核心事件 - 英国财务报告委员会于周一宣布 已对安永会计师事务所审计的壳牌公司2024年财务报表展开调查 [1] 涉及主体 - 被调查方为专业服务机构安永会计师事务所 [1] - 调查涉及安永对能源行业公司壳牌的审计工作 [1] - 调查对象为壳牌公司2024年度的财务报表 [1] 监管动态 - 英国财务报告委员会作为监管机构已启动正式调查程序 [1]

We recently published 13 Best ADR Stocks to Invest In.  Shell plc (NYSE:SHEL) is one of the best ADR stocks. Shell plc (NYSE:SHEL)’s shares were downgraded by UBS on November 25th on the back of recent strong performance, which left the bank wary of future gains. The price target change covered the firm’s shares that trade on the London Exchange. These shares have gained more than 8% year to date, and UBS cut the target to £30 from an earlier £32. Alongside the target cut, the bank also reduced the rating ...

核心诉讼事件 - 来自菲律宾宿务省、保和省等受超级台风“雷伊”重创的103名幸存者向英国法院提起民事诉讼，指控英荷壳牌石油公司长期投资化石燃料、加剧气候变化，间接导致该台风破坏力增强 [1] - 原告方指出，壳牌约占全球化石燃料产生的温室气体排放量的2%，加剧了台风“雷伊”的破坏性 [1] - 原告方向壳牌索赔，以补偿台风造成的损失，他们认为根据“污染者付费”原则，应由造成气候危害的一方承担成本 [1] - 本案在英国提起诉讼，是因为壳牌总部位于英国 [1] 指控依据与公司回应 - 报道援引菲律宾人权委员会2022年发布的《气候变化全国调查报告》指出，全球主要化石燃料企业“混淆、阻挠并拖延”向可再生能源转型的努力 [1] - 报道援引菲律宾民间组织的观点指出，壳牌公司自20世纪60年代中期起便知晓其对气候变化的影响，但仍持续投资化石能源 [1] - 对于上述指控，壳牌英国公司回应称该诉讼“毫无根据”，认为此举“无助于应对气候变化或减少排放” [1] 事件背景与影响 - 台风“雷伊”于2021年12月在菲律宾造成405人死亡，逾1000万人受影响 [1] - 一些幸存者回忆称，他们在台风中“一瞬间”失去家园与生计，数年后仍难以完全恢复 [2] - 幸存者代表表示，此次诉讼既是为了寻求赔偿用于重建生活，也是为了下一代避免经历更严重的灾害 [2]

