公司概况 - 太古公司是一家基地设于香港的国际综合企业，业务多元化，在大中华区拥有领先地位[3] - 公司的目标是通过长期创造理想的股东权益回报，与业务伙伴建立稳健的关系，持续增长股息以回馈股东[4] - 公司的战略重点是在大中华区和东南亚发展地产、饮料和航空核心部门，同时拓展医疗保健和可持续食品等新领域[5] - 公司致力于维持高企业治理标准，保护和发展品牌和声誉，以实现长期发展[6] - 公司的核心原则是在亚洲区域集中发展业务，持续提供稳定派息的业务组合，并注重持有业务的控股权益以实现长期增长[7] - 公司集中发展可利用专长创造价值的业务，采取审慎的财务管理政策，使长期投资计划不受金融市场短期波动影响[8] - 公司招聘优秀人才，投入资源培训和发展员工，员工福祉是集团运营的关键[9] - 公司撤出已充分发挥潜力的业务，将资金注入现有或新的业务[10] 业绩总结 - 2022年公司股东应占溢利为4,195百万港元，较2021年增长25%[15] - 2022年營業溢利为12,241百万港元，较2021年增长16%[15] - 2022年每股盈利'A'股为2.81港元，较2021年增长25%[15] - 2022年每股股息'A'股为3.00港元，较2021年增长15%[15] - 2022年可持续发展表现中，直接业务營運的溫室氣體排放量为649千噸二氧化碳当量，较2021年减少11%[15] 新项目和并购 - 太古地产在2022年12月同意收购成都远洋太古里余下权益[21] - 太古地产全面收购仁孚工业大厦，并申请规划许可以进一步巩固太古坊的国际商业区地位[21] - 太古地产宣布在泰国曼谷核心商业区展开新的大型物业项目，拥有罕有永久业权[23] 未来展望 - 2023年，公司预计在医疗保健领域继续寻求机遇，继续在中国内地及东南亚投资[39] - 公司对未来前景持乐观态度，尽管通脹及地緣政治局勢緊張带来不确定性[40]

财务数据和关键指标变化 - 2022年法定利润为42亿港元，高于2021年的34亿港元；扣除投资物业价值变动影响后的基础利润为47亿港元，2021年为53亿港元；不计非经常性项目的经常性利润为38亿港元，2021年为49亿港元 [10] - 股息增长15%，达到每股3.00港元 [4][10] - 已花费约26亿港元进行股份回购，该计划最高可达40亿港元 [5] - 资产负债率为18%，借款的60%为固定利率，加权平均债务成本为3.2% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 地产板块 - 经常性基础利润与上一年基本持平，基础利润下降9%，主要因2022年太古城停车场出售利润减少 [6][22] - 内地零售业务成为第二大租金贡献来源，占公司总租金收入的30%，若加上写字楼业务，占比达37%，仅次于香港写字楼业务的42%，自2014年以来内地租金收入复合增长率为12% [23] 饮料业务 - 2022年经常性利润为24亿港元，2021年为创纪录的25亿港元 [7] - 美国业务利润增长41%，内地业务利润下降36% [28] - 收入增长4%，销量和EBITDA利润率略有下降 [29] 航空业务 - 国泰航空集团亏损29亿港元，2021年为24亿港元；港机工程应占溢利为1.85亿港元，低于2021年的3.94亿港元 [30] - 国泰航空下半年盈利，自去年第二季度末以来现金流为正 [30][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港写字楼市场短期内预计仍将疲软，内地和香港零售物业投资收入有望实现更强劲的复苏，酒店业务也将有所改善 [42] - 内地饮料业务预计销量将增加，大宗商品价格预计将下降，东南亚新收购的装瓶业务已开始盈利 [43] - 航空客运运力预计到年底将达到疫情前水平的70%，关联公司业绩将随着疫情相关措施的取消而改善，港机工程业绩预计也将有所提升 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 地产板块 - 未来10年计划投资100亿港元，用于在内地、香港和东南亚的项目开发，目前已承诺投资约39亿港元 [24] - 2022年收购西安太古里70%股权、三亚零售项目50%权益，2023年2月收购成都远洋太古里50%股权；在香港继续投资东荟城和太古坊二座；在住宅方面，收购湾仔和曼谷的地块，并继续在内地寻找高潜力住宅项目 [18][19][20][21] 饮料业务 - 成功重组汽水生产设施，实现成本和分销效率提升 [26] - 收购柬埔寨和越南的特许经营权，服务人口增加16%，达到8.82亿人 [27] 医疗业务 - 目前处于早期投资阶段，计划未来10年扩大规模 [37] - 2022年上海德尔塔健康医院开设肿瘤科中心，深圳新前沿联合家庭医院开业 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 香港与内地边境开放对公司业务，特别是航空业务产生了重大积极影响，尽管存在全球经济逆风，但对2023年业务前景仍持乐观态度 [41] 其他重要信息 - 可持续金融占2022年集团新增融资总额的三分之一以上 [38] - 董事会女性成员占比接近30%，目标是到2024年达到30% [39] - 截至2022年，已完成到2030年将温室气体排放量减少50%目标的19% [39] - 太古集团慈善信托基金在2022年向社区捐赠了5500万港元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待工业部门的亏损业务以及医疗业务的投资节奏？ - 贸易及工业部门中，秦元面包店业务在2021年和2022年面临困境，但预计2023年亏损将减少；台湾汽车集团和太古资源业务在2022年表现良好，预计2023年将实现盈利 [48][49] - 医疗业务投资节奏此前较慢，主要受疫情影响，随着旅行限制取消，预计投资节奏将加快 [50] 问题2: 股份回购计划是否会在5月股东大会后继续？ - 股份回购计划最高为40亿港元，目前已花费26亿港元，在禁售期结束后将继续进行至5月股东大会，该计划提高了A类和B类股份的流动性 [51] 问题3: 未来如何管理资本，优先事项是什么，ROE是否会作为集团管理资产组合的目标，如何平衡股东回报与新收购和新业务的资本支出？ - 过去几年航空业务拖累了ROE，随着航空业务反弹，ROE将显著改善 [54] - 公司在疫情期间持续投资核心业务，如太古地产的100亿港元发展计划和太古可口可乐进军东南亚市场 [54] - 公司拥有健康的资产负债表，会在每次董事会会议上考虑资本配置 [54] 问题4: 作为多元化企业，是否会考虑使用可再生能源证书和碳交易来实现2050年净零排放目标？ - 公司已经在太古可口可乐和太古地产的内地业务中使用可再生能源，未来需要更多可再生能源和碳抵消措施来实现目标 [55]

业绩总结 - 2022年公司经常性基础利润为HK$4,748百万，较2021年的HK$5,293百万下降10%[17] - 2022年公司总收入为HK$91,693百万，较2021年的HK$92,830百万下降1%[13] - 2022年公司现金流来自运营为HK$12,043百万，较2021年的HK$15,453百万下降22%[13] - 2022年公司净债务为HK$56.8亿，较2021年的HK$38.7亿增加47%[19] - 2022年每股'A'股的股息为HK$3.00，较2021年的HK$2.60增长15%[15] - 2022年物业部门的经常性基础利润为HK$7,099百万，较2021年的HK$7,776百万下降9%[15] - 2022年饮料部门的经常性基础利润为HK$2,392百万，较2021年的HK$2,549百万下降6%[15] - 2022年航空部门的经常性基础利润为HK$(3,228)百万，较2021年的HK$(2,757)百万下降17%[15] - 2022年公司总流动性为HK$40,783百万，较2021年的HK$55,409百万下降26%[22] - 2022年公司EBITDA为60.41亿港元，EBITDA利润率为11.0%，较2021年的11.6%下降0.6个百分点[41] - 2022年美国利润增长41%，而中国大陆利润下降36%[37] - 2022年公司在香港的利润下降11%[37] - 2022年公司在中国大陆的可归属利润为23.92亿港元，较2021年的25.49亿港元下降6%[40] 用户数据与市场表现 - 2022年中国大陆整体投资组合贡献了37%的可归属总租金收入[28] - 2022年公司在中国大陆的零售业务是第二大租金贡献者[28] - 2022年公司在中国大陆的销售和运营受到COVID-19相关措施的负面影响[37] - 2022年每月航空乘客量在COVID-19影响下显著下降，最高仅为1600千人次[48] - 2022年国泰航空及其子公司在上半年平均每月现金消耗为2.9亿港元，下半年为1.8亿港元[49] 未来展望与策略 - 预计到2023年底，国泰航空的客运航班运力将恢复至疫情前的70%[69] - 2022年公司宣布的股票回购计划总额为HK$40亿，回购了39,383,000股'A'股和44,425,000股'B'股，总考虑金额为HK$26亿[10] - 2022年，集团的可持续融资占总融资的35%以上[63] - 2022年温室气体排放量较2018年基准减少19%[64] 负面信息 - 2022年香港国际航空市场在2019年夏季前表现强劲，但自2019年8月起受到社会动荡影响[46] - HAECO的总利润为2.5亿港元，同比下降40%[56]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年公司股东应占溢利（财务报表所示）为18.91亿港元，2021年为亏损7.92亿港元[6] - 2022年基本溢利为17.29亿港元，较2021年的12.56亿港元增长38%[6] - 2022年经常性基本溢利为12.49亿港元，较2021年的7.86亿港元增长59%[6] - 2022年收益为445.96亿港元，较2021年的467.38亿港元下降5%[6] - 2022年营业溢利为67.60亿港元，较2021年的47.51亿港元增长42%[6] - 2022年撇除投资物业公平值变动的营业溢利为60.57亿港元，较2021年的72.64亿港元下降17%[6] - 2022年来自营运的现金为61.47亿港元，较2021年的106.57亿港元下降42%[6] - 2022年债务净额为43.91亿港元，较2021年的39.08亿港元增长12%[6] - 2022年资本净负债比率（不包括租赁负债）为13.6%，较2021年的12.2%增加1.4个百分点[6] - 