业绩总结 - 2020年公司录得的基础亏损为HK$(3,969)百万，2019年为HK$7,221百万[11] - 2020年公司收入为HK$80,032百万，较2019年的HK$85,652百万下降约6.3%[37] - 2020年每股A类股的股息为HK$1.70，较2019年的HK$3.00下降约43%[13] - 2020年股东权益下降4%，从2019年的HK$273,352百万降至2020年的HK$262,692百万[37] - 2020年航空业务的基础亏损为HK$(9,751)百万，2019年盈利为HK$1,550百万[39] - 2020年物业部门的基础盈利为HK$10,418百万，较2019年的HK$19,797百万下降约47%[39] - 2020年公司现金流产生自运营的金额为HK$15,124百万，较2019年增长约18%[37] - 2020年公司负债比率为12.2%，为自2006年以来的最低水平[32] 资本支出与投资 - 2020年公司在大中华区的投资重点包括多个在建项目，总资本支出预计为HK$39,000百万[26] - 2020年香港的资本支出为14.52亿港元，预计2021年的支出为37.78亿港元[149] - 2020年整体资本承诺总额为186.7亿港元，其中香港占133.27亿港元[149] - 2020年，预计2022年香港的资本支出将达到37.75亿港元[149] 负债与流动性 - 2020年1月1日的净债务为46.7亿港元，2020年12月31日降至38.9亿港元，减少17%[43] - 包括租赁负债在内的净债务从52.1亿港元降至44.1亿港元，减少15%[43] - 2020年现金利息覆盖率为5.3倍，较2019年的10.5倍下降[45] - 2020年银行余额和短期存款为29,264百万港元，较2019年增加37%[48] - 2020年集团承诺流动性为62,235百万港元，较2019年增加55%[48] - 2020年总流动性为69,978百万港元，较2019年增加46%[48] 市场表现与用户数据 - 2020年，Cathay Pacific的净亏损为97.42亿港元，较2019年下降1380%[67] - Swire Coca-Cola的经常性利润在2020年增长25%[80] - 2020年，香港的利润增长4%，尽管收入下降，但原材料成本节省抵消了这一影响[80] - 2020年，台湾的利润增长57%，反映出有效的收入增长管理和新产品的成功推出[81] - 2020年总收入为45,657百万港元，同比增长2%[88] - 2020年归属利润为2,076百万港元，同比增长23%[88] - 2020年经常性利润为2,076百万港元，同比增长31%[88] - 2020年经常性EBITDA为5,064百万港元，同比增长18%[88] - 2020年EBITDA利润率为11.1%，较2019年增加1.5个百分点[88] - 2020年中国大陆、香港、台湾和美国的收入分别增长1%、下降6%、增长9%和增长7%[92] - 2020年整体销量下降2%，其中中国大陆和香港的销量分别下降4%和12%[93] 负面信息与挑战 - 2020年，来自酒店的损失显著增加，主要反映了COVID-19对业务的影响[142] - 2020年，海洋服务和航空业务的利润显著下降[142] - 2020年，投资物业的公允价值损失为44亿港元，主要由于香港的Cityplaza One办公大楼和美国迈阿密的两座办公大楼的处置[145] - 2020年，香港和美国的租金下降导致零售和办公物业的估值减少[145] - 2020年，来自Swire Resources的业绩受到COVID-19的严重影响[142] - 2020年Swire Pacific Offshore在2020年的收入为1,890百万港元，同比下降23%[102] - 2020年Swire Pacific的归属损失为5,263百万港元，同比增长43%[102] - 2020年平均日租金为12,200美元，同比下降10%[102]

财务表现 - 公司股东应占亏损为7,737百万港元，同比减少197%[5] - 收益为39,056百万港元，同比下降9%[5] - 营业亏损为1,670百万港元，同比减少115%[5] - 撇除投资物业公平值变动的营业溢利为931百万港元，同比下降87%[5] - 投资物业公平值变动为-2,601百万港元，同比减少168%[5] - 来自营运的现金为5,176百万港元，同比增长18%[5] - 融资前的现金流入净额为1,233百万港元，同比减少92%[5] - 权益总额为316,203百万港元，同比下降4%[5] - 债务净额为49,277百万港元，同比增长1%[5] - 资本净负债比率为15.6%，同比增加0.9个百分点[5] - 公司2020年上半年录得基本亏损港币54.85亿元，相比2019年同期的基本溢利港币158.46亿元大幅下降[6] - 公司2020年上半年经常性基本亏损港币1.23亿元，而2019年同期为经常性基本溢利港币42.26亿元[6] - 公司地产部门2020年上半年录得物业重估亏损净额港币26.01亿元[6] - 国泰航空2020年上半年录得亏损港币99亿元，包括飞机及若干其他资产的减值支出港币25亿元[6] - 国泰航空及国泰港龙航空的客运收益减少72%[6] - 太古可口可乐2020年上半年录得经常性溢利增加，尤其第二季中国内地表现显著复苏[6] - 公司2020年上半年派发第一次中期股息'A'股每股港币0.70元及'B'股每股港币0.14元，较以往减少[7] - 公司2020年6月底的资本净负债比率为15.6%[8] - 公司预计中国内地及香港的持续增长将推动长远成功发展[8] - 国泰航空集团2020年上半年录得股东应占综合亏损港币77.37亿元，而2019年同期为溢利港币79.39亿元[9] - 国泰航空及国泰港龙航空2020年上半年录得除税后亏损港币73.61亿元，2019年同期为溢利港币6.75亿元[9] - 国泰航空2020年上半年录得经常性基本亏损港币1.23亿元，2019年同期为溢利港币42.26亿元[9] - 港机集团2020年上半年录得应占溢利港币5.34亿元，与2019年同期基本持平[9] - 太古可口可乐2020年上半年溢利为港币9.46亿元，较2019年同期上升26%[9] - 海洋服务部门2020年上半年录得经常性亏损港币6.31亿元，2019年同期为港币5.83亿元[9] - 航空部门2020年上半年录得亏损港币39.25亿元，2019年同期为溢利港币11.24亿元[9] - 地产部门2020年上半年经常性基本溢利为港币30.67亿元，2019年同期为港币33.19亿元[9] - 国泰航空2020年上半年收到政府支援港币10.6亿元，并包括减值及相关支出港币24.65亿元[9] - 石油需求因新型冠状病毒疫情大幅下跌[10] - 贸易及实业部门2020年上半年录得应占亏损港币3200万元，而2019年上半年录得应占溢利港币6000万元[11] - 公司于2020年上半年从营运业务产生港币52亿元，并作出资本投资共港币24亿元[11] - 2020年6月底的债务净额为港币493亿元，较2019年底增加6%[11] - 2020年6月底的资本净负债比率为15.6%，较2019年底的14.2%上升1.4个百分点[11] - 国泰航空于2020年8月完成港币390亿元的资本重组计划，公司注资港币53亿元[11] - 太古地产拥有五成权益的上海零售发展项目（面积125万平方呎）预期于2020年底落成[11] - 太古地产于2020年7月完成出售两座位于美国迈阿密的办公楼（Two Brickell City Centre及Three Brickell City Centre）[11] - 港机集团于2020年3月收购一项位于美国德克萨斯州达拉斯市的发动机维修业务[11] - 太古可口可乐继续扩大其产品及包装组合，并投资于生产资产、物流基建、销售设备及数码化能力[11] - 公司宣布第一次中期股息为'A'股每股港币0.70元及'B'股每股港币0.14元[11] - 国际客运需求预计最快2024年才能恢复到疫情前水平[12] - 2020年全球航空公司客运收益预计下跌3710亿美元，较2019年减少61%[12] - 亚太区航空公司预计亏损290亿美元，客运需求同比下降54%[12] - 中国内地业务收益预计2020年下半年继续增长，收益增长速度将超越销量[12] - 太古地产在中国内地的已落成物业总面积为900万平方呎，另有80万平方呎正在建设中[15] - 太古地产在迈阿密的Brickell City Centre项目面积为80万平方呎，另有140万平方呎项目正在规划中[15] - 太古海洋开发集团因疫情和油价下跌，导致船只供应过剩，每日租金受压[13] - 香港饮料市场预计2020年下半年继续受到疫情影响，营业成本增加将导致溢利受压[13] - 台湾业务收益预计2020年下半年继续增长，新生产线投产后将缓解夏季生产能力限制[13] - 太古地产在香港的已落成物业组合总楼面面积为1260万平方呎，另有130万平方呎正在兴建中[15] - 2020年上半年地產部門應佔溢利為港幣8.57億元，較2019年同期的73.49億元大幅下降，主要由於物業估值虧損淨額達27.43億元[21] - 2020年上半年租金收入總額減少4%至港幣61.01億元，主要受香港和中國內地零售物業租金收入下降影響[21] - 2020年上半年酒店業務錄得虧損，主要由於新型冠狀病毒疫情對酒店入住率及收益造成嚴重影響[21] - 太古地產在香港全資擁有及管理兩間酒店，並持有香港JW萬豪酒店、香港港麗酒店等多家酒店的部分權益[16] - 