[25] - 2022年上半年累计回购7.5亿美元普通股[28] - 第二季度支付普通股股息2000万美元[25] - 2022年上半年累计支付普通股股息4100万美元[28] - 2021年上半年累计股份回购金额达8.03亿美元[34] - 截至202

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为5660万美元 同比下降7% 主要与两个健康计划部分续约有关[38] - 软件服务收入为4860万美元 同比下降3% 其中订阅收入4200万美元 同比下降5% 平台收入660万美元 同比增长12%[39] - 合同年度经常性收入为2.01亿美元 同比下降4%[40] - 专业服务收入同比下降25% 减少270万美元[41] - GAAP毛利率为49% 去年同期为64% 非GAAP毛利率为51% 去年同期为56%[42] - 软件服务GAAP毛利率为62% 非GAAP毛利率为64%[42] - GAAP净亏损1380万美元 去年同期净亏损1660万美元[45] - 调整后EBITDA为620万美元 超出指引范围上限 EBITDA利润率为11%[46] - 现金及现金等价物约为5100万美元 较上季度减少约700万美元[47] - 自由现金流为负210万美元[48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 雇主销售季节通常发生在上半年 而健康计划、公共部门和SAP渠道销售全年进行[13] - SAP销售渠道成为稳定增长动力 上半年已完成交易且下半年渠道管道增长2倍[12] - 经纪人渠道销售活动同比增长超过60%[22] - Tango Health的ACA产品已成功捆绑到新客户合同中并开始交叉销售[23] - 新推出的Claims Audit & Recovery Services产品获得客户积极反馈[27] - 增强的自愿福利体验预计将提高参与率并增加平台收入[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 雇主客户基础持续增长 但总参保人数下降[80] - 健康计划业务对自愿福利产品的参与度极低[82] - 公共部门交易规模更大、更复杂导致销售周期延长[14] - 与Aon和Lockton等大型保险经纪公司建立战略合作伙伴关系[20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于服务卓越、有意图增长和运营效率三大支柱转型计划[15] - 通过自动化投资和流程改进提升客户体验并降低成本[29][30] - 产品路线图包括推出雇主大市场产品、Health Insight 2.0和增强计费功能[33] - 在福利管理市场具有独特价值主张[32] - 大多数纯福利管理竞争对手不提供Claims Audit & Recovery Services服务[63] - 任命新首席技术官Ed Rumzis加强技术领导力[34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 销售周期出现延长和关闭时间推迟 特别是SAP和公共部门交易[14] - 未看到宏观经济因素显著影响业务或潜在客户[52] - 劳动力市场仍然紧张 存在劳动力短缺和人才争夺战[55] - 福利在吸引和保留员工方面至关重要 特别是在后COVID时代[57] - 预计2022年底出现增长拐点 2023年恢复低个位数增长[51] - 全年自由现金流指引维持在1800万至2400万美元[48] 其他重要信息 - 案例解决时间呈下降趋势 上半年案例数量同比下降约30%[18] - 呼叫中心专注于服务自动化和流程改进 结合AI技术和交互式语音响应技术[30] - 利用第三方技术监控通话并实时处理质量问题[31] - 第三季度收入指引为5500万至5700万美元 调整后EBITDA为400万至600万美元[50] 问答环节所有提问和回答 问题: 与雇主客户的对话情况以及宏观经济是否导致犹豫[54] - 未看到劳动力市场压力的领先指标 劳动力市场仍然紧张[55] - 在销售周期中未听到决策放缓 一些延迟是由于合同问题或正常销售过程[56] - 福利在吸引和保留员工方面至关重要 目前业务如常[57][58] 问题: Claims Audit & Recovery Services业务的推出原因和竞争对手[59] - 利用数据资产开发新产品 从构思到产品上市周期短[60] - 医疗交易中存在高达20%的错误[61] - 与客户分享潜在成本节约估计并达成收益分成[62] - 大多数纯福利管理竞争对手不提供此类服务[63] 问题: 增强雇主产品的具体内容、推出时间和相关成本[68] - 核心雇主产品包将在年底前等于或优于核心直接竞争对手[70][71][73] - 投资包括有机产品增强和无机收购 已包含在2022年展望中[75][76] 问题: 2022年附加福利产品销售预期和2023年增长驱动[77][78] - 平台收入 heavily 依赖于开放注册期和参与者行为[79] - 雇主基础持续增长 但总参保人数下降[80] - 假设参与率持平 预计2023年低个位数增长[81] - 这些产品主要在企业部门购买 健康计划参与度极低[82][84]

Benefitfocus for life Q2 2022 Earnings Presentation August 3, 2022 © 2022 Benefitfocus.com, Inc. Disclaimer Safe Harbor Except for historical information, all of the statements, expectations, and assumptions contained in this presentation are forward-looking statements. Actual results might differ materially from those explicit or implicit in the forward-looking statements. Important factors that could cause actual results to differ materially include: our need to increase sales and achieve consistent GAAP ...