全球化工工程建设行业步入深度调整周期 - 全球化工行业结构性失衡导致供需错配，叠加建设及交付成本攀升推高资本回报门槛，致使化工项目合同数量与总金额同步锐减，2025年行业步入深度调整周期 [1] 化工板块合同金额大幅下滑 - 2025年初至统计节点，全球化工行业新授予及公示的EPC合同总金额仅76.5亿美元，较2024年的128亿美元下滑超40% [2] - 2024年的合同金额已较2023年的245亿美元近乎腰斩 [2] - 行业景气度低迷的核心驱动因素包括：地缘政治冲突加剧、关税壁垒频发、能源转型进程不及预期以及市场竞争白热化 [2] 头部企业业绩分化，化工业务承压 - 以沃利公司为例，截至6月30日，公司实现销售额120亿美元，同比增长4%，连续4年保持营收增长 [3] - 但其化工业务销售额同比下滑14%，至30.5亿美元，化工业务占公司总销售额的24% [3] - 地缘紧张局势、贸易政策波动、供应链瓶颈及持续通胀，显著抑制了客户的投资决策意愿与项目推进节奏 [3] - 埃克森美孚已确认搁置得克萨斯州贝敦炼油厂配套的氢能与合成氨工厂计划，该项目曾号称“规划产能全球最大的低碳氢能项目” [3] 能源转型项目大规模搁置或推迟 - 壳牌集团宣布彻底终止荷兰鹿特丹年产能82万吨的生物燃料工厂建设，原因为建设成本高企且市场竞争力不足 [4] - 阿联酋Fertiglobe集团推迟阿布扎比鲁韦斯100万吨/年的低碳氨项目，调整为“分阶段推进”模式，因全球低碳氨市场尚处培育期，监管框架待完善 [4] - 陶氏化学、北欧化工等企业纷纷取消或暂停塑料回收项目，核心顾虑为当前市场及监管环境下的项目财务可行性存疑 [4] - 德希尼布能源CEO坦言，尽管去年成功拿下印度全球最大绿氨项目合同，但能源转型领域合同授予并未形成持续放量趋势，公司业务进展不及预期 [4] 绿色业务尚未形成实质性拉动 - 工程建设企业已普遍跨界布局氢能、可再生燃料、CCUS等新兴领域，以降低对传统油气行业的依赖 [5] - 但绿色业务目前仅占EPC业务的极小份额，多数项目仍处于设计或前端工程设计阶段，且受政策影响极大，尚未形成实质性产能拉动 [5] 建设成本持续攀升成为紧迫挑战 - 标普报告预测，2025年起工程建设行业成本年增长率将升至4%~5% [6] - 其中钢材等原材料成本年涨幅2%~3%，设备及人工成本正成为项目建设成本攀升的核心驱动因素 [6] - 美国对进口钢材等材料加征关税、中东地缘动荡扰动全球供应链，进一步加剧了成本端压力 [6] 其他领域需求激增分流资源 - LNG、数据中心等领域对工程建设资源的需求激增，大幅推高了化工及能源转型项目的建设成本 [7] - 空气产品公司决定重新评估路易斯安那州价值45亿美元的蓝氢项目，甚至计划剥离项目中的CCUS及氨生产资产 [7] - 美国建设市场热度居高不下，数据中心等客户支付能力更强，分流了大量资源，阻碍了整个化工行业项目推进 [7]

合资公司成立与资产整合 - 壳牌与挪威国家石油公司(Equinor)共同组建的合资企业Adura正式成立 [1] - 新公司整合了双方在英国北海的12个核心油气资产 [1] - Adura将成为英国北海区域最大的独立生产商 [1] 资产组合与产量预期 - Adura承接的资产组合包括Mariner、Rosebank、Buzzard、Shearwater等12个在产油田及开发中的项目，并持有部分勘探许可证 [1] - 预计到2026年，Adura的产量将超过每日14万桶油当量 [1] 成立目的与战略意义 - 成立合资公司旨在通过整合资产提升运营效率、延长油田寿命并保障英国能源供应安全 [1] - Adura的成立标志着北海传统油气资产正通过整合优化迈向专业化运营新阶段 [1] - 在能源转型背景下，此举致力于提升现有资产的价值与可持续性 [1] 协议范围与资产保留 - 根据协议，Equinor保留了其跨境油田、海上风电项目以及氢能、碳捕集与储存等新能源资产 [1] - 壳牌则保留了其在英国SEGL天然气处理系统、Bacton终端及部分已停产油田的权益 [1]

核心观点 - 壳牌公司计划于2026年4月与其合作伙伴在纳米比亚近海的PEL 39勘探区块启动新的钻探活动 [1] 公司动态 - 壳牌公司正在为新的钻探活动做准备 [1] - 该钻探活动计划于2026年4月启动 [1] - 活动地点位于纳米比亚近海的PEL 39勘探区块 [1] 合作伙伴 - 壳牌公司的合作伙伴包括卡塔尔能源公司 [1] - 合作伙伴还包括纳米比亚国家石油公司 [1]

公司与行业合作动态 - 斯伦贝谢(SLB)宣布与壳牌(Shell)建立合作伙伴关系 [1] - 合作旨在开发数字与人工智能工具 [1] - 合作目标为提升上游业务的绩效与效率 [1]