太古地產在中國內地管理四間酒店，包括北京瑜舍、成都博舍等，並持有廣州太古滙文華東方酒店97%權益[16] - 太古地產在美國邁阿密全資擁有及管理邁阿密東隅，並持有邁阿密文華東方酒店75%權益[16] - 太古地產的物業買賣組合包括美國邁阿密Brickell City Centre的Reach及Rise項目，以及新加坡EDEN項目[17] - 2020年上半年物業投資的經常性基本溢利輕微上升，主要由於營業成本及財務支出下降[21] - 2020年上半年物業買賣錄得輕微基本虧損，主要來自新加坡的銷售及市場推廣開支以及美國住宅單位的虧損[21] - 太古地產在香港東薈城擴建部分預計將於今年稍後或明年開幕一間非由公司管理的酒店（香港銀樾美憬閣精選酒店）[16] - 太古地產於2020年7月完成出售兩座位於美國邁阿密的辦公樓（Two Brickell City Centre及Three Brickell City Centre）[22] - 2020年上半年香港辦公樓組合的租金收入總額為港幣31.09億元，較2019年同期增加2%[24] - 2020年上半年香港零售物業組合的租金收入總額為港幣12.69億元，較2019年同期下降10%[26] - 太古廣場購物商場、太古城中心及東薈城名店倉的零售銷售額分別下跌47%、20%及26%[25] - 2020年上半年中國內地零售物業的租金收入總額為港幣10.99億元，較2019年同期下降8%[26] - 北京三里屯太古里於2020年上半年的租金收入總額下降，零售銷售額下跌38%[26] - 太古坊第二期重建工程預計於2022年完成，總樓面面積約100萬平方呎[26] - 太古地產於2018年取得規劃許可，將一幅位於皇后大道東的用地發展作辦公樓用途，預計於2023年落成，總樓面面積約21.8萬平方呎[26] - 太古地產於2018年申請強制售賣香港兩幅用地，預計總樓面面積約77.9萬平方呎[26] - 广州太古汇2020年上半年租金收入总额增加，零售销售额增长3%，商场租用率为99%[27] - 北京颐堤港商场2020年上半年零售销售额下降6%，租用率为96%[27] - 成都远洋太古里2020年上半年租金收入总额下降，零售销售额下降15%，商场租用率为95%[27] - 上海兴业太古汇2020年上半年租金收入总额下降，零售销售额增长2%，商场租用率为94%[27] - 中国内地办公楼组合2020年上半年租金收入总额为港币1.76亿元，同比下降9.7%[27] - Brickell City Centre购物中心2020年上半年零售销售额下降48%，租用率为93%[28] - 投资物业组合2020年6月30日估值为港币2726.84亿元，同比下降1.2%[29] - 太古地产管理的酒店2020年上半年录得折旧前营业亏损港币8600万元，同比下降170.5%[30] - 香港银樾美憬阁精选酒店预计将于2020年底或2021年开幕[31] - 截至2020年6月30日，公司资本承担总额为港币159.03亿元[32] - 太古地产在香港湾仔星街8号的项目预计2022年完成，总楼面面积为34,000平方呎[33] - 太古地产在印尼雅加达的住宅项目预计2023年落成，总楼面面积为1,123,000平方呎[33] - 太古地产在香港黄竹坑的住宅项目预计2024年落成，总楼面面积为638,000平方呎，提供约800个住宅单位[33] - 太古地产在美国Brickell City Centre的Reach和Rise项目已售出364个Reach单位和286个Rise单位[33] - 国泰航空集团2020年上半年应占亏损为98.65亿港元，2019年同期为盈利13.47亿港元[37] - 国泰航空集团2020年上半年除税后亏损为73.61亿港元，2019年同期为盈利6.75亿港元[37] - 国泰航空集团2020年上半年应占附属及联属公司亏损为25.04亿港元，2019年同期为盈利6.72亿港元[37] - 国泰航空集团2020年上半年宣布390亿港元资本重组计划，包括195亿港元优先股、117亿港元供股和78亿港元过渡贷款[37] - 国泰航空及国泰港龙航空2020年上半年客运收益为103.96亿港元，同比下降72%[39] - 2020年上半年客运运载人次为438.9万，同比下降76%[38] - 2020年上半年货运收益为111.77亿港元，同比增长9%[39] - 2020年上半年货物收益率增加44%至2.71港元[39] - 2020年上半年整体载货量减少32%至66.7万吨[39] - 2020年上半年燃油成本总额减少90.69亿港元，同比下降63%[39] - 2020年上半年每可用吨千米耗油量下跌9%[39] - 2020年上半年飞机使用量每日时数为5.4小时，同比下降55%[38] - 2020年上半年航班准时表现提升12.3个百分点至86.5%[38] - 2020年上半年公司决定将约三分之一的客机停泊于香港以外[39] - 国泰航空集团截至2020年6月30日共运营235架飞机，平均机龄为10.3年[41] - 国泰航空集团计划在2022年及之后新增52架飞机，其中26架为A350-1000和777-9型号[41] - 国泰航空集团预计2020年全球航空公司客运收益将下跌3710亿美元，较2019年减少61%[43] - 亚太区航空公司预计将面临290亿美元的亏损，客运需求将按年下跌54%[43] - 国泰航空集团预计国际客运需求最快到2024年才能恢复到疫情前水平[43] - 国泰航空集团在2020年上半年国货航的溢利高于2019年同期[42] - 国泰航空集团计划在2020年第四季度提出未来最合适的营运规模和模式建议[42] - 国泰航空集团预计客运业务在较长时间内不会有显著复苏[43] - 港机集团2020年上半年应占溢利为5.34亿港元，包括2100万港元的飞机周转件减值支出[47] - 港机集团2020年上半年收益为62.26亿港元，较2019年同期的78.73亿港元下降20.9%[45] - 港机（香港）2020年上半年溢利为2000万港元，较2019年同期的1.51亿港元下降86.8%[48] - 港机（美洲）2020年上半年应占溢利为5600万港元，较2019年同期的亏损1.28亿港元有所改善[45] - 厦门太古发动机服务公司2020年上半年收益为18.47亿港元，较2019年同期的25.49亿港元下降27.5%[45] - 港机集团2020年上半年机身服务已售工时为435万小时，较2019年同期下降15%[47] - 港机（香港）2020年上半年外勤服务处理航班数量为30.7千架次，较2019年同期的57.4千架次下降46.5%[46] - 厦门太古发动机服务公司2020年上半年进行大修的发动机数量为41台，较2019年同期的46台下降10.9%[46] - 香港航空发动机维修服务公司2020年上半年进行大修的发动机数量为142台，较2019年同期的114台增长24.6%[46] - 港机集团2020年上半年营业溢利为5.51亿港元，较2019年同期的6.79亿港元下降18.8%[45] - 港機（香港）於2020年上半年處理約30,700班航班，較2019年上半年減少47%[49] - 港機（美洲）於2020年上半年錄得溢利港幣5,600萬元，而2019年上半年則錄得虧損港幣1.28億元[49] - 廈門太古發動機服務公司於2020年上半年的應佔溢利為港幣6,700萬元，較2019年上半年減少26%[49] - 香港航空發動機維修服務公司於2020年上半年錄得的應佔溢利為港幣2.47億元，較2019年上半年增加19%[49] - 廈門太古於2020年上半年錄得的應佔溢利為港幣1.11億元，較2019年上半年減少16%[49] - 港機集團於2020年上半年收購位於美國德克薩斯州達拉斯市的發動機維修業務，並更名為HAECO Global Engine Support[49] - 太古可口可樂於2020年6月30日生產及經銷63個飲料品牌，專營區域覆蓋7.39億人口[52] - 太古可口可樂2020年上半年收益為港幣212.51億元，較2019年同期的港幣211.69億元略有增長[53] - 太古可口可樂2020年上半年EBITDA為港幣23.16億元，較2019年同期的港幣21.35億元有所增加[53] - 太古可口可樂2020年上半年應佔溢利為港幣9.46億元，較2019年同期的港幣7.48億元有所增長[53] - 公司2020年上半年应占溢利为港币94.6亿元，较2019年同期增加26%[58] - 公司2020年上半年收益总额减少2%至港币2150.5亿元，整体销量减少5%至8.37亿标箱[58] - 中国内地业务2020年上半年应占溢利为港币57.1亿元，较2019年同期增加12%[59] - 中国内地业务2020年上半年EBITDA利润率从10.2%上升至12.6%，EBIT利润率从6.8%上升至8.9%[59] - 香港业务2020年上半年应占溢利为港币6900万元，较2019年同期减少23%[60] - 香港业务2020年上半年EBITDA利润率从13.4%下降至12.9%，EBIT利润率从9.7%下降至8.2%[61] - 台湾业务2020年上半年应占溢利为港币4200万元，较2019年同期增加56%[62] - 台湾业务2020年上半年EBITDA利润率从8.8%上升至10.3%，EBIT利润率从4.6%上升至6.3%[62] - 公司2020年上半年EBITDA上升11%至港币243.4亿元，EBITDA利润率从10.0%上升至11.3%[58] - 公司2020年上半年EBIT为港币157.9亿元，较2019年同期增加14.6%[57] - 美国业务2020年上半年应占溢利为港币3.14亿元，同比增长91%[63] -

