财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达211亿美元 同比增长2 8% 剔除墨西哥业务剥离后增长3 7% [6] - 调整后营业利润11亿美元 同比增长1 1% 调整后每股收益1 48美元 增长6 5% [6] - 国际业务销售额增长3 6% 剔除墨西哥业务后增长8 3% 当地案例量增长4% [7] - 公司实现39亿美元毛利润 增长3 9% 毛利率18 9% 同比提升19个基点 [30] - 第四季度调整后EBITDA达13亿美元 同比增长1 8% [32] - 全年回购13亿美元股票 支付10亿美元股息 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务连续第七个季度实现两位数营业利润增长 达20 1% 加拿大、英国、爱尔兰和拉美表现突出 [7][29] - 美国食品服务全国销售业务量增长1 3% 非商业领域表现强劲 食品服务管理、教育和旅游休闲领域增长显著 [8] - Cigna业务季度销售额增长5 9% 全年增长8 3% 创历史新高 [9][10] - 美国食品服务本地业务量下降1 5% 但较第三季度改善200个基点 [11] - 公司退出FreshPoint部分低利润业务 对本地业务量造成50个基点负面影响 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业餐厅客流量季度下降1 1% 较第三季度3%的降幅改善190个基点 [5] - 美国BL通胀率约2 4% 国际通胀率略高为3 4% [30] - 国际业务在所有地区均表现强劲 加拿大、英国、爱尔兰和拉丁美洲增长显著 [7] - 公司计划在伦敦外围新建设施 预计今年晚些时候投入运营 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Perks 2 0客户忠诚计划 针对高价值客户提供差异化服务 [18] - 开发AI驱动的CRM工具 提升销售人员效率 新销售代表将受益最大 [20] - 试点价格敏捷性计划 赋予销售人员更多定价灵活性 [21] - 计划2026年增加4%的销售人员 重点提升销售团队生产力和留存率 [86] - 国际业务将继续增加销售资源 重点布局多伦多、都柏林和伦敦等大都市区 [13] - 公司认为"外出就餐"行业将持续从杂货渠道夺取市场份额 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年销售额增长3%-5% 达840-850亿美元 假设通胀率约2% [34] - 预计2026年调整后每股收益4 5-4 6美元 增长1%-3% 剔除激励薪酬影响后增长5%-7% [34] - 行业客流量趋于稳定 公司预计当前环境将持续 [60] - 管理层对国际业务持续强劲表现充满信心 [75] - 预计2026年资本支出约7亿美元 占总销售额不到1% [38] 其他重要信息 - 公司记录9200万美元非现金商誉减值 与Guest Worldwide业务相关 [32] - 2026年预计税率23 5%-24% 折旧摊销约8 7亿美元 利息支出约7亿美元 [38] - 公司拥有38亿美元流动性 净债务杠杆率2 85倍 计划2026年回归目标区间 [33] - 2025年产生25亿美元经营现金流和18亿美元自由现金流 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 本地业务增长势头及市场份额获取 - 公司表示6月表现显著优于5月 销售团队稳定性是关键 预计2026年Q1将显现积极影响 [48][49] - 新销售代表在12-18个月期间生产力显著提升 这一趋势将在2026年持续 [52][53] - 新客户与流失客户差距在Q4扩大至前三季度的两倍 预计这一趋势将在2026年延续 [51] 问题: 行业前景及并购活动 - 预计行业客流量将保持小幅下降趋势 公司增长将来自市场份额获取 [60][61] - 国际业务占20% 提供战略平衡 增强业务弹性 [66] - 不评论行业并购传闻 专注于通过有机增长实现盈利 [70] 问题: 国际业务持续增长动力 - 预计国际业务强劲表现将持续 所有地区均表现良好 [75] - 正在增加销售资源 改进网站和定价能力 推动市场份额获取 [77] - 国际业务利润率已从2%提升至4% 仍有上升空间 [80] 问题: 销售团队与本地业务增长关系 - 计划2026年增加4%销售人员 新销售代表生产力曲线符合预期 [86][87] - 销售代表在12-18个月期间生产力显著提升 这一群体比例将不断增加 [88] 问题: 价格敏捷性计划影响 - 该计划旨在保持利润率同时提升销量 不是通过降价驱动增长 [93][94] - 2026年增长不依赖该计划全面推广 将根据销售团队准备程度逐步实施 [97] 问题: 销售团队稳定性及成本结构 - 客户流失主要发生在销售代表离职初期 非竞争条款到期影响有限 [111][112] - 成本上升主要来自战略性销售团队投资和10个新设施建设 预计随着业务增长将实现杠杆效应 [116][117] 问题: 行业整合及AI应用 - AI将提升后台效率 但不会减少销售团队 反而增强客户关系 [128][129] - 规模效应在采购和供应链方面至关重要 将继续寻求战略性并购机会 [131] 问题: 行业促销活动及餐厅压力 - 提供良好价值的餐厅表现良好 未发现独立餐厅面临特别压力 [138][139] - 坏账率低于0 1% 自动化工具有效管理风险 [141]

