We recently compiled a list of the 13 Best Bear Market Stocks to Buy Right Now. Sysco Corporation is one of them. Sysco Corporation (NYSE:SYY), a leading global foodservice distributor, serves restaurants, healthcare, education, and hospitality sectors across the U.S. and internationally. The company leverages a diversified product portfolio and strategic acquisitions to expand its specialty offerings and geographic reach, positioning it as a resilient player in the bear market environment. On September ...

Event highlights Houston’s Latin culinary traditions while supporting local restaurants and food entrepreneursHOUSTON, Sept. 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- On Monday, September 29, Sysco To Go and Latin Restaurant Weeks will host Hispanic Heritage Night, celebrating the flavors, traditions, and people behind Houston’s vibrant Latin food scene. Houston is one of America’s most diverse food cities, and its Latin culinary heritage is central to that identity. Harris County boasts the second-highest number of Mex ...

Sysco Corporation (NYSE:SYY) is included among the Best Retirement Stocks for a Dividend Stock Portfolio. Sysco Corporation (SYY): A Reliable Choice for a Dividend Stock Portfolio in Retirement Sysco Corporation (NYSE:SYY) is the largest foodservice distributor in North America, serving restaurants, hospitals, schools, and hospitality businesses. Its main operations revolve around delivering and selling fresh, frozen, and packaged foods, as well as equipment and supplies, to commercial clients. Success ...

Key Takeaways Sysco grows in food-away-from-home via SYGMA expansion and 'Sysco To Go' pilot stores.Acquisitions like Ready Chef and Campbells Prime Meat strengthen distribution and offerings.Cost cuts and process simplification aim to offset weak restaurant traffic and inflation.Sysco Corporation (SYY) is benefiting from its diverse portfolio, product innovations and strategic expansion. The company’s expanding presence in the food-away-from-home segment, highlighted by SYGMA growth and "Sysco To Go" pilot ...

PresentationEdward KellyWells Fargo Securities, LLC, Research Division All right. Good morning, everyone, and welcome to the Wells Fargo Consumer Conference. I'm Ed Kelly. I cover Staples Retail and Food Service at Wells Fargo. We hope you all have a productive and enjoyable few days out here in California. So kicking off the conference, which is kind of typical, I think, for us now is Sysco. We're very happy to have you here, and thanks for participating again. Sysco is the leading food service player in t ...

