业绩总结 - 第三季度调整后的每股净投资收入为0.36美元，超过了9月30日支付的每股0.34美元的季度股息[2] - 第三季度的调整后净投资收入回报率（ROE）为14.0%[2] - 截至2024年9月30日，投资收入总额为71,526千美元，较上一季度的55,729千美元增长28.3%[37] - 截至2024年9月30日，净投资收入为35,826千美元，较上一季度的28,261千美元增长26.5%[37] - 截至2024年9月30日，管理费用为6,563千美元，较上一季度的5,820千美元增长12.7%[37] - 截至2024年9月30日，特别股息每股为0.10美元，较上一季度的0.25美元下降60%[38] 投资组合与流动性 - 总投资组合公允价值为19亿美元，分散投资于156家投资组合公司[2] - 投资组合中91%为高级担保债务，81%为第一留置权资产[2] - 可用流动性为5.82亿美元，其中包括4.78亿美元的可借款能力[2] - 贷款的非应计比例为公允价值的3.8%[14] - 截至2024年9月30日，合并后的总杠杆为1,645.6百万美元，已提取金额为1,167.8百万美元[31] 股东回报与未来展望 - 宣布第四季度每股常规股息为0.34美元和特别股息为0.10美元，均于2024年12月31日支付[2] - 第三季度调整后股息覆盖率为106%[2] - 截至2024年9月30日，每股账面价值为27.97美元[29] - 截至2024年9月30日，净资产价值为10.11美元，较2024年Q2的10.20美元下降0.9%[38] 负面信息与成本 - 截至2024年9月30日，利息和其他债务费用为19,727千美元，较上一季度的13,230千美元增长49.5%[37] - 截至2024年9月30日，净投资收入每股为0.40美元，较上一季度的0.42美元下降4.8%[38] - 截至2024年9月30日，调整后的净投资收入每股为0.36美元，较上一季度的0.38美元下降5.3%[38] 投资动态 - 第三季度总收购额为7300万美元，处置额为1.39亿美元[2] - 2023年第三季度投资的公允价值为1,593,321千美元，第四季度为1,665,730千美元，2024年第一季度为2,116,419千美元[39] - 投资组合公司数量在2023年第三季度为143家，第四季度为142家，2024年第一季度为157家[39] - 2023年第三季度的平均投资规模为11,142千美元，第四季度为11,648千美元，2024年第一季度为13,480千美元[39]

文章核心观点 - 文章分析了BlackRock TCP季度财报情况及股价表现，指出其业绩有优有劣，股价表现不佳，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，同时提及同行业Stellus Capital的业绩预期 [1][3][9] BlackRock TCP业绩情况 - 本季度每股收益0.36美元，未达Zacks共识预期的0.40美元，去年同期为0.49美元，本季度收益意外下降10%，过去四个季度未能超越共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年9月季度营收7093万美元，超Zacks共识预期2.61%，去年同期营收5421万美元，过去四个季度有三次超过共识营收预期 [2] BlackRock TCP股价表现 - 自年初以来，BlackRock TCP股价下跌约32.4%，而标准普尔500指数上涨21.2% [3] BlackRock TCP未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计股票近期表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.40美元，营收6794万美元，本财年共识每股收益预期为1.66美元，营收2.6432亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - SBIC与商业行业目前处于250多个Zacks行业的后27%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Stellus Capital业绩预期 - Stellus Capital预计11月7日公布2024年9月季度财报，预计本季度每股收益0.46美元，同比下降6.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收2736万美元，较去年同期增长0.7% [10]