Sysco (SYY) came out with quarterly earnings of $1.48 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.4 per share. This compares to earnings of $1.39 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of +5.71%. A quarter ago, it was expected that this food distributor would post earnings of $1.03 per share when it actually produced earnings of $0.96, delivering a surprise of -6.8%. Over the last four quarters, the company h ...

业绩总结 - 财年2025第四季度收入增长至211亿美元，同比增长6.5%[9] - 调整后的每股收益（EPS）为1.48美元，同比增长3.9%[9] - 调整后的EBITDA增长至13亿美元[9] - FY 2025的总销售额为814亿美元，同比增长3.2%[47] - FY 2025的调整后营业收入为15亿美元，较上年持平[49] - 2025财年净收益为18.28亿美元，较2024财年的19.55亿美元下降了6.5%[105] - 2025财年稀释每股收益（GAAP）为1.10美元，较2024财年的1.23美元下降10.6%[81] 用户数据 - 美国食品服务（USFS）本季度本地案例增长改善200个基点，较第三季度有所提升[9] - Sysco公司2025财年美国食品服务运营的销售额为147.59亿美元，较2024财年的144.13亿美元增长了3.46亿美元，增幅为2.4%[90] - Sysco公司国际食品服务运营的销售额为39.27亿美元，较2024财年的37.89亿美元增长了1.38亿美元，增幅为3.6%[90] 财务指标 - FY 2025的净债务与调整后EBITDA比率为2.85倍，略高于目标范围[63] - 2025财年毛利率（GAAP）为18.86%，较2024财年的18.67%上升19个基点[81] - 2025财年运营收入（GAAP）为8.89亿美元，较2024财年的9.77亿美元下降9.0%[81] - 2025财年总债务为133.09亿美元，较2024财年的119.82亿美元增加了10.5%[110] - Sysco在2025财年第四季度的EBITDA为11.17亿美元，较2024财年第四季度的11.95亿美元下降了6.5%[101] 未来展望 - 2026财年销售增长预期为3%-5%[68] - 2026财年调整后每股收益（EPS）增长预期为1%-3%[68] - 2026财年调整后EPS增长在不考虑激励补偿影响的情况下为5%-7%[71] 其他信息 - 公司计划在12年内向股东累计返还约215亿美元现金[66] - 2025财年第四季度的重组和转型项目成本影响为7400万美元，较2024财年第四季度的6000万美元增加了23.3%[101] - 2025财年第四季度的摊销和折旧费用为2.34亿美元，较2024财年的2.26亿美元增加了3.5%[101]

智通财经7月29日电，食品巨头西思科发布2026财年指引，预计2026年净销售额将增长约3%至5%，预 计2026年调整后每股收益将增长约1%至3%。 ...