公司概况 * Sysco (NYSE:SYY) 是美国及国际市场的领先食品服务企业[1] * 公司上一财年（截至2023年6月30日）实现营收810亿美元[3] * 业务构成：60%来自餐厅 40%来自非商业领域（医院 教育 政府设施 体育场馆 工商企业等）[3] * 非商业业务被公司视为受经济衰退影响较小、非常耐用且持续增长的业务[3] * 公司在行业中拥有最高的营业利润率百分比和遥遥领先的最高投资资本回报率[4] * 公司已连续56年提高股息[4] 行业与宏观背景 * 行业背景一段时间以来并不理想 但近期似乎有所改善[5] * 食品外出消费（food away from home）持续从杂货渠道夺取份额 这种情况每年都会发生 除了新冠疫情那两年[5] * 餐厅（占公司业务60%）正努力为其终端消费者提供价值 这对餐厅客流量有利 从而对食品分销商有利[5][6] * 从夏季到初秋的宏观背景相对强劲 即使名义上没有变得更好 也比前几个时期要好[5] * 公司观察到客流量略有改善[9] 财务表现与展望 * 公司对本财年开局感到满意 国际业务继续表现极高水平 美国宽线本地业务已转为正增长[4] * 本财年第一季度（Q1）表现强于上一财年第四季度（Q4） 7月强于6月 8月强于7月 9月前三周强于8月 增长势头持续[7] * 公司对全年指引和Q1指引感觉更好、更强[9] * 国际业务（占20%）连续七个季度实现两位数利润增长 本财年开局继续保持强劲趋势[6] * 上一财年（2025财年）美国宽线本地业务未达预期 但本财年已转为正增长[7][17] * 非商业业务持续表现良好：上一财年教育和政府业务销售同比增长约15% 医疗保健业务增长约7% 旅游和休闲业务增长约18%[10] 内部运营与“自助改善” * 公司进展的绝大部分源于“自助改善”（self-help）而非整体宏观环境[7][9] * 公司不预期市场在今年会有显著改善 建模中假设市场与当前情况相似 若市场改善则为额外利好[9] * 同事（销售团队）健康是首要任务 包含三点：保留现有同事、提高整个销售队伍的生产力、增加约4%的人员编制[15] * 上一财年因薪酬变更导致人员流动率显著升高 但已在Q4完全稳定 目前人员保留率是有史以来最高的[13][14] * 本财年计划增加约4%的销售人员 加上前两年 总计将增加约1000名同事[15] * 人员流动带来的客户流失负面影响将不会重演 新招聘和举措将带来顺风[16] * 新客户净增加数最多 新客户流失渗透率（NLP）指标显示 Q4新客户与流失客户的差距比前三季度扩大了一倍 且本财年Q1差距进一步扩大[17][18] * 新增的750名人员及今年计划增加的300多人 与业绩稳定存在良好的相关性[19] 关键战略举措 * **Perks 2.0忠诚度计划**：针对占客户数15%但贡献更高销售和利润比例的独立夫妻店餐厅客户 将其从营销积分计划转变为提供差异化服务的计划 包括优先路由、库存保障、快速问题解决、24/7呼叫中心支持等 旨在显著提高客户保留率和渗透率[30][31][32][33][34][40] * **AI 360赋能CRM**：人工智能驱动的客户关系管理工具 为销售人员提供智能手机应用 功能包括：在访问客户前优先推荐下一步最佳行动（如新销售机会、赢回流失业务、预批准交易、Sysco品牌转换）；通过语音问答实时查询库存等信息；地图应用显示周边潜在客户及历史联系情况 旨在提高销售人员效率和生产力 缩短新员工成熟时间[35][36][37][38] * 这些举措处于早期阶段 试点结果令人鼓舞 但未计入当前业绩指引 被视为锦上添花[39] 国际业务 * 国际业务占公司组合约20%[44] * 上一财年表现：销售额增长约5% 营业利润（OI）增长约20% Q4标志着连续第七个季度实现两位数增长[44] * 增长驱动因素：推动本地案例增长（上一财年增长约4.5%）； 利用战略采购 playbook 进行毛利率管理（如欧洲枢纽采购）； Sysco品牌渗透率随之提高； 供应链和SG&A方面的成本控制[44][45] * 所有市场和地区都实现了两位数增长和本地案例增长[45] * 利润率从两年前的约2%提升至目前超过4% 没有结构性障碍阻止其达到美国业务的利润率水平[46] * 对并购（M&A）持开放态度 拥有强大的渠道（如最近收购了爱尔兰的Ready Chef和英国的Campbell's）[46] * 正在三个国家（英国、瑞典、爱尔兰）建设新设施以扩大护城河和竞争优势[46] 资本配置与自动化 * 资本配置优先顺序：投资促进业务增长、维持投资级（IG）评级、回报股东[49] * 资本支出（CapEx）：历史上约占销售额的1% 本财年将略低于1% 以消化前几年的投资并确保回报[49] * 杠杆率：舒适区间为2.5至2.75倍[49] * 股东回报：上一财年回报超过20亿美元 本财年预计回报约20亿美元（通过股息和股票回购） 可能根据并购情况调整[49] * **自动化投资**：是公司DNA的一部分 关注技术栈自动化 涵盖后台、上市流程 规模效应显著[50] * 自动化重点领域： * **配送活动**：投资世界级路由软件 减少1%-3%的行驶里程 对利润影响显著[52] * **仓库活动**：关注机器人技术 以降低劳动力成本并解决未来劳动力可用性问题 项目包括自动导引车（AGV）装卸货、远程操作补货等 方法谨慎 注重投资回报[52][53][54]