2022年A股每股股息为1.15港元，较2021年的1.00港元增长15%[6] - 中期股息增加15%[7] - 2022年上半年集团基本溢利为17.29亿港元，2021年同期为12.56亿港元；经常性基本溢利为12.49亿港元，2021年上半年为7.86亿港元[7] - 2022年上半年股东应占综合溢利为18.91亿港元，2021年上半年为亏损7.92亿港元[15] - 2022年上半年公司从营运业务产生61亿港元、出售业务产生10亿港元，作出资本投资共73亿港元[16] - 2022年6月30日债务净额为439亿港元，较2021年底增加53亿港元；资本净负债比率为13.6%，2021年底为11.9%；纳入租赁负债后资本净负债比率增至15.2%[16] - 2022年6月30日公司可动用流动资金为391亿港元，借款总额中72%以固定利率安排[16] - 2022年上半年收益总额为66.98亿港元，2021年上半年未提及，2021年全年为158.91亿港元[20] - 2022年上半年营业溢利总额为48.58亿港元，2021年上半年未提及，2021年全年为78.48亿港元[20] - 2022年上半年应占溢利为43.18亿港元，2021年上半年为19.92亿港元，2021年全年为71.31亿港元[20][22] - 2022年上半年太古公司应占溢利为35.4亿港元，2021年上半年为16.34亿港元，2021年全年为58.47亿港元[20] - 2022年上半年应占基本溢利为41.2亿港元，2021年上半年为44.9亿港元，2021年全年为94.92亿港元[22] - 2022年上半年应占经常性基本溢利为36.23亿港元，2021年上半年为36.93亿港元，2021年全年为71.03亿港元[22] - 2022年上半年太古公司应占基本溢利为33.78亿港元，较2021年上半年减少3.04亿港元[22][23] - 2022年上半年太古公司应占经常性基本溢利为29.71亿港元，2021年上半年为30.29亿港元[22][23] - 2022年上半年公司股东应占溢利为18.91亿港元，2021年上半年为亏损7.92亿港元，2021年全年为33.64亿港元[74] - 2022年上半年公司股东应占基本溢利为17.29亿港元，2021年上半年为12.56亿港元，2021年全年为53亿港元[74] - 2022年上半年公司股东应占基本溢利为17.29亿港元，2021年同期为12.56亿港元，2021年全年为53亿港元[75] - 2022年上半年经常性基本溢利为12.49亿港元，2021年同期为7.86亿港元，2021年全年为48.85亿港元[75][76] - 2022年上半年业务及投资产生的现金净额为 - 22.43亿港元，2021年同期为26.11亿港元，2021年全年为53.21亿港元[77] - 2022年上半年已付股东现金及对外借款所得资金净额为 - 69.22亿港元，2021年同期为 - 79.45亿港元，2021年全年为 - 123.42亿港元[77] - 2022年6月30日借款及债券为575.08亿港元，租赁负债为50.59亿港元；2021年12月31日借款及债券为615.49亿港元，租赁负债为53.4亿港元[78] - 2022年6月30日，已承担的借款融资及债务证券达831.08亿港元，其中254.64亿港元（31%）仍未动用[79] - 2022年6月30日，未承担融资中银行借款、透支及其他借款可动用79.88亿港元，已动用1.42亿港元，未动用总额78.46亿港元[79] - 2022年6月30日借款总额来源中，债券可动用和已动用均为407.78亿港元，银行借款等已动用168.66亿港元，未动用254.64亿港元[79] - 2022年6月30日公司持有的银行结余及短期存款为135.97亿港元，2021年12月31日为228.94亿港元[79] - 截至2022年6月30日，集团可动用已承担融资总额为62.567亿港元，2021年12月31日为66.889亿港元[81] - 2022年6月30日集团借款总额中，72%以固定利率安排，28%以浮动利率安排，2021年12月31日分别为84%和16%[83] - 截至2022年6月30日止六个月，集团利息支出9.05亿港元，2021年同期为10.21亿港元，2021年全年为20.06亿港元[83] - 截至2022年6月30日止六个月，集团财务支出净额6.83亿港元，2021年同期为9.32亿港元，2021年全年为17.42亿港元[83] - 2022年6月30日资本净负债比率为13.6%，2021年为12.2%，2021年12月31日为11.9%[86] - 2022年6月30日资本净负债比率（包括租赁负债）为15.2%，2021年为13.8%，2021年12月31日为13.6%[86] - 2022年6月30日利息倍数为9.9，2021年为5.1，2021年12月31日为6.0[86] - 2022年6月30日现金利息倍数为7.0，2021年为4.4，2021年12月31日为5.0[86] - 2022年6月30日基本现金利息倍数为6.6，2021年为6.6，2021年12月31日为6.2[86] - 若将应占合资及联属公司债务净额加进集团债务净额，2022年6月30日资本净负债比率将升至24.0%，2021年12月31日为22.3%[88] - 2022年上半年公司持续营运业务收益为440.72亿港元，2021年同期为459.74亿港元，2021年全年为908.02亿港元[94] - 2022年上半年公司持续营运业务溢利总额为169.02亿港元，2021年同期为178.30亿港元，2021年全年为352.78亿港元[94] - 2022年上半年公司营业溢利为61.25亿港元，2021年同期为46.25亿港元，2021年全年为121.03亿港元[94] - 2022年上半年公司除税前溢利为37.33亿港元，2021年同期为12.43亿港元，2021年全年为98.01亿港元[94] - 2022年上半年公司来自持续营运业务的溢利为24.12亿港元，2021年同期亏损2.91亿港元，2021年全年为67.34亿港元[94] - 2022年上半年公司来自已终止营运业务的溢利为5.85亿港元，2021年同期为1.18亿港元，2021年全年亏损16.04亿港元[94] - 2022年上半年公司本期溢利为29.97亿港元，2021年同期亏损1.73亿港元，2021年全年为51.30亿港元[94] - 2022年上半年公司股东应占基本溢利为17.29亿港元，2021年同期为12.56亿港元，2021年全年为53.00亿港元[94] - 2022年上半年公司'A'股来自持续营运业务每股盈利0.87港元，来自已终止营运业务每股盈利0.39港元[94] - 截至2022年6月30日止六个月本期溢利为29.97亿港元，2021年同期亏损1.73亿港元，2021年全年溢利为51.3亿港元[95] - 截至2022年6月30日止六个月除税后本期其他全面亏损为26.22亿港元，2021年同期收益为25.96亿港元，2021年全年收益为42.89亿港元[95] - 截至2022年6月30日止六个月本期全面收益总额为3.75亿港元，2021年同期为24.23亿港元，2021年全年为94.19亿港元[95] - 2022年6月30日物业、厂房及设备为218.87亿港元，2021年12月31日为225.38亿港元[96] - 2022年6月30日投资物业为2705.35亿港元，2021年12月31日为2673.54亿港元[96] - 2022年6月30日流动资产为38.143亿港元，2021年12月31日为45.304亿港元[96] - 2022年6月30日流动负债为38.551亿港元，2021年12月31日为47.382亿港元[96] - 2022年6月30日资产总值减流动负债为389.79亿港元，2021年12月31日为388.04亿港元[96] - 2022年6月30日非流动负债为67.849亿港元，2021年12月31日为63.872亿港元[96] - 2022年6月30日资产净值为321.941亿港元，2021年12月31日为324.168亿港元[96] - 截至2022年6月30日止六个月，来自营运的现金为61.47亿港元，2021年同期为106.57亿港元[97] - 2022年上半年投资业务使用的现金净额为65.04亿港元，2021年同期为61.98亿港元[97] - 2022年上半年融资业务使用的现金净额为69.22亿港元，2021年同期为79.45亿港元[97] - 2022年上半年现金及现金等价物减少91.65亿港元，2021年同期减少53.34亿港元[97] - 2022年6月30日结算的现金及现金等价物为128.62亿港元，2021年同期为240.32亿港元[97] - 2022年1月1日公司股东应占收益储备为257.166亿港元，6月30日为256.674亿港元[98] - 2022年上半年公司本期溢利为18.91亿港元，非控股权益溢利为11.06亿港元[98] - 2022年上半年其他全面亏损为20.57亿港元，非控股权益亏损为5.84亿港元[98] - 2022年上半年已付股息公司股东部分为24.02亿港元，非控股权益部分为11.82亿港元[98] - 2022年一项非控股权益的注资为9.86亿港元[98] 公司投资与业务发展计划 - 太古地产公布1000亿港元投资计划，300亿港元分配至香港，50%资金分配至中国内地[7] - 太古可口可乐有条件同意收购可口可乐于越南及柬埔寨的装瓶业务，交易完成后专营区域人口增加15%至8.76亿人[8] - 太古可口可乐有条件同意重组合并中国内地的可口可乐不含汽饮料生产设施，完成后将直接拥有及运营6所设施[8] - 2022年1月公司完成出售位于佛罗里达州罗德岱堡的一项物业[25] - 2022年3月公司持有70%权益的财团以约25.75亿元人民币投得西安用地[25] - 2022年3月公司取得香港鲗鱼涌仁孚工业大厦全面拥有权[25] - 2022年3月公司购入东荟城发展项目额外6.67%权益，权益由20%增至26.67%[28] - 2022年6月公司以约19.62亿港元投得香港湾仔用地，总楼面面约11.62万平方呎[28] - 2022