财务状况 - 公司2022年第三季度营收为1.14亿美元，同比增长18%。[1] - 公司2022年前三季度营收为3.24亿美元，同比增长17%。[1] - 公司2022年第三季度毛利率为78.5%，同比下降1.5个百分点。[1] - 公司2022年前三季度毛利率为78.9%，同比下降1.1个百分点。[1] - 公司2022年第三季度经营利润为3,800万美元，同比增长10%。[1] - 公司2022年前三季度经营利润为1.01亿美元，同比增长9%。[1] 业务发展 - 公司在第三季度继续保持良好的增长势头，在云计算、人工智能等领域取得了新的进展。[1] - 公司在第三季度推出了多项新产品和服务,进一步丰富了产品线。[1] - 公司在第三季度加大了在研发和销售网络方面的投入,为未来发展奠定了基础。[1] - 公司在第三季度加强了与合作伙伴的合作,拓展了新的市场和客户。[1] 未来展望 - 公司对2022年全年的业绩保持乐观,预计全年营收将达到4.4亿美元左右。[1] - 公司将继续专注于技术创新,不断推出新产品和服务,提升市场竞争力。[1] - 公司将进一步优化成本结构,提高运营效率,为股东创造更多价值。[1] - 公司将继续加大在研发和销售网络方面的投入,为未来发展奠定基础。[1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总投资成本分别为20.61032995亿美元和16.51390013亿美元，公允价值分别为19.09089361亿美元和15.5494111亿美元[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总资产分别为20.47700892亿美元和16.98772353亿美元[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总负债分别为11.82063994亿美元和10.11170807亿美元[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司净资产分别为8.65636898亿美元和6.87601546亿美元[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司普通股发行和流通股数分别为8559.1134万股和5776.7264万股[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司每股净资产分别为10.11美元和11.90美元[5] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.04181765亿美元和1.12241946亿美元[5] - 2024年前三季度总投资收入198188021美元，2023年同期为158480129美元[7] - 2024年前三季度总运营费用100223575美元，2023年同期为77134007美元[7] - 2024年前三季度税前净投资收入97964446美元，2023年同期为81346122美元[7] - 2024年前三季度净投资收入97964446美元，2023年同期为81297518美元[7] - 2024年前三季度投资和外汇的净实现和未实现损益为 -122550862美元，2023年同期为 -29510021美元[7] - 2024年前三季度运营导致的净资产净增加（减少）为 -24586416美元，2023年同期为51787497美元[7] - 2024年前三季度基本和摊薄每股收益（亏损）为 -0.32美元，2023年同期为0.90美元[7] - 2024年9月30日普通股余额85591美元，实缴资本超过面值1248080041美元，可分配收益（亏损） -382528734美元，净资产865636898美元[8] - 2023年9月30日普通股余额57767美元，实缴资本超过面值967890570美元，可分配收益（亏损） -232951040美元，净资产734997297美元[8] - 2024年因合并发行普通股，面值27824美元，实缴资本超过面值280436786美元[8] - 2024年前九个月运营活动产生的净资产净增加（减少）为-2458.6416万美元，2023年9月30日为5178.7497万美元[9] - 2024年前九个月净实现（收益）损失为6710.7784万美元，2023年为3115.3173万美元[9] - 2024年前九个月投资购买支出为2.11099269亿美元，处置投资所得为3.48509035亿美元[9] - 2024年前九个月融资活动中信贷安排提款为3.51406248亿美元，偿还信贷安排提款为5.59697767亿美元[9] - 2024年前九个月支付债务发行成本为751.4435万美元，支付给股东的股息为8510.0033万美元[9] - 2024年前九个月现金及现金等价物净增加（减少）为-806.0181万美元，2023年为921.7835万美元[9] - 2024年前九个月利息支付为4936.2618万美元，消费税支付为16.5495万美元[9] - 合并中获得的非现金资产总计6.03136276亿美元，承担的负债总计3.31975868亿美元[9] - 合并中发行股份的市值为2.8046461亿美元，合并成本资本化到购买价格为236.6408万美元[9][11] - 合并中收购的投资记录的公允价值反映了2188.6848万美元的购买折扣[11] - 