公司概况 - 公司总部位于德克萨斯州休斯顿 是全球食品服务分销行业的重要参与者 提供食品产品、厨房用品和清洁解决方案等服务对象包括餐厅、医院、学校和其他餐饮机构[1] - 公司市值达391.9亿美元 属于大盘股 拥有广泛的配送网络 确保持续高效地向多样化客户群交付货物 强大的物流能力和以客户为中心的服务帮助其保持市场领先地位[2] 股价表现 - 公司股价相对稳定 近期52周高点为83.17美元（9月5日） 较该高点仅下跌3.6% 过去三个月上涨6.2% 同期消费必需品精选行业SPDR基金（XLP）下跌2.3%[3] - 过去52周股价累计上涨2.2% 年初至今上涨4.9% 而XLP过去一年下跌4.4% 2025年上涨1.7% 自6月以来股价持续位于50日和200日移动平均线之上 显示持续上升趋势[4] 财务业绩 - 第四季度（截至6月28日）营收同比增长2.8%至211.4亿美元 超出华尔街预期的210亿美元 调整后每股收益同比增长6.5%至1.48美元 高于预期的1.40美元[5] - 2026财年预计销售额增长3%至5% 达到840亿至850亿美元 调整后每股收益增长1%至3% 达到4.50至4.60美元 财报发布后股价最初下跌2.5% 但次日交易时段反弹2.2%[6] 行业比较 - 公司股价表现优于行业ETF 但部分同业表现更佳 主要竞争对手US Foods Holding Corp（USFD）过去52周上涨35.4% 年初至今上涨15.4%[7]

公司介绍 - Sysco Corporation为全球领先的食品销售、营销及分销企业 专注于服务餐厅等客户群体[1][3] - 公司管理层包括总裁兼首席执行官Kevin Hourican 首席财务官Kenny Cheung 以及投资者关系负责人Kevin Kim和Joshua Long[1] 业务规模 - 全球服务客户地点数量达73万个 分布设施数量为340个[3] - 最近财年销售额达810亿美元 其中超过60%来自餐厅业务[3] 行业活动安排 - 巴克莱银行主办"Eat, Sleep, Play, Shop Conference"消费者 discretionary会议 聚焦餐饮及食品服务分销行业[2] - 会议计划于今年12月2日至4日在纽约办公室举行 时间为感恩节后一周[2]

