Voya Financial, Inc. (NYSE:VOYA) Q3 2023 Earnings Conference Call November 1, 2023 10:00 AM ET Company Participants Michael Katz - Executive Vice President-Finance Heather Lavallee - Chief Executive Officer Donald Templin - Executive Vice President and Chief Financial Officer Christine Hurtsellers - Chief Executive Officer-Voya Investment Management Rob Grubka - Chief Executive Officer-Workplace Solutions Conference Call Participants Elyse Greenspan - Wells Fargo Ryan Krueger - KBW Alex Scott - Goldman Sach ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 —————————————————————— FORM 10-Q OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35897 Voya Financial, Inc. | (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | | | --- | --- | --- | --- | | Delaware | | | 52-1222820 | | (State or other jurisdiction of incorporation or organization) | | | (IRS Employer Identification No. ...

Voya Financial Second Quarter 2023 Investor Presentation August 2, 2023 Forward-Looking and Other Cautionary Statements This presentation and the remarks made orally contain forward-looking statements. The company does not assume any obligation to revise or update these statements to reflect new information, subsequent events or changes in strategy. Forward-looking statements include statements relating to future developments in our business or expectations for our future financial performance and any state ...

Voya Financial, Inc. (NYSE:VOYA) Q2 2023 Earnings Conference Call August 2, 2023 10:00 AM ET Company Participants Mike Katz – Executive Vice President-Finance Heather Lavallee – Chief Executive Officer Don Templin – Chief Financial Officer Rob Grubka – Chief Executive Officer-Workplace Solutions Christine Hurtsellers – Chief Executive Officer-Investment Management Conference Call Participants Wes Carmichael – Wells Fargo Ryan Krueger – KBW Erik Bass – Autonomous Research Tom Gallagher – Evercore ISI Suneet ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 —————————————————————— FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35897 Voya Financial, Inc. | (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | | | --- | --- ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后运营每股收益为1.44美元，去年同期为1.55美元，排除特殊影响后为1.69美元[13] - 公认会计准则净收入为6900万美元，其中包含约5000万美元与近期收购相关的现金影响[13] - 公司拥有约5亿美元超额资本，自由现金流转换率保持在90%以上[8] - 