截至2024年9月30日，公司总投资为20.61032995亿美元，占净资产220.5%，公允价值为19.09089361亿美元，占比94.83%[28] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为1.04181765亿美元，占净资产12.0%，占现金和投资总额5.17%[28] - 截至2024年9月30日，公司总现金和投资为20.13271126亿美元，占净资产232.6%[28] - 截至2024年9月30日的九个月，排除与合并相关的5.86903708亿美元投资，其他投资收购总额2.22465128亿美元，处置总额3.48509035亿美元[33] - 截至2024年9月30日，受限证券和银行债务总价值19.03792831亿美元，占公司现金和投资总额94.6%[33] - 截至2024年9月30日，约16.9%的公司总资产不属于1940年法案第55(a)条规定的合格资产[33] - 总股权证券成本19.3292814亿美元，公允价值17.3970711亿美元，占净资产20.1%，占现金和投资总额8.65%[28] 各业务线贷款数据关键指标 - Automobiles ALCV Purchaser, Inc.（AutoLenders）第一留置权定期贷款成本为7813898美元，收益率为11.62%，占比0.38%[12] - AutoAlert, LLC增量定期贷款成本为10330000美元，收益率为14.73%，占比0.51%[12] - Building Products Air Distribution Technologies Inc第一留置权定期贷款成本为2005435美元，收益率为11.25%，占比0.10%[12] - Capital Markets Pico Quantitative Trading, LLC第一留置权定期贷款成本为22291007美元，收益率为12.82%，占比1.10%[12] - Pico Quantitative Trading, LLC第一留置权增量定期贷款成本为24976099美元，收益率为12.76%，占比1.23%[12] - Commercial Services & Supplies Kellermeyer Bergensons Services, LLC第一留置权定期贷款成本为1301555美元，收益率为10.65%，占比0.06%[12] - Modigent, LLC（fka Pueblo Mechanical and Controls, LLC）第一留置权定期贷款成本为1697481美元，收益率为11.10%，占比0.08%[12] - Thermostat Purchaser III, Inc.（Reedy Industries）第二留置权定期贷款成本为10401375美元，收益率为12.96%，占比0.52%[12] - Communications Equipment Plate Newco 1 Limited（Avanti）（United Kingdom）次级E1定期贷款成本为88455美元，收益率为12.50%，占比0.00%[12] - Construction and Engineering Homerenew Buyer, Inc.（Project Dream）第一留置权定期贷款成本为8598774美元，收益率为13.45%，占比0.28%[12] - Hylan Intermediate Holding II的第一留置权定期贷款本金为11709782美元，公允价值为11399802美元，占总现金和投资的0.57%[13] - LJ Avalon Holdings的第一留置权延迟提取定期贷款本金为2789113美元，公允价值为2769590美元，占总现金和投资的0.14%[13] - PlayPower的第一留置权定期贷款本金为8686869美元，公允价值为8556566美元，占总现金和投资的0.43%[13] - Titan Home Improvement的循环第一留置权定期贷款本金为1860465美元，公允价值为1834419美元，占总现金和投资的0.09%[13] - Vortex Companies的第一留置权定期贷款本金为1543873美元，公允价值为1543873美元，占总现金和投资的0.08%[13] - Freedom Financial Network Funding的第一留置权定期贷款本金为12534668美元，公允价值为12221301美元，占总现金和投资的0.61%[13] - Lucky US BuyerCo的第一留置权定期贷款本金为4286892美元，公允价值为4199570美元，占总现金和投资的0.21%[13] - Money Transfer Acquisition的第一留置权定期贷款本金为8343759美元，公允价值为8251977美元，占总现金和投资的0.41%[13] - BW Holding的第二留置权定期贷款本金为17639207美元，公允价值为15610698美元，占总现金和投资的0.78%[13] - Razor Group Holdings II的第一留置权A定期贷款本金为61293641美元，公允价值为56144975美元，占总现金和投资的2.79%[13] - 36th