业绩总结 - Swire Pacific在2020年上半年基础亏损为HK$(5,485)百万，同比下降135%[11] - 2020年上半年Swire Pacific的收入为HK$39,056百万，较2019年上半年的HK$42,870百万下降约9%[45] - 2020年上半年Swire Pacific的归属利润为946百万港元，同比增长26%[124] - 2020年上半年经常性EBITDA为2,434百万港元，同比增长11%[124] - 2020年上半年整体收入为1,010百万港元，同比下降22%[135] - 2020年上半年可归属亏损为4,976百万港元[135] 用户数据 - Cathay Pacific在2020年上半年面临832%的亏损，归属于股东的损失为98.65亿港元[102] - Cathay Pacific的客运收入下降48%，乘客运输量减少76%[102] - Swire Coca-Cola在2020年上半年利润增长26%，其中中国大陆利润增长12%[114] - Swire Coca-Cola在美国的利润增长91%，主要由于缺乏预扣税支付和收入增加[116] 现金流与财务状况 - 2020年上半年Swire Pacific的现金流产生为HK$5,176百万，较2019年上半年的HK$4,368百万增长约18%[45] - 2020年6月Swire Pacific的净债务为HK$49,277百万，较2019年12月的HK$46,688百万增长约6%[46] - 2020年6月Swire Pacific的股东权益为HK$260,857百万，较2019年12月的HK$273,352百万下降约5%[48] - 2020年上半年Swire Pacific的净利息支付为HK$0.9百万[53] - 2020年上半年现金利息覆盖率（基础）为1.0倍，较2019年12月的10.5倍大幅下降[55] 市场表现与展望 - 2020年上半年投资物业的估值下降，反映出市场不利条件和COVID-19的影响，物业估值损失为27亿港元[71] - 2020年上半年投资物业的公允价值损失为26亿港元[160] - 预计2020年下半年贸易与工业部门将出现亏损[149] 其他信息 - 2020年上半年Swire Properties的物业投资的经常性利润略有增加，但零售租金收入和酒店业务受到COVID-19的严重影响[25] - HAECO香港的经常性利润减少87%，而HAESL的利润增长19%[109] - 2020年上半年集团的总资本承诺为23903百万港元，其中香港占67%[60] - 2020年上半年净燃料成本减少51%，但非燃料成本因运力减少而上升[98] - 平均日租金为12,400美元，同比下降14%[135]

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年基础亏损54亿美元，经常性业务略有亏损 [6] - 公司物业投资组合出现10年来首次中期负重估，总负公允价值调整为26亿港元，主要受美国和香港零售业务影响 [8] - 公司中期股息削减约48% [9] - 公司净债务增加26亿美元至492亿美元，6月底资产负债率为15.6% [20] - 公司股东应占权益因本年度亏损下降5% [20] - 公司加权平均债务成本降至3.3% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 地产 - 上半年基础利润较2019年同期大幅下降，投资物业经常性利润略有增加，写字楼租金收入和租金调整为正 [27] - 中国内地零售物业租金收入受疫情影响，但3月后强劲复苏，整体零售销售额下降，部分租户有租金减免 [28] - 物业交易方面，新加坡项目和迈阿密住宅销售缓慢，酒店业务因疫情表现不佳，7月出售两栋写字楼，投资物业估值下降 [29] 航空 国泰航空 - 客运收入下降71%，货运收入增长10%，半年亏损98.65亿美元 [39][40] - 燃油成本大幅下降，非燃油成本每8万单位大幅上升，已与空客达成推迟订单协议，正在与波音协商777 - 9项目推迟事宜 [37] 港机工程 - 整体业绩与去年同期相近，但各运营部门差异较大 [41] - 香港业务盈利能力大幅下降，美国业务首次实现盈利，厦门业务和TEXL略有下降，香港HAESL持续增长 [42][43] 饮料 - 太古可口可乐利润增长26%，剔除一次性税收影响后增长14%，中国内地利润增长12% [46] - 中国内地收入略有下降，但成本节约抵消影响，香港市场受疫情和社会动荡影响严重，台湾市场增长良好，美国市场表现强劲 [47] 海运 - 第一季度收入增长，第二季度受疫情和油价影响，勘探和生产公司取消或推迟项目，公司计划年底前封存至少28艘船只并裁员 [51][52] 贸易及工业 - 上半年出现经常性亏损，亮点是台湾太古汽车业绩增长且稳定，新增医疗保健投资，零售业务受疫情影响严重 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国内地饮料市场，第二季度5月底整体收入接近去年同期水平，渠道和产品组合有差异，碳酸饮料表现较好 [62] - 美国饮料市场，业绩受一次性税收影响，剔除后表现强劲，收入占部门总收入37% [47][49] - 香港饮料市场，受经济疲软、社会动荡和疫情影响，表现最差 [47] - 台湾饮料市场，相对未受影响，保持增长势头 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注核心业务投资，尤其关注中国内地地产市场机会，追求高质量资产投资 [64] - 公司看好医疗保健行业在中国的发展，首次投资医疗保健领域，持有哥伦比亚中国医疗13%股份 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年经营环境独特且异常，疫情主导一切，油价下跌对太古海洋业务造成问题，4月中旬是低谷 [5] - 公司认为国泰航空在香港航空枢纽中扮演关键角色，政府注资使其有信心度过危机 [14] - 公司预计海运业务中期内海上石油需求将有不错的复苏，但难以预测时间 [65] 其他重要信息 - 公司完成对美国德克萨斯州一家发动机维修厂的小额投资，拓展全球发动机支持业务 [15] - 公司资本分配方面，地产约160亿美元，港机工程60亿美元，饮料业务继续投资生产设备和营销设施 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细介绍哥伦比亚医疗资产情况、财务考量、持股比例以及是否为被动投资 - 公司持有哥伦比亚医疗13%股份，总投资7000万美元，已支付5600万美元，剩余1400万美元待支付 [56] - 该业务专注于长江三角洲地区，拥有综合和专科医院、诊所和养老院，公司认为该行业有前景，且其他投资者实力强 [57] - 公司为被动投资，与其他股东关系良好，希望借此了解该行业 [58] 问题: 鉴于太古地产股价低迷，是否考虑私有化 - 公司暂无私有化计划 [59] 问题: 经济衰退是否会改变股息政策 - 公司股息政策目标是实现可持续增长的股息，并在周期内支付一半收益，过去5年派息率约48% [60] - 2020年情况特殊，最终股息将根据年底业务状况和经济复苏前景决定，基本政策不太可能改变 [60] 问题: 中国饮料业务第二季度的复苏情况 - 2 - 3月业务极具挑战，武汉团队受影响严重，但专注员工和社区安全健康，受疫情直接影响人数少 [61] - 期间消费行为变化导致渠道转移，线下渠道关闭，线上和超市渠道增长，5月底整体收入接近去年同期水平，渠道、产品和品牌组合有差异 [62] 问题: 是否会利用估值低迷收购其他市场业务 - 公司有财务实力进行收购，但会保持谨慎，专注核心业务投资 [63][64] - 中国内地地产市场有很多优质机会，公司注重投资高质量资产，不会仅因价格便宜而追逐机会 [64] 问题: 太古海洋业务需要多高的油价才能扭转局面，市场条件恢复后是否有处置该业务的计划 - 油价在55 - 65美元时业务有稳定复苏，公司认为中期内海上石油需求将有不错的复苏，但难以预测时间 [65] - 该业务资产优质，公司正在精简业务，出售老旧船只，待复苏时将有良好状态服务行业 [65] 问题: 如何看待股票回购，下半年经营业绩改善时是否会考虑，以及影响在不同地区进行回购决策的因素 - 股票回购是资本配置选项之一，公司正在评估投资机会与股票回购，目前希望保留资金用于新项目投资或收购 [67]