计划在2023年下半年将股息收益率提高至约2%，并计划在第二季度恢复股票回购[8][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富解决方案部门第一季度调整后运营收益为1.32亿美元，排除特殊影响后为1.66亿美元，过去五年全服务净流入近90亿美元[15][16] - 全服务经常性存款在过去12个月增长9.6%，预计全年存款增长将超过10%[15] - 健康解决方案部门第一季度调整后运营收益为9400万美元，过去12个月净收入（排除特殊影响）增长25.9%[17][18] - 年度化生效保费和费用增长22%，排除Benefitfocus影响后同比增长15%[8][17] - 投资管理部门第一季度调整后运营收益为3300万美元，过去12个月净收入（排除特殊影响）增长16.8%[19][20] - 管理总资产同比增加近30%，主要得益于AllianzGI资产的整合[19] 各个市场数据和关键指标变化 - 财富解决方案业务在计划规模、行业和税法方面多元化，全服务流入受到大客户流失和参与者退保增加的影响[15][16] - 健康解决方案在所有产品线均实现增长，总综合损失率在过去12个月为66%，预计全年损失率将低于长期目标范围72%至73%[17] - 投资管理部门在第一季度出现净流出，但零售业务在国际分销支持下实现净流入，机构业务保险渠道需求强劲[19] - 尽管宏观环境充满挑战，仍预计2023年有机增长率为2%至4%[19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点在于执行计划，成功整合去年收购的业务，以最大化其战略和财务效益[7][10] - 收购AllianzGI的投资策略和资产已成为净流入和收入增长的重要来源，并与AllianzGI建立了世界级的国际分销能力[10] - Benefitfocus的收购是职场福利和储蓄战略的关键加速器，提供了跨业务的强大连接点[11] - 公司致力于实现投资者日目标，包括净收入增长、利润率扩张和审慎的资本管理[9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对实现2024年结束的三年期间调整后运营每股收益12%至17%的复合年增长目标充满信心[7][25] - 多元化的收入流和互补的业务使公司能够应对充满挑战的经济状况[14] - 预计第二季度净投资利差将与第一季度一致，全年费用展望保持不变[16][20] - 对自由现金流生成能力充满信心，这支持了恢复股票回购和计划增加股息的决策[23][38] 其他重要信息 - 公司文化通过解决客户日益增长的健康、财富和投资需求，同时支持同事和社区，帮助其在市场中脱颖而出[12] - 公司在本季度获得了多项显著认可，包括连续第十年被评为世界上最道德的公司之一[12] - 公司计划在5月赎回约4亿美元的混合债务，利用P-Cap设施进行再融资，预计每年将节省约2000万美元的利息支出[23][36] - 自2018年以来，公司已产生57亿美元资本，并部署了55亿美元，其中45亿美元用于股票回购[24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于资本管理和股票回购的条件 - 管理层对在第二季度恢复股票回购充满信心，主要基于其资本生成能力和资本轻型业务的良好表现[27][28] - 股票回购的规模预期与年初提供的指引一致，未发生变化[28] 问题: 全服务业务中退保率升高的原因及应对措施 - 全服务业务中的退保率升高主要与一个特定免税计划的离开有关，这在免税市场中较为常见且具有波动性[31] - 长期来看，公司对全服务业务的流动势头保持信心，并预计全年表现良好[31] 问题: 投资管理部门的业务渠道和分布前景 - 尽管宏观环境充满挑战，投资管理部门仍确认2023年2%至4%的有机增长目标[34] - 业务优势体现在私人信贷、投资级债券等领域，国际分销特别是亚洲需求强劲[34][35] - 机构资金流出部分与从NNIP到Allianz的战略分销伙伴过渡有关，预计新产品将在2023年下半年和2024年显现效果[45] 问题: 资本生成的可持续性及利息费用节省的影响 - 资本生成的可持续性基于公司历史在不同市场周期下 consistently 实现90%以上现金生成的能力[36] - 通过再融资节省2000万美元年化利息费用是审慎的财务决策，但不改变未偿债务总额[36][37] 问题: 第一季度费用上升的原因及未来展望 - 费用上升主要源于业务增长带来的季节性支出增加，以及为构建渠道而有意前置的客户相关支出[40] - 预计第二季度财富解决方案费用将减少2500万至3000万美元，投资管理费用将减少1500万至2000万美元，并在年内剩余时间保持相对平稳[41] 问题: 投资管理部门机构资金流出的风险及对有机增长目标的信心 - 对实现2%至4%的有机增长目标保持信心，机构资金流出部分与分销过渡有关且已计入预期[45] - 看到信贷策略需求增加，从AllianzGI交易中获得的新策略潜力巨大[46] 问题: 将股息收益率设定在2%的考量及未来股息政策 - 将股息提高至2%是为了使公司在同业中具有竞争力，并吸引寻求价值和增长的投资者[48] - 未来的股息增长将通过公司有机增长和股票回购减少流通股数量来提供资金[49][50] 问题: 商业房地产贷款组合贷款价值比的准确性 - 贷款价值比主要基于内部重新评估，公司认为其投资组合高质量、多元化，且处于债务层级，风险可控[52] - 目前商业房地产贷款组合没有拖欠情况[52] 问题: LDTI会计变更对每股收益增长目标起始点的影响 - LDTI会计变更重述了前期数据，但公司对2023年和2024年的绝对业绩预期、资本计划和股票回购预期均未改变[54] - 