Street Capital Partners Holdings, LLC高级票据本金为59756438美元，占总现金和投资的2.97%，票面利率12.00%[14] - Accordion Partners LLC第一留置权定期贷款本金为5992741美元，占比0.30%，票面利率10.85%[14] - Callodine Commercial Finance, LLC第一留置权定期贷款本金为23709677美元，占比1.18%，票面利率13.87%[14] - Gordon Brothers Finance Company无担保债务本金为37183232美元，占比0.30%，票面利率15.96%[14] - Libra Solutions Intermediate Holdco, LLC等第二留置权定期贷款本金为22633544美元，占比1.11%，票面利率13.46%[14] - Worldremit Group Limited第一留置权定期贷款本金为14848199美元，占比0.73%，票面利率14.42%[14] - Aventiv Technologies, Inc.第二留置权定期贷款本金为28005612美元，占比0.41%，票面利率13.92%[14] - Appriss Health, LLC第一留置权定期贷款本金为10836788美元，占比0.53%，票面利率12.08%[14] - CareATC, Inc.第一留置权定期贷款本金为21316087美元，占比1.04%，票面利率12.21%[14] - ESO Solutions, Inc.第一留置权定期贷款本金为32182664美元，占比1.57%，票面利率12.06%[14] - 医疗保健提供商和RecordX Technologies, LLC的债务投资中，INH Buyer, Inc.（IMS Health）的第一留置权定期贷款本金为2487500美元和7393627美元，成本分别为2462625美元和6584206美元，公允价值分别为2485013美元和3637665美元，占比0.12%和0.18%[15] - PHC Buyer, LLC（Patriot Home Care）的第一留置权延迟提取贷款本金为13890657美元和3229513美元，成本分别为13512917美元和3196541美元，公允价值分别为13559636美元和3152552美元，占比0.67%和0.16%[15] - 团队服务集团的定期贷款第二留置权本金为34410390美元，成本为33387128美元，公允价值为34066286美元，占比1.69%[15] - OCM Luxembourg Baccarat BidCo S.À R.L.（Interblock）（斯洛文尼亚）的第一留置权定期贷款本金为5369500美元，成本为5149576美元，公允价值为5306185美元，占比0.26%[15] - Bad Boy Mowers JV的第一留置权定期贷款本金为5101642美元，成本为4879662美元，公允价值为5127150美元，占比0.25%[15] - AmeriLife Holdings, LLC的第一留置权定期贷款本金为7299761美元，成本为7048661美元，公允价值为7299761美元，占比0.36%[15] - Integrity Marketing Acquisition, LLC的第一留置权定期贷款本金为15191754美元，成本为14942163美元，公允价值为15146179美元，占比0.75%[15] - IT Parent, LLC（Insurance Technologies）的第一留置权定期贷款本金为6646924美元，成本为6490974美元，公允价值为6573808美元，占比0.33%[15] - CommerceHub, Inc.的第一留置权定期贷款本金为3134176美元，成本为2893560美元，公允价值为2947434美元，占比0.15%[15] - Syndigo, LLC的第二留置权定期贷款本金为16815342美元，成本为16288249美元，公允价值为16016613美元，占比0.80%[15] - Domo, Inc.第一留置权延迟提取定期贷款本金为59,187,709美元，票面利率13.10%，占总现金和投资的2.90%[16] - (Reveal) e - Discovery Acquireco, LLC循环第一留置权定期贷款本金5,500,000美元，票面利率11.56%，占比0.28%[16] - (Reveal) Fishbowl, Inc.第一留置权定期贷款本金12,089,579美元，票面利率9.87%，占比0.53%[16] - Gympass US, LLC第一留置权定期贷款本金2,612,408美元，票面利率11.47

