自11月18日以来公司已连续5日进行回购，合计回购512.10万股，累计回购金额31.79亿港元。 其间该股 累计下跌1.89%。 今年以来该股累计进行105次回购，合计回购1.27亿股，累计回购金额641.43亿港元。（数据宝） 腾讯控股回购明细 证券时报·数据宝统计，腾讯控股在港交所公告显示，11月24日以每股613.500港元至626.500港元的价格 回购102.20万股，回购金额达6.36亿港元。该股当日收盘价624.500港元，上涨2.38%，全天成交额 139.30亿港元。 | 2025.01.07 | 393.00 | 392.400 | 376.800 | 150095.97 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025.01.06 | 171.00 | 415.000 | 407.400 | 70103.38 | | 2025.01.03 | 169.00 | 418.600 | 411.200 | 70092.51 | | 2025.01.02 | 168.00 | 424.600 | 413.800 | 70145.43 | （文章来源：证券时报网） ...

腾讯控股(00700)发布公告，于2025年11月24日，该公司斥资6.36亿港元回购102.2万股。 ...

公司股份回购 - 公司于2025年11月24日斥资6.36亿港元进行股份回购 [1] - 此次回购涉及102.2万股公司股份 [1]

股份发行 - 2025年11月因股份奖励发行新股25,067，占比0.00027%，每股发行价HKD301.22[3] 股份数目 - 2025年11月21日开始时已发行股份总数9,144,825,176[3] - 2025年11月24日结束时已发行股份总数9,144,850,243[3] 股份购回 - 2025年11月18 - 24日每日均有购回作注销但未注销股份，各日数目、占比及每股购回价不同[4] - 2025年11月24日购回普通股102.2万股，付出总额6.356940156亿港元[10] - 每股最高购回价626.5港元，最低购回价613.5港元[10] 购回授权 - 购回授权决议于2025年5月14日获通过[10] - 公司可根据购回授权购回股份总数9.18901866亿股[10] - 根据购回授权在交易所购回股份数目7585万股，占比0.82544%[10] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年12月24日[10]

产品发布与市场表现 - 阿里巴巴新推出的Qwen应用在公开测试首周内下载量突破1000万次 [1][2] - 应用发布后，公司在香港上市的股价涨幅超过5% [2] - Qwen在测试第二天即跻身苹果App Store在中国大陆和香港地区免费应用排行榜前五名 [3] 战略整合与行业定位 - 公司将原有的通义应用及夸克浏览器中的AI功能统一整合至Qwen品牌下 [2] - 分析师认为此势头有助于公司打造中国AI时代的“微信”，复制腾讯在移动时代的主导地位 [4] - 此次品牌革新获得了以往产品未能实现的快速主流市场吸引力 [3] 竞争环境与公司前景 - 行业面临来自DeepSeek等低价竞争者的激烈竞争，引发全行业成本战 [5] - 公司在AI领域的整体推进助力其香港股价年内累计上涨87%，增强了投资者对其长期战略的信心 [5]

腾讯控股业绩驱动因素 - 公司盈利能力提升，特别是其电商业务运营，对业绩做出贡献 [1] - 公司通过减持某科技巨头股份，录得33亿美元的一次性收益 [1]

港股市场股份回购概况 - 2024年11月21日，共有54家香港上市公司进行了股份回购，合计回购6153.38万股，总金额达13.87亿港元 [1] 按回购金额排名 - 当日回购金额最高的公司是腾讯控股，回购金额为6.36亿港元，回购104.20万股，价格区间为606.500至614.500港元 [1][2] - 回购金额排名第二的是小米集团-W，回购金额为3.03亿港元，回购800.00万股，价格区间为37.640至38.040港元 [1][2] - 回购金额排名第三的是百胜中国，回购金额为5927.47万港元，回购15.93万股，价格区间为369.200至375.600港元 [1][2] - 其他回购金额居前的公司包括中国飞鹤（5140.41万港元）、快手-W（4777.14万港元）、创科实业（4308.14万港元）等 [2] 按回购数量排名 - 当日回购股数最多的公司是中国飞鹤，回购1230.00万股 [1] - 回购数量排名第二的是中国石油化工股份，回购825.00万股 [1] - 回购数量排名第三的是小米集团-W，回购800.00万股 [1] 重点公司年内累计回购情况 - 腾讯控股在2024年年内已进行多次回购，累计回购金额高达635.08亿港元 [1][2] - 小米集团-W年内累计回购金额为23.48亿港元 [1][2] - 百胜中国年内累计回购金额为21.59亿港元 [1][2] - 其他公司年内累计回购金额较高的包括：中远海控（56.14亿港元）、快手-W（22.78亿港元）、创科实业（2.56亿港元）等 [2] 参与回购的公司列表 - 参与11月21日股份回购的港股公司广泛分布于多个行业，包括科技（腾讯、小米、快手、金山软件、网龙）、消费（百胜中国、蒙牛乳业、海伦司）、医疗健康（固生堂、昊海生物科技、康宁医院、和铂医药-B）、工业（中集集团、津上机床中国）、能源化工（中国石油化工股份）、航运（中远海控、太平洋航运）、房地产服务（碧桂园服务、绿城服务）以及金融科技（联易融科技-W）等 [2][3][4] - 表格详细列出了54家公司的股票代码、简称、当日回购股数、当日回购金额、回购价格区间以及年内累计回购金额 [2][3][4]