收入和利润（同比环比） - 公司第四季度销售额增长2.8%至211亿美元[6] - 第四季度毛利润增长3.9%至40亿美元，毛利率上升19个基点至18.9%[7] - 第四季度调整后营业利润增长1.1%至11亿美元[8] - 第四季度调整后净利润增长3.3%至7.16亿美元[5] - 第四季度调整后每股收益增长6.5%至1.48美元[5] - 2025财年销售额增长3.2%至814亿美元[14] - 2025财年毛利润增长2.5%至150亿美元，毛利率下降13个基点至18.4%[15] - 2025财年调整后营业利润增长1.2%至35亿美元[16] - 2025财年调整后每股收益增长3.5%至4.46美元[12] - 公司13周销售额为211亿美元，同比增长2.8%，52周销售额为814亿美元，同比增长3.2%[25][32] - 公司13周GAAP净利润为5.31亿美元，同比下降13.2%，52周GAAP净利润为18亿美元，同比下降6.5%[25][32] - 公司13周调整后净利润为7.16亿美元，同比增长3.3%，52周调整后净利润为22亿美元，同比增长0.8%[25] - 公司13周毛利率为18.9%，同比上升19个基点，52周毛利率为18.4%，同比下降13个基点[25][32] - 公司13周调整后EBITDA为13亿美元，同比增长1.8%，52周调整后EBITDA为43亿美元，同比增长2.4%[25] - 2025年第二季度销售额为211.38亿美元，同比增长2.8%（从205.56亿美元）[41] - 2025年第二季度毛利率为18.86%，同比提升19个基点[41] - 2025年第二季度调整后运营利润率为5.18%，同比下降9个基点[41] - 公司2025年销售额为813.7亿美元，同比增长3.2%[43] - 2025年净收益调整后为21.84亿美元，同比增长0.8%[44] - 2025年摊薄每股收益调整后为4.46美元，同比增长3.5%[44] - 公司总销售额同比增长2.8%至211.38亿美元，毛利率提升19个基点至18.86%[46] - 公司总销售额(GAAP)增长至813.7亿美元，同比增长3.2%[49] - 公司调整后EBITDA(非GAAP)增长至35.23亿美元，同比增长1.2%[49] - 2025年第二季度净收益（GAAP）为5.31亿美元，同比下降13.2%[54] - 2025年第二季度EBITDA（Non-GAAP）为11.17亿美元，同比下降6.5%[54] - 2025年全年净收益（GAAP）为18.28亿美元，同比下降6.5%[55] - 2025年全年EBITDA（Non-GAAP）为39.95亿美元，同比下降1.2%[55] 成本和费用（同比环比） - 2025财年运营费用调整后为114.46亿美元，同比增长2.9%[43] - 2025年重组和转型项目成本影响为1.83亿美元，同比增长52.5%[43] - 2025年收购相关成本影响为1.6亿美元，同比增长0.6%[43] - 全球支持中心运营费用同比增长9.6%至2.5亿美元，经调整后运营亏损扩大至1.97亿美元[46] - 公司重组和转型项目成本总计增加1400万美元（23%），达到7500万美元[46] - 公司运营费用(GAAP)增长至118.81亿美元，同比增长4.2%[49] - 2025年第二季度重组和转型项目成本调整增加7400万美元，同比增长23.3%[54] - 2025年全年重组和转型项目成本调整增加1.79亿美元，同比增长54.3%[55] 各条业务线表现 - 公司美国食品服务业务13周案例增长下降0.3%，52周案例增长上升0.5%[25] - 公司美国宽线业务中Sysco品牌销售占比为35.4%，同比下降114个基点[25] - 美国食品服务部门销售额同比增长2.4%至147.59亿美元，毛利润增长2.8%至28.72亿美元，毛利率提升8个基点至19.46%[45] - 国际食品服务部门销售额同比增长3.6%至39.27亿美元，剔除墨西哥合资企业影响后可比销售额增长8.3%，毛利率提升80个基点至21.57%[45] - SYGMA部门销售额同比增长5.9%至21.64亿美元，但毛利率下降11个基点至7.86%[46] - 其他部门销售额同比下降7.1%至2.88亿美元，毛利率大幅下降346个基点至23.96%[46] - 美国食品服务业务销售额(GAAP)增长至569.65亿美元，同比增长2.9%[48] - 美国食品服务业务毛利率(GAAP)下降26个基点至19.09%[48] - 国际食品服务业务销售额(GAAP)增长至149.05亿美元，同比增长2.4%[48] - 国际食品服务业务可比销售额(非GAAP)增长4.8%至146.98亿美元[48] - 国际食品服务业务毛利率(GAAP)上升62个基点至20.86%[48] - SYGMA业务销售额(GAAP)增长至84.1亿美元，同比增长8.3%[49] 各地区表现 - 国际业务受汇率波动影响，销售额减少1.01亿美元（2.6%），毛利润减少2700万美元（3.4%）[45] - 剔除墨西哥合资企业影响后，2025年第二季度可比销售额增长3.7%[41] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2026财年向股东返还约20亿美元资本，包括10亿美元股息和10亿美元股票回购[3] 其他财务数据 - 公司现金及等价物从6.96亿美元增至10.71亿美元[33] - 公司库存从46.78亿美元增至50.53亿美元[33] - 公司长期债务从115.13亿美元增至123.6亿美元[33] - 2025财年净收益为18.28亿美元，同比下降6.5%（从19.55亿美元）[34] - 2025财年运营活动产生的净现金为25.1亿美元，较2024财年的29.89亿美元下降16.1%[34] - 2025财年资本支出为9.06亿美元，较2024财年的8.32亿美元增长8.9%[34] - 2025财年商誉减值支出为9200万美元，2024财年无此项支出[34] - 2025财年利息支出为6.29亿美元，较2024财年的5.57亿美元增长12.9%[35] - 2025财年所得税支出为6.4亿美元，包含1.9亿美元的联邦税收抵免购买[35] - 2025年商誉减值影响为9200万美元[42][43][44] - 商誉减值影响9200万美元，导致其他部门运营亏损扩大[46] - 2025年第二季度商誉减值影响为9200万美元[54] - 2025年全年商誉减值影响为9200万美元[55] - 公司自由现金流(非GAAP)下降至18.18亿美元，同比减少4.18亿美元[52] - 公司总债务（GAAP）为133.09亿美元，净债务（Non-GAAP）为122.38亿美元[57] - 公司净债务与调整后EBITDA比率为2.85[57]