业绩总结 - Voya IM的资产管理规模(AUM)预计将增加至约3700亿美元[8] - 交易预计将对2023年的每股收益(EPS)产生6%至8%的现金增益[17] - Voya IM的调整后运营利润率将从26%提高至30%至32%[19] - Voya在2022年第一季度的超额资本为9亿美元[30] 用户数据 - Voya IM的非美国客户基础预计将从9%增长至27%[35] 未来展望 - 交易将立即对现金每股收益产生积极影响[25] - 交易预计在2022年7月完成，届时Voya将拥有全面的运营控制权[21] 新产品和新技术研发 - 交易结构保护Voya免受资产管理规模流失的风险[16] 财务策略 - Voya将继续保持财务灵活性，不影响股票回购计划[30] 股权结构 - Voya在交易后将持有76%的经济权益，安联集团将持有24%的经济权益[14]

Benefitfocus for life Q1 2022 Earnings Presentation May 3, 2022 © 2022 Benefitfocus.com, Inc. Disclaimer Safe Harbor Except for historical information, all of the statements, expectations, and assumptions contained in this presentation are forward-looking statements. Actual results might differ materially from those explicit or implicit in the forward-looking statements. Important factors that could cause actual results to differ materially include: our need to increase sales and achieve consistent GAAP pro ...

Benefitfocus, Inc. (BNFT) Q1 2022 Earnings Conference Call May 3, 2022 5:00 PM ET Company Participants Doug Kuckelman - Head, Investor Relations Matt Levin - President and Chief Executive Officer Alpana Wegner - Chief Financial Officer Conference Call Participants Jessica Tassan - Piper Sandler Operator Greetings and welcome to the Benefitfocus First Quarter of 2022 Earnings Call. [Operator Instructions] As a reminder, this conference is being recorded. I’d now like to have the pleasure of introducing your ...

收入和利润表现 - 净投资收入从2021年第一季度的7.14亿美元下降至2022年第一季度的6.30亿美元，减少8400万美元[21] - 保费收入从2021年第一季度的负49.87亿美元转为2022年第一季度的正6.13亿美元[21] - 归属于普通股东的净收入从2021年第一季度的10.86亿美元大幅下降至2022年第一季度的2700万美元[21] - 每股基本收益从2021年第一季度的8.85美元下降至2022年第一季度的0.26美元[21] - 2022年第一季度净收入为4100万美元，非控股权益净收入为4300万美元，合计净收入为8400万美元[25] - 2021年第一季度净收入为11亿美元[28] - 公司净投资收入从2021年第一季度的7.14亿美元下降至2022年第一季度的6.3亿美元，降幅为11.8%[82] - 2022年第一季度归属普通股东净利润为$2700万，较2021年同期的$10.86亿下降97.5%[147] - 基本每股收益从2021年第一季度的$8.85下降至2022年同期的$0.26，稀释后每股收益从$8.29降至$0.24[147] 投资活动与收益 - 其他综合收益税后亏损从2021年第一季度的29.88亿美元改善至2022年第一季度的15.73亿美元[23] - 2022年第一季度其他综合税后亏损为15.73亿美元[25] - 2022年第一季度综合亏损总额为14.89亿美元[25] - 2021年第一季度因个人寿险交易导致其他综合收益逆转9.13亿美元[28] - 2021年第一季度其他综合税后亏损为20.75亿美元[28] - 2021年第一季度综合亏损总额为18.88亿美元[28] - 投资活动现金流量为负403百万美元，主要由于固定到期证券收购2183百万美元[31] - 投资合同存款收入1212百万美元，较去年同期1584百万美元下降23.4%[31] - 