董事会及委员会成员变动 - 非执行董事凯瑟琳·休斯将不会在2026年股东周年大会上寻求连任，她已担任董事九年，并兼任可持续发展委员会主席 [1] - 非执行董事尼尔·卡森将不会在2026年股东周年大会上寻求连任，他自2019年加入董事会，已任职七年，并曾担任薪酬委员会主席 [1][4] - 霍莉·科佩尔被任命为公司非执行董事，自2026年1月1日起生效，并将在同日加入审计与风险委员会及可持续发展委员会 [2][5] - 克莱尔·谢勒被任命为公司非执行董事，自2026年1月1日起生效，并将在同日加入审计与风险委员会及薪酬委员会 [2][5] 新任董事背景与委员会构成 - 霍莉·科佩尔现任AES公司、英美烟草公司、Flutter娱乐公司以及Core Natural Resources公司的非执行董事，拥有丰富的国际能源行业财务和运营领导经验 [5][8] - 克莱尔·谢勒自2023年起担任罗格朗公司非执行董事，此前曾担任史密斯集团首席财务官兼执行董事直至2025年，在资本密集型全球工业公司方面经验丰富 [5][8] - 自2026年股东周年大会结束后，董事会各委员会成员将调整，审计与风险委员会将包括新任董事霍莉·科佩尔和克莱尔·谢勒 [9] - 自2026年股东周年大会结束后，可持续发展委员会主席将由公司董事长安德鲁·麦肯齐爵士担任，霍莉·科佩尔也将成为该委员会成员 [7][9] 管理层评价与任命程序 - 公司董事长安德鲁·麦肯齐爵士对即将离任的凯瑟琳·休斯和尼尔·卡森的贡献表示感谢，并肯定了他们的专业经验与洞察力 [3][4] - 新任董事霍莉·科佩尔和克莱尔·谢勒的任命由公司提名与继任委员会经过全面搜寻程序并评估其广泛的相关经验和技能后推荐 [5]

壳牌潜在收购LLOG的战略背景 - 壳牌公司据报正就收购LLOG Exploration Offshore进行深入谈判 交易价值超过30亿美元 此举是其加强在美国墨西哥湾上游地位的重大战略举措 该区域是其最重要的长期增长区域之一 [1] - 长期以来 壳牌通过有序的资产剥离和聚焦的投资来优化其投资组合 例如退出Colonial Enterprises等低价值资产 同时支持尼日利亚HI天然气开发等高回报项目 [2] - 公司上游业务表现强劲 从Whale和Mero油田的早期产能达成 到在尼日利亚、巴西和阿曼的持续进展 都支撑了稳定的产量和现金流 有助于维持效率、韧性和长期盈利能力 [2] LLOG的资产价值与增长潜力 - LLOG目前日产约3万桶油当量 预计到2030年产量将大幅增长 [3] - 其资产组合包括Salamanca开发项目和长期运营的Who Dat油田 为壳牌提供了稳定产出和未来增长潜力的结合 [3] - LLOG近期收购了41个深水区块 进一步增强了其投资组合的吸引力 [3] 交易对壳牌的战略重要性 - 壳牌面临日益增长的上游挑战 扩张和战略性并购变得至关重要 公司预测到2035年其产量将下降至近每日240万桶油当量 存在约每日50万桶油当量的缺口 必须采取果断行动以维持其长期生产储备 [4] - 多年来有限的勘探成功和投资不足使得获得大型有机发现更加困难 推动壳牌超越传统钻探以维持产量 因此 有针对性的收购和投资组合构建交易提供了更快、更可靠的补充储量、稳定产量并支持其战略的途径 [4] - 壳牌在最近的三季度财报电话会议上也表达了对选择性并购日益增长的兴趣 其首席执行官强调了在2026年寻求有吸引力的并购机会的必要性 分析师指出北美天然气和深水石油与壳牌战略高度契合 使得LLOG的资产成为天然补充 [5] 交易状态与预期影响 - 协议已接近达成 并可能在年底前敲定 但目前仍无定论 因为讨论是私下进行的 壳牌拒绝置评 LLOG尚未回应 [6] - 如果完成 此次收购将是壳牌深化其上游业务韧性并利用优质墨西哥湾资源实现长期强劲回报雄心的重大一步 [6] 行业背景与公司定位 - 总部位于伦敦的壳牌是主要的石油超级巨头之一 是一家业务遍布全球的欧美大型能源跨国公司 [7]

公司行动 - 壳牌公司希望解散与俄罗斯石油公司的合资企业 [1] - 该合资企业是壳牌集团持有里海管道财团部分股权的载体之一 [1] - 壳牌公司为伦敦上市公司 [1] 行业背景 - 里海管道财团是负责运营里海地区石油管道的关键基础设施实体 [1]