财务表现 - 公司2021年权益回报率为1.3%，较2020年的-4.1%提升了5.4个百分点[7] - 公司2021年'A'股每股股息为2.60港元，较2020年的1.70港元增长了53%[7] - 公司2021年公司股东应占溢利为3,364百万港元，较2020年的亏损10,999百万港元大幅改善[8] - 公司2021年基本溢利为5,300百万港元，较2020年的亏损3,969百万港元显著提升[8] - 公司2021年经常性基本溢利为4,885百万港元，较2020年的亏损609百万港元大幅改善[8] - 公司2021年收益为92,403百万港元，同比增长15%[9] - 营业溢利大幅增长至10,522百万港元，同比增长290%[9] - 撇除投资物业公平值变动的营业溢利为12,453百万港元，同比增长75%[9] - 投资物业公平值变动为-1,931百万港元，同比减少56%[9] - 来自营运的现金为15,453百万港元，同比增长2%[9] - 融资前的现金流入净额为5,321百万港元，同比减少60%[9] - 公司股东应占每股权益为177.78港元，同比增长2%[10] - 公司2021年基本溢利为53亿港元，相比2020年的亏损39.69亿港元大幅改善[12] - 公司全年股息为'A'股每股港币2.60元及'B'股每股港币0.52元，较2020年增加53%[13] - 公司2021年12月31日的资产净负债比率为11.9%，可动用的流动资金达港币470亿元[13] - 公司2021年经常性基本溢利为港币48.85亿元，较2020年的亏损港币6.09亿元大幅改善[18] - 公司2021年股东应占综合溢利为港币33.64亿元，较2020年的亏损港币109.99亿元大幅改善[18] - 公司2021年总收益为158.91亿港元，同比增长19.4%[27] - 公司2021年营业溢利总额为78.48亿港元，同比增长41.6%[27] - 公司2021年应占溢利为71.31亿港元，同比增长72.6%[27] - 公司2021年基本溢利总额为94.92亿港元，同比下降25.3%[28] - 公司2021年投资物业估值亏损为19.31亿港元，较2020年的44.21亿港元大幅减少[27] - 公司2021年应占合资公司及联属公司除税后溢利为17.88亿港元，同比增长144.3%[27] - 公司2021年地产业务应占溢利为港币58.47亿元，较2020年的33.88亿元大幅增长[33] - 公司2021年收益为92,403百万港元，较2020年的80,032百万港元增长15%[123] - 2021年销售成本为57,025百万港元，较2020年的49,817百万港元增加14%[123] - 2021年营业溢利为10,522百万港元，较2020年的2,695百万港元增长290%[123] - 2021年投资物业的租金收入总额为12,409百万港元，较2020年的12,207百万港元略有增长[124] - 2021年物业买卖收益为2,443百万港元，较2020年的312百万港元大幅增长[124] - 2021年销售货物收益为63,652百万港元，较2020年的53,726百万港元增长18%[124] - 2021年飞机及发动机维修服务收益为10,313百万港元，较2020年的10,172百万港元略有增长[124] - 二零二一年收益增加港幣123.71億元，主要來自太古可口可樂（88.45億元）、地產部門（25.86億元）及貿易及實業（12.45億元）[125] - 地產部門物業投資租金收入增加港幣2.02億元，香港辦公樓租金收入減少5%，零售物業租金收入下跌10%[125] - 太古可口可樂在所有地區均錄得銷售收益增加，中國內地及美國收益增長，香港銷量上升，台灣產品組合得宜[125] - 航空部門港機集團營業溢利增加港幣2.62億元，主要由於航空維修及修理工作量增加以及成本下降[126] - 海洋服務營業虧損減少港幣12.18億元，撇除非經常性項目後，虧損減少[126] - 貿易及實業營業溢利增加港幣1.19億元，主要由於太古資源表現改善[126] - 地產部門來自合資公司的溢利增加港幣10.52億元，主要反映重估收益淨額港幣8.14億元[127] - 國泰航空集團二零二一年虧損為港幣24.87億元，較二零二零年的97.42億元虧損大幅減少[128] - 投資物業公平值減少港幣19.31億元，主要反映香港零售及辦公樓物業估值下跌[125] - 酒店業務收益增加港幣2.53億元，主要由於中國內地及美國的酒店表現提升[125] - 太古可口可乐来自上海合资公司的溢利高于2020年，但航空部门港机集团合资公司的溢利减少7200万港元，主要因发动机维修数量下降[129] - 2021年客运收益较2020年下跌62%，货运业务表现强劲，收益、运载率及收益率均有所增加[130] - 太古投资应占亏损增加6500万港元，主要由于哥伦比亚中国亏损及新投资（SHH Core Holding Limited及DeltaHealth China Limited）的亏损[130] - 撇除投资物业估值调整后，基本溢利增加92.69亿港元，主要反映航空部门及太古海洋开发集团亏损减少，以及太古可口可乐盈利能力上升[130] - 物业、厂房及设备减少11%，使用权资产减少10%，合资公司增加18%，供出售物业增加81%[131] - 资产总值增加1%，负债总额减少2%，资产净值增加2%[131] - 按类别划分的资产总值中，投资物业占比61%，物业、厂房及设备占比5%，合资公司占比10%[132] - 按部门划分的资产总值中，地产业务占比77%，饮料业务占比9%，航空业务占比11%[132] 地产业务 - 公司在大中华区及东南亚地区发展地产、饮料及航空核心部门，并开拓医疗保健和可持续食品等新领域[4] - 公司旗下购物商场汇聚超过2,200个零售点，旗下办公楼上班人士估计超过75,000人[5] - 公司计划在西安投资70亿元人民币，用于开发零售主导的综合发展项目[12] - 地产部门2021年经常性基本溢利为港币58.24亿元，与2020年的58.34亿元相比保持稳定[13] - 太古地产拟于未来十年投资超过港币1000亿元进行多个发展项目，其中超过一半资金拟投资于中国内地[15] - 太古地产的上海前滩太古里于2021年9月正式启业，三里屯太古里西区于2021年12月启业[13] - 太古地产为零售物业租户提供租金支援，并提供酒店房间及场地作隔离、检疫及疫苗接种用途[14] - 地产业务2021年经常性基本溢利为港币58.24亿元，主要受益于中国内地租金收入增加[18] - 太古地產於2022年3月8日已售出1,235個停車位，佔總數2,123個的58.2%[19] - 太古地產於2021年10月出售邁阿密東隅，並於2022年1月完成出售羅德岱堡用地[19] - 太古地產於2021年7月與上海靜安置業合資成立管理公司，活化升級上海靜安區張園石庫門歷史建築群[19] - 太古地產於2021年8月投資上海一家心血管科服務的醫療保健機構，計劃在2030年前向醫療保健行業投放至少港幣200億元[19] - 太古地產於2022年3月成功投得西安市碑林區小雁塔歷史文化片區用地，計劃發展為零售主導的綜合項目[19] - 太古地產於2021年從營運業務產生港幣155億元，出售資產及業務產生港幣74億元，資本投資共港幣132億元[19] - 太古地產於2021年年底的債務淨額為港幣387億元，資本淨負債比率為11.9%，略低於2020年的12.2%[19] - 太古地產在香港的辦公樓組合租用率高企，零售市場已為疫情後的復甦作好準備[20] - 太古地產正專注進行港幣一千億元的龐大投資計劃，以推動未來的增長[20] - 太古地產在香港的已落成物業組合總樓面面積共一千二百萬平方呎，另外一百二十萬平方呎正在興建中[22] - 太古地產在中國內地的物業投資組合總樓面面積將達一千一百三十萬平方呎，當中九百八十萬平方呎已經落成[22] - 太古地產在美國邁阿密的物業投資組合總計八十萬平方呎，毗鄰的一個面積一百四十萬平方呎的發展項目正在規劃中[22] - 太古地產在香港全資擁有及管理兩間酒店，並持有其他酒店的部分權益[23] - 太古地產在中國內地管理四間酒店，並持有部分權益[23] - 太古地產在美國邁阿密管理邁阿密東隅，並擁有邁阿密文華東方酒店百分之七十五權益[23] - 太古地產的物業買賣組合包括六個發展中的住宅項目，三個位於香港、一個位於印尼，另外兩個位於越南[24] - 太古地產在美國邁阿密有土地儲備[24] - 公司2021年租金收入总额为61.93亿港元，其中办公楼租金收入为57.85亿港元，零售物业租金收入为4.74亿港元[27] - 公司2021年已落成物业总楼面面积为2262.1万平方英尺，其中香港占1202万平方英尺，中国内地占957.8万平方英尺[26] - 公司2021年发展中及有待发展物业总楼面面积为2704.6万平方英尺，其中香港占123.6万平方英尺，中国内地占168.5万平方英尺[26] - 香港办公楼市场疲弱，录得连续季度的负净吸纳量，反映需求疲弱但供应增加[31] - 中国内地零售销售额在2021年强劲增长，尤其是珠宝、钟表及其他奢侈品[32] - 香港零售物业组合因疫情导致访港旅客减少而受到不利影响，但下半年本地消费有所改善[33] - 中国内地零售表现强劲，零售销售额及租金收入总额均有显著增幅[33] - 美国零售销售额及租金收入总额均大幅上升[33] - 公司2021年出售新加坡EDEN及美国Reach及Rise余下单位，录得轻微基本亏损[33] - 公司于2021年9月启业的前滩太古里是其在上海的第二个发展项目[34] - 公司2021年12月启业的三里屯太古里西区是其在北京的延伸项目[35] - 公司2022年3月成功投得西安市碑林区小雁塔历史文化片区的土地使用权，代价约人民币25.75亿元[35] - 香港办公楼组合2021年租金收入总额为港币57.94亿元，较2020年减少5%[37] - 香港办公楼组合于2021年12月31日的租用率为97%[37] - 香港零售物业组合2021年租金收入总额为港币21.91亿元，较2020年下降10%[39] - 香港太古广场购物商场、太古城中心及东荟城名店仓2021年零售销售额分别增加27%、9%及22%[39] - 中国内地零售物业组合2021年租金收入总额为港币31.68亿元，较2020年增加27%[39] - 中国内地零售物业组合2021年零售销售额增加30%[39] - 北京三里屯太古里、颐堤港、广州太古汇、成都远洋太古里及上海兴业太古汇2021年零售销售额分别上升27%、11%、33%、22%及29%[39] - 太古坊第二期重建计划预计于2022年稍后完成，总楼面面积约100万平方呎[39] - 太古地产于2022年3月8日已售出1235个停车位，2021年已确认出售1202个停车位[39] - 太古地产持有South Island Place 50%权益，2021年12月31日租用率为88%[37] - 三里屯太古里2021年租金收入理想，租用率达97%[40] - 前滩太古里2021年9月开业，租户已承租90%零售楼面，59%已开业[40] - 广州太古汇2021年租金收入强劲增长，租用率达99%[40] - 北京颐堤港商场2021年租用率达100%[40] - 成都远洋太古里2021年租用率达96%[40] - 