固定到期证券出售收益1897百万美元，较去年同期1446百万美元增长31.2%[31] - 抵押贷款房地产投资产生收益204百万美元，较去年同期160百万美元增长27.5%[31] - 有限合伙/公司投资净流出56百万美元（收益59百万 vs 收购115百万）[31] - 公司净投资损失为2.85亿美元，而2021年同期为净收益17.42亿美元[85] - 固定到期证券公允价值选择投资损失从2.48亿美元扩大至3.05亿美元[85] - 可供出售固定到期证券收益从17.68亿美元转为损失7300万美元[85] - 衍生品收益从2300万美元增长至9400万美元，增幅达308.7%[85] - 证券销售收益从2021年第一季度的96.31亿美元大幅下降至12.49亿美元[86] - 2022年第一季度从累计其他综合收益重分类至收入的衍生工具收益为300万美元，2021年同期为200万美元[97] - 非套期衍生工具在2022年第一季度其他净收益中产生1.86亿美元总收益，较2021年同期的1.14亿美元增长63%[98] - 利率合约在2022年第一季度其他净收益中贡献1亿美元收益，较2021年同期的2500万美元增长300%[98] - 嵌入式衍生品和托管担保在保单持有人利益科目中确认9200万美元收益，较2021年同期的5200万美元增长77%[98] 现金流状况 - 经营活动现金流量从持续经营业务转为正419百万美元，而2021年同期为负697百万美元[31] - 融资活动现金流量为负407百万美元，主要受5亿美元股票回购影响[31] - 期末现金及现金等价物为1011百万美元，较期初1402百万美元减少391百万美元[31] - 现金及现金等价物从2021年12月31日的14.02亿美元下降至2022年3月31日的10.11亿美元，减少3.91亿美元[15] 资本管理和股东回报 - 2022年第一季度股票回购金额为5亿美元[25] - 2022年第一季度普通股和优先股股息支付总额为3500万美元[25] - 2021年第一季度股票回购金额为2.55亿美元[28] - 2022年第一季度普通股每股股息为$0.20，较2021年同期的$0.165增长21.2%[140] - 董事会于2022年4月28日新增$5亿股票回购授权，总授权额度达$5亿，有效期至2023年6月30日[142] - 2022年3月17日执行$2.75亿股票回购协议，初始交付3,305,786股[144] - 认股权证行权价格因股息支付从$48.75/股调整至$47.36/股，每份认股权证可认购股数调整为1.029股[145] - A系列优先股（6.125%）和B系列（5.35%）发行量均为32.5万股和30万股，合计62.5万股[146] - 2022年第一季度优先股股息总额为$1400万，其中A系列$1000万（每股$30.625），B系列$400万（每股$13.375）[146] - 普通股流通股数从2021年1月1日的124.2百万股下降至2022年3月31日的102.2百万股，主要因股票回购导致[140] 业务重组和特殊项目 - 公司完成向Resolution Life US出售人寿保险业务，涉及约13亿税后DAC/VOBA调整[42][43] - 2021年第一季度终止运营业务产生5.23亿美元损失确认，含3.02亿DAC/VOBA减记[44] 投资组合构成 - 可供出售固定收益证券公允价值从2021年的336.99亿美元下降至2022年的311.27亿美元，减少25.72亿美元[15] - 可供出售和公允价值选择权固定期限证券摊余成本为320.52亿美元，公允价值为333.69亿美元，未实现资本利得14.55亿美元，未实现资本损失8.84亿美元[45] - 外国公司私人证券计提信用损失准备金3300万美元，占其摊余成本33.26亿美元的1.0%[45] - 住房抵押贷款支持证券公允价值41.38亿美元，较摊余成本41.54亿美元下降0.4%，包含嵌入式衍生品800万美元[45] - 固定期限证券投资组合中39.8%持有非机构担保的抵押贷款担保债券，面临较高提前还款和展期风险[49] - 美国国债持仓公允价值98.8亿美元，较摊余成本83.2亿美元实现18.8%的未实现收益[45] - 公司私募证券投资规模82.49亿美元，其中外国公司私人证券占比40.0%[45] - 能源行业固定收益证券公允价值20.34亿美元，未实现收益率达8.9%[49] - 固定期限证券到期分布显示，十年以上到期证券占比最高达40.2%[48] - 可供出售固定收益证券未实现资本损失总额达8.91亿美元[60] - 美国公司公开证券未实现损失3.45亿美元，涉及777种证券[60] - 商业抵押贷款支持证券未实现损失1.26亿美元，涉及457种证券[60] - 住宅抵押贷款支持证券未实现损失1.03亿美元，涉及539种证券[60] - 可供出售固定期限证券未实现资本损失总额从1.49亿美元增至8.91亿美元，三个月内增长7.42亿美元[63] - 5笔证券持有超过12个月且未实现损失超过摊余成本20%，总未实现损失为500万美元[63] - 住宅抵押贷款支持证券发生700万美元减值损失，涉及13笔证券[65] - 