财务表现 - 公司2019年权益回報率为3.3%，较2018年的9.0%下降5.7个百分点[7] - 'A'股每股股息维持在3.00港元，与2018年持平[7] - 2019年收益为856.52亿港元，较2018年的846.06亿港元增长1%[8] - 2019年营业溢利为137.92亿港元，较2018年的308.88亿港元下降55%[8] - 2019年公司股東應佔溢利为90.07亿港元，较2018年的236.29亿港元下降62%[8] - 2019年来自營運的現金为128.17亿港元，较2018年的183.28亿港元下降30%[8] - 2019年融資前的現金流入淨額为229.10亿港元，较2018年的179.19亿港元增长28%[8] - 2019年权益總額（包括非控股權益）为3294.94亿港元，较2018年的3251.15亿港元增长1%[8] - 2019年債務淨額为466.88亿港元，较2018年的626.67亿港元下降25%[8] - 2019年資本淨負債比率为14.2%，较2018年的19.3%下降5.1个百分点[8] - 公司股东应占基本溢利为177.97亿港元，同比增长109%[10] - 'A'股每股基本盈利为11.85港元，同比增长109%[10] - 'B'股每股基本盈利为2.37港元，同比增长109%[10] - 耗水量为1840万立方米，同比增长7%[10] - 工傷引致損失工時比率為每100名等效全職僱員2.01次，同比增长12%[10] - 二零一九年因出售非核心资产产生的应占可变现溢利为127亿港元[12] - 二零一九年年底，集团在撇除租赁负债后的资本净负债比率为14.2%，持有现金及未动用的已承担融资400亿港元[12] - 二零一九年股息维持在二零一八年的水平，占基本溢利的48%[13] - 二零二零年上半年预计将录得经常性亏损[19] - 2019年股东应占综合溢利为港币90.07亿元，较2018年减少62%[23] - 撇除投资物业价值变动后的基本溢利为港币177.97亿元，增加109%[23] - 港机集团2019年应占溢利为港币8.25亿元，2018年为港币9.93亿元[23] - 太古可口可乐2019年经常性溢利为港币15.84亿元，2018年为港币13.54亿元[23] - 地产业务2019年经常性基本溢利为港币62.69亿元，2018年为港币61.77亿元[23] - 海洋服务部门2019年录得经常性亏损港币13.47亿元，2018年为港币11.22亿元[23] - 航空部门2019年溢利为港币15.5亿元，2018年为港币17.81亿元[23] - 国泰航空2019年应占溢利为港币7.61亿元，2018年为港币10.56亿元[23] - 贸易及实业部门2019年经常性溢利为港币0.41亿元，2018年为港币1.64亿元[23] - 全年派息'A'股每股港币3.00元及'B'股每股港币0.60元[24] - 2019年股东应占综合溢利为港币90.07亿元，较2018年减少62%[23] - 撇除投资物业价值变动后的基本溢利为港币177.97亿元，增加109%[23] - 港机集团2019年应占溢利为港币8.25亿元，2018年为港币9.93亿元[23] - 太古可口可乐2019年经常性溢利为港币15.84亿元，2018年为港币13.54亿元[23] - 地产业务2019年经常性基本溢利为港币62.69亿元，2018年为港币61.77亿元[23] - 海洋服务部门2019年录得经常性亏损港币13.47亿元，2018年为港币11.22亿元[23] - 航空部门2019年溢利为港币15.5亿元，2018年为港币17.81亿元[23] - 国泰航空2019年应占溢利为港币7.61亿元，2018年为港币10.56亿元[23] - 贸易及实业部门2019年经常性溢利为港币0.41亿元，2018年为港币1.64亿元[23] - 全年派息'A'股每股港币3.00元及'B'股每股港币0.60元[24] - 2019年股东应占综合溢利为港币90.07亿元，较2018年减少62%[23] - 撇除投资物业价值变动后的基本溢利为港币177.97亿元，增加109%[23] - 港机集团2019年应占溢利为港币8.25亿元，2018年为港币9.93亿元[23] - 太古可口可乐2019年经常性溢利为港币15.84亿元，2018年为港币13.54亿元[23] - 地产业务2019年经常性基本溢利为港币62.69亿元，2018年为港币61.77亿元[23] - 海洋服务部门2019年录得经常性亏损港币13.47亿元，2018年为港币11.22亿元[23] - 航空部门2019年溢利为港币15.5亿元，2018年为港币17.81亿元[23] - 国泰航空2019年应占溢利为港币7.61亿元，2018年为港币10.56亿元[23] - 贸易及实业部门2019年经常性溢利为港币0.41亿元，2018年为港币1.64亿元[23] - 全年派息'A'股每股港币3.00元及'B'股每股港币0.60元[24] - 2019年股东应占综合溢利为港币90.07亿元，较2018年减少62%[23] - 撇除投资物业价值变动后的基本溢利为港币177.97亿元，增加109%[23] - 港机集团2019年应占溢利为港币8.25亿元，2018年为港币9.93亿元[23] - 太古可口可乐2019年经常性溢利为港币15.84亿元，2018年为港币13.54亿元[23] - 地产业务2019年经常性基本溢利为港币62.69亿元，2018年为港币61.77亿元[23] - 海洋服务部门2019年录得经常性亏损港币13.47亿元，2018年为港币11.22亿元[23] - 航空部门2019年溢利为港币15.5亿元，2018年为港币17.81亿元[23] - 国泰航空2019年应占溢利为港币7.61亿元，2018年为港币10.56亿元[23] - 贸易及实业部门2019年经常性溢利为港币0.41亿元，2018年为港币1.64亿元[23] - 全年派息'A'股每股港币3.00元及'B'股每股港币0.60元[24] - 2019年股东应占综合溢利为港币90.07亿元，较2018年减少62%[23] - 撇除投资物业价值变动后的基本溢利为港币177.97亿元，增加109%[23] - 港机集团2019年应占溢利为港币8.25亿元，2018年为港币9.93亿元[23] - 太古可口可乐2019年经常性溢利为港币15.84亿元，2018年为港币13.54亿元[23] - 地产业务2019年经常性基本溢利为港币62.69亿元，2018年为港币61.77亿元[23] - 海洋服务部门2019年录得经常性亏损港币13.47亿元，2018年为港币11.22亿元[23] - 航空部门2019年溢利为港币15.5亿元，2018年为港币17.81亿元[23] - 国泰航空2019年应占溢利为港币7.61亿元，2018年为港币10.56亿元[23] - 贸易及实业部门2019年经常性溢利为港币0.41亿元，2018年为港币1.64亿元[23] - 全年派息'A'股每股港币3.00元及'B'股每股港币0.60元[24] - 2019年股东应占综合溢利为港币90.07亿元，较2018年减少62%[23] - 撇除投资物业价值变动后的基本溢利为港币177.97亿元，增加109%[23] - 港机集团2019年应占溢利为港币8.25亿元，2018年为港币9.93亿元[23] - 太古可口可乐2019年经常性溢利为港币15.84亿元，2018年为港币13.54亿元[23] - 地产业务2019年经常性基本溢利为港币62.69亿元，2018年为港币61.77亿元[23] - 海洋服务部门2019年录得经常性亏损港币13.47亿元，2018年为港币11.22亿元[23] - 航空部门2019年溢利为港币15.5亿元，2018年为港币17.81亿元[23] - 国泰航空2019年应占溢利为港币7.61亿元，2018年为港币10.56亿元[23] - 贸易及实业部门2019年经常性溢利为港币0.41亿元，2018年为港币1.64亿元[23] - 全年派息'A'股每股港币3.00元及'B'股每股港币0.60元[24] - 2019年股东应占综合溢利为港币90.07亿元，较2018年减少62%[23] - 撇除投资物业价值变动后的基本溢利为港币177.97亿元，增加109%[23] - 港机集团2019年应占溢利为港币8.25亿元，2018年为港币9.93亿元[23] - 太古可口可乐2019年经常性溢利为港币15.84亿元，2018年为港币13.54亿元[23] - 地产业务2019年经常性基本溢利为港币62.69亿元，2018年为港币61.77亿元[23] - 海洋服务部门2019年录得经常性亏损港币13.47亿元，2018年为港币11.22亿元[23] - 航空部门2019年溢利为港币15.5亿元，2018年为港币17.81亿元[23] - 国泰航空2019年应占溢利为港币7.61亿元，2018年为港币10.56亿元[23] - 贸易及实业部门2019年经常性溢利为港币0.41亿元，2018年为港币1.64亿元[23] - 全年派息'A'股每股港币3.00元及'B'股每股港币0.60元[24] - 2019年股东应占综合溢利为港币90.07亿元，较2018年减少62%[23] - 撇除投资物业价值变动后的基本溢利为港币177.97亿元，增加109%[23] - 港机集团2019年应占溢利为港币8.25亿元，2018年为港币9.93亿元[23] - 太古可口可乐2019年经常性溢利为港币15.84亿元，2018年为港币13.54亿元[23] - 地产业务2019年经常性基本溢利为港币62.69亿元，2018年为港币61.77亿元[23] - 海洋服务部门2019年录得经常性亏损港币13.47亿元，2018年为港币11.22亿元[23] - 航空部门2019年溢利为港币15.5亿元，2018年为港币17.81亿元[23] - 国泰航空2019年应占溢利为港币7.61亿元，2018年为港币10.56亿元[23] - 贸易及实业部门2019年经常性溢利为港币0.41亿元，2018年为港币1.64亿元[23] - 全年派息'A'股每股港币3.00元及'B'股每股港币0.60元[24] - 2019年股东应占综合溢利为港币90.07亿元，较2018年减少62%[23] - 撇除投资物业价值变动后的基本溢利为港币177.97亿元，增加109%[23] - 港机集团2019年应占溢利为港币8.25亿元，2018年为港币9.93亿元[23] - 太古可口可乐2019年经常性溢利为港币15.84亿元，2018年为港币13.54亿元[23] - 地产业务2019年经常性基本溢利为港