上海兴业太古汇2021年租用率达100%[40] - 太古地产2021年资本承担总额为158.34亿港元，合资公司资本承担为48.5亿港元[48] - 颐堤港二期预计2025年中及2026年落成，太古地产持有35%权益[49] - 太古地产与上海静安置业合资成立管理公司，持有60%权益，计划2022及2025年分阶段竣工[49] - 太古地产成功投得西安小雁塔历史文化片区用地，预计发展为西安太古里，总楼面面积约290万平方呎[49] - Brickell City Centre 第一期发展项目的零售销售额在2021年上升112%[50] - 太古地产管理的酒店在2021年录得折旧前营业溢利港币2200万元[50] - Brickell City Centre 购物中心的租用率在2021年12月31日为98%[50] - 太古地产在Brickell City Centre 项目中拥有购物中心的62.93%权益[50] - 太古地产在2021年10月完成出售迈阿密东隅酒店连服务式住宅项目[50] - 太古地产在2021年12月31日的投资物业估值为港币2672.1亿元[50] - 太古地产在香港黄竹坑的住宅物业发展项目预计于2024年落成[50] - 太古地产在香港柴湾的住宅项目预计于2025年竣工[50] - 太古地产在2021年5月将Reach及Rise余下差不多所有单位售予一位机构买家[51] - 截至2022年3月8日，太古地产在Brickell City Centre 项目的住宅单位已预售超过45%[51] - 香港办公楼市场因空置率上升和供应过量受到不利影响，但预计与内地逐步恢复通关将提振需求，特别是银行和金融服务机构的承租需求[52] - 太古地产在印尼雅加达的住宅项目预计于2024年落成，总楼面面积约112.3万平方呎，提供逾400个住宅单位[52] - 越南胡志明市的The River住宅项目已预售约90%，提供525个优质单位，太古地产持有20%权益[52] - 太古地产在香港的零售市场受到第五波疫情影响，但公司继续投资于购物商场的创新科技和优化租户组合[52] - 太古地产在中国内地的零售市场预期保持正面，国际品牌商户对零售楼面需求殷切[52] - 太古地产在越南胡志明市的Empire City综合发展项目预计于2027年前完成，包括住宅、零售、办公楼、酒店及服务式住宅[52] - 太古地产在香港的酒店业务前景艰难，但中国内地和迈阿密的酒店业务正在复苏[53] - 太古地产致力于发展“居舍”和“东隅”品牌，并通过与第三方签订管理合约扩展酒店业务版图[53] 饮料业务 - 公司在大中华区及美国的专营区域经销可口可乐公司产品，覆盖7.62亿人口[5] - 太古可口可乐2021年溢利较2020年上升23%，销量整体增加8%[13] - 太古可口可乐2021年溢利港币25.49亿元，同比增长23%，收益增加20%至港币547.69亿元，销量增加8%至18.9亿标箱[18] - 2021年太古可口可樂收益總額為港幣547.69億元，同比增長20%[68] - 2021年太古可口可樂銷量達18.9億標箱，同比增長8%[68] - 2021年太古可口可樂EBITDA為港幣61.27億元，同比增長21%，EBITDA利潤率為11.2%[68] - 中國內地市場收益為港幣287.74億元，同比增長15%，銷量增長9%[65][67] - 美國市場收益為港幣206.85億元，同比增長15%，銷量增長7%[65][67] - 香港市場收益為港幣23.97億元，同比增長9%，銷量增長11%[65][67] - 台灣市場收益為港幣20.71億元，同比增長2%，但銷量下降3%[65][67] - 2021年太古可口可樂資本承擔為港幣19.94億元，主要用於生產資產、物流基建及數碼化能力投資[68] - 2021年太古可口可樂應佔溢利為港幣25.49億元，同比增長23%[68] - 公司2021

财务数据和关键指标变化 - 2021年经常性基础利润为49亿港元，上年亏损6.09亿港元；归属于股东的综合利润为34亿港元，上年亏损110亿港元；扣除投资物业价值的基础利润为53亿港元，上年亏损40亿港元 [9] - 收入增长50%，主要受太古地产和太古可口可乐的强劲表现推动 [9] - 经营活动产生的现金为150亿港元，股息增长53%至每股2.6港元 [9] - 净债务为380亿港元，资产负债率为11.9%，加权平均债务成本为3.2%，84%的借款为固定利率 [11] - 流动性从2020年的170亿港元降至55亿港元，有审慎的到期期限结构 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 地产 - 太古地产表现稳定，2021年内地两个项目成功开业，分别是前滩太古里和北京三里屯太古里西区扩建项目 [14] - 内地零售业务占总租金收入的30%，香港写字楼业务占42%，两者在过去一两年表现良好，未来有望继续保持 [16] 饮料 - 2021年太古可口可乐盈利25亿港元，同比增长23%，过去三年复合增长率为28% [19] - 内地产品增长36%，当地货币收入增长15%；美国利润增长24%，泰国增长15%，香港略有下降1% [19][20] 航空 - 国泰航空下半年表现出色，盈利能力同比提高74% [24] - 港机工程（HAECO）归属利润同比增长310%，尽管香港业务因航线维修需求下降而亏损，但美洲业务利润增加，厦门业务随着全球旅行复苏，基础维修需求逐渐恢复，利润也有所增长 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 中国内地 - 太古可口可乐内地产品增长36%，当地货币收入增长15%，预计未来收入将强劲增长 [19][22][23] - 太古地产内地零售业务是租金收入的第二大贡献者，占比30%，预计短期内仍有良好增长前景 [16][28] 美国 - 太古可口可乐美国市场利润增长24%，收入增长，消费者需求强劲，预计未来收入将继续增长 [19][22][23] 泰国 - 太古可口可乐泰国市场利润增长15% [20] 中国香港 - 太古可口可乐香港市场收入增长9%，但受疫情影响，预计未来仍将面临挑战 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是推动对地产、饮料和航空三大核心业务的投资，同时剥离非核心业务，回收资金用于增长领域 [2][4][5] - 地产部门计划未来10年投资100亿港元，其中50%用于内地开发零售主导的综合项目，30%用于香港核心资产扩张，20%用于住宅业务，包括内地和东南亚市场 [4][17][18] - 太古可口可乐将继续投资，拓展市场，推动产品创新和利润增长 [4][23] - 港机工程将投资55亿港元将厦门设施迁至新机场 [4] - 公司计划未来10年在内地医疗保健领域投资20亿港元，专注于京津冀、长三角和大湾区的高端私立医疗服务，寻找战略合作伙伴 [4][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内，太古地产内地零售业务有望带动增长，香港受疫情影响，零售业务面临困难；太古可口可乐内地和美国市场预计将继续强劲增长，但需关注大宗商品价格上涨的影响；航空业受疫情限制，国泰航空预计下半年开始复苏，港机工程也将随之恢复 [28] - 中期来看，公司对未来充满信心，将继续加大在大中华区的投资，包括地产、饮料和航空业务，同时看好内地医疗保健行业的发展 [28][29] 其他重要信息 - 公司设定了到2030年将温室气体排放量减少50%的目标（以2018年为基准），目前范围一和范围二的排放量已减少12% [7] - 公司计划到2024年使高级管理人员中女性占比达到30%，目前已达到25% [7] - 公司通过“Trust Tomorrow”活动支持社区，过去几年投入1.5亿港元，惠及约160万人，主要在香港 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 集团在过去两年积极剥离非核心资产，未来还有哪些剥离机会？对整体投资组合是否满意？ - 太古地产已回收43亿港元资金，非核心资产所剩不多，未来将更多地进行投资 [31] 问题2: 饮料业务在2021年下半年出现利润率压缩，如何看待2022年成本通胀压力下的利润率趋势和预期？ - 公司已制定采购政策和成立指导委员会管理原材料成本波动，采用预购和套期保值策略降低风险，并通过提高价格和优化产品组合等方式平衡成本和收入 [34][35] 问题3: 内地医疗保健行业20亿港元的投资预算将如何分配？何时能实现更有意义的规模？ - 公司正在努力搭建医疗保健业务的规模平台，目前已投入近2亿港元，希望尽快扩大规模，但具体时间和分配方式尚不确定 [37] 问题4: 太古地产目标是实现每股股息个位数增长，太古集团是否有每股股息增长目标？多久能恢复到每股超过3港元的峰值水平？ - 公司希望尽快实现每股3港元的股息目标，随着核心业务前景向好，有望加快实现这一目标 [40] 问题5: 原材料成本上涨对2022年饮料业务有何预期影响？ - 公司已建立成熟的原材料成本管理体系，通过采购政策、套期保值和收入增长管理措施平衡成本和收入 [42][43] 问题6: 如果国泰航空业务进一步下滑，公司是否会提供支持？ - 公司是国泰航空的长期股东，目前国泰航空的流动性状况良好，公司看好其未来前景，将长期支持 [45] 问题7: 公司计划投资54亿港元，预计对利润有何影响？ - 随着资金回收和业务发展，公司预计股权回报率将提高到历史水平，并达到目标股息率 [47] 问题8: 太古饮料业务表现出色，是否考虑将其上市以获得更大的独立融资能力，支持长期扩张？ - 目前没有将任何业务上市的计划，公司希望先实现饮料业务在现有市场的增长，并探索新市场 [49][50] 问题9: 公司股价为45港元，而账面价值约为175港元，为何不进行股票回购？ - 公司有股票回购的一般授权，会根据市场情况和资本分配策略考虑是否进行回购，目前有很多投资机会 [53] 问题10: SPO处置预计何时完成？ - 预计将在未来2 - 3个月内完成 [55] 问题11: 从三年的角度看，公司的增长是否仍主要来自房地产？最大的挑战是什么？ - 未来三年，太古可口可乐和航空业务也有望实现良好增长；房地产项目规模大、投资集中，整合各方面资源并打造世界级项目需要时间，这是最大的挑战 [58] 问题12: 计划在10年内投资120亿人民币，是否会影响未来提高股息率？ - 投资预算并非全部在内地，公司资产负债率较低，有足够的资金进行投资，且会持续回收非核心资产，预计不会影响目标股息率 [60][61] 问题13: 如果在医疗保健业务上投入10亿港元，五年内期望获得多少回报？ - 医疗保健业务的投资将逐步进行，回报策略仍在确定中，将符合公司的整体要求 [64]