3笔私募配售问题债务重组，重组前价值2800万美元，重组后账面价值1000万美元[67] - 固定到期证券总额346.34亿美元，其中美国公司私人证券占49.59亿美元[99] - 一级资产占比70%，达902.17亿美元；二级资产占比28%，达369.45亿美元[99] - 相比2021年底，2022年第一季度三级资产增加2.57亿美元（从28.85亿增至31.42亿美元）[99][100] - 三级资产总公允价值从1月1日的23.66亿美元增至3月31日的25.97亿美元，增长9.8%[122] - 美国公司私募证券公允价值19.1亿美元，期间净亏损1百万美元，未实现亏损1.45亿美元[122] - 固定收益证券组合未实现亏损总额达1.73亿美元，主要来自公司私募证券[122] - 衍生品中担保利益衍生品公允价值从负4800万美元改善至负4200万美元，实现收益700万美元[122] - 独立账户资产公允价值从3.16亿美元增至3.34亿美元，新增投资6500万美元[122] - 外国公司私募证券公允价值增长40.5%至4.96亿美元，新增投资5000万美元[122] - 住宅抵押贷款支持证券实现亏损900万美元，公允价值微增至4500万美元[122] - 权益证券公允价值保持2.03亿美元，期间实现亏损1000万美元[122] - 其他资产支持证券公允价值增长11.4%至4900万美元，期间销售1000万美元[122] - 现金及短期投资新增800万美元，期末余额800万美元[122] - 美国公司公共证券公允价值从9300万美元下降至6000万美元，降幅35.5%[124] - 美国公司私人证券公允价值从19亿美元下降至15.84亿美元，降幅16.6%[124] - 固定收益证券总公允价值从25.54亿美元下降至21.47亿美元，降幅15.9%[124] - 股权投资公允价值从1.72亿美元上升至2.57亿美元，增幅49.4%[124] - 担保利益衍生品公允价值从负8400万美元改善至负2600万美元，改善幅度69%[124] - 独立账户资产公允价值从2.22亿美元上升至2.37亿美元，增幅6.8%[124] - 固定到期日资产持有价值为346.34亿美元，公允价值为346.34亿美元[128] - 抵押贷款持有价值55.35亿美元，公允价值55.71亿美元，较上季度下降0.9%[128] - 单独账户资产规模达931.08亿美元，较上季度1004.33亿美元下降7.3%[128] - 无固定期限融资协议负债公允价值405.53亿美元，较账面价值356.93亿美元高出13.6%[128] 信用风险与损失准备 - 信用损失准备金总额从年初5800万美元增至6200万美元[57] - 外国私人证券信用损失准备金从5600万美元降至3300万美元，降幅41.1%[57] - 新增信用损失计提2900万美元，主要来自外国公司证券（2600万美元）[57] 商业抵押贷款组合 - 商业抵押贷款组合总额55.35亿美元，其中贷款价值比低于50%的占35.31亿美元（63.8%）[73] - 贷款价值比70%-80%的商业抵押贷款仅1000万美元，占比0.2%[73] - 2022年新增商业抵押贷款9800万美元，全部集中在50%-70%贷款价值比区间[73] - 公司商业抵押贷款组合中无贷款价值比超过80%的高风险贷款[73] - 公司政策规定商业抵押贷款发放额度不超过房地产估值75%[69] - 债务偿还保障比率(DSC)低于1.0表示物业收入不足以覆盖债务支付[71] - 商业抵押贷款总额从2021年12月31日的56.27亿美元下降至2022年3月31日的55.35亿美元，减少0.92亿美元（1.6%）[76][80] - 偿债覆盖率（DSCR）大于1.5x的贷款占比最高，达40.53亿美元（73.2%），而低于1.0x的贷款为4.1亿美元（7.4%）[76] - 工业地产类贷款余额最高，达14.51亿美元（26.2%），其次为公寓类15.79亿美元（28.5%）[79] - 零售地产类贷款从12.27亿美元减少至11.47亿美元，下降0.8亿美元（6.5%）[79][80] - 太平洋地区贷款分布最集中，达11.43亿美元（20.6%），南大西洋地区11.81亿美元（21.3%）[78] - 2022年新发放贷款仅0.98亿美元，全部集中于DSCR>1.5x的高质量区间[76] - 信用损失准备金从1500万美元降至1100万美元，减少400万美元（26.7%）[80] - 所有商业抵押贷款均处于正常还款状态，无逾期或非应计贷款[80] - 贷款组合地域分布高度集中，前三大地区（太平洋、南大西洋、中大西洋）合计占比达67.4%[78] - 酒店/汽车旅馆类贷款保持稳定在1.26-1.27亿美元，占比约2.3%[79][80] 衍生品活动 - 衍生品名义金额从2021年底的148.01亿美元增至2022年3月31日的172.18亿美元[92] - 公司持有与OTC衍生品合约相关的净现金抵押品从1700万美元减少至100万美元[96] - 2022年第一季度符合套期会计衍生工具在其他综合收益中确认的损失为100万美元，收益为700万美元[97] 公允价值计量 - 