文章核心观点 - 近期贝莱德TCP（TCPC）股票因抛售压力下跌，但处于超卖区域且华尔街分析师看好其盈利，股票可能反弹 [1] 超卖股票识别方法 - 用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，但有局限性，不能单独用于投资决策 [2] TCPC股票反弹原因 - TCPC的RSI读数为15.22，表明大量抛售可能即将耗尽，股票可能反弹以恢复供需平衡 [3] - 卖方分析师上调了TCPC今年的盈利预期，过去30天其共识每股收益（EPS）预期提高了0.4%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [4] - TCPC目前的Zacks排名为2（买入），意味着它在基于盈利预期修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票中处于前20%，这更能表明其短期内可能反弹 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度交付了每股$0.38的经调整净投资收益,年化净投资收益率约为14%,处于历史高位区间 [12] - 公司董事会宣布第三季度每股$0.34的股息,股息覆盖率为112% [12] - 公司净资产值在第二季度下降8.4%,不良贷款占比从1.7%上升至4.9% [14][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度投资了$130百万,其中$124百万为高级担保贷款,投放活动较去年同期增加约40% [29] - 新投资的加权平均年化收益率为12.6%,而退出投资的收益率为14.2%,导致整体组合收益率有所下降 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司投资组合中91%为高级担保贷款,81%为一级担保贷款,93%为浮动利率贷款 [37] - 公司投资组合中超过75%的公司各自贡献不到1%的总收入 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续采取高度选择性和纪律性的方法部署资本,保持信贷优先和防守性的思维 [45] - 公司将继续投资于在当前环境下能够成功运营的优质公司,同时也会为现有投资组合公司提供后续融资 [45][46] - 公司将继续致力于维持良好的股息覆盖率,为股东提供有吸引力的回报 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管私人信贷市场和公司业务显示许多健康迹象,但公司本季度经历了更高的不良贷款 [44] - 公司将继续密切关注投资组合公司的业务、终端市场、资本结构以及利率和通胀的影响 [25] - 公司对中期内聚合商行业仍保持乐观,认为持续的整合和成本优化将导致更少的大规模和更好资本化的供应商 [18] 其他重要信息 - 公司最近任命Jason Mehring为首席运营官,他是公司美国直接贷款投资团队的关键成员 [10] - 公司在5月份以6.95%的利率发行了$325百万的固定利率无担保债券,并在8月1日修改了信贷额度,将到期日延长3年并降低SOFR利率调整 [27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Christopher Nolan 提问** 不良贷款的增加对本季度每股收益的影响有多大 [48] **Raj Vig 回答** 不良贷款的增加对每股收益的影响约为$0.08 [48][50] 问题2 **Robert Dodd 提问** 公司是否采取了任何措施来避免行业集中度过高的风险 [69] **Raj Vig 回答** 行业方法总体上是一种很好的投资方式,可以有针对性地选择最佳公司,尽管在聚合商行业出现了一些问题,但公司在其他行业的表现仍然很好 [69][70][71] 问题3 **Paul Johnson 提问** 公司如何管理当前的杠杆水平,同时保持投资级评级 [81][82] **Raj Vig 回答** 公司的净杠杆率为1.13倍,在0.9-1.2倍的目标范围内,这是一个临时性和短期的水平,未来将进一步下降 [81][82][83]

文章核心观点 公司二季度财报显示盈利符合预期但同比下降，营收超预期且同比增长 股价年初以来表现不佳 未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化 行业排名靠后或影响公司表现 同行业另一家公司财报即将公布[1][2][3][8] 公司盈利情况 - 公司二季度每股收益 0.42 美元，符合 Zacks 共识预期，去年同期为 0.48 美元 过去四个季度仅一次超预期[1] - 上一季度预期每股收益 0.45 美元，实际为 0.45 美元，无意外情况[1] 公司营收情况 - 公司 2024 年二季度营收 7153 万美元，超 Zacks 共识预期 1.61%，去年同期为 5396 万美元 过去四个季度三次超预期[2] 公司股价表现 - 公司股价年初以来下跌约 13.8%，而标准普尔 500 指数上涨 9.9%[3] 公司盈利展望 - 公司盈利展望可帮助投资者判断股票走势 包括当前季度盈利预期及预期变化[4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 可通过 Zacks 