财务表现 - 公司股东应占溢利为79.39亿港元，同比下降41%[5] - 基本溢利为158.46亿港元，同比增长1153%[5] - 经常性基本溢利为42.26亿港元，同比增长40%[5] - 收益为428.7亿港元，同比增长1%[5] - 营业溢利为108.66亿港元，同比下降42%[5] - 投资物业公平值变动为38.31亿港元，同比下降75%[5] - 来自营运的现金为43.68亿港元，同比下降47%[5] - 融资前的现金流入净额为152.6亿港元，同比增长89%[5] - 2019年上半年股东应占综合溢利为港币79.39亿元，较2018年减少41%[9] - 2019年上半年经常性基本溢利为港币42.26亿元，较2018年的港币30.26亿元增长[9] - 公司股东应占溢利在2019年上半年为7,939百万港元，较2018年同期的13,501百万港元下降41.2%[79] - 公司股东应占基本溢利在2019年上半年为15,846百万港元，较2018年同期的1,265百万港元增长1,152.6%[79] - 经常性基本溢利在2019年上半年为4,226百万港元，较2018年同期的3,026百万港元增长39.6%[80] - 来自营运的现金在2019年上半年为4,368百万港元，较2018年同期的8,297百万港元下降47.4%[82] - 投资业务产生的现金在2019年上半年为12,343百万港元，较2018年同期的1,187百万港元增长940.0%[82] - 现金及现金等价物增加在2019年上半年为8,863百万港元，较2018年同期的4,259百万港元增长108.1%[82] - 公司本期溢利为9,800百万港元，较去年同期有所下降[101] - 公司本期全面收益总额为10,063百万港元，较去年同期的18,557百万港元有所减少[101] - 公司本期溢利为7,939百万港元，较去年同期的13,501百万港元下降41.2%[105] - 公司已付股息为2,703百万港元，较去年同期的1,652百万港元增加63.6%[105] - 公司出售附属公司所得款项为17,529百万港元，较去年同期的7,771百万港元增加125.6%[104] - 公司期末现金及现金等价物为17,934百万港元，较去年同期的10,163百万港元增加76.5%[104] - 公司权益总额为330,045百万港元，较去年同期的322,563百万港元增加2.3%[105] - 公司已付税项为993百万港元，较去年同期的738百万港元增加34.6%[104] 地产部门 - 地产部门2019年上半年经常性基本溢利为港币33.19亿元，较2018年的港币30.58亿元增长[9] - 太古地产正在投资港币150亿元重建香港太古坊，预计第二期工程将于2021年或2022年完成[9] - 太古地产在香港的已落成物業組合總樓面面積共1270萬平方呎，另外120萬平方呎正在興建中[12] - 太古地产在中國內地的合資公司於北京、上海、廣州及成都擁有及營運多個大型綜合商業發展項目，總面積將達980萬平方呎，其中890萬平方呎已經落成[12] - 太古地产在美國邁阿密市的Brickell City Centre綜合商業發展項目面積共110萬平方呎，毗鄰的一個面積140萬平方呎發展項目正在規劃中[12] - 二零一九年上半年租金收入总额增加6%至63.46亿港元，主要由于香港和中国内地办公楼物业的约满后新订租金上升，以及中国内地和美国零售销售额增加[19] - 二零一九年上半年来自物业投资的经常性基本溢利增加7%，香港及中国内地的物业组合录得令人满意的增长[19] - 二零一九年上半年来自物业买卖的基本溢利主要来自出售香港殷然项目的停车位及出售美国的住宅单位[19] - 二零一九年上半年来自地产部门的应占溢利为73.49亿港元，较二零一八年上半年的173.34亿港元有所下降[19] - 二零一九年上半年经常性基本溢利为33.19亿港元，较二零一八年上半年的30.58亿港元有所增加[19] - 太古地产于二零一九年四月完成出售其于一家附属公司所持有的100%权益，该附属公司持有两座位于香港太古城的办公楼[19] - 太古地产于二零一九年四月宣布在新加坡推出其首个住宅项目「EDEN」，预计于二零一九年第四季落成[19] - 二零一九年七月，太古地产与Jakarta Setiabudi Internasional Group成立的合资公司完成收购一幅位于印尼雅加达南部的用地，预计将发展为一个总楼面面积约112.3万平方呎的住宅项目[19] - 香港办公楼组合的租金收入总额为港币30.47亿元，较2018年同期增加6%[22] - 香港零售物业组合的租金收入总额为港币14.04亿元，较2018年同期上升3%[23] - 太古广场购物商场的零售销售额下跌4%，太古城中心及东荟城名店仓的零售销售额略为上升[23] - 中国内地零售物业组合的租金收入总额为港币11.93亿元，按人民币计算较2018年同期增加16%[24] - 北京三里屯太古里2019年上半年的租金收入总额增加，零售销售额增加9%，整体租用率为100%[24] - 太古坊第二期重建工程预计于2021年或2022年完成，总楼面面积约100万平方呎[24] - 东涌市地段第11号发展项目98%的零售楼面已获承租，预计总楼面面积约为69.4万平方呎[24] - 香港住宅物业组合于2019年6月30日的入住率约为87%[24] - 太古地产于2018年申请强制售卖两幅香港用地，预计总楼面面积约为77.9万平方呎[24] - 太古地产持有五成权益的合资公司申请强制售卖一幅香港用地，预计总楼面面积约为40万平方呎[24] - 广州太古汇2019年上半年零售销售额增长15%，商场租用率达100%[25] - 北京颐堤港商场2019年上半年零售销售额增长18%，租用率达99%[25] - 成都远洋太古里2019年上半年零售销售额增长19%，租用率达98%[25] - 上海兴业太古汇2019年上半年零售销售额增长67%，商场租用率达98%[25] - 中国内地办公楼组合2019年上半年租金收入总额为港币1.95亿元[25] - 投资物业组合2019年6月30日估值为港币2756.49亿元，较2018年底增加1.6%[28] - 太古地产管理的酒店2019年上半年折旧前营业溢利增长18%至港币1.22亿元[30] - 预计2019年下半年北京和广州零售销售额增长稳定，上海温和增长，成都增长令人满意[25] - 上海前滩太古里项目总楼面面积124.7万平方英尺，预计2020年底落成[25] - 迈阿密Brickell City Centre购物中心2019年6月30日租用率为90%[25] - 成都远洋太古里办公楼总楼面面积约115万平方呎，已预售89%，约52%的销售溢利已于2015年确认[33] - 太古地产与Jakarta Setiabudi Internasional Group合资收购印尼雅加达南部用地，将发展为总楼面面积约112.3万平方呎的住宅项目，预计2023年落成[33] - 美国Brickell City Centre第一期住宅项目已售出Reach大楼364个单位（共390个）及Rise大楼280个单位（共390个）[33] - 物业投资收入为6,360百万港元，同比增长52%[107] - 物业投资部门对外收益为6,001百万港元，营业溢利为5,696百万港元[108] - 投资物业公平值变化带来15,473百万港元的营业溢利[108] - 物业投资部门的营业溢利为12,139百万港元，财务支出为115百万港元，财务收入为9,861百万港元[109] - 物业投资部门的总资产为282,062百万港元，合资公司资产为24,750百万港元，联属公司资产为14,474百万港元[110] - 地产部门物业投资收入为6,294百万港元，同比增长6%[114] - 公司投资物业的租金收入总额在2019年上半年为62.94亿港元，同比增长6%[126] 航空部门 - 国泰航空集团2019年上半年应占溢利为港币13.47亿元，2018年同期为亏损港币2.63亿元[9] - 国泰航空于2019年7月完成收购香港快运[9] - 航空部门2019年上半年应占溢利为港币11.24亿元，较2018年同期的2.17亿元大幅增长[36] - 国泰航空集团2019年上半年应占溢利为港币13.47亿元，较2018年同期的亏损2.63亿元显著改善[36] - 国泰航空集团旗下航空公司2019年上半年除税后溢利为港币6.15亿元，较2018年同期的亏损9.04亿元大幅好转[36] - 国泰航空集团2019年上半年应占附属及联属公司溢利为港币7.32亿元，较2018年同期的6.41亿元有所增长[36] - 国泰航空集团2019年上半年客运服务收益满意，但整体收益率下降，货运业务表现疲弱，货运量及收益率均下降[36] - 2019年上半年客運收益為港幣374.49億元，同比增長5.6%[37][38] - 2019年上半年貨運收益為港幣102.75億元，同比下降8.9%[37][39] - 2019年上半年可用座位千米數為80,814百萬，同比增長6.7%[37] - 2019年上半年乘客運載率維持在84.2%，與2018年同期持平[37][38] - 2019年上半年貨物運載率下降4.9個百分點至63.4%[37][39] - 2019年上半年每可用噸千米成本（連燃油）下降5.2%至港幣3.12元[37] - 2019年上半年燃油成本總額減少港幣6.74億元，同比下降5%[39] - 2019年上半年接收4架空中巴士A350-1000型飛機，預計2021年底將有20架該型號飛機投入服務[39] - 