涉及的行业与公司 * 公司为腾讯控股有限公司 属于互联网/电子商务行业[11] 核心观点与论据 投资评级与目标 * 重申对腾讯的买入评级 目标价为780港元 当前股价为641港元 潜在上涨空间约22%[1][3][7] * 腾讯是行业首选标的[1][3] 人工智能战略 * 公司在应用和基础设施投资上采取平衡的AI战略[1] * 2025年第三季度资本开支为130亿元人民币 低于市场共识 但管理层表示这 solely 是由于芯片供应紧张 公司在该季度租赁了额外的计算资源以支持AI研究和推理[1] * 鉴于微信主导的聊天输入入口地位以及由视频号/公众号/小程序支持的完整内容服务移动生态系统 公司拥有在中国AI代理竞争中成功所需的要素[1] * 尽管元宝在日活跃用户数上落后于豆包和夸克 但这反映了不同的推广策略而非模型能力[1] 财务预测与业绩 * 调整后的2025年/2026年每股收益预测分别为28.13元人民币和31.49元人民币 较2024年分别增长18.8%和12.0%[4] * 基于分类加总估值法得出目标价 对各业务板块采用不同的估值倍数 例如在线游戏15倍市盈率 在线广告25倍市盈率[14] * 2025年第三季度非国际财务报告准则净利润为706亿元人民币 同比增长18% 较市场共识高出7%[16] * 预计2025年/2026年资本开支为750亿/900亿元人民币 低于此前预测的1000亿/1100亿元人民币[1] 主要业务板块展望 * 在线游戏：预计《三角洲特种部队》、《无畏契约手游》、《王者荣耀》开放世界MMO将在2026年推动收入增长 国际游戏可能因竞争加剧而减速[2] * 在线广告：鉴于视频号和微信搜索广告的拓展 收入增长可见 且通常拥有更高的毛利率[2] * 金融科技及企业服务：复苏取决于宏观经济的稳定[2] 其他重要内容 风险因素 * 风险包括：竞争加剧、监管不确定性、宏观经济疲软影响广告和金融科技业务、游戏增长势头放缓等[3][18] * 具体风险涉及新流量平台和媒体形式的竞争、金融科技监管、数据使用、游戏监管、地缘政治风险等[18] 财务指标与估值 * 预计2025年净利润为2598亿元人民币 2026年为2866亿元人民币[4][8] * 预计2025年/2026年/2027年营收分别为7502亿/8212亿/8870亿元人民币[8][15] * 当前股价对应2025年预期市盈率为20.82倍[4] * 2024年净负债与权益比为19.6% 预计到2027年将转为净现金状态[7][8]

文章核心观点 - 成长型投资者关注具有超常财务增长特征的股票，这些股票能吸引市场注意力并带来可观回报，但同时也伴随较高风险和波动性 [1] - 通过Zacks增长风格评分和Zacks排名系统，可以更便捷地识别具有真正增长前景的公司，例如腾讯控股 [2] - 结合高增长评分和高Zacks排名的股票表现通常超越市场，腾讯因其盈利增长、现金流增长和积极的盈利预期修正而被视为优秀的成长股选择 [3][9] 公司财务表现 - 公司历史每股收益增长率为18.3%，而今年预计每股收益增长率为20.2%，显著高于行业平均的13.4% [4] - 公司当前同比增长现金流为30.1%，远高于许多同行业公司，且优于行业平均的-7.3% [5] - 公司过去3-5年的年化现金流增长率为14.1%，高于行业平均的11.9% [6] 市场预期与评级 - 公司当前年度盈利预期呈现上调趋势，过去一个月内Zacks共识预期大幅上升28.8% [7] - 公司基于多项因素获得了B级增长评分，并因积极的盈利预期修正而获得Zacks 1排名 [9] - 增长评分与高排名的组合表明公司具备超越市场表现的潜力，是成长型投资者的可靠选择 [9]

投资交易核心条款 - 腾讯完成对育碧新子公司Vantage Studios的战略投资，投资金额为11.6亿欧元 [1] - 此次投资对Vantage Studios的投资前企业估值设定为38亿欧元 [1] - 交易完成后，腾讯持有Vantage Studios 26.32%的经济权益，但育碧保留对该子公司的独家控制和合并报表权 [4] 交易战略意义与资金用途 - 此次交易是育碧转型的重要里程碑，旨在巩固其资产负债表，实现其世界级IP的价值，并为其旗舰系列产品的长期增长定位 [1] - 交易所得款项将用于在合并非国际财务报告准则净债务基础上降低集团负债，同时支持集团内的选择性投资，并提供增强的财务灵活性以支持其战略转型 [3] - Vantage Studios是育碧新运营模式的关键支柱，该模式围绕创意工坊构建，旨在培养更强的创意愿景、更高的专注度、效率、自主权和问责制 [3] Vantage Studios运营架构 - Vantage Studios自2025年10月1日起全面投入运营，专注于加速育碧三大最大系列产品（《刺客信条》、《孤岛惊魂》、《汤姆克兰西彩虹六号》）的增长，目标是打造价值十亿欧元的品牌生态系统 [2] - 该工作室由Charlie Guillemot和Christophe Derennes担任联合首席执行官，并设有系列产品负责人，将由一个咨询委员会监督 [2] 股东协议关键条款 - 腾讯享有常规的少数股东保护否决权以及对重要子公司资产处置的某些同意权 [6] - 腾讯持有的Vantage Studios证券有为期五年的锁定期承诺，除非育碧不再拥有Vantage Studios多数表决权和股本 [6] - 协议包含常规股权转让条款，包括育碧享有的优先购买权、腾讯享有的优先出售权、腾讯的随售权以及育碧的拖售权（受某些条件限制） [6] - 若发生育碧控制权变更且经育碧董事会批准，育碧将有权以公允价值收购腾讯在Vantage Studios的权益，若育碧未行使该权利，腾讯则享有出售权 [7]