截至2022年3月31日，公司三级公允价值资产达31.42亿美元，占总资产1303.04亿美元的2%[99] - 三级公允价值负债为1.28亿美元，其中嵌入式再保险衍生品占8600万美元[99] - 公司使用第三方商业定价服务、经纪商和行业标准供应商提供的软件进行金融资产和负债的估值，这些估值具有非约束性[103] - 公司每月通过内部估值委员会价格差异审查、与内部定价模型比较以及对近期交易的回溯测试来审查和验证估值[103] - 对于被分类为第二级的固定期限证券，公允价值通过基于矩阵的市场方法确定，主要输入包括剥离利息和本金美国国债收益率曲线[105] - 美国国债的公允价值确定主要输入为剥离利息和本金美国国债收益率曲线，代表美国国债零息曲线[105] - 美国政府和机构证券的公允价值确定主要输入包括美国国债收益率曲线、可比证券交易、基准收益率信用利差和发行人评级[106] - 美国公司公开证券和外国公司公开证券的公允价值确定主要输入包括基准收益率、可比证券交易、发行人评级、出价和基准收益率信用利差[107] - 私募债券的公允价值主要通过基于矩阵的定价模型确定，考虑无风险利率水平、公司信用利差、发行人信用质量和证券现金流特征[111] - 衍生工具公允价值确定使用可观察关键财务数据，如收益率曲线、汇率、标普500指数价格、LIBOR、OIS利率和SOFR[113] - 公司仅与信用评级为A-或更高的投资级交易对手进行交易[113] - 嵌入式衍生负债（如GMWBL、GMWB、FIA和Stabilizer）使用包含非绩效风险调整的折现率确定公允价值，这些被分类为第三级负债[117] - 三级资产转移主要由于估值输入参数变化导致[126] - 公司依赖经纪商报价进行三级公允价值计量[126] - 公司通过月度价格差异比较审查经纪商报价[126] - 金融工具公允价值披露遵循ASC Topic 825要求[127] 资产负债表项目 - 总资产从2021年12月31日的1712.62亿美元下降至2022年3月31日的1618.06亿美元，减少94.56亿美元[15][18] - 股东权益从2021年12月31日的98.21亿美元下降至2022年3月31日的77.04亿美元，减少21.17亿美元[18] - 长期债务从2021年12月31日的25.95亿美元减少至2022年3月31日的24.06亿美元，下降1.89亿美元[18] - 递延保单获取成本(DAC)余额从12.17亿美元增至15.33亿美元，增幅25.9%[130] - 业务收购价值(VOBA)从1.61亿美元增至3.88亿美元，增幅141%[130] - 再保险可收回净额132.66亿美元，较上季度136.71亿美元下降3%[133] - 直接保费收入8.13亿美元，再保险分出后净保费收入6.13亿美元[134] - 股权激励费用4600万美元，同比增长24.3%[137] - 未行权股票期权加权平均行权价格43.05美元[138] - 累计其他综合收益（AOCI）从2021年3月的$19.1亿下降至2022年3月的$5.27亿，降幅72.4%[149] - 可供出售证券固定期限投资税前未实现损失为39.25亿美元，税后净损失为33.32亿美元[152] - DAC/VOBA调整产生税前收益13.43亿美元，税后净收益10.61亿美元[152] - 衍生金融工具税前未实现损失900万美元，税后净损失700万美元[152] - 公司债务总额从2021年末25.95亿美元降至2022年3月末24.06亿美元[157] - 以5.65%利率回购2.05亿美元次级票据，产生债务清偿损失500万美元[159] - 未使用的高级无担保信贷额度为5亿美元[160] - 表外承诺包括9100万美元抵押贷款和11.96亿美元有限合伙投资[164] - 受限资产总额从32.34亿美元增至33.45亿美元，主要因质押证券增加[165] 证券借贷和回购协议 - 公司证券借贷业务中借出证券公允价值9.8亿美元，收到现金抵押品8.17亿美元投资于短期流动资产[52][53] - 回购协议交易质押证券

Benefitfocus for life Q4 Earnings Presentation March 1, 2022 © 2022 Benefitfocus.com, Inc. Disclaimer Safe Harbor Except for historical information, all of the statements, expectations, and assumptions contained in this presentation are forward-looking statements. Actual results might differ materially from those explicit or implicit in the forward-looking statements. Important factors that could cause actual results to differ materially include: our need to achieve consistent GAAP profitability; fluctuatio ...