2019年上半年已訂購67架新飛機，預計至2024年陸續接收[39] - 国泰航空集团截至2019年6月30日运营的飞机总数为216架，其中自有114架，租赁42架，营业租赁60架[40] - 国泰航空集团计划在2019年下半年接收4架新飞机，2020年接收16架，2021年及之后接收49架[40] - 国泰航空集团预计2019年下半年业绩将优于上半年，尽管面临地缘政治和贸易摩擦的不利影响[42] - 国泰航空集团近期完成收购香港快运，计划保留其廉价航空业务模式并扩大航空网络[42] - 国泰航空集团持有国航18.13%的权益，国航截至2019年3月31日的六个月溢利有所增加[41] - 国货航2019年上半年溢利低于2018年同期[41] - 航空业务收入为7,458百万港元，同比增长52%[107] - 航空部门对外收益为7,251百万港元，营业溢利为21,241百万港元[108] - 航空部门的营业溢利为14,604百万港元，财务支出为995百万港元，财务收入为113百万港元[109] - 航空部门的总资产为291,873百万港元，合资公司资产为27,635百万港元，联属公司资产为14,794百万港元[110] - 航空部门收入为7,458百万港元，同比增长2.8%[114] 港机集团 - 港机集团2019年上半年应占溢利为港币5.35亿元，较2018年同期的港币4.69亿元增长[9] - 港機集團於2019年上半年從營運業務產生港幣44億元，從出售業務產生港幣179億元（包括2018年收取的按金港幣33億元），並作出資本投資共港幣27億元[11] - 港機集團於2019年6月底的債務淨額為港幣486億元，較2018年底減少22%[11] - 港機集團於2019年6月底的資本淨負債比率為14.7%，較2018年底下降4.6個百分點[11] - 港机集团在2018年11月成为太古公司的全资附属公司，此前太古公司持有其75%的权益[44] - 港机集团与国泰航空共同持有港机航材技术管理公司70%的权益[44] - 港機集團2019年上半年應佔溢利為港幣5.35億元，較2018年同期增加14%[47] - 港機（香港）2019年上半年溢利為港幣1.51億元，同比增長29%，機身服務工時增加1%至139萬小時[48] - 港機（美洲）2019年上半年虧損為港幣1.28億元，機身服務工時增加14%至160萬小時[49] - 廈門太古2019年上半年應佔溢利為港幣1.32億元，同比增長5%，機身服務工時增加3%至210萬小時[49] - 廈門太古發動機服務公司2019年上半年應佔溢利為港幣9100萬元，同比增長1%，進行大修的引擎數量增加10%至46台[46][49] - 香港航空發動機維修服務公司2019年上半年應佔溢利為港幣2.08億元，同比增長16%，進行大修的引擎數量增加25%至114台[46][49] - 港機集團2019年上半年共售出509萬機身服務工時，同比增加6%[47] - 港機（香港）2019年上半年外勤服務處理航班數量為每日平均317架次，同比減少1%[46] - 廈門太古發動機服務公司2019年上半年為GE90型飛機引擎進行25項性能恢復工程，較2018年上半年減少5項[49] - 港機集團預計2019年下半年港機（美洲）工作量將上升，廈門太古工作量保持穩定，港機（香港）工作量略為下跌[50] - 港机集团收入为7,873百万港元，同比下降134百万港元[107] - 港机集团对外收益为7,325百万港元，营业溢利为553百万港元[108] - 公司航空分部负债总额为8,917百万港元，其中港机集团占8,917百万港元[112] 太古可口可乐 - 太古可口可乐2019年上半年应占溢利为港币7.48亿元，较2018年增长[10] - 太古可口可乐预计中国内地业务的收益在2019年下半年继续增长，收益增长速度将超越销量[11] - 太古可口可乐在中国内地十一个省份及上海市、香港、台湾及美国西部广泛地区拥有生产和经销可口可乐公司产品的专营权，覆盖7.35亿人口[52] - 截至2019年6月30日，太古可口可乐的收益为21,169百万港元，较2018年同期的20,538百万港元增长3.1%[53] - 中国内地市场在2019年上半年贡献了11,042百万港元的收益，占太古可口可乐总收益的52.2%[54] - 美国市场在2019年上半年贡献了8,251百万港元的收益，较2018年同期的7,830百万港元增长5.4%[54] - 太古可口可乐的EBITDA在2019年上半年为2,135百万港元，与2018年同期的2,138百万港元基本持平[53] - 中国内地市场的EBITDA利润率在2019年上半年为10.2%，较2018年同期的9.7%有所提升[57] - 美国市场的EBITDA利润率在2019年上半年为9.3%，略低于2018年同期的9.7%[57] - 太古可口可乐的EBIT利润率在2019年上半年为6.3%，较2018年同期的6.2%略有提升[57] - 公司在中国内地市场的EBIT利润率在2019年上半年为6.8%，较2018年同期的6.3%有所提升[57] - 太古可口可乐2019年上半年应占溢利为港币7.48亿元，较2018年上半年增加2%[58] - 太古可口可乐2019年上半年收益总额为港币219.86亿元，同比增长3%[58] - 太古可口可乐2019年上半年EBITDA为港币21.99亿元，同比增长5%[58] - 中国内地业务2019年上半年应占溢利为港币5亿元，收益及销量均有所增加[58] - 香港业务2019年上半年应占溢利为港币9000万元，较2018年上半年减少9%[58] - 台湾业务2019年上半年应占溢利为港币2700万元，同比增长29%[59] - 美国业务2019年上半年应占溢利为港币1.64亿元，较2018年上半年减少37%[59] - 中国内地业务预计2019年下半年收益将继续增长，增速将超越销量[59] - 香港业务预计2019年下半年收益将有所改善，但营业成本上升将对溢利构成压力

财务数据和关键指标变化 - 公司经常性基础利润为42亿港元，较去年上半年增长40%，主要得益于国泰航空的业绩好转 [4] - 股本回报率方面，来自物业估值的部分较往年变小，而来自经常性基础利润的部分为1.6%，是2015年以来的最高值，过去5年的平均值为1.4% [5] - 普通股息增长13% [6] - 净债务从2017年底的720亿港元降至490亿港元，杠杆比率从23 - 24%降至14.7%，计入经营租赁负债后杠杆比率为16.4% [14][15] - 每股权益增至182港元 [15] - 上半年产生的现金约为78亿港元，与去年基本持平 [13] - 固定利率的总借款占比为76%，与去年相同，债务成本为3.6% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 物业业务 - 上半年基础利润和租金收入增长7%，中国内地市场表现良好，酒店业务首次实现盈利 [21] 航空业务 - 国泰航空上半年盈利13亿港元，去年同期亏损约2亿港元，客运服务收入增长6%，货运服务受贸易战影响，运量和收益率均下降，燃油成本降低8% [22][23] - 港机工程私有化后整体利润增长14%，香港业务利润增长主要围绕机场航线服务，发动机大修业务繁忙；美国业务仍处于亏损状态，但有所改善 [26][27] 饮料业务 - 太古可口可乐上半年经常性利润为7.48亿港元，较上年增长2%，息税前利润增长5%至13.77亿港元 [28] - 按地区划分，中国内地息税前利润增长14%，美国基本持平，中国台湾增长37%，中国香港下降8%；中国内地归属利润增长35% [28] - 除香港外，各地区收入增长均快于销量增长，整体息税折旧摊销前利润率提高至10.0% [29][31] - 碳酸饮料品类保持健康增长，各地区和品类收入增长大多快于销量增长，其他无气泡饮料品类增长显著 [32] 海运业务 - 上半年亏损略有减少，核心油气船只利用率提高6.4个百分点至79.9%，但平均每日租金基本持平或略有下降 [34][35] 贸易业务 - 太古零售业务利润略有下降，主要因零售销售放缓和大量折扣促销；汽车业务销量下降，但销售组合有利；太古食品收购企业后业务整合仍在进行；太古环境服务业务因绿色业务注销和冷库处置回拨，上半年净亏损1.14亿港元 [37][38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港零售市场需求疲软，消费支出下降，预计短期内不会改善；中国内地零售市场预计将继续保持相对强劲的增长 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 物业业务 - 大部分资本投资将集中在香港和中国内地，同时在东南亚开展一些小型项目，以了解市场潜力 [8] 航空业务 - 国泰航空收购香港快运，计划将其发展为独立的低成本航空公司；国泰航空订购67架新飞机，大部分将在未来5年内交付 [9] - 港机工程因厦门机场搬迁计划，需与当地政府协商在新机场投资建设新设施 [10] 饮料业务 - 持续投资制造设施、冷饮设备、自动售货机和数字能力，特别是在中国内地市场 [11][30] - 致力于拓展产品组合，在多个品类和包装上进行高端产品创新 [30] 海运业务 - 处置老旧船只，严格控制成本 [36] 贸易业务 - 太古零售调整业务组合；太古食品继续整合收购企业；太古环境服务专注绿色业务发展 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易紧张局势加剧，美元走强，香港零售市场需求疲软，对公司部分业务造成不利影响，但公司对整体业绩仍感到满意 [3][4] - 物业业务方面，中环和大中环地区写字楼需求下降，租金面临压力，但金钟和鲗鱼涌表现较好；香港零售消费下降，内地零售有望保持增长 [42][43] - 航空业务方面，国泰航空预计下半年表现将好于上半年；港机工程前景相对乐观 [44] - 饮料业务将继续推动收入增长快于销量增长，但预计成本会有所上升；海运和贸易业务下半年整体业绩预计将好于上半年 [45] 其他重要信息 - 公司于7月发布可持续发展报告，在减少环境影响和应对气候变化方面取得进展，并正在制定2030年碳、废物和水目标；太古地产也将分享其2030年战略 [40] - 公司正式制定人权和弹性工作政策，鼓励集团公司朝此方向发展 [41] - 8月公司新增一名独立非执行董事，女性董事比例从18%提高到25% [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 饮料业务面临的利润率压力以及美国预扣税问题 - 利润率方面，美国市场受原材料成本上升、劳动力市场紧张和收购后基础设施建设投入的影响；香港市场上半年面临现代贸易挑战、天气不佳以及业务重组带来的短期干扰，但从长远来看是必要的举措 [47][48] - 美国预扣税情况不稳定，根据整体现金管理情况汇出股息时会产生大额预扣税支付 [48] 问题2: 港机工程美国业务的扭亏计划以及私有化后的战略 - 美国业务方面，客舱解决方案业务专注于建立订单管道，已开发出有吸引力的新产品；机身业务市场供需逐渐平衡，管理团队表现良好 [50][51] - 私有化并非重组战略，而是认为上市价值不大，私有化后公司希望发展业务，特别是发动机服务业务，该业务资本回报率和利润率高，具有发展潜力 [51] 问题3: 2019年全年或未来2 - 3年股息增长的预期 - 公司股息政策旨在实现股息的可持续增长，并在长期内支付约一半的基础利润；今年中期股息增长13%不代表未来趋势，公司业务正在从疲软状态恢复，需要进一步努力实现稳定增长 [54][55]

业绩总结 - 2019年上半年，公司的基础利润为158.46亿港元，同比增长1153%[11] - 2019年上半年，经常性基础利润为42.26亿港元，同比增长40%[11] - 2019年6月，总收入为428.70亿港元，较2018年6月增长1%[25] - 2019年6月，归属利润为748百万港元，同比下降15%[77] - 2019年6月，经常性利润为748百万港元，同比增长2%[77] - 2019年6月，经常性EBITDA为2,199百万港元，同比增长5%[77] - 2019年6月，总收入为1,287百万港元，同比下降16%[106] 用户数据 - 2019年上半年，来自中国大陆的可归属利润增长35%[70] - 2019年上半年，香港的可归属利润下降，主要由于HK$83M的股息预扣税[70] - 2019年上半年，香港的租金收入因Cityplaza 3和4的租金损失而受到部分抵消[45] - 2019年上半年，香港的零售销售疲软，导致整体收益下降[45] 财务状况 - 2019年6月，净债务为486.30亿港元，较2018年12月减少22%[25] - 2019年6月，现金利息覆盖率为16.3倍，较2018年12显著提高[32] - 2019年上半年，总流动性为475.87亿港元，同比增长10%[35] - 2019年6月，银行存款和短期存款为209.67亿港元，同比增长130%[35] 资产与投资 - 2019年上半年，来自战略性资产处置的归属基础利润为120亿港元[20] - 2019年上半年，物业估值增益为43亿港元，较2018年上半年的163亿港元有所下降[25] - 2019年上半年，投资物业的公允价值增益为38亿港元[134] - 截至2019年6月30日，资本承诺总额为HK$18,938M，其中香港物业占比89%[39] 未来展望与市场动态 - 2019年上半年，物业投资利润增加，物业交易利润下降，酒店利润增加[48] - HAECO集团的总收入为HK$7,873M，同比增长7%[58] - HAECO香港的利润增长29%，HAECO Xiamen的利润增长5%[64] - 2019年6月的平均日租金为14,500美元，同比下降16%[106] - 2019年6月的核心船队平均日租金为10,800美元，同比下降1%[106] - 2019年6月的船队利用率为74.7%，较上年增加5.8个百分点[106]

财务表现 - 公司二零一八年收益为84,606百万港元，同比增长5%[8] - 公司二零一八年营业溢利为30,888百万港元，同比下降14%[8] - 公司股东应占溢利为23,629百万港元，同比下降9%[8] - 公司二零一八年来自营运的现金为18,328百万港元，同比下降7%[8] - 公司二零一八年权益回报为9.0%，同比下降1.9个百分点[7] - 公司二零一八年债务净额为62,667百万港元，同比下降14%[8] - 公司二零一八年资本净负债比率为19.3%，同比下降4.4个百分点[8] - 公司二零一八年'A'股每股股息为3.00港元，同比增长43%[7] - 公司二零一八年权益总额为325,115百万港元，同比增长6%[8] - 公司二零一八年融资前的现金流入净额为17,919百万港元，相比二零一七年的流出净额2,149百万港元有显著改善[8] - 公司股东应占基本溢利为85.23亿港元，同比增长80%[10] - 'A'股每股股息为3.00港元，'B'股每股股息为0.60港元，同比增长43%[14] - 公司股东应占每股权益为180.09港元（'A'股）和36.02港元（'B'股），同比增长7%[9] - 太古公司2018年股东应占综合溢利为港币236.29亿元，较2017年减少9%[22] - 公司2018年租金收入总额为63.75亿港元，同比增长4.1%，其中办公楼租金收入为52.05亿港元，零售物业租金收入为5.37亿港元[36] - 公司2018年物业投资收入为122.54亿港元，同比增长7.7%，物业买卖收入为10.61亿港元，同比下降81.8%[36] - 公司2018年营业溢利总额为292.79亿港元，同比下降15.8%，应占溢利为285.83亿港元，同比下降15.5%[36] - 公司2018年基本溢利总额为101.6亿港元，同比增长30.1%，其中物业投资基本溢利为101.02亿港元，同比增长50.9%[37] - 公司2018年投资物业重估净额为207.22亿港元，同比下降22.4%，出售投资物业权益的变现重估收益为13.51亿港元，同比增长2602%[39] - 公司2018年香港办公楼总面积为898.7万平方米，同比增长5.5%，零售物业总面积为242.4万平方米，同比增长4.6%[35] - 公司2018年中国内地零售物业总面积为454万平方米，同比增长4.5%，办公楼总面积为294万平方米，同比增长6.8%[35] - 公司2018年美国办公楼总面积为26.3万平方米，零售物业总面积为49.7万平方米，与2017年持平[35] - 公司2018年香港零售销售额增长强劲，但年底受全球贸易不确定性和人民币疲软影响有所放缓[41] - 公司2018年中国内地北京、成都及广州零售销售额增长令人满意，上海增长温和，奢侈品零售商对零售楼面需求稳固[41] - 地產部門應佔溢利為港幣234.37億元，較2017年的港幣277.31億元下降[43] - 基本溢利由2017年的港幣64.03億元增至2018年的港幣83.31億元，主要因出售九龍灣辦公樓及香港其他投資物業權益[43] - 中國內地租金收入總額增加12%，主要因約滿後新訂租金上升及租用率改善[43] - 美國Brickell City Centre購物中心租金收入總額增加近一倍[43] - 香港辦公樓組合2018年租金收入總額為港幣58.76億元，較2017年增加4%[46] - 香港零售物业组合2018年租金收入总额为港币27.55亿元，较2017年增加6%[50] - 中国内地零售物业组合2018年租金收入总额为港币21.63亿元，较2017年增加13%[52] - 中国内地办公楼组合2018年租金收入总额为港币3.91亿元，较2017年增加6%[53] - 太古地产2018年投资物业组合估值为港币2712.56亿元，较2017年增加2.1%[53] - 太古地产2018年资本承担总额为港币176.22亿元，其中香港占152.13亿元，中国内地占20.81亿元[61] - 公司2018年收益为846.06亿港元，较2017年增加43.17亿港元，同比增长5.4%[154][156] - 地产业务收益减少38.39亿港元，主要由于物业买卖收益减少47.72亿港元，部分被租金收入增加8.64亿港元所抵消[156][157] - 航空部门收益增加3.46亿港元，主要由于港机（香港）外勤服务收益和厦门太古机身服务收益增加[156][157] - 饮料部门收益增加71.23亿港元，主要由于中国内地和美国销量上升，以及2017年取得的专营区域全年收益入账[156][157] - 公司2018年营业溢利为308.88亿港元，较2017年减少49.76亿港元，主要由于投资物业公平值变动减少59.53亿港元[154][158] - 地产业务营业溢利（撇除估值收益净额）增加4.43亿港元，主要由于物业投资溢利增加16.98亿港元[158] - 航空部门营业溢利改善，主要由于港机（香港）及厦门太古溢利上升，以及港机（美洲）亏损减少[158] - 饮料部门营业溢利增加，主要由于中国内地及美国溢利上升，反映2017年取得的专营区域全年销量入账[158] - 