财务表现 - 公司2021年上半年股东应占亏损为7.92亿港元，较2020年同期的77.37亿港元减少90%[5] - 公司2021年上半年收益为467.38亿港元，同比增长20%[5] - 公司2021年上半年营业溢利为47.51亿港元，较2020年同期的亏损16.7亿港元大幅改善[5] - 公司2021年上半年投资物业公平值变动为亏损25.13亿港元，较2020年同期减少3%[5] - 公司2021年上半年来自营运的现金为106.57亿港元，同比增长106%[5] - 公司2021年上半年融资前的现金流入净额为26.11亿港元，同比增长112%[5] - 公司2021年上半年债务净额为390.81亿港元，较2020年同期减少21%[5] - 公司2021年上半年资本净负债比率（不包括租赁负债）为12.2%，较2020年同期下降3.4个百分点[5] - 公司2021年上半年每股股息为A股1.00港元，B股0.20港元，较2020年同期分别增长43%[5] - 公司2021年上半年经常性基本溢利为港币7.86亿元，而2020年同期亏损港币1.23亿元[6] - 公司2021年上半年基本溢利为港币12.56亿元，2020年上半年基本亏损港币54.85亿元[6] - 公司2021年上半年经常性基本溢利为港币7.86亿元，相比2020年同期的亏损港币1.23亿元大幅改善[10] - 公司股东应占亏损为792百万港元，较去年同期有所改善[87] - 投资物业估值亏损为2,046百万港元，较去年同期的2,743百万港元有所减少[87] - 公司股东应占基本溢利为1,256百万港元，较去年同期的亏损5,485百万港元大幅改善[87] - 地产业务部门经常性基本溢利为3,029百万港元，较去年同期的3,067百万港元略有下降[89] - 航空部门国泰集团亏损为3,146百万港元，较去年同期的3,424百万港元有所改善[89] - 饮料部门经常性基本溢利为1,471百万港元，较去年同期的946百万港元大幅增长[89] - 来自营运的现金为10,657百万港元，较去年同期的5,176百万港元大幅增加[90] - 已付股息为2,386百万港元，较去年同期的3,360百万港元有所减少[90] - 借款减少5,103百万港元，较去年同期的增加3,830百万港元有显著改善[90] - 现金及现金等价物减少5,334百万港元，较去年同期的增加1,241百万港元有所恶化[90] - 公司于2021年6月30日的借款总额为港币939.65亿元，其中未动用的借款为港币306.15亿元，占比33%[92] - 公司持有的银行结余及短期存款为港币240.33亿元，较2020年12月31日的港币292.64亿元有所下降[92] - 公司借款总额中，85%为固定利率安排，15%为浮动利率安排[97] - 公司2021年6月30日的资本净负债比率为12.2%，包括租赁负债的资本净负债比率为13.8%[98] - 公司2021年6月30日的租赁负债为港币50.26亿元，较2020年12月31日的港币51.52亿元有所减少[98] - 公司2021年6月30日的借款总额中，港币占比82%，美元占比17%，人民币占比1%[94] - 公司2021年6月30日的利息支出为港币10.21亿元，较2020年同期的港币11.42亿元有所下降[97] - 公司2021年6月30日的财务支出净额为港币9.32亿元，较2020年同期的港币8.95亿元有所增加[97] - 公司2021年6月30日的利息倍数为5.1倍，现金利息倍数为4.4倍[98] - 地产部门债务净额为23,545百万港元，较2020年12月31日的29,868百万港元有所下降[100] - 国泰集团债务净额为38,208百万港元，较2020年12月31日的36,154百万港元有所增加[100] - 饮料部门现金净额为1,758百万港元，较2020年12月31日的1,565百万港元有所增加[100] - 集团总债务净额为60,344百万港元，较2020年12月31日的66,015百万港元有所下降[100] - 国泰集团租赁负债为36,931百万港元，较2020年12月31日的37,634百万港元有所下降[102] - 集团应占租赁负债部分为16,839百万港元，较2020年12月31日的17,163百万港元有所下降[102] - 集团资本净负债比率在2021年6月30日为22.9%，较2020年12月31日的23.3%有所下降[101] - 集团2021年上半年收益为46,738百万港元，较2020年同期的39,056百万港元有所增加[106] - 集团2021年上半年营业溢利为4,751百万港元，较2020年同期的亏损1,670百万港元有所改善[106] - 公司股东应占基本亏损为792百万港元，较2020年同期的亏损7,737百万港元有所改善[106] - 公司本期亏损为1.73亿港元，相比去年同期的74.35亿港元亏损大幅减少[107] - 公司本期全面收益总额为24.23亿港元，相比去年同期的亏损98.78亿港元显著改善[107] - 公司投资物业价值为2654.25亿港元，较去年底的2663.05亿港元略有下降[108] - 公司流动资产总额为3863.1亿港元，较去年底的3840.41亿港元略有增加[108] - 公司流动负债总额为4577.5亿港元，较去年底的3442.6亿港元大幅增加[108] - 公司资产净值为3191.36亿港元，与去年底的3191.46亿港元基本持平[108] - 公司股本为12.94亿港元，与去年底持平[108] - 公司储备为2615.35亿港元，较去年底的2613.98亿港元略有增加[108] - 公司非控股权益为563.07亿港元，较去年底的564.54亿港元略有下降[108] - 公司截至2021年6月30日的六个月来自营运的现金为10,657百万港元，相比2020年同期的5,176百万港元增长了106%[109] - 公司截至2021年6月30日的六个月已付利息为1,049百万港元，相比2020年同期的1,204百万港元减少了13%[109] - 公司截至2021年6月30日的六个月已收利息为120百万港元，相比2020年同期的278百万港元减少了57%[109] - 公司截至2021年6月30日的六个月已付税项为1,160百万港元，相比2020年同期的1,448百万港元减少了20%[109] - 公司截至2021年6月30日的六个月已收合资公司及联属公司的股息为241百万港元，相比2020年同期的356百万港元减少了32%[109] - 公司截至2021年6月30日的六个月营运业务产生的现金净额为8,809百万港元，相比2020年同期的3,158百万港元增长了179%[109] - 公司截至2021年6月30日的六个月投资业务使用的现金净额为6,198百万港元，相比2020年同期的1,925百万港元增长了222%[109] - 公司截至2021年6月30日的六个月融资业务使用的现金净额为7,945百万港元，相比2020年同期的8百万港元增长了99,263%[109] - 公司截至2021年6月30日的六个月现金及现金等价物减少了5,334百万港元，相比2020年同期的1,241百万港元增加了330%[109] - 公司截至2021年6月30日的六个月期末现金及现金等价物为24,032百万港元，相比2020年同期的22,431百万港元增长了7%[109] 地产业务 - 公司在中国内地的投资物业2021年上半年录得港币11.81亿元的物业估值收益净额，香港投资物业录得港币34.33亿元的物业估值亏损净额[8] - 太古地产在北京颐堤港二期发展项目展开工程，面积410万平方呎[8] - 公司宣布与上海静安置业集团合资成立管理公司，活化升级上海静安区的张园石库门历史建筑群[8] - 公司宣布与北京市朝阳区人民政府及北京公共交通控股（集团）签署合作协议，计划改造三里屯一个维修场站[8] - 地产部门2021年上半年经常性基本溢利为港币30.29亿元，主要受益于中国内地强劲的零售物业租金收入[10] - 太古地產在中國內地的已落成物業總樓面面積達980萬平方呎，總規劃面積為1130萬平方呎[13] - 太古地產計劃在2030年前向醫療保健行業投放至少港幣200億元[11] - 太古地產於2021年上半年從營運業務產生港幣107億元，出售資產及業務產生港幣26億元，資本投資共港幣89億元[11] - 太古地產於2021年六月底的債務淨額為港幣391億元，資本淨負債比率為12.2%[11] - 太古地產在美國邁阿密的Brickell City Centre項目面積為80萬平方呎，並規劃一個140萬平方呎的毗鄰項目[13] - 太古地產在香港的已落成物業組合總樓面面積為1200萬平方呎，另有120萬平方呎正在興建中[13] - 太古地產於2021年六月底的資本淨負債比率為12.2%，若納入租賃負債則增至13.8%[11] - 太古地產的物業買賣組合包括六個發展中的住宅項目，三個位於香港、一個位於印尼，另外兩個位於越南[15] - 2021年上半年太古地產的辦公樓租金收入為30.75億港元，零售物業租金收入為28.75億港元，住宅租金收入為2.47億港元[16] - 2021年上半年太古地產的物業投資收益為62.47億港元，物業買賣收益為23.94億港元，酒店收益為4.27億港元[16] - 2021年上半年太古地產的營業溢利總額為24.75億港元，應佔合資公司及聯屬公司除稅後溢利為8.17億港元[16] - 2021年上半年太古地產的應佔溢利為19.92億港元，太古公司應佔溢利為16.34億港元[16] - 2021年上半年太古地產的投資物業估值虧損為25.13億港元，出售投資物業權益的溢利為3.02億港元[16] - 2021年上半年太古地產的應佔基本溢利為44.90億港元，太古公司應佔基本溢利為36.82億港元[18] - 2021年上半年太古地產的應佔經常性基本溢利為36.93億港元，太古公司應佔經常性基本溢利為30.29億港元[18] - 2021年上半年太古地產的投資物業估值虧損調整為20.46億港元，投資物業的遞延稅項調整為5.21億港元[18] - 2021年上半年太古地產的出售投資物業權益變現的估值虧損為1.34億港元，集團自用投資物業折舊為1500萬港元[18] - 2021年上半年地产部门应占溢利为港币16.34亿元，较2020年同期的8.57亿元大幅增长[20] - 2021年上半年物业估值亏损净额为港币20.46亿元，较2020年同期的27.43亿元有所减少[20] - 2021年上半年基本溢利为港币36.82亿元，增加港币5.73亿元，主要反映出售香港停车位的收益[20] - 2021年上半年香港零售物业租金收入下降，但太古广场购物商场、太古城中心及东荟城名店仓的零售销售额分别上升36%、5%及18%[24] - 