CHONGQING, CHINA - AUGUST 24: In this photo illustration, a hand holds a smartphone displaying the logo of Snowflake Inc. (NYSE: SNOW), an American cloud-based data warehousing company, with the company's emblem seen in the background on August 24, 2025 in Chongqing, China. (Photo illustration by Cheng Xin/Getty Images)Getty ImagesSnowflake (NYSE:SNOW) is anticipated to release its Q2 FY’26 results on Wednesday, August 27, 2025 (January fiscal year). Consensus estimates suggest earnings will be approximatel ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI、电影、国防军工、PCB、覆铜板 - **公司**：微软、Salesforce、Adobe、Applovin、多邻国、Snowflake、Elasticsearch、MongoDB、Unity、谷歌、苹果、字节跳动、快手、英伟达、亚马逊、猫眼娱乐、上海电影、阿里影业、生益电子、沪电股份、生益科技 纪要提到的核心观点和论据 AI 应用端公司 - **微软**：2025 财年 AI 应用收入预计接近 120 亿美元，Copilot 业务预计收入 20 亿美元，GitHub 贡献约 6 亿美元，均超预期[1][2] - **Salesforce**：Einstein Automate 营收超 1 亿美元，略低于预期，Data Cloud 营收 10 亿美元，同比增长 120%；以 80 亿美元收购云数据库公司增强数据基础能力，预计 2026 年产生影响[1][2][3] - **Adobe**：4 月 Figma 使用量达 220 亿次，纯 AI 业务占比低但增速显著，预计 2025 年 Q4 翻倍[3] - **Applovin**：财报表现良好，但成本上升红利期接近尾声，三方成交广告地位稳固但增长空间受限[3] - **多邻国**：最新季度 Maxim 渗透率达 7%，用户约 70 万，总体渗透率预计达 15%，Maxim 净收入占比可达 15%-20%[3] AI 基础设施公司 - **Snowflake**：营收同比增长 26%，利润同比增长 25%，上调全年预期；RPO 同比增长 34%，新增高价值客户 606 家；推出 Near Intelligence、OpenFlow 和 Cortex 新型 AI Circle 功能巩固领先地位[1][4] 其他公司动态 - **Unity**：处于困境反转阶段，广告业务受季节性因素有压力；7 月将推出 6.2 版本 AI 引擎，整合 Moses 和 Censusf 功能[7] - **谷歌**：多模态模型日均 TOKEN 消耗量约 16 万亿，VU3 正式版加速多模态商业化进程，VU3 定位服务专业创作者，面向美国 Ultra 订阅用户开放，月定价 249.99 美元[2][8][9] - **苹果**：WWDC 2025 大会预计展示新技术与产品更新，内部测试更强大的大模型，或支持端侧设备运行[1][11][12] - **字节跳动**：将在动力大会宣布豆包大模型家族升级，端侧 AI 产品有望加速落地[1][12] - **快手**：可灵 AI 年化收入运营率（ARR）在 2025 年 3 月突破 1 亿美元，连续两月突破 1 亿人民币营收，为 B 端用户提供服务并为超 1 万家企业客户提供 API 服务[10] 算力需求与应对 - **需求增加原因**：大厂与基础业务深度融合、大型 agent 涌现、多模态任务消耗大量算力[2][13] - **TOKEN 消耗与影响**：谷歌日均约 16 万亿，国内大厂年底预计达 40 - 60 万亿，今年 Q4 国内可能算力不足，国产算力产业链发展斜率更陡峭[2][14] - **海外应对措施**：72 机柜增量集中在铜线、电源、散热、PCB 升级，关注英伟达和亚马逊芯片配套；产业链库存下降，上游备库 1.3 倍，上游材料价格上涨[15][16] 电影行业 - **暑期档**：预期较低，但《姜元弄》《长安荔枝》等优质影片可能带动票房回暖[2][22] - **全年票房**：预计 2025 年可达 500 亿左右，关注底部标的猫眼娱乐[2][23] 其他行业 - **GW 星座卫星互联网项目**：第四批卫星 6 月 6 日成功发射，发射频率逐步加快，今年国防军工领域需求有望回暖[27] - **PCB 板块**：4 - 5 月高阶数通 PCB 订单能见度高，高端产能偏紧；产业链下行风险减弱，供需偏紧格局难缓解，关注 ASIC 产业链和高多层领域企业[28][29] - **覆铜板行业**：常规产品提价，汽车需求旺盛，6 月后涨价节奏趋缓；高速产品供不应求，关注高速覆铜板供应商[30] 其他重要但可能被忽略的内容 - **数据云和数据层面布局**：Snowflake、Elasticsearch 和 MongoDB 等公司持续投资，巨头收购趋势加强，数据咨询和数据标签订单加速增长[1][6] - **英伟达散热环节**：散热是技术路线升级关键，现有散热技术达极限，散热系统在 IMV 中价值占比高，中国厂商在冷板元器件及部件领域有发展空间[18][19][21] - **上海电影**：8 月 2 日定档《狼山小妖怪》，参投的 AI 玩具公司 6 月中旬发布首款玩具并发售，与卡牌和手办公司合作推出衍生品[24] - **阿里影业**：关注 IP 开发和线下演出市场，暑期或国庆档有望上映《东极岛》，今年有望业绩修复[25][26]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为0.26美元 同比增长44.4% [1] - 预计季度营收达10.9亿美元 同比增长24.9% [1] - 过去30天内分析师一致维持每股收益预期不变 [1] 细分收入构成 - 产品收入预计达10.4亿美元 同比增长25.4% [4] - 专业服务及其他收入预计达4582万美元 同比增长15.8% [4] 运营指标展望 - 剩余履约义务预计68.4亿美元 去年同期为52亿美元 [5] - 总客户数预计11961家 去年同期为10249家 [5] - 年消费超百万美元客户预计634家 去年同期为510家 [6] 盈利能力指标 - GAAP产品毛利润预计7.45亿美元 去年同期为5.94亿美元 [6] 股价表现对比 - 过去一个月股价下跌9.5% 同期标普500指数上涨1.1% [6] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计与整体市场表现同步 [6]