Benefitfocus, Inc. (BNFT) Q4 2021 Earnings Conference Call March 1, 2022 5:00 PM ET Company Participants Doug Kuckelman - IR Matt Levin - President and CEO Alpana Wegner - CFO Conference Call Participants Matthew Shea - Piper Sandler Pinjalim Bora - JPMorgan Operator Greetings, and welcome to the Benefitfocus Q4 2021 Earnings Call. [Operator Instructions] Please note, this conference is being recorded. I will now turn the conference over to your host, Doug Kuckelman, you may begin. Doug Kuckelman Thank you, ...

员工构成 - 公司员工总数约6000人，其中全职员工占比99%[125] - 远程办公员工占比从20%提升至51%，混合办公模式员工占比46%[125] - 女性及有色人种员工占比达64%[126] - 董事会9名成员中56%为多元化背景（4名女性及2名有色人种）[126] - 高管委员会11名成员中45%为多元化背景（3名女性及2名有色人种）[126] 再保险与风险限额 - 团体人寿保险每笔承保超额部分超过75万美元需分保[122] - 超额止损再保险计划将单笔索赔风险限制在450万美元[122] - 2020年单笔索赔限额为400万美元，2019年为350万美元[122] - 2020年累计止损再保险风险限额为400万美元，2019年为350万美元[122] 保险业务监管合规 - 收购公司10%或以上投票权股份需获得保险监管机构批准[140] - 公司保险子公司截至2021年12月31日的总调整资本均超过法定最低风险资本（RBC）水平，无需监管纠正措施[149] - 全国保险监理官协会（NAIC）修订风险资本要求后，公司将目标RBC比率降至375%[150] - 公司主要保险子公司每年向NAIC提交IRIS测试数据，2021年未出现需监管干预的异常比率[151][153] 证券与衍生品业务监管 - 公司证券业务受SEC净资本规则约束，可能限制资本密集型操作及向母公司分红的能力[167] - 公司注册投资顾问业务受《投资顾问法》约束，控制权变更需客户重新批准咨询合同[168][169] - 公司经纪自营商需每月向FINRA提交FOCUS报告，包含财务结果及净资本计算[166] - 商品期货业务受CFTC监管，部分子公司注册为商品池运营商及商品交易顾问[170] 退休金与信托业务监管 - 公司退休金业务受ERISA约束，需遵守禁止交易规则及 fiduciary 标准[172] - 信托子公司VITC和VINTCO受康涅狄格州银行部监管，不得吸收存款（信托活动除外）[173] 数据隐私与网络安全法规 - 14个州已采用NAIC保险数据安全示范法，包括阿拉巴马州、康涅狄格州等，纽约州另实施独立网络安全要求[157] - 公司需遵守加州消费者隐私法案(CCPA)，该法案于2020年1月1日生效，涵盖加州消费者个人信息处理[180] - CCPA规定未能实施合理安全措施保护个人信息可能面临严重法定赔偿[180] - 加州隐私权利法案(CPRA)于2020年11月通过，修订CCPA并设立新数据保护机构[181] - 欧盟通用数据保护条例(GDPR)自2018年5月25日起生效，适用于所有欧盟子公司[182] - 英国实施英国版GDPR(U.K. GDPR)，对欧盟和英国数据主体分别提出要求[182] - GDPR和英国GDPR显著提高违规处罚力度[183] - 公司需遵守格拉姆-里奇-布莱利法案(GLBA)隐私条例，限制个人信息收集和处理[179] - 纽约州金融服务局(NYDFS)网络安全法规要求所有在纽约运营机构遵守详细网络安全标准[180] 其他监管要求 - 公司需遵守美国外国资产控制办公室经济贸易制裁计划，限制与可疑国家及其国民的交易[175] - 全国保险专员协会(NAIC)于2019年10月21日成立隐私保护工作组[184]