2021年上半年香港办公楼组合租金收入总额为港币28.74亿元，较2020年同期减少8%，主要反映出售太古城中心一座的影响[23] - 2021年上半年酒店业务亏损减少，中国内地及美国的酒店表现有所改善[20] - 2021年上半年公司在中国内地的零售销售额普遍大幅增加，客流上升，反映国内需求强劲[20] - 2021年上半年公司在新加坡EDEN项目售出20个单位，并在美国迈阿密Brickell City Centre项目售出Reach及Rise住宅部分[20] - 2021年上半年公司在中国内地的总楼面面积为9,834千平方呎，较2020年底的9,578千平方呎有所增加[22] - 香港零售物业组合的租金收入总额为港币11.16亿元，同比下降12%[25] - 中国内地零售物业的租金收入总额上升40%至港币15.38亿元[25] - 北京三里屯太古里零售销售额上升85%，租用率为100%[26] - 广州太古汇零售销售额上升88%，租用率为100%[26] - 成都远洋太古里零售销售额上升66%，租用率为95%[27] - 上海兴业太古汇零售销售额上升83%，租用率为96%[27] - 中国内地办公楼物业的租金收入总额上升7%至港币1.89亿元[28] - 广州太古汇办公楼、北京颐堤港一座及上海兴业太古汇办公楼的租用率分别为96%、88%及99%[28] - 预计2021年下半年中国内地零售楼面需求普遍强劲，特别是奢侈品牌零售商[29] - 预计2021年下半年北京及上海对办公楼楼面的需求增加，广州出现温和复苏[29] - 頤堤港二期总楼面面积为408.37万平方呎，计划分两期于2025年底及2027年落成，太古地产持有35%权益[30] - Brickell City Centre第一期项目中，Reach及Rise住宅大楼的单位已接近全部售出[31] - Brickell City Centre购物中心2021年6月30日的租用率为97%，2021年上半年零售销售额上升71%[32] - 投资物业组合2021年6月30日的估值为港币2652.69亿元，较2020年12月31日的2661.33亿元略有减少[33] - 香港零售及办公楼投资物业估值减少，但中国内地投资物业估值增加部分抵消了减幅[34] - 太古地产管理的酒店2021年上半年录得折旧前营业溢利港币400万元，较2020年同期的亏损港币9800万元大幅改善[35] - 香港酒店业务前景仍艰难，中国内地及美国酒店业务持续复苏，香港银樾美憬阁精选酒店预计2021年稍后开幕[36] - 截至2021年6月30日，香港、中国内地及美国的资本承担总额分别为港币123.84亿元、53.11亿元及200万元[37] - 香港湾仔星街8号住宅项目预计2022年完成，总面积为34,000平方呎，37个单位中已有26个预售[38] - 香港黄竹坑住宅项目预计2024年完成，总面积为638,000平方呎，提供800个住宅单位，太古地产持有25%权益[38] - 印尼雅加达南部住宅项目预计2024年完成，总面积为1,123,000平方呎，提供400个住宅单位，太古地产持有50%权益[38] - 越南胡志明市The River住宅项目已预售超过90%单位，太古地产持有20%权益[38] - 越南胡志明市Empire City住宅项目已预售超过45%单位，预计2021年至2026年分阶段完成[38] - 美国Brickell City Centre住宅项目Reach和Rise单位已售出，2021年上半年确认出售25个Reach单位和86个Rise单位[38] - 新加坡EDEN住宅项目20个单位已全部售出，总面积为77,000平方呎[38] - 物业投资收入为6,226百万港元，同比增长21%[112] - 物业买卖收入为2,394百万港元，同比下降10%[112] - 酒店业务收入为427百万港元，同比下降109百万港元[112] - 物业投资部门的营业溢利为41.41亿港元，财务支出为6.121亿港元，财务收入为2600万港元[113] - 投资物业部门的公平值变化导致亏损26.01亿港元[113] - 酒店部门的营业亏损为1.97亿港元，财务支出为1100万港元[113] - 物业投资部门的营业利润为123.09亿港元，同比增长46%[114] - 集团资产总值为4296.92亿港元，其中地产部门资产占比最大，达3349.4亿港元[115] 航空业务 - 国泰航空2021年上半年亏损由港币99亿元减至76亿元，2021年6月30日流动资金超过港币300亿元[9] - 航空部门2021年上半年亏损港币32.54亿元，相比2020年同期的亏损港币39.25亿元有所减少[10] - 国泰集团2021年上半年应占亏损为港币75.65亿元，相比2020年同期的亏损港币98.65亿元有所减少[10] - 航空部门2021年上半年应占亏损为32.54亿港元，较2020年同期的39.25亿港元有所减少[41] - 国泰集团2021年上半年

业绩总结 - 2021年上半年，公司的收入为467.38亿港元，同比增长20%[49] - 2021年上半年，公司的基础利润为7.86亿港元，而2020年同期为-1.23亿港元[49] - 2021年上半年，公司的净利润为12.56亿港元，而2020年同期为-54.85亿港元[49] - 2021年上半年，公司的股东权益为2628.29亿港元，较2020年12月的2626.92亿港元增长0.1%[49] - 2021年上半年，公司的现金流产生量为106.57亿港元，同比增长106%[50] - 2021年上半年，公司的每股普通股股息为1.00港元，较2020年同期的0.70港元增长43%[49] - 2021年上半年，公司的负债比率为12.2%，允许投资潜力为570亿港元[38] 用户数据 - 2021年上半年，饮料部门的收入为27550百万港元，同比增长28%[92] - 2021年上半年，饮料部门的基础利润为1471百万港元，同比增长55%[53] - 2021年上半年，物业部门的基础利润为3682百万港元，同比增长18%[53] - 2021年上半年，海洋服务部门的利润为136百万港元，较2020年同期的亏损4967百万港元大幅改善[53] 未来展望 - Cathay Pacific希望在2021年第四季度恢复至COVID-19前30%的客运能力[128] - Swire计划到2030年投资至少200亿港元，至今已投资11亿港元[102] - 预计2023年香港的资本支出为HK$941百万，2024年及以后为HK$4,101百万[150] - 预计2022年中国大陆的资本支出为HK$343百万，2023年为HK$706百万[150] 新产品和新技术研发 - HAECO的基础维护需求预计将保持稳定，发动机服务需求预计在2021年下半年将逐步增加[129] 市场扩张和并购 - Swire Coca-Cola在中国大陆和美国的收入预计在2021年下半年将强劲增长[128] 负面信息 - 2021年上半年，航空部门的Cathay集团亏损3543百万港元，较2020年同期亏损减少[53] - Swire Pacific在2021年上半年实现的归属利润为3.1亿港元，同比下降42%[112] - Swire在2021年上半年实现的投资物业重估损失为25亿港元，主要由于香港零售和办公物业的估值下降[146] - HAECO集团的总利润为HK$310百万，同比下降44%[155] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年上半年，公司的航空业务进行了重组，以适应行业变化[24] - Swire在2020年更新的SwireTHRIVE战略目标包括到2030年减少50%的温室气体排放[122] - 未来项目中，太古坊重建预计于2022年完成，面积为30,000平方英尺[148]

地产部门 - 太古地產旗下的購物商場滙聚超過2000個零售點，旗下辦公樓上班人數估計逾7萬人[5] - 太古地產在中國內地的已落成物业总楼面面积为960万平方呎，另有170万平方呎正在兴建中[22] - 太古地產在美国迈阿密的Brickell City Centre项目面积为80万平方呎，毗邻的140万平方呎项目正在规划中[22] - 太古地產在香港的已落成物业组合总楼面面积为1200万平方呎，另有120万平方呎正在兴建中[22] - 太古地產在广州的文华东方酒店和上海的素凯泰酒店分别拥有97%和50%的权益[23] - 太古地產在香港全资拥有及管理两间酒店，包括奕居和香港东隅[23] - 太古地產在迈阿密全资拥有及管理迈阿密东隅，并拥有迈阿密文华东方酒店75%的权益[23] - 太古地產在香港东荟城扩建部分拥有20%的权益，预计今年稍后将开业的香港银樾美憬阁精选酒店[23] - 太古地產的物业买卖组合包括位于美国迈阿密Brickell City Centre的Reach及Rise项目以及新加坡EDEN的已落成可供出售发展项目，发展中的住宅项目共有六个，三个位于香港、一个位于印尼，另外两项新投资位于越南[24] - 太古地產的总楼面面积在2020年12月31日为27,046千平方呎，相比2019年的26,520千平方呎有所增加[27] - 2020年太古地產的收益总额为13,308港幣百萬元，相比2019年的14,222港幣百萬元有所下降[28] - 2020年太古地產的营业溢利总额为5,541港幣百萬元，相比2019年的14,395港幣百萬元大幅下降[28] - 2020年太古地產的应占溢利为4,132港幣百萬元，相比2019年的13,423港幣百萬元大幅下降[28] - 2020年太古地產的应占基本溢利总额为12,705港幣百萬元，相比2019年的24,143港幣百萬元大幅下降[29] - 2020年太古地產的投资物业估值亏损为4,263港幣百萬元，相比2019年的4,571港幣百萬元收益有所恶化[31] - 2020年太古地產的出售投资物业权益的变现估值收益为3,990港幣百萬元，相比2019年的14,159港幣百萬元大幅下降[31] - 2020年太古地產的应占经常性基本溢利为7,115港幣百萬元，相比2019年的7,646港幣百萬元有所下降[31] - 公司地产部门2020年应占溢利为港幣33.88億元，较2019年的110.07億元大幅下降[37] - 2020年公司未计递延税项及非控股权益的物业估值亏损净额为港幣42.63億元[37] - 公司2020年经常性基本溢利为港幣58.34億元，较2019年的62.69億元有所下降，主要因疫情导致酒店亏损增加[37] - 香港办公楼组合2020年租金收入总额为港幣61.31億元，较2019年有轻微增幅，撇除出售事项后租金收入总额增加3%[39] - 香港办公楼组合2020年12月31日的租用率为96%[39] - 