股价表现 - 年初至今股价上涨24.7% 显著超越计算机与科技板块13.8%和互联网软件行业21.4%的涨幅 [1] - 股票交易存在溢价 12个月前瞻市销率达12.69倍 远超行业平均的5.74倍 [4] 客户与市场渗透 - 截至2025年4月30日客户总数超11,500家 其中600余家客户年产品收入超100万美元 [2] - 754家财富全球2000强企业采用其数据云基础设施处理关键工作负载 [2] - 平台市场生态持续扩张 39%客户维持数据共享关系 2026财年第一季度列表量同比增长21%达3,098项 [10] 人工智能技术进展 - 超过5,200个账户每周使用机器学习功能 Cortex AI平台实现生产就绪 [8] - Cortex AISQL工具将生成式AI嵌入SQL查询 实现高达60%的成本节约 [6][8] - 计算能力增强包括Standard Warehouse Gen2加速分析性能 Adaptive Compute实现自动化资源管理 [9] 战略合作生态 - 与微软合作通过Azure将OpenAI模型集成至CortexAI 延伸至Microsoft 365和Teams生态 [12] - 与英伟达合作结合Cortex AI与NVIDIA AI Enterprise 支持客户扩展高级AI应用 [12] - 亚马逊云服务支撑超6,000家共同客户 合作扩展至AWS GovCloud安全 workload [13] 财务业绩展望 - 2026财年产品收入预期达43.2亿美元 同比增长25% [6][16] - 第二财季产品收入指导区间10.3-10.4亿美元 同比增幅25% [16] - 市场共识预期2026财年收入45.2亿美元（增24.57%）每股收益1.06美元（增27.71%） [18] 产品与收购战略 - 计划收购Crunchy Data 新增企业级PostgreSQL能力 扩展事务型工作负载市场 [11] - Intelligence与Data Science Agent工具降低AI使用门槛 Openflow增强数据摄取能力 [9] - 与USA TODAY、Stack Overflow等内容提供商合作 构建AI就绪数据集网络效应 [10]