财务数据和关键指标变化 - 公司最近财年销售额达810亿美元[4] - 国际业务盈利能力在过去两年翻倍[12] - 毛利率达18.4% 是行业平均水平的1.3倍[43] - 调整后营业利润率超过4% 是行业平均水平的1.5倍[43] - 年度自由现金流约20亿美元 是行业平均水平的2.5倍[45] - 公司SG&A成本在2025财年同比下降60%[44] - 预计2026财年销售额增长3%-5% EPS增长1%-3%[37] - 剔除激励薪酬影响后 调整后EPS增长预计为5%-7%[37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐厅业务占总收入约60% 2025财年同比增长3%[39] - 特色食品业务规模达90亿美元 是第二大竞争对手的3倍以上[5] - 特色食品业务市场份额不足10% 存在100亿美元增长机会[11][24] - 国际业务占总收入20% 增长速度快于国内核心业务[12] - 旅游休闲、教育、政府业务增长中高双位数[40] - 医疗保健业务增长高个位数[40] - 美国宽线(US Broadline)业务在Q1转为正增长[17][55] - 美国食品服务(USFS)业务因FreshPoint业务线退出而增长较慢[17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球服务73万个客户地点 拥有340个分销设施[2] - 在美国和多个运营国家拥有市场份额第一地位[4][5] - 国际业务在多个国家市场份额从2019年(绿色条)到最近财年(蓝色条)均有提升[14] - 国际业务已连续7个季度实现双位数增长[68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取"Sysco playbook"国际化战略 包括现代仓库、本地销售队伍和广泛产品范围[13] - 重点发展特色食品业务 包括农产品、蛋白质、设备供应和民族食品[11] - 实施"全员销售"策略 整合销售组织[26] - 推出Perks 2.0忠诚度计划 专注于提升对顶级本地客户的服务水平[27][28] - 在全国范围推出AI360销售工具 赋能销售团队[32][33] - 计划在全球建设约10个新设施[24] - 保持行业最高的经营收入百分比[12] - 总目标市场规模仅在美国就达3700亿美元[7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 食品外食市场呈现数十年持续增长趋势[8] - 消费者时间紧张 推动外出就餐或外带需求增长[8] - 宏观环境略有改善 餐厅客流量从Q3到Q4有所提升[54] - 本地业务表现优于大型全国连锁[55] - 对关税影响相对有限 90%以上食品在当地采购[75] - 5%-10%的国际采购中多数通过USMCA豁免关税[75] - 如有成本增加 能够转嫁给终端消费者[77] 其他重要信息 - 公司57年中有54年实现收入增长[8] - 自成立以来复合年增长率达11%[8] - 过去5年销售额和每股收益均实现增长[37] - 销售复合年增长率约5% 每股收益复合年增长率约9%[38] - 客户群高度多元化 约2/3为餐厅 1/3为政府、教育、医疗保健等抗衰退类别[6] - 销售团队规模每年增长约4%[21] - 股息收益率约3% 股息支付率40%-50%[45] - 资本支出目标为销售额的1%[47] - 2026财年资本支出略低于1%目标[48] - 净杠杆率目标维持在2.5x-2.75x[48][79] 问答环节所有提问和回答 问题: 本地案例增长进展及持续信心[52] - 宏观环境略有改善 餐厅客流量从Q3到Q4提升[54] - 本地业务表现优于大型全国连锁 主要通过市场份额获取[55] - 美国宽线业务在Q1转为正增长[55] - 员工保留率稳定 生产力提升[56] - 新招聘员工逐渐适应工作节奏[56] - 新客户与流失客户差距扩大[60] - 国际业务本地案例增长保持中个位数[62] 问题: 2026财年指引信心及消费者健康状况[63][64] - 指引基于自助措施而非宏观环境改善[67] - 国家业务表现良好 持续获取份额[68] - 抗衰退板块实现双位数增长[68] - 国际业务连续7季度双位数增长[68] - 上个季度毛利润在金额和利润率上均扩张[69] - 供应链表现良好 保留率和生产力提升[70] - 消费者保持稳定 Q4优于Q3 7月优于Q4[71] - 通过获取份额实现增长而非依赖宏观改善[73] 问题: 资本配置和股东回报假设[79] - 资本配置优先投资业务增长[79] - 维持投资级评级和2.5-2.75倍净杠杆率[79] - 股票回购和股息合计约20亿美元[80] - 当前市场条件下股票回购约10亿美元[80]