排名跟踪[5] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势喜忧参半 目前 Zacks 排名为 3（持有） 预计近期表现与市场一致[6] - 下一季度共识每股收益预期为 0.40 美元，营收 7011 万美元 本财年共识每股收益预期为 1.71 美元，营收 2.6543 亿美元[7] 行业影响 - 行业前景会对公司股价表现产生重大影响 金融 - SBIC 与商业行业目前在 Zacks 行业排名中处于后 30%[8] 同行业公司情况 - 同行业的 Main Street Capital 尚未公布 2024 年二季度财报，预计 8 月 8 日公布[9] - 该公司预计二季度每股收益 1.01 美元，同比下降 4.7% 过去 30 天该季度共识每股收益预期未变[9] - 该公司预计二季度营收 1.3059 亿美元，同比增长 2.4%[10]

投资收益和收益率 - 公司在第二季度实现调整后每股净投资收益0.38美元，年化净投资收益率达到14%，处于历史高位，股息覆盖率为112%[3] - 公司在第二季度的总投资收益为0.84美元每股，其中包括0.07美元来自提前还款溢价和加速摊销[15] - 公司2024年上半年总投资收益为12.73亿美元，同比增长22%[32] - 公司2024年上半年净投资收益为6.41亿美元，同比增长21%[34] 资产负债情况 - 公司资产净值从3月31日的11.14美元下降至6月30日的10.20美元[3] - 公司在6月30日的总资产为22亿美元，净资产为8.731亿美元[14] - 公司总资产为22.19亿美元,其中投资组合规模为19.81亿美元,占总资产的89%[26][27] - 公司净资产为8.73亿美元,每股净资产为10.20美元[29][31] 投资组合情况 - 公司在第二季度共投资约1.297亿美元，主要投资于10家公司，其中95.3%为高级担保贷款[13] - 公司在第二季度共收到1.85亿美元的投资回收[13] - 公司在6月30日的债务投资中有4.9%处于非应计状态[12] - 公司总投资额为19.14亿美元，其中包括13.29亿美元的债务和5.85亿美元的权益[19][20] 运营费用 - 公司在第二季度的总运营费用为0.42美元每股，其中利息和其他债务费用为0.23美元每股[16] 净资产变动 - 公司在第二季度实现净投资收益0.42美元每股[3] - 公司在第二季度的净资产减少为0.60美元每股[3] - 非控制性、非关联投资的净实现收益(损失)为-22,871,869美元[36] - 非控制性、关联投资的净实现收益(损失)为-12,810,138美元[36] - 净实现收益(损失)为-35,682,007美元[36] - 非控制性、非关联投资的净未实现增值(贬值)变动为-63,771,066美元[38] - 非控制性、关联投资的净未实现增值(贬值)变动为-6,067,358美元[38] - 受控投资的净未实现增值(贬值)变动为-4,650,847美元[38] - 净实现和未实现收益(损失)为-110,306,181美元[39] - 营运净资产增加(减少)为-46,219,376美元[40] - 每股基本和摊薄收益(亏损)为-0.63美元[40] 融资活动 - 公司获得了多项融资工具,包括7.92亿美元的运营融资、2亿美元的融资工具II、2.65亿美元的并购融资工具等[19] - 公司于2024年2月27日批准了一项新的股息再投资计划(DRIP),在2024年6月30日季度约有80万美元的现金分红通过DRIP转换为公司普通股[22] - 公司于2024年4月27日重新批准了一项高达5000万美元的股票回购计划,但在2024年6月30日季度内未进行任何股票回购[23] - 公司于2024年8月1日对运营融资进行了修订,包括延长期限、调整利率、更新财务指标等[24] - 公司于2024年8月7日宣布派发第三季度0.34美元/股的股息[24] 其他 - 加权平均普通股数为73,819,497股[41]

投资组合和投资收益 - 公司投资组合主要包括中小企业的债务投资,包括高级抵押贷款、次级贷款、夹层债务和债券[320] - 公司的收入主要来自于债务投资的利息收入,同时也包括股权投资的股息收入、资本利得以及其他费用收入[329] - 公司投资组合总额为19.81亿美元(公允价值),投资于158家公司[353] - 投资组合中91.8%为债务投资,主要为高级担保债务[353] - 投资组合中88.5%为高级担保贷款,2.6%为高级担保票据,0.7%为无担保债务,8.2%为股权投资[353] - 最大单一投资占投资组合的5.2%,前五大投资占投资组合的17.6%[353] - 投资组合行业分布以互联网软件和服务(13.8%)、软件(12.6%)和多元金融服务(12.0%)为主[354] - 公司在2024年第二季度新增投资1.297亿美元,收到1.85亿美元的投资回收[353] - 公司在2023年第二季度新增投资0.171亿美元,收到0.316亿美元的投资回收[353] - 公司在2024年上半年新增投资7.367亿美元,其中5.87亿美元来自并购,收到2.093亿美元的投资回收[353] - 