对实现12%至17%的每股收益增长目标保持信心[54] 问题: 健康业务损失率展望是否仅基于第一季度良好表现 - 低于长期目标的全年损失率指引确实受到第一季度良好经验的影响，但长期仍预期损失率将回归72%至73%的目标范围[56] 问题: 投资管理部门费用季节性的持续性 - 与整合相关的非运营费用（本季度约5600万美元）预计将显著减少，但核心运营的季节性费用将每年重现[59][61][64] - 公司积极管理费用，并寻求通过整合实现协同效应[62] 问题: 财富解决方案部门利差收入前景 - 预计第二季度利差收入与第一季度持平，未来的信贷利率行动将平衡利润率保持和客户价值[66] 问题: 对另类资产（如私募股权）配置的考量 - 公司对一般账户中的私募配置感到满意，认为其具有多元化益处，并且长期来看表现通常优于公开资产[70] - 目前没有计划降低另类资产配置[71] 问题: 对商业抵押贷款支持证券（CMBS）投资组合，特别是BBB级证券的看法 - CMBS投资组合总体高质量，BBB级敞口主要集中在私人信贷，具有更强的契约保护，公司对此风险水平感到满意[73][74]

资产管理规模 - 投资管理部门管理第三方机构和个人投资者资产2585亿美元，其中248亿美元为其他业务独立账户资产，380亿美元为一般账户资产[106] - 另类资产和私募产品资产管理规模达997亿美元[106] - 固定收益平台资产管理规模达2216亿美元，其中380亿美元为一般账户资产[114] - 股票平台资产管理规模达834亿美元[115] - Pomona Capital管理的另类资产规模达100亿美元[116] - 整体另类资产平台规模达164亿美元[116] - 零售客户部门资产管理规模达1219亿美元[119] - 机构客户部门资产管理规模达1615亿美元，服务336家机构客户[121] 资金流动 - 固定收益私募产品净流入资金501.78亿美元[119] 员工与组织构成 - 截至2022年12月31日，公司拥有约6,100名员工，其中99%为全职且位于美国[125] - 公司远程办公人员比例从20%增至约58%，混合办公人员占41%，办公室必要人员占1%[125] - 2023年1月24日收购Benefitfocus使员工基数增加约1,100人[126] - 女性或有色人种员工占比达65%，其中3%自我认同为残疾/特殊需求群体[127] - 12人执行委员会成员中50%为多元化背景（含4名女性及2名男性有色人种）[127] - 11人董事会成员中64%为多元化背景（含6名女性及1名男性有色人种）[128] 保险业务与监管 - 健康解决方案再保险计划将单个特定索赔风险敞口限制在500万美元[105] - 公司在美国拥有三家保险子公司，分别注册于康涅狄格州、明尼苏达州和纽约州[139] - 保险子公司需遵守风险资本（RBC）要求，2022年末总调整资本均超过法定最低水平[153] - 保险控股公司控制权变更需经监管批准，任何获得10%以上投票权者被推定为取得控制[144] - 保险子公司支付股息受州监管限制，普通股息需符合法定标准，超额股息需监管批准[149] 网络安全与数据隐私法规 - 14个州已采用NAIC保险数据安全示范法，包括阿拉巴马州、康涅狄格州、特拉华州、印第安纳州、爱荷华州、路易斯安那州、缅因州、密歇根州、密西西比州、新罕布什尔州、北达科他州、俄亥俄州、南卡罗来纳州和弗吉尼亚州[159] - 纽约州金融服务部(NYDFS)于2017年2月发布最终网络安全要求，2022年11月提出修正案要求大型公司加强强制性控制[159] - 公司受纽约州网络安全法规约束，需符合NAIC示范法采纳州的网络安全标准[185] - 公司受加州消费者隐私法案(CCPA)约束，该法案对未能实施合理安全措施的企业规定了潜在的严重法定损害赔偿[186] - 加州隐私权利法案(CPRA)于2020年11月获批，要求公司投入大量额外或转移的资源来适应业务和实践[188] - 作为医疗保健信息交换所，公司直接受HIPAA隐私、安全和违规通知规则的约束[189] - 公司受欧盟通用数据保护条例(GDPR)约束，该条例于2018年5月25日生效，适用于所有在欧盟运营的子公司[190] - 英国已实施GDPR（英国GDPR），对处理英国数据主体的个人数据提出了多项要求[190] - 全国保险委员协会(NAIC)于2019年10月21日成立隐私保护工作组，审查州保险隐私保护[191] - 公司受其隐私政策和与第三方隐私相关义务的约束，任何未能遵守的行为可能导致政府调查、监管罚款和诉讼[192] 其他业务监管 - 公司证券业务需遵守SEC净资本规则，要求经纪交易商维持最低净资本水平并保持资产流动性[173] - 公司注册投资顾问需遵守《投资顾问法》，控制权变更时需重新获得基金股东对咨询合同的批准[174] - 公司期货业务受商品期货交易委员会(CFTC)监管，部分子公司注册为商品池运营商和商品交易顾问[175] - 公司退休业务受ERISA约束，需遵守报告披露义务、受托行为标准及禁止交易规则[177] - 两家信托子公司(VITC和VINTCO)受康涅狄格州银行部监管，不得接受存款（信托或托管活动除外）[178] - 公司需遵守《爱国者法案》反洗钱规定，包括客户识别、可疑交易报告和信息共享要求[179][180] 立法与政策影响 - 2022年12月29日通过SECURE 2.0法案，包含扩大退休计划覆盖范围、促进小企业建立退休计划、创建紧急储蓄账户等条款[168] 环境与抵押贷款风险 - 公司拥有和运营的商业抵押贷款组合中的房地产受联邦、州和地方环境法律法规的约束[193] - 