财务数据和关键指标变化 - 公司最近财年销售额达到810亿美元[4] 其中60%以上来自餐厅业务[2] - 国际业务利润率在过去两年翻倍[12] 国际业务增长速度快于国内核心业务 包括营收和利润[12] - 毛利率达到18.4% 是行业平均水平的1.3倍[45] 调整后营业利润率超过4% 是行业平均水平的1.5倍[45] - 公司企业SG&A成本在2025财年同比下降60%[46] - 每年产生约20亿美元自由现金流 是行业平均水平的2.5倍[47] - 预计2026财年销售额增长3%-5% EPS增长1%-3%[38] 剔除激励薪酬影响后调整后EPS增长5%-7%[38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐厅业务占总营收约60% 2025财年同比增长3%[41] - 特色业务规模达90亿美元 是第二大竞争对手的3倍以上[5] - 美国宽线业务(US Broadline)在Q1转为正增长[17][18] 这是新的数据点[17] - 美国食品服务业务(US FS)包括宽线和特色业务 增长稍慢[18] 主要由于FreshPoint产品业务退出了一条业务线[18] - 旅游休闲、教育、政府业务增长中高双位数[42] 医疗保健业务增长高个位数[42] - 非商业业务(政府、医院、教育)占总业务三分之一 具有抗衰退特性[6][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球服务73万个客户地点[2] 从340个分销设施运营[2] - 国内业务占80% 国际业务占20%[12] - 在每个运营国家市场份额都有提升[14] 2019年至最近年份市场份额持续增长[14] - 国际业务已连续7个季度实现双位数增长[71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是食品外带分销领域的全球领导者[4] 在美国和大多数运营国家拥有第一市场份额[5] - 总可寻址市场仅在美国就达3700亿美元[7] 且市场每年持续增长[7] - 拥有100亿美元的 specialty 增长机会[11] 和超过100亿美元的国际业务增长机会[11] - 实施"Sysco play"战略 包括现代化仓库、本地销售队伍和广泛产品范围[13] - 推动"全团队销售"策略 将销售组织整合[27] - 投资建设新的供应链能力 过去几年批准了全球约10个新建筑[26] - 资本支出计划为销售额的约1%[48] 2026财年将略低于这一目标[49] - 保持2.5倍至2.75倍的净杠杆比率[49][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 食品外带市场呈现持续数十年趋势[8] 消费者时间紧张推动外出就餐需求[8] - 宏观环境略有改善[55] 餐厅客流量从Q3到Q4有所改善[55] - 消费者状况保持稳定[74] Q4优于Q3 7月优于Q4[74] - 对关税影响持谨慎态度 90%以上食品在当地采购[78] 5%-10%国际采购中大部分通过USMCA豁免[78] - 增长计划基于自助措施而非依赖市场改善[69] 即使环境不变也能实现增长[69] 其他重要信息 - 销售队伍保持稳定 保留率创历史新高[20] 2026财年不会重复去年的高流动率问题[21] - 销售队伍每年增长约4%[23] 2026年将继续保持4%的人员增长[23] - 新客户与流失客户之间的差距扩大[22][62] Q4差距比前三个季度翻倍[62] - 7月全国推出Perks 2.0忠诚计划[28][33] 专注于为顶级客户提供服务质量提升[29] - 两周前全国推出AI360销售工具[34] 利用AI提升销售能力[34] - 股息收益率约为3%[47] 股息支付率在40%至50%之间[47] 是行业中唯一支付股息的公司[47] - 目标股东总回报率为9%至11%[51] 问答环节所有提问和回答 问题: 本地案例增长和维持势头的信心[53] - 宏观环境略有改善 餐厅客流量从Q3到Q4有所改善[55] 但业务表现改善速度快于整体环境[55] - 本地业务表现优于大型全国连锁[56] 主要通过获取份额实现增长[56] - 美国宽线本地业务在Q1将转为正增长[56] 美国食品服务业务因FreshPoint业务退出而稍慢[56] - 进展源于销售队伍稳定和生产力提高[57] 新举措(Perks 2.0和AI360)刚刚推出 将是额外助力[58] - 国际本地业务表现良好 去年中个位数增长[64] 目前处于相同区间[64] - 新招聘人员生产力达到预期[61] 新客户与流失客户差距扩大[62] 每月增加净新客户[62] 问题: 2026财年指引信心和消费者状况[65][66] - 指引基于自助措施而非依赖市场改善[68] 计划可实现且现实[68] - 增长动力来自多个方面: 国家业务增长、抗衰退部门双位数增长、国际业务连续7季度双位数增长[70] - 上个季度毛利率扩大[71] 供应链表现良好[71] 企业SG&A计划表现良好[72] - 消费者状况保持稳定[74] Q4优于Q3 7月优于Q4[74] - 通过获取份额实现增长而非依赖宏观改善[76] 对非商业部门(政府、医院、教育)表现感到满意[76] - 关税影响有限 90%以上食品在当地采购[78] 大部分国际采购通过USMCA豁免[78] 如有成本增加可转嫁给消费者[80] 问题: 资本分配和股东回报假设[82] - 资本分配优先顺序: 业务增长投资、维持投资级资产负债表、股份回购和股息[82] - 股份回购和股息合计约20亿美元[83] 当前市场条件下股份回购约10亿美元[83]