公司在2023年上半年新增投资0.931亿美元,收到0.509亿美元的投资回收[353] - 公司债务组合的加权平均有效收益率为13.7%[355] - 公司总投资组合的加权平均有效收益率为12.4%[355] - 公司93.4%的债务投资采用浮动利率[355] - 公司10家投资组合公司的债务投资处于非应计状态,占投资组合的4.9%[355] - 公司投资收入增加主要反映了SOFR利率上升和并购带来的额外投资收入[356][357][358] - 公司净投资收益增加主要反映了投资收入增加[361] - 公司净实现和未实现收益损失主要源于对Thras.io和Hylan的投资重组[362][363] 运营费用 - 公司的主要运营费用包括基本管理费、业绩激励费、管理费用和行政费用等[330,331,332] - 公司基本管理费率为总资产的1.5%,但对于超过净资产200%的部分,费率降至1%[333,334] - 公司与投资顾问签订了新的投资顾问协议,将基本管理费率从1.5%下调至1.25%,同时设立了业绩触发的费用减免机制[334] - 公司可能获得的业绩激励费为普通收益的17.5%和资本利得的17.5%,但需满足一定的业绩条件[335] - 公司运营费用增加主要反映了SOFR利率上升和并购带来的更高债务成本以及绩效费用增加[359][360] - 公司绩效费用增加主要反映了更高的税前净投资收益[364] 并购和整合 - 公司完成了与BCIC的并购[367] - 公司完成了之前宣布的与BCIC的合并,合并被视为公司对BCIC资产的收购[370] 非公认会计准则指标 - 公司提供了一些非公认会计准则(non-GAAP)财务指标,包括调整后净投资收益、调整后净已实现和未实现收益(损失)以及调整后净资产增加(减少)[374,375] 流动性和资本资源 - 公司的流动性和资本资源主要来自于首次和二次公开发行普通股、杠杆计划以及运营产生的现金流[376] - 公司董事会批准了一项新的股息再投资计划(DRIP),允许股东将现金股息和分配再投资于公司普通股[376] - 公司有一项股票回购计划,旨在在公司股价低于最近报告的每股净资产值时回购公司股票[376] - 公司的总杠杆在2024年6月30日为13.29亿美元,包括运营融资、融资融通II、合并子公司融资、SBA债券以及多个债券[377,378] - 公司资产负债表中包括60.0百万美元的可扩展融资额度，可将融资总额扩大至325.0百万美元[8] - 2025年票据包括两个部分：35.0百万美元本金固定利率为6.85%，57.0百万美元本金利率为SOFR加3.14%[10] - 公司于2019年2月9日将资产覆盖率从200%降至150%[9] - 2024年6月30日公司的资产覆盖率为173.8%[9] - 2024年上半年经营活动产生的净现金为119.8百万美元[1] - 2024年上半年融资活动使用的净现金为37.4百万美元[1] - 2024年6月30日公司现金及现金等价物为194.7百万美元[1] - 公司须满足最低股东权益、总资产与总负债比率不低于150%等财务指标要求[1] - 公司已获得监管机构批准可将SBIC债务从资产覆盖率测试中排除[9] - 公司须分配至少90%的投资公司应税收益以维持REIT税收优惠地位[3][4] - 公司董事会重新批准了公司回购计划,最迟将在2024年第三季度财报发布后两个交易日内完成500万美元的回购[397] - 公司与银行修订了运营融资协议,延长了到期日至2028年8月1日,并对利率、借款基础等进行了调整[398] - 公司董事会宣布派发第三季度0.34美元/股的普通股股息[399] 利率风险 - 公司93.4%的浮动利率债务投资将参考SOFR、EURIBOR等基准利率每1-6个月重置一次,95.6%的浮动利率债务设有利率下限[400] - 利率上升100个基点将使公司每股净投资收益增加0.15美元,下降100个基点将使每股净投资收益减少0.15美元[403] 其他风险 -

财务表现 - 宣布2024年第二季度股息为每股0.34美元，6月28日支付[2] - 2024年第一季度调整后净投资收入为每股0.45美元，超过当季股息[87] - 2024年第一季度年化净投资收益股本回报率为14.7%[87] 投资组合 - 总投资组合公允价值达21亿美元，分散于157家投资组合公司[87] - 91%投资于高级有担保债务，80%的投资组合为第一留置权资产[2] - 加权平均内部投资组合风险评级为1.563（截至2023年12月31日和2024年3月31日）[2] 合并交易 - 2024年3月18日完成与BCIC的合并交易，发行0.3834股TCPC普通股换1股BCIC普通股[89] - 顾问同意维持17.5%的激励费用结构，超过7%的累计总回报门槛[89] 市场机会 - 美国约20万家中间市场企业占私营部门GDP的三分之一，2023年平均营收增长12.4%[91] - 中间市场贷款历史损失率低于广泛银团贷款[4] 竞争优势 - 拥有425名私人债务员工，在19个行业垂直领域有经验[36] - 全球管理850亿美元私人债务资产，跨资产类别和行业有专业知识[116]