太古坊2020年12月31日的租用率为98%，太古坊一座及港岛东中心租用率为100%[40] - 公司2020年7月完成出售两座位於美国迈阿密的办公楼[38] - 公司2020年12月完成出售香港太古城中心第一座办公楼物业[38] - 公司与远洋集团合作发展北京颐堤港扩建（二期）项目，总楼面面积为408.37万平方呎，公司持有35%权益[38] - 公司2021年3月在越南胡志明市投资一个以住宅为主的综合发展项目，预计2021至2026年分阶段落成[38] - 香港零售物业组合2020年租金收入总额为港幣24.41億元，与2019年相若[42] - 香港零售销售额整体下跌24%，其中太古广场购物商场、太古城中心及东荟城名店仓分别下跌31%、18%及16%[42] - 中国内地零售物业组合2020年租金收入总额为港幣24.91億元，较2019年增加5%[44] - 广州太古汇、成都远洋太古里及上海兴业太古汇2020年零售销售额分别上升36%、6%及15%[44] - 北京三里屯太古里2020年零售销售额下跌18%，颐堤港下跌12%[44] - 中国内地办公楼组合2020年租金收入总额为港幣3.58億元，较2019年减少6%[45] - 广州太古汇及北京颐堤港一座办公楼2020年12月31日的租用率分别为95%及70%[45] - 上海兴业太古汇两座办公楼2020年12月31日的租用率为97%[45] - 太古地產与远洋集团合资发展北京颐堤港扩建（二期）项目，总楼面面积为408.37万平方呎[45] - 前滩太古里预计于2021年下半年试业，总楼面面积达123.8万平方呎[45] - 上海素凱泰酒店面积为246,646平方呎，鏞舍服務式住宅面积为147,273平方呎，鏞舍面积为141,181平方呎，興業太古滙购物商场面积为1,105,646平方呎[47] - 太古滙一座及二座面积为1,731,766平方呎，廣州文華東方酒店面积为584,184平方呎，服務式住宅面积为51,517平方呎[48] - 香港興業中心二座面积为699,046平方呎，香港興業中心一座面积为1,129,014平方呎，太古滙购物商场面积为1,472,730平方呎[49] - 頤堤港一座面积为589,071平方呎，北京東隅面积为358,301平方呎，頤堤港擴建（二期）规划中项目面积约为4,083,732平方呎[50] - 三里屯太古里南區面积为776,909平方呎，頤堤港购物商场面积为939,493平方呎，成都遠洋太古里购物中心面积为1,314,973平方呎[51] - 港島東中心面积为1,537,011平方呎，濠豐大廈面积为501,253平方呎，電訊盈科中心面积为620,148平方呎[53] - 太古坊一座面积为1,013,368平方呎，栢克大廈面积为388,838平方呎，太古坊二座发展中项目面积约为1,000,000平方呎[55] - 太古廣場三座面积为627,657平方呎，太古廣場一座面积为863,266平方呎，太古廣場购物商场面积为711,182平方呎[56] - 香港銀樾美憬閣精選酒店（2021年開幕）面积为131,965平方呎，香港JW萬豪酒店面积为525,904平方呎[57] - Brickell City Centre购物中心租用率为95%，2020年零售销售额下降43%[65] - 投资物业组合估值在2020年12月31日为港幣2661.33億元，较2019年12月31日的2760.08億元有所减少[66] - 香港太古城中心第一座办公楼及美国迈阿密两座办公楼于2020年售出后已从估值中剔除[66] - 香港零售及办公楼物业估值减少，反映租金下降，而中国内地零售物业估值增加，反映租金上升[66] - 由太古地產管理的酒店在2020年扣除折旧前的营业亏损为港幣1.34億元[67] - 太古地產与City Garden Joint Stock Company于2020年9月达成协议，合作发展越南胡志明市的高尚住宅物业The River，提供525个优质单位[68] - 太古地產于2021年3月作出少数股权投资，于越南胡志明市投资一个以住宅为主的综合发展项目，预期于2021年至2026年间分阶段落成[68] - 香港办公楼市场需求疲弱，中区办公楼空置率上升，对租金构成下调压力[68] - 广州、上海及北京的办公楼市场预期于2021年出现温和复苏，但新供应增加及需求疲弱将对中国内地办公楼租金构成压力[68] - 香港零售租金因新型冠状病毒疫情持续不利影响将继续面对压力，受影响租户或会继续获得租金支援[68] - 广州及成都方面，预期2021年国际奢侈品牌零售商对零售楼面的需求强劲[69] - 太古地產预计中长期住宅物业需求仍然坚稳，特别是在新加坡和雅加达，由于低利率和城市化进程[70] - 香港酒店业务复苏取决于通关和新冠病毒疫苗接种进度，迈阿密酒店业务逐步复苏[70] 航空部门 - 国泰航空连同其附属公司香港快运及华民航空于2020年年底共有239架飞机[5] - 国泰航空直接联系香港至全球35个国家共119个航点，连同代码共享协议联系54个国家共255个航点[5] - 国泰航空集团2020年应占亏损为97.51亿港元，相比2019年的15.5亿港元应占溢利大幅下降[80] - 国泰航空集团持有199架飞机，并已订购43架新飞机，计划未来接收[77] - 香港快运持有28架飞机，并已订购17架新飞机，计划2025年底前接收[77] - 华民航空运营12架货机，为DHL Express提供货运速递服务[77] - 国泰航空集团计划发展国泰航空及香港快运的机队，使其成为全球机龄最低、燃油效益最高的机队之一[79] - 国泰航空集团在全球雇用逾25,600名员工，其中约80%在香港[77] - 國泰航空集團2020年可用噸千米數為14,620百萬，同比下降55.8%[82] - 2020年客運收益為11,313港幣百萬元，同比下降84.3%[82] - 貨運收益為24,573港幣百萬元，同比增長16.2%[82] - 2020年國泰航空集團應佔虧損為港幣216.48億元，2019年則錄得溢利16.91億元[83] - 國泰航空於2020年完成港幣390億元的資本重組計劃[84] - 2020年客運運載率下降24.3個百分點至58.0%[82] - 貨物運載率上升8.9個百分點至73.3%[82] - 2020年燃油成本較2019年減少港幣180.68億元或63%[85] - 企業重組計劃每月減省約港幣5億元[83] - 2020年運載的乘客量較2019年減少87%[83] - 国泰航空及国泰港龙航空2020年货运收益为港幣245.73億元，较2019年增加16%[86] - 国泰航空及国泰港龙航空2020年货运量减少27%，可用货运吨千米减少36%，运载率上升8.9个百分点至73.3%[86] - 国泰航空及国泰港龙航空2020年燃油成本总额较2019年减少港幣208.81億元（或73%）[86] - 国泰航空集团机队总数为239架，其中92架客机（占44%）已迁移至香港以外的地方[86] - 国泰航空与空中巴士公司达成协议，将A350-900及A350-1000型飞机付运时间延至2020至2023年，A321neo型飞机付运时间延至2020至2025年[86] - 国泰航空2020年接收10架飞机，包括首架A321neo型飞机，有助于机队现代化及提升效益[86] - 国泰航空及国泰港龙航空机队中，A330-300型飞机数量最多，共51架，平均机龄14.2年[87] - 国泰航空及国泰港龙航空2020年营业租赁期满架数为11架，2021年预计为9架[87] - 国货航2020年财务业绩较2019年有所改善[88] - 国泰航空的可载客量较2021年1月水平减少约60%，可载货量减少约25%[89] - 国泰航空的现金消耗由之前每月10亿至15亿港元，每月再增加约3亿至4亿港元[89] - 预计2021年运作的可载客量将远低于2019年水平的50%[89] 饮料部门 - 饮料部门于2020年年底在大中华区及美国的专营区域，经销可口可乐公司产品予7.41亿人口[5] - 太古可口可乐2020年生产和经销60个饮料品牌，专营区域覆盖7.41亿人口[103] - 太古可口可乐2020年在中国内地11个省份及上海市、香港、台湾及美国西部广泛地区拥有生产和经销可口可乐公司产品的专营权[101] - 太古可口可乐2020年策略目标包括建立世界级装瓶系统、成为数码化先驱、效法最佳模范及推动可持续发展[104] - 太古可口可乐2020年在中国内地专营区域人口为7.41亿，人均本地生产总值为13,715美元[107] - 太古可口可乐2020年在美国专营区域人口为3.17亿，人均本地生产总值为53,902美元[107] - 2020年饮料部门收益为450.82亿港元，同比增长4.1%[112] - 2020年饮料部门EBITDA为49.18亿港元，同比增长13.2%[112] - 2020年饮料部门应占溢利为20.76亿港元，同比增长31%[116] - 2020年中国内地收益为229.42亿港元，同比增长1%[113] - 2020年美国收益为180.08亿港元，同比增长7%[113] - 2020年太古可口可乐EBITDA利润率为11.1%，较2019年的9.6%有所提升[115] - 2020年太古可口可乐资本承担为18.45亿港元[116] - 2020年中国内地活跃零售点增长6%，而香港下降9%[115] - 2020年太古可口可乐销量下降2%至17.43亿标箱[116] - 2020年太古可口可乐EBITDA为50.64亿港元，同比增长18%[116] - 中国内地业务2020年应占溢利为港幣104.1億元，同比增长22%[121] - 中国内地汽水销售收益增加6%，果汁类饮料及饮用水销售收益分别下跌10%及18%[121] - 中国内地咖啡、茶饮料及能量饮料等高端类别的收益分别增加210%、14%及24%[121] - 中国内地总销量减少4%，EBITDA利润率由2019年的9.4%上升至2020年的11.4%[122] - 香港业务2020年应占溢利为港幣2.16億元，同比增长4%[123] - 美国业务2020年应占溢利为港幣7.97億元，同比增长45%[123] - 台湾业务2020年应占溢利为港幣1.18億元，同比增长57%[124] - 全球汽水销售占比66%，果汁类饮料占比10%，能量饮料占比8%[118] - 中国内地能量饮料收益增长24%，香港增长13%，台湾增长19%，美国增长14%[120] - 中国内地茶饮料收益增长14%，香港下跌7%，台湾增长14%，美国下跌7%[120] - 太古可口可乐2020年EBITDA和EBIT分别增长15%和20%，EBITDA利润率从9.3%上升至10.0%，EBIT利润率从5.3%上升至5.9%[125] - 预计2021年中国内地业务收益将大幅增加，但营业成本增加将令溢利受压[126] - 预计2021年香港饮料市场将继续受到疫情影响，折旧支出及营业成本增加将令溢利受压[126] - 预计2021年台湾业务收益将大幅增加，新生产线全面投产后将缓解生产能力限制[126] - 预计2021年美国业务收益将大幅增加，扩充物流设施将提升营运效益但增加折旧支出及营业成本[126] 海洋服务部门 - 太古海洋开发集团于2020年年底营运一支共有61艘船只的船队[5] - 太古海洋开发集团2020年应占亏损为52.63亿港元，较2019年的36.72亿港元增加[136] - 太古海洋开发集团2020年船队规模从73艘减少至61艘，出售和归还11艘船[132] - 太古海洋开发集团2020年减值支出总计43.45亿港元，主要由于离岸能源业市道艰难[136] - 太古海洋开发集团2020年来自营运业务的现金流出净额为5200万港元，较2019年的1.87亿港元减少[136] - 太古海洋开发集团2020年减持Cadeler权益获得收益5300万港元[136] - 2020年太古海洋開發集團的租船收益為港幣17.05億元，同比下降25%[138] - 2020年太古海洋開發集團的船隊使用率為70.3%，較2019年下降6.6個百分點[138] - 2020年太古海洋開發集團核心船隊的使用率下降至74.0%，較2019年減少8.3個百分點[139] - 2020年太古海洋開發集團的