公司业绩概览 - 2025财年第四季度销售额增长2.8%至211亿美元，全年销售额增长3.2%至814亿美元 [5][7][33] - 第四季度调整后每股收益增长6.5%至1.48美元，全年调整后每股收益增长3.5%至4.46美元 [6][7][33] - 公司预计2026财年销售额增长约3%-5%至840亿-850亿美元，调整后每股收益增长约1%-3%至4.50-4.60美元 [2] 盈利能力分析 - 第四季度毛利率提升19个基点至18.9%，主要得益于产品成本通胀的有效管理 [8][33] - 全年毛利率下降13个基点至18.4%，产品成本通胀率为2.5% [19][33] - 第四季度国际餐饮服务业务毛利率大幅提升80个基点至21.6%，显示有效的利润率管理 [16][33] 各业务部门表现 - 美国餐饮服务业务第四季度销售额增长2.4%至148亿美元，但总案例量下降0.3% [11][33] - 国际餐饮服务业务表现强劲，第四季度销售额增长3.6%至39亿美元，调整后营业利润增长20.1% [15][18] - 排除墨西哥合资企业和汇率影响后，国际业务第四季度销售额增长8.3% [15] 现金流与资本回报 - 2025财年经营活动现金流为25亿美元，自由现金流为18亿美元 [7][30] - 公司通过13亿美元股票回购和10亿美元股息向股东返还共计23亿美元资本 [7][30] - 计划2026财年继续通过约10亿美元股息和约10亿美元股票回购回报股东 [2] 财务状况与展望 - 截至季度末公司现金余额为11亿美元，总流动性为38亿美元 [29] - 净债务与调整后EBITDA比率为2.9倍，显示稳健的资产负债表 [30][87] - 管理层对2026财年盈利增长持乐观态度，预计调整后每股收益增长5%-7%（排除激励薪酬影响） [2]

Sysco Corporation (SYY) 第四季度业绩预期 - 公司预计第四季度营收为210亿美元 同比增长21% [1] - 每股收益预期稳定在140美元 同比增长07% [1] - 过去四个季度平均负面盈利意外为24% [2] SYY业绩驱动因素 - 美国食品服务业务强劲 客户留存率高支撑业绩 [3] - 分销能力扩张及Greco Italian平台战略销售推动增长 [3] - 国际业务受益于销售团队扩充 本地品类扩展和战略采购协同 [4] - 成本节约措施和运营效率提升助力利润率改善 [4] SYY面临的挑战 - 乳制品和肉类成本上涨拖累毛利率 [6] - 人力投入和供应链费用增加构成压力 [6] - 宏观经济不确定性导致餐饮客流疲软 消费者信心低迷抑制需求 [6] SYY盈利预测模型 - 盈利ESP为+225% Zacks评级为3(持有) 预示可能超预期 [7] 其他公司业绩快照 Freshpet (FRPT) - 预计Q2营收2677亿美元 同比增长138% [9] - 每股收益预期12美分 同比扭亏(上年同期亏损3美分) [10] - 过去四季平均盈利意外达223% [10] 百威英博 (BUD) - 预计Q2每股收益89美分 同比下滑11% [12] - 营收预期153亿美元 同比下降05% [13] - 过去四季平均盈利意外109% [13] Monster Beverage (MNST) - 预计Q2每股收益48美分 同比增长171% [14] - 营收预期21亿美元 同比增长94% [15] - 过去四季平均负面盈利意外41% [15]