公司2018年股东应占溢利为236.29亿港元，较2017年减少24.41亿港元[154] - 公司2018年基本溢利为85.23亿港元，较2017年增加37.81亿港元[154] - 公司股東應佔溢利減少，投資物業重估收益淨額從港幣二百一十三億二千八百萬元降至港幣一百五十一億零六百萬元[163] - 資產總值增加港幣十五億三千零六十萬元，增幅4%，主要因投資物業增加港幣五億五千七百一十萬元[164] - 銀行結餘及短期存款增加港幣三十億四千萬元，增幅50%[164] - 歸類為持作出售的資產增加港幣一百五十五億二千六百萬元，增幅100%[164] - 公司股東應佔權益增加港幣一百七十二億六千一百萬元，增幅7%[164] - 物業、廠房及設備減少港幣五十九億七千五百萬元，降幅13%[164] - 投資物業佔資產總值的62%，為主要資產類別[165] 业务表现 - 太古饮料2018年经常性溢利为港币13.54亿元，收益增加21%至港币411.9亿元，销量增加16%至17.55亿标箱[22] - 海洋服务部门2018年经常性亏损为港币11.22亿元，较2017年的港币12.17亿元有所减少[22] - 航空部门2018年转亏为盈，国泰航空应占溢利为港币10.56亿元，而2017年录得亏损港币5.67亿元[22] - 太古地产2018年完成出售香港九龙湾一座办公楼权益，并有条件同意出售香港鲗鱼涌太古城中心三座及四座权益[24] - 太古饮料2018年完成中国内地及美国专营区域的整合，并扩大产品及包装组合[24] - 太古公司2018年资本配置包括从营运业务产生港币183亿元，从出售业务产生港币140亿元，资本投资共港币146亿元[24] - 2018年底债务净额为港币627亿元，较2017年底减少14%，资本净负债比率为19.3%，较2017年底减少23.7%[24] - 香港太古廣場及太古坊的辦公樓租金預計因高租用率而保持堅穩[25] - 中國內地廣州辦公樓租金預計略為上升，北京面臨壓力，上海保持堅穩[25] - 美國邁阿密市Brickell City Centre辦公樓需求穩固，零售銷售額穩步上升[25] - 國泰航空預計2019年營商環境充滿挑戰，將擴大航線網絡並加開受歡迎航線班次[25] - 港機集團預計2019年美洲機身服務需求上升，香港及廈門需求穩定[25] - 飲料部門預計2019年中國內地、香港及台灣業務收益增長速度超越銷量[25] - 太古地產在香港的已落成物業組合總樓面面積達1270萬平方呎，另有130萬平方呎正在興建中[31] - 太古地產在中國內地的已落成物業總面積達890萬平方呎，總面積將達950萬平方呎[31] - 太古地產在美國邁阿密市Brickell City Centre的綜合商業發展項目面積達110萬平方呎[31] - 太古地產預計2019年將確認售出邁阿密市Reach及Rise項目的物業買賣溢利[25] - 太古坊一座於2018年11月全部租出，總樓面面積約101.34萬平方呎[46] - 太古廣場辦公樓2018年租用率接近100%，內地企業需求殷切[48] - South Island Place辦公樓超過73%的樓面已獲租戶承租[49] - 太古广场购物商场、太古城中心及东荟城名店仓2018年零售销售额分别上升12%、6%及4%[50] - 住宅物业组合于2018年12月31日的入住率约为85%[50] - 三里屯太古里2018年租金收入总额录得满意增长，零售销售额增加11%，租用率为100%[52] - 太古坊第一期重建计划（太古坊一座）的发展工程已于2018年9月完成[51] - 太古坊第二期重建计划预计将于2021年或2022年完成，总楼面面积约100万平方呎[51] - 东涌市地段第11号商业用地发展项目预计将于2019年夏季完成，总楼面面积约47.4万平方呎[51] - 太古地产于2018年11月取得规划许可，建议发展项目总楼面面积约21.8万平方呎，预计于2023年落成[51] - 太古地产于2018年2月申请强制售卖两幅用地，总楼面面积约77.9万平方呎[51] - 广州太古汇2018年租金收入总额增长令人满意，零售销售额增加11%，租用率为100%[53] - 北京颐堤港商场2018年租用率为99%，零售销售额增加0.3%[53] - 成都远洋太古里2018年零售销售额增加22%，租用率为99%[53] - 上海兴业太古汇2018年12月31日零售楼面租用率为97%，92%的零售楼面已开业[53] - 广州太古汇及北京颐堤港办公楼2018年12月31日租用率分别为99%和97%[53] - 上海兴业太古汇两座办公楼2018年12月31日租用率为98%[53] - 太古地产计划于2020年完成上海浦东新区前滩太古里项目，总楼面面积约125万平方呎[53] - 香港WHITESANDS项目28座独立屋已全部售罄，2018年确认出售12座独立屋的溢利[62] - 太古地产2017年收购香港湾仔永丰街21-31号物业，预计2022年落成，可发展为34,000平方呎的住宅大厦连零售平台[62] - 成都远洋太古里2013年预售89%办公楼总楼面面积（约115万平方呎）及350个停车位，2018年确认出售122,136平方呎总楼面面积及44个停车位的溢利[63] - 美国Brickell City Centre第一期住宅部分提供780个单位，2018年确认出售2个Reach单位及35个Rise单位的溢利[64] - 太古地产管理的酒店2018年折旧前营业溢利增加15%至港币2亿元，主要由于香港及美国业绩改善[64] - 上海兴业太古汇的镛舍及上海素凯泰酒店2018年5月开业，入住率逐渐增加[64] - 香港中区办公楼需求下降，预计租金面临下调压力，但太古广场租金预计继续获得支持[65] - 预计2019年北京、广州及上海零售销售额增长稳定，成都零售销售额有温和增长[65] - 国泰航空集团2018年股东应占溢利为港币6,000百万元，所用资本回报率为8%[67] - 港機集團2018年收益為14,892百萬港元，同比增長2.4%[73] - 港機集團2018年營業溢利為1,140百萬港元，相比2017年的虧損90百萬港元實現扭虧為盈[73] - 太古公司應佔港機集團溢利為760百萬港元，相比2017年的虧損406百萬港元大幅改善[73] - 國泰航空集團2018年應佔聯屬公司除稅後溢利為1,056百萬港元，相比2017年的虧損567百萬港元實現盈利[73] - 太古公司應佔國泰航空集團溢利為1,781百萬港元，相比2017年的虧損1,002百萬港元大幅改善[73] - 國泰航空集團2018年營運154架飛機，並已訂購39架新飛機，計劃於2024年底前接收[70] - 國泰港龍航空2018年營運48架飛機，並已訂購32架新飛機，計劃於2024年底前接收[72] - 國泰航空集團全球僱用逾32,400名員工，其中香港員工約26,200人[72] - 國泰航空持有國航18.13%股權，國航是中國唯一載國旗飛行的航空公司[72] - 國泰航空集團策略包括發展及加強香港在航空服務方面的樞紐地位，並投資於具燃油效益的現代化飛機[72] - 國泰航空集團2018年客運收益為731.19億港元，同比增長10.1%[75] - 2018年貨運收益為283.16億港元，同比增長18.5%，其中國泰航空及國泰港龍航空貨運收益為246.63億港元，同比增長20%[75][78] - 2018年乘客運載人次為35,468千位，同比增長1.9%，運載率為84.1%，同比下降0.3個百分點[75] - 2018年貨物及郵件運載量為2,152千噸，同比增長4.7%，運載率為68.8%，同比上升1個百分點[75] - 2018年燃油成本總額（未計燃油對沖影響）同比增加75.45億港元，增長31%[80] - 2018年國泰航空集團應佔溢利為23.45億港元，相比2017年虧損12.59億港元[76] - 2018年國泰航空及國泰港龍航空新增10條航線，包括布魯塞爾、都柏林、達沃市及華盛頓等[76] - 2018年國泰航空收購華民航空剩餘40%股份，使其成為全資附屬公司[76] - 2018年每可用噸千米成本（連燃油）為3.27港元，同比增長4.8%[75] - 2018年航班準時表現為72.7%，同比上升1.5個百分點[75] - 国泰航空及国泰港龙航空机队飞机总数在2018年12月31日达到202架，较2017年增加6架[84] - 国泰航空在2018年接收了8架空中巴士A350-1000型飞机，预计到2021年底该型号飞机将增至20架[84] - 国泰航空集团已订购71架新飞机，计划从2019年至2024年陆续接收，其中包括32架空中巴士A321-200neo型飞机[83] - 国泰航空在2018年因香港国际机场的挤塞问题及大中华区的航空管制增加了开支[81] - 国泰航空在2018年10月发现部分乘客资料被未授权取览，但未发现个人资料被不当使用[82] - 国泰航空在2018年交还了3架空中巴士A330-300型飞机、1架波音747-400BCF型货机及1架波音777-300ER型飞机[85] - 国泰航空预计2019年营商环境充满挑战，美元走强、地缘政治纷争及全球贸易局势紧张将影响客货运需求[87] - 国泰航空计划在2019年继续重组业务流程，扩大航线网络至更多香港未覆盖的航点，并增加最受欢迎航线的班次[87] - 国泰航空在2018年因反垄断诉讼面临潜在负债，已根据相关事实及情况作出拨备[81] - 国泰航空在2018年捐出1架波音777-200型飞机给美国亚利桑那州的皮马航空航天博物馆[85] - 港機集團2018年整體應佔溢利為港幣9.93億元，相比2017年的虧損5.41億元有顯著改善[92] - 港機（美洲