根据某些州的法律，财产污染可能导致对该财产的留置权，以保障清理成本的回收，这可能对商业抵押贷款的估值产生不利影响[193] - 在关闭任何新的商业抵押贷款或取得房地产所有权之前，公司通常会进行环境评估[195]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后运营每股收益增长24%，远超12% - 17%的年度增长目标 [17] - 第四季度调整后运营每股收益为2.18美元，全年为7.58美元；剔除特定项目后，第四季度同比增长31%至2.05美元，全年增长24%至7.41美元 [31] - 2022年第四季度和全年GAAP净利润分别为1.9亿美元和4.74亿美元 [33] - 2022年产生超6亿美元超额资本，年末超额资本约9亿美元 [33][46] - 年末风险资本比率（RBC）为488%，远超375%的目标 [46] - 2022年现金生成符合90% - 100%的自由现金流转换目标 [46] - 预计2023年每股收益至少增长10%，有途径实现12% - 17%的增长区间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 财富解决方案 - 第四季度调整后运营收益为1.48亿美元，全年为7.07亿美元 [34] - 全年净收入（剔除特定项目）增长约3%，符合2% - 4%的目标 [34] - 全年调整后运营利润率为37.5%，超出34% - 36%的目标范围 [35] - 全方位服务定期存款在过去12个月增长10%，符合10% - 12%的增长预期 [36] - 第四季度全方位服务净流入超9.5亿美元，全年近30亿美元，连续七年实现正流入 [36] - 第四季度记录保存净流出约5.7亿美元 [37] 健康解决方案 - 第四季度调整后运营收益为7400万美元，全年为2.91亿美元 [38] - 全年净收入（剔除特定项目）同比增长近13% [39] - 年化有效保费同比增长近11%，超7% - 10%的预期 [39] - 所有产品均实现增长，自愿产品增长20% [40] - 过去12个月总综合损失率为69%，优于70% - 73%的目标范围 [40] 投资管理 - 第四季度调整后运营收益为4200万美元，全年为1.58亿美元（剔除AllianzGI的非控股权益） [41] - 全年净收入（剔除特定项目）同比增长11% [42] - 全年调整后运营利润率较上年提高超100个基点至26.8%，预计2023年至少再提高100个基点 [42] - 100%的固定收益基金在10年期表现上跑赢大盘 [43] - 第四季度实现1.47亿美元正净流入，全年超10亿美元，连续七年实现正流入 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司剥离资本密集型业务，发展高ROE和自由现金流的业务，并合理配置资本以实现股东价值最大化 [8] - 收购AllianzGI的美国资产管理业务，增加规模和多元化，使投资管理业务成为全球投资解决方案提供商 [11][22] - 收购Benefitfocus，连接职场健康福利和储蓄，提供独特市场解决方案，增加轻资本、基于费用的经常性收入 [24][26] - 2023年重点是整合收购业务，实现战略目标，推动公司持续增长 [13] - 公司文化和品牌特色使其在市场中脱颖而出，未来将继续保护和发展这种文化 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年宏观逆风强劲，但公司各业务展现出韧性和执行能力，财务表现强劲 [10] - 对公司领导团队和未来前景充满信心，将继续执行战略和财务目标 [9] - 尽管市场环境具有挑战性，但公司多元化的收入来源和互补业务使其能够有效应对经济变化 [33] - 预计2023年投资管理业务将继续发展，扩大私募和另类投资平台，为客户提供长期强劲投资回报 [45] - 公司资产负债表和资本状况良好，多元化投资组合将持续带来有吸引力的风险调整后回报 [49] 其他重要信息 - 计划在2023年第一季度财报电话会议上发布2022年第四季度财务补充报告，重述长期定向改进（LDTI）的会计影响 [5] - 2023年第二季度，若市场条件有利，公司将恢复股票回购 [20][47] - 未来将采用排除累计其他综合收益（AOCI）的杠杆指标，目标杠杆比率在25% - 30%，长期将向区间低端管理 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供投资管理资金流入管道的额外信息，以及2023年增强AGI分销的机会 - 公司投资管理业务2023年有多样化、强劲的资金流入管道，零售资金流入的逆风因素有所改善，固定收益产品需求增加 [54][55] - 与Allianz的合作将在2023年推出四只新基金，利用其UCITS平台，亚洲对收益相关资产的需求是高增长领域 [55][56] 问题2: 如何看待Benefitfocus 5000万美元EBITDA指引转化为GAAP营业收入的情况 - 扣除Benefitfocus的历史折旧和摊销后，预计税前运营收益约2500万美元 [58][59] - 收购Benefitfocus主要是为了长期战略利益，加速健康和财富战略，提升客户体验和雇主福利支出优化 [60][61] 问题3: 公司恢复股票回购时，债务管理是否仍占回购的40%，2023年最后三个季度向股东返还资金的目标是多少 - 公司承诺在第二季度恢复股票回购和资本返还，但节奏受宏观环境影响 [65] - 将使用修订后的杠杆指标，预计2023年管理杠杆比率下降以增加灵活性 [67] 问题4: 财富业务中，利率上升的长期好处如何，多少应返还给客户，多少计入底线 - 第一季度投资利差收入预计与2022年第四季度持平，利率上升的好处将被信用利率提高部分抵消 [35][70] - 公司将综合考虑利差、费用和客户留存等因素，平衡决策 [71][72] 问题5: 财富业务利润率去年高于目标范围，2023年为何预计回到目标范围，能否保持高位 - LDTI可能对利率和费用有影响，公司将综合考虑业务增长、定价和费用管理等因素 [76][77] - 利润率可能处于目标范围高端或超目标范围，取决于市场情况 [77] 问题6: 投资管理业务利润率的发展趋势如何 - 市场会有影响，但战略上有机会提高运营利润率，预计2023年利润率至少提高1% [78] - 资金流入管道强劲，收购团队实现了费用协同效应，公司将注重费用管理和战略举措 [79] 问题7: 如何看待Benefitfocus收购与股票回购的增值情况 - 收购Benefitfocus需具有战略重要性和增值性，交易经济情况与原基础计划一致 [82][84] - 原基础计划考虑了宏观逆风因素，较为保守 [83] 问题8: 从Marathon的经验中，有哪些可应用于Voya创造股东价值的教训 - Voya的团队、变革勇气和增长潜力令人兴奋，管理团队具有灵活性和执行力 [85][87] - 公司在业务剥离、成本削减和公司整合方面表现出色，应注重纪律和资本返还 [88][90] 问题9: 如何规划未来资本使用，为何不提前进行股票回购，以及如何看待未来并购 - 收购Benefitfocus时已宣布暂停股票回购，公司资本状况良好，预计第二季度恢复 [94][95] - 股票回购节奏取决于经济情况和现金生成，同时会平衡杠杆比率 [96] - 公司并购需具有战略意义、增值性，2023年重点是整合已收购业务，未来将继续投资加速战略的举措 [99][101][103] 问题10: 通胀削减法案的企业最低税是否影响Voya未来纳税 - 公司正在评估该法案，目前预计不会纳税，但需考虑2021年的重大收益对确定是否为替代最低纳税人的影响 [104] 问题11: 健康解决方案业务的分销经验如何，Benefitfocus如何增强该业务，以及对止损业务的初步看法 - 第四季度分销业务有所变化，拓宽了分销渠道和市场范围，带来更多业务机会 [109][110] - Benefitfocus与公司的合作处于早期，未来有很大机会，公司的经纪分销优势将增强其分销能力 [112][114] - 对止损业务现状满意，将继续按投资者日目标，有纪律地发展业务 [115][116] 问题12: 记录保存业务的管道情况如何，2023年上半年是否有改善 - 记录保存业务具有周期性和波动性，目前业务活动和案例数量良好，市场变化带来机会 [119] - 公司将有纪律地选择业务，该业务是业务增长的一部分，但非唯一途径，同时参与者数量增长令人满意 [120][121] 问题13: 2023年超额资本生成预计接近8亿美元是否正确，2022年6亿美元超额资本受何因素影响 - 2022年调整后运营收益约8.35亿美元，扣除财富业务的解锁、健康业务的准备金释放和税收优惠后，按90% - 100%的转换率得到超6亿美元超额资本 [122][123] - 预计2023年有类似的转换率，尽管会有因素变化，但公司有信心实现 [124] 问题14: 如何看待市场竞争和利差前景，假设利率不再上升，2023年第一季度后利差是否稳定 - 利差情况将动态变化，公司将根据投资组合、市场竞争、再投资和信用利率等因素平衡决策 [126][127] - 新资金利率和投资机会高于现有投资组合收益率，利率仍是公司的顺风因素 [129][130] 问题15: 认股权证几个月后到期，股票回购是否主要是普通股，能否提前消除认股权证 - 公司曾考虑提前消除认股权证，但目前不经济，若经济可行会考虑，否则将正常到期 [131] - 认股权证到期后市场交易将更正常，对投资者有利 [132]

Voya Financial Fourth Quarter 2022 Investor Presentation February 8, 2023 Forward-Looking and Other Cautionary Statements This presentation and the remarks made orally contain forward-looking statements. The company does not assume any obligation to revise or update these statements to reflect new information, subsequent events or changes in strategy. Forward-looking statements include statements relating to future developments in our business or expectations for our future financial performance and any sta ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 —————————————————————— FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35897______________________________________ Voya Financial, Inc. (Exact name of registrant as specified in its ...