财务数据和关键指标变化 - 2021年经常性基础利润为49亿港元，上年亏损6.09亿港元；归属于股东的综合利润为34亿港元，上年亏损110亿港元；扣除投资物业价值的基础利润为53亿港元，上年亏损40亿港元 [9] - 收入增长50%，主要受太古地产和太古可口可乐的强劲表现推动 [9] - 经营活动产生的现金为150亿港元，股息增长53%至每股2.6港元 [9] - 净债务为380亿港元，资产负债率为11.9%，加权平均债务成本为3.2%，84%的借款为固定利率 [11] - 流动性从2020年的170亿港元降至55亿港元，有审慎的到期期限结构 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 地产 - 太古地产表现稳定，2021年内地两个项目成功开业，分别是前滩太古里和北京三里屯太古里西区扩建项目 [14] - 内地零售业务占总租金收入的30%，香港写字楼业务占42%，两者在过去一两年表现良好，未来有望继续保持 [16] 饮料 - 2021年太古可口可乐盈利25亿港元，同比增长23%，过去三年复合增长率为28% [19] - 内地产品增长36%，当地货币收入增长15%；美国利润增长24%，泰国增长15%，香港略有下降1% [19][20] 航空 - 国泰航空下半年表现出色，盈利能力同比提高74% [24] - 港机工程（HAECO）归属利润同比增长310%，尽管香港业务因航线维修需求下降而亏损，但美洲业务利润增加，厦门业务随着全球旅行复苏，基础维修需求逐渐恢复，利润也有所增长 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 中国内地 - 太古可口可乐内地产品增长36%，当地货币收入增长15%，预计未来收入将强劲增长 [19][22][23] - 太古地产内地零售业务是租金收入的第二大贡献者，占比30%，预计短期内仍有良好增长前景 [16][28] 美国 - 太古可口可乐美国市场利润增长24%，收入增长，消费者需求强劲，预计未来收入将继续增长 [19][22][23] 泰国 - 太古可口可乐泰国市场利润增长15% [20] 中国香港 - 太古可口可乐香港市场收入增长9%，但受疫情影响，预计未来仍将面临挑战 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是推动对地产、饮料和航空三大核心业务的投资，同时剥离非核心业务，回收资金用于增长领域 [2][4][5] - 地产部门计划未来10年投资100亿港元，其中50%用于内地开发零售主导的综合项目，30%用于香港核心资产扩张，20%用于住宅业务，包括内地和东南亚市场 [4][17][18] - 太古可口可乐将继续投资，拓展市场，推动产品创新和利润增长 [4][23] - 港机工程将投资55亿港元将厦门设施迁至新机场 [4] - 公司计划未来10年在内地医疗保健领域投资20亿港元，专注于京津冀、长三角和大湾区的高端私立医疗服务，寻找战略合作伙伴 [4][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内，太古地产内地零售业务有望带动增长，香港受疫情影响，零售业务面临困难；太古可口可乐内地和美国市场预计将继续强劲增长，但需关注大宗商品价格上涨的影响；航空业受疫情限制，国泰航空预计下半年开始复苏，港机工程也将随之恢复 [28] - 中期来看，公司对未来充满信心，将继续加大在大中华区的投资，包括地产、饮料和航空业务，同时看好内地医疗保健行业的发展 [28][29] 其他重要信息 - 公司设定了到2030年将温室气体排放量减少50%的目标（以2018年为基准），目前范围一和范围二的排放量已减少12% [7] - 公司计划到2024年使高级管理人员中女性占比达到30%，目前已达到25% [7] - 公司通过“Trust Tomorrow”活动支持社区，过去几年投入1.5亿港元，惠及约160万人，主要在香港 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 集团在过去两年积极剥离非核心资产，未来还有哪些剥离机会？对整体投资组合是否满意？ - 太古地产已回收43亿港元资金，非核心资产所剩不多，未来将更多地进行投资 [31] 问题2: 饮料业务在2021年下半年出现利润率压缩，如何看待2022年成本通胀压力下的利润率趋势和预期？ - 公司已制定采购政策和成立指导委员会管理原材料成本波动，采用预购和套期保值策略降低风险，并通过提高价格和优化产品组合等方式平衡成本和收入 [34][35] 问题3: 内地医疗保健行业20亿港元的投资预算将如何分配？何时能实现更有意义的规模？ - 公司正在努力搭建医疗保健业务的规模平台，目前已投入近2亿港元，希望尽快扩大规模，但具体时间和分配方式尚不确定 [37] 问题4: 太古地产目标是实现每股股息个位数增长，太古集团是否有每股股息增长目标？多久能恢复到每股超过3港元的峰值水平？ - 公司希望尽快实现每股3港元的股息目标，随着核心业务前景向好，有望加快实现这一目标 [40] 问题5: 原材料成本上涨对2022年饮料业务有何预期影响？ - 公司已建立成熟的原材料成本管理体系，通过采购政策、套期保值和收入增长管理措施平衡成本和收入 [42][43] 问题6: 如果国泰航空业务进一步下滑，公司是否会提供支持？ - 公司是国泰航空的长期股东，目前国泰航空的流动性状况良好，公司看好其未来前景，将长期支持 [45] 问题7: 公司计划投资54亿港元，预计对利润有何影响？ - 随着资金回收和业务发展，公司预计股权回报率将提高到历史水平，并达到目标股息率 [47] 问题8: 太古饮料业务表现出色，是否考虑将其上市以获得更大的独立融资能力，支持长期扩张？ - 目前没有将任何业务上市的计划，公司希望先实现饮料业务在现有市场的增长，并探索新市场 [49][50] 问题9: 公司股价为45港元，而账面价值约为175港元，为何不进行股票回购？ - 公司有股票回购的一般授权，会根据市场情况和资本分配策略考虑是否进行回购，目前有很多投资机会 [53] 问题10: SPO处置预计何时完成？ - 预计将在未来2 - 3个月内完成 [55] 问题11: 从三年的角度看，公司的增长是否仍主要来自房地产？最大的挑战是什么？ - 未来三年，太古可口可乐和航空业务也有望实现良好增长；房地产项目规模大、投资集中，整合各方面资源并打造世界级项目需要时间，这是最大的挑战 [58] 问题12: 计划在10年内投资120亿人民币，是否会影响未来提高股息率？ - 投资预算并非全部在内地，公司资产负债率较低，有足够的资金进行投资，且会持续回收非核心资产，预计不会影响目标股息率 [60][61] 问题13: 如果在医疗保健业务上投入10亿港元，五年内期望获得多少回报？ - 医疗保健业务的投资将逐步进行，回报策略仍在确定中，将符合公司的整体要求 [64]