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司产生近40亿港元的基础亏损，与上一年有多项一次性处置收益相比大幅下滑，经常性业务也略有亏损 [5] - 公司计划支付每股1.70港元的股息，较去年大幅减少，但从五年平均股息支付率来看，今年支付率为59%，高于政策规定的约50% [6] - 2020年公司净资产收益率为 -4.1%，使五年平均净资产收益率降至4.7%，表现不佳 [7] - 2020年公司股东权益在支付股息前减少了2.6%，不过核心经营现金流保持强劲 [13] - 2020年公司收入下降7%，但饮料业务收入增长4%，经营活动产生的现金为150亿港元 [29] - 年末净债务降至390亿港元，资产负债率降至12.2%，为2006年以来最低水平，债务平均成本有所改善 [30] - 年末公司有620亿港元的资金空间，其中330亿港元与太古地产有关 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 地产板块 - 地产板块经常性基础利润下降7%，主要受酒店业务和香港地区租金收入减少影响，写字楼业务相对稳定，内地业务自2020年第一季度以来恢复强劲 [35][36] 航空板块 - 国泰航空获得香港政府390亿港元的再融资，包括政府对优先股的投资，今年初还发行了67亿港元的可转换债券，太古股份与其他股东一起在供股中出资53亿港元 [14][15] - 若所有可转换元素都转换，五年后太古股份在国泰航空的持股比例将从45%降至38%，国航持股比例将从30%降至25% [16] - 港机集团收入下降28%，仍实现9600万港元的应占利润，经常性利润为3.7亿港元，旗下各业务均较上年有所下滑，得益于香港和美国政府共6亿港元的支持才减少了亏损 [38][39] 饮料板块 - 饮料业务表现出色，内地利润增长22%，美国增长26%，香港利润也略有增加，该板块应占利润首次达到20亿港元，经常性EBITDA达50亿港元 [41][42] - 各地区EBITDA利润率均有显著提升，内地市场EBITDA利润率提高了2个百分点 [43][44] 海运服务板块 - 海运服务业务受油价暴跌影响，行业复苏推迟2年，核心油气船队费率和利用率下降，资产大幅减值，船队账面价值降至27亿港元 [46][47][48] - 公司持续削减成本、出售旧船，2020年出售了12艘船，预计油气业务2021年将实现正现金流 [48] 贸易及工业板块 - 贸易及工业板块在2020年实现微薄利润，太古资源受疫情严重冲击，亏损1.34亿港元，其他公司业绩较去年有所改善 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国内地零售市场表现良好，太古旗下商场下半年零售额同比增长29%，商场逐渐成熟并展现出价值 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦亚洲，尤其是大中华地区，在香港有建设新甲级写字楼的重大项目，在内地有多个接近完工的新项目，还进行了两项医疗服务投资 [18][20][21] - 公司剥离已达潜力的业务，过去三年资产处置总额超过450亿港元，将释放的资金重新投入现有或新业务，目前资产负债率降至低位，财务状况良好，有能力进行长期投资 [23][24][26] - 公司进入医疗服务领域，计划在未来几年投资数十亿港元，聚焦内地城市群，专注妇产科、骨科和康复、肿瘤、肾脏等专科领域，目标是在本十年中期建立平台，加速该领域的增长和投资 [51][55][57] - 公司与德国回收公司ALBA成立合资企业，计划在东盟和中国建设塑料回收厂，作为饮料业务的补充 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临挑战，尤其是航空业，预计上半年会出现经常性亏损，但管理层团队在2020年应对挑战表现出色，公司仍有信心应对今年的困难 [61][62] - 公司看好香港作为国际金融中心的未来，预计香港金融服务和写字楼市场将迎来强劲发展，航空业在疫情结束后也将复苏 [63] - 公司对中国内地国内消费市场非常乐观，认为内地消费者消费能力强，公司正寻找机会参与其中 [64] - 公司资产负债表状况良好，尽管过去一年新项目推进较慢，但对未来项目交付越来越乐观，预计未来将加快资本重新部署 [65] 其他重要信息 - 公司将SwireTHRIVE扩展到包括社会问题，推出了可持续发展挂钩贷款安排和社区倡议及资助计划TrustTomorrow，2020年大部分资助与社区抗疫有关 [59][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈公司资产负债表实力以及未来资金部署计划，是否主要投向医疗保健领域，还是有其他有机和无机投资机会？ - 公司资产负债率为12.2%，是2006年以来最低水平，流动性处于多年来的高位，达620亿港元，其中330亿港元与太古地产有关，低资产负债率得益于过去几年资产处置的收益，用于资本循环 [84][85] - 房地产板块仍是资金部署的核心领域，在香港有机会强化现有写字楼中心，重建住宅交易业务，在内地也有很多机会强化现有资产和寻找新项目 [87][88][89] - 饮料业务也很受关注，如果有机会从可口可乐公司收购亚洲新的特许经营权，公司会很感兴趣 [90] - 医疗保健领域短期内投资规模相对较小，若要进行大规模资本部署并产生重大影响，可能需要3 - 5年时间，公司致力于长期发展该业务 [91] - 公司与ALBA成立合资企业，计划在东盟和中国建设塑料回收厂，作为饮料业务的补充 [92] 问题2: 能否提供未来股息政策的指引，是否参考五年历史平均水平？ - 公司股息政策目标是实现股息可持续增长，支付约一半的基础利润作为股息，过去五年支付率为59%，高于政策规定 [93] - 目前处于异常时期，航空业务对每股收益和股息有较大影响，但公司致力于该政策，随着业务复苏，股息有望随之恢复，公司资产负债表能够支持长期高增长投资机会和渐进式股息政策 [94] 问题3: 太古进入医疗保健领域除了能够长期投入资本外，还有哪些竞争优势？是否会考虑医院以外的资产以及中国以外的投资？ - 公司在管理方面具备消费者关注的服务质量、运营卓越、声誉等技能，品牌在国内影响力不断增强，可转移到医疗保健领域 [95][96] - 公司的房地产开发和管理经验有助于涉及实体空间的医疗保健服务，且公司善于吸引、留住和管理医生 [97] - 公司计划深耕特定区域，而非广泛布局全国，投资重点是医院和专科医院，也对诊所和老年护理院感兴趣，不考虑医疗设备或制药等领域 [98][99] - 投资重点是中国，但不排除在东盟出现合适机会时进行投资，目前正密切关注越南的医疗保健行业 [100] 问题4: 医疗保健似乎是太古的潜在新增长驱动力，集团计划在该领域投入多少资金，主要竞争优势是什么？ - 公司准备在短期内投入数十亿港元，初期投资多为与专业合作伙伴的少数股权合作，随着时间推移，希望凭借管理技能获得控股权，但不会急于求成 [101][102] 问题5: 目前很多企业正在重组或简化业务结构，太古及其子公司是否有相关计划，管理层的思路是什么？ - 公司目前喜欢现有的业务结构，认为这种结构非常透明，股东清楚投资内容，对集团结构和现金流情况也很清晰，目前没有重大重组计划 [104] 问题6: 如果2021年疫情对国泰航空、零售物业和酒店的不利影响持续，公司维持集团流动性的计划是什么？ - 公司对集团的流动性状况感到满意，国泰航空的流动性很强，能够自我维持 [106] - 零售业务在香港表现疲软，公司给予租户租金减免，疫情使公司与租户和大品牌的关系更加紧密，公司经营现金流相对强劲，认为无需采取措施加强流动性 [107][108][109] 问题7: 过去几年公司进行了大量资本循环，是否还有非核心资产处置的潜力，如何看待海运业务及其长期回报情况？ - 公司对过去的资产处置情况感到满意，出售了非核心业务，使资产质量得到提升 [110] - 海运业务过去几年面临困境，目标是使其实现自给自足，市场复苏可能较慢且规模小于以往，公司通过削减船队规模和成本，预计油气业务2021年实现正现金流，目前认为市场可能已触底，将关注市场复苏带来的机会 [111] - 公司将风力发电安装业务在奥斯陆证券交易所上市，引入了强大的合作伙伴，目前持股降至47%，上市取得了一定成功 [113][114] 问题8: 除医疗保健外，公司还对哪些领域感兴趣？ - 公司主要关注医疗保健领域，同时对绿色和环保业务感兴趣，与ALBA的塑料回收合作项目有潜力在未来十年发展成为大型业务 [117] - 公司对水和水净化、水管理领域有一定兴趣，也对食品和食品科技有轻微兴趣，曾对Green Commons进行小额可转换债务投资 [118][119] 问题9: 公司如何评估股份回购作为资本部署和回报股东方式的利弊？ - 公司明确表示主要通过普通股股息回报股东，虽然不排除股份回购，但更倾向于将资本分配到核心业务的长期高增长投资项目中，认为股份回购是短期的资本使用方式 [120] - 公司所处行业的投资项目通常规模大、时间长且时机难以预测，需要确保资金在机会出现时可用，以便快速行动并同时开展多个项目 [121] - 2019 - 2020年公司投资水平较低，并非缺乏投资意愿和信心，而是项目推进受疫情影响，预计未来一年将加速资本重新部署 [122]