股价表现与市场背景 - Snowflake股价因AI热潮推动而大幅上涨 年内累计涨幅达26% [1] - 尽管当日微跌0.3%至192.05美元 但年内强劲表现凸显市场认可度 [6] - 大型科技公司包括Meta、微软和谷歌加大AI投资 为行业增长创造有利环境 [2] 业务驱动因素 - 公司核心产品Cortex AI和Snowpark形成强劲增长动力 [1] - 客户调查显示未来12个月支出计划增加12% 较上年显著加速 [6] - AI相关工作量需求上升推动产品收入预期超指引 二季度预计达10.64亿美元(超指引2.5%) [5] 财务预测与估值 - 美银证券将目标价从220美元上调至240美元 评级从中性升至买入 [3] - 2026年预期每股收益上调至0.95美元(原0.93) 2027年1.17美元(原1.14) 2028年1.52美元(原1.48) [5] - 当前股价以1.5倍2026年预期自由现金流倍数交易 较大型同业1.6倍更具估值吸引力 [4] 分析师观点 - 美银证券基于三个专有数据源确认需求加速趋势 [4] - 尽管股价年增47% 但增长调整后估值仍属合理 [4] - 对AI驱动势头的持续性抱有更高信心 [3]

生成式AI推理能力 - 生成式AI在纯推理能力方面正开始在许多领域变得超人类[1] - 最新AI模型能够解决复杂的推理难题[1] 行业专家资质 - 专家身份为大型财富500强企业全资子公司DevOps工程师[1] - 在AI工具和应用程序的实际构建、部署和维护方面是真正主题专家[1] - 通过机器学习算法、模型训练和模型部署的一手经验获得生成式AI系统的深入科学知识[1] - 正在获取更高级的AWS机器学习认证以进一步提升AI和机器学习专业知识[1] 内容发布平台 - 通过Seeking Alpha平台以投资视角分享AI和机器学习见解[1] - 在TipRanks排名中位列31,463名金融博主中的第716位[1] - 在41,143名专家中排名第1,222位[1]

人工智能投资趋势 - 人工智能近年爆发式增长 投资者通过AI主题ETF或个股投资布局这一技术趋势 [1][2] - Global X Artificial Intelligence & Technology ETF(AIQ)和Invesco AI and Next Gen Software ETF(IGPT)等基金提供一站式AI公司投资组合 [2] 重点AI公司分析 Snowflake(SNOW) - 运营基于云的数据平台 利用AI为客户生成可操作的业务洞察 [3] - 位列25只ETF前15大持仓 包括AI主题和大型成长股基金 [4] - 年内涨幅超25% 43位分析师中36位给予买入评级 共识目标价隐含15%上涨空间 [4][5] Astera Labs(ALAB) - AI硬件领域重要厂商 产品包括retimer和内存控制器等AI基础设施设备 [6] - 进入27只ETF前15大持仓 涵盖半导体和成长股基金 [7] - Q2财报显示EPS增长超200% 营收同比飙升150% 分析师预测下年度盈利增长118% [7] Oracle(ORCL) - 传统科技巨头加速AI布局 将AI整合至Fusion套件等云产品 [9] - 被145只ETF列为前15大持仓 年内股价上涨49% [9][10] - 分析师认为仍有75美元/股上行空间 为偏好稳健的投资者提供AI技术敞口 [10] 台积电(TSM) - 全球半导体制造龙头 尽管面临关税风险 仍被117只ETF重仓持有 [13] - 年内上涨18% 分析师全部给予买入评级 目标价258美元隐含7%涨幅 [13][14] - 市场预期其能将足够产能转移至美国以规避关税影响 [14] 行业动态 - AI主题ETF持仓可作为构建个性化投资组合的参考标的 [2] - 云计算数据平台、AI硬件、传统科技巨头转型和半导体制造构成当前AI投资四大方向 [3][6][9][13]

格隆汇8月15日｜据13F文件披露：索罗斯二季度清仓阿斯利康和摩根大通，增持英伟达、Snowflake、 KKR，减持谷歌A、高盛等。 ...

SAN FRANCISCO, Aug. 14, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Samba TV, the global leader in AI technology for media analytics, today launched its Snowflake Native App for identity resolution, giving advertisers and media platforms instant and secure access to Samba TV's proprietary graphing algorithms at no cost to its clients. Available in Snowflake Marketplace and accessed via Snowflake Data Clean Rooms, Samba's identity solutions bring real-time resolution directly into the Snowflake clean room, helping first-party ...

瑞银将Snowflake的目标价从265美元下调至250美元，维持"买入"评级。(格隆汇) ...