核心财务预测 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为1.40美元 同比增长0.7% 营收预计达209.9亿美元 同比增长2.1% [1] - 过去30天共识EPS预测保持稳定 反映分析师对初始评估的集体调整 [1] 细分业务收入预测 - 其他业务销售额预计2.976亿美元 同比下降4% [4] - SYGMA业务销售额预计21.3亿美元 同比增长4.3% [4] - 国际食品服务业务营收预计38.8亿美元 同比增长2.4% [4] - 美国食品服务业务营收预计147.2亿美元 同比增长2.1% [5] 细分业务利润指标 - 其他业务GAAP营业利润预计1801万美元 低于去年同期的2300万美元 [5] - SYGMA业务GAAP营业利润预计2492万美元 低于去年同期的2600万美元 [5] - 其他业务毛利润预计7964万美元 低于去年同期的8500万美元 [6] - SYGMA业务毛利润预计1.6927亿美元 高于去年同期的1.63亿美元 [6] 调整后运营指标 - 国际食品服务业务非GAAP营业利润预计1.7631亿美元 高于去年同期的1.64亿美元 [7] - 美国食品服务业务非GAAP营业利润预计10.5亿美元 低于去年同期的10.7亿美元 [7] 毛利润细分预测 - 国际食品服务业务毛利润预计8.1399亿美元 高于去年同期的7.87亿美元 [8] - 美国食品服务业务毛利润预计28.1亿美元 高于去年同期的27.9亿美元 [8] 股价表现 - 公司股价过去一个月上涨7.6% 同期标普500指数上涨5.7% [9] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与整体市场趋同 [9]

文章核心观点 公司持续全球扩张 新设施开业创造就业 满足客户需求并推动自身与社区共同发展 [1][4] 公司扩张情况 - 公司于2025年7月24日庆祝新设施Sysco Tampa Bay盛大开业 这是过去一年开设的第九个站点 [1] - 过去一年公司开设或扩建13个设施 包括宾夕法尼亚州阿伦敦 加拿大卡尔加里 爱尔兰 伦敦和瑞典等地 [2] - 自2024年初起 Greco意大利食品专业公司开设三个设施 四个设施扩大规模 包括威斯康星州和苏格兰 [2] 新设施意义 - Sysco Tampa Bay是佛罗里达州第六个综合服务设施 将在该州蓬勃发展地区创造超300个就业岗位 [1] - 该设施将服务佛罗里达州100英里区域 为外出就餐行业提供数十万种价格合理优质产品 [4] 公司理念与目标 - 公司致力于与客户和社区共同成长 通过提供多样优质产品和卓越服务助力客户成功 [3] - 公司全球扩张在过去一年创造数百个就业岗位 相信随着满足客户需求 影响力将进一步扩大 [4] 公司概况 - 公司是全球外出就餐食品及相关产品销售 营销和分销领导者 服务餐厅 医疗保健 教育机构等客户 [5] - 公司在超10个国家运营340个配送中心 7.6万名员工服务约73万个客户点 2024财年销售额超780亿美元 [5] 公司优势 - 作为全球最大外出就餐食品分销商 公司提供定制供应链解决方案 特色产品和烹饪支持 助力客户创新和优化运营 [6] - 公司凭借领先产品组合成为客户值得信赖商业伙伴 包括新鲜农产品 优质蛋白质 特色产品等 [6]

公司新店开业 - 公司宣布在休斯顿最具多样性的商业中心开设第二家Sysco To Go零售店 [1] - 新店战略性地选址于休斯顿的医疗、体育和娱乐中心区域，为数千家小企业和食品服务运营商提供便利 [2] - 新店位于1212 Old Spanish Trail，填补了该区域此前空置的店面，首家Sysco To Go门店于五月在10515 Katy Freeway开业 [3] 业务模式与客户定位 - Sysco To Go是一个“餐厅俱乐部”，为寻求便利、价值和质量的商家提供免费会员资格，无最低购买限额 [4] - 该模式旨在满足小企业和食品服务机构的独特需求，提供小包装、无最低订单限制和当日采购选项 [3] - 门店产品范围从新鲜农产品到烹饪器具，为现有客户提供紧急补货解决方案 [4] 战略意义与社区影响 - 新门店的开业是公司持续探索服务社区和客户方式的体现 [3] - 两家门店合计为当地社区带来了超过100个就业岗位 [3] - 门店选址均位于餐厅密集区域，直接服务于食品卡车、餐饮服务商和独立餐厅等多样化的客户群体 [2][3] 公司背景与规模 - 公司是全球领先的食品及相关产品销售、营销和分销商，服务对象为在外就餐场景的客户 [5] - 公司业务范围覆盖餐厅、医疗保健和教育机构、住宿场所、娱乐场所等 [5] - 公司在超过10个国家运营340个分销中心，拥有76,000名员工，为约730,000个客户地点提供服务，在2024财年（截至2024年6月29日）销售额超过780亿美元 [5]